第1章回歸與時間序列初步

1、第一章 回歸分析與時間序列分析初步本章結(jié)構(gòu)n1.1 回歸分析n1.2 偽回歸n1.3 非平穩(wěn)時間序列-單位根檢驗n1.4 協(xié)整n1.5 誤差修正模型n1.6 Granger因果關(guān)系檢驗1.1 回歸分析n一、線性回歸模型的特征一、線性回歸模型的特征n例子：例子：凱恩斯絕對收入假設(shè)消費理凱恩斯絕對收入假設(shè)消費理論論模型：模型：n“消費是由收入唯一決定的，是收消費是由收入唯一決定的，是收入的線性函數(shù)。隨著收入的增加，入的線性函數(shù)。隨著收入的增加，消費增加，但消費的增長低于收入消費增加，但消費的增長低于收入的增長，即邊際消費傾向遞減。的增長，即邊際消費傾向遞減。”4將消費和收入之間的關(guān)系用如下方程描述

2、：將消費和收入之間的關(guān)系用如下方程描述：C=+y + 其中，其中， 是隨機誤差項。是隨機誤差項。根據(jù)該方程，每給定一個收入根據(jù)該方程，每給定一個收入 y 的值，消的值，消費費C并不是唯一確定的，而是有許多值，并不是唯一確定的，而是有許多值，他們的概率分布與他們的概率分布與的概率分布相同。的概率分布相同。線性回歸模型的特征：線性回歸模型的特征：有隨機誤差項！有隨機誤差項！51.在解釋變量中被忽略因素的影響；在解釋變量中被忽略因素的影響；2.變量觀測值誤差的影響；變量觀測值誤差的影響；3.模型數(shù)學(xué)形式設(shè)置誤差的影響；模型數(shù)學(xué)形式設(shè)置誤差的影響；4.其他隨機因素的影響。其他隨機因素的影響。設(shè)置隨機誤

3、差項設(shè)置隨機誤差項的原因的原因6二、線性回歸模型的基本假定二、線性回歸模型的基本假定線性回歸模型的一般形式為：線性回歸模型的一般形式為：011iikk iiyxx由于隨機項由于隨機項的存在，使得模型中的參的存在，使得模型中的參數(shù)數(shù)0.k的數(shù)值不能嚴格算出，只能進的數(shù)值不能嚴格算出，只能進行估計。行估計。在計量經(jīng)濟學(xué)中，能否成功地估計出這在計量經(jīng)濟學(xué)中，能否成功地估計出這些參數(shù)值，取決于隨機項些參數(shù)值，取決于隨機項和自變量和自變量x的的性質(zhì)。性質(zhì)。7隨機項隨機項和自變量和自變量x的統(tǒng)計假定：的統(tǒng)計假定：假定假定1：每個每個i均為服從正態(tài)分布的實均為服從正態(tài)分布的實隨機變量。隨機變量。假定假定2：

4、0均值假定均值假定。),.,2 , 1(0)(niEi假定假定3：同方差假定。同方差假定。常數(shù)22)()(iiEV8假定假定4：無自相關(guān)無自相關(guān)(無序列相關(guān)無序列相關(guān))假定。假定。)(0),(jiCOVji假定假定5：非隨機變量假定。非隨機變量假定。解釋變量解釋變量xi是外生變量，與是外生變量，與i不相關(guān)。不相關(guān)。假定假定6：無多重共線性假定：無多重共線性假定解釋變量解釋變量xi之間沒有嚴格的線性相關(guān)。之間沒有嚴格的線性相關(guān)。Yi= 0 + 1X1i + 2X2i + + kXki+ui解釋變量解釋變量X1 X2Xk間存在間存在完全的完全的或或接近的接近的線性關(guān)系，稱之為線性關(guān)系，稱之為多重共

5、線性多重共線性。1.如果存在一組不全為如果存在一組不全為0的的，使得：使得：1X1i + 2X2i + + kXki=0稱之為稱之為完全多重共線性完全多重共線性2.如果存在一組不全為如果存在一組不全為0的的，使得：使得：1X1i + 2X2i + + kXki+vi=0vi為隨機誤差項，稱之為為隨機誤差項，稱之為不完全多重共線性不完全多重共線性，又叫又叫高度多重共線性。高度多重共線性。9三、滿足經(jīng)典假定參數(shù)估計量三、滿足經(jīng)典假定參數(shù)估計量的性質(zhì)的性質(zhì)1.線性線性2.無偏性無偏性3.有效性（最小方差性）有效性（最小方差性）簡稱簡稱BLUE如果不滿足經(jīng)典假定，參數(shù)估計量可能如果不滿足經(jīng)典假定，參數(shù)

6、估計量可能不再是不再是BLUE，甚至參數(shù)無法估計（完全，甚至參數(shù)無法估計（完全的多重共線性）的多重共線性）10四、模型的診斷四、模型的診斷幾個重要幾個重要的檢驗統(tǒng)計量的檢驗統(tǒng)計量1.t Statistics 2.P value3.R2（ Adjusted r square ）4.F Statistics5.D.W. Statistics6.多重共線性的診斷多重共線性的診斷111.2 偽回歸n一個模擬案例利用軟件模擬以下兩個序列做兩個序列的簡單線性回歸模型。111.5,(0,1)1.2,(0,1)ttttttttyyu uNIDxxv vNID偽回歸模擬案例n兩個序列是相互獨立的序列，但回歸結(jié)果

7、卻顯示，模型中系數(shù)都具有統(tǒng)計顯著性。這是偽回歸現(xiàn)象。n所謂偽回歸，就是指變量之間本來不存在真正的關(guān)系，而是由于變量都是非平穩(wěn)序列造成的虛假顯著性關(guān)系。偽回歸的概念偽回歸的特征n非常高的R2n較低的DW統(tǒng)計量n系數(shù)表現(xiàn)出很強的顯著性n該特征的原因是，檢驗統(tǒng)計量 將不再服從t分布，t統(tǒng)計量的方差遠遠大于t分布的方差，若仍用t分布臨界值進行檢驗，拒絕原假設(shè)的概率會大大增加。11()ts偽回歸的啟示n多變量的時間序列回歸建模必須要進行序列的平穩(wěn)性檢驗。n對于平穩(wěn)的多元時間序列可以進行回歸建模。對于非平穩(wěn)的序列還要進行進一步的檢驗，再做處理。 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性v對于一個時間序列變量對于一個時間序

8、列變量Y Yt t , ,如果滿足以如果滿足以下條件，則稱下條件，則稱Y Yt t是平穩(wěn)的。是平穩(wěn)的。平穩(wěn)性數(shù)據(jù)的圖示平穩(wěn)性數(shù)據(jù)的圖示121314151617181950100150200250300350400450500X1我國現(xiàn)實數(shù)據(jù)圖示我國現(xiàn)實數(shù)據(jù)圖示1.3 非平穩(wěn)時間序列-單位根檢驗n定義n通過檢驗特征根是在單位圓內(nèi)還是單位圓上（外），來檢驗序列的平穩(wěn)性n方法nDF檢驗nADF檢驗nPP檢驗n.v對對1階自回歸模型階自回歸模型AR(1)：tttXX1v進行差分，可以得到：進行差分，可以得到：tttttXXX) 1(v對差分方程進行回歸，如果可以檢驗對差分方程進行回歸，如果可以檢驗為為

9、0 0，即表明，即表明 等于等于1，則說明，則說明Xt為單為單位根過程，記為位根過程，記為I(1)。v根據(jù)變量的根據(jù)變量的數(shù)據(jù)生成過程（數(shù)據(jù)生成過程（DGP）可以將可以將檢驗單位根的方程設(shè)定為：檢驗單位根的方程設(shè)定為：tttXXtttXXtttXtXv1.1.數(shù)據(jù)中不含趨勢項數(shù)據(jù)中不含趨勢項v2.2.數(shù)據(jù)中含趨勢項數(shù)據(jù)中含趨勢項v3.3.數(shù)據(jù)中含二次趨勢項數(shù)據(jù)中含二次趨勢項v常見的單位根檢驗方法主要有：常見的單位根檢驗方法主要有：ADFADF檢驗檢驗、PPPP檢驗檢驗、KPSSKPSS檢驗檢驗等。等。1.4 1.4 協(xié)整理論協(xié)整理論1.1.協(xié)整的定義：協(xié)整的定義：如果序列如果序列X1t,X2t

10、,Xkt都是都是d階單整，存在階單整，存在向量向量 =( 1, 2, k)，使得，使得 Zt= XT I(d-b) 其中，其中，b0，X=(X1t,X2t,Xkt)T，則認為序，則認為序列列X1t,X2t,Xkt是是(d,b)階協(xié)整，記為階協(xié)整，記為XtCI(d,b)， 為為協(xié)整向量（協(xié)整向量（cointegrated vector）。2. 2. 協(xié)整檢驗協(xié)整檢驗v(1) Engle-Granger兩步法檢驗兩步法檢驗 為了協(xié)整關(guān)系的存在，為了協(xié)整關(guān)系的存在，Engle和和Granger于于1987年年提出兩步檢驗法，也稱為提出兩步檢驗法，也稱為EGEG兩步檢驗法兩步檢驗法。 第一步第一步，用

11、用OLS方法估計方程方法估計方程 Yt= = 0 0+ + 1 1Xt+e+et t并計算殘差，得到：并計算殘差，得到： tttttYYeXY10v第二步第二步，對殘差進行單位根檢驗，看其是否，對殘差進行單位根檢驗，看其是否服從服從I(0)過程。過程。Engle-GrangerEngle-Granger兩步法檢驗的缺陷兩步法檢驗的缺陷vE-G兩步法可以檢驗協(xié)整關(guān)系是否兩步法可以檢驗協(xié)整關(guān)系是否存在，但對于超過兩個變量構(gòu)成的存在，但對于超過兩個變量構(gòu)成的協(xié)整系統(tǒng)，協(xié)整系統(tǒng)，不能檢驗是否有多個協(xié)不能檢驗是否有多個協(xié)整關(guān)系存在整關(guān)系存在。v例如，三個變量：例如，三個變量：X、Y、Z，在三個變量之間存

12、在在三個變量之間存在四種四種可能的線性組合：可能的線性組合：vX&Y 、 Y&Z、 X&Z 、 X&Y&Zv但只考慮獨立的線性組合，對于但只考慮獨立的線性組合，對于n個變量，最多只個變量，最多只有有n-1個獨立的協(xié)整關(guān)系?？紤]上面的個獨立的協(xié)整關(guān)系?？紤]上面的四種四種組合：組合：v如果如果X&Y協(xié)整，則有：協(xié)整，則有：aX+bY+cI(0)v如果如果Y&Z協(xié)整，則有：協(xié)整，則有：pY+qZ+rI(0)v將上面的線性組合相加，有：將上面的線性組合相加，有：vaX+(b+p)Y+qZ+(c+r)I(0)，所以，所以X&Y&Z協(xié)

13、整協(xié)整v用用p乘乘aX+bY+c減去減去b乘乘pY+qZ+r, 有：有：vapX-bqZ+(cp-br)I(0)，所以，所以X&Z協(xié)整協(xié)整（2）VAR模型和模型和Johansen協(xié)整檢驗協(xié)整檢驗1） VAR模型模型1980年，Sims提出了向量自回歸模型(Vector autoregressive model,VAR)。VAR模型采用多方程聯(lián)立的形式，但與聯(lián)立方程模型需要區(qū)分內(nèi)生變量和外生變量不同的是，VAR模型假定在模型中的變量全部為內(nèi)生變量，內(nèi)生變量對模型的全部內(nèi)生變量的滯后項進行回歸，從而估計全部內(nèi)生變量的動態(tài)關(guān)系。v例如：例如：GDP（yt）和貨幣供應(yīng)量（）和貨幣供應(yīng)量（xt）

14、之間的）之間的關(guān)系可由一個含常數(shù)項的雙變量的關(guān)系可由一個含常數(shù)項的雙變量的VAR(1)模模型表示：型表示：ttttttttuxyxuxyy2122121211121111VAR模型不是建立在經(jīng)濟理論基礎(chǔ)之上的，是一種乏理論(Atheoretic)的模型，無需對變量作任何先驗性的約束。因此，在分析VAR模型時，往往不分析一個變量的變化對對另一個變量的影響，而是分析當(dāng)一個誤差（脈沖）項發(fā)生變化，也就是模型受到某種沖擊時對系統(tǒng)的動態(tài)影響，這種分析方法稱為脈沖響應(yīng)函數(shù)(Impulse response function，IRF)分析法。因為因為VAR模型也是要求模型中的變量是平穩(wěn)的，常模型也是要求模型

15、中的變量是平穩(wěn)的，常見的錯誤就是對非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)進行脈沖響應(yīng)分析，見的錯誤就是對非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)進行脈沖響應(yīng)分析，從而得到的脈沖響應(yīng)函數(shù)不收斂！從而得到的脈沖響應(yīng)函數(shù)不收斂！2） VAR模型中協(xié)整向量的估計模型中協(xié)整向量的估計vVAR模型協(xié)整向量的估計方法最早由模型協(xié)整向量的估計方法最早由Johansen（1988）提出。提出?？梢员硎緸椋鹤兞康目梢宰C明：212211)()p(VARnntttttptptttyyyYUYYYY Yt =+ Yt-1+ 1 Yt-1+ 2 Yt-2+ p-1 Yt - (p-1)+Ut III1-k , 2, 1, j ,21101kkiikjiij 其中：vGran

16、ger定理指出：如果定理指出：如果rk( ) =rn，那么，那么存在存在nr矩陣矩陣 和和 ，它們的秩都是，它們的秩都是r，使得，使得 = ，且，且 Yt-1I(0)。vJohansen方法就是在方法就是在VAR的形式下檢驗協(xié)的形式下檢驗協(xié)整參數(shù)矩陣整參數(shù)矩陣 的秩，估計協(xié)整向量和調(diào)節(jié)系的秩，估計協(xié)整向量和調(diào)節(jié)系數(shù)矩陣數(shù)矩陣 。3）Johansen tests的五種設(shè)定vJohansen方法在實際檢驗協(xié)整關(guān)系時，根據(jù)方法在實際檢驗協(xié)整關(guān)系時，根據(jù)變量的水平數(shù)據(jù)以及協(xié)整方程中變量的水平數(shù)據(jù)以及協(xié)整方程中截距項截距項和和趨趨勢項勢項的不同，而有的不同，而有5種不同的檢驗形式。種不同的檢驗形式。yt

17、=yt-1+utyt= +yt-1+utyt= + t+yt-1+ut Yt = + t + Yt-1 + ut= ( 2+ 2t)+ ( Yt-1+ 1+ 1t) + ut 即即: : 1 1= = 2 2= = 1 1= = 2 2=0 =0 協(xié)整空間中無常數(shù)協(xié)整空間中無常數(shù)項、無趨勢項。數(shù)據(jù)空間中無均值、項、無趨勢項。數(shù)據(jù)空間中無均值、無趨勢項。無趨勢項。yt=yt-1+ut Yt = + t + Yt-1 + ut= ( 2+ 2t)+ ( Yt-1+ 1+ 1t) + ut 即即: : 1 1 0,0, 2 2=0,=0, 1 1= = 2 2=0 =0 協(xié)整空間中有協(xié)整空間中有常數(shù)

18、項、無趨勢項。數(shù)據(jù)空間中無均常數(shù)項、無趨勢項。數(shù)據(jù)空間中無均值、無趨勢項。值、無趨勢項。yt=yt-1+ut Yt = + t + Yt-1 + ut= ( 2+ 2t)+ ( Yt-1+ 1+ 1t) + ut 即即: : 1 1 0,0, 2 2 0,0, 1 1= = 2 2=0 =0 協(xié)整空間中有常協(xié)整空間中有常數(shù)項、無趨勢項。數(shù)據(jù)空間中有線性趨勢、數(shù)項、無趨勢項。數(shù)據(jù)空間中有線性趨勢、無二次趨勢項。無二次趨勢項。yt= +yt-1+ut Yt = + t + Yt-1 + ut= ( 2+ 2t)+ ( Yt-1+ 1+ 1t) + ut 即即: : 1 1 0,0, 2 2 0,0

19、, 1 1 0,0, 2 2=0 =0 協(xié)整空間中有協(xié)整空間中有常數(shù)項、有線性趨勢項。數(shù)據(jù)空間中有線常數(shù)項、有線性趨勢項。數(shù)據(jù)空間中有線性趨勢、無二次趨勢項。性趨勢、無二次趨勢項。 yt= +yt-1+ut Yt = + t + Yt-1 + ut= ( 2+ 2t)+ ( Yt-1+ 1+ 1t) + ut 即即: : 1 1 0,0, 2 2 0,0, 1 1 0,0, 2 2 0 0 協(xié)整空間中有協(xié)整空間中有常數(shù)項、有線性趨勢項。數(shù)據(jù)空間中有線常數(shù)項、有線性趨勢項。數(shù)據(jù)空間中有線性趨勢、有二次趨勢項。性趨勢、有二次趨勢項。 yt= + t+yt-1+ut1.5 誤差修正模型 Engle

20、與與 Granger(1987) 提出了著名的提出了著名的Granger表述定理（表述定理（Granger representaion theorem）：）： 如果變量如果變量X X與與Y Y是協(xié)整的，則它們間的短期非均是協(xié)整的，則它們間的短期非均衡關(guān)系總能由一個誤差修正模型表述。衡關(guān)系總能由一個誤差修正模型表述。tttXYlaggedY1),( 其中，其中， t-1t-1是非均衡誤差項是非均衡誤差項或者說成是或者說成是長期長期均衡偏差項均衡偏差項， 是是短期調(diào)節(jié)系數(shù)（陣）短期調(diào)節(jié)系數(shù)（陣）。1.6 1.6 Granger因果關(guān)系檢驗因果關(guān)系檢驗v1.1.Granger因果關(guān)系檢驗的含義因果關(guān)

21、系檢驗的含義vGranger因果關(guān)系因果關(guān)系:對于對于2元向量自回歸（滯后為元向量自回歸（滯后為k）聯(lián)立模型：聯(lián)立模型：v(1)若滯后若滯后x所估計的系數(shù)作為一個群體在統(tǒng)計上是所估計的系數(shù)作為一個群體在統(tǒng)計上是異于異于0的，即的，即bi0，且滯后，且滯后y所估計的系數(shù)的集合所估計的系數(shù)的集合不是在統(tǒng)計上是異于不是在統(tǒng)計上是異于0的，即的，即di = 0, 則有從則有從xt到到 yt 的的Granger因。因。v(2) 若若bi = 0，且，且di 0, 則有從則有從yt 到到 xt的的Granger因。因。v(3) 若若bi 0，且，且di 0, 則則yt和和xt有雙向有雙向Granger因。

22、因。v(4) 若若bi = 0，且，且di = 0, 則則yt和和xt之間獨立，之間獨立，無因果關(guān)系！無因果關(guān)系！v2.2.運用運用Granger因果關(guān)系檢驗的常見誤區(qū)因果關(guān)系檢驗的常見誤區(qū)v（1 1）對不平穩(wěn)的變量作）對不平穩(wěn)的變量作GrangerGranger因果關(guān)系因果關(guān)系檢驗檢驗v（2 2）將）將GrangerGranger因果關(guān)系理解成因果邏輯因果關(guān)系理解成因果邏輯關(guān)系關(guān)系vZhaojianyi: 很多師生誤把格蘭杰因果檢驗誤認很多師生誤把格蘭杰因果檢驗誤認為是可以對經(jīng)濟變量有無因果關(guān)系做檢驗，洪為是可以對經(jīng)濟變量有無因果關(guān)系做檢驗，洪老師能給我們解釋一下格蘭杰因果檢驗的用途老師能給

23、我們解釋一下格蘭杰因果檢驗的用途嗎？嗎？v洪永淼洪永淼：GrangerGranger（19691969）提出了著名的因果檢）提出了著名的因果檢驗。因為計量經(jīng)濟學(xué)所檢驗的并不是經(jīng)濟學(xué)通驗。因為計量經(jīng)濟學(xué)所檢驗的并不是經(jīng)濟學(xué)通常研究的因果邏輯關(guān)系，人們通常稱之為常研究的因果邏輯關(guān)系，人們通常稱之為GrangerGranger因果檢驗。因果檢驗。GrangerGranger因果檢驗主要是檢因果檢驗主要是檢驗一個經(jīng)濟變量的歷史信息是否可用來預(yù)測另驗一個經(jīng)濟變量的歷史信息是否可用來預(yù)測另一個經(jīng)濟變量未來變動。也就是說，一個經(jīng)濟變量未來變動。也就是說，GrangerGranger因因果關(guān)系是一種計量經(jīng)濟學(xué)

24、意義上的預(yù)測關(guān)系，果關(guān)系是一種計量經(jīng)濟學(xué)意義上的預(yù)測關(guān)系，并不是真正意義上的因果關(guān)系并不是真正意義上的因果關(guān)系。協(xié)整理論的新發(fā)展協(xié)整理論的新發(fā)展112()()ttttttyx I xx I x1112ttttttttyxxyxx閾值協(xié)整（閾值協(xié)整（threshold cointegration）應(yīng)用時間序列模型的實際論文分析應(yīng)用時間序列模型的實際論文分析中國的財政赤字與通貨膨脹：1952-2007 內(nèi)容摘要：內(nèi)容摘要：近三十年來，我國財政收支基本上一直處于赤字狀態(tài)，理論上來講，長期的財政赤字如果不能以稅收收入作為擔(dān)保，政府必然最終會通過征收鑄幣稅的方式來彌補，而且如果財政當(dāng)局處于主導(dǎo)地位，財政

25、當(dāng)局本身甚至可以獨立地決定價格水平，在政府的舉債能力不受到任何限制情況下，極有可能會引起惡性通貨膨脹?；诖?，本文從我國的政府跨期預(yù)算約束方程著手，建立了一個分析框架，探討了我國財政赤字與通貨膨脹之間的關(guān)系，并進行了相關(guān)計量檢驗和實證分析。所得出的主要結(jié)論為：在當(dāng)前的政府融資體制安排下，我國的通貨膨脹很大程度上是一種的財政現(xiàn)象，財政政策在價格水平?jīng)Q定中發(fā)揮主導(dǎo)作用，貨幣政策處于從屬地位。如果要從根本上治愈周期性的通貨膨脹，就需要進行相應(yīng)的財政政策調(diào)整、財政體制改革和貨幣體制改革，健全政府融資體制。 關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：財政赤字 通貨膨脹 鑄幣稅 價格水平?jīng)Q定的財政理論 貨幣政策 一、引一、引 言言

26、 改革開放以來， 雖然我國經(jīng)濟持續(xù)保持高速增長， 政府部門在整體經(jīng)濟中的參與程度不斷縮小，但是財政收支除了個別年份（1982 年和 1985 年）出現(xiàn)少量盈余之外，絕大多數(shù)年份都處于赤字狀態(tài)。一般來講，財政赤字是否引起通貨膨脹取決于赤字的彌補方式, 赤字債務(wù)化短期內(nèi)一般不會引起通貨膨脹，而赤字貨幣化短期內(nèi)便會立即引起通貨膨脹，但持續(xù)大量的財政赤字最終都要依靠征收鑄幣稅的方式來彌補，從而必然會引起通貨膨脹，而且受到預(yù)期的影響，通貨膨脹可能會提前來臨。雖然當(dāng)前我國國民經(jīng)濟運行受到全球性金融危機的影響，消費物價上漲和人民幣升值趨勢都得到一定程度逆轉(zhuǎn)，但不可忽視的是隨后可能采取的擴張財政政策，財政赤字

27、難免會進一步加大，這無疑會加劇國民經(jīng)濟運行未來可能面臨通貨膨脹風(fēng)險。考慮到財政赤字對通貨膨脹所可能帶來的影響，如何合理協(xié)調(diào)貨幣政策和財政政策早已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的主要問題之一，而解決這一問題的關(guān)鍵是要厘清財政與央行之間的關(guān)系，特別是要正確理解財政赤字與通貨膨脹之間的關(guān)系。 從歷史上來看，1948 年中國人民銀行成立之后，經(jīng)過三年的治理整頓基本上平息了解放前遺留的惡性通貨膨脹。與高度集中的計劃經(jīng)濟體制相適應(yīng)，自 1952 年開始我國逐步建立了“大統(tǒng)一”的銀行管理體制，人民銀行作為全國唯一一家金融機構(gòu)，開始全面實施信貸資金的計劃管理。雖然1962 年之前人民銀行名義上為國務(wù)院直屬機構(gòu)，之后才改為與

28、財政當(dāng)局位列同等地位，但事實上在1978 年之前的這段時期里，國家建設(shè)資金的集聚和分配大多通過財政，計劃和財政是宏觀調(diào)控的主要手段，人民銀行一直作為財政部門的“出納機構(gòu)”而存在。在 1969 年至 1978 年這十年期間人民銀行甚至被直接并入財政部，成為財政部的“內(nèi)設(shè)出納部門” ，因此，該期間兩者之間的關(guān)系可以近似看作“會計與出納”的關(guān)系。然而，在 1952 至 1978 年期間的高度集中計劃經(jīng)濟體制下，財政資金和信貸資金完全按照計劃進行管理， 物價也處于完全管制狀態(tài)， 而且當(dāng)時的決策者按照 “四平”思想進行宏觀調(diào)控，財政收支上追求既無外債也無內(nèi)債，要求財政收支自我實現(xiàn)平衡。因此，在財政收支平

29、衡的約束下，除了 1958 年至 1961 年等年份因為連續(xù)財政赤字導(dǎo)致現(xiàn)金大量發(fā)行并最終引起 1961 年前后的通貨膨脹之外，其它年份的累計財政收支反而處于盈余狀態(tài)，物價指數(shù)基本上穩(wěn)定在 100 左右的水平上。在人民銀行作為財政部門“出納機構(gòu)”的情況下，我們通過特定的制度安排基本上遏制了財政向央行透支或借款的動機和行為，從而保持了計劃經(jīng)濟時代物價的基本穩(wěn)定。 雖然 1978 年 1 月人民銀行與財政部分設(shè)并分開辦公，1984 年 1 月中央銀行體制正式建立，但是人民銀行與財政部門之間的“會計與出納”關(guān)系并沒有得到完全割裂。財政部門依然可以因為財政赤字而隨時向人民銀行透支或借款，而且這種透支或

30、借款行為與傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制相比反而不再受到財政收支平衡的嚴格約束。1986 年出臺的銀行管理暫行條例第三十條規(guī)定“財政部門不得向中國人民銀行透支” ，實際上受到連續(xù)多年財政硬赤字的影響，財政部門向人民銀行透支或借款的動機一再得到強化。 截至 1994 年年底， 財政部門向人民銀行透支和借款的總額為 1687.7 億元 （占當(dāng)時人民銀行總資產(chǎn)的 9.6%） ，而 1978 年至 1994 年期間財政赤字的累積余額為 2223.5 億元，這意味著 76%的財政赤字是通過直接向人民銀行透支和借款的方式彌補的。此外，人民銀行每年的貸款尊敬的審稿人： 您好！ 經(jīng)濟研究自全面實行稿件雙向匿名審稿制度以來取

31、得了良好的效果。對您的大力支持我們深表感謝。為了進一步完善這一制度，提高匿名審稿效果，我們希望在以下方面得到您的幫助： 1本著對作者負責(zé)的精神，同時保證我們與您之間的聯(lián)系暢通，請您在收到稿件的同時回信確認。 2對于請您審閱的稿件，首先請就是否熟悉該稿件所涉領(lǐng)域做出一個初步的判斷 (請見匿名審稿意見書)。如果較為熟悉，請您審閱稿件并在30 天內(nèi)將審稿意見發(fā)給我們。鑒于國內(nèi)論文審讀周期一般較短，作者普遍希望能夠較快知道審稿意見，相信您一定能夠理解作者的心情并支持我們的這一安排。如果您不太熟悉稿件所涉領(lǐng)域，也請及時告知我們，以便重新選擇審稿人。如果您不方便審閱稿件，非常歡迎您推薦合適的匿名審稿人。如

32、果超過 30 天沒有收到您的審稿意見，我們理解為您自動放棄此次審稿。 3我們的基本看法是，審稿的要點是看論文的選題有無研究價值，前提假設(shè)是否合理，研究方法是否得當(dāng)，資料選擇是否適當(dāng)、可靠，分析是否存在邏輯錯誤，文獻引用是否妥當(dāng)。對于結(jié)論不宜有先驗的判斷。不能先驗地以一種結(jié)論肯定或者否定稿件中的結(jié)論，并僅僅以此為據(jù)肯定或者否定稿件。 4我們特別希望您能夠幫助我們把好以下兩關(guān)：第一，模型設(shè)定和數(shù)學(xué)推導(dǎo)不要有錯誤；第二，不能有抄襲現(xiàn)象，尤需注意的是對外文文獻的翻譯性抄襲（如引用重要公式和綜述而不注明出處）以及直接抄襲。 5為了對作者負責(zé)，同時為了進一步提高匿名審稿效果，我們希望您給出的審稿意見最好不

33、要低于 500 字。 無論您建議退稿（ 匿名審稿意見書選擇中的第4 項或第 5 項） ， 還是建議刊用 （第1 項或第 2 項） ，請明確說明理由。當(dāng)然，如果建議修改請詳細陳述修改建議。 6 經(jīng)濟研究希望創(chuàng)造熱烈討論的氛圍，但討論應(yīng)該建立在相互尊重的基礎(chǔ)上。因此，無論稿件質(zhì)量如何，我們希望您一定尊重作者。審稿意見中不要出現(xiàn)對作者個人的不恰當(dāng)評價。當(dāng)然，對于作者不負責(zé)任甚至違背學(xué)術(shù)道德的做法，仍要毫不留情地指出，并給予恰當(dāng)?shù)呐u或譴責(zé)。 為了進一步提高審稿質(zhì)量，更好地對作者和讀者負責(zé)，從 2005 年 12 月開始， 經(jīng)濟研究將對所有的送審稿件都至少選擇兩位匿名審稿人評審。遺憾的是，在這樣的審稿

34、量下，我們已經(jīng)無力支付那本就微不足道的每篇 100 元審稿費，因此從 2005 年 12 月起，我們將不再支付審稿費。對此，懇請您諒解。 匿名審稿人是真正的無名英雄。我們相信，您對匿名審稿工作的真誠與熱心來自于您對經(jīng)濟學(xué)的熱愛和對中國經(jīng)濟學(xué)研究的支持。對于您的無私支持，我們表示由衷的敬佩和深深的謝意。為表謝意，從 2006 年 1 月起，我們將按時贈送您每期的經(jīng)濟研究并向您頒發(fā)年度匿名審稿人證書。 我們殷切希望，在您的熱誠幫助下， 經(jīng)濟研究能夠越辦越好。 聯(lián)系電話電子郵件：，。 此致 敬禮！ 經(jīng)濟研究編輯部經(jīng)濟研究編輯部 尊敬的審稿人： 您好！ 經(jīng)濟研究自全面實行稿件雙向匿名審稿制度以來取得了良好的效果。對您的大力支持我們深表感謝。為了進一步完善這一制度，提高匿名審稿效果，我們希望在以下方面得到您的幫助： 1本著對作者負責(zé)的精神，同時保證我們與您之間的聯(lián)系暢通，請您在收