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1、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股詳細操作指南獨家:可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股詳細操作指南(附套利操作實盤圖)2009-04-30 15:10:59 作者:債券研究部 來源:鼎級理財 網(wǎng)友評論 8 條本文系鼎級理財網(wǎng)獨家文章,任何媒體轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處,違者必究!個人若在論壇轉(zhuǎn)載也請注明出處,尊重別人的勞動成果,即是尊重自己。一、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前的準備工作1. 可轉(zhuǎn)債要在轉(zhuǎn)股期內(nèi)才能轉(zhuǎn)股?,F(xiàn)在市場上交易的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期一般是 在可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日起六個月后至可轉(zhuǎn)債到期日為止。期間任何一個交易日 都可轉(zhuǎn)股。2. 可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股不需任何費用,故你的帳戶沒有必要為轉(zhuǎn)股準備多余的資金。3. 特別注意可轉(zhuǎn)債一般都有提前贖回條款。持有轉(zhuǎn)債的投資者要對此密切
2、 關(guān)注,當公司發(fā)出贖回公告后,要及時轉(zhuǎn)股或直接賣出可轉(zhuǎn)債,否則可能遭受 巨大損失。因為公司一般只按超過面值極小的幅度(一般不超過 105 元)贖回 全部未轉(zhuǎn)股的債券, ,而滿足贖回條件的轉(zhuǎn)債一般在 130 元以上,有的甚至高達 200元以上! 07年 8月份的上海電力轉(zhuǎn)債就有包括三家基金公司在內(nèi)的投資者 因沒有及時轉(zhuǎn)股,致使總損失額高達兩千萬元以上!4. 申請轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債總面值必須是 1, 000 元的整數(shù)倍。申請轉(zhuǎn)股最后得到的 股份為整數(shù)股,當尾數(shù)不足 1 股時,公司將在轉(zhuǎn)股日后的 5個交易日內(nèi)以現(xiàn)金 兌付。兌付金額為小數(shù)點后的股數(shù)乘以轉(zhuǎn)股價,比如剩余 0.88 股,轉(zhuǎn)股價 5 元,則兌付金
3、額為 0.88*5=4.4 元。二、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股詳細操作方法 滬深兩市的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股程序有很大不同,各有幾種方法。1. 上海市場1)在證券交易頁面,委托賣出,輸入轉(zhuǎn)股代碼(注意不要輸成轉(zhuǎn)債代碼,否則 就成買賣交易了),再輸入要轉(zhuǎn)股的數(shù)量即可(不用填轉(zhuǎn)股價,系統(tǒng)自動顯示 的是 100 元)。有的券商界面中,委托買入亦可。這是因為,只要你下面輸入 的是轉(zhuǎn)股代碼,則系統(tǒng)就默認為你要行使轉(zhuǎn)股的權(quán)利。2)券商柜臺或電話轉(zhuǎn)股,方法同上。 注意:上海市場一旦委托成功就不可撤單!2. 深圳市場1)券商柜臺轉(zhuǎn)股(大多數(shù)券商要求只能到柜臺轉(zhuǎn)股)。需要帶身份證 和股東卡,到你開戶地柜臺填表申請轉(zhuǎn)股。2)有的券商支持網(wǎng)上
4、轉(zhuǎn)股,如銀河證券,宏源證券等,方法:在證券 交易頁面,選擇其他業(yè)務(wù)(各個券商界面可能會有所區(qū)別,有疑問可向您的券 商咨詢)中的轉(zhuǎn)股回售,操作方式選擇“可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股”,下面輸入可轉(zhuǎn)債代碼 (深市轉(zhuǎn)債沒有轉(zhuǎn)股代碼),再輸入要轉(zhuǎn)股的數(shù)量即可。東方證券轉(zhuǎn)股方法: 選擇債券轉(zhuǎn)股 -轉(zhuǎn)債代碼(轉(zhuǎn)自網(wǎng)友 gross的發(fā)言,本網(wǎng)并未驗證)。具體操作 圖如下(銀河證券界面):注:深圳市場通過網(wǎng)絡(luò)委托轉(zhuǎn)股后,也不能撤單!3)有的券商支持電話轉(zhuǎn)股如光大證券。操作流程: 1 買入, 2 賣出, 3 撤單, 4 債轉(zhuǎn)股。按 4債轉(zhuǎn)股,輸入可轉(zhuǎn)債代碼及數(shù)量即可。注意:有關(guān)轉(zhuǎn)股數(shù)量,各個券商的頁面可能有所不同,有的是以“手”
5、,而有 的是以“張”為單位。1手=10 張。即如果你有 1000元面值的轉(zhuǎn)債,有的券商要 求你填數(shù)量 1(手),有的則需要填 10(張),這個要根據(jù)券商的界面自己實 踐。三、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前后的交易可轉(zhuǎn)債實行 T+0 交易,即當天買入的轉(zhuǎn)債可當天賣出;當天買入的轉(zhuǎn)債, 當天就可在收市前轉(zhuǎn)股(注意,由于券商的設(shè)置可能會顯示可轉(zhuǎn)股數(shù)量為0,這時照樣輸入要轉(zhuǎn)股的數(shù)量一般是可以成功的)。轉(zhuǎn)股后的當天晚上 9 點以后 或第二天早上,轉(zhuǎn)債消失,出現(xiàn)可轉(zhuǎn)債的正股,并且股票第二天( T+1 日)就 可賣出??赊D(zhuǎn)債交易技巧:有的券商在你委托轉(zhuǎn)股后,仍可繼續(xù)賣出轉(zhuǎn)債,當收市 后若你的轉(zhuǎn)債沒有賣出或只是部分賣出,則剩余
6、的仍可自動轉(zhuǎn)股。四、直接賣出轉(zhuǎn)債和轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股哪個更有利 這個可以做一個簡單的計算(或者參閱下面的“可轉(zhuǎn)債折溢價率實時行情, 綠色表示直接賣出轉(zhuǎn)債更有利)。假如可轉(zhuǎn)債價格為 130元,轉(zhuǎn)股價為 5 元, 對應(yīng)的正股價格為 6 元。則不考慮手續(xù)費每張轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)股數(shù)為 100/5=20 股(若 得到的不是整數(shù)股,則余額以現(xiàn)金支付),對應(yīng)的轉(zhuǎn)換后的股票價值為20 股*6元=120元,顯然,轉(zhuǎn)股是虧損的,不如 130 元直接賣出轉(zhuǎn)債。一般情況下,在轉(zhuǎn)股期內(nèi)直接賣出轉(zhuǎn)債比轉(zhuǎn)股有利。否則大量投資者就會 先買入轉(zhuǎn)債,然后馬上轉(zhuǎn)股,第二天拋出進行無風險套利操作。但對于持有數(shù)量大的散戶和機構(gòu)投資者,也可能會在轉(zhuǎn)股稍微
7、虧損的情況下選擇轉(zhuǎn)股,因為轉(zhuǎn)債一般交易不活躍,直接拋轉(zhuǎn)債會大幅壓低轉(zhuǎn)債價格。當然,有時也會不斷出現(xiàn)轉(zhuǎn)股套利的機會,這可能是公司故意給投資者套利的機會,以使轉(zhuǎn)債早點轉(zhuǎn)股,這樣,公司就不用再每年付轉(zhuǎn)債的利息。附:深市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股操作實例這是 2009年 2月12日以銀河證券的操作界面,收盤前買入海馬轉(zhuǎn)債,即刻轉(zhuǎn)股,第二天開盤賣出股票的實例(因圖例只為說明操作步驟,故買賣數(shù)量已 隱去)。之所以,在這天選擇買入海馬轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股套利是因為,在當天收盤前,海馬轉(zhuǎn) 債相對正股負溢價近 4%(轉(zhuǎn)債價 138 左右,股價 5.18 左右,轉(zhuǎn)股價為 3.6 元),即可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后相對應(yīng)的股價為 138*3.6/100=4
8、.968 元,第二天只要不低 開在 5 元以下即可完成無風險套利。上圖是 14:53 買入,在當天 14:56 轉(zhuǎn)股后操作結(jié)果的顯示。上圖是當天晚上的顯示:海馬轉(zhuǎn)債已消失,賬戶上出現(xiàn)海馬股份上圖是第二天即 9 月 13日賣出后的結(jié)果,上面顯示的成交價不是開盤價 (開盤價為 5.02元)是因為在 9:20以后集合價還顯示 5.11 元,故填了 5.05 元 后已不能撤單。正確的套利方法是,第二天以低價委托(若數(shù)量不是太大,則 不會影響開盤價),以開盤價成交。當然,有的人愿意稍后賣出,先讓套利的資金先走,然后等價格回升后再賣出,但這已是你對后勢的一種判斷。既然是判斷就有對有錯,就不是無風險套利。最后實際套利結(jié)果是,扣除手續(xù)費后實際盈利 1.07%。上面的套利,是基于海馬股份第二天不會大幅低開而做的套利,嚴格的說并 不是真正的無風險套利。最標準的無風險套利是:當天持有海馬股票的人,在 賣出股票的同時,買入海馬轉(zhuǎn)
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