影響儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的因素及財(cái)稅對(duì)策分析

1、影響儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的因素及財(cái)稅對(duì)策分析06-12-19 15:13:00 劉華 程海峰 蕭艷汾編輯：studa20 內(nèi)容提要：文章在對(duì)我國(guó)目前儲(chǔ)蓄和投資的現(xiàn)狀進(jìn)行一般分析的根底上,進(jìn)一步分析了 儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的障礙,即企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)過(guò)重,投資吸納水平降低；規(guī)費(fèi)負(fù)擔(dān)過(guò)重,投資欲望 降低；居民預(yù)期消費(fèi)心理降低,制約企業(yè)投資需求；居民收入差距過(guò)大,制約了國(guó)內(nèi)總需求的 擴(kuò)大；投資渠道不暢,抑制企業(yè)投資需求.進(jìn)而提出了促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的財(cái)稅對(duì)策,包括 在完善稅制的根底上,建立財(cái)政融資體系,完善財(cái)政補(bǔ)貼制度,標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)秩序等.開(kāi)展經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,資本的形成和積累是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉.資本最終來(lái)源于 儲(chǔ)蓄,只有儲(chǔ)蓄有

2、效轉(zhuǎn)化為投資時(shí),它才能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供資本支出.近年 來(lái),我國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄主要是居民儲(chǔ)蓄不斷增長(zhǎng),截至 2001年11月底,我國(guó) 居民儲(chǔ)蓄存款余額高達(dá)萬(wàn)億元.與此同時(shí),我國(guó)政府從1996年開(kāi)始連續(xù)7次下調(diào)銀行存貸利率,并于1998年開(kāi)始實(shí)施積極的財(cái)政政策,以刺激投資需求,但 我國(guó)的投資率卻逐年下降.本文試圖在探討阻礙儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化因素的根底 上,從財(cái)稅政策上尋求解決儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的對(duì)策.一、我國(guó)儲(chǔ)蓄和投資的現(xiàn)狀分析國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄可以分為居民儲(chǔ)蓄、企業(yè)儲(chǔ)蓄和政府儲(chǔ)蓄.隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的 繼續(xù)深入,我國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化：19802000年,我國(guó)政府儲(chǔ)蓄從32%F降到2%企業(yè)儲(chǔ)蓄從37%F降到13%

3、而居民儲(chǔ)蓄卻從31%t升到 85%居民儲(chǔ)蓄已占絕對(duì)主導(dǎo)地位詳見(jiàn)表 1.雖然我國(guó)居民儲(chǔ)蓄在國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄中占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位,但對(duì)社會(huì)投資卻沒(méi)有 做出相應(yīng)的奉獻(xiàn).如表2所示,我國(guó)政府投資占全社會(huì)投資的比例一直在 50% 以上,而民間投資需求卻一直萎靡不振,由 1996年的 軟降到1999年的盡 管在此期間我國(guó)政府實(shí)施了穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策.民間投資需求 不振導(dǎo)致我國(guó)的投資率逐年下降,投資率已由1993年的 軟降到1999年的.二、影響儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的因素分析持續(xù)增長(zhǎng)的居民儲(chǔ)蓄為我國(guó)投資準(zhǔn)備了充足的資金,但民間投資需求卻一 直萎靡不振,造成這種狀況的因素是多方面的,既有經(jīng)濟(jì)因素,又有非經(jīng)濟(jì)因 素

4、.筆者認(rèn)為,影響儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的因素主要有以下幾個(gè)方面：一企業(yè)投資稅收負(fù)擔(dān)過(guò)重,投資吸納水平降低1994年稅制改革時(shí),為了抑制日益膨脹的投資需求,我國(guó)采取了抑制投資 的稅收制度.近年來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了重大變化,而稅收政策未及時(shí)調(diào) 整,造成企業(yè)投資稅負(fù)過(guò)重,在一定程度上影響了我國(guó)的投資需求.1 .市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致企業(yè)稅負(fù)增加.目前,問(wèn)接稅在我國(guó)稅收收入結(jié)構(gòu) 中占有較大的比重,19941999年,我國(guó)間接稅比例分別為 % % % % %幾年來(lái)雖有下降,但比例仍顯較高.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件 下,問(wèn)接稅由消費(fèi)者和生產(chǎn)者共同負(fù)擔(dān).在均衡條件下,各自負(fù)擔(dān)的比例取決于商品的供需彈性.商品的需求彈性越高,企業(yè)

5、所負(fù)擔(dān)的稅收就越高.隨著我 國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日臻完善,商品日益豐富,買(mǎi)方市場(chǎng)逐漸形成,商品需 求彈性提升,雖然間接稅總體規(guī)模根本沒(méi)變,但其中生產(chǎn)者負(fù)擔(dān)的局部有所增 加,導(dǎo)致生產(chǎn)者投資積極性下降.注：民間投資包括集體企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)、個(gè)體企業(yè)、外商投資企業(yè)投資.2 .現(xiàn)行稅收政策導(dǎo)致企業(yè)稅負(fù)過(guò)重.1增值稅.我國(guó)所實(shí)行的“生產(chǎn) 型增值稅,對(duì)企業(yè)所購(gòu)進(jìn)的固定資產(chǎn)、專(zhuān)有技術(shù)等長(zhǎng)期資本所含的進(jìn)項(xiàng)稅額 不予抵扣,造成對(duì)資本品的重復(fù)征稅,增加了企業(yè)投資的稅負(fù).我國(guó)現(xiàn)行的增 值稅還將效勞業(yè)、農(nóng)業(yè)等其他行業(yè)排除在征收范圍之外,造成抵扣鏈條脫節(jié)和 進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣不充分,加重企業(yè)稅負(fù).同時(shí),現(xiàn)行增值稅政策將納稅人人

6、為地 劃分為一般納稅人和小規(guī)模納稅人,實(shí)行不同的稅收政策,一定程度上加重了 小規(guī)模納稅人的稅收負(fù)擔(dān).2企業(yè)所得稅.國(guó)際上,企業(yè)貸款利息可以全部 進(jìn)入財(cái)務(wù)費(fèi)用,在所得稅前列支,而我國(guó)稅法明確規(guī)定利息扣除不能高于國(guó)有 金融機(jī)構(gòu)貸款利息.實(shí)際上我國(guó)企業(yè)的貸款利息費(fèi)用普遍高于稅法規(guī)定的標(biāo) 準(zhǔn),造成一局部利息費(fèi)用不能進(jìn)入財(cái)務(wù)費(fèi)用而在所得稅稅后列支,增加了企業(yè) 融資負(fù)擔(dān),抑制企業(yè)融資需求,制約儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化.二規(guī)費(fèi)負(fù)擔(dān)過(guò)重,降低了企業(yè)投資欲望19942000年,我國(guó)稅收收入占GDP勺比重分別 為 % % % % % %而同期政府收入占GDP勺比例分別 為 % % % % % %D.與開(kāi)展中國(guó)家稅負(fù)16%-

7、20%勺平均水平相比,我 國(guó)稅負(fù)水平是偏低的.但是我國(guó)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)卻高出開(kāi)展中國(guó)家許多,同時(shí)考慮 到對(duì)預(yù)算外收入、制度外收入測(cè)算的保守性,加是我國(guó)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的最低下限.有專(zhuān)家指出,我國(guó)的實(shí)際稅負(fù)已經(jīng)超過(guò) 30%這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于開(kāi)展中國(guó)家稅負(fù) 的平均水平.再?gòu)氖Ｓ喈a(chǎn)品價(jià)值與稅費(fèi)負(fù)擔(dān)分析,稅費(fèi)和擴(kuò)大再生產(chǎn)資金都來(lái) 源于剩余產(chǎn)品價(jià)值.1999年我國(guó)企業(yè)剩余產(chǎn)品的價(jià)值量是 26億元,占GDP 的而當(dāng)年的稅費(fèi)總量占GDP勺比例按最保守的估計(jì)也到達(dá) %D,可見(jiàn)企業(yè)擴(kuò) 大再生產(chǎn)水平受到嚴(yán)重制約.三居民預(yù)期消費(fèi)心理降低,制約企業(yè)投資需求由表3可以看出,我國(guó)居民的儲(chǔ)蓄傾向呈逐年遞增的趨勢(shì).在19911999年短短的9

8、年間,我國(guó)城鎮(zhèn)居民的儲(chǔ)蓄傾向增長(zhǎng) 農(nóng)村居民的儲(chǔ)蓄傾向增長(zhǎng)%. 其最主要的原因就是居民的預(yù)期心理制約消費(fèi)需求擴(kuò)大.從當(dāng)前的情形來(lái)看, 主要有3個(gè)方面的因素影響國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)預(yù)期：1公有制經(jīng)濟(jì)效益不佳, 職工下崗人數(shù)增加,再就業(yè)越來(lái)越困難；2 一系列的體制改革特別是住房制 度改革、醫(yī)療制度改革、教育體制改革等,使未來(lái)家庭教育費(fèi)用、醫(yī)療費(fèi)用等 支出大幅度上升,促使居民增加儲(chǔ)蓄以備未來(lái)支出之需；3預(yù)期收入增長(zhǎng)水平下降,居民風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷增強(qiáng),促使居民增加儲(chǔ)蓄以維持正常生活水平.目前,我國(guó)的社會(huì)保證體系很不健全,居民的預(yù)期心理在一定時(shí)期內(nèi)不會(huì) 得到明顯改善,消費(fèi)傾向也不可能很快提升.一方面使得居民儲(chǔ)蓄難以轉(zhuǎn)化為投資,另一方面消費(fèi)傾向逐漸下降將導(dǎo)致市場(chǎng)疲軟,企業(yè)開(kāi)工缺乏,資產(chǎn)閑 置,企業(yè)的投資需求必然降低.四居民收入差距過(guò)大,制約了國(guó)內(nèi)總需求的擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)學(xué)中衡量收入差距的根本指標(biāo)是基尼系數(shù).我國(guó)居民收入基尼系數(shù) 1996年為,1997年為,1998年為,1999年為,已進(jìn)入絕對(duì)不平均區(qū)間,且有 逐年擴(kuò)大的趨勢(shì).收入差距擴(kuò)大雖然在一定程度上加速了資本的積累,但