波音兼并麥道案

1、波音兼并麥道案1996 年 12 月，波音公司宣布兼并麥道公司。這是美國(guó)僅存的兩個(gè)民用噴氣式飛機(jī)制造商之間的合并，合并后的波音公司將成為世界上最大的民用及軍用飛機(jī)制造商。該兼并案在美國(guó)和歐洲都引起了廣泛的關(guān)注， 它表明， 反壟斷在一定程度上已經(jīng)國(guó)際化并和產(chǎn)業(yè)政策政治交織在一起。波音公司和麥道公司一開始就將此次交易定位為軍用飛機(jī)制造業(yè)的合并 （ 麥道公司主要生產(chǎn)軍用飛機(jī)）, 雙方能力互補(bǔ), 少有橫向交叉。消息發(fā)布時(shí)，交易估值為133 億美元，預(yù)定用每股的波音公司股票交換 1 股的麥道公司股票。但當(dāng)時(shí)的美國(guó)公眾對(duì)此持悲觀態(tài)度，他們普遍認(rèn)為合并交易要通過(guò)反壟斷審查比登天還難。合并交易信息的發(fā)布還引發(fā)

2、了世界第二大民用飛機(jī)制造商（波音在世界航空業(yè)排名第一, 麥道第三 ） 歐洲空中客車公司的高度擔(dān)憂。同為世界航空業(yè)的巨頭，空中客車公司占世界大型客機(jī)市場(chǎng)約1/3 的份額，是波音公司強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但波音與麥道合并后，三足鼎立的局面將被打破，取而代之的將是新波音與空中客車之間的超級(jí)較量。新波音將占據(jù)近100%的美國(guó)客機(jī)市場(chǎng)，以及全世界客機(jī)市場(chǎng) 2/3 以上。 顯然， 這將對(duì)空中客車公司在大型客機(jī)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位產(chǎn)生嚴(yán)重的不利影響。依據(jù)謝爾曼法、反壟斷指南等規(guī)定，進(jìn)行達(dá)到一定規(guī)模的兼并必須要通過(guò)反壟斷審查。在美國(guó)，由聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）和司法部（DOJ反壟斷處行使該審查職能，而波音兼并麥道案最

3、終交由聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)審查。由于該案涉及到波音、麥道兩大軍備合同方， 美國(guó)國(guó)防部在反壟斷審查中亦發(fā)揮著重要作用。國(guó)防部提示聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)考慮公司最大的顧客美國(guó)政府。 這樣， 在美國(guó)政府的強(qiáng)力推動(dòng)下，看似不可能通過(guò)的反壟斷審查順利通過(guò)。而通過(guò)的理由正是基于反壟斷法保護(hù)的是競(jìng)爭(zhēng)而非競(jìng)爭(zhēng)者的基本原則。由于民用飛機(jī)制造業(yè)是全球性寡占?jí)艛嘈袠I(yè)，即便美國(guó)只有波音公司一家民用飛機(jī)制造商，也會(huì)存在來(lái)自歐洲空中客車的強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)。亦即是說(shuō)，波音公司兼并麥道沒有消滅競(jìng)爭(zhēng)，波音公司不可能在開放的美國(guó)及世界市場(chǎng)上形成絕對(duì)壟斷地位，而且， 波音與麥道的合并有利于維護(hù)美國(guó)的航空工業(yè)大國(guó)地位。再加上波音公司強(qiáng)調(diào)合并有利于民用

4、飛機(jī)生產(chǎn)線與軍用飛機(jī)生產(chǎn)線的平衡、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)等鼓動(dòng)人心的宣傳，亦為反壟斷審查的順利通過(guò)增添了不少動(dòng)力?？刹ㄒ粢氤晒娌Ⅺ湹溃€必須通過(guò)歐洲的反壟斷審查。很多人不禁要問(wèn)，為什么發(fā)生在其境內(nèi)、沒有在歐洲從事生產(chǎn)制造的美國(guó)兩大飛機(jī)制造商之間的合并，有賴于歐洲的反壟斷審查歐盟委員會(huì)（ EC） 指出， 歐盟基于波音公司及麥道公司對(duì)歐洲顧客的重大銷售水平，尤其是民用噴氣式飛機(jī)的銷售水平而獲得了反壟斷審查的管轄權(quán)， 這意味著歐盟可以為交易設(shè)置條件甚至阻止合并方案的實(shí)施。歐盟委員會(huì)的審查程序不同于聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)，而且， 歐盟委員會(huì)官員一得知兩公司要合并的消息就明確表達(dá)了他們反對(duì)合并的強(qiáng)硬立場(chǎng)。但正如

5、波音公司的一名發(fā)言人所指出：如果聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)說(shuō)“YES而歐盟委員會(huì)說(shuō)“ NO ,或者他們對(duì)波音公司處以罰金的話，這就不再是波音歐盟委員會(huì)之間的爭(zhēng)議，將會(huì)上升至美國(guó)與歐洲之間的貿(mào)易爭(zhēng)端。時(shí)任美國(guó)副總統(tǒng)的戈?duì)栆脖硎?，美?guó)政府將采取其認(rèn)為合適的任何行動(dòng)以阻止歐盟妨礙合并。最終, 雙方達(dá)成妥協(xié)：除了在專利技術(shù)方面對(duì)歐盟作出較大讓步外，波音公司還承諾不會(huì)不當(dāng)干預(yù)供應(yīng)商與其他民用飛機(jī)制造商之間現(xiàn)實(shí)或潛在的關(guān)系；承諾麥道公司被兼后的民用飛機(jī)質(zhì)量達(dá)到與波音公司相同的水平，并且不利用顧客的支持來(lái)謀取新制造民用飛機(jī)的銷售優(yōu)勢(shì)，同時(shí)承諾在10 年內(nèi)將原麥道公司民用飛機(jī)制造部分作為一個(gè)獨(dú)立的法律實(shí)體，向歐盟委員會(huì)公布年度財(cái)務(wù)報(bào)告；承諾在2007年 8月 1 日前，波音公司不再簽訂新的民用飛機(jī)獨(dú)占銷售許可協(xié)議，但有其他民用飛機(jī)制造商（指空中客車）簽訂了此類協(xié)議的情況例外。另外，波音公司放棄其與美國(guó)航空公司、德爾塔航空公司及大陸航空公司簽署的有關(guān)獨(dú)占銷售許可協(xié)議條款。歐洲方面則正式同意波音兼并麥道。19