電大本科會計學《企業(yè)集團財務管理》

1、試卷代號： 1292中央廣播電視大學2018-2018 學年度第二學期“開放本科”期末考試（半開卷）企業(yè)集團財務管理試卷一、判斷題（正確的在括號內劃“”，錯誤的在括號內劃“×”。每小題1 分，共 10分）1 提高母公司的未來融資能力，既是母公司成立集團初衷，也是母公司有能力吸引其他企業(yè)并入集團的前提，這兩者互為因果。()2 產業(yè)型企業(yè)集團在選擇成員企業(yè)時，主要依據母公司戰(zhàn)略定位、產業(yè)布局等因素。()3 企業(yè)集團財務管理體制是指依據集團戰(zhàn)略、集團組織結構及其責任定位等，對集團內部各級財務組織就權利、責任等進行劃分的一種制度安排。()4 混合型財務總監(jiān)制的核心定位在于決策與管理，而不在于

2、代表總部對子公司進行監(jiān)督與控制。 ( )5融資方式大體分為“股權融資”和“內源融資”兩類。()6 當并購目標確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實施并購決策最為關鍵的一環(huán)。()7母公司董事會作為集團最高權力決策機構，負責審批股利政策。()8 公司戰(zhàn)略是預算管理的前提、依據，預算管理是落實公司戰(zhàn)略的工具、手段。( )9 “資產”是公司作為一個獨立法人所擁有、控制的完整資產，具有不可分割性。( )10 集團整體財務管理分析要以分部報表為依據。( )二、單項選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內。每小題2分， 共 20分）11會計意義上的控制權劃分的主要目的在于( )。A確定控制權的影響力B明確控制

3、權的控制力C編制集團合并報表D確定集團管理控制范圍12在企業(yè)集團組建中，()是企業(yè)集團發(fā)展的根本。A資本優(yōu)勢B管理優(yōu)勢C政策優(yōu)勢D資源優(yōu)勢13分權式財務管理體制有( )的優(yōu)點。A 有效集中資源進行集團內部整合B 使總部財務集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務決策C 強化對所有成員企業(yè)的管理D 在很大程度上利于子公司追求自身利益14.下列體系不屬于企業(yè)集團應構建體系的是。()。A.社會綜合監(jiān)管體系B財務管理責任體系C財務管理組織體系D財務人員管理體系15 低杠桿化、杠桿結構長期化的融資戰(zhàn)略屬于()。A.分期型融資戰(zhàn)略B保守型融資戰(zhàn)略C激進型融資戰(zhàn)略D中庸型融資戰(zhàn)略16并購支付方式中，()可能會稀釋企業(yè)集

4、團原有的股權控制結構與每股收益水平。A股票對價方式B賣方融資方式C杠桿收購方式D現金支付方式17短期融資券的期限最長不超過( ) 天。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長期限內自主確定每期融資券的期限。A 30 B 180 C 365 D 73018. 通過預算指標，明確集團內部各責任主體的財務責任；通過有效激勵，促使各責1 / 4任主體努力履行其責任，這些均表明預算管理具有()特征。A戰(zhàn)略性B全員性C全程性D機制性19.下列內容屬于財務管理分析外部信息的是()。A公司管理報告B財務報表與附注C公司預算方案D競爭對手資料與相關信息20.外部評價標準是指從企業(yè)外部取得的標準，包括( )、同行業(yè)領先企業(yè)或

5、排名前 5 家企業(yè)的平均標準、資本市場標準（如資本市場期望收益率）等。A 企業(yè)歷史數據B 行業(yè)平均標準C企業(yè)財務標準D年度預算目標三、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內。多選或漏選均不得分。每小題2 分，共 10 分）21. 與金融控股型企業(yè)集團相比，產業(yè)型企業(yè)集團母公司不僅關注對下屬成員單位的股權投資及其收益實現，而且更為關注()，以謀求產業(yè)競爭優(yōu)勢。A.資本控制資源能力B企業(yè)集團整體戰(zhàn)略C產業(yè)布局及整合D內部運營與管理協調E 財務杠桿風險作用22. 企業(yè)集團總會計師作為企業(yè)集團經營團隊的重要成員，受國資委或集團董事會的直接聘任，履行()

6、等職責。A.重大財務事項監(jiān)管B財務管理與監(jiān)督C財會內控機制建設D企業(yè)會計基礎管理E 日常的技術操作23.從投資方向及集團增長速度角度，企業(yè)集團投資戰(zhàn)略大體包括的類型有()。A.收縮型投資戰(zhàn)略B擴張型投資戰(zhàn)略C政策型投資戰(zhàn)略D地域型投資戰(zhàn)略E 穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略24預算管理具有的基本特征有()。A 隨機性B戰(zhàn)略性C 機制性D全程性E 全員性25一般認為，反映企業(yè)財務業(yè)績的維度主要包括()等方面。A 盈利能力B科研能力C 償債能力D員工學習能力E 資產周轉能力四、計算題（共 30 分請寫出計算公式及過程，計算結果可以保留兩位小數）26（本題5 分）已知某目標公司息稅前營業(yè)利潤為5000 萬元，維持

7、性資本支出1400 萬元，增量營運資本400 萬元，所得稅率25%。要求：計算該目標公司的自由現金流量。27.（本題 25 分）假定某企業(yè)集團持有其子公司58%的股份，該子公司的資產總額為3000 萬元，其資產收益率（也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產的比率）為20%，負債的利率為 8%，所得稅率為 25%。假定該子公司的負債與權益的比例有兩種情況：一是保守型 30:70 ，二是激進型 70:30 。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計算子公司對母公司的投資回報，并分析二者的風險與收益情況。分步計算表如下：保守型激進型2 / 4息稅前利潤（萬元）利息（萬元）稅前利潤（萬元）所得稅（萬元）稅

8、后凈利（萬元）稅后凈利中母公司收益（萬元）母公司對子公司的投資額（萬元）母公司的投資回報(%)五、案例分析題（共30 分）28××××年4 月， ZHJR 新技術公司注冊成立，公司共15 人，注冊資金200 萬元。 8 月，該公司投資80 萬元，組織10 多個專家開發(fā)出M-6401 漢卡上市。 11 月，公司員工增加到30 人， M-6401 漢卡銷售量躍居全國同類產品之首，獲純利達1000 萬元。次年 7 月，該公司實行戰(zhàn)略轉移，將管理機構和開發(fā)基地由深圳遷往珠海。9 月，該公司升為ZHJR高科技集團公司，注冊資金1.19 億元，公司員工發(fā)展到100

9、人。 12 月底，該集團主推的M-6401 漢卡年銷售量2.8 萬套，銷售產值共1.6 億元，實現純利3500 萬元。年發(fā)展速度達500%。此后四年時間，因種種原因，該集團放棄了要做中國“IBM”的專業(yè)化發(fā)展之路，開始在房地產、生物工程和保健品等領域朝“多元化”方向快速發(fā)展。但是，多元化的快速發(fā)展使得該集團自身的弊端一下子暴露無遺。集團落后的管理制度和財務戰(zhàn)略上的重大失誤最終導致其財務狀況不良而陷入了破產的危機之中。根據案例情況，請回答：(1) 企業(yè)集團投資方向及戰(zhàn)略的選擇有哪些基本類型？優(yōu)缺點是什么？(2) 企業(yè)集團投資管理體制的核心是什么？如何處理？(3) 請分析 ZHJR集團財務狀況不良

10、，陷入破產危機的原因。試卷代號： 1292中央廣播電視大學2018-2018 學年度第二學期“開放本科”期末考試（半開卷）企業(yè)集團財務管理試卷答案及評分標準（供參考）一、判斷題（每小題1 分，共 10 分）1234×5 ×67×8910×二、單項選擇題（每小題2 分，共 20 分）11 C 12 D13 B 14 A15 B16 A 17 C 18 D 19 D 20 B三、多項選擇題（多選或漏選均不得分。每小題2 分，共 10 分）21. BCD 22. ABCD23. ABE 24. BCDE25. ACE四、計算題（列出計算公式或計算過程可酌情給分

11、，共30 分）26 解：（本題 5 分）自由現金流量一息稅前營業(yè)利潤×(1- 所得稅率 ) 一維持性資本支出一增量營運資本-5000× (l-25 y6)-1400-400-1950(萬元 )（5 分）27解：（本題25 分）3 / 4計算如下：保守型激進型息稅前利潤（萬元）600600利息（萬元）72168稅前利潤（萬元）528432所得稅（萬元）132108稅后凈利（萬元）396324稅后凈利中母公司收益（萬元）229. 68187. 92母公司對子公司的投資額（萬1218522元）母公司的投資回報 (%)18. 86%36%注：以上計算，最后兩項各2 分，其余各項各1

12、 分。由上表的計算結果可以看出：由于不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的戰(zhàn)略對母公司的貢獻更高，但風險也更高。這種高風險高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團總部在確定企業(yè)集團整體風險時需要權衡的。（ 7 分）五、案例分析題（共30 分）28 要點提示：1) 任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務方向選擇，都是企業(yè)集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。而企業(yè)集團的投資方向及投資戰(zhàn)略主要有以下兩種基本類型：(1) 專業(yè)化投資戰(zhàn)略專業(yè)化戰(zhàn)略又稱為一元化戰(zhàn)略，是指企業(yè)將資源集中于一項業(yè)務領域，只從事某一產業(yè)的生產與經營。該戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有：將有限的資源、精力集中在某一專業(yè)，有利于在該專業(yè)做精做細。有利于在自己擅長的領域創(chuàng)新

13、。有利于提高管理水平。但其缺點也十分明顯： (1) 風險較大。 (2) 容易錯失較好的投資機會。(2)多元化投資戰(zhàn)略+多元化戰(zhàn)略它又稱多角化戰(zhàn)略，是指企業(yè)從事兩個或兩個以上產業(yè)或業(yè)務領域。多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有：分散經營風險。用企業(yè)代替市場（要素市場代替產品市場），降低交易費用。有利于企業(yè)集團內部協作，提高效率。利用不同業(yè)務之間的現金流互補構建內部資本市場，提高資本配置效率。其缺點主要有：(1) 分散企業(yè)有限資源，可能使企業(yè)缺乏競爭力；(2) 組織與管理成本很高。(14 分 )2) 在企業(yè)集團投資決策程序中，選擇合理的集團投資管理體制并與企業(yè)集團財務管理體制相適應非常重要，而集團投資管理體制的核心是合理分配投資決策權。從企業(yè)集團戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團的重大投資決策權都集中于集團總部。在這里，所謂“重大投資”通常有兩個標準：偏離企業(yè)集團原有業(yè)務方向的投資；在原有業(yè)務方向的范圍內，所需投資總額巨大的投資工程。（8