信用評(píng)級(jí)論文：美國(guó)的信用評(píng)級(jí)監(jiān)管對(duì)我國(guó)的啟示和借鑒

1、_論文發(fā)表專家一顧中國(guó)學(xué)術(shù)期刊洌wwv/信用評(píng)級(jí)論文：美國(guó)的信用評(píng)級(jí)監(jiān)管對(duì)我國(guó)的啟示和借鑒摘要：本文以信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)發(fā)展發(fā)達(dá)的美國(guó)為例，通過 考察美國(guó)對(duì)信用評(píng)級(jí)監(jiān)管的歷史演變和主要特點(diǎn)，對(duì)照我國(guó) 當(dāng)前信用評(píng)級(jí)監(jiān)管中存在主要亟待解決的問題，有針對(duì)性地 提出了如何借鑒美國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)改進(jìn)我國(guó)現(xiàn)階段信用評(píng)級(jí)監(jiān) 管。關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)、監(jiān)管、借鑒一、美國(guó)對(duì)信用評(píng)級(jí)的監(jiān)管情況國(guó)際信用評(píng)級(jí)業(yè)起源于美國(guó)， 迄今已有100多年的歷史。 現(xiàn)代信用評(píng)級(jí)的開端公認(rèn)是1909年john moody對(duì)美國(guó)鐵路債券進(jìn)行評(píng)級(jí)。目前世界上三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)全部來自美國(guó)，分 別為穆迪投資者服務(wù)公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和惠譽(yù)評(píng)級(jí)公司。 在近百年的評(píng)

2、級(jí)實(shí)踐和監(jiān)管實(shí)踐中，美國(guó)在現(xiàn)代評(píng)級(jí)業(yè)積累 了豐富的評(píng)級(jí)經(jīng)驗(yàn)，建立了十分完善的評(píng)級(jí)監(jiān)管體系。（一）建立了完善的信用評(píng)級(jí)監(jiān)管法律體系法律的完善程度及效力在很大程度上決定著監(jiān)管效果。 隨著美國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展壯大，投資方式的增多，社會(huì)對(duì)信 用評(píng)級(jí)的需求不斷增加，信用評(píng)級(jí)所涉及的領(lǐng)域也不斷擴(kuò) 展，評(píng)級(jí)對(duì)象也逐漸從各種有價(jià)證券擴(kuò)展到了各種機(jī)構(gòu)和團(tuán) 體。銀行信用評(píng)級(jí)自此產(chǎn)生。 經(jīng)過多年的信用服務(wù)管理實(shí)踐， 美國(guó)目前擁有了較為完整的法律框架體系。除了1933年的_論文發(fā)表專家一 硬中國(guó)學(xué)術(shù)期刊風(fēng)www.qikanwang. net證券法等確立信用評(píng)級(jí)業(yè)的法律外，在I960年至1980年期間又陸續(xù)出臺(tái)了17項(xiàng)信

3、用管理相關(guān)的法律1。（二）認(rèn)可制度推動(dòng)了信用評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展縱觀信用評(píng)級(jí)的發(fā)展歷程可以看出，政府監(jiān)管部門對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果的使用對(duì)于行業(yè)發(fā)展起到了極大的促進(jìn)作用。早在1930年美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)就開始利用評(píng)級(jí)結(jié)果檢查下屬 銀行的資產(chǎn)組合質(zhì)量。1931年，美國(guó)財(cái)政部開始采用評(píng)級(jí)結(jié) 果考察銀行債券質(zhì)量，隨后頒布的1935年銀行法和聯(lián) 邦儲(chǔ)備法規(guī)定國(guó)家銀行和州銀行只能購買達(dá)到評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的 證券。1933年證券法規(guī)定證券承銷商不能對(duì)有價(jià)證券進(jìn) 行信用評(píng)級(jí)。在實(shí)質(zhì)上賦予評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“獨(dú)立第三方”的地位。美國(guó)監(jiān)管部門的上述實(shí)踐，促進(jìn)了信用評(píng)級(jí)在20世紀(jì)30年代后期的迅速發(fā)展。1975年，美國(guó)證券交易委員會(huì)提出了國(guó)家認(rèn)可評(píng)級(jí)

4、機(jī)構(gòu)（nrsro）的概念，并寫入1934年證券交易法。2004年6月公布的巴塞爾新資本協(xié)議允許銀行確定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重時(shí)可 以采用外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果，與國(guó)家認(rèn)可評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)可 制度相比，巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果 的利用并不是必須的，而是可以選擇的2。（三）不斷強(qiáng)化的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管在2006年次貸危機(jī)初現(xiàn)端倪時(shí)，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)未能及_論文發(fā)表專家一顧中國(guó)學(xué)術(shù)期刊洌wwv/時(shí)地對(duì)次貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)予以揭示，從而引發(fā)了國(guó)際社會(huì)對(duì)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公正和權(quán)威性的質(zhì)疑。在此背景下，2007年實(shí)施 的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)改革法案及其后的實(shí)施細(xì)則是美國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)監(jiān)管的分水嶺，通過該法案，sec（美國(guó)證券交易委員會(huì)）

5、被正式授權(quán)監(jiān)管評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，監(jiān)管模式從行業(yè)自律走 向nrsros（國(guó)家認(rèn)可的統(tǒng)計(jì)評(píng)級(jí)組織）體系下的直接監(jiān)管。2008年12月，作為對(duì)金融危機(jī)事件的響應(yīng)，sec出臺(tái)了針對(duì)2007年信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)改革法案實(shí)施細(xì)則的修正 案，其目的是改善對(duì)利益沖突的管理，進(jìn)一步提高評(píng)級(jí)的透 明度和強(qiáng)化評(píng)級(jí)責(zé)任，以及增強(qiáng)評(píng)級(jí)的可比性和便利行業(yè)競(jìng) 爭(zhēng)。2009年6月，美國(guó)公布了金融監(jiān)管改革法案，2010年7月，美國(guó)金融改革法案，又稱多德-弗蘭克華爾街 改革與消費(fèi)者保護(hù)法案，被奧巴馬總統(tǒng)正式簽署為法律。 美國(guó)這次金融監(jiān)管法案的出臺(tái)，被視為是美國(guó)金融監(jiān)管體系 改革的重大成果，也是自上世紀(jì)30年代大蕭條以來改革幅度最大、最徹底的金融監(jiān)管改革法案。信用評(píng)級(jí)業(yè)改革作為 這一法案中的一個(gè)重要部分，涵蓋了監(jiān)管、治理、問責(zé)、信 息披露、行業(yè)發(fā)展