天津泰達(dá)股份有限公司財務(wù)分析匯總

1、天津泰達(dá)股份有限公司財務(wù)分析班級：會計與審計學(xué)院 會計1043班目錄一、背景分析1、公司簡介2、公司重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)3、公司組織結(jié)構(gòu)4、發(fā)展歷程5、公司所在行業(yè)簡介6、2011年公司經(jīng)營情況二、公司最近財務(wù)狀況分析1、2011年主要會計數(shù)據(jù)2、資產(chǎn)負(fù)債表同比有重大變化項目分析3、利潤表同比有重大項目分析4、公司現(xiàn)金流量構(gòu)成情況分析5、部分會計項目注釋三、財務(wù)能力分析1、償債能力分析2、營運(yùn)能力分析3、盈利能力分析四、財務(wù)結(jié)構(gòu)分析1、收入利潤結(jié)構(gòu)分析2、成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析4、負(fù)債所有者權(quán)益項目分析5、企業(yè)經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿分析五、現(xiàn)金流量表分析1、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析2、現(xiàn)金流量表與損益表比較

2、分析3、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表比較分析六、資金需要量預(yù)測七、杜邦分析一、背景分析1、公司簡介公司前身是天津美綸化纖廠，1992年7月20日經(jīng)天津市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會津 體改委字（199238號文件批準(zhǔn),實(shí)行股份制試點(diǎn),通過定向募集股份設(shè)立天津美綸股 份有限公司。公司股票于1996年11月28日在深圳證券交易所掛牌交易，公司正 式成為上市公司。1997年8月12日經(jīng)天津市人民政府以律政函（199763號文件批 復(fù),同意將天津市人民政府授權(quán)給天津市紡織工業(yè)總公司經(jīng)營管理的天津美綸股份有限公司全部國有股份無償劃歸天津泰達(dá)集團(tuán)有限公司經(jīng)營管理，天津美綸股份有限公司于1997年9月24日經(jīng)天津市工商行政

3、管理局批準(zhǔn)成為天津泰達(dá)集團(tuán)有限公 司控股的子公司，并更名為天津泰達(dá)股份有限公司。公司于 2004年10月13日換 發(fā)了注冊號為1200001001114號的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。天津泰達(dá)股份有限公司是以生態(tài)環(huán)保、高科技人造纖維材料、土地資源整理、 公共交通為主營的綜合型上市公司。截止 2004年底，公司注冊資金8.1億元，資 產(chǎn)總額達(dá)56億元人民幣，擁有控股公司10家，參股子公司10余家。天津泰達(dá)股份有限公司以城市環(huán)境運(yùn)營商為基本定位，以營造美好生活空間為主要經(jīng)營理念，經(jīng)過幾年的整合，目前已經(jīng)具備四大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)系列，初步形成了控股式的產(chǎn)業(yè)格局。天津泰達(dá)主要經(jīng)營范圍：交通、能源、高科技工業(yè)投資；空氣液

4、體凈化過濾材 料、化纖；服裝、紡織品的制造及加工；以及經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)和 本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料的進(jìn)口業(yè)務(wù)，但國家限定公司經(jīng)營或禁 止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外；園林綠化；園藝工具、園林用品、園林肥料、園林農(nóng) 藥的零售兼批發(fā)等；房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營。公司所屬板塊：天津板塊、材料和機(jī)械電子設(shè)備批發(fā)業(yè)、股改全面推行股票、 G股板塊、滬深A(yù)股主板。2、公司的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)：生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)：由控股公司天津泰達(dá)環(huán)保有限公司投資的天津雙港垃圾焚燒 發(fā)電項目和貫莊垃圾綜合處理項目，目前已投入資金6億元人民幣，項目在2004年底開始陸續(xù)建成投產(chǎn)，全部投產(chǎn)后將能夠使天津市二分之一的城市生活垃圾得到

5、 無害處理，并同時進(jìn)行發(fā)電。隨著已有項目的進(jìn)展，天津泰達(dá)環(huán)保有限公司還將在 垃圾處理領(lǐng)域繼續(xù)拓展，形成產(chǎn)業(yè)系列化?？毓勺庸咎旖蛱┻_(dá)生態(tài)園林發(fā)展有限公司是具有一級綠化施工資質(zhì)的大型專 業(yè)公司，公司擁有員工600余人，資產(chǎn)3.3億元，專業(yè)技術(shù)力量雄厚，設(shè)備配置齊 全。公司先后承建了泰豐公園、泰達(dá)公園、泰達(dá)森林公園、泰達(dá)熱帶植物園等百項園林綠化工程并負(fù)責(zé)天津開發(fā)區(qū) 300余萬平方米公共綠地的養(yǎng)護(hù)?？毓勺庸咎┻_(dá)生態(tài)商貿(mào)有限責(zé)任公司和天津泰 達(dá)環(huán)保有限公司合作，利用泰達(dá)現(xiàn)有的資源，建立了了泰達(dá)戶外運(yùn)動俱樂部，主要 開展生態(tài)旅游和拓展訓(xùn)練服務(wù)，將成為天津市健康、時尚生活方式的新亮點(diǎn)。高科技人造纖維材料

6、產(chǎn)業(yè)：控股子公司天津泰達(dá)潔凈材料有限公司是專業(yè)從 事高科技人造纖維材料生產(chǎn)的高科技企業(yè)。公司擁有兩條從美國引進(jìn)的熔噴材料生 產(chǎn)線及系列檢測儀器，設(shè)備技術(shù)水平在國內(nèi)居領(lǐng)先地位。公司的鏟平包括各種保暖 材料、空氣液體過濾材料、防塵纖維、醫(yī)用 SMS材料、吸油材料等，其中擁有自 主知識產(chǎn)權(quán)的新型服裝用保暖材料 泰達(dá)生態(tài)棉，已經(jīng)被軍隊采用為軍冬服制定 保暖材料，應(yīng)用于高寒地區(qū)軍隊的保暖服裝、鞋帽、手套、睡袋等，并將陸續(xù)在公 安、武警系統(tǒng)中推廣。土地資源整理業(yè)：以參股子公司天津泰達(dá)城市開發(fā)有限公司為主導(dǎo)，借力海 河開發(fā)，承擔(dān)了位于海河源頭的 紅橋運(yùn)河文化商貿(mào)區(qū)”（泰達(dá)城）項目運(yùn)作。該項 目占地總面積85

7、萬平方米，將陸續(xù)投資70余億元，建成海河源頭的標(biāo)志性高級生 活區(qū)域。止匕外，公司還收購了天馬國際俱樂部項目和海南西秀海景園項目，將陸續(xù)進(jìn)行 別墅開發(fā)和綜合商業(yè)旅游開發(fā)。公共交通產(chǎn)業(yè)：公司目前的公共交通產(chǎn)業(yè)包括天津泰達(dá)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)濱海 大橋15年的運(yùn)營權(quán)和天津市天潤美綸出租汽車公司。目前，公司正在對天潤美綸 出租汽車公司進(jìn)行改革制和增資，并將以其為平臺，結(jié)合天津市出租車行業(yè)的改 革，在出租車等公共交通行業(yè)進(jìn)行收購擴(kuò)張，力求做大做強(qiáng)，成為公司新的經(jīng)濟(jì)增 長點(diǎn)。3、公司組織結(jié)構(gòu)4、發(fā)展歷程1992年12月8日天津美綸股份有限公司以定向募集方式成立1996年11月28日天津美綸有限公司A股在深圳證券

8、交易所正是掛牌上市，股票簡稱美綸股份”1997年9月3日天津美綸股份有限公司以國有資產(chǎn)無償劃撥方式進(jìn)行資產(chǎn)重組，天津泰達(dá)集團(tuán)有限公司成立。1997年9月15日天津美綸股份有限公司斥資 4億元收購了開發(fā)區(qū)濱海大橋的30年經(jīng)營權(quán)1997年10月17日天津美綸股份有限公司正式更名為 天津泰達(dá)股份有限公 司”，股票簡稱 泰達(dá)股份”。1999年10月公司推出泰達(dá)生態(tài)保暖內(nèi)衣系列產(chǎn)品，啟動了國內(nèi)保暖內(nèi)衣市場1999年11月25日公司內(nèi)部職工股上市2001年1月18日公司實(shí)施了自上市以來的首次配股（10配3股，彳格15.18 元/股）2002年1月9日公司辦公地址遷至天津市河?xùn)|區(qū)十一經(jīng)路81號天星河畔廣場1

9、5層2002年3月18日公司投資24600萬元人民幣組建 天津泰達(dá)環(huán)保有限公司”， 開始建設(shè) 天津雙港垃圾焚燒發(fā)電廠”項目。2002年8月28日公司對 天津泰達(dá)環(huán)保有限公司”增資13036萬元人民幣2002年9月4日公司收購了 天津長城醫(yī)藥保健品有限公司” 51啕股權(quán)，開始 進(jìn)入了制藥領(lǐng)域。2002年9月4日公司收購了天津開發(fā)區(qū)綠化公司，并更名為大津泰達(dá)生態(tài)園林發(fā)展有限公司，同時收購了開發(fā)區(qū)部分綠化資產(chǎn)及其所對應(yīng)的土地使用權(quán)，并與開發(fā)區(qū)管委會簽訂了綠化服務(wù)協(xié)議，開始為開發(fā)區(qū)提供環(huán) 境服務(wù)。5、公司所在行業(yè)分析2010年4月23日，天津泰達(dá)股份有限公司董事會發(fā)布天津泰達(dá)股份有限公司 關(guān)于所屬行業(yè)

10、分類變更的公告。天津泰達(dá)股份有限公司于1996年11月28日在深圳證券交易所上市，根據(jù)中 國證監(jiān)會頒布的上市公司行業(yè)分類指引規(guī)定，公司行業(yè)類別屬于化纖業(yè)”。1997年，公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，收購天津開發(fā)區(qū)濱海大橋，行業(yè)類別變更為交通運(yùn)輸輔助業(yè)”。2007年，公司出售濱海大橋資產(chǎn)等與交通運(yùn)輸輔助業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，并致力于發(fā) 展區(qū)域開發(fā)、環(huán)保、綠化、高科技潔凈材料和石油倉儲銷售等產(chǎn)業(yè)，公司經(jīng)營范圍 包括：交通、能源、高科技工業(yè)投資；空氣液體凈化過濾材料、化纖；醫(yī)療衛(wèi)生潔 凈用品；服裝、紡織品制造及加工；經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需 的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔助材料的進(jìn)口業(yè)務(wù)（國家限制公司經(jīng)營或禁止

11、進(jìn)出口的 商品及技術(shù)除外）、園林綠化、園藝工具、園林用品零售兼批發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)及經(jīng) 營。鑒于天津泰達(dá)股份公司主營業(yè)務(wù)分類情況，自 2010年4月23日起，公司所屬行業(yè)變更為 綜合類”由于該公司屬于綜合類公司，所以公司的主營業(yè)務(wù)涉及幾個行業(yè)，所涉及各個主要行業(yè)當(dāng)前的行業(yè)概況如下：5.1 批發(fā)業(yè)批發(fā)業(yè)是指批發(fā)商向批發(fā)、零售單位及其他企業(yè)、事業(yè)、機(jī)關(guān)批量銷售生活用品和生產(chǎn)資料的活動，以及從事進(jìn)出口貿(mào)易和貿(mào)易經(jīng)濟(jì)與代理的 活動。根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)形勢，人民幣再次升值，人民幣升值在一定程度上對國家有利，但是同時也對我們的對外貿(mào)易方面產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。人 民幣升值，就會提高中國產(chǎn)品的價格，加大資本投入的成

12、本，帶來的是我國出口產(chǎn) 品競爭力的下降，從而引發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不景氣。另一方面我國的進(jìn)口就會增加，從 而加大了國內(nèi)企業(yè)的競爭壓力。天津泰達(dá)從事批發(fā)方面的業(yè)務(wù)，其中部分主要用于出口，在現(xiàn)在人民幣再次升值的情況下將會減少出口量，從而減少批發(fā)業(yè)務(wù)中銷售收入。5.2 房地產(chǎn)行業(yè)2010年國家開始實(shí)施 限購令”，國內(nèi)商品房銷售面積開始下降。2011年是有史以來房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控最嚴(yán)厲的一年，信貸、稅收、土地、保障 性住房等措施紛紛出臺。2011年1月26日，國務(wù)院常務(wù)會議再度推出八條房地產(chǎn)市場調(diào)控措施（新國八條”，要求強(qiáng)化差別化住房信貸 政策，對貸款購買第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%,貸款利率不低于基

13、準(zhǔn)利率的1.1倍。展望未來，一方面，調(diào)控從嚴(yán)的政策環(huán)境仍將繼續(xù)，未來政策 調(diào)控將成為常態(tài)。房地產(chǎn)行業(yè)仍將繼續(xù)走低。5.3 公共設(shè)施管理業(yè)公共設(shè)施管理業(yè)涵蓋了市政公共設(shè)施管理、城市綠化管理、游覽景區(qū)管理、風(fēng)景名勝管理、公園管理及其他游覽區(qū)管理等。自2011年年初以來，全國水利、環(huán)境及公共設(shè)施管理業(yè)投資形勢相對較好，投資增幅一直穩(wěn)定在10%以上。截至10月份，行業(yè)內(nèi)累計固定 資產(chǎn)投資同比增長16.8%。各分類子行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前水利、環(huán)境及公共設(shè)施管 理業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定，整體行業(yè)所吸納固定資產(chǎn)投資額及外商投資額較上年同期均有所增 長。1-10月公共設(shè)施管理業(yè)固定資產(chǎn)投資總額達(dá) 15836.3億元，同比增

14、長17.3%, 增幅較上年同期回落7.9個百分點(diǎn)，所吸納投資總額占同期水利、環(huán)境、公共設(shè)施 業(yè)完成投資總額80.45%,是三個相關(guān)行業(yè)中重點(diǎn)投資方向。根據(jù)十二五規(guī)劃”，我國將在未來五年內(nèi)繼續(xù)加大對公共設(shè)施行業(yè)的投資，在未來的一段時間內(nèi)，公共 設(shè)施管理業(yè)將繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。5.4 建筑業(yè)建筑業(yè)是專門從事土木工程、房屋建設(shè)和設(shè)備安裝以及工程勘察設(shè)計工作的生產(chǎn)部門。其產(chǎn)品是各種工廠、礦井、鐵路、橋梁、港口、道路、 管線、住宅以及公共設(shè)施的建筑物、構(gòu)筑物和設(shè)施。根據(jù)統(tǒng)計局網(wǎng)立公布，我國2011年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值471,564億元，按可比價格計算，比2010年增長了 9.2%。其中，全國建筑業(yè)總產(chǎn)值高 達(dá)1

15、17734億元，比2010年增長了 22.6%。2011年建筑業(yè)在全國內(nèi)基本穩(wěn)定。干二五規(guī)劃”強(qiáng)調(diào)“實(shí)施公共交通優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，大力發(fā)展城市公共交通系統(tǒng)，提高 公共交通出行分擔(dān)比率?？茖W(xué)制定城市軌道交通技術(shù)路線，規(guī)范建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，有序推 進(jìn)輕軌、地鐵、有軌電車等城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。積極發(fā)展地面快速公交系統(tǒng)， 提高線網(wǎng)密度和站點(diǎn)覆蓋率。規(guī)范發(fā)展城市出租車業(yè)，合理引導(dǎo)私人機(jī)動車出行， 倡導(dǎo)非機(jī)動方式出行。優(yōu)化換乘中心功能和布局，提高出行效率。統(tǒng)籌城鄉(xiāng)公共交 通一體化發(fā)展根據(jù)該內(nèi)容預(yù)計2012年建筑行業(yè)仍將穩(wěn)定增長。5.5 環(huán)境管理業(yè)環(huán)境管理業(yè)主要包含自然保護(hù)、環(huán)境治理等。其中天津泰達(dá)主要涉及環(huán)境治理中

16、的城市市容管理、城市環(huán)境衛(wèi)生管理、水污染治理、危險廢物 治理及其他環(huán)境治理。5.6 紡織服裝行業(yè)紡織業(yè)是指天然纖維或化學(xué)纖維加工而成各種紗、絲、純、織物機(jī)器色染織品的工業(yè)。按原料性質(zhì)的不同，可分為棉紡織工業(yè)、毛紡織工業(yè)、 絲紡織工業(yè)、麻紡織工業(yè)、化學(xué)纖維工業(yè)等。按生產(chǎn)工藝的不同，可分為紡紗工 業(yè)、織布工業(yè)，針織工業(yè)、非織造工印染工等。服裝業(yè)主要由原料采購、服裝設(shè)計、生產(chǎn)、銷售的一系列聯(lián)系極其緊密的環(huán)節(jié)構(gòu)成。按照產(chǎn)成品構(gòu)成，又可將紡織服裝行業(yè)分為服裝、家紡、 鞋履、配飾四個子行業(yè)，其中，服裝行業(yè)又可分為戶外用品、休閑裝、正裝三個子 行業(yè)。2011年國際市場競爭更趨激烈。受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、歐洲主

17、權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，2011年紡織服裝產(chǎn)品在國際市場的需求低迷，根據(jù)相關(guān) 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，111月美國紡織服裝類產(chǎn)品的進(jìn)口數(shù)量較 2010年同期下降 2.3%,國際市場疲軟使競爭更加激烈。印度、巴基斯坦、越南、孟加拉等發(fā)展中 國家依托更低的原料、勞動力成本，還有更優(yōu)惠的政策措施使出口競爭力迅速提 開，出口的棉紗以及家紡產(chǎn)品比我國更具價格優(yōu)勢，在一定程度上造成我國出口加 工型中小企業(yè)的訂單流失。2011年服裝業(yè)我國紡織業(yè)面臨的主要問題有：1、原材料價格大幅波動2、國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，需求減弱3、資金問題依然突出4、生產(chǎn)成本持續(xù)增長5、訂單轉(zhuǎn)移趨勢愈加明6、2011年公司經(jīng)營情況公司為綜合類公司，主要涉

18、及批發(fā)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)、環(huán)境管理業(yè)、紡織服裝業(yè)、其他行業(yè)。2011年公司主營業(yè)務(wù)收入51.30億元，較上年減少26.24%,實(shí)現(xiàn)7利潤356.16萬元，同比減少98.76% 其中各個分行業(yè)的經(jīng)營情況如下：分行業(yè)營業(yè)收入營岫成本毛利率(%)營業(yè)收入比上年增減(%)營業(yè)成本比上年增減(%)毛利率比上年增成%)批愛業(yè)336728,56320,404,26435%32.20%-32.80%0.85%房地產(chǎn)業(yè)0.000.000.00%-100.00%-100.00%-63.85%公共設(shè)施*理業(yè)100,311.5888,554.461172%61.7B%73.80%£11%從

19、上述數(shù)據(jù)可以看出批發(fā)業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)與紡織服裝業(yè)的營業(yè)利潤都同 比上年減少。其中2011年是房地產(chǎn)行業(yè)打壓最嚴(yán)重的一年，因此與房地產(chǎn)行業(yè)相 關(guān)的建筑業(yè)也被牽涉其中。自2008年的金融危機(jī)，人民幣升值多次，中國的出口 量大大減少，天津泰達(dá)批發(fā)業(yè)、紡織服裝業(yè)部分用于出口，因此天津泰達(dá)主營業(yè)務(wù) 收入方面也有所降低。從總體來看，除了其他行業(yè)，各個行業(yè)的營業(yè)收入都有所下降，其主營業(yè)務(wù)成 本也隨之下降。但是從銷售毛利率中其他行業(yè)的銷售毛利率同比上年減少了42.52%,其成本提高了 656.21%,然而其營業(yè)U入才提高了 226.84%,成本的漲幅 比收入的漲幅要大?？梢娫谄渌袠I(yè)的盈利狀況同比上年是降

20、低的。、公司最近財務(wù)狀況分析建筑皿38,833.2419t340.8450.20%-43.20%-30.66%-9.01%環(huán)境管理業(yè)26,850.7716,995.4036.70%84.24%76,28%2.06%紡織服裝行業(yè)8,402.195,165.4438.52%13.32%-1463%0.95%其他行業(yè)634,17474.8325.13%226.64%656,21%-42.52%1、2011年度主要會計數(shù)據(jù)2011 年2010 年本年比上 年增減（弘）營業(yè)鼎收入5.129.676.403.016,954775,406.99-26.24%普業(yè)和澗67.695,949.64760,856,

21、520.65- 91.1。%利洞砧部蟠 943,318.09765361,750a-87.33%10 于上市公司股 東的凈利洞13.W1.626.58286,43 6 32825扣除非曜常住損總后的凈利洞*154,40329.35144,241,126.72207.04%投蚩收為損失208.787,720.60361,8231981.10*42,30%譽(yù)業(yè)外收支率M29.247366,454,505.221.42&49.19 %箕他業(yè)務(wù)收支凈事6.905.62,29766,677.01800.72%盛營在劫產(chǎn)生的 現(xiàn)金漬凈看-224,274,17679-446,227723,64*49

22、.74%現(xiàn)金及現(xiàn)金等 飾物凈冷加765.498,39767-12,407,470.152845.79%負(fù)«U傾11,021063,217.628,292805,168,2375.14%注1:非經(jīng)常性收益總額為157,963,955.93元，明細(xì)如下：i非流動資產(chǎn)處置 損益205,665,487.15元（主要因轉(zhuǎn)讓泰達(dá)園林股權(quán)取得收益 201,635,302.28元， 轉(zhuǎn)讓國泰君安股權(quán)收益 5,276,915.20元）。ii政府補(bǔ)助22,315,406.13元。iii投資收益89,709.42元iv對外委托貸款取得的損益1,462,503,62元v除上述各項之外的其他營業(yè)外收支凈額6,

23、905,629.29元以上項目所得稅影響額-74,897,633.06元，少數(shù)股東影響額額-3,577,146.62元。從上表中我們可以看出營業(yè)利潤比上年大幅度減少了91.1%,利潤總額減少了 87.33%,表明企業(yè)2011年的盈利能力降低。而企業(yè)的非經(jīng)常 性收益卻大大提高，其中接受政府補(bǔ)助占非經(jīng)常性收益的14.13%,轉(zhuǎn)讓股權(quán)取得的收益占非經(jīng)常性收益的130%。2010年政府補(bǔ)助為3,751,450.50元，2009年政府 補(bǔ)助為8,396,713.40元，而2011年政府補(bǔ)助同比增長了 494.85%,天津泰達(dá)屬國有 企業(yè)，政府補(bǔ)助突然增長了這么多，可見 2011年公司的營運(yùn)能力不理想，所

24、以政 府打算扶持使得企業(yè)度過這個時期。同時，泰達(dá)園林、國泰君安經(jīng)營狀況良好，而 泰達(dá)卻突然轉(zhuǎn)讓股權(quán)，因此推出 泰達(dá)用于營運(yùn)泰達(dá)園林和國泰君安的資金不足。從利潤表看出利潤總額為67,695,949.64,但是在現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量凈額為-224,274,176.79, 2010年利潤總額765,361,750.07,經(jīng)營活動產(chǎn)生 的現(xiàn)金凈額為-446,227,723.84從表面上泰達(dá)是盈利的，但實(shí)際上泰達(dá)近兩年一直 處于虧損狀態(tài)。再者，從現(xiàn)金及其現(xiàn)金等價物凈增加額為-365,498,397.67,企業(yè)的流動性很不樂觀。歸屬上市公司股東的凈利潤降低了98.76%,其股東權(quán)益大幅度減

25、少，主要原因是今年銷售情況不佳，營業(yè)總收入比上年減少,負(fù)債總額比上年增長了 75.14%,超過了 50%,從這里我們可以看出企業(yè)的負(fù) 債占資產(chǎn)比例有所提高，如果債權(quán)人讓企業(yè)全部償還賬務(wù)，公司將無力償還，最終 會使企業(yè)面臨破產(chǎn)。因此，企業(yè)的風(fēng)險也相應(yīng)提高了。2、資產(chǎn)負(fù)債表同比有重大變化項目分析項目2011 年2010 年增流比例(%)主要變動原因貨幣貴金2,189,375,658.301,676,846.066.1930.57融貴地加所致應(yīng)收票據(jù)50,010,028.7322,70268,69120.29搦州聲谷信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公 票據(jù)埸加所致.應(yīng)收股利&61399( 09379765.

26、000.0011455.44報告期內(nèi)應(yīng)收原子公司天津奉士 公司股利87207,368,79元2,539,483199.581,130,158/19.691247播州泰達(dá)發(fā)展設(shè)君限公司開i 致，3、利潤表中同比發(fā)生重大變動項目分析4事始同kt mo已地節(jié)fi nnMs.mn sv3cd.im,4p r«» !：*再*兩*/哥*心7里麻宣修聚也在申例愕”w.ujj.502 ra'7 MllM7.81S17HA 內(nèi)片* * F. 騎 11H X«Ml± «科】照i扁與ma«o例igglfg1B5MW戶MS T33rG1257F0s&

27、#171;LiaM.M目*M*姍*餐餐望日SMB&皿則MB丸 K&.OBWOQ»a例”20皿皿3例卬tm樊柳力西»個東耳n*班內(nèi)9M123.B44 771«Z.TOT.13V«»ft»>*AKS$看司立忖工事 叫育”務(wù)*XHg(65 sea制工3»O7M*4AEF««*a?.以獨(dú)舞7網(wǎng)7 Mmwm心-T50T胃帶*M*房，產(chǎn)皆量事£*安卓T«ttW . 吃限中.*工“盤網(wǎng)電腳g&皿04TIMBOA天祥卻 曹同*出席 *史宜3rk?M皿氈IM.gJ%.的am

28、I 昧d3*小，!)*產(chǎn)H卑力* M .事也由N1U津聿餐立空菁餐例JR利IM皿爾X獨(dú)ML 14«*kA«AfnnWW7EN 73必1皿皿酎*rnA* |fc*M* M MAMA.一年內(nèi)翻林*4二iDKIJKKICO注 7B0jQ0Q.cn4 13一餐內(nèi)»l網(wǎng)原*.tm&SWEflZ3LlWXra6.DCmiMMMMHLiMMUIAflH4ieu.1«1.«如.03馴4。w.*砧pW皿M脾*規(guī)吉內(nèi)專,料.*/*.成胃碎皿nu內(nèi)U魯快餐或A黨 AM«A皚1%.血04«,12M1D6的37總總?cè)紿M，料暗«上J

29、.BM.Mi W4.«n»QB3«r.w'點(diǎn)農(nóng)內(nèi)*尸*,4MBMMMl1中工5艮注JTE9SgltWlB>WB47.M?1fl43iCJait.ti%juu44.4T*豈網(wǎng)U|f，«項目2011年度2010年度增減數(shù)顫增減比例經(jīng)營活動產(chǎn)生 的現(xiàn)金流凈 領(lǐng)-224274,176.79-446r227J23,84221,953,547,0549.74%投資活動產(chǎn)生 的現(xiàn)金流量凈M1,141,047,329.69-522J61.165.40-618,286J 64.29-118.27%籌資活動產(chǎn)生 的現(xiàn)金流凈1100a 576,405.52957

30、,154,887.7543,421,517774.54%4、公司現(xiàn)金流量表構(gòu)成情況說明項目2011年度劍。年度一一MUM鯉者旅動產(chǎn)生 的理費(fèi)潦凈-224,274 J 76.79-M6.227723. M221.953.547.054974%投者看產(chǎn)生 的9金建凈 傾-1,141,047,329.69-522.761J 65.40-618,296,1G4,29-118*27%籌景活動產(chǎn)生 的現(xiàn)金流凈ft1.000,576405.52957,154周 7,7543,421,517,77項目2011年度2010年度塔累比41（%）主要變動原因財務(wù)費(fèi)用371935.022.6G242.594.007.

31、8。風(fēng)32福告XI內(nèi)借款增加、利率提高 所皴.校遭收赫200,787,72088361.823,弼.10-42.3報告期內(nèi),圖證券權(quán)注藏統(tǒng) 算收羞N少所致菅業(yè)外收T32,155,638.049,125,582.05252.37箱告期內(nèi)認(rèn)政府樸勤增加及非流動米產(chǎn)處利用增加注：1、票據(jù)貼現(xiàn)及收到大連甘井子區(qū)返還代墊費(fèi)用導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金 流量凈額增加。2、投資渤海證券及減少處置子公司導(dǎo)致投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額增加。3、長短借款增加導(dǎo)致籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加。5、主要項目注釋5.1應(yīng)收賬款天津泰達(dá)近年應(yīng)收賬款情況表：年份應(yīng)收賬款（元）壞賬準(zhǔn)備（元）應(yīng)收賺款凈值（元）壞賬計提率2008 年

32、236,378,405.0311,818,920.20224559,484.775.00%2009 年503,132,473.5627,246,623.68475,885,849.885.42%2010 年254,355,1349712.717,756,75241,637,378.125.00%2011 年219,015,817中11,075,745.33207,940,072.085.06%應(yīng)收賬款計提比率年份應(yīng)收照款（元）壞賬準(zhǔn)備（元）應(yīng)收賬款凈值（元）壞賬計提賽2005年236,370,405.0311813,920.26224.559,464.775.00%2009 年503.132,

33、473.5627,246.623.68475.885.849.885.42%201。年254.255134.8712J17JM.7S241,637,378.125,00%2011 年219.015,617.4111,075745.33207,940,072.085.06%頂自2011 年2010 年2003 年2006 年單項金物大 應(yīng)收睡款60.41%66.36%73.53%75.08%一年以內(nèi)到期的應(yīng)收賬款72.63%72.17%1.18%72.73%從以上表格中我們顯示，公司的壞賬計提率受到營業(yè)收入的影響。壞賬計提率 通常是公司調(diào)整利潤的一個手段，由于一年內(nèi)到期的應(yīng)收款項占應(yīng)收賬款比率較

34、 大，所以企業(yè)一般主要通過調(diào)整一年內(nèi)到期的應(yīng)收款項來調(diào)整凈利潤。從以上數(shù)據(jù) 中我們看到，2009年比2008年營業(yè)總收入增長了 58.15%,而同時應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn) 備計提率也增長0.42%,其中單項重大金額應(yīng)收賬款雖然減少了，表明企業(yè)應(yīng)收賬 款難收回的風(fēng)險減少。但是，一年內(nèi)到期的應(yīng)收賬款計提率增長了8.45%。2010年的營業(yè)總收入比2009年增長52.13%,而2009年營業(yè)總收入比2008年增長 58.15%。已知2009年凈利潤比2008年增長82.64%,而2010年凈利潤比2009年 增長14.64%。因此通過分析得知泰達(dá)股份在 2009年相應(yīng)減少了應(yīng)收賬款的壞賬計 提率，以提高凈利

35、潤的增長率。同樣，在 2011年的時候營業(yè)總收入減少了 26.24%,而凈利MI減少了 91.46%。從數(shù)據(jù)表中我們可以看到單項金額重大應(yīng)收款 項壞賬計提率比前幾年低，同時一年內(nèi)到期的應(yīng)收款項的壞賬計提金額也相應(yīng)的減 少。在這里我們看到一年內(nèi)到期的應(yīng)收賬款的壞賬計提率比上年增加，而只有一年 內(nèi)到期的其他應(yīng)收款壞賬計提率比上年減少。實(shí)際上，2011年的一年內(nèi)到期的應(yīng)收賬款為159,507,329.15,而一年內(nèi)到期的其他應(yīng)收款為 326,276,993.21,因1【元）凈利潤（元）51,509,269.65603,343,083,10526,302仲.67288,16&925.34止匕，

36、盡管2011年的一年內(nèi)到期的應(yīng)收賬款計提率增加，但實(shí)際上由于一年內(nèi) 到期的其他應(yīng)的收款的壞賬計提減少，使得實(shí)際的壞賬準(zhǔn)備是減少的。企業(yè)通過在 銷售情況良好時調(diào)高壞賬準(zhǔn)備，在銷售情況不佳是調(diào)減壞賬準(zhǔn)備，以此來調(diào)控企業(yè) 的凈利潤，使得在外看來企業(yè)在銷售情況良好時一直處于穩(wěn)定的發(fā)展?fàn)顟B(tài)中，在銷 售情況不佳的情況下企業(yè)也不會虧損太大。5.1.2 2011年期末前五名欠款單位2011年期末前五名欠款單位金額表（單位：元）單位舍務(wù)1年內(nèi)12年23年X年3年合計天津市東方 華工Kir 限公司35.B20,147.003520.147.00天津市華電 石的化工醇限公司30,000.000.0030,000,0

37、00.00天津市生活 拉眼處理中 心27.777.9181127,777,918.11克牌華北石 觸簟團(tuán)智限公司14.423,291.7114X23.291 71江善興園救 忤園開發(fā) 設(shè)有限公司2.040,000.006,088.9008ZS54.73a.591.4叫 687,968263,511009,331.06合計80.061,356.8236,068.900.002,554,738.591.497,687,9682B.00451I 121,030,687.90注：從以上數(shù)據(jù)中可以看出，前五名欠款單位的欠款金額合計為121,030,687,90元，占應(yīng)收賬款總額的 55.26%2011年

38、期末前五名欠款單位單位1年以內(nèi)天津泰達(dá)投資控股有限公司155480,500.00揚(yáng)州國土資源局33,677,035.00揚(yáng)州泰達(dá)資產(chǎn)管理有限公司21,587,259.06江方杳華建建設(shè)股份有限公司20.000.000.00文昌市昌龍投資管理有限公司20,000,000.00合計250,444794.06注：前五名欠款單位金額合計 250,444,794.06元，占其他應(yīng)收款總額為 59.07%,天津泰達(dá)投資控股有限公司 155,180,500.00元系天津泰達(dá)園林建設(shè)有限公 司股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，已于2012年2月28日收回。在以上兩個數(shù)據(jù)表中，我們發(fā)現(xiàn)前五名欠款單位的應(yīng)收款合計均超過了應(yīng)收賬 款、其

39、他應(yīng)收款的50%。從企業(yè)的應(yīng)收款項來看，今年的其他應(yīng)收款是應(yīng)收賬款 的2倍。從企業(yè)應(yīng)收款項的安全性來說，該企業(yè)的應(yīng)收款安全性不高，相當(dāng)于把一 大半的雞蛋放在了同一個籃子中。其中其他應(yīng)收款的風(fēng)險較大，主要是因?yàn)榍拔迕?占其他應(yīng)收款的比例接近了 60%,且今年其他應(yīng)收款凈額是凈利潤的 7.6倍，營業(yè) 總收的8.3%,而前五名欠款單位的金額占營業(yè)收入的 4.9%,是凈利潤的5倍。因 此，可以看出泰達(dá)在應(yīng)收賬款的管理方面欠缺，且應(yīng)收款項的風(fēng)險較大。5.2、 借款2011年短期借款項目期末數(shù)期初數(shù)增長比例保證借款2,237,500,000.0011765,000,000.0026.77%抵押借款250,

40、000,000.0035,000,000.00614.29%質(zhì)押借款45,000,000.000.00信用借款1.890.000,000.001J95.000.000.0058.16%其他借款240,000,000.000.00合計4662,500,000.002.995,000,000,0055.68%項目期末數(shù)期初數(shù)增長借款2,237,500.000.001,765,000,000.002抵押借款250,000,000.0035,000,000.0061質(zhì)押借款45,000,000.000.00信用借款1,890,000,000.001,195,000,000.005長期借款（單位：元）注

41、：保證借款：一級子公司天津泰達(dá)環(huán)保有限公司國債借款17,999,998.00元由本公司提供保證擔(dān)保；二級子公司天津泰環(huán)再生資源利用有限公司借款28,181,818.00元由本公司提供保證擔(dān)保；二級子公司大連泰達(dá)環(huán)保有限公司借款275,858,000.00元由本公司提供保證擔(dān)保；二級子公司揚(yáng)州泰達(dá)環(huán)保有限公司借款254,500,000.00元由本公司提供保證擔(dān)保；一級子公司天津泰達(dá)潔凈材料有限公司借款50,000,000.00元由本公司提供保證擔(dān)保2011年泰達(dá)短期借款比例同比增長 55.68%,其中抵押借款的比例增長614.29%,同時也增加了一項質(zhì)押借款，可見企業(yè)的信用度有所降低, 企業(yè)的經(jīng)

42、營狀況可能出現(xiàn)了困難。從長期借款來看，長期借款比初期增長 78.48%,其中保證借款增長了 2033.73%,這個龐大的比值以及用資方向，表明了泰達(dá)資金緊缺，需要調(diào)用大量 長期借款來幫助各級子公司正常運(yùn)作。從上面看出隨著企業(yè)借款的增加，同時也提 高了企業(yè)的風(fēng)險，5.3、 自動生成負(fù)債應(yīng)付票據(jù)（單位：元）項目期末數(shù)期初數(shù)增長比例（%）銀行承兌匯票1,983,682mo. 00581,546,000.00241.10%商業(yè)承兌匯票50,000,000.000.00合計2,033,682,000.00581,546,000.0024970%應(yīng)付款項（單位：元）項 目期末數(shù)期初數(shù)增長比例（%）銀行承兌

43、匯票1,983,682,000.00581,546,000.00241.10%商業(yè)承兌匯票50,000,000.000.00合計2,033.682.000.00581,546,000.00249.70%項目期末數(shù)期初數(shù)增長比例（% ）由于貨幣時間價值的存在，一個企業(yè)把資金多留一天那么創(chuàng)造的時間價值就會 多一天，資金利用程度越強(qiáng)。單純地從自動生成負(fù)債中我們可以看出泰達(dá)在資金利 用程度強(qiáng)。但是，自動生成負(fù)債太高也并不是好事，從前面的分析中，自動生成負(fù)債這么高也有可能是企業(yè)無足夠資金 支付貨款。三、財務(wù)能力分析1、償債能力分析1.1短期償債能力（一）營運(yùn)能力年初營運(yùn)能力=4,721,539,996.

44、50-4,959,074,127.17=-237,534,130.67 （元）年末營運(yùn)能力=6,954,808,490.39-9,097,665,747.06=-2,142,857,256.67（X分析：泰達(dá)股份有限公司2011年年初和年末的營運(yùn)資本都為負(fù)數(shù)，表明長期 資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負(fù)債提供資金來源，故償債所需資金不足，財務(wù)狀況不穩(wěn)定。（二）流動比率年初流動比率=4,721,539,996.50/4,959,074,127.17=0.95年末流動比率 =6,954,808,490.39/9,097,665,747.06=0.7陰析:泰達(dá)股份有限公司 2011年年初和年

45、末的流動比率均低于一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，反映該公司的短期償債能力很弱，且年末的流 動比率比年初的流動比率降低了 18.76%,即為每1元流動負(fù)債提供的流動資產(chǎn)保障減少 了 0.1876元。（三）速動比率年初速動比率：V 1=0.72年末速動比率：V 2=0.49分析：泰達(dá)股份有限公司2011年年初和年末的速動比率均小于一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，即均小于100%,則該公司面臨很大的償債風(fēng)險，且年末比年初的速動比率降 低了 23.49% ,說明為每1元流動負(fù)債提供的速動資產(chǎn)保障減少了0.2349元。（四）現(xiàn)金比率 年初現(xiàn)金比率=0.34年末現(xiàn)金比率=0.24分析:泰達(dá)股份有限公司2011年的現(xiàn)金比率年末比年初降低了

46、9.74%,說明公司為每1元流動負(fù)債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)保障減少了0.0974元。（五）現(xiàn)金流動負(fù)債比率2010年現(xiàn)金流動負(fù)債比率=-9.00% 2011年現(xiàn)金流動負(fù)債比率=-2.47%分析：2010年和2011年的流動負(fù)債比率都為負(fù)數(shù)，故該公司在這兩年的現(xiàn)金不足償還債務(wù)，且 2011年比2010年的現(xiàn)金流動負(fù)債率相比有所 降低，說明公司1元流動負(fù)債的經(jīng)營現(xiàn)金流量保障程度降低。1.2長期償債能力分析項目2010年末2011年末年矮營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金潦凈簿146,277.723.84*224,274.176.79年末流動負(fù)微4.959,097 . E65,747.066.292,

47、805,166.2311 , 021 , 063.217.62:資產(chǎn)總售9,359,8B9,1 處0213.750,635,831.68股東權(quán)整3,067 p 083.979.792.729 *72 . 14.06*利利603 r 343,083.1051 , 509.269.65所得稅162 f 016.666.97145,434.046.44利息支出（財務(wù)費(fèi)用）242,594 ( 007,80371 t 935 , 022,66現(xiàn)金流動倒債比率-2.47*|遺產(chǎn)負(fù)罰率67.23«805*-I產(chǎn)權(quán)比率205.17m403.74%權(quán)益乘數(shù)305.17*50374u已獲利息倍數(shù)4.15

48、491.2606（一）現(xiàn)金流動負(fù)債比率2010末年現(xiàn)金流動負(fù)債比率=-9% 2011末年現(xiàn)金流動負(fù)債比率=-2.47%分析：2010年泰達(dá)股份現(xiàn)金流動負(fù)債比率為-9%, 2011年為-2.47%,現(xiàn)金比率仍為負(fù)值，這是因?yàn)?2011年年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 負(fù)值引起的，說明對于企業(yè)負(fù)債的償還，完全無法依靠經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量， 只能依靠企業(yè)自有資金的周轉(zhuǎn)，這對于企業(yè)的經(jīng)營是很不利的，而且大大增加了企 業(yè)的短期資金風(fēng)險，并對企業(yè)的長期發(fā)展構(gòu)成影響。但2011年現(xiàn)金流動負(fù)債比率比2010年有所提高，說明公司每一元流動負(fù)債的經(jīng)營現(xiàn)金流量保障程度提高。其 中，2011年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入較20

49、10年減少1, 025, 485, 028.72元，而經(jīng)營活 動現(xiàn)金流出減少1, 247, 438, 575.77元，2011年年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 減少221, 953, 547.05元，而2011年末流動負(fù)債較之年初增加 138, 591, 619.89 元，從而導(dǎo)致指標(biāo)值上升。長期償債能力分析：（二）資產(chǎn)負(fù)債率2010年資產(chǎn)負(fù)債率=67.23%2011年資產(chǎn)負(fù)債率=80.15%分析：2011年末資產(chǎn)較年初增加4, 390, 946, 683.56元，負(fù)債增加4, 728, 258, 049.39元，增加幅度大于資產(chǎn)。2011年末資產(chǎn)負(fù)債率由年初 67.23%升 至80.15%,長

50、期償債能力進(jìn)一步下降，幅度略大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際通認(rèn)60%的水平。公司存在內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險，資本結(jié)構(gòu)不合理，若碰到了資金上的困難，企業(yè) 因?yàn)楦哓?fù)債率而很難擺脫困境。（三）產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)2010年末產(chǎn)權(quán)比率=205.17%2011年末產(chǎn)權(quán)比率=403.74%2010 年權(quán)益乘數(shù)=205.17% +1=305.17%2011 年權(quán)益乘數(shù)=403.74%+1=503.74%分析：2011年初產(chǎn)權(quán)比率為205.17%,年末為403.74%,漲幅近1倍，主要 是因?yàn)?011年末負(fù)債總額較年初增加了 4, 728, 258, 049.39元年初權(quán)益乘數(shù)為 305.17%,年末為503.74%,泰達(dá)股份 2

51、011年年末產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)與年初相比都大幅度提高，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債率計算結(jié)果， 可說明泰達(dá)股份長期償債能力大為降低。（四）已獲利息倍數(shù)2010年已獲禾I息倍數(shù)=4.15492011年已獲利息倍數(shù)=1.2606分析：泰達(dá)股份2010年已獲利息倍數(shù)為4.1549, 2011年為1.2606,比起2010年度嚴(yán)重下降，公司獲利能力對債務(wù)償付的保證程度下 降，所得稅的大幅度減少（減少116, 584, 618.53元）是導(dǎo)致指標(biāo)值下降的主要 原因，利息保障倍數(shù)急速下降且接近于1,說明泰達(dá)已面臨虧損以及償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。2、營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=

52、18.36次2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=21.67次2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=19.88天2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=16.84天泰達(dá)股份有限公司2011年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與2010年相比有所上升，周轉(zhuǎn)天 數(shù)縮短了 3.04天，說明公司的營運(yùn)能力有所提高，其原因主要是平均應(yīng)收賬款余 額的縮減幅度（60.02%）大大高于營業(yè)收入的縮減幅度（35.58%）.存貨周轉(zhuǎn)率2010年存貨周轉(zhuǎn)率=4.41次2010年存貨周轉(zhuǎn)期=82.73天2011年存貨周轉(zhuǎn)率=2.46次2011年存貨周轉(zhuǎn)期=107.94天泰達(dá)股份有限公司2011年度存貨周轉(zhuǎn)率與2010年相比有所下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)延 長了 25.21天。說明公司

53、存貨管理效率沒有得到有效的提高，其原因主要是平均存 貨余額縮減37.88%,營業(yè)成本縮減30.08%.流動資金周轉(zhuǎn)率2010年流動資金周轉(zhuǎn)率=241.58次2011年流動資金周轉(zhuǎn)率=0.88次2011年流動資金周轉(zhuǎn)期=415.41天在一定時期內(nèi)，流動資金周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額 越多，流動資產(chǎn)利用效果越好。從流動資金周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)延長 了 173.83天，表明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時所占用的時間越長。四、固定資金周轉(zhuǎn)率2010年固定資金周轉(zhuǎn)率=6.63次2010年固定資金周轉(zhuǎn)期=55.06天2011年固定資金周轉(zhuǎn)率=5.76次2011年固定資金周轉(zhuǎn)期=63.36天泰達(dá)股份有限公司2011年度固定資金周轉(zhuǎn)率與2010年相比有所下降，周轉(zhuǎn)天 數(shù)延長了 8.3天，說明公司資產(chǎn)的營運(yùn)能力有所下降 ,其原因主要是平均固定資產(chǎn) 凈值的縮減幅度（69.78%）快于營業(yè)收入.的下降幅度（35.58%）.五、總資金周轉(zhuǎn)率2010年總資金周轉(zhuǎn)率=0.81次2010年總資金周轉(zhuǎn)期=450.05天2011年總資金周轉(zhuǎn)率=0.44次2011年總資金周轉(zhuǎn)期=822.22天。泰達(dá)股份有限公司2011年度總資