營運能力和發(fā)展能力分析

1、九芝堂九芝堂簡介:公司名稱：九芝堂股份公司英文名稱：JiuzhitangCo.,Ltd.成立日期：1999-05-12交易所：深圳證券交易所注冊地址：湖南省長沙市芙蓉中路一段129號注冊資本：29760.5萬元辦公地址：湖南省長沙市芙蓉中路一段129號聯(lián)系 ：郵政編碼：410008工商登記號：4355法人代表：魏峰重事會秘書：郭朝暉公司簡介：九芝堂股份以下簡稱本公司是經(jīng)湖南省人民政府湘政函1999 193號文批準(zhǔn)，由長沙九芝堂集團與國投創(chuàng)業(yè)投資、海南 湘遠經(jīng)濟貿(mào)易、湖南省醫(yī)藥公司、長沙友誼集團共同發(fā)起， 于1999年5月12日成立的股份；2000年6月5日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員 會以證監(jiān)發(fā)行字

2、200066號文核準(zhǔn)同意，本公司采用向二級市場投資者配售和 上網(wǎng)定價相結(jié)合的方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股4,000萬股，公開發(fā)行后注冊資本為12,862萬元；2002年9月 30日本公司2002年度第一次臨時股東大會決議， 實施以2002年6月30日總股本12,862萬股為基數(shù)以資本公積向全體股東每 10股轉(zhuǎn) 增3股的轉(zhuǎn)增股本方案，增股后注冊資本為 16,720.60萬元；2003年7月10日經(jīng)中 國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字200380號文批準(zhǔn)，增發(fā)新股5,100.2218萬股，增發(fā)后注 冊資本為21,820.82萬元；經(jīng)2003年度股東大會決議，2004年5月12日以2003年期 末總股本21,8

3、20.8218萬股為基數(shù)，再次以資本公積轉(zhuǎn)增股本，每 10股轉(zhuǎn)增2股, 轉(zhuǎn)增后注冊資本為26,184.9861萬元。工商注冊號43,注冊地：長沙市芙蓉中路 一段129號。經(jīng)營范圍：生產(chǎn)、銷售限自產(chǎn)片劑、顆粒劑、茶劑、丸劑蜜丸、水密丸、水丸、 濃縮丸、顆粒劑、煎膏劑、糖漿劑、合劑、口服液、灌腸劑含中藥提取、中藥前處理以上憑本企業(yè)許可證書在核定范圍內(nèi)經(jīng)營；生產(chǎn)、銷售芝牌阿膠口 服液；銷售醫(yī)療器械、化學(xué)試劑；提供產(chǎn)品包裝印刷及醫(yī)藥技術(shù)咨詢效勞、健康 咨詢效勞；醫(yī)藥科技開發(fā)；醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資；經(jīng)營商品和技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)以上 法律法規(guī)限制的除外。公司 電子信箱：所屬板塊：湖南醫(yī)藥制造業(yè)制造業(yè)中藥材及中成藥加

4、工業(yè)股改全面推行股票G股板塊滬深A(yù)股主板發(fā)行日期：2000年6月 9日發(fā)行價格：9.00 元上市日期：2006年 6 月 28 日主承銷商：南方證券股份上市推薦人:湘財證券有限責(zé)任公司華夏證券資產(chǎn)負債表2021年12月31日資產(chǎn)期末余額年初余額負債和所有者權(quán)益期末余額期初余額流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金787655000582444000短期借款交易性金融資產(chǎn)936290132280000應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款預(yù)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)付款187012000197686000存貨113442000114262000流動負債合計286423000314804000其他流動資產(chǎn)142349370208115

5、100非流動負債：流動資產(chǎn)合計11467500001131420000長期借款577457571457非流動資產(chǎn)：非流動負債合計577457571457持有至到期投資負債合計287001000315375000固定資產(chǎn)458354000400442000所有者權(quán)益：無形資產(chǎn)109709000113856000實收資本或股本297605000297605000非流動資產(chǎn)合計400785000414786000盈余公積102415000未分配利潤269120000260974000所有者權(quán)益合計12605300001230830000資產(chǎn)總計15475300001546200000負債及所有者權(quán)益

6、合計15475300001546200000利潤表2021年度工程本期金額上期金額一、營業(yè)收入11092100001101090000減：營業(yè)本錢448640000485292000營業(yè)稅金及附加銷售費用373309000376957000管理費用財務(wù)費用力卩：投資收益二：營業(yè)利潤171873000107686000力卩：營業(yè)外收入102305000減；營業(yè)外支出三、利潤總額178710000206880000減：所得稅費用四、凈利潤148748000200014000一、營運能力分析一流動資產(chǎn)營運能力分析1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額其中：平均應(yīng)收賬款余額

7、=應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款年末數(shù)/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應(yīng)收賬款余額X 360 /營業(yè)收入 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的上下，周轉(zhuǎn)率高說明：收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；可 以減少收賬費用和損，從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。同時借助應(yīng)收賬 款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期限的比擬，還可以評價購置單位的信用程度，以及企業(yè)原 定的信用條件是否適當(dāng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算表''項時間2021 年2021 年2007 年營業(yè)收入11092100001101090000應(yīng)收賬款年末余額平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率次12.2313.87

8、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期天28.7325.95以上計算結(jié)果說明，該公司2021年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2021年度略有下 降,周轉(zhuǎn)率由13.87次降低到12.33次，周轉(zhuǎn)天數(shù)由25.95天增長為28.73天。這 不僅說明公司的營運能力有有所減弱，而且對流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和周轉(zhuǎn)速度也 會起到抑制作用。2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)本錢/平均存貨余額其中：平均存貨余額=存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù)/2存貨周轉(zhuǎn)期周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨余額X 360 /營業(yè)本錢存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)

9、率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越 大，資產(chǎn)占用水平越低。因此，通常存貨既不能儲存過少，否那么可能造成生產(chǎn)中 斷或銷售緊張，又不能儲存過多而形成呆滯，積壓。存貨一定要保持結(jié)構(gòu)合理、 質(zhì)量可靠。其次，存貨是流動資產(chǎn)的重要組成局部， 其質(zhì)量和流動對企業(yè)流動比 率具有舉足輕重的影響，并進而影響企業(yè)的短期償債能力。 故一定要加強存貨的 管理，來提高其投資的變現(xiàn)能力和獲利能力。存貨周轉(zhuǎn)率計算表項時間2021 年2021 年2007 年營業(yè)本錢448640000485292000存貨年末數(shù)113442000114262000134288000平均存貨余額11385200012427

10、5000存貨周轉(zhuǎn)率次3.943.90存貨周轉(zhuǎn)期天91.3692.19以上計算結(jié)果說明，該公司2021年的存貨周轉(zhuǎn)速度比2021年度有所提高,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)由3.90次上升到3.94次,周轉(zhuǎn)天數(shù)由92.19天減為91.36天。這反 映出該公司2021年度成存貨管理效率高與2021年度，其原因可能與2021年度 存貨大幅度減少有關(guān)。3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額其中：平均流動資產(chǎn)總額=流動資產(chǎn)余額年初數(shù)+流動資產(chǎn)余額年末數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期天=平均資產(chǎn)總額X 360 /營業(yè)收入在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)越多，流動資產(chǎn)利用效果越

11、好。從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，說明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時所占用的時間越短。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個環(huán)節(jié)上的工作改善，都會反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算表項時間2021 年2021 年2007 年營業(yè)收入11092100001101090000流動資產(chǎn)年末總額11467500001131420000858924000平均流動資產(chǎn)總額1139085000995172000流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次0.971.11流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期天369.70325.37由此可見，該公司2021年度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期比2021年增長了 44.33天，流動資產(chǎn)占用減少，減少占用的數(shù)額可計算如

12、下：X 1109210000/360=136586886.94元二固定資產(chǎn)營運能力分析反映固定資產(chǎn)營運能力的主要指標(biāo)是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比率，是衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值其中：平均固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)/2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均固定資產(chǎn)凈值X 360 /營業(yè)收入 一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時也能 說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，如 果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，那么說明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)

13、成果不多， 企業(yè)的營運能力不強。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算表''項間2021 年2021 年2007 年營業(yè)收入凈額11092100001101090000固定資產(chǎn)年末凈值303161000264722000282451000平均固定資產(chǎn)凈值283941500273586500固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次3.914.02固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期天92.1289.45以上結(jié)果說明，公司2021年度的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2021年有所減緩，其主 要原因是固定資產(chǎn)凈值的增長比營業(yè)收入的增長要大而引起的。 這說明公司營運 能力有所下降。三總資產(chǎn)營運能力分析反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時期營運

14、收 入與平均資產(chǎn)總額的比率，可以用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額其中：平均總資產(chǎn)余額=資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均資產(chǎn)總額X 360 /營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用率越高； 反之，如果該指標(biāo)越 低，那么說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差， 最終會影響企業(yè)的獲利能力。 企業(yè)應(yīng)采取各項措施來提高企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，比方提高銷售收入或處理多余 資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算表項時間2021 年2021 年2007 年營業(yè)收入11092100001101090000資產(chǎn)年末總額15475300001546200

15、0001441680000平均資產(chǎn)總額15468650001343940000總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次0.720.82總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期天502.04439.40以上計算說明，該公司2021年度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2021年度略有減緩。這 是因為該公司固定資產(chǎn)平均凈值的增長程度 3.78%高于營業(yè)收入0.74%,流動 資產(chǎn)平均余額的增長程度14.46%也大幅度高于營業(yè)收入的增長程度。二、開展能力分析一營業(yè)增長率營運增長率是企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額的比率。它反映企業(yè)營運收入的增減變動情況，是評價企業(yè)成長狀況和開展能力的重要指標(biāo)。營業(yè)增長率=本年營業(yè)收入增長額上年營業(yè)收入總額X 100%式中，本年營業(yè)

16、收入增長額=本年營業(yè)收入總額一上年營業(yè)收入總額2021 年營業(yè)增長率為 1109210000-1101090000 /1101090000X 100%=0.74%2021 年營業(yè)增長率為1101090000-1024110000 /1024110000X 100%=7.52%二資本積累率資本公積率是企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比賽。它反映企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力，是評價企業(yè)開展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額年初所有者權(quán)益X 100%式中，本年所有者權(quán)益增長額=所有者權(quán)益年末數(shù)一所有者權(quán)益年初數(shù)2021 年資本積累率為(1260530000-1230830000) /1230830000X 100%=2.41%2008 年資本積累率為(1230830000-1178210000