對光線傳媒公司的基本分析知識交流

1、對光線傳媒公司的根本分析一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析根據(jù)央行發(fā)布的信息,2021年第一季度,中國經(jīng)濟(jì)開局良好,繼續(xù)朝宏觀調(diào)控的預(yù)期 方向開展.消費(fèi)需求保持穩(wěn)定, 固定資產(chǎn)投資和進(jìn)出口增長較快,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢向好, 工業(yè)企業(yè)效益改善,居民收入穩(wěn)定增加,但物價上漲較快.2021年第一季度,實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP 9.6萬億元,同比增長 9.7%,增速比上年同期低 2.2個百分點(diǎn)；居民消費(fèi)價格指 數(shù)CPI同比上漲5.0%,比上年同期高 2.8個百分點(diǎn)；貿(mào)易逆差 10.2億美元,為2005年以 來首次出現(xiàn)季度逆差.京0角808-SOS歹息-SOS數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局一消費(fèi)需求保持穩(wěn)定,投資增速仍在較高水平,對外貿(mào)易

2、出現(xiàn)季度逆差城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增長,國內(nèi)消費(fèi)需求保持穩(wěn)定.2021年第一季度,城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入5963元,同比增長12.3%,扣除價格因素,實(shí)際增長7.1%;農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入2187元,同比增長20.6%,扣除價格因素,實(shí)際增長 14.3%.第一季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào) 查結(jié)果顯示：居民當(dāng)期收入感受指數(shù)為54.5%,比上季度高3.4個百分點(diǎn).第一季度累計,社會消費(fèi)品零售總額4.3萬億元,同比增長16.3%;實(shí)際同比增長11.6%.分城鄉(xiāng)看,城鎮(zhèn)消費(fèi) 增速快于鄉(xiāng)村,增速差距根本保持穩(wěn)定.第一季度,城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額3.7萬億元,同比增長16.4%;鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額 5674億元,同比增長

3、15.8%.二物價上漲壓力仍然較大2021年下半年尤其是第四季度以來價格上漲壓力明顯增大.居民消費(fèi)價格漲幅繼續(xù)擴(kuò)大.第一季度CPI同比上漲5.0%,漲幅比上個季度繼續(xù)擴(kuò)大 0.3個百分點(diǎn).其中各月漲幅分別為4.9%、4.9%和5.4%,從食品和非食品分類看,食品價格同比 上漲11.0%,漲幅比上個季度高0.5個百分點(diǎn)；非食品價格同比上漲2.5%,漲幅比上個季度高 0.6個百分點(diǎn),上漲有所加快；非食品價格的七個大類中,除交通和通信類同比下降 0.1%外,其余六類均呈上漲態(tài)勢.從消費(fèi)品和效勞分類看,消費(fèi)品價格同比上漲5.4%,比上個季度高 0.1個百分點(diǎn)；效勞價格同比上漲 4.2%,比上個季度高1

4、.6個百分點(diǎn),上漲明顯加快.從基期 因素和新漲價因素看,第一季度各月,基期因素分別為4.0%、2.7%和3.4%,平均為3.4%;新漲價因素分別為0.9%、2.2%和2.0%,平均為1.7%.從環(huán)比看,除娛樂教育文化用品及效勞類 指數(shù)2021年第一季度的平均環(huán)比漲幅與歷史平均水平根本持平外,CPI和其他各分類指數(shù)2021年第一季度的平均環(huán)比漲幅均高于歷史平均水平.四財政收入保持較快增長第一季度累計,財政收入不含債務(wù)收入較快增長,全國財政收入 2.6萬億元,同比增長 33.1%,比上年同期低 0.9個百分點(diǎn)；全國財政支出1.8萬億元,同比增長 26%,比上年同期高14.1個百分點(diǎn).收支相抵,收入

5、大于支出8072億元,收支差額比上年同期增加2775億元.五國際收支繼續(xù)呈現(xiàn)雙順差2021年,我國國際收支繼續(xù)呈現(xiàn)雙順差,外匯儲藏繼續(xù)增長.其中,經(jīng)常工程順差3054億美元,較上年增長 17%;資本和金融工程順差 2260億美元,增長25%;全年外匯儲藏資 產(chǎn)增加4696億美元.2021年第一季度,在復(fù)雜多變的國內(nèi)外宏觀環(huán)境下,我國外匯總體保持凈流入態(tài)勢,外匯儲藏增長較快. 截止3月末,國家外匯儲藏余額 30447億美元,較2021 年末增加1974億美元.在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)根本面以及利差、預(yù)期匯兌收益等因素的共同作用下,預(yù)計2021年未來三個季度,我國仍將保持外匯資金凈流入格局.二、行業(yè)分析十八大

6、報告提出,到 2021年要使 文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè),并把它作為實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會目標(biāo)的一項(xiàng)內(nèi)容.值得一提的是,這是十八大報告文化建設(shè)局部唯一一個可量化的指標(biāo).文化產(chǎn)業(yè)的定義可以概括為創(chuàng)造和消費(fèi)意義的產(chǎn)業(yè).文化產(chǎn)業(yè)與一般工業(yè)不同,工業(yè)經(jīng)濟(jì)是為滿足人的根本需求.黨的十八大報告提出,到 2021年使文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè).說明文化的經(jīng)濟(jì) 價值受到高度重視.目前,娛樂產(chǎn)業(yè)的三大趨勢： 一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整周期；二是開辟多元盈利途徑,形成產(chǎn)業(yè)集群效益；三是構(gòu)建多屏?xí)r代的聯(lián)動模式.產(chǎn)業(yè)規(guī)模層面看,目前整體的中國文化娛樂產(chǎn)業(yè),2021年超過1000億產(chǎn)業(yè)規(guī)模,2021年有望超過1

7、500億.數(shù)字領(lǐng)域、網(wǎng)絡(luò)游戲、在線視頻占比擬大的比重,電影、電視劇和動 漫產(chǎn)業(yè)占比相對在逐步的擴(kuò)張.但電影電視劇渠道比擬單一,以電影為例,主要來自像電影票房的收入數(shù)據(jù),現(xiàn)在有了更多元的新興途徑, 國內(nèi)公司在新媒體、 個人付費(fèi)模式,也包括電視付費(fèi)頻道的探索,未來也希望在家庭娛樂這一塊有更多的延展,能夠代替產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)缺失所帶來的缺乏.同時也是提到除了平臺的收入之外,還有版權(quán)價值的,近幾年看到內(nèi)容制作公司,開始設(shè)置主題公園, 包括樂園園區(qū)內(nèi)的建設(shè).此外, 屏、電腦屏和電視網(wǎng)圍繞線下渠道終端結(jié)合為用戶提供多元化的效勞.在三屏?xí)r代背后,我們可以發(fā)現(xiàn)不管整體內(nèi)容平臺用戶的三位一體還是整個產(chǎn)業(yè)聯(lián)動,它可以帶動

8、的效應(yīng)越來越顯著,在整體過程當(dāng)中,我們也發(fā)現(xiàn)數(shù)字文化和信息的技術(shù)對娛樂行業(yè)的推動也是會產(chǎn)生深刻的劇烈的變革,包括平臺多元化帶來的內(nèi)容價值的延展也希望在行業(yè)中形 成比擬好的引路效應(yīng). 三、公司分析1、公司的競爭力：光線傳媒是中國最大的電影公司之一,繼2006年推出第一部作品?傷城?取得高票房后,?導(dǎo)火線?鐵三角?蝴蝶飛?深海尋人?大搜查?出水芙蓉?證人?奪標(biāo)?畫 壁?等商業(yè)片陸續(xù)上映,成為國內(nèi)排名前三位的民營電影公司.光線傳媒的新媒體業(yè)務(wù)也在傳媒娛樂業(yè)處于領(lǐng)先地位,光線傳媒正在方案將庫存的 6萬小時娛樂視頻素材全部數(shù)字化,并在未來兩年內(nèi)建成華語地區(qū)最大最全的數(shù)字娛樂傳播平 臺.光線傳媒是中國最大

9、的民營傳媒和娛樂集團(tuán).光線傳媒業(yè)務(wù)板塊囊括了當(dāng)前影視娛樂 相關(guān)領(lǐng)域,包括電視節(jié)目制作和經(jīng)營業(yè)務(wù)、大型活動和頒獎禮業(yè)務(wù)、 電視劇投資制作和發(fā)行業(yè)務(wù)、藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及新媒體業(yè)務(wù).中關(guān)村20年突出奉獻(xiàn)企業(yè),并被評為 2021年中國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)十大領(lǐng)軍企業(yè)之一,以及中國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)高成長企業(yè)100強(qiáng)之TOP8.電視節(jié)目：光線傳媒提供10個以上的日播及周播節(jié)目,包括?娛樂現(xiàn)場?音樂風(fēng)云榜?影視風(fēng)云榜?最正確現(xiàn)場?大牌生日會?我愛看電影?全球娛樂通?健康寶典?生活魔法師?全能綜藝班?養(yǎng)生一點(diǎn)通?麻辣看天下?等,因其強(qiáng)勢的節(jié)目品牌和資源共 享的節(jié)目群體效應(yīng),成為最大的娛樂界信息傳播平臺,每日屢次交叉覆蓋中國

10、10億觀眾.光線白E E標(biāo)已經(jīng)成為家喻戶曉的傳媒娛樂標(biāo)志,吸引了全球500多個著名品牌成為光線的客戶.大型活動：光線傳媒是中國最大的活動公司,每年主辦超過十個著名的娛樂頒獎禮和 上百場娛樂活動.2021年的 國劇盛典,回響30年在改革開放30周年之際對中國電視劇市 場的盤點(diǎn),更是獲得空前的反響,在同時段收視率排名全國第一.旗下的演藝活動品牌公司,連續(xù)多年承辦華表獎“、金雞獎"、百花獎、導(dǎo)演協(xié)會獎、百合獎等多個電影獎項(xiàng)頒獎活動,也是國內(nèi)最專業(yè)的電影首映式承辦機(jī)構(gòu),承辦了 包括?臥虎藏龍?十面埋伏?集結(jié)號?功夫之王?赤壁?梅蘭芳?、?非誠勿擾?等大 片的首映禮；同時還承辦央視電影頻道?電

11、影之歌?、央視品牌節(jié)目?同一首歌?等數(shù)十場演出晚會及大型娛樂活動以及張信哲、陳奕迅等港臺明星在內(nèi)地的商業(yè)演出活動.如2021年,光線將自制近百場品牌晚會、頒獎典禮制造年度持續(xù)熱點(diǎn).其中包括 中國格萊美的音 樂風(fēng)云榜頒獎禮,娛樂圈頂級盛世?娛樂大典?、全面盤點(diǎn)影視界風(fēng)云的?國劇盛典?、模特界第一專業(yè)獎項(xiàng) ?模特大典?等.同時包括華語大片的首映式都在光線承制中.舉辦S.H.E ,飛輪海等蒙牛巨星巡回演唱會,活動吸引高達(dá)20萬人參與其中.2021年,光線正在打造北京市區(qū)內(nèi)最大的演播中央,包含 7個演播室,總面積超過 4000平方米.盈利水平分析盤利褪力指標(biāo) 幅告期凈資產(chǎn)收益率總樊產(chǎn)收益率凈利聞率毛利

12、率12年年度15 80%14 39K3C,01%43. &淳11年年度9. B3«9.2嵌港4cL m10年年度48, 57X27. 69*'一0 9年年度33, Q5K18. 11«16 , 28137.35 寓口 m年年度S 39*4. 05%4 87%27.16%2021年,預(yù)計公司將在電視節(jié)目制作業(yè)務(wù)上與衛(wèi)視、央視展開更大范圍的合作,其中與衛(wèi)視合作的節(jié)目將接近10,與中央電視臺合彳的也將多于 2021年.2021年,公司電視節(jié)目業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品與合作方有：遼寧臺?激情唱響?、?天才童聲?,央視?夢想合唱團(tuán)?,深圳?大牌生日會?,安徽?勢不可擋?等.20

13、21年,公司能夠形成銷售收入的電視劇預(yù)計在10部左右,包括在前期公告中披露參與投資的?剩女的代價 2?、?殺狼花2?、?四大名捕?、?狄人杰?、?布衣神相?等；雖然公司不 參與制作,但會是工程的發(fā)起人,不是簡單的小投資方,將主要采用分成的方式獲取工程回報 在題材方面,公司愿意選擇有知名度電視劇白續(xù)集或電影的同名工程,目的是減少風(fēng)險.2021年,預(yù)計公司能夠形成銷售收入的電視劇僅有 5部,包括前三季度的?我和老媽一起 嫁?、?太平公主秘史?和四季度可能會確認(rèn)銷售收入的?盛夏晚晴天?、?精忠岳飛?和?畫皮2?；并且公司在2021年主要采取的是謀求固定回報的投資方式 ,回報率較低.可見,公司在電視節(jié)

14、目和電視劇兩項(xiàng)業(yè)務(wù)上,2021年不僅追求工程數(shù)量的明顯上升 ,在經(jīng)營方式和回報方式上面也有了更為積極的舉措,變化是非常明顯并且積極的.最近,光線傳媒又投資了?致青春?,獲得了大家的一致好評.股價上升了幾個點(diǎn).主要財務(wù)比率的分析總樊戶利閏率作3. 5T1i14.3631T, 1049心4制主營北務(wù)和詞率時%. &75Z41.529733. T719SB. £711總貴聲爭市E葬儀3. TW615.3196T. 19Z4. 3T62本錢雜用和悶車時ea. 9552so. sees43. 3TT952.567a專業(yè)利闔荽隔4y. zib'ryJ5.ylbYZd.31. bZ

15、ty主量處轉(zhuǎn)本錢聿u芝號* 3E46Z. 53Z15y. Z41他生爭軻軍史kao.ooai25.44bt兇普36求本謳曲奉24, 12114S.E30458 24647 2038凈更產(chǎn)物酬案幻3 972517 31627 5075B 4563奚聲1艮酬盅第3. 871415.9E757.1819S. 2269酌空毛利至XE6 27143.S1S637. 41T3uo.reg二I頁弱用比重民口再44.5164<.56614.617等主營比里L(fēng)S3425. TO15T.0253125495主營列閏比重100 T59Q109. 43QI108.4735100 3552股息發(fā)放落09一-0投海收睛至提-L一主茸北片用詞阮11TKZ43& 呢4194605n,541 10639Q沃 39100K5TZ2營運(yùn)籍力應(yīng)收感款周轉(zhuǎn)率依5 3592 3221.74960. 9866應(yīng)收殊款周轉(zhuǎn)天金1 g10QZ. T65v155. D3OBZO5, T6133B4. 0695存貨,周傳硝夭3PS 0F780 1P64111 99952B1 1841存貨周佶率隴0.1350