財(cái)務(wù)管理-02商業(yè)稅收和金融環(huán)境

1、2-12-2u商業(yè)環(huán)境商業(yè)環(huán)境u稅收環(huán)境稅收環(huán)境u金融環(huán)境金融環(huán)境2-3u獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)Sole Proprietorshipsu合伙企業(yè)合伙企業(yè)Partnerships (general and limited)u公司制企業(yè)公司制企業(yè)CorporationsuLLCS Limited liability companies2-4u一種最古老的商業(yè)組織形式一種最古老的商業(yè)組織形式.要繳納要繳納 .- 只有一個(gè)所有者的商業(yè)形只有一個(gè)所有者的商業(yè)形式。這個(gè)所有者對(duì)企業(yè)的全部債務(wù)承式。這個(gè)所有者對(duì)企業(yè)的全部債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任擔(dān)無(wú)限責(zé)任.2-5u簡(jiǎn)單簡(jiǎn)單u設(shè)立費(fèi)用低設(shè)立費(fèi)用低u設(shè)立快設(shè)立快u個(gè)人所得稅

2、個(gè)人所得稅u無(wú)限責(zé)任無(wú)限責(zé)任u籌資困難籌資困難u產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難2-6按按 . - 有兩個(gè)或兩個(gè)以上的個(gè)人有兩個(gè)或兩個(gè)以上的個(gè)人充當(dāng)所有者的商業(yè)組織形式充當(dāng)所有者的商業(yè)組織形式.2-7- 有限責(zé)任合伙人僅以出有限責(zé)任合伙人僅以出資為限承擔(dān)資為限承擔(dān) 有限責(zé)任有限責(zé)任. 在這種合伙企業(yè)中，在這種合伙企業(yè)中，必須至少有以一名無(wú)限責(zé)任合伙人，他們承必須至少有以一名無(wú)限責(zé)任合伙人，他們承擔(dān)無(wú)限責(zé)任擔(dān)無(wú)限責(zé)任.- 合伙企業(yè)的成員，對(duì)合合伙企業(yè)的成員，對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)負(fù)伙企業(yè)的債務(wù)負(fù) 無(wú)限責(zé)任無(wú)限責(zé)任.2-8u簡(jiǎn)單簡(jiǎn)單u設(shè)立成本低，但高于獨(dú)資設(shè)立成本低，但高于獨(dú)資企業(yè)企業(yè)u設(shè)立快設(shè)立快u對(duì)有限合伙

3、人來(lái)說(shuō)承擔(dān)有對(duì)有限合伙人來(lái)說(shuō)承擔(dān)有限責(zé)任限責(zé)任u對(duì)無(wú)限合伙人來(lái)說(shuō)承擔(dān)對(duì)無(wú)限合伙人來(lái)說(shuō)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任無(wú)限責(zé)任u籌資困難，但比獨(dú)資企籌資困難，但比獨(dú)資企業(yè)要容易業(yè)要容易u(yù)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難2-9u有自己的資產(chǎn)和債務(wù)的一個(gè)人為實(shí)體有自己的資產(chǎn)和債務(wù)的一個(gè)人為實(shí)體應(yīng)按應(yīng)按 繳納繳納. - 企業(yè)在法律上獨(dú)立于所企業(yè)在法律上獨(dú)立于所有者的商業(yè)組織形式有者的商業(yè)組織形式.2-10u有限責(zé)任有限責(zé)任u產(chǎn)權(quán)易于轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)易于轉(zhuǎn)讓u永續(xù)存在永續(xù)存在u籌資能力強(qiáng)籌資能力強(qiáng)u雙重納稅雙重納稅u設(shè)立困難設(shè)立困難 u設(shè)立和維持成本高設(shè)立和維持成本高2-11應(yīng)按應(yīng)按 繳納繳納.- 一種商業(yè)組織形式，它的所有者（一種商業(yè)組

4、織形式，它的所有者（稱為稱為“會(huì)員會(huì)員”）既有公司所具備的有限責(zé)）既有公司所具備的有限責(zé)任的好處，又有合伙企業(yè)所具備的稅收好任的好處，又有合伙企業(yè)所具備的稅收好處處.2-12u有限責(zé)任有限責(zé)任u集權(quán)式管理集權(quán)式管理u永續(xù)存在永續(xù)存在u在不損害其它所有者利益下，所有權(quán)較易轉(zhuǎn)在不損害其它所有者利益下，所有權(quán)較易轉(zhuǎn)讓讓2-13u有限責(zé)任有限責(zé)任u單重納稅單重納稅u沒(méi)有所有者人數(shù)的限沒(méi)有所有者人數(shù)的限制制u籌資較容易籌資較容易u(yù)有限生命有限生命 (generally)u產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難 (generally)2-14公司所得稅公司所得稅稅稅至少至少不多于不多于率率稅收計(jì)算稅收計(jì)算$ 0 $ 5

5、0,000 15% .15x(收入收入 0)50,00075,000 25% $ 7,500 + .25x(收入收入 50,000)75,000100,000 34% 13,750 + .34x(收入收入 75,000)100,000335,000 39% 22,250 + .39x(收入收入 100,000)335,00010,000,000 34% 113,900 + .34x(收入收入 335,000)10,000,00015,000,000 35% 3,400,000 + .35x(收入收入 10,000,000)15,000,00018,333,333 38% 5,150,000 +

6、 .38x(收入收入15,000,000)18,333,33335% 6,416,667 + .35x(收入收入 18,333,333)2-15BW 公司的公司的Lisa Miller 在一個(gè)財(cái)政年在一個(gè)財(cái)政年度結(jié)束的度結(jié)束的12月月31日這天，計(jì)算日這天，計(jì)算, , 和和.BW公司這個(gè)財(cái)政年度的應(yīng)稅收入為公司這個(gè)財(cái)政年度的應(yīng)稅收入為$250,000.2-16 = = $80,750 / $250,000 = 所得稅所得稅 = $22,250 + .39 x ($250,000 -) = $22,250 + $58,500 = $80,7502-17u大多數(shù)有應(yīng)稅收入的公司在稅收申報(bào)時(shí)，大多數(shù)

7、有應(yīng)稅收入的公司在稅收申報(bào)時(shí)，都愿意采用加速折舊法，從而時(shí)早期的應(yīng)都愿意采用加速折舊法，從而時(shí)早期的應(yīng)稅收入降低較多稅收入降低較多. 是在財(cái)務(wù)報(bào)告和稅務(wù)報(bào)告時(shí)，資本是在財(cái)務(wù)報(bào)告和稅務(wù)報(bào)告時(shí)，資本性資產(chǎn)在一定期間內(nèi)進(jìn)行的系統(tǒng)的攤銷性資產(chǎn)在一定期間內(nèi)進(jìn)行的系統(tǒng)的攤銷.2-18u u u雙倍余額雙倍余額 (DDB)u改進(jìn)的成本加速回收系改進(jìn)的成本加速回收系(MACRS)u半年期約定：不論資產(chǎn)是哪一天購(gòu)買，購(gòu)半年期約定：不論資產(chǎn)是哪一天購(gòu)買，購(gòu)買資產(chǎn)這一年均按半年計(jì)提折舊；同樣，買資產(chǎn)這一年均按半年計(jì)提折舊；同樣，在資產(chǎn)被售出或報(bào)廢時(shí)，當(dāng)年的折舊也按在資產(chǎn)被售出或報(bào)廢時(shí)，當(dāng)年的折舊也按半年計(jì)提。（適用

8、于所有的余額遞減法）半年計(jì)提。（適用于所有的余額遞減法）2-19BW 公司的公司的Lisa Miller 計(jì)算一臺(tái)機(jī)器的計(jì)算一臺(tái)機(jī)器的折舊。折舊。 機(jī)器的原值為機(jī)器的原值為 $100,000, 5年壽年壽命命.她用她用 MACRS法來(lái)計(jì)算每年的折舊法來(lái)計(jì)算每年的折舊.（3、5、7、10年期財(cái)產(chǎn)類別用雙倍余額遞減法計(jì)年期財(cái)產(chǎn)類別用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊；提折舊；10、20年期財(cái)產(chǎn)類別用年期財(cái)產(chǎn)類別用1.5倍余額遞減法倍余額遞減法計(jì)提折舊；所有的房地產(chǎn)都要使用直線法計(jì)提折舊計(jì)提折舊；所有的房地產(chǎn)都要使用直線法計(jì)提折舊）2-20u資產(chǎn)被分成八類資產(chǎn)被分成八類. u一般地，半年期約定適用一般地，半年期

9、約定適用.u按這種方法計(jì)提折舊時(shí)，從某一年起，按按這種方法計(jì)提折舊時(shí)，從某一年起，按直線法對(duì)剩余帳面凈值計(jì)提的折舊大于或直線法對(duì)剩余帳面凈值計(jì)提的折舊大于或等于按雙倍余額遞減計(jì)提的折舊時(shí)，剩余等于按雙倍余額遞減計(jì)提的折舊時(shí)，剩余的未計(jì)提折舊的資產(chǎn)帳面凈值則應(yīng)采用直的未計(jì)提折舊的資產(chǎn)帳面凈值則應(yīng)采用直線法計(jì)提折舊線法計(jì)提折舊.2-21折舊折舊折舊折舊帳面帳面年年計(jì)算計(jì)算費(fèi)費(fèi)凈值凈值0- $100,0001.5X2X(1/5) X $100,000 $ 20,000 80,00022 X ( 1 / 5) X $80,000 32,000 48,00032 X ( 1 / 5) X $48,000

10、 19,200 28,8004$28,800 / 2.5 Years 11,520 17,2805$28,800 / 2.5 Years 11,520 5,7606$28,800 / 2.5 Yrs X .5 5,760 02-22成本回收成本回收財(cái)產(chǎn)類別財(cái)產(chǎn)類別年限年限3年年5年年7年年1 33.33% 20.00% 14.29%2 44.45 32.00 24.493 14.81 19.20 17.494 7.41 11.52 12.495 11.52 8.936 5.76 8.927 8.938 4.462-23公司被要求在任何一年的公司被要求在任何一年的4月月15日、日、6月月15日日

11、、9月月15日及日及12月月15日之前分別繳納預(yù)計(jì)納稅額的日之前分別繳納預(yù)計(jì)納稅額的25%。當(dāng)實(shí)際收入于估計(jì)收入不同時(shí)，就需要對(duì)稅收。當(dāng)實(shí)際收入于估計(jì)收入不同時(shí)，就需要對(duì)稅收進(jìn)行調(diào)整。以公歷年為會(huì)計(jì)期間的公司須在納稅年度進(jìn)行調(diào)整。以公歷年為會(huì)計(jì)期間的公司須在納稅年度下一年的下一年的3月月15日之前清繳稅收日之前清繳稅收.是一種特別稅，這種稅按是一種特別稅，這種稅按 替代最替代最小應(yīng)稅收入的小應(yīng)稅收入的20%征收征收 (一般不等于應(yīng)稅收入一般不等于應(yīng)稅收入). 公司公司 支付替代最小稅負(fù)和正常稅負(fù)兩者之支付替代最小稅負(fù)和正常稅負(fù)兩者之中最大的稅負(fù)中最大的稅負(fù).2-24公司為所負(fù)擔(dān)的債務(wù)支付的利息

12、是作為費(fèi)公司為所負(fù)擔(dān)的債務(wù)支付的利息是作為費(fèi)用看待的，它在納稅時(shí)可以從應(yīng)稅收入中扣除用看待的，它在納稅時(shí)可以從應(yīng)稅收入中扣除.現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利 支付給股東的現(xiàn)金股利不能從應(yīng)稅收支付給股東的現(xiàn)金股利不能從應(yīng)稅收入中扣除入中扣除.（股利一起算稅收?。ü衫黄鹚愣愂眨。㏕he (利息費(fèi)用利息費(fèi)用) X ( 1 - 所得稅所得稅率率)因此，用負(fù)債融資有稅收好處，而用優(yōu)先股和因此，用負(fù)債融資有稅收好處，而用優(yōu)先股和普通股融資則沒(méi)有稅收好處普通股融資則沒(méi)有稅收好處!2-25u任何損失在向前結(jié)轉(zhuǎn)時(shí)，要首先結(jié)轉(zhuǎn)到最任何損失在向前結(jié)轉(zhuǎn)時(shí)，要首先結(jié)轉(zhuǎn)到最早的一年。若公司預(yù)測(cè)未來(lái)的稅率上升，早的一年。若公司預(yù)測(cè)未來(lái)

13、的稅率上升，也有權(quán)放棄向前結(jié)轉(zhuǎn)，而把損失向后結(jié)轉(zhuǎn)也有權(quán)放棄向前結(jié)轉(zhuǎn)，而把損失向后結(jié)轉(zhuǎn)u如果公司有凈經(jīng)營(yíng)虧損，則一般可以把虧如果公司有凈經(jīng)營(yíng)虧損，則一般可以把虧損損 向前結(jié)轉(zhuǎn)向前結(jié)轉(zhuǎn)3年年 和和抵消抵消這些年份的應(yīng)稅收入這些年份的應(yīng)稅收入.2-26Lisa Miller 正在檢查正在檢查 BW公司公司 19X7年經(jīng)年經(jīng)營(yíng)損失對(duì)公司的影響營(yíng)損失對(duì)公司的影響. 下面的時(shí)間軸顯示下面的時(shí)間軸顯示了經(jīng)營(yíng)收入和經(jīng)營(yíng)損失了經(jīng)營(yíng)收入和經(jīng)營(yíng)損失. 19X719X619X519X42-27The loss can offset the gain in each of the years 19X4 through

14、19X6. The remaining can be carried forward to 19X8 or beyond. 19X719X619X519X42-28u在過(guò)去的美國(guó)稅法中，資本利得收入比經(jīng)在過(guò)去的美國(guó)稅法中，資本利得收入比經(jīng)營(yíng)收入有更為優(yōu)惠的稅收待遇營(yíng)收入有更為優(yōu)惠的稅收待遇.u在資本性資產(chǎn)出售時(shí)，一般就會(huì)發(fā)生在資本性資產(chǎn)出售時(shí)，一般就會(huì)發(fā)生 (資產(chǎn)售價(jià)超過(guò)資產(chǎn)原始成本額資產(chǎn)售價(jià)超過(guò)資產(chǎn)原始成本額)或或(資產(chǎn)售價(jià)低于資產(chǎn)原始成本額資產(chǎn)售價(jià)低于資產(chǎn)原始成本額).2-29只能從只能從 中扣除中扣除.u現(xiàn)在，資本利得收入按公司普通收入現(xiàn)在，資本利得收入按公司普通收入適用的稅率納稅，其最

15、高稅率達(dá)適用的稅率納稅，其最高稅率達(dá)35%.2-30u在美國(guó)，個(gè)人所得稅有四級(jí)在美國(guó)，個(gè)人所得稅有四級(jí) , , 和和 .u一些高收入的納稅人要繳納一些高收入的納稅人要繳納 的稅率納稅的稅率納稅.u個(gè)人所得稅取決于應(yīng)稅收入個(gè)人所得稅取決于應(yīng)稅收入, 申報(bào)身份申報(bào)身份, 以以及不同的信用等。及不同的信用等。2-31uBusinesses interact continually with the are composed of all institutions and procedures for bringing buyers and sellers of financial instrumen

16、ts together.uThe purpose of financial markets is to efficiently allocate savings to ultimate users.2-32投資單位投資單位金融金融中介中介儲(chǔ)蓄單位儲(chǔ)蓄單位金融經(jīng)紀(jì)人金融經(jīng)紀(jì)人二級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)2-33金融金融中介中介儲(chǔ)蓄單位儲(chǔ)蓄單位金融經(jīng)紀(jì)人金融經(jīng)紀(jì)人二級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)企業(yè)企業(yè)政府政府家庭家庭2-34金融中介金融中介金融經(jīng)紀(jì)人金融經(jīng)紀(jì)人二級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)家庭家庭企業(yè)企業(yè)政府政府投資單位投資單位2-35金融中介金融中介儲(chǔ)蓄單位儲(chǔ)蓄單位二級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)投資銀行投資銀行抵押銀行抵押銀行投資單位投資單位2-3

17、6儲(chǔ)蓄單位儲(chǔ)蓄單位金融經(jīng)紀(jì)人金融經(jīng)紀(jì)人二級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)商業(yè)銀行商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司養(yǎng)老基金養(yǎng)老基金財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)公司共同基金共同基金投資單位投資單位2-37金融中介金融中介儲(chǔ)蓄單位儲(chǔ)蓄單位金融經(jīng)紀(jì)人金融經(jīng)紀(jì)人證券交易所證券交易所OTC投資單位投資單位2-38u在理性的世界里在理性的世界里, 擁有最有前途的投資機(jī)會(huì)的擁有最有前途的投資機(jī)會(huì)的經(jīng)濟(jì)單位會(huì)提供最高的期望報(bào)酬經(jīng)濟(jì)單位會(huì)提供最高的期望報(bào)酬.儲(chǔ)蓄被配置到最有效率的用途上儲(chǔ)蓄被配置到最有效率的用途上.u如果風(fēng)險(xiǎn)保持不變，那么愿意支付最高的期望如果風(fēng)險(xiǎn)保持不變，那么愿意支付最高的期望報(bào)酬的經(jīng)濟(jì)單位將獲得資金使用權(quán)報(bào)酬的經(jīng)濟(jì)單位

18、將獲得資金使用權(quán).2-39風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)期望報(bào)酬期望報(bào)酬 (%)長(zhǎng)期長(zhǎng)期 Government Bonds投資級(jí)公司債券投資級(jí)公司債券中級(jí)公司債券中級(jí)公司債券優(yōu)先股優(yōu)先股保守型普通股保守型普通股投機(jī)型普通股投機(jī)型普通股2-40 在價(jià)格沒(méi)有明顯損失的條件在價(jià)格沒(méi)有明顯損失的條件下，在短期內(nèi)大量出售證券的能力下，在短期內(nèi)大量出售證券的能力.債務(wù)到期，借款方不能按債務(wù)到期，借款方不能按要求支付本金或利息的風(fēng)險(xiǎn)要求支付本金或利息的風(fēng)險(xiǎn).2-41穆迪投資服務(wù)機(jī)構(gòu)穆迪投資服務(wù)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾投資服務(wù)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾投資服務(wù)機(jī)構(gòu)Aaa最佳信用最佳信用AAA最高級(jí)最高級(jí)Aa高信用高信用AA高級(jí)高級(jí)A中上級(jí)中上級(jí)A中上級(jí)中上級(jí)Baa中級(jí)中級(jí)BBB中級(jí)中級(jí)Ba帶有投機(jī)成分帶有投機(jī)成分BB有投機(jī)性質(zhì)有投機(jī)性質(zhì)C最低等級(jí)最低等級(jí)D違約違約前四種等級(jí)的證券是前四種等級(jí)的證券是.其他等級(jí)的證券是其他等級(jí)的證券是低于投資信用等級(jí)低于投資信用等級(jí).2-42 所得稅對(duì)證券的影響所得稅對(duì)證券的影響. 證券的壽命；證券本金償付前的證券的壽命；證券本金償付前的時(shí)間長(zhǎng)度時(shí)間長(zhǎng)度.2-43A