城投公司債務(wù)處置方案

1、城投公司債務(wù)處置方案城投公司（以下簡稱公司”）自2003年8月成立以來,在市政府以及縣政府的大力支持下，公司規(guī)模和實(shí)力不斷壯 大。截至2015年底，公司注冊(cè)資金 0.50億元，公司合并報(bào) 表范圍內(nèi)（本方案涉及數(shù)據(jù)均為合并口徑，包括下屬兩家子 公司數(shù)據(jù)）總資產(chǎn)為51.81億元，凈資產(chǎn)為 46.86億元，總負(fù)債為10.96億元。公司擬于2016年公開發(fā)行公司債券，為滿足相關(guān)融資 審批條件，擬申請(qǐng)將公司 55%股權(quán)由縣人民政府劃轉(zhuǎn)至市人 民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，公司負(fù)債情況及處置方案 如下。一、公司負(fù)債分析1、公司現(xiàn)有負(fù)債分析2013年末至2015年末，公司負(fù)債總額分別為98,014.50萬元

2、、119,490.23萬元及109,572.18萬元，公司近三年資產(chǎn)負(fù)債率分別為27.09%、29.04%、18.95% ,資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)較低水平且呈現(xiàn)由下降趨勢。公司 2013年末至2015年 末負(fù)債明細(xì)表詳見表1所示。表1:截至2015年底公司負(fù)債情況單位：萬元負(fù)債科目2015年12月31日2014年12月31日2013年12月31日流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付賬款0.000.00578.77應(yīng)交稅費(fèi)42.09-339.2739.92應(yīng)付股利0.000.000.00其他應(yīng)付款3,302.394,127.511,153.80一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債800.000.000.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)4,144.48

3、3,788.231,772.50非流動(dòng)負(fù)債：0.000.000.00長期借款66,175.0077,795.0075,456.00長期應(yīng)付款39,252.7037,907.0020,786.00非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)105,427.70115,702.0096,242.00負(fù)債合計(jì)109,572.18119,490.2398,014.50從負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，2013年末、2014年末和2015年末， 公司流動(dòng)負(fù)債總額分別為1,772.50萬元、3,788.23萬元和4,144.48萬元，占負(fù)債總額的比例分別為1.81%、3.17%及3.78% o 2013年末、2014年末和2015年末，公司長期負(fù)債 總

4、額分比為 96,242.00萬元、115,702.00萬元和105,427.70萬 元，占負(fù)債總額的比例分別為98.19%、96.83%及96.22%。公司長期負(fù)債占總負(fù)債的比例較高，公司短期償債壓力較小， 公司債務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理。表2:公司截至2015年底長期借款明細(xì)表貸款單位期末余額（萬元）借款類別擔(dān)保人/抵（質(zhì)）押物2,400.00抵押11,200.00質(zhì)押2,430.00抵押31,000.00抵押、出質(zhì)2,000.00抵押9,366.00抵押2,660.00保證5,119.00保證合計(jì)66,175.00-2、公司或有負(fù)債分析公司在建工程為長江引水工程，該工程于2013年開工建設(shè)，建設(shè)工期

5、1.5年，至評(píng)估基準(zhǔn)日已全部竣工，后續(xù)調(diào) 試后即可進(jìn)入試運(yùn)行，后續(xù)僅需維護(hù)運(yùn)營資金。表3:截至2015年底公司在建工程工程名稱工程進(jìn)度(%)工程投入占預(yù)算的比例總投資額(萬元)資金來源長江引水工程99.5099.5038,573.56自籌合計(jì)99.5099.5038,573.56整體而言，公司資產(chǎn)規(guī)模較大，運(yùn)營情況良好，資產(chǎn)負(fù) 債結(jié)構(gòu)合理，資產(chǎn)變現(xiàn)能力和短期償債能力均較強(qiáng)，具有較 強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二、公司債務(wù)處置方案公司上述債權(quán)債務(wù)的償還主要依賴于政府政策的大力 支持、公司較強(qiáng)的資產(chǎn)實(shí)力，良好的盈利能力以及充足的貨 幣資金儲(chǔ)備等方面。1、公司強(qiáng)大的資產(chǎn)實(shí)力和盈利情況為本息償付提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)近

6、三年資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為361,794.42萬元、411,424.73萬元、578,154.64 萬元及 263,779.91 萬元、291,934.50 萬元、468,582.46萬元，達(dá)三年收入及凈利潤分別為 60,224.98萬元、119,913.53 萬元、104,315.64 萬元及 6,440.72 萬元、28,154.58萬元、21,693.70萬元。整體來看，公司資產(chǎn)實(shí)力和盈利能力 逐年增強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率水平較低，財(cái)務(wù)狀況良好；且隨著發(fā) 行人經(jīng)營資產(chǎn)的擴(kuò)大和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，其經(jīng)營水平和盈利 能力將得到進(jìn)一步提升，為債務(wù)本息的按時(shí)償付提供了良好 基礎(chǔ)。同時(shí)，公司資產(chǎn)資質(zhì)優(yōu)良，變現(xiàn)能力

7、較強(qiáng)，必要時(shí)可以通過流動(dòng)資產(chǎn)及由讓土地變現(xiàn)來補(bǔ)充償債資金。2013年末、2014年末和2015年末，發(fā)行人流動(dòng)資產(chǎn)余額分別為359,488.34 萬元、 409,139.50 萬元及 537,308.60 萬元。截至 目前，公司已經(jīng)征儲(chǔ)土地3,000畝，公司計(jì)劃每年由讓 300-500畝，按照70-80萬/畝的土地均價(jià)估算，預(yù)計(jì)每年可 為公司帶來2-4億元的土地由讓收入。公司土地資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)，且轄區(qū)內(nèi)土地有可觀的升值空間和良好的變現(xiàn)能力， 可以部分保障本息的按時(shí)償付。2、政府政策的優(yōu)惠政策是對(duì)其償債能力的有力支持近年來，政府明確提由要通過銀行貸款等非政府債券方式舉債置換政府存量債務(wù)。根據(jù)關(guān)

8、于做好 2016年地方政 府債券發(fā)行工作的通知和關(guān)于對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行限額管理的實(shí)施意見等文件要求，“地方政府存量債務(wù)中通過銀行貸款等非政府債券方式舉借部分，通過三年左右的過渡 期，由省級(jí)財(cái)政部門在限額內(nèi)安排發(fā)行地方政府債券置換。2015年縣置換一類債務(wù)共 3.13億元，預(yù)計(jì)2016年能獲取10 億元左右的額度。政府政策的大力支持是公司存量債務(wù)按期 償還的重要保障措施。同時(shí)，縣政府對(duì)于公司大力支持，近三年來共向公司及其子公司注入土地使用權(quán)超過500萬平方米，并給予公司4,153.00萬元、14,011.97萬元及10,879.37萬元的專項(xiàng)補(bǔ)貼。 未來隨著縣政府對(duì)公司支持力度的加強(qiáng)，公司的資產(chǎn)

9、規(guī)模和 融資能力得到增強(qiáng)，也將進(jìn)一步提高公司的經(jīng)營和償債能力， 為本期債券的本息償付提供保障。3、公司良好的資信狀況為本息償付提供了進(jìn)一步保證公司資信狀況優(yōu)良，擁有良好的商業(yè)信用，并具有較強(qiáng) 的融資能力，從成立至今到期貸款償付率和到期利息償付率 一直為100%,無任何逾期貸款記錄，具備良好的資信。公 司與國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行及農(nóng)村商業(yè)銀行等各 大政策性銀行及商業(yè)銀行均有良好合作，公司的經(jīng)營發(fā)展能 夠得到有力的信貸支持，通暢的融資渠道為公司未來的發(fā)展 提供了有力的資金支持。若上述債務(wù)遇到突發(fā)性的資金周轉(zhuǎn) 問題，公司可憑借自身良好的資信狀況以及與金融機(jī)構(gòu)良好 的合作關(guān)系，通過多種渠道籌措上述債務(wù)還本付息所需資金。綜上所述，公司現(xiàn)金流能夠覆蓋全部債務(wù)本息，貸款