中級(jí)財(cái)務(wù)管理考試真題及答案解析第二批

1、2017年中級(jí)財(cái)務(wù)管理考試真題及答案解析（第二批）一、單項(xiàng)選擇題1 .下列財(cái)務(wù)比率中，屬于效率比率的是（）。A.速動(dòng)比率B.成本利潤(rùn)率C資產(chǎn)負(fù)債率D.資本積累率【答案】B【解析】效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn) 出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營(yíng)成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。 比如，將利潤(rùn)項(xiàng)目與銷售成本、銷售收入、資本金等項(xiàng)目加以對(duì)比，可以計(jì)算出成本 利潤(rùn)率、銷售利潤(rùn)率和資本金利潤(rùn)率等指標(biāo)，從不同角度觀察比較企業(yè)獲利能力的 高低及其增減變化情況，故選項(xiàng)B正確?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)分析的方法（P314）2 .下列籌資方式中，屬于間接籌資的是（）。A.銀行借款B.發(fā)行債券

2、C發(fā)行股票D.合資經(jīng)營(yíng)【答案】A【解析】間接籌資，是企業(yè)借助銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。在間接籌資 方式下，銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮中介作用，預(yù)先集聚資金，然后提供給企業(yè)。間接籌資 的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。間接籌資，形成的主要是債 務(wù)資金，主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要，故選項(xiàng)A正確。【知識(shí)點(diǎn)】籌資的分類（P82）3 .某投資項(xiàng)目某年的營(yíng)業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為 100000元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）元。【答案】B【解析】年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅 =600000X（ 1-25%） -4

3、00000 X（ 1-25%） +100000X 25%=175000 元），或者年?duì)I 業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本=（600000-400000100000 X（ 1-25%） +100000=175000（元），所以選項(xiàng)B正確。4 .下列股利政策中，具有較大財(cái)務(wù)彈性，且可使股東得到相對(duì)穩(wěn)定股利收入的是 （）。A剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加額外股利政策【答案】D【解析】低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設(shè)定一個(gè)較低的正常股利額， 每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年 份向股東發(fā)放額外股利。低正常股

4、利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)：（1）賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。公司可 根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn) 公司價(jià)值的最大化；（2）使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比 較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。故選項(xiàng)D正確。【知識(shí)點(diǎn)】股利政策（P301）5 .下列各項(xiàng)優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股東所享有的一項(xiàng)權(quán)利是（）。A優(yōu)先剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)B優(yōu)先股利分配權(quán)C優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)【答案】D【解析】股東最基本的權(quán)利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益 獲取權(quán)、公司重大決策參與權(quán)和選擇公司管理者的權(quán)利，并以

5、其所持股份為限對(duì)公 司承擔(dān)責(zé)任。其中包括：（1）公司管理權(quán)；（2）收益分享權(quán)；（3）股 份轉(zhuǎn)讓 權(quán)；（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；（5）剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。故選項(xiàng)D正確。【知識(shí)點(diǎn)】發(fā)行普通股股票（P98）6 .某公司全年需要零配件72000件，假設(shè)一年按360天計(jì)算，按經(jīng)濟(jì)訂貨基本模 型計(jì)算的最佳訂貨量為9000件，訂貨日至到貨日的時(shí)間為3天，公司確定的保 險(xiǎn) 儲(chǔ)備為1000件，則再訂貨點(diǎn)為（）件?！敬鸢浮緼再訂貨點(diǎn)=72000/360X3+1000=160 （件），所以選項(xiàng)A正確。7 .某投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值大于零；按15%折現(xiàn)時(shí)，凈 現(xiàn)值小于零。則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率一定是（）。A大

6、于14% B小于14%C小于13% D小于15%【答案】D【解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率，根據(jù)題目條件說(shuō)明內(nèi)含 報(bào)酬率在13%15%之間。所以選項(xiàng)D正確。8 .下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是（）。A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)B.優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)C優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)D.優(yōu)先股籌資會(huì)給公司帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)壓力【答案】C【解析】?jī)?yōu)先股的每股收益是固定的，只要凈利潤(rùn)增加并且高于優(yōu)先股 股息，普通股的每股收益就會(huì)上升。另外，優(yōu)先股股東無(wú)特殊情況沒有表決權(quán)，因 此不影響普通股股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，所以優(yōu)先股有利于保障普通股的控制權(quán)，所以

7、 選項(xiàng)C的表述不正確。9 .某公司當(dāng)期每股股利為元，預(yù)計(jì)未來(lái)每年以3%的速度增長(zhǎng)，假設(shè)投資者的必要 收益率為8%，則該公司每股股票的價(jià)值為（）元?！敬鸢浮緽【解析】該公司每股股票的價(jià)值=X（1+3%） / （8%-3%）=（元）。10 .與公開間接發(fā)行股票相比，非公開直接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.有利于籌集足額的資本B.有利于引入戰(zhàn)略投資者C有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.有利于提升公司知名度【答案】B【解析】公開間接發(fā)行，這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣，有利于提升公司 的知名度，發(fā)行對(duì)象多，易于足額籌集資本，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，所以選項(xiàng) A、 C. D是公開間接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)。11 .某利潤(rùn)中心本期銷售收入為

8、7000萬(wàn)元，變動(dòng)成本總額為3800萬(wàn)元，中心負(fù)責(zé) 人可控的固定成本為1300萬(wàn)元，其不可控但由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為600 萬(wàn)元，則該中心的可控邊際貢獻(xiàn)為（）萬(wàn)元【答案】A【解析】該中心的可控邊際貢獻(xiàn) 二銷售收入變動(dòng)成本-該中心負(fù)責(zé)人可 控的固定成本=7000-3800-1300=1900 （萬(wàn)元）。12 .對(duì)債券持有人而言，債券發(fā)行人無(wú)法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn)是：A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C違約風(fēng)險(xiǎn)D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)【答案】C【解析】違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無(wú)法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償 還本金的可能性，所以選項(xiàng)C正確。13 .企業(yè)以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，該協(xié)商價(jià)格的下限一般

9、是（）。A.單位完全成本加上單位毛利B.單位變動(dòng)成本加上單位邊際貢獻(xiàn)C單位完全成本D.單位變動(dòng)成本【答案】D【解析】企業(yè)以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng) 價(jià)格，協(xié)商價(jià)格的下限則是單位變動(dòng)成本，所以選項(xiàng)D正確。14 .與發(fā)行公司債券相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.資本成本較低B.資金使用的限制條件少C能提高公司的社會(huì)聲譽(yù)D.單次籌資數(shù)額較大【答案】A【解析】與發(fā)行公司債券相比，銀行借款的籌資優(yōu)點(diǎn)：（1 ）籌資速度 快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大。所以選項(xiàng)A正確。15 .某上市公司利用隨機(jī)模型確定最佳現(xiàn)金持有量，已知現(xiàn)金余額下限為 200萬(wàn) 元，目標(biāo)現(xiàn)金余額為36

10、0萬(wàn)元，則現(xiàn)金余額上限為（）萬(wàn)元?！敬鸢浮緿【解析】H=3R- 2L=3X 36O2X 200=680 （萬(wàn)元），所以選項(xiàng)D正確。16 .下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度的是（）。A.安全邊際率 B.邊際貢獻(xiàn)率 C凈資產(chǎn)收益率D.變動(dòng)成本率【答案】A【解析】通常采用安全邊際率這一指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否安全，所以 選項(xiàng)A正確。1 7.在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е逻f延納稅的是（）。A.固定資產(chǎn)加速折舊法B.費(fèi)用在母子公司之間合理分劈法C轉(zhuǎn)讓定價(jià)籌劃法D.研究開發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除法【答案】A【解析】利用會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行遞延納稅籌劃主要包括存貨計(jì)價(jià)方法的選擇和固定資產(chǎn)折舊的納

11、稅籌劃。所以選項(xiàng)A正確。18 .下列各項(xiàng)中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是（）。A.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制B.有利于促使預(yù)算單位合理利用資金C不受現(xiàn)有預(yù)算的約束D.編制預(yù)算的工作量小【答案】D【解析】零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制；不受 現(xiàn)行預(yù)算的束縛；能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性；有利于促使各基層單 位精打細(xì)算，合理使用資金。其缺點(diǎn)是編制工作量大。19 .下列關(guān)于存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表現(xiàn)中，正確的是（）。A.較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨缺貨成本B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小C最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低D.較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨儲(chǔ)存成本【答案】C【解析

12、】較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲(chǔ)存成 本。因此，最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低。 20.下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，錯(cuò)誤的是()。A.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)彌補(bǔ)了股東財(cái)富最大化目標(biāo)過(guò)于強(qiáng)調(diào)股東利益的不足B.相關(guān)者利益最大化目標(biāo)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將除股東之外的其他利益相關(guān)者至于首要地位C利潤(rùn)最大化目標(biāo)要求企業(yè)提高資源配置效率D.股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較適用于上市公司【答案】B【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)其企業(yè)與股東之 間的協(xié)調(diào)關(guān)系。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。21.某公司從租賃公司融資租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)格為350萬(wàn)元，租期為8年，租賃期

13、 滿時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值15萬(wàn)元?dú)w租賃公司所有，假設(shè)年利率為8%，租賃手續(xù)費(fèi)為每年 2%，每年末等額支付租金，則每年租金為()萬(wàn)元。A. 350-15 *P/A, 8%, 8) / (P/F, 8%, 8)B. 350-15 *P/F, 10%, 8) / (P/A, 10%, 8)C. 350-15 AP/F, 8%, 8) / (P/A, 8%, 8)D. 350-15 %P/A, 10%, 8) / (P/F, 10%, 8)【答案】B【解析】租賃折現(xiàn)率=8%+2%=10%殘值歸租賃公司所有，承租人支付的 租金總額中應(yīng)扣除殘值現(xiàn)值，所以選項(xiàng)B正確。22 .下列各項(xiàng)措施中，無(wú)助于企業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹的

14、是)。A.發(fā)行固定利率債券B.以固定租金融資租入設(shè)備C簽訂固定價(jià)格長(zhǎng)期購(gòu)貨合同 D.簽訂固定價(jià)格長(zhǎng)期銷貨合同【答案】D【解析】發(fā)行固定利率債券，可以保持資本成本的穩(wěn)定；以固定租金融 資租入設(shè)備，也可以保持資本成本的穩(wěn)定，并應(yīng)對(duì)通貨膨脹；應(yīng)與客戶簽訂長(zhǎng)期購(gòu) 貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失；簽訂固定價(jià)格的長(zhǎng)期銷貨合同，會(huì)減少在通 貨膨脹時(shí)期的現(xiàn)金流入，所以選項(xiàng)D無(wú)助于應(yīng)對(duì)通貨膨脹。23 .下列各項(xiàng)中,與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是)。A.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)C償債基金系數(shù)D.資本回收系數(shù)【答案】C【解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為

15、倒數(shù)，所以選項(xiàng)C正確。24 .企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用直接材料成本屬于)。A.技術(shù)性變動(dòng)成本B.酌量性變動(dòng)成本C酌量性固定成本D.約束性固定成本【答案】A【解析】技術(shù)性變動(dòng)成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成 本。直接材料成本由于是與生產(chǎn)產(chǎn)品相關(guān)的，因此屬于技術(shù)性變動(dòng)成本，故選項(xiàng)A 正確。25 .當(dāng)公司宣布高股利政策后，投資者認(rèn)為公司有充足的財(cái)務(wù)實(shí)力和良好的發(fā)展前 景，從而使股價(jià)產(chǎn)生正向反映。持有這種觀點(diǎn)的股利理論是()。A所得稅差異理論B.信號(hào)傳遞理論C代理理論D.手中鳥”理論【答案】B【解析】信號(hào)傳遞理論認(rèn)為，在信息不對(duì)稱的情況下，公司可以通過(guò)股 利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)獲利能力的信

16、息，從而會(huì)影響公司的股價(jià)。此題公 司通過(guò)宣布高股利政策，向投資者傳遞“公司有充足的財(cái)務(wù)實(shí)力和良好的發(fā)展前 景”的信息，從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生正向影響，選項(xiàng)B正確。二、多項(xiàng)選擇題1 .與股權(quán)籌資方式相比，下列各項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌資方式優(yōu)點(diǎn)的有（）。A.資本成本低B.籌資規(guī)模大C財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低D.籌資彈性較大【答案】AD【解析】一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得 資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低；其二是利息、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低； 其三是利息等資本成本可以在稅前支付。所以選項(xiàng)A正確；利用債務(wù)籌資，可以根 據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，靈活地商定債務(wù)條件，控制籌資數(shù)量，安排取得 資金的時(shí)間

17、。所以選項(xiàng)D正確?！局R(shí)點(diǎn)】債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（P93）2 .下列成本費(fèi)用中，一般屬于存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本的有（）。A.庫(kù)存商品保險(xiǎn)費(fèi)B.存貨資金應(yīng)計(jì)利息C存貨毀損和變質(zhì)損失D.倉(cāng)庫(kù)折舊費(fèi)【答案】ABC【解析】?jī)?chǔ)存成本也分為固定成本和變動(dòng)成本。固定成本與存貨數(shù)量 的多少無(wú)關(guān)，如倉(cāng)庫(kù)折舊、倉(cāng)庫(kù)職工的固定工資等。變動(dòng)成本與存貨的數(shù)量有 父，如存貨資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等?！局R(shí)點(diǎn)】存貨的成本（P205）3 .下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有（）。A.兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)可以消除風(fēng)險(xiǎn)B.投資組合收益率為組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)C投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)資產(chǎn)

18、風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)D.投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)【答案】BD【解析】當(dāng)兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng) A錯(cuò)誤；投資組合可能分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。4 .采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有（）oA.市場(chǎng)利率B期望最低投資報(bào)酬C企業(yè)平均資本成本率D.投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率【答案】ABC!解析】確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是：（1 ）以市場(chǎng)利率為標(biāo)準(zhǔn)；（2）以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn)；（3）以企業(yè)平均資本成 本率為標(biāo)準(zhǔn)。5 .運(yùn)用年金成本法對(duì)設(shè)備重置方案進(jìn)行決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有（）。A.舊設(shè)備年?duì)I運(yùn)成本B.舊設(shè)備殘值變價(jià)收入C舊設(shè)備

19、的初始購(gòu)置成本D日設(shè)備目前的變現(xiàn)價(jià)值【答案】ABD【解析】舊設(shè)備的初始購(gòu)置成本是沉沒成本，不需要考慮，所以選項(xiàng) C錯(cuò)誤。6 .下列各項(xiàng)中，能夠成為預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨項(xiàng)目金額來(lái)源的有（）。A銷售費(fèi)用預(yù)算B.直接人工預(yù)算C直接材料預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算【答案】CD【解析】存貨”包括直接材料和產(chǎn)成品，影響這兩項(xiàng)的預(yù)算是直接材料 預(yù)算和產(chǎn)品成本預(yù)算，所以選項(xiàng)C、D正確。7 .如果采用加權(quán)平均法計(jì)算綜合保本點(diǎn)，下列各項(xiàng)中，將會(huì)影響綜合保本點(diǎn)大小 的有（）。A.固定成本總額B.銷售結(jié)構(gòu)C單價(jià)D.單位變動(dòng)成本【答案】ABCD【解析】綜合保本點(diǎn)銷售額=固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率。銷售結(jié)構(gòu)、單價(jià)、單位變動(dòng)

20、成本都會(huì)影響加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率，所以選項(xiàng)A、B、C、D正確。8 .下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的有（）。A息稅前利潤(rùn)B.普通股股利C優(yōu)先股股息D.借款利息【答案】ACD【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/ 息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用-優(yōu)先股股息/ （1-所 得稅稅率），所以選項(xiàng)A、C、D正確。9 .下列關(guān)于杠桿租賃的表述中，正確的有（）。A.出租人既是債權(quán)人又是債務(wù)人B.涉及出租人、承租人和資金出借人三方當(dāng)事人C租賃的設(shè)備通常是出租方已有的設(shè)備D.出租人只投入設(shè)備購(gòu)買款的部分資金【答案】ABD【解析】租賃的設(shè)備通常是出租人根據(jù)設(shè)備需要者的要求重新購(gòu)買 的，所以選項(xiàng)C不正確。10 .下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，可以

21、反映長(zhǎng)期償債能力的有（）。A總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.權(quán)益乘數(shù)C產(chǎn)權(quán)比率 D.資產(chǎn)負(fù)債率【答案】BCD【解析】反映長(zhǎng)期償還債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益 乘數(shù)、利息保障倍數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，所以選項(xiàng)A不正確。 三、判斷題1 .現(xiàn)金比率不同于速動(dòng)比率之處主要在于剔除了應(yīng)收賬款對(duì)短期償債能力的影響。（）【答案】V【解析】現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等。現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款 對(duì) 償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力，表明每1元流動(dòng)負(fù)債有 多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障?！局R(shí)點(diǎn)】?jī)攤芰Ψ治觯≒323）2 .業(yè)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算編制的起點(diǎn)，因此專門決策預(yù)算應(yīng)當(dāng)以業(yè)務(wù)

22、預(yù)算為依據(jù)。（）【答案】X【解析】專門決策預(yù)算主要是長(zhǎng)期投資預(yù)算（又稱資本支出預(yù)算），通常是指與項(xiàng) 目投資決策相關(guān)的專門預(yù)算，它往往涉及長(zhǎng)期建設(shè)項(xiàng)目的資金投放與籌集，并經(jīng)常 跨越多個(gè)年度。編制專門決策預(yù)算的依據(jù)，是項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析資料以及企業(yè)籌 資決策資料。【知識(shí)點(diǎn)】專門決策預(yù)算的編制（P70）3 .依據(jù)固定股利增長(zhǎng)模型，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成，一部分是預(yù)期股 利收 益率D1/P0,另一部分是股利增長(zhǎng)率go（）【答案】“【解析】依據(jù)固定股利增長(zhǎng)模型“R=D1/P0+可以看出，股票投資內(nèi)部 收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0,另一部分是股利增長(zhǎng)率g。4 .變動(dòng)成本總額

23、在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)隨著業(yè)務(wù)量的變化而成正比例變化0（）【答案】”【解析】變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng) 而成正比例變動(dòng)的成本。5 .公司將已籌集資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目會(huì)給原債權(quán)人帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)和高收益。（）【答案】X【解析】公司將已籌集資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，會(huì)增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán) 人的債務(wù)價(jià)值從而降低，造成債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱。6 .根據(jù)“無(wú)利不分”原則，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤(rùn)分配。（）【答案】“【解析】出現(xiàn)年度虧損時(shí)企業(yè)一般不進(jìn)行利潤(rùn)分配。7 .企業(yè)吸收直接投資有時(shí)能夠直接獲得所需的設(shè)備和技術(shù)，及時(shí)形成生產(chǎn)能力。0【答案】“【解析】吸收直接投資不僅可以取

24、得一部分貨幣資金，而且能夠直接獲得 所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。8 .在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，固定制造費(fèi)用成本差異是指固定制造費(fèi)用實(shí)際金額與固定制 造 費(fèi)用預(yù)算金額之間的差異。（）【答案】X【解析】在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是指固定制造費(fèi)用實(shí) 際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差異。9 .某公司推行適時(shí)制（JIT，對(duì)公司管理水平提出了更高的要求，因此該公司應(yīng)采用 寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略。（）【答案】X【解析】采用緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，無(wú)疑對(duì)企業(yè)的管理水平有較 高的要求。存貨控制的適時(shí)管理系統(tǒng)（JIT，便是其中一個(gè)突出代表。10 .使企業(yè)稅后利潤(rùn)最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。

25、（）【答案】X【解析】所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率 最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。四、計(jì)算分析題1 .丙公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關(guān)資料如下：資料一 ：C型轎車年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為60000輛。2016年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價(jià)為15萬(wàn)元。公司全年固定成本總額為67500萬(wàn)元。單位變動(dòng)成本為 11萬(wàn)元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，假設(shè)不考慮其他稅費(fèi)。2017年該公司將繼 續(xù) 維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且成本性態(tài)不變。資料二：預(yù)計(jì)2017年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標(biāo)是息稅前利潤(rùn)比2016年增長(zhǎng)9%。資料三：2017年某跨國(guó)公司來(lái)國(guó)內(nèi)拓展汽車租

26、賃業(yè)務(wù)，向丙公司提出以每輛萬(wàn)元價(jià) 格購(gòu)買500輛C型轎車。假設(shè)接受該訂單不沖擊原有市場(chǎng)。要求：(1)資料一和資料二，計(jì)算下列指標(biāo)，2017年目標(biāo)稅前利潤(rùn)；2017年C型轎 車的目標(biāo)銷售單價(jià)；2017年目標(biāo)銷售單價(jià)與2016年單價(jià)相比的增長(zhǎng)率。(2)根據(jù)要求(1)的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算C型轎車單價(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)。(3) 根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單，并說(shuō)明理由?！敬鸢浮?1) (1)2016年稅前利潤(rùn)=50000乂 15X (1-5%) -50000X 11-67500=95000 (萬(wàn)元) 2017年目標(biāo)稅前利潤(rùn)=95000X( 1+9% =103550 (萬(wàn)元)

27、設(shè)2017年C型轎車的目標(biāo)銷售單價(jià)為P,貝50000X PX( 1 -5%) - 50000X 11-67500=103550解得:p=( 103550+67500+5000X 11) /50000 X( 15%)=(萬(wàn)元)2017年目標(biāo)銷售單價(jià)與2016年單價(jià)相比的增長(zhǎng)率=()/15 X 100%=%(2) C型轎車單價(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)=9%/%=(3)因?yàn)槟壳氨髽I(yè)還有剩余生產(chǎn)能力，且接受特殊訂單不影響固定成本，故 按變動(dòng)成本計(jì)算的單價(jià)=11/(1-5%)=(萬(wàn)元)，該特殊訂單的單價(jià)萬(wàn)元高于按變 動(dòng)成本計(jì)算的單價(jià)萬(wàn)元，所以應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單。2.乙公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購(gòu)買一臺(tái)新設(shè)備，

28、該投資項(xiàng)目相關(guān)資料如下： 資料一：新設(shè)備的設(shè)資額為1800萬(wàn)元，經(jīng)濟(jì)壽命期為10年。采用直接法計(jì)提折 IH，預(yù)計(jì)期末凈殘值為300萬(wàn)元。假設(shè)設(shè)備購(gòu)入即可投入生產(chǎn)，不需要墊支營(yíng)運(yùn)資 金，該企業(yè)計(jì)提折舊的方法、年限、預(yù)計(jì)凈殘值等與稅法規(guī)定一致。資料二：新設(shè)備投資后第1-6年每年為企業(yè)增加營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量400萬(wàn)元，第7-10年每年為企業(yè)增加營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬(wàn)元，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，預(yù)計(jì)設(shè)備凈殘值全部收回。資料三：假設(shè)該投資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為10%相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示： 相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表期數(shù)(n)4610（P/F，10%n）（P/A，10%n）要求:(1)計(jì)算項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期。(2)計(jì)算項(xiàng)目

29、凈現(xiàn)值。(3)評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說(shuō)明理由?！敬鸢浮?1)項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期=1800/400=(年)(2)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=1800+400X(P/A, 10% 6) +500X(P/A, 10% 4)X(P/F, 10% 6)+300X( P/F，10% 10) =- 1800+400X +500XX +300X =(萬(wàn)元)(3)項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于經(jīng)濟(jì)壽命期，且該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0,所以項(xiàng)目投資可 行°3 . 丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，2016年度營(yíng)業(yè)收入為20000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為 15000萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為600萬(wàn)元(全部為利息支出)，利潤(rùn)總額為2000萬(wàn)元，凈 利潤(rùn)為1500

30、萬(wàn)元，非經(jīng)營(yíng)凈收益為300萬(wàn)元。此外，資本化的利息支出為400萬(wàn) 元。丁公司存貨年初余額為1000萬(wàn)元，年末余額為2000萬(wàn)元，公司全年發(fā)行在外 的普通股加權(quán)平均數(shù)為1000。萬(wàn)股，年末每股市價(jià)為元。要求：(D計(jì)算銷售凈利率。(2)計(jì)算利息保障倍數(shù)。(3)計(jì)算凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)。(4)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。(5)計(jì)算市盈率?！敬鸢浮?1 )銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入=1500/20000=%(2)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/應(yīng)付利息=(2000+600) / (600+400)=(3)凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)二經(jīng)營(yíng)凈收益/凈利潤(rùn)=(1500300) /1500=(4)存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額=15000

31、/ ( 1000+2000) /2=10(次)(5)市盈率二每股市價(jià)/每股收益=(1500/10000) =30 (倍)。4 .甲公司在2016年第4季度按照定期預(yù)算法編制2017年度的預(yù)算，部分資料如 下：資料一 ：2017年14月的預(yù)計(jì)銷售額分別為600萬(wàn)元、1000萬(wàn)元、650萬(wàn)元和750 萬(wàn)元。資料二：公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為50萬(wàn)元，經(jīng)測(cè)算，2017年3月末預(yù)計(jì)“現(xiàn)金余缺 “為30萬(wàn)元，公司計(jì)劃采用短期借款的方式解決資金短缺。資料三：預(yù)計(jì)2017年1-3月凈利潤(rùn)為90萬(wàn)元，沒有進(jìn)行股利分配。資料四：假設(shè)公司每月銷售額于當(dāng)月收回20%下月收回70%其余10%將于第 三個(gè)月 收回；公司當(dāng)月原

32、材料金額相當(dāng)于次月全月銷售額的60%購(gòu)貨款于次月一次付清； 公司第1、2月份短期借款沒有變化。資料五：公司2017年3月31日的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下表所示： 甲公司2017年3月31日的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年初余額月末余額負(fù)債與股東權(quán) 、人益年初余額月末余額現(xiàn)金50(A)短期借款612(C)應(yīng)收賬款530(B)應(yīng)付賬款360(D)存貨545*長(zhǎng)期負(fù)債450*固定資產(chǎn)凈 額1836*股東權(quán)益1539(E)資產(chǎn)總計(jì)2961*負(fù)債與股東權(quán) 益總計(jì)2961*注：表內(nèi)的“ * ”為省略的數(shù)值。要求：確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程。）【答案】A=50; B=620;

33、C=632 D=450 E=162Q【解析】（1）公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為50萬(wàn)元，則A=50 （萬(wàn)元）（2） B=650X 80%+1000< 10%=620 （萬(wàn)元）（3） 3月份新增短期借款=50-30=20 （萬(wàn)元）則 0=612+20=632 （萬(wàn)元）（4） D=750X 60%=450 （萬(wàn)元）（5） E=1539+90=1629 （萬(wàn)元）。五、綜合題1.戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在季節(jié)性，應(yīng)收賬款余額在各季度的波動(dòng)幅 度很大，其全年應(yīng)收張款平均余額的計(jì)算公式確定為：應(yīng)收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額

34、/4+第三季度末余額/4+年末余額/8，公 司2016年各季度應(yīng)收賬款余額如表1所示：表12016年各季度應(yīng)收賬款余額表單位：萬(wàn)元時(shí)間年初第一季度末第二季度末第二季度末年末金額13802480420060001260資料二：戊公司2016年末資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目余額及其與銷售收入的關(guān)系如表2所示：2016年資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目期末余額及其與銷售收入的關(guān)系斐產(chǎn)項(xiàng)H期末數(shù)（萬(wàn)7ft的關(guān)樂權(quán)益項(xiàng)LJ翩末數(shù)（萬(wàn)7E.）與銷售收入 的關(guān)索現(xiàn)金2310短期13款2000應(yīng)收賬款1260濮應(yīng)忖賬款I(lǐng)D50存貨16808%期佶款四50同定資產(chǎn)8750X般本7000氏'窗存收益1000N戲產(chǎn)總計(jì)110002

35、5%員情與加?xùn)| 權(quán)益總什11000注：表中“ N，表示該項(xiàng)目不能隨銷售額的變動(dòng)而變動(dòng)資料三：2016年度公司銷售收入為21000萬(wàn)元，銷售成本為8400萬(wàn)元，存貨周轉(zhuǎn) 期為70天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為66天，假設(shè)一年按360天計(jì)算。資料四：公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購(gòu)置一條啤酒生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)需增加固定資產(chǎn)投資 4000萬(wàn)元，假設(shè)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款項(xiàng)目與銷售收入的比例關(guān)系保持 不變,增加生產(chǎn)線后預(yù)計(jì)2017年銷售收入將達(dá)到28000萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)將增加到 2400萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2017年度利潤(rùn)留存率為45%。資料五：為解決資金缺口，公司打 算通過(guò)以下兩種方式籌集資金按面值發(fā)行4000萬(wàn)元的債券，

36、期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次， 到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2%，公司適用的所得稅率為25%。 向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年，年名義利率為銀行要求公司保留10%的補(bǔ)償性余額。要求：(1 )根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算2016年度下列指標(biāo)：應(yīng)收賬款平均余額； 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；經(jīng)營(yíng)周期；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。(2)標(biāo)：根據(jù)資料二和資料三，計(jì)算下列指 2016年度末的權(quán)益乘數(shù)；2016年度的銷售毛利率。(3)根據(jù)資料二、資料三和資料四，計(jì)算2017年度下列指標(biāo)：利潤(rùn)的留存 額；外部融資需求量。(4)根據(jù)資料五，計(jì)算下列指標(biāo)：發(fā)行債券的資本成本率(不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值)；短期借款的年實(shí)際利率。【答案】(1 )應(yīng)收賬款平均金額=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500 (萬(wàn)元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均金額/日銷售收入=3500/ (21000/360) =60 (天) 經(jīng)營(yíng)周期=60+70=130 (天) 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=130-66=64 (天)(2)2016年度末的權(quán)益乘數(shù)=14000/ ( 7000+1000)=2016 年度的銷售毛利率=(21000-8400 ) /21000 X 100%=60%(3)利潤(rùn)的留存額=2400X45%=1080 (萬(wàn)元)外部融資需求量=(28000-21000)X ( 25%-5