投資政策研讀武漢城投

1、對進一步發(fā)揮城投公司投融資功能的建議丁伯康近年來，全國各地各種類型的城市建設投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等 政府城建平臺相繼成立。這些效勞于地方政府城市建設投融資的存在平臺，為各地城市根底設施的開發(fā)和建設，完成了大量的融資，對各地方經(jīng)濟和社會開展，對提升本地城市形象做 出了重大的奉獻。與此同時，這些平臺積極跟隨政府職能轉變和我國投融資體制改革的變化， 積極創(chuàng)新融資方式、勇于探索融資渠道、大膽進行市場化的改革實踐，創(chuàng)造了一批在全國有 影響、可借鑒的城市根底設施建設融資的先進經(jīng)驗，像通過土地出讓和運作籌資方式；市政公用工程如公交、燃氣、污水、自來水、垃圾處理等的BOT TOT以及產(chǎn)權和

2、股權轉讓融資；此外還有城建資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化 ABS融資方式等，都在全國范圍內(nèi)產(chǎn)生了積極的反響但是，作為跟隨和推動市場經(jīng)濟改革的產(chǎn)物，目前三個投融資平臺的運作也還面臨著一些問題和困難。具體有以下一些表現(xiàn)形式：1、資產(chǎn)負債率偏高據(jù)我們的調(diào)查，目前絕大局部政府城建平臺的資產(chǎn)負債率都在70%以上，這種資產(chǎn)負債結構，一方面使這些企業(yè)承當了較高的財務費用，另一方面也影響了他們?yōu)檎こ趟M行的進一步融資，同時企業(yè)在推動多元化的融資創(chuàng)新方面也難以發(fā)揮作用。2、財務風險較大由于所有的政府城建平臺都承當了大量的政府公益性的建設工程，往往投資量大、效益產(chǎn)出慢。因此這些企業(yè)的資金運行經(jīng)常是捉襟見肘，處于“借新債還老

3、債的模式下。這些城建平臺可能出現(xiàn)的財務風險，主要表達在資金流轉風險、償債風險和有效資產(chǎn)不斷縮水的風險上。只是反映出的情況有所不同。1資金流轉風險，它根本出現(xiàn)在那些沒有穩(wěn)定的利潤來源、 高投資、高負債、低投資回報的情況下，受企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和運營效率影響較大。2償債風險，主要是由于負債結構的影響，導致按期歸還銀行本息出現(xiàn)困難， 往往是“拆了東墻補西墻， 且受金融貨幣政策的剛性制約和影響非常大。這主要出現(xiàn)在資金供給缺乏，負責結本不合理的企業(yè)3有效資產(chǎn)不斷縮水的風險，是指企業(yè)當每年的資金收入不夠歸還銀行利息情況下，不斷用平臺的有效資產(chǎn)填補缺口，導致企業(yè)的有效資產(chǎn)不斷縮水的情況。3、后續(xù)融資壓力不減這幾年

4、全國各地城市根底設施建設投資量日益加大，并且有一種互相攀比、愈演愈烈之勢。各地政府結合未來的 “十一五規(guī)劃，均提出了大強度的城市建設投資方案，繪制的城市建設藍圖也非常宏偉， 因此，對各地城建平臺而言， 未來的融資壓力可想而知。 我們相信， 各地城建投融資平臺都在想方設法創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道、尋找融資突破口，但是如果不能在城投公司的定位和運作， 在城投平臺的投融資機制上有所突破、 有所創(chuàng)新，未來如 此繁重的融資任務，也將難以完成的，那么要擔負起政府下達的融資目標將成為一句空話。4、國資經(jīng)營和管理的壓力增大各城建平臺作為政府的投融資平臺和國有資產(chǎn)經(jīng)營管理的平臺，不僅承當代替地方政府融資的責任

5、，還承當著龐大的城建國有資產(chǎn)在市場競爭中保值、增值的經(jīng)營管理壓力。這也對城建平臺的經(jīng)營管理水平和投融資運作能力提出了挑戰(zhàn)，也將對各地城建國有資產(chǎn)的可持續(xù)經(jīng)營和良性開展產(chǎn)生重要的影響。以上這些矛盾和困難的出現(xiàn)，我們認為全國各地的政府投融資平臺都一樣。它表現(xiàn)的是作為具有政府和企業(yè)雙重性質(zhì)的、國有資產(chǎn)經(jīng)營管理平臺和投融資平臺，客觀上存在著在公司定位、管理體制、運作方式、多元化投融資格局和可持續(xù)開展等方面的先天缺乏。中國的 經(jīng)濟體制改革還沒有徹底到位，有效的政府投融資體制和國有資產(chǎn)運行管理機制尚未形成， 因此，這些矛盾和困難需要在更長的時間內(nèi)、更深的層次上不斷完善和解決。對此，我們對在目前形勢下，如何

6、進一步發(fā)揮好各地城建平臺的投融資功能，提出以下建議，1、在完善投融資體制方面，要領導重視，健全組織要在城市建設投融資體制上進一步深化和完善，就應當立足于政府這個層面，要打破行業(yè)界限、部門界限，拋棄小團體的利益， 共同做好城市建設這個大文章，實現(xiàn)城建融資渠道上的開拓創(chuàng)新。首先作為政府來講，需要象重視國有企業(yè)改革一樣，重視城建投融資體制的改革和城建平臺的資本運作。我們建議，各地可以成立一個象各地改革辦那樣的、超脫于政府部門的市一級的聯(lián)席機構，負責領導城建投融資體制改革，對政府重大工程的投資和融資進行協(xié)調(diào)和推進，并負責投融資創(chuàng)新工作，以提高整個地區(qū)的城市資產(chǎn)和城市資源的運作效 率。2、在資源利用方面

7、，要統(tǒng)籌規(guī)劃，集中利用目前，每個城市一方面認為缺少資金、缺少資源，但是另一方面，各地對城建資產(chǎn)和城市資源的開發(fā)利用很低，缺少對城建資產(chǎn)、城市資源的統(tǒng)一運作和管理的主體，也難以發(fā)揮這些資源的綜合效益。 如各地區(qū)上市公司資源、城市的公共物業(yè)、城市空間資源城市廣告、城市公共停車場所、場站、城市旅游資源、包括土地資源、管線資源等。隨著國家經(jīng)濟建 設的開展和城市化建設步伐的加快，所有城市資源的價值也將越來越大。我們建議各地政府，對自己所在城市的資源、資產(chǎn)情況，要進行統(tǒng)一研究、統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運作，以 發(fā)揮城建資產(chǎn)和城市資源的最大效益，降低其他方面的建設和融資壓力。對城建資產(chǎn)和城市資源進行分析、梳

8、理，重組和整合，對發(fā)揮城市資源的綜合效益十分 重要。目前，由于城市化及城市根底設施不斷建設，局部城市資源已經(jīng)從公共消費轉為私人消費，具備了資產(chǎn)屬性，但是目前這些城市資源分布散亂，管理混亂，如果對此進行整體分類整合，通過市場化運作，將帶來可觀的經(jīng)濟效益。3、在運作方法方面，要做到目標明確、勇于創(chuàng)新建議各地政府鼓勵城建平臺大膽進行市場化融資的實踐，積極探索城建國有資產(chǎn)經(jīng)營、 管理和投融資體制改革的新路子。城建平臺要重點改變過分依賴銀行貸款、融資渠道單一的現(xiàn)狀，大力倡導從內(nèi)部資源利用入手，在盤活存量、引進增量，創(chuàng)新方法、靈活手段方面下 功夫，同時，把實現(xiàn)投融資格局多元化、方式多樣化、融資定量化，作為

9、城建平臺建議開展 的目標。1多方式：一方面在工程融資上，要根據(jù)城建平臺具體工程的特點，靈活采用B不BOT TOT PPP等融資方式進行融資，另一方面可以積極運用公司融資，出售資產(chǎn)和股權、 重組上市融資、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行信托產(chǎn)品、城建資產(chǎn)證券化融資、組建城建產(chǎn)業(yè)投資基金等，進行創(chuàng)新融資。2多層次：各城建平臺不僅可以在平臺這個層面負債融資，還可以搭建平臺下面的其他產(chǎn)業(yè)平臺進行負債融資，可以通過下屬經(jīng)營性資產(chǎn)重組上市融資、信托融資，也可以通過成立新工程公司進行工程融資等。3多渠道：各城建平臺不僅可以爭取地方政府財政預算內(nèi)投入，還可以積極爭取預算外的投入，或政策方面的支持； 不僅可以爭取國內(nèi)一般商業(yè)

10、銀行貸款，還可以積極爭取國家開發(fā)銀行及國外，像亞行、世行的優(yōu)惠貸款；不僅可以通過存量資產(chǎn)、股權進行融資，還可 以通過增量引入、增資擴股進行融資等。4、在平臺運作上，要引進先進的管理體制，逐步構建城建平臺的核心競爭能力城建平臺的可持續(xù)開展和融資必須要有主導產(chǎn)業(yè)的構成、現(xiàn)金流和利潤的支撐，通常情 況下，債務融資有賴于資產(chǎn)規(guī)模、信譽擔保和盈利能力，而工程融資、股權融資、信托融資 等幾乎都是建立在工程或公司的未來盈利能力上。為此，我們建議，對城投平臺而言， 需罷對下屬企業(yè)經(jīng)營性、 準經(jīng)營性國有資產(chǎn)按照資產(chǎn)規(guī)模、協(xié)同性、贏利能力、盈利周期等進行3重新整合、分類管理，并運用現(xiàn)代管理的企業(yè)制度加強管理，逐步

11、構筑起自己的利潤中心和“現(xiàn)金流，構建起自己平臺的可持續(xù)、多元化融資根底，較強的核心競爭力。5、在風險防范上，要注意集約經(jīng)營，風險隔離，實行“工程運作制。我們知道，大局部的城建平臺債務都非常繁重而贏利缺乏。要實現(xiàn)城建平臺的可持續(xù)融資和可持續(xù)開展，因此需要將城建平臺經(jīng)營性工程與公益性工程進行風險隔離，適當提高經(jīng)營性工程的贏利能力和水平。對公益性工程要爭取各種優(yōu)惠政策和相應的資金投入，采取適合該類資產(chǎn)特征的融資方 法和手段，如采用 ABS資產(chǎn)證券化融資的方式融資。對經(jīng)營性的資產(chǎn)，要通過整合這類 資產(chǎn)和資源，深度開發(fā)和利用這種資源，最大限度盤活和利用這局部的資產(chǎn)，降低平臺運行風險，實現(xiàn)城建投入產(chǎn)出的良

12、性循環(huán)。對政府新建的公益性工程，首先要爭取政府在政策方面的扶持，同時要注意對這方面的 工程風險進行適當隔離。 這有利于我們城建平臺的長遠開展，也是為了對政府提供可持續(xù)的融資支持。6、在實際操作中，要提高對投融資操作標準性、復雜性和重要性的認識，充分發(fā)揮專 業(yè)咨詢效勞機構的作用。從以往各地城市建設工程融資的成功經(jīng)驗可以看出，對不同行業(yè)、不同特點、不同階段和不同融資要求的工程，在操作方式方法上的差異還是相當大的。政府機構或城建融資平臺，由于其人員、精力、能力和素質(zhì)等方面的限制，對國家金融政策、融資工具、融資渠道等的 了解和掌握方面有欠缺，對外界形勢的變化和要求反映有時也不及時，如與專業(yè)的投資機構、

13、投融資咨詢機構相比，存在明顯的專業(yè)能力懸殊、水平和信息不對稱的情況，有時甚至造成 工程很多的后遺癥。 目前，一些地區(qū)的重大城市建設工程的融資和轉讓，均采取聘請專業(yè)直接機構擔任咨詢參謀的方式進行操作，提高了自身平臺的資產(chǎn)運行效率和工程融資的成效。如徐州市自來水公司資產(chǎn)轉讓、襄樊污水處理廠BOT融資招商、南京長江二橋TOT融資招商、 南京城建污水處理費收益資產(chǎn)證券化融資等，均聘請我公司擔任政府方的融資參謀或城投公司的常年參謀。我公司一一江蘇現(xiàn)代資產(chǎn)管理參謀，成立近十年。至今已成功為全國各地五十多個城市 根底設施工程提供了投資、融資咨詢和招商代理效勞；為境內(nèi)外近百家企業(yè)提供了資產(chǎn)重組 和資本運作方面

14、的效勞。為各級政府和企業(yè)提供的工程融資，金額高達200多億元。而象江蘇現(xiàn)代資產(chǎn)投資管理參謀公司這樣的專業(yè)金融效勞機構，有世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和中國證監(jiān)會認定的專業(yè)咨詢資格，有近十年從事企業(yè)改制、資產(chǎn)重組、管理咨詢和重大建設工程投融資效勞等方面的業(yè)績和經(jīng)驗，有30多名財務、金融、法律、投資管理等方面的咨詢專家和團隊，完全有能力協(xié)助各地政府和相關城建平臺，做好資源整合、工程投融資咨詢和代理、資本運作等方面的工作。我們也有充分的信心和決心，為中國城市建設的快速開展，為城市建設投融資平臺的健康成長，為提高各城建平臺的資產(chǎn)和資源的運作效率，做出我們應有的奉獻。重慶城投謀劃千億金控集團上市路線圖浮現(xiàn)1月

15、25日，滬綜指下跌118點，但有關重慶國際信托投資公司 仆稱 重慶國 投)借殼的消息，刺激了 ST星美(000892.SZ)、渝三峽A(000565.SZ)、西南藥 業(yè)(000788.SZ、重慶路橋(600106.SH滸重慶上市公司的股價，他們紛紛就此澄 清。參加重慶市政協(xié)會議的一位委員向記者獨家提供了重慶國投母公司重慶城市建設投資公司(下稱重慶城投)建設金控集團和海外上市的路線圖。重慶城投的第一步是整合旗下金融資產(chǎn)，再和國外金融集團合資，成為資產(chǎn)規(guī)模上千億元的金控集團，并最終完成海外上市。不過，重慶城投的金控夢想可能會面臨同城兄弟 一一重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營公司 (下稱渝富)的挑戰(zhàn)。一山能容二虎嗎

16、？三步走戰(zhàn)略記者得到的這份由重慶城投副總經(jīng)理撰寫的政協(xié)提案顯示，希望以重慶城投為母體組建，或把重慶城投整體改建為重慶金融控股公司。其具體操作模式分為組建和改建兩種模式：前者以重慶城投為大股東，組建重慶金控公司；后者 是將重慶城投的根底設施建設職能完全剝離，另設公司。重慶城投成立于1993年，是市政府直屬的國有獨資投資公司，擁有 393.8 億元資產(chǎn)，代表市政府進行城市建設土地儲藏整治的職能， 重慶城投是重慶四大 土地儲藏中心之一，其在開展中控制了大量企業(yè)。不管是第一個方案還是第二個方案，重慶城投的非金融資產(chǎn)都將被剝離。在 此方案下，重慶城投直接控制的渝開發(fā)(6.34,-0.28,-4.23%)

17、(000514.SZ市城投房 地產(chǎn)開發(fā)公司和市城投路橋管理將被剝離。事實上，重慶城投真正擁有控制權的金融企業(yè)只有重慶國際信托投資（重慶國投）和安誠財產(chǎn)保險公司（下稱安誠保險）、安瀾保險經(jīng)紀公司（下稱安瀾經(jīng)紀）， 分別持有38.41%、20%和超過51%的股份，以及重慶商業(yè)銀行（下稱重商行）7.67% 的股權。據(jù)重慶市常務副市長黃奇帆透露，2006年，重慶國投利潤為1.6億元，重商 行利潤約5億元。但是，重慶城投通過重慶國投這個平臺持有了大量金融企業(yè)股權。資料顯示，重慶國投持有西南證券 7%的股份，為其第三大股東，還持有益 民基金30%股權，易方達基金16.67%股權，未來投資公司90%股權，法

18、華工商 開展83% o因為直接控制的金融企業(yè)不多，該提案稱，應力所能及的利用重慶城投的資源、資產(chǎn)，通過重組方式擴大在重慶國投、重慶銀行、西南證券、農(nóng)信社以及 安誠保險等公司的股份，務求第一大股東的位置，力爭絕對控股，取得改造權。 另外，還將以權益投資方式在即將組建的融資租賃公司中取得股份。取得更多金融企業(yè)控制權還只是第一步。該提案稱，將通過三行（重商行、農(nóng)信社和萬州商業(yè)銀行）一司（安誠保險） 一托（重慶國投）一證（西南證券）的資產(chǎn)組合，與境外大型金融機構合資，整合 成資產(chǎn)規(guī)模上千億元的公司，然后完成境外上市。角力渝富其實，重慶城投的金控夢想早已有之。1月24日，重慶社科院研究員何濤稱，早在三年

19、前，市政府就有把重慶城 投打造成金融控股公司的想法，而重慶國投也有意成為金控企業(yè)。 在重慶國投劃 轉給重慶城投后，建設金控集團的任務自然落在重慶城投身上。何濤解釋道，選擇重慶城投主要考慮到其是市政府最早的投資平臺，規(guī)模 大，實踐也較早，比方入股上市公司和商業(yè)銀行。2003年，重商行第一次增資擴股，重慶城投與其他幾家重慶國企入股，持 有11.85%股份。而重慶城投在金融上的動作根本都發(fā)生在 2004年。2004年，市政府把持有的重慶國投股份全部劃轉給重慶城投，重慶城投代 表市政府與珠海國利為爭奪重慶國投的控制權展開角力，最終奪回話語權。同年5月，市政府同意由重慶城投發(fā)起成立安誠保險。 重慶醞釀本

20、地注冊的 保險公司為時已久，在重慶市保險業(yè)中期規(guī)劃中，就有 2005年前籌建全國性保 險公司的目標。市政府把此重任交給重慶城投，可見對其的重視。2004年12月，重慶城投控制的安瀾經(jīng)紀成立，這是當?shù)氐谝患冶ｋU經(jīng)紀公 司。但2004年2月成立的 小弟弟一一渝富公司搶去重慶城投的風頭。渝富的成名作是等值收購重商行12.5億元的不良資產(chǎn)。其后逐漸得到市政府的重視，被委以更多的重任。入主 ST東源(000656.SZ)、ST重實(000736.SZ), 托管輕紡控股在四維瓷業(yè)(600145.SH)的股權。渝富在金融領域更是風聲水起。黃奇帆直言不諱稱渝富為重慶的匯金公司，當?shù)卣畬⑵浯蛟斐山鹑诳毓晒镜?/p>

21、決心可見一斑。一個市場，兩個平臺。況且上述提案已明確提出要爭取控制更多的金融企業(yè)。角力不可防止。在重慶城投準備擴張股權的幾大公司中，渝富都已搶得先機。西南證券的重組，渝富投入3億元，成為僅次于中國建投的第二大股東，重 慶城投控制的重慶國投那么屈居第三大股東。渝富在重商行的表現(xiàn)可謂漂亮。雖然渝富在向凱雷投資集團和香港大新銀行 出售股份后暫時失去名義第一大股東，但根據(jù)協(xié)議，渝富將向現(xiàn)有股東收購股份， 使其持有重商行的股份到達20% o向凱雷投資集團和大新銀行出售股份可以把以前等值收購不良資產(chǎn)的損失補 回，重商行上市后還可轉讓股權獲得收入。為了保持市政府對重商行的控股權， 渝富向現(xiàn)有股東收購股份的來

22、源不排除會來自重慶城投。畢竟同為當?shù)貒Y企 業(yè)，操作更為便利。渝富還主導了當?shù)剞r(nóng)信社的重組，這是除重商行、萬州商行外的當?shù)氐谌?銀行機構。止匕外，渝富還攜手國家開發(fā)銀行，組建了注冊資本金達20億元的三峽產(chǎn)業(yè)擔保公司。對于可能存在的競爭，渝富、重慶城投和重慶市政府金融辦都沒有做出回應。在方案的實現(xiàn)過程中，會遇到許多阻力。提案制訂者在里如此告訴記者。不過，何濤認為，重慶可以存在多個金控集團。渝富和重慶城投在對金融機 構控股權的爭奪矛盾是可以解決的。因為，渝富和重慶建投都不是純粹的公司， 還是事業(yè)單位。因此，政府會做出相應的安排。云南城投入主S紅河2005年才成立的云南城市建設投資以下簡稱云南城投

23、，最近通過注入經(jīng) 營性房地產(chǎn)業(yè)務的方式迅速入主 S紅河600239，成為S紅河的第一大股東。 云南城投實力到底怎樣？自身優(yōu)勢和未來開展方向又是什么？記者帶著諸多疑 問，拜訪了該公司副董事長劉猛。記者：云南城投作為云南省政府城市建設的投融資平臺，其核心競爭優(yōu)勢是 什么？劉猛：坦率地說，云南城投的核心優(yōu)勢正在形成，這主要表達在兩個方面： 一是作為省政府的投融資平臺，國家開發(fā)銀行將給予公司大力支持，二是公司在 資源占有方面有優(yōu)勢，政府會給予一些工程支持，如云南呈貢大學園區(qū)的建設，政府就委托我們來做。總的來講，云南城投以“政府引導、市場機制、企業(yè)運作 為指導思想，圍繞云南省委、省政府關于城鎮(zhèn)化建設的戰(zhàn)

24、略部署，實現(xiàn)政府意圖， 承當城建重任。在具體的工程中，并不依賴政府，通過工程自身積極的運作，尋 求工程自身的平衡和盈利。公司按照企業(yè)運作的方式，也會兼顧到長短期工程以 及長期效益和短期效益之間的關系，平衡好各工程的運作。記者：云南城投入主S紅河之后，將房地產(chǎn)業(yè)務作為公司的核心業(yè)務， 這也 是云南城投的主要業(yè)務之一，公司未來如何保障房地產(chǎn)業(yè)務獲得持續(xù)良好的開 展？城投在房地產(chǎn)業(yè)務上的核心競爭力是什么？劉猛：云南城投目前按照“一個支柱，三駕馬車的方式運作?！耙粋€支柱 指的是城市綜合開發(fā)，包括根底設施建設、土地開發(fā)等；“三駕馬車主要指的 是城市效勞配套設施建設中的水務、教育、醫(yī)療，這三個方面的投資以

25、后要減少。云南城投入主S紅河后，將把經(jīng)營性房地產(chǎn)業(yè)務全部注入到上市公司。 云南 城投在房地產(chǎn)業(yè)務上具有較強的優(yōu)勢，云南城投在進行城市綜合開發(fā)如片區(qū)土地 整理、土地熟化的過程中，先要對片區(qū)進行規(guī)劃設計，然后組織實施，云南城投 還是片區(qū)標志性工程建設的主導者，因此在對片區(qū)開展規(guī)劃的理解上要強于普通 房地產(chǎn)開發(fā)商。上市公司的房地產(chǎn)工程依然需要通過“招拍掛的方式獲取土 地，但可以依托云南城投作為云南省城市綜合運營商的優(yōu)勢，在土地儲藏和土地資源的獲取和信息上“先人一步；同時，公司的經(jīng)營性房地產(chǎn)業(yè)務會隨著云南 城投業(yè)務的擴展得到同步推進，隨著云南城市化進程的加快，公司的房地產(chǎn)業(yè)務 也將得到快速開展。另外，

26、依托云南城投強大實力，公司在融資方面也有著明顯 優(yōu)勢；特別是進入資本市場后，公司也會充分利用資本市場的融資功能， 公司各 項開展規(guī)劃也是立足長遠，不是做完幾個工程就解散的工程公司。記者：公司在6月7日出具的股改補充承諾中，將 20072021年連續(xù)三年 累計實現(xiàn)凈利潤的承諾從2.5億元提高到3億元，并補充承諾2021年-2021年 三年累計凈利潤到達5億元，如此大幅度的提高業(yè)績承諾是基于什么條件？可否 簡單介紹一下這三年中主要房地產(chǎn)工程的一些情況？劉猛：公司敢于做出這樣的承諾是經(jīng)過認真考慮和相關部門仔細測算的，是對流通股東負責任的承諾。公司進入資本市場后，做出這樣的承諾是對公司房地 產(chǎn)業(yè)務開展

27、的信心，也是基于公司自身開展的需要，我們希望通過努力能帶來上 市公司自身根本面實實在在的改善。今年公司將有兩個房地產(chǎn)工程進入銷售階段，有局部能夠竣工驗收、結算。明后年公司的經(jīng)營、業(yè)績也會隨著工程的推進 而上升，可以說，公司的承諾是負責任的、也是有把握的。記者：云南城投在補充承諾中提到假設獲得相關的金融證券及礦業(yè)資產(chǎn)，將擇機注入上市公司，是不是意味著公司在金融和礦業(yè)方面已取得局部資產(chǎn)？劉猛：公司在金融證券和礦業(yè)資產(chǎn)方面有一些長期戰(zhàn)略上的考慮和布局，目前能否獲得相關的資產(chǎn)還不確定。但是作為控股股東，城投的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)只要符合 上市公司要求，就會擇機注入上市公司。記者：云南城投入主S紅河后，是否會有后續(xù)

28、的融資方案？在您的心目中，S紅河的未來會怎樣?劉猛：云南城投進入上市公司這一隊伍后， 一方面會按照上市公司的規(guī)那么 要求來標準公司業(yè)務，促進現(xiàn)有業(yè)務的開展；另一方面公司也會擇機募集資金來 開發(fā)、開展更多的工程，把上市公司做大做強。對于 S紅河的未來，公司有著較 好的預期和規(guī)劃，云南城投將利用現(xiàn)有優(yōu)勢，在 2-3年內(nèi)爭取公司有一個較大 的開展，3- 5年內(nèi)開展成云南省名列前茅的優(yōu)秀房地產(chǎn)開發(fā)商，而且是負責任 的開發(fā)商，公司在房地產(chǎn)產(chǎn)品研發(fā)上會花大力氣去做， 努力為客戶提供優(yōu)質(zhì)、環(huán) 保的產(chǎn)品。杭州城建四年開展路：國資增值百姓受益成立四年，擁有3萬名員工，涵蓋與百姓生活密切的公交、水務、能源、城 建

29、等業(yè)務的杭州市城建資產(chǎn)經(jīng)營公司，26日正式更名為杭州市城市建設投資集 團以下簡稱杭州城建投資集團。四年來，公司在自身開展的同時，效勞于杭 州百姓的“品質(zhì)生活，實現(xiàn)了國有資產(chǎn)的保值增值，城市供給能力明顯提升。“經(jīng)營城市、效勞市民，組建于2003年6月的杭州市城建資產(chǎn)經(jīng)營公司， 全系統(tǒng)國有總資產(chǎn)已從當初的215億元，增加至今年3月底的477億元；國有凈 資產(chǎn)也從四年前的65.5億元增至201億元。公司副總經(jīng)理劉萬華介紹說，公司 的主要職能是為城市建設籌措資金、確保系統(tǒng)內(nèi)國有資產(chǎn)保值增值、保障城市公 用事業(yè)的正常運轉。公司更名后，授權經(jīng)營的國有資產(chǎn)范圍不變。與百姓生活密切相關的杭州城建投資集團，在自

30、身開展的同時，著眼于提升供給能力，推進重點工程建設。四年來，杭州新開通公交線路 146條，新增車輛 1658輛，新建20個公交首末站和中心站，開通準公交線路 4條；公交快速一號 線工程已在2006年4月開通運行；完成自來水”一戶一表、計量出戶預置近 20萬戶；天然氣利用工程已于 2004年7月31日進杭通氣點火，全市已有 29.2 萬戶居民用上了天然氣；較好地完成了西湖綜合保護、”三口五路、“一縱三 橫道路綜合治理等。四年來，公司系統(tǒng)自行承當?shù)墓潭ㄙY產(chǎn)投資總額累計達 96億元，累計完成公交客運量 28.02億人次、供水量15.51億噸、煤氣銷售量104.05億立方米、發(fā)電量17.03億千瓦時、

31、供熱量1464.6萬吉焦、污水處理量11.11億立方米，按標準處理和填埋的生活垃圾 301.34萬噸。杭州城市建設投資集團 為了積極運用多種金融工具，拓寬融資渠道，已從原來單純依賴銀行貸款向直接 融資、間接融資、招商引資等多種融資渠道并舉的方向開展，根本滿足了城建資 金的需求。杭州城建投資集團下屬單位共分為公交、水務、能源、城建、固廢、置業(yè)六 大板塊，包括杭州市公共交通集團、杭州市水業(yè)集團、杭州市燃氣集團 、杭 州市熱電集團、杭州市固體廢棄物處理、杭州市路橋、杭州市經(jīng)濟房開發(fā)、杭州 市建筑工程質(zhì)量檢測中心等。07武漢城投債今起發(fā)行15年期票面年利率為5.03%2007年武漢市城市建設投資開發(fā)集

32、團公司債券 6月27日起至7月3日正式發(fā) 行。本期債券發(fā)行總額6億元人民幣，期限為15年期，采用固定利率，票面年利率 為5.03%。本期債券由建設銀行授權建設銀行湖北省分行、農(nóng)業(yè)銀行授權農(nóng)業(yè)銀行 湖北省分行提供無條件不可撤銷的連帶責任擔保。經(jīng)聯(lián)合資信評估綜合評定，本期 債券的信用級別為AAA級。武漢市城市建設投資開發(fā)集團是武漢市以及湖北省最大的國有獨資企業(yè)和城市建設領域的骨干企業(yè)，公司注冊資本為人民幣35億元。作為城市建設投融資主體，主要業(yè)務為城市道路橋梁、給排水、污水處理、燃氣熱力等根底設施建設以及市屬 公房管理和房地產(chǎn)經(jīng)營開發(fā)。截至 2006年12月31日，武漢城投總資產(chǎn)為372.30 億元，股東權益為74.72億元，2006年度實現(xiàn)主營業(yè)務收入為 30.24億元，凈利潤 為1.08億元。11天津城投集團與六銀行簽署大額銀團貸款協(xié)議2007年6月19日，天津城投集團所屬天津城市道路管網(wǎng)配套建設投資，與 中國工商銀行、中國建設銀行、光大銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行、北京 銀行等6家銀行組成的銀團，簽署了用于天津市根底設施建設的1 2 5億元銀團 貸款協(xié)議。市長戴相龍會見專