外匯管理與匯率管理知識(shí)分析(共28頁(yè)).ppt

1、2021-12-181第六章第六章 黃金、外匯和離岸金融市場(chǎng)黃金、外匯和離岸金融市場(chǎng)主要內(nèi)容：主要內(nèi)容： 黃金市場(chǎng) 外匯市場(chǎng) 國(guó)際外匯中心1. 離岸金融市場(chǎng)2021-12-182第一節(jié)第一節(jié) 黃金市場(chǎng)黃金市場(chǎng)“金銀天然是貨幣，貨幣不天然是金銀”黃金有使用價(jià)值，是最終能起到交易媒介的物品。即使在法定貨幣廣泛使用的今天，黃金本身仍然是戰(zhàn)略資源戰(zhàn)略資源外匯儲(chǔ)備中總有黃金的身影：是一種國(guó)際普遍接受的貨幣。信心的保證，對(duì)付危機(jī)的武器，維持社會(huì)信用。2021-12-183黃金市場(chǎng)的沿革黃金市場(chǎng)的沿革國(guó)際金本位制國(guó)際金本位制（gold standard system） 金塊本位制（gold bullion

2、standard system）1. 金匯兌本位制（gold exchange standard system）金本位制的演變：金本位制的演變： 1929年資本主義在世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)使金本位制崩潰 1944年布雷頓森林體系，國(guó)際貨幣制度演變?yōu)橐悦涝獮橹行牡慕饏R兌本位制1. 1973年美元二次貶值，國(guó)際金匯兌本位制崩潰，黃金退出歷史貨幣舞臺(tái)2021-12-184黃金市場(chǎng)的供求黃金市場(chǎng)的供求供應(yīng)者：供應(yīng)者： 需要換外匯的中央銀行 產(chǎn)金國(guó)南非占世界金產(chǎn)量的70 投機(jī)商1. 需要出售黃金的企業(yè)或個(gè)人影響價(jià)格因素：影響價(jià)格因素： 供求關(guān)系；經(jīng)濟(jì)周期；通貨膨脹率和利率的對(duì)比；外匯價(jià)格變動(dòng)；政治局勢(shì)；石油價(jià)

3、格變動(dòng)。2021-12-185黃金的市場(chǎng)交易黃金的市場(chǎng)交易現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)，大宗交易通過劃帳方式完成交割，很少通過實(shí)物交割完成。計(jì)量單位：盎司，1金衡盎司31.1085克一般市場(chǎng)上都是“金塊”或是“金條”，也有通過黃金券轉(zhuǎn)讓的方式。由于黃金作為主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)作用在不斷下降，而工業(yè)中，替代品的不斷出現(xiàn)，導(dǎo)致黃金的價(jià)格不斷下降，而且下降將是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)。2021-12-186世界上主要的黃金市場(chǎng)世界上主要的黃金市場(chǎng)倫敦黃金市場(chǎng)世界最大的黃金市場(chǎng)瑞士蘇黎世黃金市場(chǎng)黃金實(shí)物交易中心美國(guó)黃金市場(chǎng)期貨投機(jī)盛行中國(guó)香港黃金市場(chǎng)交貨地點(diǎn)在倫敦新加坡黃金市場(chǎng)晝夜服務(wù)，手續(xù)費(fèi)低盧森堡黃金市場(chǎng)重要的黃金券交易場(chǎng)

4、所2021-12-187第二節(jié)第二節(jié) 外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng) 外匯市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，由于它的存在，資金在國(guó)際間的調(diào)撥劃轉(zhuǎn)才得以進(jìn)行，國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)才得以清償，國(guó)際資本才得以流動(dòng)，跨越國(guó)界的資金借貸融通才得以實(shí)現(xiàn)。 2021-12-188一、外匯市場(chǎng)概述一、外匯市場(chǎng)概述 一、外匯與匯率（一）外匯：外匯（Foreign Exchange）這一概念有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩種表述形式，而靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。 動(dòng)態(tài)的外匯是指一國(guó)貨幣兌換或折算為另一種貨幣的運(yùn)動(dòng)過程。 廣義的靜態(tài)外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。 狹義的靜態(tài)外匯概念是指以外幣表示的可用于進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段。 2021-12-18

5、9外匯的特點(diǎn)外匯的特點(diǎn) 外幣性，即外匯必須是以外幣表示的國(guó)外資產(chǎn)； 可償性，即外匯必須是在國(guó)外能得到清償?shù)膫鶛?quán)； 可兌換性，即外匯必須能自由兌換成其他貨幣表示的支付手段。2021-12-1810外匯的種類外匯的種類 按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，我們可以把外匯分成不同的種類： 根據(jù)是否可以自由兌換，外匯可分成自由外匯和記賬外匯。 根據(jù)外匯的來源和用途，外匯可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯。 根據(jù)外匯管理的對(duì)象，外匯可分為居民外匯和非居民外匯。2021-12-1811匯率匯率 所謂匯率（Foreign Exchange Rate）就是兩種不同貨幣之間的折算比價(jià)，也就是以一國(guó)貨幣表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格，也稱匯價(jià)、外匯

6、牌價(jià)或外匯行市。 匯率的表達(dá)方式有兩種：直接標(biāo)價(jià)法（Direct Quotation）和間接標(biāo)價(jià)法（Indirect Quotation）。 按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，匯率可分為：基本匯率和套算匯率、固定匯率和浮動(dòng)匯率、即期匯率和遠(yuǎn)期匯率、單一匯率與復(fù)匯率、買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率、官方匯率與市場(chǎng)匯率、電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率等。2021-12-1812外匯市場(chǎng)的涵義外匯市場(chǎng)的涵義 所謂外匯市場(chǎng)，是指由各國(guó)中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和客戶組成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。 按照外匯交易參與者的不同，外匯市場(chǎng)可以具體分為狹義的外匯市場(chǎng)和廣義的外匯市場(chǎng)。 按照外匯市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)范圍的不同，外匯市場(chǎng)有國(guó)內(nèi)外匯市

7、場(chǎng)和國(guó)際外匯市場(chǎng)之分。 按外匯交易的方式來劃分，外匯市場(chǎng)有有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)之分。 2021-12-1813 當(dāng)代外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)當(dāng)代外匯市場(chǎng)的特點(diǎn) 宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)外匯市場(chǎng)的影響作用日趨顯著 全球外匯市場(chǎng)已在時(shí)空上聯(lián)成一個(gè)國(guó)際性外匯大市場(chǎng) 外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩不安 政府對(duì)外匯市場(chǎng)的聯(lián)合干預(yù)日趨加強(qiáng) 金融創(chuàng)新層出不窮 2021-12-1814外匯市場(chǎng)的作用外匯市場(chǎng)的作用實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移：國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的結(jié)果需要債務(wù)人（如進(jìn)口商）向債權(quán)人（如出口商）進(jìn)行支付，這種購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移是通過外匯市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的。 為國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易提供資金融通：外匯市場(chǎng)作為國(guó)際金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，在買賣外匯的同時(shí)也向國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易

8、者提供了資金融通的便利，從而使國(guó)際借貸和國(guó)際投資活動(dòng)能夠順利進(jìn)行。 提供外匯保值和投機(jī)的場(chǎng)所 2021-12-1815二、外匯市場(chǎng)的構(gòu)成二、外匯市場(chǎng)的構(gòu)成 外匯市場(chǎng)由主體和客體構(gòu)成，客體即外匯市場(chǎng)的交易對(duì)象，主要是各種可自由交換的外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券及支付憑證等。外匯市場(chǎng)的主體，即外匯市場(chǎng)的參與者，主要包括外匯銀行、顧客、中央銀行、外匯交易商及外匯經(jīng)紀(jì)商。2021-12-1816外匯市場(chǎng)的參與者外匯市場(chǎng)的參與者 （）外匯銀行（Foreign Exchange Bank）：外匯銀行又叫外匯指定銀行，是指經(jīng)過本國(guó)中央銀行批準(zhǔn)，可以經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)。外匯銀行可分為三種類型：專營(yíng)

9、或兼營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)商業(yè)銀行；在本國(guó)的外國(guó)商業(yè)銀行分行及本國(guó)與外國(guó)的合資銀行；其他經(jīng)營(yíng)外匯買賣業(yè)務(wù)的本國(guó)金融機(jī)構(gòu)。 外匯銀行是外匯市場(chǎng)上最重要的參與者。 外匯銀行在兩個(gè)層次上從事外匯業(yè)務(wù)活動(dòng)。第一個(gè)層次是零售業(yè)務(wù)，第二個(gè)層次是批發(fā)業(yè)務(wù)。 2021-12-1817外匯市場(chǎng)的參與者外匯市場(chǎng)的參與者 （二）外匯經(jīng)紀(jì)人（Foreign Exchange Broker）：外匯經(jīng)紀(jì)人是指介于外匯銀行之間、外匯銀行和其他外匯市場(chǎng)參加者之間，為買賣雙方接洽外匯交易而賺取傭金的中間商。外匯經(jīng)紀(jì)人在外匯市場(chǎng)上的作用主要在于提高外匯交易的效率。這主要體現(xiàn)在成交的速度與價(jià)格上。2021-12-1818外匯市場(chǎng)的參與者

10、外匯市場(chǎng)的參與者 （三）顧客：在外匯市場(chǎng)中，凡是與外匯銀行有外匯交易關(guān)系的公司或個(gè)人，都是外匯銀行的客戶，他們是外匯市場(chǎng)上的主要供求者，其在外匯市場(chǎng)上的作用和地位，僅次于外匯銀行。其中最重要的參與者是跨國(guó)公司，因?yàn)榭鐕?guó)公司的全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略涉及到許多種貨幣的收入和支出，所以它進(jìn)人外匯市場(chǎng)非常頻繁。 2021-12-1819外匯市場(chǎng)的參與者外匯市場(chǎng)的參與者 （四）中央銀行及其他官方機(jī)構(gòu)：各國(guó)的中央銀行都持有相當(dāng)數(shù)量的外匯余額作為國(guó)際儲(chǔ)備的重要構(gòu)成部分，并承擔(dān)著維持本國(guó)貨幣金融穩(wěn)定的職責(zé)，所以中央銀行經(jīng)常通過購(gòu)入或拋出某種國(guó)際性貨幣的方式來對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，以便能把本國(guó)貨幣的匯率穩(wěn)定在一個(gè)所希望的水

11、平上或幅度內(nèi)，從而實(shí)現(xiàn)本國(guó)貨幣金融政策的意圖。 中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)的范圍與頻率在很大程度上取決于該國(guó)政府實(shí)行什么樣的匯率制度。 2021-12-1820圖圖4l 外匯市場(chǎng)參與者的構(gòu)成外匯市場(chǎng)參與者的構(gòu)成 中央銀行（第四層次）外匯經(jīng)紀(jì)商（第三層次）外匯銀行出口商進(jìn)口商第一層次出口商進(jìn)口商外匯銀行第二層次2021-12-1821外匯市場(chǎng)交易的三個(gè)層次外匯市場(chǎng)交易的三個(gè)層次 根據(jù)上述對(duì)外匯市場(chǎng)參與者的分類，外匯市場(chǎng)的交易可以分為三個(gè)層次的交易： （一）銀行與顧客之間的外匯交易。 （二）銀行同業(yè)間的外匯交易 （三）銀行與中央銀行之間的外匯交易2021-12-1822第三節(jié)第三節(jié) 離岸金融活動(dòng)概覽離岸

12、金融活動(dòng)概覽離岸金融活動(dòng)產(chǎn)生于逃避國(guó)內(nèi)金融活動(dòng)的管制。離岸金融市場(chǎng)（off-shore market, external market）指一個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立金融設(shè)施專門經(jīng)營(yíng)非居民間的融資業(yè)務(wù)。而在岸金融市場(chǎng)（on-shore market）則是傳統(tǒng)的受當(dāng)?shù)胤杉s束的金融中心。2021-12-1823離岸金融市場(chǎng)的特點(diǎn)離岸金融市場(chǎng)的特點(diǎn) 基本不受所在地政府的金融政策約束，以及法令管制 市場(chǎng)中以非居民交易為主，不對(duì)本國(guó)居民開放 經(jīng)營(yíng)外國(guó)貨幣，不涉及本國(guó)貨幣的經(jīng)營(yíng) 市場(chǎng)中使用的貨幣多樣，提供全球性服務(wù)產(chǎn)生于歐洲美元的誕生，石油美元，美國(guó)金融管制也是促進(jìn)其發(fā)展的條件2021-12-1824歐洲美元?dú)W洲

13、美元戰(zhàn)爭(zhēng)造就了歐洲美元，冷戰(zhàn)也使歐洲美元市場(chǎng)壯大。美國(guó)對(duì)英國(guó)的遏制和英國(guó)銀行的創(chuàng)新，同時(shí)大量的美元外流，也是歐洲美元市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)。歐洲美元的業(yè)務(wù)具有的優(yōu)點(diǎn)：不需要繳納準(zhǔn)備金，沒有中央銀行監(jiān)督，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)有益無害。2021-12-1825歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)（Euro money market, Eurocurrency market）：設(shè)在一國(guó)國(guó)境以外進(jìn)行以該國(guó)貨幣計(jì)值的資金借貸活動(dòng)的國(guó)際金融市場(chǎng)。泛指一切境外交易及其市場(chǎng)。世界經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展需要一個(gè)無管制的，方式靈活的國(guó)際金融市場(chǎng)，同時(shí)這一市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，也促使它稱為金融創(chuàng)新最活躍的市場(chǎng)之一。主要業(yè)務(wù)：國(guó)際銀團(tuán)貸款；歐洲債券；創(chuàng)新金融工具：票據(jù)發(fā)行便利，利率或貨幣互換，遠(yuǎn)期利率協(xié)定2021-12-1826離岸金融市場(chǎng)體系離岸金融市場(chǎng)體系條件： 解除外匯和金融管制 所在國(guó)給予稅收優(yōu)惠 政局穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)繁榮 健全的金融體系，良好的基礎(chǔ)設(shè)施條件1.有良好的地理位置2021-12-1827四中類型離岸國(guó)際金融中心： 主導(dǎo)中心全能型市場(chǎng)，如倫敦、紐約 簿記