《財(cái)務(wù)管理》期末考試題及答案

1、財(cái)務(wù)管理模擬試卷一、單項(xiàng)選擇題1 .某公司全部債務(wù)資本為100萬(wàn)元，債務(wù)的平均利率為10%。當(dāng)銷售額為100萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為30萬(wàn)元，則其時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）A. 0.8 B.1.2C.1.5 D.3.12 .某企業(yè)按年利率12%從銀行借入短期款項(xiàng)1000萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)按貸款總額的 15 %保持補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為（）A. 10.43% B. 12%C 13.80 % D. 14.12%3 .如果一筆資金的現(xiàn)值與將來(lái)值相等，則（）A.折現(xiàn)率為負(fù)B.折現(xiàn)率一定為零C.折現(xiàn)率為正，且其值較高 D.不存在通貨膨脹4.在公司資本結(jié)構(gòu)決策中，如果負(fù)債比率由低調(diào)高，則對(duì)公司股東產(chǎn)生的

2、影響是（）A.可能會(huì)降低公司加權(quán)資本成本，從而增大股東價(jià)值B.提高公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.降低股東承受的風(fēng)險(xiǎn)D .增加財(cái)務(wù)杠桿，從而降低股東收益能力5 .關(guān)于折舊政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響，以下說(shuō)法不正確的是 （A.折舊政策不影響企業(yè)現(xiàn)金流，從而不會(huì)影響稅負(fù)B.采用加速折舊法，固定資產(chǎn)更新也可能會(huì)加快C.不同折舊政策會(huì)對(duì)企業(yè)收益分配產(chǎn)生不同的影響D.折舊屬于非付現(xiàn)成本，會(huì)影響投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流測(cè)算6 .應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指（）A.應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失B.調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D.催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用7 .某一股票的市價(jià)為20元，該公司股票每股紅利為o. 5元，則該股

3、票當(dāng) 前市盈率為（）A. 10B. 20C. 30D. 408 .關(guān)于證券投資組合理論以下表述中，正確的是 （）A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.證券投資中構(gòu)成組合的各證券種類越多，則該組合的總體風(fēng)險(xiǎn)越大C.最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以其必要報(bào)酬率也最大D. 一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)減低的速度會(huì)越來(lái)越慢9 . A公司只生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)品，其單位變動(dòng)成本 10元，計(jì)劃銷售量1000件，每件售價(jià)15元。如果公司想實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)800元，則固定成本應(yīng)控制在（）A. 4200 元 B. 4800 元C. 5000 元D. 5800元10.如果某項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值

4、小于零，則可以肯定（）A.該項(xiàng)目的投資收益率為負(fù)數(shù)B.該項(xiàng)目的投資收益率可能為正數(shù)，但低于公司整體的加權(quán)資本 成本C.該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率將高于資本成本率D.該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)將大于l二、多項(xiàng)選擇題1 .影響利率形成的因素包括（）A.純利率 B.通貨膨脹貼補(bǔ)率C.違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率E.到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率2 .下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有（）A.流動(dòng)資本要求B.限制高管人員工資及獎(jiǎng)金支出C.現(xiàn)金性紅利發(fā)放D.資本支出限制E.貸款的?？顚Ｓ? .企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（）A.增加銷售量B.增加自有資本C.降低變動(dòng)成本D.增加固定成本比例E.提高產(chǎn)品售價(jià)4 .下列中，

5、屬于隨著銷售變動(dòng)而發(fā)生變動(dòng)的報(bào)表項(xiàng)目主要是 （）A.應(yīng)收賬款B.存貨C.應(yīng)付賬款D.應(yīng)付長(zhǎng)期公司債券E.股本總額5 .股東財(cái)富最大化目標(biāo)這一提法是相對(duì)科學(xué)的，因?yàn)樗?（）A.揭示了股東是公司的所有者、并承擔(dān)公司剩余風(fēng)險(xiǎn)這一邏輯B.股東財(cái)富增減不完全取決于會(huì)計(jì)利潤(rùn)，利潤(rùn)與股東財(cái)富之間并 不完全相關(guān)C.股東財(cái)富最大化在事實(shí)上已經(jīng)蘊(yùn)含了對(duì)除股東以外的其他利益 相關(guān)者的利益最大化的滿足這一前提條件D.股東財(cái)富是可以通過(guò)有效市場(chǎng)機(jī)制而充分表現(xiàn)出來(lái)的 （如股價(jià)）, 因而是可量化的管理目標(biāo)E.股東財(cái)富是全體股東的財(cái)富，而不是特定股東群體 （如大股東） 的財(cái)富6 .關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于 OHt,

6、下列說(shuō)法正確的 是（）A.在其他因素一一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大8 .在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小C.當(dāng)固定成本趨近于。時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近 1D.當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于oE.在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小7.與企業(yè)的其他資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)一般具有如下特征（A.專用性強(qiáng)B.收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大C.價(jià)值雙重存在D.占用的資本規(guī)模較大E.投資時(shí)間長(zhǎng)8 .股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為（）A.投資人并不關(guān)心股利是否分配B.股利支付率不影響公司的價(jià)值C.只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值D.投資人對(duì)股利、資本利得兩者間并不存在偏好E.在有稅狀態(tài)下，股利支

7、付與否與股東個(gè)人財(cái)富是相關(guān)的9 .用于評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)主要有（）A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)報(bào)酬率 D.資產(chǎn)負(fù)債率E .權(quán)益乘數(shù)lo。一般來(lái)說(shuō)，影響長(zhǎng)期償債能力的因素主要有 （）A.資產(chǎn)整體質(zhì)量越好、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性越強(qiáng)，則償債能力也將越強(qiáng)B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例越高，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)C.企業(yè)獲利能力越弱，長(zhǎng)期償債能力將可能越差D.公司資本結(jié)構(gòu)政策，債務(wù)政策越穩(wěn)健，長(zhǎng)期償債能力就可能越E.公司股東實(shí)力越強(qiáng)，則長(zhǎng)期償債力越強(qiáng)三、判斷題1 .簡(jiǎn)言之，財(cái)務(wù)管理可以看成是財(cái)務(wù)人員對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)事項(xiàng)的 管理。（）2 .在總資產(chǎn)報(bào)酬率高于平均債務(wù)利率的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿將 有利于提高凈資產(chǎn)收

8、益率。（）3 .如果A、B兩項(xiàng)目間相互獨(dú)立，則選擇項(xiàng)目 A將意味著不得選擇項(xiàng)目B。（）4 .在資本限量決策和項(xiàng)目選擇中，只要項(xiàng)目的預(yù)期內(nèi)含報(bào)酬率高于設(shè)定的加權(quán)平均資本成本，則被選項(xiàng)目都是可行的。（）5 .公司實(shí)施定額股利政策時(shí)，公司股利不隨公司當(dāng)期利潤(rùn)的波動(dòng)而變動(dòng)。（）6 .公司實(shí)施股票回購(gòu)時(shí)，可以減少公司發(fā)行在外股票的股數(shù)，從 而提高股票價(jià)格，并最終增加公司價(jià)值。（）7 .在其他因素不變情況下，提高資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)提高權(quán)益乘數(shù)。（）8 .在分析公司資產(chǎn)盈利水平時(shí)，一般要剔除因會(huì)計(jì)政策變更、稅 率調(diào)整等其他因素對(duì)公司盈利性的影響。（）9 .事實(shí)上，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是一種具有潛在交易價(jià)值的一種權(quán)證。（）

9、10 .在項(xiàng)目現(xiàn)金流估算中，不論是初始現(xiàn)金流量還是終結(jié)現(xiàn)金流量，都應(yīng)當(dāng)考慮稅收因素對(duì)其的影響四、計(jì)算題1 . A公司股票的貝他系數(shù)為2.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,市場(chǎng)上所有股票的 平均報(bào)酬率為10%。要求：(1)計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率。(2)若該股票為固定成長(zhǎng)股票，成長(zhǎng)率為6%,預(yù)計(jì)一年后的股利為1.5元，則該股票的價(jià)值為多少？(3)若股票未來(lái)3年股利為零成長(zhǎng)，每年股利額為1.5元，預(yù)計(jì)從 第四年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6%,則該股票的價(jià)值為多少？2 .某公司擬為某大型投資項(xiàng)目籌資10億元。經(jīng)董事會(huì)決策并報(bào)股東大會(huì) 批準(zhǔn)后，該項(xiàng)目的融資方案最終確定為：(1)向銀行借款3億元，期限5年, 借款年

10、利率為10% ; (2)上市融資，擬上市發(fā)行股票融資 7億元(發(fā)行1億 股，每股發(fā)行價(jià)格為7元)。董事會(huì)在上市時(shí)，在招股說(shuō)明書中明確承諾，公司第一年末的股利為0.1元/股，且股利支付在未來(lái)將保持8%的年增長(zhǎng) 率。假定股票籌資費(fèi)率為5%,公司適用所得稅率25%。則要求測(cè)算：(1)該銀行借款的資本成本；(2)普通股的融資成本；(3)該融資方案的加權(quán)平均資本成本；(4)經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14%,試判斷這一新增投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行。五、計(jì)算分析題你意識(shí)到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)可能是最好的方式。你準(zhǔn)備開(kāi)設(shè)并經(jīng)營(yíng)一家健身中心，并發(fā)現(xiàn)一個(gè)廢棄的倉(cāng)庫(kù)可以滿足你的需要。該倉(cāng)庫(kù)的年租金為48000元，每年

11、年末支付。你估計(jì)一開(kāi)始需要投入150000元用于改造并購(gòu)置一些健身設(shè)備(殘值為零)。根據(jù)你的調(diào)查，你估計(jì)潛在的會(huì)員有500 位，年會(huì)費(fèi)500元/人。你還需聘請(qǐng)5位教練，且人均年薪為24000元。如果該項(xiàng)目開(kāi)始盈利，且稅率為 40%,假定采用直線法折舊，且項(xiàng)目期為lo年。請(qǐng)根據(jù)上述計(jì)算并分析：(1)該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量；(2)該項(xiàng)目的回收期；(3)如果折現(xiàn)率為10%,請(qǐng)測(cè)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并說(shuō)明其是否可行；(4)通過(guò)本題，總結(jié)說(shuō)明在投資決策過(guò)程中需要對(duì)哪些決策參數(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷？(已知：PVIFA(10%, 10) = 6.145).財(cái)務(wù)管理試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算題1 .答：(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定

12、價(jià)模型公式：該公司股票的預(yù)期收益率=6%+2.5X(10%-6%) =16%(5 分)(2)根據(jù)固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式：（5分）該股票價(jià)值=1.5/(16%-6%) = 15(元)(3)根據(jù)非固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式：該股票價(jià)值=1.5X（P/A, 16%, 3）+1.5X（1+6 %）/（16%一 6%）X（P/S, 16%, 3）=1.5X2.2459+15.9X0.6407=13.56（元）（5 分）2 .答：（1）銀行借款成本=10%x（1-25 %）=7.5%（4分）（2）普通股成本=0.1/7X（1-5%）+8% = 9.50%（5分）（3）加權(quán)平均資本成本=7.5%* 3/

13、10+9.50%x 7/10 =8.90%（4 分）（4）由于項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14%高于加權(quán)平均資本成本，則可認(rèn)為這一項(xiàng)目是可行的。（2分）計(jì)算分析題（1）根據(jù)上述，可以測(cè)算出該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入：500 X 500（1分）經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出48000+5 X 24000（1分）年折舊額：150000/10（1分）則每年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量=（500X500-48000-5X24000-150000 /10）X（1-40 %）+150000/10 = 55200（元）（3 分）（2）由于初始投資額為150000元，且未來(lái)10年內(nèi)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金 流量為55200元（此為一年金），因此，可以測(cè)算出其回收期為：150000/55200