雙碳視角看歐盟綠色新政政策篇

1、目錄為什么歐盟委員會提出碳關(guān)稅01什么是碳關(guān)稅02碳關(guān)稅將對哪些行業(yè)帶來影響03碳關(guān)稅對中國及其他以出口中上游高碳 產(chǎn)品國家構(gòu)成影響04機遇與挑戰(zhàn)05報告概要歐盟為保護自己的減排成果，推出碳邊境調(diào)節(jié)機制 （CBAM）也就是碳關(guān)稅。CBAM本質(zhì)上是對特定進口高碳排放產(chǎn)品征收的碳稅，用于保護 歐盟境內(nèi)的氣候行動，避免歐洲重工業(yè)企業(yè)將高碳排放生產(chǎn)外包，通過轉(zhuǎn)移制造、投資和化石燃料消耗，將排放從氣候政策更為嚴(yán)格的區(qū)域 轉(zhuǎn)移到不那么嚴(yán)格的區(qū)域等碳泄露現(xiàn)象。通過CBAM 可以作為解決碳泄漏的工具，用于確保歐盟2050年實現(xiàn)氣候中性目標(biāo)。1、為什么歐盟委員會提出碳邊境調(diào)節(jié)機制。氣候變化是一個全球性問題，需要

2、全球性的解決方案防止碳泄露,歐盟作為全球氣候變化行動的領(lǐng)導(dǎo)者，實現(xiàn)2050年氣 候中性，為實現(xiàn)經(jīng)濟增長和資源使用脫鉤的目標(biāo)，提出歐洲綠色協(xié)議。綠色協(xié)議是一項新的增長策略，歐盟要走更可持續(xù)的道路，并建立系統(tǒng)的支持可持續(xù)解 決方案。歐盟的所有行動和政策都必須有助于實現(xiàn)歐洲綠色協(xié)議的目標(biāo)。歐盟建立了世界上第一個國際排放交易計劃歐盟的排放交易體系（ETS）用于應(yīng)對氣候變化，同時將CBAM作為歐盟綠色新政中可以有效應(yīng)對“碳泄露”的工具，可以成為碳交易下碳泄漏預(yù)防措施的替代機制。2、什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制。是一項根據(jù)制造過程溫室氣體排放量對進口商品進行征稅立法。2021年3月，歐洲議會通過歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制

3、（CBAM）的決議，2021 年7月14日，歐盟委員會向歐洲議會和歐盟理事會提交了設(shè)立碳邊境調(diào)節(jié)機制的立法議案。2022年5月17日歐洲議會推動更高雄心的新碳泄露工具，進一步擴大CBAM 的征收范圍：增加了鋁、氫、聚合物和有機化學(xué)品并對間接碳排放進行征稅；歐洲議會議員還希望CBAM 擴展對所有進口產(chǎn)品的間接排放（生產(chǎn)用電排放）征稅。縮 短了CBAM過渡期：CBAM將原先的3年過渡期縮短為2年，提前5年終止ETS中的免費配額。3、碳邊境調(diào)節(jié)機制對中國及其他以出口中上游高碳產(chǎn)品國家構(gòu)成影響。中國是歐盟最大的貿(mào)易伙伴。2021年自華進口4720億歐元，占中國出口總額15 ，占?xì)W盟進 口總額25 。中

4、歐貿(mào)易間隱含的碳排放量數(shù)據(jù)不對等的情況將隨著歐洲綠色新政要求逐步被披露。中國核算技術(shù)還進一步完善，帶來中國在國際層面應(yīng)對氣候變化領(lǐng) 域話語權(quán)較弱，隨著碳邊境調(diào)節(jié)政策的不斷變化，對中國及其他以出口高碳產(chǎn)品的國家將產(chǎn)生巨大影響。4、機遇與挑戰(zhàn)。歐盟CBAM覆蓋的基礎(chǔ)材料及對應(yīng)的上下游產(chǎn)品價格將維持持續(xù)上漲，上游高碳排基礎(chǔ)材料將受益于“碳通脹”，盈利能力持續(xù)增強。RECP接力高碳 行業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過渡，可以進行優(yōu)勢互補。碳含量較低的商品將更具競爭力，企業(yè)可以通過外購可再生能源避免間接碳成本，帶動全國投資可再生能源發(fā) 電技術(shù)以及發(fā)電項目的投資拉動。隨著電解槽和可再生能源成本下降，綠氫作為終極能源

5、，綠氫產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)及應(yīng)用環(huán)節(jié)的公司都值得重點關(guān)注。從戰(zhàn)略布局角度來 看，可以關(guān)注綠氫生產(chǎn)和綠氫應(yīng)用相關(guān)的公司。風(fēng)險提示：低碳循環(huán)可持續(xù)發(fā)展政策低于市場預(yù)期；關(guān)鍵核心技術(shù)進展緩慢；配套的產(chǎn)業(yè)支持政策落地低于預(yù)期；綠色消費需求低于市場預(yù)期；政策的頂層設(shè)計出臺低于預(yù)期。碳關(guān)稅推進路線圖歐盟為保護自己的減排成果，推出碳邊境調(diào)節(jié)機制 （CBAM）也就是碳關(guān)稅。CBAM本質(zhì)上是對特定進口高碳排放產(chǎn)品征收的碳稅，用于保護歐盟境內(nèi)的氣候行動，避免歐洲重工業(yè)企業(yè)將高碳排放生產(chǎn)外包。通過轉(zhuǎn)移制造、投資和化石燃料消耗，將排放從氣候政策更為嚴(yán)格的區(qū)域轉(zhuǎn)移到不那么嚴(yán)格的區(qū)域。通過CBAM 作為解決碳泄漏的工具，用于確保歐

6、盟2050年實現(xiàn)氣候中性目標(biāo)。歐洲綠色新政 提出CBAM計劃2020年7月-10月公開意見征求階 段2022年5月歐洲議會環(huán)境、公眾健康和 食品安全委員會投票通過經(jīng) 修改的立法報告草案歐洲議會投票通過 設(shè)立CBAM決議2021年3月1年7月歐盟委員會發(fā) 布立法草案， 并正式啟動相 關(guān)立法程序年3月歐盟委員會提交CBAM計劃2020年9月歐盟委員會主席宣布 將CBAM納入到2021年 立法法案2022020資料來源：歐盟官方網(wǎng)站，國信證券經(jīng)濟研究所整理2019年12月歐洲議會的國際貿(mào)易委 員會（INTA）公開了該 議案的修正意見稿2021年11月歐盟理事會 的經(jīng)濟與金 融事物委員 會通過碳邊 境

7、調(diào)節(jié)機制 的提案2022年3月2年年底出臺碳邊境調(diào)節(jié) 機制最終法案預(yù)計2021.為什么歐盟委員會提出碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）1.1. 氣候變化是一個全球性問題，需要全球性的解決方案防止碳泄露歐盟作為全球氣候變化行動的領(lǐng)導(dǎo)者，實現(xiàn)2050年氣候中性，為實現(xiàn)經(jīng)濟增長和資源使用脫鉤的目標(biāo)，提出歐洲綠色協(xié)議。綠色協(xié)議是一項新的增長策略，歐盟要走更可持續(xù)的道路，并建立系統(tǒng)的支持可持續(xù)解決方案。歐盟的所有行動和政策都必須有助于實現(xiàn)歐洲綠色協(xié)議的目標(biāo)。2021年7月14日歐盟發(fā)布“Fit for 55”減排一攬子方案。是歐盟綠色新政核心政策。提出到2030年，溫室氣體凈排放量較1990年水準(zhǔn)至少減少55；

8、提出到2050年，成為全球首個實現(xiàn)碳中和目標(biāo)的氣候中性大陸?！痉桨赴歼吘痴{(diào)節(jié)機制、碳市場改革等12項新立法倡議?！癋it for 55” ，首個立法倡議碳邊境調(diào)節(jié)機制】社會氣候基金減排分擔(dān)條例土地利用及林業(yè)農(nóng)業(yè)條例能源可再生能源指令能換效率指令交通 稅收民用轎車與輕型商用車排放新 可持續(xù)航空燃料能源稅收指令標(biāo)準(zhǔn)替代燃料基礎(chǔ)設(shè)施條例 可再生和低碳海運燃料碳邊境調(diào)節(jié)機制表：歐洲綠色新政一攬子政策Fit for 55一攬子政策氣候歐洲排放權(quán)交易體系建筑和交通領(lǐng)域排放權(quán)交易體系資料來源：歐盟委員會，國信證券經(jīng)濟研究所整理1.為什么歐盟委員會提出碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）1.1. 氣候變化是一個全球

9、性問題，需要全球性的解決方案防止碳泄露歐盟建立了世界上第一個國際排放交易計劃歐盟的排放交易體系（ETS）用于應(yīng)對氣候變化。2005年歐盟建立了世界上第一個碳交易體系ETS，ETS系統(tǒng)對一些受保護的行業(yè)的工業(yè)設(shè)施可以釋放的溫室氣體排放量設(shè)定了上 限。明確了向產(chǎn)業(yè)部門分配一定的免費配額。在一定程度上降低歐盟企業(yè)碳成本，防止歐盟內(nèi)外企業(yè)產(chǎn)生過大的碳成本差異。歐盟將分四個階段逐步減少至取消免費配額。目前已經(jīng)步入第四階段（2021-2030），免費配額的發(fā)放量將進一步減少，工業(yè)部 門得到的免費排放配額每五年會有小幅下降；但是免費排放配額的減少力度不足，難以實現(xiàn)歐洲綠色新政在2050 年氣候中性的承諾，歐

10、洲綠色新政是當(dāng)下歐洲委員會的旗艦 項目，歐盟委員會為了推行歐洲綠色協(xié)議一攬子政策，將加大政策力度。表：碳交易規(guī)則四個階段（目前正處于第四階段）：碳交易原方案歐盟委員會修訂 ETS 的新提案歐洲議會ENVI通過立法報告草案第一階段 第二階段 第三階段2005-2007年，免費配額占952008-2012年，免費配額占90；2013-2020年，免費配額逐年減少1.74；第四階段2026年開始免費配額的數(shù)量將逐年減少10 ；2035年全部取消 。2021-2030年，免費配額逐年減少2.2； 對于暴露程度較低的行業(yè)，免費分配預(yù)計將在 2026 年后從最高30 逐步減少到0。2030年全部取消，碳關(guān)

11、稅擴展至歐 盟碳市場覆蓋的所有行業(yè)。資料來源：歐盟委員會，國信證券經(jīng)濟研究所整理（備注：2022年5月歐洲議會環(huán)境、公眾健康和食品安全委員會（ENVI）投票通過經(jīng)修改的立法報告草案）1.為什么歐盟委員會提出碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）1.2. CBAM作為歐盟綠色新政中可以有效應(yīng)對“碳泄露”的工具碳泄漏可能會將排放轉(zhuǎn)移到歐洲以外，從而嚴(yán)重破壞歐盟和全球氣候變化的努力。全球燃料燃燒產(chǎn)生的二氧化碳排放量中約有27來自國際貿(mào)易商品，雖然歐盟已大幅減少其國內(nèi)溫室氣體排放量，但是來自歐盟進 口貿(mào)易環(huán)節(jié)的溫室氣體排放量卻在不斷增加，從而破壞了歐盟減少其在全球溫室氣體排放量的努力，這與歐盟自己不斷提高的氣候雄

12、心 目標(biāo)相違背，而且非歐盟國家推行不那么嚴(yán)格的環(huán)境和氣候政策，出現(xiàn)“碳泄漏”的風(fēng)險很大。歐盟委員會認(rèn)為碳交易體系的免費配額會擾亂碳配額價格信號，2020年95 的工業(yè)排放都被免費排放額所覆蓋，通過推出CBAM 可以更加有效地遏制碳泄漏并減少對碳市場的干擾，可以成為碳交易下碳泄漏預(yù)防措施的替代機制。歐盟委員會修訂ETS的新提案決定從2026年開始免費配額的數(shù)量將逐年減少10 ，至2035年全部取消。在2035年前，歐盟的碳 排放密集型企業(yè)享受到了“雙重保護”，免費配額降低其自身的排放成本，CBAM提高其國際競爭對手的排放成本。免費配額取消后，CBAM將成為歐盟遏制碳泄漏的主要措施，根據(jù)最新的20

13、22年5月17日歐洲議會ENVI通過的立法報告草案， 其更為激進將ETS免費配額全部取消時間提前到2030年，縮短了歐盟對碳排放密集型企業(yè)的“雙重保護”時間?！尽疤夹孤保╟arbon leakage）：所謂碳泄露（Carbon Leakage）是指在一個區(qū)域更嚴(yán)格的氣候政策會導(dǎo)致高碳產(chǎn)品以及相關(guān)碳排放轉(zhuǎn)移到另一區(qū)域。在歐 盟為減少碳排放而逐步收緊直至取消各產(chǎn)業(yè)免費碳排放配額的過程中，企業(yè)碳成本將隨之提升，高碳產(chǎn)品價格也會升高，從而導(dǎo)致企業(yè)選擇從歐盟外部進口高 碳產(chǎn)品或?qū)⒏咛籍a(chǎn)品的生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移至歐盟以外碳排放要求尚未建立或者較低的國家和地區(qū)（即造成碳泄漏）。CBAM則通過對進口高碳產(chǎn)品增稅的方式

14、，均衡歐 盟境內(nèi)外高碳產(chǎn)品的用碳成本，可以減少碳泄漏的發(fā)生?！磕夸洖槭裁礆W盟委員會提出碳邊境調(diào)節(jié)機制01什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制02碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響03碳邊境調(diào)節(jié)機制對中國及其他以出口中 上游高碳產(chǎn)品國家構(gòu)成影響04機遇與挑戰(zhàn)052.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制2.1. 碳邊境調(diào)節(jié)機制也稱碳關(guān)稅碳邊境調(diào)節(jié)機制(Carbon Border Adjustment Mechanism, CBAM)是一項根據(jù)制造過程溫室氣體排放量對進口商品進行征稅立法。歐盟針對外部高碳排放產(chǎn)品或企業(yè)征收的稅費。通過CBAM對同量的碳排放在歐盟領(lǐng)域內(nèi)外的價格差異進行調(diào)整，使歐盟內(nèi)外的同量碳排放所需支付的價格基本持

15、平。為進一步提高碳價機制的有效性，歐盟計劃根據(jù)進口商品隱含的溫室氣體排放量對其征收關(guān)稅或采取其他的價格調(diào)節(jié)措施，以確保進 口產(chǎn)品與本土產(chǎn)品承擔(dān)相同的碳排放成本，降低由于免費配額減少導(dǎo)致的碳泄漏風(fēng)險。對于出口未采取類似碳定價政策的境外市場的歐盟商品，該機制還可以提供退稅或碳成本的豁免?！咎歼吘痴{(diào)節(jié)機制，外界也稱之為碳關(guān)稅（carbon border tax）。歐盟命名時刻意避開“稅”等字眼，以期使其“符合WTO規(guī)則”，碳邊境調(diào)節(jié)機制逐步 實施，有過渡階段，然后再大面積推廣，最初的試點階段選定存在碳泄露高風(fēng)險和高碳排放特點的商品：如鋼鐵、水泥、化肥、鋁和發(fā)電等產(chǎn)品，進口商在過 渡階段報告其商品中嵌

16、入的排放量，而無需支付財務(wù)調(diào)整，從而為最終系統(tǒng)的實施留出時間?！?.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制2.2. 碳邊境調(diào)節(jié)機制(CBAM)針對對象及與ETS區(qū)別碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM），CBAM 平衡國內(nèi)產(chǎn)品和進口產(chǎn)品之間的碳價格，并確保歐盟的氣候目標(biāo)不會因?qū)⑸a(chǎn)轉(zhuǎn)移到其他國家而受到損害。將碳邊境調(diào)節(jié)機制作為ETS系統(tǒng)補充防止碳泄露（歐洲工業(yè)的海外轉(zhuǎn)移）。從而保護歐盟的貿(mào)易競爭力和就業(yè)。CBAM 基于一個證書系統(tǒng)，涵蓋進口到歐盟的產(chǎn)品中的碳排放。碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）與ETS 不同，它不是一個“限額與交易”系 統(tǒng)。但是證書反映了碳市場價格。為了確保歐盟和非歐盟企業(yè)之間的公平競爭環(huán)境，一旦完整的 CBA

17、M 制度在 2025 年開始運作，該 系統(tǒng)將進行調(diào)整以反映修訂后的歐盟排放交易體系。CBAM 將根據(jù) ETS 分配給這些行業(yè)的免費配額的減少成正比，CBAM與ETS“一內(nèi) 一外”互為補充。歐盟碳關(guān)稅針對對象，根據(jù)經(jīng)歐盟議會表決通過的CBAM議案，歐盟碳關(guān)稅將針對歐盟和歐洲經(jīng)濟區(qū)（EEA）之外的其他國家的進口產(chǎn) 品。除冰島、列支敦士登、挪威三個歐盟體系內(nèi)國家和5個歐盟海外領(lǐng)土，以及與歐盟建立碳市場掛鉤的瑞士之外的，非歐盟國家和 地區(qū)都在CBAM的覆蓋范圍之內(nèi)。自脫歐后，英國產(chǎn)品也將受制于碳關(guān)稅制度。 ETS覆蓋歐盟內(nèi)部市場。表：CBAM與ETS的區(qū)別CBAMEU ETS不同點定價對象產(chǎn)品碳排放量

18、產(chǎn)業(yè)設(shè)施碳排放量有無限額無證書發(fā)放限額有排放總量限額碳價結(jié)算證書價格按周結(jié)算拍賣價格由市場決定有效期購買的證書有限期2年發(fā)放的免費配額無限期有效覆蓋范圍歐盟以外歐盟內(nèi)部二級交易無二級市場交易有二級市場交易相同點CBAM證書反映了EU ETS的價格，其總體變化趨勢相同資料來源：Sandbag，國信證券經(jīng)濟研究所整理2.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制2.3. 碳邊境調(diào)節(jié)機制(CBAM)推行階段介紹表：CBAM分為三個階段逐步開展（根據(jù)2021年7月歐洲議會通過的CBAM草案以及2022年5月份歐洲議會環(huán)境、公眾健康和食品安全委員會（ENVI）投票通過經(jīng)修改的立法報告草案）階段持續(xù)時間覆蓋產(chǎn)品實施內(nèi)容溫室氣體

19、排放范圍備注試點階段2023年-2024年鋼鐵、煉油廠、水泥、有機基礎(chǔ) 化學(xué)品；化肥、鋁、氫、聚合物和有機化 學(xué)品從歐盟外部進口CBAM覆蓋領(lǐng)域的高碳產(chǎn)品的進口商，只有申報義務(wù)；直接排放（范圍一） 需要申報進口產(chǎn)品的數(shù)量以及相應(yīng)的總直接 +間接排放（范圍二） 排量，無需繳納任何費用。第二階段2025年-2030年鋼鐵、煉油廠、水泥、有機基礎(chǔ) 化學(xué)品、化肥、鋁、氫、聚合物 和有機化學(xué)品及其價值鏈下游； 汽車、機械零件、鋁制品、太陽 能光伏板、電子產(chǎn)品、家具、玩 全面實施CBAM機制進口商必須于每年5月31日前申報上一年進口 到歐盟的貨物數(shù)量，總排放量，原產(chǎn)國抵扣 證明。購買對應(yīng)數(shù)量的 CBAM證

20、書用于清繳。具、服裝等終端復(fù)合產(chǎn)品【擴展 【扣除歐盟同類產(chǎn)品企業(yè)獲得的免費排放額度】 到更多產(chǎn)品和服務(wù)】直接排放（范圍一）+間接排放（范圍二）此階段歐盟 CBAM范圍的高 碳產(chǎn)品擁有碳 交易免費配額。第三階段 2030年后ETS市場覆蓋的商品歐盟2030年將完全取消CBAM所覆蓋高碳產(chǎn)品的【EU ETS 涵蓋了電力、熱能、工 免費配額，此階段進口企業(yè)無法用免費配額抵 業(yè)和航空行業(yè)等領(lǐng)域】扣排放量。此階段歐盟 CBAM范圍內(nèi)的 高碳產(chǎn)品將與 歐盟以外出口 商同樣繳納同 等碳價資料來源：歐盟委員會，國信證券經(jīng)濟研究所整理2.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制2.4. 碳邊境調(diào)節(jié)機制工作方式介紹及關(guān)鍵設(shè)計要素CB

21、AM 系統(tǒng)工作方式如下：1、歐盟進口商購買與碳市場成本相等碳證書；2、非歐盟生產(chǎn)商提供證明在第三國生產(chǎn)的進口商品所使用的碳支付了價格，則可以為歐盟進口商全額扣除相應(yīng)的成本。3、CBAM 還將通過鼓勵非歐盟國家的生產(chǎn)商綠色生產(chǎn)過程來幫助降低碳泄漏的風(fēng)險。4、需要出口企業(yè)證明實際碳排放，排放統(tǒng)計范圍既包含直接排放也包含間接排放。表：歐盟將碳排放分為三種范圍（Scope)歐盟將碳排放分為三種范圍（Scope)范圍一直接碳排放（Direct emissions),即企業(yè)自身在生產(chǎn)制造過程中直接產(chǎn)生的溫室氣體排放，如生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的二氧化碳排 放，為生產(chǎn)使用的燃料的排放等；范圍二間接碳排放（Indire

22、ct emissions），即來自外購的電力、供暖、蒸汽等所包含的碳排放，因碳排放并不發(fā)生在企業(yè)范圍內(nèi)， 因此屬于間接碳排放；范圍三完整碳足跡（Full carbon footprint），包括與原材料開采有關(guān)的所有溫室氣體排放，生產(chǎn)產(chǎn)品所需的材料和部件的所有排 放，生產(chǎn)過程造成的排放，包括提供必要的能源，從原材料和中間產(chǎn)品運輸?shù)缴a(chǎn)過程現(xiàn)場和產(chǎn)品運輸?shù)较M者的排放，在 使用階段引起的排放，以及與產(chǎn)品的處置/報廢階段有關(guān)的排放。資料來源：溫室氣體核算體系，國信證券經(jīng)濟研究所整理2021年7月14日歐盟委員會提交的立法議案僅明確過渡期內(nèi)企業(yè)僅需報告范圍一（范圍二和范圍三將根據(jù)過渡期的執(zhí)行情況待定

23、）。2022年5月歐洲議會公共衛(wèi)生和食品安全委員會會議上草案報告中將范圍二間接排放增加進來。2.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制碳邊境調(diào)節(jié)機制工作方式介紹及關(guān)鍵設(shè)計要素3、進口商承擔(dān)CBAM清繳義務(wù)，必須單獨或通過代表向國家當(dāng)局注冊及購買CBAM 證書。國家當(dāng)局將授權(quán)進口商在 CBAM 系統(tǒng)中注冊申報人，以及審查和核實申報。國家當(dāng)局還將負(fù)責(zé)向進口商出售 CBAM 證書。進口商必須在每年5月31日之前申報上一年進口到歐盟的貨物的數(shù)量和嵌入的排放量。進口商必須交出他們事先從當(dāng)局購買的CBAM證書。碳價不是在產(chǎn)品進口時支付，而是按年度統(tǒng)一結(jié)算。CBAM操作流程：1）、進口商要在所屬的歐盟成員國內(nèi)向CBAM主管機

24、關(guān)注冊登記2）、經(jīng)批準(zhǔn)后成為“注冊進口商”才能進口相關(guān)產(chǎn)品?！久恳粋€歐盟成員國分別設(shè)立CBAM注冊系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫，每一個注冊進口商都在本國的CBAM系統(tǒng)中有一個獨立的賬戶】CBAM憑證制度：1）、每張CBAM證書對應(yīng)1噸碳排放量；2）、進口產(chǎn)品所含的每1噸碳排放，進口商都必須向歐盟成員國的CBAM主管機關(guān)購買一張CBAM證書；【每張CBAM證書擁有獨立編號，有效期為購買之日起兩年，兩年后CBAM證書將失去效力。進口商系統(tǒng)賬號包含購買CBAM證書的數(shù)量、價格和日期均記錄?！緾BAM執(zhí)行規(guī)則：1）、產(chǎn)品進口碳稅核算在第2年的1-5月期間統(tǒng)一征收（非逐筆征收）；2）、CBAM證書按年度統(tǒng)一結(jié)算。【注冊

25、進口商在每年5月31日之前，按類統(tǒng)計上年的進口產(chǎn)品的總排放量。計算進口產(chǎn)品原產(chǎn)國已支付的碳價+免費排放配額+經(jīng)過核查的排放量相當(dāng)?shù)腃BAM證 書?！?.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制2.4. 碳邊境調(diào)節(jié)機制工作方式介紹及關(guān)鍵設(shè)計要素CBAM執(zhí)行規(guī)則：、歐盟要求進口商確保每季度末其賬戶下CBAM證書數(shù)量均不低于年初以來根據(jù)排放強度默認(rèn)值計算的進口產(chǎn)品碳排放量的80?！痉乐惯M口商在5月底集 中購買CBAM證書以及保證進口商具有履行義務(wù)能力】、歐盟對于企業(yè)超額購買的CBAM證書規(guī)定了回購機制。即在年度清繳之后，進口商可以在每年6月30日之前請CBAM主管部門以進口商購入時價格回購清 繳后多余的CBAM證書，但

26、回購的數(shù)量不能超過進口商上一年度購買證書總量的三分之一。如果回購后，注冊進口商的賬戶上仍有多余的證書，則將于兩年后的6 月30日前被注銷清零。、歐盟理事會在就CBAM規(guī)則達(dá)成協(xié)議時，還設(shè)定了一個納入CBAM貨物范圍的最低門檻，即價值低于150歐元的貨物無需進行申報和清繳CBAM證書。2.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制2.4. 碳邊境調(diào)節(jié)機制工作方式介紹及關(guān)鍵設(shè)計要素4、CBAM證書將反映 ETS的價格。根據(jù)EU ETS配額的每周平均拍賣價格計算對應(yīng)的CBAM 證書價格（歐元/噸二氧化碳）；確保進口商支付的CBAM證書價格與國內(nèi)生產(chǎn)商在歐盟排放交易體系有相同的碳價格；確保歐盟制造的產(chǎn)品和從其他地方進口的產(chǎn)

27、品得到平等待遇，并避免碳泄漏。5、歐盟對于不履行或不完全履行CBAM證書清繳義務(wù)的進口商規(guī)定了懲罰措施。執(zhí)法防范“偷逃稅”的程序性措施，包含類似反傾銷制度的進口調(diào)查；過渡期政策進口產(chǎn)品只要求披露；2025年進入正式征稅期；如果進口商未經(jīng)注冊進口CBAM覆蓋行業(yè)的產(chǎn)品，或未按期足額繳納CBAM證書，提供虛假信息或材料的，將被處以補一罰三懲罰2.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制2.4. 碳邊境調(diào)節(jié)機制工作方式介紹及關(guān)鍵設(shè)計要素6、歐洲議會議員提出出售CBAM證書產(chǎn)生的收入進入歐盟預(yù)算，將碳關(guān)稅的部分收入用于支持最不發(fā)達(dá)國家。歐盟進口商在CBAM系統(tǒng)注冊申報人進口CBAM清單產(chǎn)品出口企業(yè)證明實際碳排放量/估算隱

28、含碳排放量扣除歐盟免費排放溫度/進口商品在生產(chǎn)國已經(jīng)付出碳價 購買CBAM證書提交CBAM申報表，進口商交出CBAM證書清繳CBAM證書核證與認(rèn)證回購或注銷證書圖：歐盟CBAM工作機制方式介紹資料來源：歐盟委員會，Sandbag，國信證券經(jīng)濟研究所整理2.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制2.5. 歐洲議會推動更高雄心的新碳泄露工具，最終結(jié)果存在不確定性2021年3月，歐洲議會通過歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）的決議，計劃對部分具有碳泄漏風(fēng)險的高碳產(chǎn)品征收進口關(guān)稅；將歐盟排放 交易體系擴展到進口產(chǎn)品。2021年7月14日，歐盟委員會向歐洲議會和歐盟理事會提交了設(shè)立碳邊境調(diào)節(jié)機制的立法議案。這是歐盟碳關(guān) 稅進

29、入立法程序的第一步。 2021年11月29日，歐洲議會的國際貿(mào)易委員會（INTA）公開了對該議案的修正意見稿。涵蓋電力和能源 密集型工業(yè)部門，例如水泥、鋼鐵、鋁、煉油廠、造紙、玻璃、化工和化肥等。影響一、要求外國生產(chǎn)商或進口商根據(jù)歐盟排放交易體系購買排放限額；影響二、從排放交易體系以外專門用于進口產(chǎn)品的特定池中購買配額；影響三、在消費層面上對一些產(chǎn)品征收碳稅。2.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制2.5. 歐洲議會推動更高雄心的新碳泄露工具，最終結(jié)果存在不確定性2022年5月17日，環(huán)境、公共衛(wèi)生和食品安全委員會以49票贊成、33 票反對和 5 票棄權(quán)通過了關(guān)于建立碳邊境調(diào)節(jié)機制的法規(guī)的報 告。歐洲議會議員

30、同意CBAM的必要性，通過激勵非歐盟國家減排來減少全球碳排放，并防止碳泄漏風(fēng)險。第一、進一步擴大CBAM的征收范圍：增加了鋁、氫、聚合物和有機化學(xué)品并對間接碳排放進行征稅；歐洲議會議員還希望CBAM 擴展對所有進口產(chǎn)品的 間接排放（生產(chǎn)用電排放）征稅。第二、縮短了CBAM過渡期：CBAM將原先的3年過渡期縮短為2年，法案過渡期起始日為2023年1月1日，過渡到2024年底。正式實施日從2026年1月1日改 為2025年1月1日；從2025年開始征稅。第三、提前5年終止ETS中的免費配額：歐洲議會議員表示，要加速取消歐盟產(chǎn)業(yè)在歐盟碳排放權(quán)交易體系（EU-ETS）下獲得的免費配額，預(yù)計在 2030

31、年之前在歐盟排放交易系統(tǒng) (ETS)的所有部門全面實施，比委員會提議的時間2035年提前了5年。第四、在歐盟層面設(shè)立一個統(tǒng)一的碳關(guān)稅執(zhí)行機構(gòu)：歐洲議會議員認(rèn)為為方便管理應(yīng)該有一個集中的歐盟 CBAM 機構(gòu)，而不是擁有 27 個主管當(dāng)局， 這樣能夠更加高效、透明和具有成本效益的推動碳關(guān)稅的執(zhí)行。最終結(jié)果存在不確定性：目前擴容提速的版本只是在歐洲議會的環(huán)境、公共衛(wèi)生和食品安全委員會獲得了通過，還需要在今年6月6 日至9日的全體會議上進行投票，之后議會將準(zhǔn)備開始與成員國進行談判。如果增加管制產(chǎn)品或延伸至含有管制產(chǎn)品成分的下游產(chǎn)品，影 響很可能發(fā)生質(zhì)變。目前很難預(yù)測CBAM法規(guī)經(jīng)過立法程序（政治博弈）

32、后最終確定的范圍。但從歐盟的提議中可以看到，CBAM正向著越 來越“激進”方向發(fā)展。2.什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制2.6. 碳邊境調(diào)節(jié)機制一直飽受爭議議案最終稿內(nèi)容仍可能存在變化可能歐盟CBAM 系統(tǒng)的設(shè)計是否符合世界貿(mào)易組織 (WTO) 規(guī)則和歐盟的其他國際義務(wù)存爭議。在關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定（General Agreement on Tariffs and Trade，以下簡稱GATT）中最惠國待遇原則、國民待遇原則和一般例外條款。最惠國待遇原則禁止對來自不同出口國的“同類商品”之間的歧視，國民待遇原則要求不應(yīng)區(qū)別對待進口和國內(nèi)生產(chǎn)的“同類產(chǎn)品”。這兩個原則要求不能依據(jù)不同國家的國內(nèi)減排計劃對不同生產(chǎn)

33、地的“同類產(chǎn)品”提供差別待遇，但是否可以根據(jù)生產(chǎn)過程中的碳排放量來區(qū)分不 同產(chǎn)品是一個爭議較多的學(xué)術(shù)問題，在法律上也存在較大分歧。是否符合國際氣候治理的“共同但有區(qū)別的責(zé)任原則”（Common But Differentiated Responsibilities）存爭議。盡管多數(shù)觀點認(rèn)為“共同但有區(qū)別的責(zé)任原則”尚未成為一項習(xí)慣國際法（Customary International Law），但從京都議定書到巴黎協(xié)定，共同 但有區(qū)別的責(zé)任已成為國際氣候治理的基石，即要求不同國家承擔(dān)不同程度的法律義務(wù)，以反映各國的實際發(fā)展情況和對氣候變化問題的歷史責(zé)任。歐盟單方 面推動的CBAM，將歐盟境內(nèi)的

34、減排政策的成本轉(zhuǎn)移給發(fā)展中國家，這種方式與“共同但有區(qū)別的責(zé)任原則”相沖突。是否具有技術(shù)可執(zhí)行性等方面存爭議。關(guān)于技術(shù)復(fù)雜性的爭議，主要是集中在歐盟CBAM將采用全生命周期排放測算的操作難度。全生命周期排放核算需考慮生產(chǎn)過程中各類中間投入產(chǎn)品背后碳 排放，其本身就是一個難題。一方面，計算過程需要大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)投入，而且很多基礎(chǔ)數(shù)據(jù)取決于整體國家的核算能力（如不同地區(qū)電力部門的碳排放強度），并非單獨企業(yè)可以決定。很多發(fā)展中國家也尚未建立與EU ETS水平相當(dāng)?shù)呐欧艛?shù)據(jù)的監(jiān)測、報告與核查（Measurement, Reporting and Verification， 以下簡稱MRV）體系，無法提

35、供可靠的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。目錄為什么歐盟委員會提出碳邊境調(diào)節(jié)機制01什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制02碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響03碳邊境調(diào)節(jié)機制對中國及其他以出口中 上游高碳產(chǎn)品國家構(gòu)成影響04機遇與挑戰(zhàn)053.碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響表：行業(yè)覆蓋范圍備選方案（2021年7月14日歐盟委員會設(shè)立碳邊境調(diào)節(jié)機制的立法議案）當(dāng)前提案狹義的電力、所有鋼鐵產(chǎn)品（如扁鋼、鋼筋、鋼條、鋼絲等，廢鐵、鐵合金除外）、部分鋼鐵（如鋼管、鐵軌、集裝箱、構(gòu)筑物），一些鋁產(chǎn)品和制品（如鋁棒、鋁條 鋁管）、水泥產(chǎn)品（如熟料、硅酸鹽水泥）、化肥相關(guān)產(chǎn)品（如氨、硝酸銨、無水氨、硝酸、尿素）在過渡期（2023-2025年）

36、結(jié)束前，歐盟委員會將向歐洲議會和理事會報告，并可能提出將CBAM擴展到其他商品和其他排放（如用電間接排放）的提案 政策備選方案狹義的排放密集型基礎(chǔ)材料（及電力）中等的在碳泄露清單上的商品廣義的含有排放密集型基礎(chǔ)材料的商品所有進口商品可能包括鋼鐵、水泥、玻璃、造紙和紙漿、陶瓷、鋁、化學(xué)品 除了化學(xué)品，其他的相對容易實現(xiàn)人們擔(dān)心在歐盟生產(chǎn)的使用這些基礎(chǔ)材料的商品將變得更加昂貴，并會出現(xiàn)碳泄露 歐盟委員會已經(jīng)制定了碳泄露清單包括排放密集型基礎(chǔ)材料和其他排放較少的行業(yè)（如服裝）碳泄露風(fēng)險是根據(jù)行業(yè)的排放強度和貿(mào)易密集度計算的每件商品的CBAM價格將基于構(gòu)成的基礎(chǔ)材料的碳強度之和確定雖然在管理上較為復(fù)雜

37、，但卻為貿(mào)易伙伴減少排放提供了更全面的激勵 可在CBAM的后期階段推行在管理上將極為復(fù)雜可能于歐盟制造商承擔(dān)的碳成本不匹配由歐洲議會中某些政治團體提出，但未獲多數(shù)支持Sandbag，國信證券經(jīng)濟研究所整理3.1.邊境調(diào)節(jié)機制可能覆蓋的范圍：碳泄露高風(fēng)險和高碳排放特點的商品2021年7月14日歐盟委員會設(shè)立碳邊境調(diào)節(jié)機制的立法議案提案的主要目的是引發(fā)協(xié)調(diào)一致的國際行動，而不是單純解決碳泄漏。在 限制碳泄漏風(fēng)險與促進低碳技術(shù)貿(mào)易之間取得平衡，推動迅速和公正地向氣候中立過渡。3.碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響序號NACE代碼商品序號NACE代碼商品1510硬煤開采232015化肥及氮化合物制造2

38、610原油開采242016初級形狀塑料制造3710鐵礦石開采252017初級形狀合成橡膠制造4729其他有色金屬礦石的開采262060人造纖維制造5891化學(xué)和化肥礦物的開采272311平板玻璃制造6899未另列明的其他采礦和采石業(yè)282313中空玻璃制造71041油脂的制造292314玻璃纖維制造81062淀粉和淀粉制品制造302319其他玻璃的制造和加工，包括技術(shù)玻璃器皿91081制糖312320耐火制品制造101106麥芽制造322331制造瓷磚和旗幟111310紡織纖維的制備和紡絲332351水泥制造121395非織造布和非織造布制品制造（ 服裝除外）342352石灰及石膏制造1314

39、11皮衣制造352399未另列明的其他非金屬礦產(chǎn)品制造141621單板和人造板制造362410基礎(chǔ)鋼鐵和鐵合金制造151711紙漿制造372420鋼制管材、管材、空心型材及相關(guān)配件制造161712紙及紙板制造382431棒材冷拔171910焦?fàn)t產(chǎn)品制造392442鋁生產(chǎn)181920精煉石油產(chǎn)品制造402443鉛、鋅和錫的生產(chǎn)192011工業(yè)氣體制造412444銅生產(chǎn)202012染料及顏料制造422445其他有色金屬生產(chǎn)212013其他無機基礎(chǔ)化學(xué)品制造432446核燃料加工222014其他有機基礎(chǔ)化學(xué)品制造442451鑄鐵資料來源：歐盟委員會，國信證券經(jīng)濟研究所整理3.1.邊境調(diào)節(jié)機制可能覆蓋

40、的范圍：碳泄露高風(fēng)險和高碳排放特點的商品 歐盟2019年2月公布了最新的歐盟碳排放市場（EU ETS）適用的碳泄露清單，清單覆蓋了包括能源電力、建材、化工產(chǎn)品、紡織品、賤 金屬、紙制品和非金屬礦物制品等63個行業(yè)和子行業(yè)，征稅范圍包括原材料、部分成品以及半成品，覆蓋了約96 的工業(yè)排放。表：歐盟碳市場第四階段（ 2021-2030 ）碳泄漏風(fēng)險名單3.碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響基于指令2003/87/EC 第10b(3)條第5款規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)基于指令 2003/87/EC 第10b(2)條規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)序號NACE代碼描述序號NACE代碼描述181221高嶺土和其他高嶺土1893鹽提取2103

41、11130冷凍馬鈴薯，制備或保藏（包括在油中煮熟或部分煮 熟然后冷凍的馬鈴薯；不包括用醋或醋酸）21330紡織品整理310311300以面粉、粗粉、薄片、顆粒和丸粒形式的干土豆32110基礎(chǔ)藥品生產(chǎn)410391725濃縮番茄醬和醬42341陶瓷家居和裝飾品的制造5105121脫脂奶粉52342陶瓷衛(wèi)浴潔具制造6105122全脂奶粉基于指令2003/87/EC第10b(3)條第1款規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)7105153酪蛋白12332用烤粘土制造磚、瓦和建筑產(chǎn)品8105154乳糖和乳糖糖漿基于指令2003/87/EC 第10b(3)條第5款規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)910515530粉狀、顆粒狀或其他固體形式的乳清和改性乳清

42、，不 論是否濃縮或添加甜味物質(zhì)1220302170液體光澤和類似制劑；玻璃粉和其他玻 璃粉；顆?；虮∑?010891334面包酵母1325501134用于傳動軸、凸輪軸、曲軸和曲柄等的 開模鍛鐵零件。1120302150可玻璃化的搪瓷和釉料、釉料（釉）和用于陶瓷、搪 瓷或玻璃的類似制品表：征稅范圍包括原材料、部分成品以及半成品，覆蓋了約96的工業(yè)排放資料來源：歐盟委員會，國信證券經(jīng)濟研究所整理3.1.邊境調(diào)節(jié)機制可能覆蓋的范圍：碳泄露高風(fēng)險和高碳排放特點的商品3.碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響3.1.邊境調(diào)節(jié)機制可能覆蓋的范圍：碳泄露高風(fēng)險和高碳排放特點的商品圖：CBAM可能涵蓋的行業(yè)（2

43、021年7月14日歐盟委員會設(shè)立碳邊境調(diào)節(jié)機制的立法議案）Sandbag，國信證券經(jīng)濟研究所整理3.碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響3.2. CBAM 的排放覆蓋范圍表：排放覆蓋范圍備選方案（2021年7月14日歐盟委員會設(shè)立碳邊境調(diào)節(jié)機制的立法議案）當(dāng)前提案涵蓋的溫室氣體類型：二氧化碳、氧化亞氮、全氟碳化合物CBAM最初將適用于進口到歐盟的商品在生產(chǎn)過程中直接排放的溫室氣體（范圍1排放）。在過渡期間結(jié)束后，經(jīng)進一 步評估，CBAM也可適用于間接排放包括來自所有上游工藝（包括生產(chǎn)原料的工藝）的嵌入排放，但不包括廢金屬政策備選方案允許對進口商征收歐盟制造商所面臨的碳成本范圍1排放在委員會提案前

44、，利益相關(guān)者通常不提倡這種方案歐洲議會在為自己的倡議報告中提議將直接排放和間接排放都包含在內(nèi) 試圖通過間接排放反映轉(zhuǎn)嫁給歐盟使用電力的制造商的碳價范圍1、范圍2排放將允許國家逐步取消對歐盟設(shè)施的補貼以及免費排放配額，以補償電力使用的碳成本。然而，這似乎不太可能，因為 在EU ETS的方針中并沒有提出相應(yīng)的條款來逐步取消這種國家補貼由歐洲議會中某些政治團體提出，但沒有得到多數(shù)支持范圍1、范圍2和范圍3排放可能于歐盟制造商承擔(dān)的碳成本不匹配Sandbag，國信證券經(jīng)濟研究所整理3.碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響3.3.歐盟碳關(guān)稅的計算方法碳關(guān)稅稅基：碳關(guān)稅的稅基是碳排放量，CBAM采用國際通常

45、做法，按化石燃料消耗量折算的CO2排放量為計稅依據(jù)。CBAM費用=碳單位成本（歐元）商品數(shù)量或電量（噸或兆瓦時） 商品碳密集度（噸CO2/單位）=碳單位成本（歐元） 碳排放量（噸CO2排放量（噸CO2）=質(zhì)量（噸、兆瓦時）排放強度（噸CO2/噸、噸CO2/兆瓦時）碳排放量扣除：為使進口產(chǎn)品和歐盟產(chǎn)品承擔(dān)相同的碳排放成本，在碳排放額度可量化的前提下，CBAM規(guī)定了以下兩種扣除情形：為避免歐盟企業(yè)獲得雙重保護，在進口商應(yīng)稅碳排放量中可根據(jù)歐盟同類產(chǎn)品企業(yè)獲得的免費排放額度相應(yīng)調(diào)整，相當(dāng)于稅基調(diào)整。為避免進口產(chǎn)品被雙重征稅，在進口商應(yīng)稅碳排放量中應(yīng)扣除進口產(chǎn)品在其生產(chǎn)國已經(jīng)支付的碳排放額度，相當(dāng)于稅

46、額抵扣?！咎缄P(guān)稅的一個重點是：CBAM的實施需要商品碳含量數(shù)據(jù)。目前，進口商品的碳含量暫時都沒有受到實時的碳監(jiān)控，因此歐盟沒有進口商品的準(zhǔn)確碳含量數(shù)據(jù)，如果2023年開始推行碳關(guān)稅，進口商不能提供商品的實際監(jiān)控數(shù)據(jù)（由認(rèn)可的核驗者核驗），將采用兩個默認(rèn)值中的一個作為商品的碳含量值。同時，我們對提 案的理解是，外國工廠有可能（但是沒有義務(wù)）向CBAM管理部門注冊并核驗其數(shù)據(jù)。但是可能只有排放量最少的工廠才可能這樣做，而其他工廠則被分配了默認(rèn) 強度值，從而證明對國家平均水平的適用加價是合理的?！?.碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響3.3.歐盟碳關(guān)稅的計算方法CBAM下碳排放量計算：根據(jù)歐盟議會通

47、過的CBAM議案，歐盟將進口的產(chǎn)品區(qū)分為簡單產(chǎn)品和復(fù)雜產(chǎn)品，并賦以不同的計算公式，具體如下：簡單產(chǎn)品(Simple Goods)：即生產(chǎn)制造過程中僅需要使用隱含碳排放量（Specific Embedded Emissions）為零的材料和燃料的產(chǎn)品。例如，直接以自然界 中材料進行加工的產(chǎn)品。簡單產(chǎn)品的碳排放量即為其生產(chǎn)過程中的直接排放總量。復(fù)雜產(chǎn)品(Complex Goods)：生產(chǎn)制造過程中需要投入簡單產(chǎn)品進行制造的產(chǎn)品，也就是使用簡單產(chǎn)品進行再加工。一般常見的產(chǎn)品多屬于復(fù)雜產(chǎn)品。復(fù)雜產(chǎn)品的碳排放量為生產(chǎn)過程中的直接碳排放量加所使用的簡單產(chǎn)品所隱含的直接排放量?！驹谟嬎氵M口產(chǎn)品的碳排放量時，

48、如果無法確定實際排放量，則依次通過以下方式進行計算：使用基于出口國平均排放強度的默認(rèn)值，并根據(jù)一個“放大系數(shù)”進行上調(diào)；如果無法獲得來自出口國的可靠數(shù)據(jù)，則以被設(shè)置為歐盟表現(xiàn)最差的10設(shè)施的平均排放強度作為默認(rèn)值進行計算?！俊窘刂聊壳埃瑲W盟尚未就隱含排放量的具體計算方式、直接排放量范圍邊界等問題進行詳細(xì)規(guī)定，有待后續(xù)進一步出臺實施細(xì)則?！?.碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響3.3.歐盟碳關(guān)稅的計算方法表：碳含量評估備選方案當(dāng)前提案對于商品（不含電力），實際直接嵌入式排放將用于確定CBAM費用，如果沒有提供實際的監(jiān)控數(shù)據(jù)（由認(rèn)可的核驗者核驗），將采用以下兩個默認(rèn)值中的一個1、每個出口國和受CB

49、AM約束的每一種貨物的平均排放強度平均進行加價2、當(dāng)出口國或貨物類型沒有可靠的數(shù)據(jù)時，使用相當(dāng)于歐盟表現(xiàn)最差的10設(shè)施的平均排放強度的默認(rèn)值。對于電力，默認(rèn)值將適用于第三國、第三國集團或第三國中區(qū)域內(nèi)的平均二氧化碳排放系統(tǒng)（即化石燃料產(chǎn)生的二氧化碳強度加權(quán)平均值）當(dāng)無法確定特定的默認(rèn)值時，默認(rèn)值應(yīng)代表歐盟的二氧化碳排放系數(shù)政策備選方案基于歐盟最佳/最差/平時制造商界定的默認(rèn)值基于原產(chǎn)國最佳/最差/平均制造商界定的默認(rèn)值基于全球平均制造商界定的默認(rèn)值實際嵌入排放量Sandbag，國信證券經(jīng)濟研究所整理3.碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響3.4. 合規(guī)工具備選方案除直接征收歐盟進口商品的碳關(guān)稅，

50、通過可持續(xù)產(chǎn)品生態(tài)設(shè)計在產(chǎn)品可持續(xù)循環(huán)方面引導(dǎo)綠色消費拉動產(chǎn)品需求，產(chǎn)品設(shè)計環(huán)節(jié)決定了產(chǎn)品生命周期80的環(huán)境影響。2022年3月歐盟委員會發(fā)布了歐盟可持續(xù)產(chǎn)品的生態(tài)設(shè)計法規(guī)，規(guī)定了在歐盟內(nèi)部產(chǎn)品投放市場或投入使用時應(yīng)滿足的生態(tài)設(shè)計要求。法規(guī)中制定了可持續(xù)產(chǎn)品生態(tài)設(shè)計的要求框架，如產(chǎn)品耐久性、可重用性、可升級性和可修復(fù)性、產(chǎn)品中存在的關(guān)注物質(zhì)、產(chǎn)品能源和 資源效率，產(chǎn)品的回收內(nèi)容、產(chǎn)品再制造和高質(zhì)量回收，以及減少產(chǎn)品的碳足跡和環(huán)境足跡。歐盟要求所有受法規(guī)監(jiān)管的產(chǎn)品創(chuàng)建數(shù)字產(chǎn)品護照進行合規(guī)披露：數(shù)字產(chǎn)品護照作為一種合規(guī)工具，增強產(chǎn)品端到端的可追溯性，可用 于補充產(chǎn)品手冊或標(biāo)簽中提供的信息，提高供應(yīng)

51、鏈企業(yè)和公眾的透明度，提高信息傳輸?shù)男?。有助于促進和簡化歐盟和成員國當(dāng)局實施監(jiān) 管和執(zhí)行。表：碳邊境調(diào)節(jié)機制合規(guī)工具備選方案當(dāng)前提案EU ETS沒有被延伸到進口商品歐盟進口商必須購買排放證書，并在每年5月之前交出與上一年進口商品的嵌入式排放量相等的排放證書證書的價格等于前一周EU ETS的平均拍賣價格各成員國應(yīng)指定一個主管CBAM的機構(gòu)來管理行政方面的事物政策備選方案當(dāng)商品進入單一市場時，直接征收邊境稅進入歐盟的進口商有義務(wù)購買排放信用并上繳。因此，要么擴大EU ETS以覆蓋進口商，要么實施只針對進口商的名義排放交易體系（沒有上限）歐盟新政歐盟可持續(xù)產(chǎn)品的生態(tài)設(shè)計法規(guī)合規(guī)工具產(chǎn)品在歐盟內(nèi)部投

52、放市場或投入使用時應(yīng)滿足生態(tài)設(shè)計要求產(chǎn)品要滿足耐久性、可重用性、可升級行、可修復(fù)性，產(chǎn)品中存在的關(guān)注物質(zhì)、產(chǎn)品能源和資源效率，產(chǎn)品的回收內(nèi)容、產(chǎn)品再制造和高質(zhì)量回收，以及減 少產(chǎn)品的碳足跡和環(huán)境足跡。受法規(guī)監(jiān)管產(chǎn)品創(chuàng)建數(shù)字產(chǎn)品護照進行合規(guī)披露，用于提高供應(yīng)鏈企業(yè)和公眾的透明度Sandbag，歐盟委員會，國信證券經(jīng)濟研究所整理目錄為什么歐盟委員會提出碳邊境調(diào)節(jié)機制01什么是碳邊境調(diào)節(jié)機制02碳邊境調(diào)節(jié)機制將對哪些行業(yè)帶來影響03碳邊境調(diào)節(jié)機制對中國及其他以出口中 上游高碳產(chǎn)品國家構(gòu)成影響04機遇與挑戰(zhàn)054.碳邊境調(diào)節(jié)機制對中國及其他以出口中上游高碳產(chǎn)品國家構(gòu)成影響4.1. 中歐貿(mào)易間隱含的碳排

53、放量不對稱，真實隱含碳排放量核算技術(shù)需進一步完善中國是歐盟最大的貿(mào)易伙伴。歐盟統(tǒng)計局發(fā)布?xì)W中貿(mào)易數(shù)據(jù)，2021年歐盟與中國的貿(mào)易額顯著增長，自華進口4720億歐元，同比增長37 ， 占中國出口總額15，占?xì)W盟進口總額25 。2011至2021年，歐盟自華進口額則從2390億歐元增至4720億歐元，年均增速達(dá)6。在此期間， 歐盟對華貿(mào)易逆差持續(xù)擴大，從2011年的1290億歐元擴大至2021年的2490億歐元。2020年雙邊貿(mào)易增長4.4 （歐盟總體同比下降10.5 ）： 歐盟2020年貨物貿(mào)易總額3.65萬億歐元（是歐盟服務(wù)貿(mào)易2.2倍），較2019年下降10.5 。歐盟自華進口占?xì)W盟以外進口

54、的22，主要貿(mào)易 產(chǎn)品包括機械和車輛（占從中國進口的56 ）、其他制成品（35）和化學(xué)品（7）。中歐貿(mào)易間隱含的碳排放量數(shù)據(jù)將隨著歐洲綠色新政要求逐步披露。由于歐洲和中國在能源消費結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品貿(mào)易結(jié)構(gòu)及生產(chǎn)技術(shù)等方面有 差異，導(dǎo)致2018年中國出口產(chǎn)品隱含二氧化碳排放15.3億噸，進口貨物隱含二氧化碳排放5.42億噸。中國作為服裝制造業(yè)大國，在追求規(guī) 模優(yōu)勢的背景下，出口的紡織品碳排放量達(dá)到1.54千克/美元，而歐盟的出口紡織碳排放量僅為0.24千克/美元，兩者相差6倍之多，隨著 歐洲綠色新政對產(chǎn)品可持續(xù)性要求減少環(huán)境以及碳足跡，反過來將影響中國出口到歐洲的紡織品及紡織品價值鏈延伸的商品的環(huán)境足

55、跡和 碳足跡水平，產(chǎn)品中隱含的碳排放量數(shù)據(jù)將要求進行披露。碳排放量數(shù)據(jù)核算的準(zhǔn)確性存在較大差距?，F(xiàn)有的溫室氣體排放量核算方法來看，主要可以概括為三種：排放因子法、質(zhì)量平衡法、實測 法。我國碳排放核算及監(jiān)測基礎(chǔ)與國際歐美國家有較大差距。目前我國對碳排放量的統(tǒng)計采用的是核算法，中國發(fā)改委公布的24個指南采 用的溫室氣體量化方法只包含排放因子法和質(zhì)量平衡法，而歐洲多數(shù)情況認(rèn)可實測法。由于碳排放量核算法為間接測定方法，與在線監(jiān)測 數(shù)據(jù)的實測法相比，核算過程易受人為因素干擾。國外發(fā)達(dá)國家有些實現(xiàn)了以監(jiān)測數(shù)據(jù)上報，例如美國要求以實測法上報而非核算法，歐 盟甚至對實測法的不確定度也進行了細(xì)化分級，而我國目前

56、尚未建立完善的碳排放監(jiān)測核查報告（MRV）制度和標(biāo)準(zhǔn)體系，因此，中國與 歐美發(fā)達(dá)國家貿(mào)易間隱含的碳排放量需通過先進核算技術(shù)進一步完善，才能扭轉(zhuǎn)中國在國際層面應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域話語權(quán)較弱的局面。4.碳邊境調(diào)節(jié)機制對中國及其他以出口中上游高碳產(chǎn)品國家構(gòu)成影響4.1. 中歐貿(mào)易間隱含的碳排放量不對稱，真實隱含碳排放量核算技術(shù)需進一步完善表：國家發(fā)改委印發(fā)24個行業(yè)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）第一批（2013年10月15日）12345678910中國發(fā)電企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）中國電網(wǎng)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）中國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南

57、（試行）中國化工生產(chǎn)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）中國電解鋁生產(chǎn)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）中國鎂冶煉企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）中國平板玻璃生產(chǎn)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）中國水泥生產(chǎn)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）中國陶瓷生產(chǎn)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）中國民航企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告格式指南（試行）第二批（2014年12月3日）11121314中國石油和天然氣生產(chǎn)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）中國石油化工企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）中國獨立焦化企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（

58、試行）中國煤炭生產(chǎn)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）第三批（2015年7月6日）15161718192021222324造紙和紙制品生產(chǎn)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）其他有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）電子設(shè)備制造企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）機械設(shè)備制造企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）礦山企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）食品、煙草及酒、飲料和精制茶企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）公共建筑運營單位（企業(yè)）溫室氣體排放核算方法和報告指南（試行）陸上交通運輸企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）氟化

59、工企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）工業(yè)其他行業(yè)企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南（試行）資料來源：國家政府網(wǎng)站，國信證券經(jīng)濟研究所整理4.碳邊境調(diào)節(jié)機制對中國及其他以出口中上游高碳產(chǎn)品國家構(gòu)成影響4.2. 碳邊境調(diào)節(jié)政策變化對中國及其他以出口高碳產(chǎn)品的國家產(chǎn)生巨大影響 碳排放核算數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性及碳關(guān)稅政策涵蓋的產(chǎn)品及其范圍等核心假設(shè)不同，對碳成本測算結(jié)論會有較大差異。關(guān)于采取狹窄的特定行業(yè) 和排放范圍還是更為雄心勃勃激進的針對更多的行業(yè)和排放范圍的碳關(guān)稅，目前仍存在爭議。以2021年7月14日歐盟委員會提出設(shè)立碳 邊境調(diào)節(jié)機制的立法議案作為防范碳泄露的表態(tài)型方案，其只涵蓋少數(shù)行業(yè)并只針對

60、直接排放，歐盟委員會建議先從幾個核心行業(yè)入手（如鋼鐵、水泥、化肥、鋁、玻璃、陶瓷和造紙），然后將范圍擴大到所有存在碳泄漏風(fēng)險的行業(yè)。同時，歐盟已經(jīng)有一份用于計算免費排放配額的碳泄漏清單，涵蓋約 65 個行業(yè)。在涵蓋這些存在碳泄漏風(fēng)險的行業(yè)的初始階段之后，CBAM 可以將涵蓋范圍擴展到排放密集型基礎(chǔ)材料的成品。2022年5月17日，歐洲議會環(huán)境、公共衛(wèi)生和食品安全委員會最新的立法報告草案被認(rèn)為是在基于歐盟委員會針對碳邊境調(diào)節(jié)機制 法案基礎(chǔ)上的激進方案。在最新的方案里面進一步擴大CBAM的產(chǎn)品征收范圍：增加了鋁、氫、氨、聚合物和有機化學(xué)品并對間接碳排放 進行征稅。按照產(chǎn)品的排放范圍有三種范圍，范圍