汽車行業(yè)上市公司績效評價

1、四川理工學(xué)院畢業(yè)論文 汽車行業(yè)上市公司績效評價 學(xué) 生：李 靜 學(xué) 號： 專 業(yè)：會計學(xué) 班 級： 2010.3 指導(dǎo)教師：席永寧 四川理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 二 O 一四年五月摘要本文首先從國內(nèi)外汽車發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，對中國汽車行業(yè)的整體狀況作出分 析，然后結(jié)合汽車行業(yè)的特點，在綜合分析國內(nèi)外各種常用的經(jīng)營績效評價制 表依稀的基礎(chǔ)上，選取了 23家汽車整車類上市公司作為樣本，圍繞盈利能力、 運營能力、償債能力和成長能力、創(chuàng)新能力、管理能力六個方面，選取了17個指標(biāo)，采取理論研究與實證研究相結(jié)合的研究方法，并利用突變級數(shù)法對我國 23家汽車整車類上市公司的經(jīng)濟(jì)績效評價分析，以期為我國汽車上市公司經(jīng)

2、營 者、投資者以及其他需要者提供參考依據(jù)。關(guān)鍵詞：汽車行業(yè)、突變級數(shù)法、熵值法、績效ABSTRACTThis article embarks from the curre nt situati on of the developme nt of domestic and foreign automobile and make an analysis of the overall situation of China's automobile industry, and combining with the characteristics of the auto industry, th

3、e comprehe nsive an alysis of all kinds of com monly used at home and abroad bus in ess performa nee evaluati on, on the basis of tabulati on vaguely, selected the 23 vehicle classes listed companies as samples, profit ability, operation ability, debt paying ability, growth ability and innovation ab

4、ility, managementability from six aspects, selected the 17 indexes, theoretical research and empirical research with the comb in ati on of research methods, and use the mutati on progressi on method to our country 23 vehicle class the econo mic performa nee evaluati on of listed compa ni es, so as t

5、o our country automobile listed company provides some references for the operators, inv estors and other n eeds.Keywords : Automotive industry, Mutation progression method,Entropy value method, Performa nee目錄1引言 錯誤!未定義書簽1.1研究背景及目的意義 錯誤!未定義書簽研究背景 錯誤!未定義書簽研究目的 錯誤!未定義書簽研究意義 錯誤!未定義書簽1.2研究思路及方法 錯誤!未定義書簽研

6、究思路 錯誤!未定義書簽研究方法 錯誤!未定義書簽2績效評價的理論基礎(chǔ) 錯誤!未定義書簽2.1企業(yè)績效評價 錯誤!未定義書簽企業(yè)績效評價的概念 錯誤!未定義書簽企業(yè)績效評價的內(nèi)容 錯誤!未定義書簽企業(yè)績效評價的設(shè)計要點 錯誤!未定義書簽企業(yè)績效評價的主要方法 錯誤!未定義書簽2.2突變級數(shù)法的基本原理 錯誤!未定義書簽突變級數(shù)理論的形成 錯誤!未定義書簽突變級數(shù)法的含義 錯誤!未定義書簽突變級數(shù)模型 錯誤!未定義書簽根據(jù)突變系統(tǒng)的類型導(dǎo)出歸一模型 錯誤!未定義書簽3汽車行業(yè)上市公司績效的實證研究 錯誤!未定義書簽3.1樣本的選取 錯誤!未定義書簽3.2評價指標(biāo)體系的建立 錯誤!未定義書簽3.3

7、對指標(biāo)進(jìn)行無量綱化處理 錯誤!未定義書簽3.4采用熵值法確定指標(biāo)的權(quán)重順序 錯誤!未定義書簽定義熵 錯誤!未定義書簽確定熵權(quán) 錯誤!未定義書簽3.5計算樣本公司的突變值 錯誤!未定義書簽計算三級指標(biāo)突變值 錯誤!未定義書簽計算一級指標(biāo)、二級指標(biāo)突變值 錯誤!未定義書簽4.結(jié)論及建議 錯誤!未定義書簽4.1結(jié)論分析 錯誤!未定義書簽4.2建議4.4.1抓住新的發(fā)展機遇4.4.2米取措施，迎接各種挑戰(zhàn) 致謝辭錯誤!未定義書簽 錯誤!未定義書簽 錯誤!未定義書簽 錯誤!未定義書簽 錯誤!未定義書簽附錄一 樣本公司名單及原始數(shù)據(jù) 錯誤!未定義書簽附錄二 樣本公司正向化數(shù)據(jù) 錯誤!未定義書簽附錄三 樣本

8、公司無量綱化數(shù)據(jù) 錯誤!未定義書簽附錄四 三級指標(biāo)突變值計算結(jié)果及排名 錯誤!未定義書簽1 引言1.1 研究背景及目的意義1.1.1 研究背景2013 年全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展也穩(wěn)中求好。國內(nèi)汽車行業(yè)在經(jīng) 歷 2012 年的較低增長率后，在 2013 年實現(xiàn)了較大增長。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié) 會數(shù)據(jù)顯示， 2013年中國汽車產(chǎn)銷數(shù)量連續(xù) 5 年居于全球首位，年度全國汽車 產(chǎn)銷數(shù)量分別按年增長 14.8%及 13.9%，約達(dá) 2211.68 萬輛及 2198.41 萬。當(dāng)前，我國汽車工業(yè)已經(jīng)形成了比較完整的產(chǎn)品系列和生產(chǎn)布局，建成了 第一汽車集團(tuán)、東風(fēng)汽車集團(tuán)、上海汽車工業(yè)集團(tuán)等大型企業(yè)，成

9、為全球汽車 生產(chǎn)和銷售大國。我國汽車工業(yè)已經(jīng)悄然超越了“引進(jìn)、落后，再引進(jìn)、再落 后”的發(fā)展階段，擺脫了依靠引進(jìn)國外產(chǎn)品的年代，進(jìn)入了一個全新的發(fā)展時 期。但是，我國汽車產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈的分工中仍然主要處于組裝環(huán)節(jié)和零部 件制造環(huán)節(jié)，位于全球價值鏈的低端，且在自主研發(fā)、核心技術(shù)、品牌創(chuàng)造上 與國外跨國汽車公司相比存在很大的差距，再加上近年來汽車限購與節(jié)能減排 的提出，使我國汽車在發(fā)展過程中面臨更多的壓力與挑戰(zhàn)。在居民生活水平提 高，對汽車需求量增加，汽車蓬勃發(fā)展又面臨技術(shù)、品牌等多方面挑戰(zhàn)的背景 下，對我國汽車上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行客觀系統(tǒng)和全面的分析，具有一定的 現(xiàn)實意義。1.1.2 研究目

10、的 汽車行業(yè)在我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長和新興工業(yè)化進(jìn)程中發(fā)揮著極為重要的作 用，成為支撐我國工業(yè)化進(jìn)程的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。通過科學(xué)的方法對我國汽車行業(yè)績 效做出有效的評價，一方面，上市公司可以根據(jù)評價結(jié)果來客觀的分析自己的 優(yōu)勢、劣勢，進(jìn)行自我診斷，繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢，找出不足并進(jìn)行彌補。另一方 面，作為投資者，可以根據(jù)自己的情況來選擇投資的對象。同時可以使行業(yè)管 理部門和政府監(jiān)管部門在行業(yè)監(jiān)督和宏觀調(diào)控時有案可依，有據(jù)可查，這對促 進(jìn)行業(yè)加強績效管理，對保持行業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定增長，對經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展都具 有重要意義。1.1.3 研究意義（1）科學(xué)的績效評價可以提高對公司、經(jīng)營者的監(jiān)管和約束效率，及時防范重大風(fēng)險的發(fā)生

11、。（2）可以為投資者選擇優(yōu)秀的經(jīng)營者，并為有效激勵經(jīng)營者提供重要依 據(jù)。（3）可以為廣大債權(quán)人、中小投資者以及其它利益相關(guān)者提供上市公司相 對可靠的業(yè)績信息，提供上市公司非正常狀況的預(yù)警信息，引導(dǎo)投資者理性投 資，從而規(guī)避市場風(fēng)險或發(fā)現(xiàn)投資價值。（4）科學(xué)評價上市公司還可以規(guī)范各種形式的基金，保護(hù)市場，減輕政府 壓力。因此，正確公允的評價上市公司經(jīng)營業(yè)績，具有非常重要的意義。1.2研究思路及方法研究思路本文在綜合分析國內(nèi)外各種常用的經(jīng)營績效評價指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，選取 績效評價常用的、客觀的指標(biāo)建立指標(biāo)體系，采取理論研究與實證研究相結(jié)合 的研究方法，并利用突變級數(shù)法對我國 23家汽車整車類上市公

12、司從盈利能力、 營運能力、償債能力、成長能力、創(chuàng)新能力和管理能力六個方面以及綜合經(jīng)營 績效進(jìn)行了評價分析，以期為我國汽車整車類上市公司經(jīng)營者、投資者以及其 他需要者提供參考依據(jù)。研究方法本文以汽車行業(yè)績效評價相關(guān)理論為指導(dǎo)，采用突變級數(shù)法，結(jié)合文獻(xiàn)資 料法、比較分析法，趨勢分析法、歸納總結(jié)法，對汽車制造上市公司的資本結(jié) 構(gòu)進(jìn)行剖析，并運用理論分析與實證分析相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合 的方法，對財務(wù)數(shù)據(jù)及計算結(jié)果進(jìn)行論述，從中找出新的問題和目標(biāo)，結(jié)合已 有的相關(guān)研究成果來分析財務(wù)報表中反映企業(yè)績效狀況，進(jìn)而引用適合其發(fā)展 的相應(yīng)的優(yōu)化對策。2績效評價的理論基礎(chǔ)2.1企業(yè)績效評價企業(yè)績效評價

13、的概念據(jù)財政部統(tǒng)計評價司的闡述，所謂企業(yè)績效評價，是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運 籌學(xué)原理，特定指標(biāo)體系，對照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，按照一定的程序，通過定量定性對比分析，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績做出客觀、公正和準(zhǔn) 確的綜合評判。企業(yè)績效評價的內(nèi)容企業(yè)績效評價的基本特征是以企業(yè)法人作為具體評價對象，評價內(nèi)容重點 在盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營增長等方面，以能準(zhǔn)確反映上述內(nèi)容 的各項定量和定性指標(biāo)作為主要評價依據(jù)，并將各項指標(biāo)與同行業(yè)和規(guī)模以上 的平均水平對比，以期求得某一企業(yè)公正、客觀的評價結(jié)果企業(yè)績效評價的設(shè)計要點企業(yè)績效評價體系的科學(xué)性、實用性和可操作性是實現(xiàn)對企業(yè)績效客觀、 公正評價的前

14、提。企業(yè)績效評價體系的設(shè)計遵循了“內(nèi)容全面、方法科學(xué)、制 度規(guī)范客觀公正、操作簡便、適應(yīng)性廣”的基本原則。評價體系本身還需要隨 著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化而不斷發(fā)展完善?？冃гu價體系關(guān)心的是評價對象與企 業(yè)目標(biāo)的相關(guān)方面，即所謂的關(guān)鍵成功因素。關(guān)鍵成功因素既有財務(wù)方面的， 如投資報酬率、營業(yè)利潤率、每股收益等；也有非財務(wù)方面的，如與客戶的關(guān) 系、售后服務(wù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量、創(chuàng)新能力等。因此，作為用來衡量績效的指標(biāo) 也分為財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)。如何將關(guān)鍵成功因素準(zhǔn)確地體現(xiàn)在各具體指標(biāo) 上，是績效評價體系設(shè)計的重要問題。企業(yè)績效評價的主要方法目前，汽車行業(yè)績效評估的理論和時間已得到人們的廣泛關(guān)注?，F(xiàn)在，學(xué)

15、術(shù)界利用多種方法對企業(yè)的財務(wù)績效進(jìn)行評價，常見的方法有杜邦分析法、聚 類分析法、因子分析法、層次分析法等。但有的分析方法存在主觀性大、計算 過程復(fù)雜或者需要專業(yè)軟件才能實現(xiàn)數(shù)據(jù)分析。而本文采用的突變級數(shù)法考慮 了各評價指標(biāo)的相對重要性，通過對上市公司財務(wù)狀況的評價目標(biāo)進(jìn)行多層次 矛盾分解，將定性分析與定量分析相結(jié)合，不僅減少了人的主觀性，而且計算 分析更加合理簡便。2.2突變級數(shù)法的基本原理突變級數(shù)理論的形成突變理論利用動態(tài)系統(tǒng)的拓?fù)湔摌?gòu)造數(shù)學(xué)模型，從而描述、預(yù)測自然現(xiàn)象 與社會活動中事物連續(xù)性中斷的質(zhì)變過程。它是由法國數(shù)學(xué)家Thom所創(chuàng)立的 門研究突變（質(zhì)變）現(xiàn)象的新興科學(xué)，被譽為“微積分以

16、后數(shù)學(xué)上的一次革 命”，其特點是過程連續(xù)而結(jié)果不連續(xù)。突變級數(shù)法的含義突變級數(shù)法是突變理論的運用，將由突變摸型導(dǎo)出的分歧方程歸一化得到 的歸一公式稱為突變級數(shù)。突變級數(shù)法是計算矛盾的一種方法，它可以把系統(tǒng) 內(nèi)矛盾諸力面（諸控制變量）不同的質(zhì)態(tài)化為（歸為）同一質(zhì)態(tài)（即為狀態(tài)變 量表示的質(zhì)態(tài)），因此突變級數(shù)法可以廣泛用于多目標(biāo)（多準(zhǔn)則）評價決策中'突變級數(shù)模型根據(jù)評價目的，首先要對評價總指標(biāo)進(jìn)行多層次分主次的矛盾分解或分 組，求出各指標(biāo)權(quán)重系數(shù)，根據(jù)經(jīng)驗（定性）或咨詢專家確定各指標(biāo)的重要 性，在同一屬性、同一層次的指標(biāo)中，重要程度相對大的指標(biāo)放在前面，相對 次要的指標(biāo)放在后面。然后再把各指

17、標(biāo)排列成樹狀目標(biāo)層次結(jié)構(gòu)，再用突變理 論與模糊數(shù)學(xué)相結(jié)合產(chǎn)生的突變模糊隸屬函數(shù)，求出一公式進(jìn)行綜合量化計算 最后歸一為一個參數(shù)，即求出總的隸屬函數(shù)，最后對汽車整車行業(yè)上市公司進(jìn) 行綜合績效評價。突變系統(tǒng)模型一共有7個，其中最常見的突變系統(tǒng)有 3個，即尖點突變系 統(tǒng)、燕尾突變系統(tǒng)、和蝴蝶突變系統(tǒng)，其數(shù)學(xué)模型分別為：尖點突變系統(tǒng)模型： f x x4 ax2 bx（公式2.1）燕尾突變系統(tǒng)模型：f x - x5 1 ax3 1 bx2 cx（公式2.2）5 32蝴蝶突變系統(tǒng)模型：f x - x6丄ax4 - bx3 - cx2 dx（公式2.3）6 432其中尖點突變系統(tǒng)模型可以分解為2個子指標(biāo)，燕

18、尾突變系統(tǒng)模型可以分解 為3個子指標(biāo)，蝴蝶突變系統(tǒng)模型可以分解為 4個子指標(biāo)。又其中的f（x）表示一 個系統(tǒng)的狀態(tài)變量x的勢函數(shù)，系數(shù)a、b、c、d表示該狀態(tài)變量的控制變量 系統(tǒng)勢函數(shù)的狀態(tài)變量和控制變量是相互矛盾的兩個方面，控制變量之間又相 互作用以構(gòu)成矛盾。根據(jù)突變系統(tǒng)的類型導(dǎo)出歸一模型尖點突變系統(tǒng)歸一公式為：xa Va ,xb Vb（公式2.4）燕尾突變系統(tǒng)歸一公式為：xaa,xb 3 b,xc 4 c（公式2.5）蝴蝶突變系統(tǒng)歸一公式為：Xa - a,Xb 3 b,xc 4 c,Xd 5 d （公式2.6）3汽車行業(yè)上市公司績效的實證研究3.1樣本的選取由于我國汽車企業(yè)眾多，產(chǎn)業(yè)鏈長、

19、分工專業(yè)不強等特點，只是數(shù)據(jù)的收 集有一定難度。所以本文以汽車行業(yè)上市公司作為研究對象，選取23家汽車整車類上市公司作為本文的樣本。這23家汽車整車類上市公司分別是：安凱客車、比亞迪、長安汽車、長城汽車、東風(fēng)汽車、福田汽車、廣汽集團(tuán)、海馬汽 車、江淮汽車、江鈴汽車、金杯汽車、金龍汽車、力帆股份、上汽集團(tuán)、曙光 股份、亞星客車、一汽轎車、一汽夏利、宇通客車、悅達(dá)投資、中國重汽、中 通客車、中航黑豹。3.2評價指標(biāo)體系的建立本文在參考目前國內(nèi)外績效評價體系現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，結(jié)合汽車行業(yè)上市公 司的特點，利用目前研究結(jié)果，從財務(wù)能力和非財務(wù)能力兩個方面對我國汽車 行業(yè)上市公司進(jìn)行評價。由于在上市公司績效

20、評價體系的發(fā)展過程中，非財務(wù) 指標(biāo)數(shù)量眾多，選擇和量化都存在困難，因此本文的評價指標(biāo)主要以財務(wù)指標(biāo) 為主，非財務(wù)指標(biāo)為輔。具體績效評價指標(biāo)見表 3-1 o表3-1汽車行業(yè)績效評價指標(biāo)體系一級指標(biāo)二級指標(biāo)三級指標(biāo)四級指標(biāo)經(jīng)營績效X財務(wù)能力A盈利能力A1總資產(chǎn)報酬率A11凈資產(chǎn)收益率%基本每股收益恥營業(yè)利潤率a14償債能力A2資產(chǎn)負(fù)債率A21流動比率a22速動比率A23營運能力a3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率A31總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A32存貨周轉(zhuǎn)率A33成長能力A4營業(yè)總收入增長率a41凈利潤增長率a42總資產(chǎn)增長率A43創(chuàng)新能力B1技術(shù)人員占全職工總?cè)藬?shù)比例B11非財務(wù)能力研發(fā)支出占主營業(yè)務(wù)收入比例b12B管理能力

21、B2人均營業(yè)收入B21管理層平均年齡b22本文所有數(shù)據(jù)主要來源于東方財富網(wǎng)以及中國證券網(wǎng)發(fā)布的2013年樣本公司年報，具體原始數(shù)據(jù)見附錄一。3.3對指標(biāo)進(jìn)行無量綱化處理對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化之前，需要對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行正向化處理。因為評 價指標(biāo)的意義、表現(xiàn)形式各不相同，有相對指標(biāo)和絕對指標(biāo)，按趨向不同，又 可分為正向指標(biāo)、逆向指標(biāo)和適度指標(biāo)。本文中的資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速 動比率、管理層平均年齡都屬于適度指標(biāo)，其余的指標(biāo)都是正向指標(biāo)。適度指標(biāo)正向化方法一般為：XXj k（公式站）其中，Xj表示原始指標(biāo)，k表示行業(yè)中的適度值。其中，資產(chǎn)負(fù)債率的適 度值為0.6171，流動比率的適度值為1.0570

22、，速動比率的適度值為 0.8761， 管理層平均年齡的適度值為49.4280.樣本公司的正向化結(jié)果見附錄二而在評價指標(biāo)體系中，由于各評價指標(biāo)在內(nèi)容、性質(zhì)以及取值范圍等方面 都有所不同，因此在評價之前必須對各評價指標(biāo)進(jìn)行無量綱化處理。所謂無量 綱化處理，就是對評價指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化、歸一化處理，它是通過一定的數(shù) 學(xué)變換將各評價指標(biāo)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為相對統(tǒng)一的評價值，將原本沒有可比性的指標(biāo) 值轉(zhuǎn)變成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)值，從而消除標(biāo)間量綱的影響。無量綱化的公式為：Xu min Xuyj-公試（3.2）max xij mi nxqy-是指第j個公司對應(yīng)的第i個指標(biāo)的無量綱化數(shù)據(jù)；X-是指第j個公司對應(yīng)的第i個指標(biāo)的標(biāo)

23、準(zhǔn)化數(shù)值；min X-是指所有公司中的第i個指標(biāo)的最小值；maxxj是指所有公司中的第i個指標(biāo)的最大值。 其中，Xu表示原始指標(biāo)，k表示行業(yè)中的適度值。 樣本公司的無量綱化結(jié)果見附錄三3.4采用熵值法確定指標(biāo)的權(quán)重順序定義熵在有m個指標(biāo)、n個評價對象的評估問題中，第i個指標(biāo)的信息熵為：hiln n其中:) /、 丨 fijnj1rij（公式3.3）rj為無量綱化數(shù)據(jù)；是指第i個指標(biāo)的信息熵;f0是指第j個公司的第i個指標(biāo)的無量綱化數(shù)據(jù)所占所有該指標(biāo)的無量綱 化數(shù)據(jù)的比重；nfijlnfj是指將所有樣本公司對應(yīng)的第 i個指標(biāo)的無量綱化數(shù)據(jù)所占所有j i該指標(biāo)的無量綱化數(shù)據(jù)的比重與此比重的自然對數(shù)

24、的乘積求和。確定熵權(quán)在定義第i個指標(biāo)的信息熵之后，可得到第i個指標(biāo)的熵權(quán):Wi1 him,0Wihim1,Wi1i 1（公式3.4）結(jié)果見表3-3表3-3指標(biāo)權(quán)重分布表.0133.2601.1190.0365.1046.1412.0733.04573.5計算樣本公司的突變值以樣本公司一一汽轎車為例，各層級指標(biāo)的突變值計算如下：計算三級指標(biāo)突變值根據(jù)評價指標(biāo)的無量綱化數(shù)據(jù)，按照指標(biāo)間的互補性或非互補性計算四級 指標(biāo)的突變值（1）成長能力指標(biāo)為：凈利潤增長率、營業(yè)總收入增長率、總資產(chǎn)增長 率。屬于燕尾突變系統(tǒng)，為非互補型，歸一化結(jié)果為：Xa430.60320.7766， x A413 0.7394

25、0.9042， Xa42 4 °.78140.9402按照非互補型：“大中取小”原則，可得成長能力指標(biāo)的突變值為：（2 ）盈利能力指標(biāo)為：營業(yè)利潤率、基本每股收益、總資產(chǎn)報酬率、凈 資產(chǎn)收益率。屬于蝴蝶突變系統(tǒng)，為非互補型，歸一化結(jié)果為：按照非互補型：“大中取小”原則，可得盈利能力指標(biāo)的突變值為：（3） 運營能力指標(biāo)為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。屬 于燕尾突變系統(tǒng)，為非互補型，歸一化結(jié)果為：按照非互補型：“大中取小”原則，可得運營能力指標(biāo)的突變值為：（4）償債能力指標(biāo)為：速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率。屬于燕尾突變 系統(tǒng)，為非互補型，歸一化結(jié)果為：按照非互補型：“大中

26、取小”原則，可得運營能力指標(biāo)的突變值為：（5 ）創(chuàng)新能力為：技術(shù)人員占全職工總?cè)藬?shù)比例、研發(fā)支出占營業(yè)收入比例。屬于尖點突變系統(tǒng)，為非互補型，歸一化結(jié)果為：按照非互補型：“大中取小”原則，可得運營能力指標(biāo)的突變值為：（6）管理能力為：博士、碩士占管理層的比例、管理層平均年齡。屬于尖 點突變系統(tǒng)，為非互補型，歸一化結(jié)果為：按照非互補型：“大中取小”原則，可得運營能力指標(biāo)的突變值為：計算結(jié)果見附錄四計算一級指標(biāo)、二級指標(biāo)突變值由于財務(wù)能力的四個指標(biāo)為屬于蝴蝶突變系統(tǒng)，為非互補型，歸一化結(jié)果為：Xa3J0.63370.7961，Xai30.45040.7665， Xa20.92150.9798， X

27、a4577660.9507XB2 J0.84740.9206， Xb1 30.58200.8349經(jīng)營績效=X ,Xa 3Xb/2 o.9460其他汽車整車類上市公司計算方法與一汽轎車一樣。計算結(jié)果見表3-4表3-4計算結(jié)果及排名樣本公司財務(wù)能力排名樣本公司非財務(wù)能力排名樣本公司綜合能力排名一汽轎車0.87331一汽轎車0.87771一汽轎車0.94601長城汽車10.84962海馬汽車0.80642長安汽車0.91902長安汽車0.84473東風(fēng)汽車0.80623江淮汽車0.91793江淮汽車0.83724江鈴汽車0.79764江鈴汽車0.91434江鈴汽車0.81235江淮汽車0.7808

28、5長城汽車0.90655上汽集團(tuán)0.80516長安汽車0.77616東風(fēng)汽車0.90606東風(fēng)汽車0.77687中國重慶0.76687中國重慶0.89277廣汽集團(tuán)0.77188福田汽車0.73858福田汽車0.8787 :8匚F國重慶0.75699金龍汽車0.73449金龍汽車0.87239匚"通客車0.728510力帆股份0.723110上汽集團(tuán)0.8716 :10福田汽車0.728311長城汽車0.708111中通客車0.869811比亞迪0.725112中通客車0.695512廣汽集團(tuán)0.866112中航黑豹0.714413一汽夏利0.640313力帆股份0.857813金龍

29、汽車0.709714安凱客車0.633614海馬汽車0.857214安凱客車0.682815廣汽集團(tuán)0.622215安凱客車0.842615力帆股份0.669016金杯汽車0.613816金杯汽車0.829716悅兌達(dá)投資0.660317上汽集團(tuán)0.605417亞星客車0.816017金杯汽車;0.655518曙光股份0.604618比亞迪0.783218亞星客車10.621619亞星客車0.600319曙光股份0.7786 119海馬汽車10 614220宇誦客車0 393420中航黑豹0.748420宇通客車0.508021比亞迪0.365221一汽夏利0.747421曙光股份0.5064

30、22中航黑豹0.276522宇通客車0.722722一汽夏利0.400723悅達(dá)投資0 239823悅達(dá)投資0.7170234.結(jié)論及建議4.1結(jié)論分析從計算結(jié)果，我們可以得出：排在前三位的是一汽轎車、長安汽車、江淮 汽車；排在后三位的是：曙光股份、中航黑豹、一汽夏利。綜合能力排在第一位的是一汽轎車，其財務(wù)能力和非財務(wù)能力在汽車整車 類上市公司中都是最強的。從原始數(shù)據(jù)可以看出，在財務(wù)能力方面，一汽轎車 的資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率這三個償債能力指標(biāo)值都接近于本行業(yè)的 適度值，在本行業(yè)中最強，且總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這兩個運營能力 值也排在本行業(yè)前列，不僅如此，其營業(yè)總收入同比增長率、

31、總資產(chǎn)增長率這 兩個成長能力指標(biāo)值也在本行業(yè)前列；在非財務(wù)能力方面，其人均營業(yè)收入這 個管理能力指標(biāo)值在全行業(yè)中最大，一汽轎車憑借其良好的償債能力、運營能 力、成長能力和管理能力成為了汽車整車類上市公司經(jīng)營績效最好的公司，但 其在盈利能力、創(chuàng)新能力方面還有待提高。綜合能力排在第二位的是長安汽車，其財務(wù)能力排在第三位，非財務(wù)能力 排在第六位。從原始數(shù)據(jù)可以看出，在財務(wù)能力方面，長安汽車的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這兩個運營能力指標(biāo)值排在本行業(yè)前列，且凈資產(chǎn)收益 率、總資產(chǎn)報酬率這兩個盈利能力指標(biāo)值也比較大，另外其償債能力水平、成 長能力水平也居于行業(yè)較前列；在非財務(wù)能力方面，其技術(shù)人員占全部

32、職工總 人數(shù)比例很大，且研發(fā)支出占營業(yè)收入比例也不小，整體上創(chuàng)新能力比較強。 長安汽車因其在財務(wù)能力方面綜合均勻發(fā)展以及創(chuàng)新能力強比較強，成為了汽 車整車類上市公司經(jīng)營績效排在第二的公司。建議其在繼續(xù)保持財務(wù)能力各方 面均衡發(fā)展的同時，提升非財務(wù)能力的管理能力水平。綜合能力排在第三位的是江淮汽車，其財務(wù)能力排在第四位、非財務(wù)能力 排在第五位。從原始數(shù)據(jù)可以看出，在財務(wù)能力方面，江淮汽車的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率、存貨周轉(zhuǎn)率這兩個運營能力指標(biāo)值都非常大，其凈利潤同比增長率、總資 產(chǎn)增長率這兩個成長能力指標(biāo)值也比較靠前；在非財務(wù)能力方面，其創(chuàng)新能力 指標(biāo)值和管理能力指標(biāo)值都居于行業(yè)平均水平之上，且發(fā)展比較均

33、衡。江淮汽 車憑借其較好的運營能力、成長能力以及非財務(wù)能力發(fā)展均衡的優(yōu)勢成為本行 業(yè)排名第三的企業(yè)。綜合能力排在倒數(shù)第三名的是一汽夏利，其財務(wù)能力排在倒數(shù)第一位，非 財務(wù)能力排在第十三位。從原始數(shù)據(jù)看，其營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資 產(chǎn)報酬率、基本每股收益這四個盈利能力指標(biāo)值以及營業(yè)總收入同比增長率、 凈利潤同比增長率、總資產(chǎn)增長率這三個成長能力指標(biāo)值都是負(fù)數(shù)，且其流動 比率、速動比率這兩個償債能力指標(biāo)值很低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)居于行業(yè)平均水平之下。一 汽夏利因其整體的經(jīng)營績效低下而排在行業(yè)靠后。建議一汽夏利著重提升自己 的盈利能力、成長能力，同時注重自身償債能力的提高。綜合能力排在倒數(shù)第二名的是宇通客車

34、，其財務(wù)能力排在倒數(shù)第三，非財 務(wù)能力排在倒數(shù)第四，從原始數(shù)據(jù)上看，在財務(wù)能力上，宇通客車的資產(chǎn)負(fù)債 率、流動比率、速動比率這三個償債能力指標(biāo)值與本行業(yè)適度值相差較大，說 明其償債能力很差，且其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這個運營能力指標(biāo)值很低；在非財務(wù) 能力上，其管理層平均年齡與本行業(yè)適度值相差甚遠(yuǎn)，且其人均營業(yè)收入也比 較低，整個公司的管理能力低下。宇通客車在償債能力、管理能力上都處于本 行業(yè)最低水平，且其自身運營能力也不強。建議宇通客車在發(fā)展盈利能力、創(chuàng) 新能力的同時，加大對償債能力、管理能力的提升力度。綜合能力排在倒數(shù)第一的是悅達(dá)投資，其財務(wù)能力排在第十七位，非財務(wù) 能力排在倒數(shù)第一位。從原始數(shù)據(jù)看

35、，在財務(wù)能力上，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨 周轉(zhuǎn)率這兩個營運能力指標(biāo)值非常低，居于本行業(yè)最低水平，且其資產(chǎn)負(fù)債 率、流動比率這兩個償債能力指標(biāo)值遠(yuǎn)在本行業(yè)適度值之下，除此之外，其營 業(yè)總收入同比增長率、凈利潤同比增長率、總資產(chǎn)增長率者三個成長能力指標(biāo) 值都非常低，尤其是營業(yè)總收入同比增長率，該指標(biāo)值為負(fù)數(shù)，可見該公司的 成長能力非常薄弱；在非財務(wù)能力上，其研發(fā)支出占營業(yè)收入比例、技術(shù)人員 占全部職工總?cè)藬?shù)比例這兩個創(chuàng)新能力指標(biāo)值也非常低，且其人均營業(yè)收入這 個管理能力指標(biāo)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)平均值。從整體上看，悅達(dá)投資除了盈利能 力還較好以外，其他各方面能力都很低下。建議其加強各方面平衡增長，以增 強公

36、司綜合實力。4.2 建議抓住新的發(fā)展機遇2013 年全球經(jīng)濟(jì)逐步回升，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也保持平穩(wěn)增長，再加上居民生活水 平提高，對汽車需求增加以及政府對國內(nèi)汽車給予節(jié)能補貼優(yōu)惠政策，我國汽 車行業(yè)迎來了更多新的發(fā)展機遇。我國汽車行業(yè)一定要抓住機遇，擴大經(jīng)營規(guī) 模、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、關(guān)注市場需求、提升產(chǎn)品質(zhì)量 ，以增強產(chǎn)品競爭力，提升 國內(nèi)外市場份額。采取措施，迎接各種挑戰(zhàn)（1）隨著交通擁堵問題的加深以及節(jié)能減排、汽車限購政策的提出，我國 汽車行業(yè)在銷量上會受到一定的影響。為此，我國汽車行業(yè)可以通過新車投 放、產(chǎn)品換款、提高性能以及提高售后服務(wù)、增強顧客滿意度來吸引顧客眼 球，刺激消費。(2) 經(jīng)濟(jì)全球化早

37、已成為不可阻擋的潮流，面對國外激烈的競爭壓力，我 國汽車行業(yè)在自主研發(fā)、核心技術(shù)、品牌創(chuàng)造等方面與國外相比存在一定的差 距。面對外來挑戰(zhàn)，提高自身核心競爭力成為我國汽車行業(yè)發(fā)展的重中之重。 為此，一方面汽車行業(yè)在大力引進(jìn)國外資金、人才和先進(jìn)技術(shù)、管理模式的同 時，要加強自身人才培養(yǎng)、自主創(chuàng)新的投入，建立一支專業(yè)齊全的高素質(zhì)研發(fā) 隊伍和自己的研發(fā)機構(gòu)，從而增強自主創(chuàng)新能力，創(chuàng)立屬于自己的技術(shù)品牌。 同時要加強國內(nèi)汽車行業(yè)內(nèi)部的交流與合作，增強國內(nèi)研發(fā)綜合實力，實現(xiàn)研 發(fā)經(jīng)費共享，這樣既能節(jié)約研發(fā)成本，又能使汽車產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)充分發(fā)揮 協(xié)同效應(yīng)。另一方面，汽車行業(yè)要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、構(gòu)建新型整 -

38、零發(fā)展模式，建 立融合研發(fā)、制造、銷售和資本為一體的合作平臺，實現(xiàn)整車與零部件企業(yè)深 度合作，同時，堅持“兩條腿”走路，做大做強合資企業(yè)；堅持以中國市場為 主體，穩(wěn)步擴展海外市場。參考文獻(xiàn)1 陳云.我國汽車行業(yè)績效評價及發(fā)展現(xiàn)狀分析 J. 理論與當(dāng)代 ,2008 ，(03)2 齊中英 , 陳楠 . 汽車行業(yè)經(jīng)營績效評價 J. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究 ,2006 ， (04)3 何靈華 , 馬文靜 . 基于突變級數(shù)法的創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)績效評價 J. 生產(chǎn) 力研究， 2012, (09)4 劉嚳嬰. 我國汽車行業(yè)上市公司績效實證分析 J. 產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì) ,2011,(02)5 曾衛(wèi) . 我國汽車行業(yè)上市

39、公司盈利能力的綜合評價 J. 南京經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué) 報 ,1998, (03)6 曾武雄. 中國汽車行業(yè)上市公司的發(fā)展評估 J. 生產(chǎn)力研究 ,2013,(07)7 童梅芳, 高孝偉. 汽車上市公司績效評價研究 J. 企業(yè)技術(shù)開發(fā) ,2009,(12)8 齊中英, 陳楠. 汽車行業(yè)經(jīng)營績效評價 J. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究 ,2006,(04)9 肖彥.基于突變級數(shù)法的鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效評價 J. 會計之友 ,2011,(07)11 李曉紅 . 中部地區(qū)上市鋼鐵企業(yè)綜合績效評價分析 J. 經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 , 2013,(23)12 吳彥艷 . 基于突變級數(shù)法的我國汽車產(chǎn)業(yè)競爭力綜合評價 J. 統(tǒng)計與決 策,

40、2009,(18)13 張輝. 基于突變級數(shù)法的鋼鐵企業(yè)物流成本管理績效評價 J. 商場現(xiàn)代化 ,2012,(10)14 魏亮 . 基于突變級數(shù)法的交通運輸業(yè)績效評價的實證研究 J. 經(jīng)濟(jì)師 ,2012,(01)15 劉小彤 .基于突變級數(shù)法的傳媒上市企業(yè)財務(wù)績效綜合評價 J. 財會通訊( 綜合版 ),2012,(02)16 忻文. 從年報看汽車行業(yè)整體狀況 J. 汽車股市 ,2000,(24)17 肖彥. 基于突變級數(shù)法的鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效評價 J. 會計之友， 2011， (07)18 王秀雅 .我國鋼鐵企業(yè)綠色營銷模式及其績效評價研究 D. 遼寧科技大學(xué) 研究生院 ,201219 徐飛云

41、.中國汽車整車企業(yè)研發(fā)能力評價研究以上汽五菱為例D. 武漢理工大學(xué) ,201220 文二霞 .汽車零部件行業(yè)前景廣闊 J. 汽車維修與保養(yǎng) ,2013,(12)致謝辭首先，我要真心的感謝我敬愛的指導(dǎo)老師席永寧老師，本論文他的親切關(guān) 懷和悉心指導(dǎo)下完成的。在論文撰寫期間，席老師時常詢問研究進(jìn)程，時常知 道研究方法、撰稿技巧。從論文選題、框架確定、資料收集到最終定稿，他都 精心點撥、熱忱鼓勵積極引導(dǎo)開拓我的思路，在整個論文撰寫過程中，給予我 極大的幫助和支持。在此我謹(jǐn)向張老師致以誠摯的謝意和崇高的敬意。另外, 感謝各位同學(xué)、朋友、家人對我的工作和學(xué)習(xí)的幫助, 因為你的全力支持，我才能按期完成學(xué)業(yè)，

42、同時衷心感謝答辯委員會的各位老師們在百忙之 中抽出時間來審閱論文。最后，在論文即將完成之際，在這即將畢業(yè)時期，感謝我的母校讓我順利 畢業(yè)，感謝所有可敬的師長、同學(xué)、朋友給了我無言的幫助，在這里請接受我 最誠摯的謝意 !附錄一樣本公司名單及原始數(shù)據(jù)樣本公司總資產(chǎn)應(yīng)收賬款存貨周資產(chǎn)負(fù)債流動速動營業(yè)利凈資產(chǎn)收總資產(chǎn)報基本每股周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)率比率（%比率比率潤率（%益率（%酬率（%收益（元）安凱客車0.825.05I8.6471.511.110.95-8.76-2.77-0.81-0.05比亞迪0.737.585.7567.460.680.480.202.580.760.23長安汽車0.7794.04

43、 -6.5965.070.750.618.1420.447.050.75長城汽車1.1984.2614.8546.761.361.2417.0333.4117.282.7東風(fēng)汽車0.9927.877.9861.591.251.090.490.840.260.03福田汽車1.0412.468.1752.990.820.610.695.142.330.27廣汽集團(tuán)0.3518.279.3841.061.471.3515.938.284.980.41海馬汽車0.77179.419.0231.691.421.165.094.372.250.18江淮汽車1.5688.7424.2970.360.850.

44、772.5414.334.240.71江鈴汽車1.4150.1310.5644.331.461.228.3919.5611.481.97金杯汽車0.776.116.3690.160.900.781.094.670.240.02金龍汽車1.353.769.6675.231.191.031.8410.541.490.52力帆股份0.647.513.7066.661.080.802.747.832.680.44上汽集團(tuán)1.6332.5017.5856.711.251.087.1319.077.182.25曙光股份0.625.726.2569.590.860.72-8.54-10.77-3.43-0.

45、47亞星客車0.801.816.7585.40.960.82-3.752.790.350.02一汽轎車1.59352.638.9458.740.960.743.8212.425.380.62一汽夏利0.65132.968.3260.810.480.33-12.38-14.03-5.59-0.3宇通客車1.456.0613.3845.941.681.488.5322.8011.961.43悅達(dá)投資0.2328.565.6439.430.680.5767.4728.4913.781.52中國重慶1.4511.105.3670.11.310.922.519.752.580.91中通客車1.084.7

46、77.1175.481.070.872.8614.133.500.44中航黑豹0.948.436.0572.210.740.53-4.922.390.260.05續(xù)附錄樣本公司營業(yè)總收入同 比增長率（%凈利潤同比 增長率（%總資產(chǎn)增長率研發(fā)支出占營業(yè) 收入比例（%技術(shù)人員占全部職 工總?cè)藬?shù)比例（%管理層平均年齡人均營業(yè) 收入（萬元）安凱客車-7.87-136.500.073.50n7.9047.7986.53比亞迪12.83579.630.115.6711.0549.0933.16長安汽車30.61142.370.164.2122.7048.41124.63長城汽車31.5744.470.24

47、2.9816.8545.3387.74東風(fēng)汽車9.07130.890.093.5918.4151.15187.62福田汽車-16.65-43.62-0.024.7217.0049.00112.30廣汽集團(tuán)45.21135.440.175.2416.0052.1348.89海馬汽車20.9781.430.094.9336.0049.00114.59江淮汽車15.4985.390.213.6318.0047.44153.98江鈴汽車19.5411.950.266.0021.0952.44157.93金杯汽車12.70-22.940.041.8115.3052.5447.68金龍汽車8.579.48

48、0.101.8712.0050.29141.58力帆股份16.0732.000.255.1215.0047.89108.30上汽集團(tuán)17.6419.530.180.9450.4054.50390.33曙光股份-13.39-263.17-0.060.987.0048.1176.82亞星客車21.32-11.290.545.588.0047.3665.95一汽轎車26.90233.130.292.2019.7251.50430.51一汽夏利-25.04-1,503.44-0.093.9013.1552.4261.68宇通客車11.7917.610.133.6315.0044.33193.55悅達(dá)投

49、資-9.0616.220.030.127.0049.3054.19中國重慶10.76719.030.150.897.0148.86293.68中通客車12.1480.740.203.4512.0048.69101.92中航黑豹6.14149.010.091.094.0049.2770.33附錄二樣本公司正向化數(shù)據(jù)樣本公司資產(chǎn)負(fù)債 比率(%流動比率(%)速動 比率管理層平均年齡安凱客車-9.80-4.88-0.07-1.64比亞迪-5.75-38.01-0.40-0.34長安汽車-3.36-30.65-0.27-1.02長城汽車-14.95-30.15-0.36-4.09東風(fēng)汽車-0.12-19

50、.41-0.21-1.73福田汽車-8.72-23.25-0.27-0.43廣汽集團(tuán)-20.65-40.93-0.47-2.71海馬汽車-30.02-36.31-0.28-0.43江淮汽車-8.65-20.38-0.11-1.98江鈴汽車-17.38-40.62-0.34-3.01金杯汽車-28.45-15.97-0.10-3.11金龍汽車-13.52-12.92-0.15-0.86力帆股份-4.95-2.45-0.08-1.54上汽集團(tuán)-5.00-18.90-0.20-5.07曙光股份-7.88-19.22-0.16-1.32亞星客車-23.69-10.20-0.06-2.07一汽轎車-2.97-9.32-0.14-2.07一汽夏利-0.90-58.16-0.55-2.99宇通客車-15.77-61.95-0.60-5.09悅達(dá)投資-22.28-37.93-0.31-0.13中國重慶-8.39-25.06-0.04-0.57中通客車