金融衍生工具計算題非正規(guī),僅供參考

1、1 .一筆債務(wù)本金為1 000元，年利率為連續(xù)復(fù)利8%實際上利息每季支付一次，請計算實際每季付息多少2 .遠期利率協(xié)議某交易日是 2012年7月9日星期一，雙方同意成交一份 1X4金額100萬美元，利率為% 的遠期利率協(xié)議，確定日市場利率為7%請指出：1X4的含義；起算日； 確定日；結(jié)算日；到期日；結(jié)算金。3 .設(shè)香港某銀行的即期匯率牌價為HK/ 0 ,三個月遠期為360-330。請問：(1)三個月遠期實際匯率 HK/US或多少(2)假設(shè)某商人賣出三個月遠期 USD10 000,可換回多少三個月遠期 HK$(3)如按上述即期外匯牌價，我國某公司出口機床原報價每臺HK$30 000 ,現(xiàn)香港進口

2、商要求改用美元向其報價，則該公司應(yīng)報價多少為什么4 .設(shè)某市場美元/英鎊的即期匯率為1英鎊次元，該市場英鎊利息率(年利)為 %美元利息率(年利)為 5%運用利率平價理論，求一年期遠期匯率為多少5 .某股票預(yù)計在1個月和3個月后每股派發(fā)1元股息，該股票目前市價為10元，所有期限的無風(fēng)險連續(xù)復(fù)利年利率為5%某股票投資者剛剛?cè)〉迷摴善?6個月的遠期空頭合約，請問：(1)該遠期價格是多少(2)若交割價格等于遠期價格，則遠期合約的初始投資價值為多少1.8月份， 某油廠預(yù)計12月份需用200噸大豆作原料。 當(dāng)時大豆的現(xiàn)貨價格為 2700元/噸，該油廠預(yù) 測未來大豆價格可能上漲，于是在期貨市場進行大豆套期保

3、值交易，當(dāng)時 12月大豆期貨價格為 2750元/噸。若4個月后，大豆的現(xiàn)貨價格漲到2900元/噸，期貨市場上當(dāng)時交割的價格為2950元/噸。問該廠商應(yīng)如何套期保值月份，大豆在現(xiàn)貨市場的價格為 2000元/噸，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但要等到 9月份才能將100噸大 豆出售，因此擔(dān)心價格下跌帶來損失，為避免風(fēng)險，決定在期貨市場進行套期保值，此時期貨市場的9月份大豆期貨價格為2050元/噸。若9月份，大豆的現(xiàn)貨價格跌到 1880元/噸，期貨價格為1930元/噸。該 農(nóng)場應(yīng)如何套期保值1.某公司欲在3個月后購買100萬加侖的航空燃料油。 在3個月內(nèi)，每加侖的航空燃料油的價格變化的標準差為。該公司選擇

4、購買熱油期貨合約的方法進行套期保值。在 3個月內(nèi)，熱油期貨合約的價格變化的標準差為，且航空燃料油價格變化與熱油期貨合約價格變化之間的相關(guān)系數(shù)為。試計算最佳套期保值比率和該公司應(yīng)購買的合約規(guī)模（一張熱油期貨合約是42 000加侖）。月1日，某美國公司得知在 7月31日將收到50 000 000日元。該公司預(yù)期日元將下跌，于是賣出4張9月份日元期貨以期保值，日元的價格變化見下表（每一日元期貨合約的交割金額為12 500 000日元）：日元現(xiàn)貨價格日元期貨價格3月1日美分美分7月31日美分美分7月31日，該公司收到日元，并將合約平倉。試計算該公司收到的日元的實際有效價格，并對保值結(jié)果進行分析。3 .

5、已知某日COMEX勺黃金期貨行情如下，請找出最有贏利潛力的牛市套利機會和熊市套利機會。4月：6月：8月：10月:12月:次年2月：4 .設(shè)小麥的平均月倉儲費美元/蒲式耳，月保險費美元/蒲式耳，月資金占用利息美元 /蒲式耳，9月份小 麥現(xiàn)貨價格為美元/蒲式耳。某儲運商以該價格購進小麥， 欲12月出售，同時賣出12月小麥期貨進行保值。（1）試計算9月份時12月期貨的理論價格。（2）若該儲運商以該理論價格成交進行保值，則12月對沖期貨部位時，基差應(yīng)為多少才能保證美元/蒲式耳的贏利。1. 1月2日，某人計劃于6月份啟程去瑞士做為期 6個月的旅行。他預(yù)計在這次旅行中將花費250 000瑞士法郎。為防止屆

6、時瑞士法郎升值而使他多支付美元的風(fēng)險，他便在 IMM購買了 2份6月份交割的瑞士法 郎期貨合約，匯率為4 （即1瑞士法郎合4美元）。到了 6月6日準備啟程之時，他在外匯市場以美元買 進所需的瑞士法郎，匯率為 1 ;同時將持倉期貨合約平倉。要求：列表分析該交易過程并評價套期保值結(jié)果。2. 1月15日，6月份NYS珠合指數(shù)期貨的價格為，12月份NYS珠合指數(shù)期貨的價格為，價差為，某投資者預(yù)測股票價格會下跌，于是他預(yù)備做一筆套利交易，并預(yù)備在價差變?yōu)闀r平倉。要求：為該投資者設(shè)計套利策略，并分析結(jié)果(所需平倉時的價格數(shù)據(jù)自擬)。3. 7月1日，一家服裝零售公司看好今年的秋冬季服裝市場，向廠家發(fā)出大量訂

7、單，并準備在9月1日從銀行申請貸款以支付貨款 1 000萬美元。7月份利率為%該公司考慮若9月份利率上升，必然會增加借款成本。于是，該公司準備用 9月份的90天期國庫券期貨做套期保值。要求：(1)設(shè)計套期保值方式，說明理由；(2) 9月1日申請貸款1 000萬美元，期限3個月，利率12%計算利息成本；(3) 7月1日，9月份的90天期國庫券期貨報價為；9月1日，報價為，計算期貨交易損益；(4)計算該公司貸款實際利率。4.假設(shè)一年期的貼現(xiàn)債券價格為900元，3個月無風(fēng)險利率為5% (連續(xù)復(fù)利)，如果現(xiàn)在該債券期貨市場價格為930元，請問是否存在套利機會若有該如何套利1.現(xiàn)在為1998年5月5日。

8、一種息票利率為12%在2001年7月27日到期的政府債券報價為 110-17。現(xiàn)金價格為多少？2.假設(shè)長期國債期貨價格為101-12 o下面四種債券哪一種為最便宜可交割債券:債券價格轉(zhuǎn)換因子1125-0512142-1523115-3194144-0263.現(xiàn)在為1996年7月30日。1996年9月份的長期國庫券期貨合約的最便宜可交割債券為息票利率為13%的債券，預(yù)期在1996年9月30日進行交割， 該債券的息票利息在每年的 2月4日和8月4日支付，期限結(jié)構(gòu)是平坦的，以半年計復(fù)利的年利率為12%,債券的轉(zhuǎn)換因子為，債券的現(xiàn)價為 $110,計 算該合約的期貨價格和報價。4.假設(shè)9個月期的利率為年

9、利率 8% 6個月期的利率為年利率 (都為連續(xù)復(fù)利)，估計面值為$1 000 000 的6個月后交割的90天短期國庫券期貨價格如何報價5 .無風(fēng)險年利率為7%（連續(xù)復(fù)利計息），某股票指數(shù)的紅利年支付率為 %指數(shù)現(xiàn)值為150,計算6個月期 限期貨合約的價格。6 .假定某一國債期貨合約最合算的交割券是面值為1 000美元，息票率為14% （每半年支付一次利息），轉(zhuǎn)換因子系數(shù)為0的國債，其現(xiàn)貨報價為120美元，該國債期貨的交割日為 270天后。該債券上一次付息 在60天前，下一次付息在120天后，再下一次付息在300天后，市場任何期限的風(fēng)險利率為年利率的10%（連續(xù)復(fù)利），請根據(jù)上述條件求出國債期貨

10、的理論價格。（假設(shè)一年為365天）7 .美國某公司在2006年6月30日向瑞士出口合同價格為 50萬瑞士法郎的機器設(shè)備，6個月后收回貨款。 現(xiàn)假設(shè)，在2006年6月30日，現(xiàn)貨價1美元=0瑞士法郎，期貨價 1美元=0瑞士法郎。在2006年12 月30日，現(xiàn)貨價1美元=0瑞士法郎，期貨價1美元=5瑞士法郎。試問為防范外匯風(fēng)險，該公司應(yīng)該如 何在外匯市場上進行操作。1 .某投資者出售了 3份無保護看跌期權(quán)和2份有保護看漲期權(quán)。其中無保護期權(quán)每份合約能買進250股股票，每股期權(quán)費2元，協(xié)定價格35元，股票價格38元。有保護看漲期權(quán)每份可買入 200股，協(xié)定價格42 元，股票價格40元，每股期權(quán)費3元

11、。則該投資者進行上述交易共需要交納保證金多少元2 .某銀行設(shè)計了一種理財產(chǎn)品，其承諾年收益率為 %但由于有投資者擔(dān)心其存在的風(fēng)險，不敢購買該理財產(chǎn)品。A公司提出為銀行的理財產(chǎn)品配套一份期權(quán)，以保證投資者的收益達到%投資者以投資額的作為期權(quán)費，繳納給 A公司。請作圖表示隨銀行理財產(chǎn)品實際年收益率的變化，A公司和投資者的實際盈虧狀況。公司是美國進口商，其從法國進口一批機器，總貨款共計1 400萬歐元，并約定3個月后付款。假設(shè)即期匯率為1歐元=美元。但M公司擔(dān)心3個月后外匯市場的波動會造成自身經(jīng)濟損失，決定購買期權(quán)合約進行套期保值。 如果M公司預(yù)測3個月后歐元會升值，于是購買了一份歐元看漲期權(quán)，協(xié)定

12、價格為1歐元=美元，期權(quán)費為1%則在3個月后歐元至少達到彳f么匯率水平時，M公司會行使期權(quán)若高于或低于這一水平，M公司的策略是什么這個匯率水平下是否達到了盈虧平衡點1 .假設(shè)目前資金市場上利率水平波動較大，所以其發(fā)展趨勢也難以預(yù)測。某公司在3個月后將有一筆資金回收，對該公司來說，資金收回后的再運用收益率將至關(guān)重要。目前的市場利率水平為5%,若3個月后存款利率將下降到 4%,這對該公司的經(jīng)營將是非常不利的。故該公司將決定購買一筆利率期權(quán)，以確保左右的收益率。利率期權(quán)的協(xié)定價格為,期權(quán)費為。試對該利率期權(quán)交易進行盈虧分析。2 .進出口公司4月份與美國一公司簽訂了進口其設(shè)備的合同，付款日為6月30日

13、，總價值為60萬美元,該公司手中的外匯只有瑞士法郎一種，需要將瑞士法郎賣出，買進美元，期權(quán)費3%而從銀行傳來消息，6月份美元會有一定幅度的上升，當(dāng)時的即期匯率為1美元=瑞士法郎。企業(yè)應(yīng)如何操作。3 .假設(shè)10月25日芝加哥商品交易所日元期貨期權(quán)的交易行情表如下所示：日元期貨期權(quán)交易行情表交易月份明貨期權(quán)價格（100日元/美分）期貨期權(quán)費用（100日元/美分）購買日元出售日元12月11412月11512月11612月11712月11812月119某專門從事期權(quán)交易的投資公司預(yù)測， 本年12月份日元幣值將有一次堅挺的過程，雖然這個過程不會很長,但值得利用這個機會做一筆期貨期權(quán)交易以獲得收益。因此，

14、該公司在10月25日決定進行一筆買進日元的期貨期權(quán)交易。交易內(nèi)容如下：交易月份：12月交易數(shù)量：10份合同，每份合同為 1 250萬日元協(xié)定價格：每100日元為115美分期權(quán)到期日：12月8日以美元計價的期權(quán)費用：每100日元為美分要求對這份交易合約進行收益分析。4 .假設(shè)某投資者購入 A公司股票400股，股價為每股8元，同時還出售了 2份協(xié)定價格為每股8元的看跌 期權(quán)(每份100股)，期權(quán)費為每股元。求出到期時股票價格達到什么水平時，該投資者達到盈虧平衡點, 并作出隨到期日股票價格變化，投資者的盈虧分析圖。1 .某投資者2002年12月29日以$3的期權(quán)費購買一個執(zhí)行價格為 $30的看漲期權(quán)

15、，同時他又以$1的期權(quán) 費售出一個執(zhí)行價格為$35的看漲期權(quán)。試求該價差交易的最大利潤、最大損失和盈虧平衡點價格。2 .某股票的當(dāng)前價格為 94美元，以該股票為標的，協(xié)議價格為95美元，三個月到期的買權(quán)當(dāng)前售價為 美元。某投資者認為，股票價格將會上升，他有兩個投資策略可供選擇：買入100股股票；或買入20份期權(quán)，擁有以協(xié)定價格買入 2 000股股票的權(quán)利。 投資額均為9 400美元。你會提出什么樣的建議股票上升到多少時期權(quán)投資策略贏利更多3 .假設(shè)C公司以美元、日元外匯期權(quán)組成價差交易，具體交易規(guī)定如下：(1)購買“出售美元購買日元期權(quán)”：期限為3個月，金額為100萬美元，協(xié)定價格為84日元，

16、支付期權(quán)費為日元；(2)出售“出售日元購買美元期權(quán)”：期限為3個月，金額為100萬美元，協(xié)定價格為日元，支付期權(quán)費為日元。要求作出損益圖，并進行損益分析。4 .某投資者于2002年12月29日以次年3月份到期的看漲期權(quán)建立如下多頭蝶式價差部位：第一，買進一個協(xié)定價格為 $85的看漲期權(quán)，期權(quán)費為$10;第二，賣出兩個協(xié)定價格為 $90的看漲期權(quán)，期權(quán)費為$5;第三，買進一個協(xié)定價格為 $95的看漲期權(quán)，期權(quán)費為$2。(1)試求該蝶式價差交易的最大利潤、最大損失和盈虧平衡點價格。(2)在該期權(quán)到期日，如果標的資產(chǎn)的市場價格分別為$70、$90、$100時的損益狀況。并畫出該蝶式交易的盈虧圖。5.

17、某公司股票的價格為每股 10元，某投資者預(yù)計該股票價格不會出現(xiàn)大幅波動，因此他考慮使用條式和帶式期權(quán)組合交易機制?，F(xiàn)有四份協(xié)定價格和期限都相同的期權(quán)合約可供他選擇，分別是2份看漲期權(quán)和2份看跌期權(quán)。 執(zhí)行價格都是每股10元，看漲期權(quán)的期權(quán)費為元/股，看跌期權(quán)為元/股。要達到目的， 該投資者是應(yīng)該對期權(quán)做多頭還是做空頭。請描繪出盈虧圖。1 .已知S=$100,r=10%,X=$100,T=1年，6 =25%試計算看漲期權(quán)的價值2 .美國某公司持有100萬英鎊現(xiàn)貨頭寸，假設(shè)當(dāng)時英鎊兌美元的匯率為1英鎊=美元，美國的無風(fēng)險連續(xù)復(fù)利年利率為10%,英國的為13%,英鎊匯率的波動率每年為15%。為防止英

18、鎊貶值，該公司打算用6個月期協(xié)定價格為0美元的英鎊歐式看跌期權(quán)進行保值，請問該公司應(yīng)買入多少期權(quán)3 .假設(shè)某股票的當(dāng)前市價為 22美元，且一個月后股價可能變成 24或20。無風(fēng)險利率為8%按照復(fù)利計息方法。則執(zhí)行價格為21美元、一個月的歐式期權(quán)的價值是多少4 .股票現(xiàn)價100美元，有2個連續(xù)時間步，每個時間步的步長為6個月，每個單步二叉樹預(yù)期上漲10%或下跌10%無風(fēng)險年利率為8%（按連續(xù)復(fù)利計）。執(zhí)行價格為100美元，1年期的歐式看漲期權(quán)的價值是多少5 .假設(shè)在9月中旬，投資者持有以下漢莎航空公司的股票和期權(quán)：頭寸價格數(shù)量期權(quán)的Delta值（點數(shù)/歐元）頭寸的Delta值（歐元/歐元）漢莎航空公司1 200 股111月到期，執(zhí)行價格為13美元的多頭看跌期權(quán)15份合約11月到期，執(zhí)行價格為15美元的空頭看漲期權(quán)25份合約總計為了管理你的頭寸，你想知道一旦漢莎公司的股價發(fā)生變化，你自己的頭寸會隨之發(fā)生多大幅度的變化。請計算所持有頭寸的 Delta值（填出-），并說明如果漢莎公司的股價上升歐元，你的頭寸的價值變化。、B兩家公司面臨如下利率：A公司B公司美元LTBOR+0,5%LTBQR+L5%/人民幣4.5%6.5%假設(shè)A公司需要美元浮動利率借款，B公司需要人民幣固定利率借款。一銀行安排A B公司之間的互換,并要得到臉勺收益。請設(shè)計一個對 A