第十三章貨幣的均衡與失衡

1、第十三章第十三章 貨幣的均衡與失衡貨幣的均衡與失衡o 理解貨幣均衡與市場(chǎng)均衡的關(guān)系理解貨幣均衡與市場(chǎng)均衡的關(guān)系o 貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制o 國(guó)際收支的含義國(guó)際收支的含義o 國(guó)際收支平衡表的關(guān)系國(guó)際收支平衡表的關(guān)系o 通貨膨脹的成因及治理通貨膨脹的成因及治理o 通貨緊縮的原因和治理通貨緊縮的原因和治理第一節(jié)第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡貨幣均衡與市場(chǎng)均衡o 一、貨幣均衡與失衡一、貨幣均衡與失衡o 1、貨幣均衡的含義、貨幣均衡的含義o 一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的貨一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的貨幣流通狀況。幣流通狀況。o Ms=Mdo 2、貨幣失衡的含

2、義：一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)貨幣供給與貨、貨幣失衡的含義：一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)貨幣供給與貨幣需求不相適應(yīng)的貨幣流通狀況。幣需求不相適應(yīng)的貨幣流通狀況。o （1）MsMd，通貨膨脹，通貨膨脹，o （2） MsMd，通貨緊縮。，通貨緊縮。o 通貨膨脹和通貨緊縮是貨幣失衡的兩種外在表現(xiàn)形式通貨膨脹和通貨緊縮是貨幣失衡的兩種外在表現(xiàn)形式。o 二、二、 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡的關(guān)系貨幣均衡與市場(chǎng)均衡的關(guān)系o 市場(chǎng)總需求被定義為經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的需求總市場(chǎng)總需求被定義為經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的需求總量，由消費(fèi)需求、投資需求、政府需求和國(guó)外需求構(gòu)成；量，由消費(fèi)需求、投資需求、政府需求和國(guó)外需求構(gòu)成；市場(chǎng)總供給被定義為經(jīng)濟(jì)

3、社會(huì)的總產(chǎn)量或總產(chǎn)出，描述市場(chǎng)總供給被定義為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的總產(chǎn)量或總產(chǎn)出，描述了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的基本資源用于生產(chǎn)時(shí)可能有的產(chǎn)量了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的基本資源用于生產(chǎn)時(shí)可能有的產(chǎn)量o 貨幣均衡與市場(chǎng)供求均衡之間的關(guān)系：貨幣均衡與市場(chǎng)供求均衡之間的關(guān)系：o 1、市場(chǎng)總供給決定貨幣需求；、市場(chǎng)總供給決定貨幣需求；2、貨幣需求決定貨幣、貨幣需求決定貨幣供給；（供給；（3）貨幣供給決定市場(chǎng)總需求；（）貨幣供給決定市場(chǎng)總需求；（4）市場(chǎng)總）市場(chǎng)總需求決定市場(chǎng)供給，見(jiàn)教材需求決定市場(chǎng)供給，見(jiàn)教材292頁(yè)圖頁(yè)圖13-1.o 如果貨幣供求處于平衡狀態(tài)，市場(chǎng)總供給與總需求也可如果貨幣供求處于平衡狀態(tài)，市場(chǎng)總供給與總需求也可以保持平衡

4、。因此，正確組織貨幣供給，使其與貨幣需以保持平衡。因此，正確組織貨幣供給，使其與貨幣需求符合，是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的一項(xiàng)重要問(wèn)題。求符合，是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的一項(xiàng)重要問(wèn)題。o 市場(chǎng)均衡決定貨幣均衡，貨幣均衡對(duì)市場(chǎng)均衡也具有重市場(chǎng)均衡決定貨幣均衡，貨幣均衡對(duì)市場(chǎng)均衡也具有重要作用。要作用。o 貨幣非中性：貨幣量的變動(dòng)會(huì)對(duì)實(shí)際產(chǎn)出、就業(yè)水平等貨幣非中性：貨幣量的變動(dòng)會(huì)對(duì)實(shí)際產(chǎn)出、就業(yè)水平等實(shí)際變量產(chǎn)生作用實(shí)際變量產(chǎn)生作用o 貨幣中性：貨幣量的變動(dòng)只會(huì)對(duì)價(jià)格水平等名義變量產(chǎn)貨幣中性：貨幣量的變動(dòng)只會(huì)對(duì)價(jià)格水平等名義變量產(chǎn)生影響，而不會(huì)對(duì)實(shí)際變量產(chǎn)生作用。生影響，而不會(huì)對(duì)實(shí)際變量產(chǎn)生作用。o 三、貨幣均衡的

5、實(shí)現(xiàn)機(jī)制三、貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制o 貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)離不開(kāi)利率的調(diào)節(jié)；貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)離不開(kāi)利率的調(diào)節(jié)；o 中央銀行或貨幣當(dāng)局有效地調(diào)整貨幣供給；中央銀行或貨幣當(dāng)局有效地調(diào)整貨幣供給；o 財(cái)政收支保持平衡；財(cái)政收支保持平衡；o 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較合理；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較合理；o 國(guó)際收支保持平衡。國(guó)際收支保持平衡。第二節(jié)、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣均衡第二節(jié)、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣均衡o 一、國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表o （一）國(guó)際收支的概念（一）國(guó)際收支的概念o 1、國(guó)際收支的含義：一國(guó)居民與非居民之間在一定時(shí)、國(guó)際收支的含義：一國(guó)居民與非居民之間在一定時(shí)期內(nèi)（通常為期內(nèi)（通常為1年）進(jìn)行的

6、全部交易的貨幣價(jià)值記錄，年）進(jìn)行的全部交易的貨幣價(jià)值記錄，是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合反映。是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合反映。o 2、國(guó)際收支的特點(diǎn)：、國(guó)際收支的特點(diǎn)：o （1)是流量；（是流量；（2）交易的依據(jù)是雙方是否有一方是該）交易的依據(jù)是雙方是否有一方是該國(guó)居民；（國(guó)居民；（3）以交易為基礎(chǔ)，包括：）以交易為基礎(chǔ)，包括：o 價(jià)值交換、單方面轉(zhuǎn)移、移居、其他推論而存在的交易，價(jià)值交換、單方面轉(zhuǎn)移、移居、其他推論而存在的交易，如國(guó)外直接收益的再投資。如國(guó)外直接收益的再投資。第二節(jié)、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣均衡第二節(jié)、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣均衡o （二）國(guó)際收支平衡表（二）國(guó)際收支平衡表o 定義：一國(guó)一定

7、時(shí)期內(nèi)的國(guó)際收支狀況，采用復(fù)式簿記定義：一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際收支狀況，采用復(fù)式簿記記賬原理編制。包括經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶、儲(chǔ)備記賬原理編制。包括經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶、儲(chǔ)備資產(chǎn)、凈誤差和遺漏四個(gè)主要科目。資產(chǎn)、凈誤差和遺漏四個(gè)主要科目。o 1 經(jīng)常賬戶：貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常賬戶：貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移o 2、資本和金融賬戶、資本和金融賬戶o （1）資本項(xiàng)目：資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收）資本項(xiàng)目：資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收購(gòu)或出售購(gòu)或出售o （2）金融項(xiàng)目：證券投資、直接投資、其他）金融項(xiàng)目：證券投資、直接投資、其他o 3、儲(chǔ)備資產(chǎn)：貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組

8、織的、儲(chǔ)備資產(chǎn)：貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán)儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán)o 4、凈誤差與遺漏、凈誤差與遺漏o 二、國(guó)際收支差額與貨幣均衡二、國(guó)際收支差額與貨幣均衡o （一）國(guó)際收支差額（一）國(guó)際收支差額o 1、貿(mào)易賬戶差額、貿(mào)易賬戶差額o 2、經(jīng)常賬戶差額、經(jīng)常賬戶差額o 3、國(guó)際收支總差額、國(guó)際收支總差額o（二）國(guó)際收支差額對(duì)貨幣供求的影響（二）國(guó)際收支差額對(duì)貨幣供求的影響o1、國(guó)際收支差額對(duì)貨幣供給的影響、國(guó)際收支差額對(duì)貨幣供給的影響o（1）固定匯率制度下的貨幣供給：如果一國(guó)際收支出現(xiàn)順差，）固定匯率制度下的貨幣供給：如果一國(guó)際收支出現(xiàn)順差，將會(huì)增加貨幣供

9、給，反之，則相反。將會(huì)增加貨幣供給，反之，則相反。o(2)浮動(dòng)匯率制度下的貨幣供給：市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)。但不等于說(shuō)浮動(dòng)匯率制度下的貨幣供給：市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)。但不等于說(shuō)中央銀行不會(huì)干預(yù)?？赡転槟恐心繕?biāo)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)上買進(jìn)或賣中央銀行不會(huì)干預(yù)?？赡転槟恐心繕?biāo)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出，來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供給量。出，來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供給量。o2、國(guó)際收支差額對(duì)貨幣需求的影響、國(guó)際收支差額對(duì)貨幣需求的影響o（1）貿(mào)易賬戶差額：順差，貨幣當(dāng)局投放本國(guó)貨幣，外匯儲(chǔ)）貿(mào)易賬戶差額：順差，貨幣當(dāng)局投放本國(guó)貨幣，外匯儲(chǔ)備增加，貨幣需求擴(kuò)大。反之則，相反。備增加，貨幣需求擴(kuò)大。反之則，相反。o（2）資本與金融賬戶差額：資本流入，增加對(duì)本國(guó)

10、的需求，）資本與金融賬戶差額：資本流入，增加對(duì)本國(guó)的需求，反之則相反。反之則相反。o （三）國(guó)際收支差額對(duì)市場(chǎng)供求的影響（三）國(guó)際收支差額對(duì)市場(chǎng)供求的影響o 如果順差，在存在資源閑置時(shí)，匯拉動(dòng)本國(guó)的產(chǎn)出，如果順差，在存在資源閑置時(shí)，匯拉動(dòng)本國(guó)的產(chǎn)出，增加就業(yè)。反之則相反。增加就業(yè)。反之則相反。o GDP=C+I+(X-M)o 通常所說(shuō)的拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車：消費(fèi)、通常所說(shuō)的拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車：消費(fèi)、投資和凈出口。投資和凈出口。o 三、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)三、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)o （一）財(cái)政政策：擴(kuò)張或緊縮（一）財(cái)政政策：擴(kuò)張或緊縮o （二）貨幣政策：利率和匯率（二）貨幣政策：利率和匯率o

11、（三）外貿(mào)政策（三）外貿(mào)政策 ：關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘：關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘第三節(jié) 通貨膨脹o 一、一、 通貨膨脹的含義及度量指標(biāo)通貨膨脹的含義及度量指標(biāo)o （一）通貨膨脹的含義（一）通貨膨脹的含義o 紙幣流通條件下，流通中的貨幣供應(yīng)量超過(guò)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展紙幣流通條件下，流通中的貨幣供應(yīng)量超過(guò)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣的需求量，導(dǎo)致貨幣貶值，從而引起物價(jià)水平普對(duì)貨幣的需求量，導(dǎo)致貨幣貶值，從而引起物價(jià)水平普遍、持續(xù)上漲的貨幣現(xiàn)象。遍、持續(xù)上漲的貨幣現(xiàn)象。o （1）是一種紙幣現(xiàn)象，貨幣發(fā)行過(guò)量）是一種紙幣現(xiàn)象，貨幣發(fā)行過(guò)量o （2）貨幣貶值，普遍持續(xù)物價(jià)上漲。）貨幣貶值，普遍持續(xù)物價(jià)上漲。o （二）通貨膨脹的度量（二）通

12、貨膨脹的度量o 1、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（物價(jià)指數(shù)、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（物價(jià)指數(shù)CPI）o 2、批發(fā)物價(jià)指數(shù)、批發(fā)物價(jià)指數(shù)o 3、國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)、國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)o （三）（三） 通貨膨脹的種類通貨膨脹的種類o 1、按物價(jià)上漲的程度分溫和的通貨膨脹和惡、按物價(jià)上漲的程度分溫和的通貨膨脹和惡性通貨膨脹。性通貨膨脹。o 2、按市場(chǎng)機(jī)制是否直接起作用區(qū)分為公開(kāi)型、按市場(chǎng)機(jī)制是否直接起作用區(qū)分為公開(kāi)型與隱蔽型；與隱蔽型；o 3、按是否能夠預(yù)期區(qū)分為預(yù)期與非預(yù)期；、按是否能夠預(yù)期區(qū)分為預(yù)期與非預(yù)期；o 4、按成因區(qū)分為需求拉上型、成本推進(jìn)型、按成因區(qū)分為需求拉上型、成本推進(jìn)型、結(jié)構(gòu)型與體制型結(jié)構(gòu)型與

13、體制型o o二、二、 通貨膨脹的成因通貨膨脹的成因o（一）需求拉動(dòng)說(shuō)（一）需求拉動(dòng)說(shuō)o當(dāng)總需求與總供給的對(duì)比處于供不應(yīng)求狀態(tài)時(shí)，過(guò)多的需求拉當(dāng)總需求與總供給的對(duì)比處于供不應(yīng)求狀態(tài)時(shí)，過(guò)多的需求拉動(dòng)價(jià)格水平上漲，可以表述為：動(dòng)價(jià)格水平上漲，可以表述為：“過(guò)多的貨幣追求過(guò)少的商過(guò)多的貨幣追求過(guò)少的商品品”。o之所以發(fā)生通脹，是因?yàn)楦鲊?guó)政府采用可擴(kuò)張的財(cái)政政策和貨之所以發(fā)生通脹，是因?yàn)楦鲊?guó)政府采用可擴(kuò)張的財(cái)政政策和貨幣政策，刺激了社會(huì)總需求。當(dāng)社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給時(shí)，幣政策，刺激了社會(huì)總需求。當(dāng)社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給時(shí)，形成了膨脹性缺口，牽動(dòng)物價(jià)上漲，導(dǎo)致通貨膨脹。形成了膨脹性缺口，牽動(dòng)物價(jià)上

14、漲，導(dǎo)致通貨膨脹。需求拉動(dòng)說(shuō)需求拉動(dòng)說(shuō)o （二）成本推進(jìn)說(shuō)（二）成本推進(jìn)說(shuō)o （1）工資推進(jìn)型）工資推進(jìn)型o （2）利潤(rùn)推進(jìn)型）利潤(rùn)推進(jìn)型o （3）操縱價(jià)格型）操縱價(jià)格型o （4）匯率成本推進(jìn)型）匯率成本推進(jìn)型o 成本推進(jìn)說(shuō)o （三）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論（三）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論o 在沒(méi)有需求拉動(dòng)和成本土洞的情況下，由于某些經(jīng)濟(jì)結(jié)在沒(méi)有需求拉動(dòng)和成本土洞的情況下，由于某些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的原因而引發(fā)的一般價(jià)格水平的持續(xù)上漲。經(jīng)濟(jì)構(gòu)方面的原因而引發(fā)的一般價(jià)格水平的持續(xù)上漲。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素主要有：結(jié)構(gòu)方面的因素主要有：o 1、經(jīng)濟(jì)部門結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)部門結(jié)構(gòu)o 2、供需結(jié)構(gòu)、供需結(jié)構(gòu)三、三、 通貨膨脹對(duì)社會(huì)

15、經(jīng)濟(jì)的影響通貨膨脹對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響o （一）通貨膨脹對(duì)收入分配的影響一）通貨膨脹對(duì)收入分配的影響o 1、收入再分配效應(yīng)。引起收入再分配，大多數(shù)成員受、收入再分配效應(yīng)。引起收入再分配，大多數(shù)成員受害，少數(shù)受益。害，少數(shù)受益。o 2、退休者和老人受害最深。、退休者和老人受害最深。o 3、國(guó)家、企業(yè)是受益者、國(guó)家、企業(yè)是受益者o (二）通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)二）通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)n 促進(jìn)論促進(jìn)論n 促退論促退論n 中性論中性論四、四、 通貨膨脹的治理通貨膨脹的治理o（一）緊縮性貨幣政策（一）緊縮性貨幣政策o提高存款準(zhǔn)備率；提高利率；公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)；規(guī)定基礎(chǔ)等貨幣指提高存款準(zhǔn)備率；提高利率；公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)；規(guī)

16、定基礎(chǔ)等貨幣指標(biāo)；道義上的勸告標(biāo)；道義上的勸告 o（二）適當(dāng)?shù)呢?cái)政政策（二）適當(dāng)?shù)呢?cái)政政策o削減政府預(yù)算；降低政府轉(zhuǎn)移支付；增加稅收；發(fā)行公債；削減政府預(yù)算；降低政府轉(zhuǎn)移支付；增加稅收；發(fā)行公債；o（三）適當(dāng)?shù)氖杖胝?。（三）適當(dāng)?shù)氖杖胝?。o1、指導(dǎo)性為主的限制：權(quán)威性勸說(shuō)和工資、指導(dǎo)性為主的限制：權(quán)威性勸說(shuō)和工資物價(jià)指導(dǎo)線物價(jià)指導(dǎo)線o2、以稅收為手段的限制、以稅收為手段的限制o3、強(qiáng)制性限制，如物價(jià)管制、工資管制、強(qiáng)制性限制，如物價(jià)管制、工資管制o（四）指數(shù)化政策（四）指數(shù)化政策o1、利率指數(shù)化，、利率指數(shù)化，2、工資指數(shù)化，、工資指數(shù)化，3、稅收指數(shù)化、稅收指數(shù)化o五：中國(guó)的通貨膨脹問(wèn)題

17、五：中國(guó)的通貨膨脹問(wèn)題o1、體制轉(zhuǎn)軌說(shuō)；、體制轉(zhuǎn)軌說(shuō)；2、結(jié)構(gòu)說(shuō)，、結(jié)構(gòu)說(shuō)，3、人口說(shuō)、人口說(shuō)、第四節(jié)第四節(jié) 通貨緊縮通貨緊縮o 一、通貨緊縮定義及判斷標(biāo)準(zhǔn)一、通貨緊縮定義及判斷標(biāo)準(zhǔn)o 三種解釋：三種解釋：1、單要素論：價(jià)格水平普遍持續(xù)下滑；、單要素論：價(jià)格水平普遍持續(xù)下滑；2、雙要素論：價(jià)格水平和貨幣供給量的持續(xù)下降；雙要素論：價(jià)格水平和貨幣供給量的持續(xù)下降；3、價(jià)、價(jià)格水平、貨幣供給量、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的持續(xù)下降。如物價(jià)格水平、貨幣供給量、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的持續(xù)下降。如物價(jià)水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于潛在的水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于潛在的可能增長(zhǎng)率?？赡茉鲩L(zhǎng)率。o 世界上

18、，一提到通貨緊縮，大多是指伴隨有經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)世界上，一提到通貨緊縮，大多是指伴隨有經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)的物價(jià)水平持續(xù)下降?？墒菤v史上也有概括為通貨緊縮的物價(jià)水平持續(xù)下降?？墒菤v史上也有概括為通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)過(guò)程卻是物價(jià)水平持續(xù)下降但并未伴隨有經(jīng)濟(jì)的的經(jīng)濟(jì)過(guò)程卻是物價(jià)水平持續(xù)下降但并未伴隨有經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長(zhǎng)。負(fù)增長(zhǎng)。o 二、二、 通貨緊縮的負(fù)面影響通貨緊縮的負(fù)面影響o 1、通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)衰退效應(yīng)。、通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)衰退效應(yīng)。o 2、企業(yè)減少投資，失業(yè)增加。、企業(yè)減少投資，失業(yè)增加。o 3、人們減少即期消費(fèi)。、人們減少即期消費(fèi)。三、通貨緊縮的成因與治理o （一）歐文（一）歐文費(fèi)雪的債務(wù)通貨緊縮理論費(fèi)雪的債務(wù)通貨緊縮理論o 觀點(diǎn)：過(guò)度負(fù)債和債務(wù)清算引起貨幣信用緊縮來(lái)分析通觀點(diǎn)：過(guò)度負(fù)債和債務(wù)清算引起貨幣信用緊縮來(lái)分析通貨緊縮的原因。貨緊縮的原因。o 治理：治理：1、自由放任；、自由放任；o 2、通貨再膨脹來(lái)防止價(jià)格水平下跌或貨幣價(jià)值、通貨再膨脹來(lái)防止價(jià)格水平下跌或貨幣價(jià)值上升。上升。o （二）弗里德曼從貨幣角度解釋通貨緊縮原因（二）弗里德曼從貨幣角度解釋通貨緊縮原因o 觀點(diǎn)：貨幣供應(yīng)緊縮理論來(lái)解釋，