現(xiàn)金流量表綜合分析(共21頁).ppt

1、現(xiàn)金流量表 (Cash Flow Statement) 現(xiàn)金流量表是一份顯示于指定時期(一般為一個月，一季。主要是一年的年報)的現(xiàn)金流入和流出的財務報告。 作為一個分析的工具，現(xiàn)金流量表的主要作用是決定公司短期生存能力，特別是繳付帳單的能力。 現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為編制基礎 流入結構分析經(jīng)營活動所得現(xiàn)金占比 投資活動所得現(xiàn)金占比 籌資活動所得現(xiàn)金占比 由此可以看出 公司其現(xiàn)金流入產(chǎn)生的主要來源為 流出結構分析 經(jīng)營活動所得現(xiàn)金占比 投資活動所得現(xiàn)金占比 籌資活動所得現(xiàn)金占3.79 公司其現(xiàn)金流出主要在經(jīng)營活動方面，其投資活動、籌資活動占用流出現(xiàn)金很少。 流入流出比例分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流

2、出比為1.15，表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.15元現(xiàn)金流入。 投資活動的現(xiàn)金流入流出比為0.02，公司投資活動引起的現(xiàn)金流出較大，表明XX公司正處于發(fā)展時期。 籌資活動流入流出比為0.70，表明還款明顯大于借款。說明XX公司較大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。 分析經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量表第一分類“經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量”是企業(yè)正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，主營業(yè)務是這一分類的主要構成 重點關注的是“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”，同利潤表中營業(yè)收入總額相對比，以大致判斷企業(yè)現(xiàn)款銷售率。高收現(xiàn)率是企業(yè)經(jīng)營管理者成功管理的結果 “購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”一項，還可用于成本分析 投資活動現(xiàn)金流

3、量（一） 企業(yè)的投資活動主要有三個目的：為企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營奠定基礎，如購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)等。為企業(yè)對外擴張和其他發(fā)展性目的進行權益性投資和債權性投資。利用企業(yè)暫時不用的閑置貨幣資金進行短期投資，以求獲得較高的投資收益。 投資活動現(xiàn)金流量（二） 若投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)，一般是由于企業(yè)挖掘利潤增長點、擴大投資行為的結果。當企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正數(shù)時，一般是由于企業(yè)在本會計期間投資回收活動的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模，或者是由于企業(yè)在經(jīng)營活動與籌資活動方面急需資金而不得不處理手中的長期資產(chǎn)來變現(xiàn)。因此，必須對企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流量原因進行具體的分析。籌資活動的現(xiàn)金

4、流量（一） 企業(yè)的籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入主要用于兩個方面：一是支持現(xiàn)有生產(chǎn)；二是用于投資。因此，要分析企業(yè)籌資活動的影響是正面的還是負面的，也應從兩個方面著手，即企業(yè)現(xiàn)有凈資產(chǎn)收益率分析和投資活動前景分析。 籌資活動的現(xiàn)金流量（二） 企業(yè)處于發(fā)展的起步階段時，需要投資大量資金，企業(yè)對現(xiàn)金流量的需求主要通過籌資活動來解決。因此，分析企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零是否正常，關鍵要看企業(yè)的籌資活動是否已經(jīng)納入企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，是企業(yè)管理層以擴大投資和經(jīng)營活動為目標的主動籌資行為，還是企業(yè)因投資活動和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出失控，企業(yè)不得已的籌資行為。 非正?，F(xiàn)金流量分析（一） 分析現(xiàn)金流量表中是否有大額非

5、正?，F(xiàn)金流量 。它對現(xiàn)金凈增減額有重大影響，但卻不一定在以后年度持續(xù)，所以正確的方法應是排除非正?，F(xiàn)金流量，全面評價企業(yè)。 “支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金” “處置固定資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額” 回收投資資本、發(fā)行債券或股本等非持續(xù)行為。非正常現(xiàn)金流量分析（二）新股次新股的優(yōu)勢 一般來說，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)面臨的償債壓力也越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來自于企業(yè)吸收的權益性資本，則不僅不會面臨償債壓力，資金實力反而增強。因此，在分析時，可將吸收權益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動現(xiàn)金總流入比較，所占比重大，說明企業(yè)資金實力增強，財務風險降低。 現(xiàn)金表的粉飾 還需特別留意的是某些人為“粉飾

6、”報表的行為。最慣用的手法是在期末向銀行借入貸款，增加現(xiàn)金流入量，人為地使現(xiàn)金流量凈增加額為正數(shù)，同時資產(chǎn)負債表“貨幣資金”一項也出現(xiàn)巨額存款，可謂一舉兩得。在西方審計發(fā)展成熟的國家，對類似“粉飾”報表的情形作出了規(guī)定，但我國仍未有類似的規(guī)定。對這一現(xiàn)象，投資者可借助資產(chǎn)負債表“短期借款”附注，分析表中借款的期限。損益表損益表(Income Statement/Profit and Loss Account) 利潤表是反映企業(yè)在一定期間的利潤表是反映企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果經(jīng)營成果的的會計報表。會計報表。 收入收入-費用費用=利潤利潤收入費用的確認與計量是以權責發(fā)生制為基收入費用的確認與計量是

7、以權責發(fā)生制為基礎礎 利潤的計算方法利潤的計算方法： 通過公式計算通過公式計算 主營業(yè)務利潤主營業(yè)務利潤=主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入-主營業(yè)務成主營業(yè)務成本本-主營業(yè)務稅金及附加主營業(yè)務稅金及附加 營業(yè)利潤營業(yè)利潤=主營業(yè)務利潤主營業(yè)務利潤+其他業(yè)務利潤其他業(yè)務利潤管理費用管理費用-財務費用財務費用-營業(yè)費用營業(yè)費用 利潤總額利潤總額=營業(yè)利潤營業(yè)利潤+營業(yè)外收入營業(yè)外收入-營業(yè)外支營業(yè)外支出出+ 投資收益投資收益 凈利潤凈利潤=利潤總額利潤總額-所得稅所得稅 資產(chǎn)負債表 利潤表 資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 其中：現(xiàn)金 長期資產(chǎn) 收入 其他資產(chǎn) 負債 流動負債 費用 長期負債 股東權益 凈利潤 現(xiàn)金流量表

8、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 當期現(xiàn)金增加凈額 加：現(xiàn)金期初余額 現(xiàn)金期末余額現(xiàn)金流量表與損益表比較分析現(xiàn)金流量表與損益表比較分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較，能在一定程度上反映企業(yè)利潤的質量。也就是說，企業(yè)每實現(xiàn)1元的帳面利潤中，實際有多少現(xiàn)金支撐，比率越高，利潤質量越高。但這一指標，只有在企業(yè)經(jīng)營正常，既能創(chuàng)造利潤又能盈得現(xiàn)金凈流量時才可比，分析這一比率也才有意義。為了與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量計算口徑一致，凈利潤指標應剔除投資收益和籌資費用。 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比較，可以大致說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的

9、質量。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說明銷售收入實現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉換現(xiàn)金速度快、質量高。 分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)帳面投資收益的質量。 現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表比較分析現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表比較分析 （一）償債能力分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債之比。這指標可以反映企業(yè)經(jīng)營活動獲得現(xiàn)金償還短期債務的能力，比率越大，說明償債能力越強。 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與全部債務之比。該比率可以反映企業(yè)用經(jīng)營活動中所獲現(xiàn)金償還全部債務的能力，這個比率越大，說明企業(yè)承擔債務的能力越強。 現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價物）期末余額與流動負債之比。這一比率反映企業(yè)直接支付債務的能力，比率越高，說明企業(yè)償債能力越大。但由于現(xiàn)金收益性差，這一比率也并非越大越好。 （二）盈利能力及支付能力分析 由于利潤指標存在的缺陷，因此，可運用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負債表相關指標進行對比分析，作為每股收益