2014年-2017年保代培訓(xùn)之再融資審核匯總

1、、非公開發(fā)行股票（一）再融資新規(guī)解讀（2017年保代培訓(xùn)）根據(jù)2017年公布的上市公司非公開發(fā)行股票實施細(xì)則、發(fā)行監(jiān)管問答 關(guān)于引導(dǎo)規(guī)上市公司再融資行為的監(jiān)管要求，新規(guī)定主要對以下四個方面 進(jìn)行了修訂：1、取消將董事會決議公告日、股東大會決議公告日作為上市公司非公開發(fā) 行股票定價基準(zhǔn)日的規(guī)定，明確定價基準(zhǔn)日只能為本次非公開發(fā)行股票發(fā)行期的 首日。2、上市公司申請非公開發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行 前總股本的20%3、上市公司申請增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會決議日 距離前次募集資金到位日原則上不得少于 18個月。前次募集資金包括首發(fā)、增 發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票。

2、但對于可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資的， 不受此期限限制。4、上市公司申請再融資時，除金融類企業(yè)外，原則上最近一期末不得存在持有金融較大、期限較長的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款 項、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的情形。（二）發(fā)行方案長期停牌公司發(fā)行定價（2016年10月、2017年保 代培訓(xùn)）根據(jù)實施細(xì)則第七條的規(guī)定，非公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)以定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票均價計算發(fā)行價格（底價）。長期停牌的上市公司復(fù)牌后立即鎖定 發(fā)行價格（底價）的，發(fā)行定價不能切實體現(xiàn)公司股票價值。停牌超過20個交易日的公司復(fù)牌啟動非公開發(fā)行股票時，應(yīng)當(dāng)待復(fù)牌20個交易日后，再行確定非公開發(fā)行股票的發(fā)

3、行價格（底價）。（三）發(fā)行方案一調(diào)整發(fā)行價格（2015年4月、2016年10月保代培訓(xùn)）1、公司向我會正式申報非公開發(fā)行申請前，可以根據(jù)市場情況根據(jù)公司部 程序自行調(diào)整發(fā)行底價2、公司向我會正式申報非公開發(fā)行申請后，采取詢價發(fā)行方式的，公司可以根據(jù)實際情況在初審會前調(diào)整一次發(fā)行底價，調(diào)整次數(shù)以一次為限。全部想戰(zhàn)略投資者發(fā)行的方案不允許調(diào)整價格。3、以定價方式確定發(fā)行價格的，審核期間不允許調(diào)價，確需調(diào)整價格的，如股東大會已過有效期、發(fā)行方案發(fā)生實質(zhì)性變化等，應(yīng)當(dāng)比較兩次價格，根據(jù) 孰高原則確定。4、以競價方式確定發(fā)行價格的，按照下屬規(guī)定執(zhí)行：（1）已過會或已領(lǐng)取批文的，不允許修改底價，公司可以履

4、行決策程序放棄 發(fā)行或在批文過期后重新申報新的非公開發(fā)行股票申請。（2）已報申請尚未提交發(fā)審會的，允許發(fā)行人依據(jù)法定程序自主調(diào)整一次發(fā) 行底價，但須經(jīng)股東大會審議。調(diào)整底價應(yīng)當(dāng)履行中止審查和恢復(fù)審查程序。5、無論公司采取詢價方式還是定價方式，修改發(fā)行底價必須重新召開股東大會，不能僅根據(jù)前次股東大會對董事會的授權(quán)。（履行中止程序）（四）發(fā)行方案調(diào)整與定價基準(zhǔn)日的調(diào)整（2016年7月保代培訓(xùn)）發(fā)行方案如果僅僅涉及募集資金規(guī)模的調(diào)減，履行董事會程序即可，不用重新確定定價基準(zhǔn)日，重新確定價格；如果涉及方案的實質(zhì)性調(diào)整，比如控股股東、實際控制人或事先確定的重要 戰(zhàn)略投資者放棄認(rèn)購，募集資金項目使用發(fā)生重

5、大變化的， 需要重新確定定價基 準(zhǔn)日并重新確定價格。（定價基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日的不影響）（五）關(guān)于非公開發(fā)行中的短線交易（2016年7月、2017年保代培訓(xùn)）大股東、實際控制人認(rèn)購非公開發(fā)行股票要注意避免短線交易。證券法四十七條規(guī)定，公司的董、監(jiān)、高及持股 5沖上的股東，將其持有的股票賣出后在 六個月買入，或買入后六個月賣出的，收益歸公司所有。具體到非公開發(fā)行中， 對于董、監(jiān)、高、持股 5沖上的股東及實際控制人參與認(rèn)購的，保薦機(jī)構(gòu)一定 要認(rèn)真核查上述人員是否有 在董事會決議前六個月賣出股票的行為。關(guān)注容：請保薦機(jī)構(gòu)和申請人律師核查參與認(rèn)購的董、監(jiān)、高、持股5%以上的股東及實際控制人從定價基準(zhǔn)日前

6、六個月至本次發(fā)行完成后六個月是否存 在減持情況或減持計劃，如是，就該等情形是否違反證券法第四十七條以及上市公司證券發(fā)行管理辦法第三十九條第（七）項的規(guī)定發(fā)表明確意見；如 否，請出具承諾并公開披露。（六）非公開發(fā)行對象的穿透問題（2016年7月、2017年保代培訓(xùn)）穿透計算主要是針對通過資管計劃、有限合伙等產(chǎn)品參與認(rèn)購非公開發(fā)行股 票的情況。為了防止認(rèn)購人數(shù)超過 200人構(gòu)成變相公開發(fā)行，從14年起我們在 審核中對此予以關(guān)注，主要關(guān)注以下問題：1、關(guān)于資管產(chǎn)品或有限合伙等作為發(fā)行對象的適格性；2、關(guān)于資管合同或合伙協(xié)議、附條件生效的股份認(rèn)購合同的必備條款（違 約賠償條款）；3、 關(guān)于關(guān)聯(lián)交易審批

7、程序（針對委托人或合伙人與申請人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的）；4、關(guān)于信息披露及中介機(jī)構(gòu)意見（是否存在結(jié)構(gòu)化、在鎖定期委托人或合 伙人不得轉(zhuǎn)讓其持有的產(chǎn)品份額或退出合伙）；5、員工持股計劃作為一個發(fā)行對象，但需要履行員工持股計劃的程序（上 市公司董事會提出員工持股計劃草案需提交股東大會表決）（七）認(rèn)購資金來源核查（2016年7月、2017年保代培訓(xùn)）非公開發(fā)行股票預(yù)案公布時應(yīng)當(dāng)在穿透披露出資人具體認(rèn)購份額的基礎(chǔ)上， 補(bǔ)充披露各出資人的認(rèn)購資金來源。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)全面核查各出資人的認(rèn)購資金來源。 認(rèn)購資金來源于自有資金 或合法自籌資金的，應(yīng)當(dāng)對其是否存在對外募集、代持、結(jié)構(gòu)化安排或者直接間 接使用上市公司及其

8、關(guān)聯(lián)方資金用于本次認(rèn)購等情形發(fā)表明確意見。 保薦工作底 稿中應(yīng)包括但不限于最終出資人對上述情形出具的承諾及簽字確認(rèn)。（八）5%以上股東參與認(rèn)購非公開發(fā)行的方式（2016年7月、2017年 保代培訓(xùn)）公司的控股股東或持有公司股份 5%以上的股東，通過非公開發(fā)行股票獲取 上市公司股份的，應(yīng)直接認(rèn)購取得，不得通過資管產(chǎn)品或有限合伙等形式參與認(rèn) 購。如已披露的預(yù)案中，存在控股股東或持有公司股份5%以上的股東通過資管產(chǎn)品、有限合伙，單獨(dú)或與第三方參與非公開發(fā)行認(rèn)購的情形，應(yīng)予以規(guī)，具體如下：控股股東或持有公司股份 5%以上的股東應(yīng)作為單個發(fā)行對象參與認(rèn)購， 認(rèn)購額不變，發(fā)行方案作相應(yīng)調(diào)整，且 不需要重新

9、確定定價基準(zhǔn)日。（增加透明 度）（九）股東大會有效期及計算方式（2016年7月、10月保代培訓(xùn)）股東大會批準(zhǔn)非公開發(fā)行預(yù)案的有效期是十二個月。比如某公司今天（7月25日）股東大會表決通過了非公開預(yù)案，有效期是到明年的7月24日。很多公司自行約定有效期為24個月是無效的，規(guī)定股東大會有效期是為了確定價格的 有效期限。過了這個期限原先設(shè)定的發(fā)行底價或發(fā)行價格就無效，需要重新確定發(fā)行底價。（發(fā)審會前還處于有效期，非封卷前）（十）前次募集資金運(yùn)用（2016年7月、2017年保代培訓(xùn)）1、前次募集資金使用（1）上市公司申請發(fā)行證券，且前次募集資金到賬時間距今未滿五個會計年度的，董事會應(yīng)按照本規(guī)定編制前次

10、募集資金使用情況報告，對發(fā)行申請文件最近一期經(jīng)審計的財務(wù)報告截止日的最近一次募集資金使用情況進(jìn)行詳細(xì)說明，并就前次募集資金使用情況報告作出決議后提請股東大會批準(zhǔn)。（2）注冊會計師應(yīng)當(dāng)以積極方式對前次募集資金使用情況報告是否已經(jīng)按照 證監(jiān)發(fā)行字2007500號的規(guī)定編制以及是否如實反映了上市公司前次募集資 金使用情況發(fā)表鑒證意見。（3）前次募集資金使用情況報告和會計師事務(wù)所鑒證報告均為上市公司證券 發(fā)行申請文件的必備容。（4）前募報告及鑒證報告存在的主要問題1）未提供按照證監(jiān)發(fā)行字2007500號規(guī)定出具文件；2）未按照上述規(guī)定真實、準(zhǔn)確、完整的反應(yīng)前次募集資金的使用及效 益情況，不重視信息披露

11、質(zhì)量；3）截止日并非經(jīng)審計的財務(wù)報告截止日；4）前次募集資金圍包括重大資產(chǎn)重組；5）未履行董事會、股東大會程序。2、前次募集資金運(yùn)用的主要問題（1）前次募集資金用途大比例變更；（2）前次募投項目進(jìn)度大幅延緩；（3）前次募投項目效益與預(yù)期相差較大；（4）前次募投項目效益與同類非募投項目效益趨勢相悖。（十一）本次募集資金運(yùn)用（2016年7月、2017年保代培訓(xùn)）1、本次募集資金用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款（1）不鼓勵募集資金用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款。上市公司應(yīng)按照實 際用途披露募集資金投向，不得通過補(bǔ)充流動資金或償還銀行貸款，變相將募集 資金用于其他用途。補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款一般不超

12、過非公開發(fā)行募集資金總額的30%（2）在確有必要并測算合理的前提下， 配股、優(yōu)先股和鎖三年的定價定向非 公開發(fā)行可將全部募集資金用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款；鎖一年的詢價非 公開發(fā)行用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款的金額不得超過本次募集資金總額的30%其他再融資產(chǎn)品均不得使用募集資金補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款。（3）應(yīng)結(jié)合公司資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率水平、非主業(yè)投資等情況， 在根據(jù)報告期三年歷史數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎預(yù)計未來收入增長率、流動資產(chǎn)與流動負(fù)債結(jié)構(gòu) 的前提下，分析公司未來流動資金需求量。募集資金用于償還銀行貸款的，視為 補(bǔ)充流動資金。（4）本次再融資前后的重大投資，特別是非主業(yè)投資，應(yīng)與募集

13、資金補(bǔ)充流 動資金結(jié)合分析，論證說明是否存在變相通過募集資金補(bǔ)充流動資金以實施其他 項目的情形。（5）流動資金缺口的測算：一般采用銷售百分比法，銷售收入增長率一般采 用近三年的平均增長率。（6）金融類上市公司募集資金可全部用于補(bǔ)充資本金并披露補(bǔ)充資本金規(guī)模的測算依據(jù)；房地產(chǎn)上市公司，募集資金不得補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款。2、本次募集資金投資項目監(jiān)管理念：投資實體經(jīng)濟(jì)、融資規(guī)模合理、有明確的投向存在的問題：（1）部分上市公司輕主業(yè)，重短期股價，輕長期業(yè)績，重市值管理，輕可行 研究，募投項目的選擇隨波逐流；（2）募投項目用于并購資金池等，沒有確定的用途；（3）募投項目的容披露的背景信息很多，但缺

14、少結(jié)合公司具體情況的信息披 露，具體的投資容和商業(yè)模式不詳；（4）將自有資金進(jìn)行的重大收購或投資，與本次非公開發(fā)行進(jìn)行人為割裂；（5）在發(fā)行部與上市部之間進(jìn)行政策套利。3、本次募集資金需明確的事項（1）募投項目的投資構(gòu)成；（2）募投項目的投資進(jìn)度；（3）募集資金的使用進(jìn)度；（4）投資主體；（5）募投項目的經(jīng)營模式及盈利模式。4、本次募集資金投資項目中的非資本性支出（新增監(jiān)管要求） 募集資金投資項目的投資構(gòu)成中， 募集資金不得用于支付員工工資、 購買原 材料等經(jīng)營性支出；用于鋪底流動資金、 預(yù)備費(fèi)、其他費(fèi)用等的，視同以募集資金補(bǔ)充流動資金。5、本次募投項目投資網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的問題（1）網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)包括但不

15、限于：開設(shè)藥店、托管藥房、建設(shè)經(jīng)營連鎖店等。投 資連鎖店形式包括但不限于：收購兼并、租賃房產(chǎn)或購買房產(chǎn)用于建設(shè)連鎖店、 改造現(xiàn)有連鎖店；（2）網(wǎng)店建設(shè)項目不得存在重大不確定性。如涉及與他方合作建設(shè)的，需明 確合作意向合同； 如涉及網(wǎng)店鋪設(shè)或改造的， 需逐一明確網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的時間、 地點(diǎn)、 金額、進(jìn)度，包括具體店址、投資金額、建設(shè)進(jìn)度；收益形式及預(yù)計收益率；簽 署的意向性合同等。6、募集資金用于收購資產(chǎn)的評估問題（1）評估方法不適用于標(biāo)的資產(chǎn)（2）評估假設(shè)、評估參數(shù)不合理（3）收益法下僅有最近一年一期歷史數(shù)據(jù)，或僅最近一年一期業(yè)績開始（大 幅）增長（4）標(biāo)的資產(chǎn)實質(zhì)為金融資產(chǎn)（5）標(biāo)的資金生命周期（

16、6）業(yè)績承諾（發(fā)行部無明確規(guī)定）（7）估值合理性的信息披露：信息披露是否充分，包括估值方法的適用性、 主要參數(shù)的確定依據(jù)、風(fēng)險的揭示。7、建立募集資金運(yùn)用現(xiàn)場檢查制度檢查圍：派出機(jī)構(gòu)通過“雙隨機(jī)”原則確定的全面現(xiàn)場檢查的上市公司，其 中最近三年實施過再融資的公司；募集資金使用過程中出現(xiàn)重大異常情況的上市 公司。檢查關(guān)注容：募集資金使用是否存在違規(guī)情況， 包括實際的投資項目、投資 進(jìn)度、投資構(gòu)成、投資效益與預(yù)計的是否存在重大差異等。違規(guī)行為：及早發(fā)現(xiàn)，及時糾正；啟動立案稽查程序，依法采取監(jiān)管措施或 行政處罰。（十二）土地、環(huán)保及商譽(yù)問題1、土地、環(huán)保募集資金投向項目建設(shè)的，要求取得土地使用權(quán)證或

17、已簽訂土地出讓合同， 投資項目需要提供環(huán)保文件的，則要求取得有權(quán)部門出具的項目環(huán)評相關(guān)文件。2、商譽(yù)問題向大股東收購的，估值溢價直接沖減上市公司資本公積； 向獨(dú)立第三方收購 的，賬面會形成金額較大的商譽(yù)。（1）標(biāo)的資產(chǎn)的公允價值較賬面值的增值部分，這部分溢價直接歸集到對 應(yīng)的存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等具體項目，也即標(biāo)的資產(chǎn)在合并報表中按公允 價值列示；（2）另一部分是支付對價超過標(biāo)的資產(chǎn)公允價值的部分，這部分溢價確認(rèn) 為商譽(yù);（3）后續(xù)計量時，商譽(yù)需要在每年末進(jìn)行減值測試，發(fā)生減值的，應(yīng)減記 商譽(yù)余額，并確認(rèn)相應(yīng)的減值損失；未發(fā)生減值的商譽(yù)在持有期間不要示攤銷。（十三）創(chuàng)業(yè)板再融資特點(diǎn)1、關(guān)于

18、前次募集資金使用的規(guī)定創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法第十一條第（一）款：前次募集 資金基本使用完畢，且使用進(jìn)度和效果與披露情況基本一致。（1）進(jìn)度和效果（2）披露情況（3）基本一致（4）上市前后的盈利能力變化2、最近兩年盈利創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法第九條第（一）款：最近兩年盈利，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)。3、現(xiàn)金分紅與資產(chǎn)負(fù)債率創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法第九條第（三）款：最近二年按 照上市公司章程的規(guī)定實施現(xiàn)金分紅；第（五）款：最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于 百分之四十五，但上市公司非公開發(fā)行股票的除外。（十四）在會期間重大事項的報告1、財務(wù)資料及時更新尚未

19、提交發(fā)審會的，季報如果未發(fā)生重大不利變化，不需報送書面核查報告； 半年報、年報，無論是否發(fā)生重大不利變化，均應(yīng)報送補(bǔ)充核查報告，并更新材 料；已通過發(fā)審會的，公開發(fā)行需要根據(jù)年報和半年報情況更新募集說明書、報 送會后事項文件；定期報告發(fā)生虧損或業(yè)績同比下降 30%上的，需要報送補(bǔ)充 核查報告等會后事項文件。評估報告應(yīng)在有效期。（1）股東大會即將過有效期（2）重大重組事項（不同時受理兩個行政許可）（3）發(fā)行條件涉及歷史盈利要求的公開發(fā)行、創(chuàng)業(yè)板的非公開發(fā)行、優(yōu)先股，這三類再融資，發(fā)行條件均涉及 歷史盈利要求：已受理未過會、已過會未核查、已核查未發(fā)行的，發(fā)生季報或半年報虧損的， 均要及時報告。（4

20、）已過會的企業(yè)，如果會后實施分配，應(yīng)及時報送會后事項文件，以免影 響發(fā)行。（5）已過會的企業(yè)，年報審計報告或控審計報告為非標(biāo)意見；涉及重大訴訟 等的。二、配股及優(yōu)先股審核關(guān)注點(diǎn)（一）發(fā)行方案一配股（2016年10月保代培訓(xùn)）目前大部分配股在申請材料中明確的配股數(shù)量為不超過配售前股本總額的 百分之三十或二十的數(shù)量區(qū)間，與中國證監(jiān)會配股發(fā)行核準(zhǔn)批文須明確發(fā)行數(shù)量 的要求不符?？紤]到配股發(fā)行失敗的風(fēng)險，要求股東大會確定配股數(shù)量區(qū)間的， 發(fā)行人可經(jīng)合法合規(guī)程序在已確定的區(qū)間自行確定最終配售數(shù)量，但最遲應(yīng)在報送會稿之前確定。（二）發(fā)行方案一優(yōu)先股（2016年10月保代培訓(xùn)）（1）關(guān)于發(fā)行方式，應(yīng)當(dāng)在發(fā)審

21、會前明確是一次發(fā)行還是分次發(fā)行。（2）關(guān)于股東大會有效期，參照普通股的相關(guān)規(guī)定，一般為 12個月，如采用 分次發(fā)行方式的.可延長至24個月。（3）如果將發(fā)行方案中的“是否累積”條款設(shè)計為可累積，則需要參照以往 上市公司發(fā)行優(yōu)先股的案例，詳細(xì)論證分析在會計處理方式上列入權(quán)益工具核算 是否合理，是否有利于保護(hù)上市公司及中小股東利益。（三）優(yōu)先股募集資金使用圍（2014年保代培訓(xùn)）優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法第二十二條，上市公司發(fā)行優(yōu)先股募集資金應(yīng)有明 確用途，與公司業(yè)務(wù)圍、經(jīng)營規(guī)模相匹配，募集資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有 關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理等行政法規(guī)的規(guī)定?！懊鞔_用途”并不是指與固定資產(chǎn)投資項目掛鉤，可以

22、補(bǔ)充流動資金和償還 銀行貸款，但補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款的規(guī)模與公司業(yè)務(wù)圍、經(jīng)營規(guī)模相匹 配。（四）非公開發(fā)行優(yōu)先股（2014年保代培訓(xùn)） 允許儲架發(fā)行優(yōu)先股，一次核準(zhǔn)，分次發(fā)行。上市公司非公開發(fā)行優(yōu)先股僅向本辦法規(guī)定的合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對 象不得超過200人，且相同條款優(yōu)先股的發(fā)行對象累計不超過 200人?！懊看伟l(fā)行對象不超過200人”，儲架發(fā)行的每次發(fā)行都算為一次，但同義詞 核準(zhǔn)的儲架發(fā)行中，其中條款相同（包括股息率）的不同次發(fā)行應(yīng)合并計算。三、共同關(guān)注問題（2016年10月保代培訓(xùn)）（一）同業(yè)競爭1、發(fā)行人與競爭方存在相同、相似業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)作出合理解釋，保薦機(jī)構(gòu) 和律師應(yīng)當(dāng)對是否

23、存在同業(yè)競爭的情況發(fā)表核查意見。2、對已經(jīng)存在的同業(yè)競爭問題，包括 IPO、重組或借殼上市等歷史原因形 成的以及上市后拓展新業(yè)務(wù)形成的同業(yè)競爭，應(yīng)當(dāng)披露解決同業(yè)競爭的具體措施，明確整合時間安排。3本次募投項目不得新增同業(yè)競爭， 但再融資方案如對新引發(fā)的同業(yè)競爭問 題已有明確的、可行的整合計劃和公開承諾的，且符合整體上市要求或國家產(chǎn)業(yè) 整合政策并予以披露的，視為可消除的同業(yè)競爭。（二）規(guī)運(yùn)作和募投項目一關(guān)聯(lián)交易1、決策程序的規(guī)性2、信息披露的完整性3、交易價格的公允性4、規(guī)或減少關(guān)聯(lián)交易的具體措施5、本次募投項目新增關(guān)聯(lián)交易的應(yīng)當(dāng)從關(guān)聯(lián)交易定價機(jī)制、價格公允性 等方面充分論證新增關(guān)聯(lián)交易是否影響

24、到上市公司生產(chǎn)經(jīng)營獨(dú)立性。(三) 重大行為1、違反國家法律、行政法規(guī)，且受到行政處罰、情節(jié)嚴(yán)重的行為。2、原則上，凡被處以罰款以上行政處罰的行為都視為重大行為，但行政處 罰機(jī)關(guān)依法認(rèn)定不屬于重大行為，并能夠做出合理說明的除外。3、上述行政處罰主要指工商、稅務(wù)、海關(guān)、環(huán)保、土地、財政、審計等部 門作出的涉及公司經(jīng)營活動的行政處罰決定。 被其他有權(quán)部門實施行政處罰的行 為，涉及明顯有違誠信，對公司有重大影響的，也在此此列。4、重大行為的起算時點(diǎn)：法律法規(guī)和規(guī)章肯明確規(guī)定的，從其規(guī)定；沒有規(guī)定的，從行為發(fā)生之日起計算；行為有連續(xù)或繼續(xù)狀態(tài)的，從行為終止之日起 計算。5、不服行政處罰申請行政復(fù)議或提起

25、行政訴訟的，在行政復(fù)議決定或法律判決裁定尚未作出前，原則上不影響對重大行為的認(rèn)定，但可依申請暫緩作出行 政許可決定。6因犯有貧污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)罪或破壞社會主義市場經(jīng)濟(jì)秩 序罪，被判處刑罰，刑罰執(zhí)行期滿來逾三年的，視為近三年有重大行為。(四) 產(chǎn)業(yè)政策問題1、一般性規(guī)定：(1) 募集說明書和盡調(diào)報告應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營與募投項目是否符合 國家產(chǎn)業(yè)政策。保薦機(jī)構(gòu)和律師詳細(xì)核查。(2) 最近36個月曾因違反國家產(chǎn)業(yè)政策受到處罰的，應(yīng)當(dāng)核查是否構(gòu)成重大 行為。2、募投項目原則上應(yīng)當(dāng)取得核準(zhǔn)或備案文件才能提交申請文件保薦機(jī)構(gòu) 和律師應(yīng)當(dāng)核查批準(zhǔn)部門是否有權(quán)及批復(fù)是否在有效期，不需要核準(zhǔn)或

26、備案的， 保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)當(dāng)出具專項核查意見。(五) 環(huán)境保護(hù)問題1、一般性規(guī)定：(1)募集說明書和盡調(diào)報告應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營與募投項目是否符 合環(huán)保要求最近三年環(huán)保投資和相關(guān)費(fèi)用成本支出情況，環(huán)保設(shè)施實施行情況以 及未來的環(huán)保支出情況保薦機(jī)構(gòu)和律師詳細(xì)核查。(2)最近36個月曾發(fā)生環(huán)保事故或國環(huán)保問題受到處罰的應(yīng)當(dāng)核查是否構(gòu) 成重大行為。2、募投項目原則上應(yīng)當(dāng)取得環(huán)評批復(fù)才能提交申請文件；保薦機(jī)構(gòu)和律師 應(yīng)當(dāng)核查批準(zhǔn)部門是否有權(quán)及批復(fù)是否在有效期.不需要環(huán)評批復(fù)的，保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)當(dāng)出具專項核查意見。(六) 土地管理問題1、上市公司及控股子公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營用地應(yīng)當(dāng)符合國家有關(guān)土地管理

27、的規(guī)定，上述用地存在瑕疵的應(yīng)當(dāng)充分披露瑕疵情形，擬采取的解決措施該等 瑕疵對上市公司生產(chǎn)經(jīng)營和本次發(fā)行股票的影響。保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)當(dāng)發(fā)表核查意見。2、本次募投項目用地，原則上應(yīng)當(dāng)取得土地使用權(quán)證，若暫未取得的，(1) 以出讓方式取得的應(yīng)當(dāng)至少完成招拍掛程序并與土地管理部門簽訂出讓 合同；(2) 以購買方式從他方取得的應(yīng)當(dāng)至少與轉(zhuǎn)讓方簽訂轉(zhuǎn)讓合同并向土地管理 部門辦理必要的登記手續(xù)；(3) 以租賃方式取得的，應(yīng)當(dāng)簽訂租賃合同，并向土地管理部門辦理必要的 登記手續(xù)。3、前述用地涉及劃撥用地的，應(yīng)當(dāng)符合劃撥用地目錄的規(guī)定。4、房地產(chǎn)企業(yè)特殊規(guī)定另行講解。(七) 商標(biāo)與專利問題1、募集說明書和盡調(diào)報告

28、中應(yīng)當(dāng)披露所擁有或使用的主要專利商標(biāo)詳細(xì)情 況，包括專利或商標(biāo)的來源、取得或使用方式、是否有效及有效期、最近一期末賬面價值對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的主要程度等。如存在專利商標(biāo)糾紛的，應(yīng)當(dāng)披露糾 紛的詳細(xì)情況、對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響以及是否符合發(fā)行條件。2、募投項目涉及的專利、專有技術(shù)屬于新型技術(shù)且尚未經(jīng)過規(guī)?；a(chǎn)的， 應(yīng)當(dāng)充分披露技術(shù)風(fēng)險。(八) 特許經(jīng)營權(quán)問題法律法規(guī)規(guī)定公司經(jīng)某項業(yè)務(wù)必須辦理相關(guān)經(jīng)營許可證、批準(zhǔn)或者備案手續(xù) 的應(yīng)當(dāng)已辦妥。如文化出版企業(yè)礦產(chǎn)企業(yè)，醫(yī)藥企業(yè)、公路企業(yè)、金融企業(yè)等。（九）涉訴問題審核中重點(diǎn)關(guān)注對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營、未來發(fā)展有重大影響的訴訟或仲裁事 項，如核心技術(shù)、主要專利

29、、商標(biāo)、主要產(chǎn)品涉及訴訟和仲裁，巨額賠償訴訟或 仲裁等。如涉訴事項對生產(chǎn)經(jīng)營、未來發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響重大潛在風(fēng)險的， 應(yīng)當(dāng)充分披露。（十）募投項目實施方式1、通過增資控股于公司形式實施的，必須經(jīng)過該子公司董事會或股東會審議通過，一般要求子公司其他股東同比增資； 如否，應(yīng)當(dāng)通過合法程序明確增資 價格;2、確需通過參股公司（非控制類）增資實施募投項目的，其他股東應(yīng)當(dāng)同比例增資并明確收益分配方式；3、通過與合作方新設(shè)項目公司實施的，關(guān)注合作原因、合作方式、合作方 實力，雙方出資比例、設(shè)立后發(fā)行人是否擁有控制權(quán)等 ；4、通過委托貸款借給控股子公司的，應(yīng)明確委托貸款主要條款（貸款利率），保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合持股比例、貸款利率等條件核查是否損害投資者利益；5、上述實施方式，應(yīng)履行關(guān)聯(lián)交易決策程序。（一）房地產(chǎn)企業(yè)特殊要求1、加強(qiáng)信息披露上市公司應(yīng)當(dāng)及時披露用地違規(guī)被查處的情況。上市公司申請涉房類再融資 項目時，應(yīng)當(dāng)公開披露報告期相關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)是否存在違規(guī)行為， 是否存在被行 政處罰或正在被（立案）調(diào)查的情況以及相應(yīng)整改措施和整改效果。上市公司的董事高級管理人員及其控股股東實際控制人或者