IPO首次公開(kāi)募股管理辦法

1、IPO首次公開(kāi)募股管理辦法首次公開(kāi)募股（簡(jiǎn)稱(chēng)IPO）是指一家企業(yè)或公司（股份有限公司） 第一次將它的股份向公眾出售（首次公開(kāi)發(fā)行，指股份公司首次向社 會(huì)公眾公開(kāi)招股的發(fā)行方式）。下文是我就IPO收集整理的資料，僅 供參考！關(guān)于首次公開(kāi)募股的優(yōu)劣好處募集資金，吸引投資者；增強(qiáng)流通性；提高知名度和員工認(rèn)同感； 回報(bào)個(gè)人和風(fēng)險(xiǎn)投資；利于完善企業(yè)制度，便于管理。壞處審計(jì)成本增加，公司必須符合 SEB定。募股上市后，上市公 司影響加大路演和定價(jià)時(shí)易于被券商炒作；失去對(duì)公司的控制，風(fēng)投 等容易獲利退場(chǎng)。IPO 首次公開(kāi)募股的管理辦法首次公開(kāi)募股（INtial Public Offerings,簡(jiǎn)稱(chēng)IPO）

2、是指一家企業(yè)或公司（股份有限公司）第一次將它的股份向公眾出售（首次 公開(kāi)發(fā)行，指股份公司首次向社會(huì)公眾公開(kāi)招股的發(fā)行方式 ）。通常， 上市公司的股份是根據(jù)相應(yīng)證券會(huì)出具的招股書(shū)或登記聲明中約定 的條款通過(guò)經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷(xiāo)售。 一般來(lái)說(shuō)，一旦首次公開(kāi)上市 完成后，這家公司就可以申請(qǐng)到證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易。有 限責(zé)任公司IPO后會(huì)成為股份有限公司。對(duì)應(yīng)于一級(jí)市場(chǎng)，大部分公 開(kāi)發(fā)行股票由投資銀行集團(tuán)承銷(xiāo)而進(jìn)入市場(chǎng)，銀行按照一定的折扣價(jià)從發(fā)行方購(gòu)買(mǎi)到自己的賬戶(hù)，然后以約定的價(jià)格出售，公開(kāi)發(fā)行的準(zhǔn) 備費(fèi)用較高，私募可以在某種程度上部分規(guī)避此類(lèi)費(fèi)用。20xx年11月6日，證監(jiān)會(huì)會(huì)重啟新股發(fā)行，

3、并進(jìn)一步改革完善新股發(fā)行制度， 會(huì)申購(gòu)時(shí)預(yù)先繳款改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款。首次公開(kāi)招股獲得在證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易的可行方法，是在招股書(shū)或登記聲明中約定允許私人公司將它們的股份向公 眾銷(xiāo)售。這些股份被認(rèn)為是“自由交易的，從而使得這家企業(yè)達(dá)到在 證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易的要求條件。大多數(shù)證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)對(duì)上市公司在擁有最少自由交易股票數(shù)量的股東人數(shù)方面 有著硬性規(guī)定。對(duì)應(yīng)于一級(jí)市場(chǎng)，大部分公開(kāi)發(fā)行股票由投資銀行集團(tuán)承銷(xiāo)而 進(jìn)入市場(chǎng)，銀行按照一定的折扣價(jià)從發(fā)行方購(gòu)買(mǎi)到自己的賬戶(hù)，然后以約定的價(jià)格出售，公開(kāi)發(fā)行的準(zhǔn)備費(fèi)用較高，私募可以在某種程度 上部分規(guī)避此類(lèi)費(fèi)用。這個(gè)現(xiàn)象在九十年

4、代末的美國(guó)發(fā)起，當(dāng)時(shí)美國(guó)正經(jīng)歷科網(wǎng)股泡 沫。創(chuàng)辦人會(huì)以獨(dú)立資本成立公司，并希望在牛市期間透過(guò)首次公開(kāi) 募股集資（IPO）。由于投資者認(rèn)為這些公司有機(jī)會(huì)成為微軟第二，股 價(jià)在它們上市的初期通常都會(huì)上揚(yáng)。不少創(chuàng)辦人都在一夜間成了百萬(wàn)富翁。而受惠于認(rèn)股權(quán)，雇員 也賺取了可觀(guān)的收入。在美國(guó)，大部分透過(guò)首次公開(kāi)募股集資的股票 都會(huì)在納斯達(dá)克市場(chǎng)內(nèi)交易。很多亞洲國(guó)家的公司都會(huì)透過(guò)類(lèi)似的方法來(lái)籌措資金，以發(fā)展公司業(yè)務(wù)。20xx年11月6日，證監(jiān)會(huì)會(huì)重啟新股發(fā)行，并進(jìn)一步改革完 善新股發(fā)行制度，會(huì)申購(gòu)時(shí)預(yù)先繳款改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳 款。就估值模型而言，不同的行業(yè)屬性、成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)特性決定了 上市公司適用

5、不同的估值模型。較為常用的估值方式可以分為兩大 類(lèi)：收益折現(xiàn)法與類(lèi)比法。所謂收益折現(xiàn)法，就是通過(guò)合理的方式估 計(jì)出上市公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況，并選擇恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率與貼現(xiàn)模型， 計(jì) 算出上市公司價(jià)值，如最常用的股利折現(xiàn)模型（DDM）現(xiàn)金流貼現(xiàn)（DCF） 模型等。貼現(xiàn)模型并不復(fù)雜，關(guān)鍵在于如何確定公司未來(lái)的現(xiàn)金流和 折現(xiàn)率，而這正是體現(xiàn)承銷(xiāo)商的專(zhuān)業(yè)價(jià)值所在。所謂類(lèi)比法，就是通 過(guò)選擇同類(lèi)上市公司的一些比率，如最常用的市盈率 （P/E即股價(jià)/每 股收益）、市凈率（P/B即股價(jià)/每股凈資產(chǎn)），再結(jié)合新上市公司的財(cái) 務(wù)指標(biāo)如每股收益、每股凈資產(chǎn)來(lái)確定上市公司價(jià)值，一般都采用預(yù) 測(cè)的指標(biāo)。市盈率法的適用具有許多局限性，例如要求上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 要穩(wěn)定，不能出現(xiàn)虧損等。而市凈率法則沒(méi)有這些問(wèn)題，但同樣也有 缺陷，主要是過(guò)分依賴(lài)公司賬面價(jià)值而不是最新的市場(chǎng)價(jià)值，因此對(duì) 于那些流動(dòng)資產(chǎn)比例高的公司如銀行、 保險(xiǎn)公司比較適用此方法。在 此次建行IPO過(guò)程中，按招股說(shuō)明書(shū)中確定的定價(jià)區(qū)間 1.92.4港元計(jì)算，發(fā)行