中國通信業(yè)增速放緩有驚無險臨風(fēng)不倒

1、中國通信業(yè)增速放緩 有驚無險臨風(fēng)不倒金融風(fēng)暴導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)放緩正在影響實體經(jīng)濟(jì)，通信產(chǎn)業(yè)自然也不例外。一方面，依托于宏觀經(jīng)濟(jì)的通信行業(yè)今年的增速放緩幾成定局。另一方面，中國通信產(chǎn)業(yè)的巨大發(fā)展空間和發(fā)展后勁將使其免步發(fā)達(dá)地區(qū)通信企業(yè) 后塵，“臨風(fēng)暴而不倒”。影響：險中現(xiàn)機國內(nèi)著名投行漢能投資集團(tuán)董事總經(jīng)理趙小兵告訴通信產(chǎn)業(yè)報記者，與去年同 比，2008年中國通信業(yè)將出現(xiàn)一個穩(wěn)中略有小降的趨勢，“但得益于我國電信運營業(yè)目 前并未完全向國際市場開放，金融危機對中國通信業(yè)所產(chǎn)生的影響并不如其他產(chǎn)業(yè)實體 大?！彪娦胚\營業(yè)：有驚無險今年以來，三大電信運營商的總體業(yè)績依然在增長。以中國移動為例，中移動前三季 度

2、仍然保持良好的增長情況。根據(jù)中移動公布的截至9月30日的業(yè)績報告來看，受惠 于用戶量增長以及所得稅率調(diào)整等因素的正面影響，中國移動三季報獲得純利825.9億元，較去年同期598.8億元增長了37.9%；在用戶規(guī)模方面，到9月底總用戶達(dá)到4.3612億戶。而目前，中移動的市值已經(jīng)超越沃達(dá)豐，成為全球市值最高的電信運營商。 而中聯(lián)通和中電信今年前三季度整體業(yè)務(wù)增長也呈現(xiàn)出一個緩慢上升的趨勢。有國際分 析機構(gòu)預(yù)計，在金融海嘯的沖擊下，以傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)為代表的銀行巨無霸市值大幅縮水，而 對代表新經(jīng)濟(jì)的通信巨頭則影響有限， 這兩類公司的盈利能力及市值差距在金融風(fēng)暴后 會進(jìn)一步拉大。四川通信設(shè)計所的咨詢師程德杰

3、也告訴記者，雖然目前各種數(shù)據(jù)表明電信運營商仍 然在保持利潤增長，但隨著金融危機持續(xù)對國民經(jīng)濟(jì)影響的加深，其對電信運營商的盈 利將會產(chǎn)生負(fù)面影響。 “金融風(fēng)暴對電信運營市場的主要影響體現(xiàn)在用戶平均ARPU的 下降，營收增長的乏力等，3G建設(shè)的巨大投入短期內(nèi)也會降低運營商的整體利潤水平。 ”“短期的運營收益增速下降并不會影響電信運營商。 ”程德杰告訴記者，中央4萬億的 經(jīng)濟(jì)刺激計劃對電信投資的邊際輻射效應(yīng)不容小覷： “中央出臺的4萬億元計劃，其中只 有1萬億元由中央直接投入，其余3萬億元是由地方政府和社會投資組成。公路、民 生等基礎(chǔ)設(shè)施的興建，必須配合以相應(yīng)的電信基礎(chǔ)設(shè)施，這部分電信基礎(chǔ)設(shè)施的投資

4、主 體一般是各級政府，這就是隱含在國家4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計劃中的電信業(yè)蛋糕。 ”電信設(shè)備及增值業(yè)： “?！睓C“”互搏位于產(chǎn)業(yè)鏈中下游的電信設(shè)備制造業(yè)及增值服務(wù)業(yè)近期可謂噩耗連連。國際各大通 信企業(yè)頻頻失守，而北電更是被下了 “死亡通知書”，被預(yù)計將在2011年破產(chǎn)倒閉。面對“?！焙汀皺C”互搏的勝負(fù)顯然成為這些企業(yè)是否能夠平安度過冬天的關(guān)鍵因素。資金方面的“?！睓C“”互搏首當(dāng)其沖。 “金融危機中，投資機構(gòu)的投資決定往往直接 影響電信產(chǎn)業(yè)鏈中下游的電信設(shè)備商和增值服務(wù)商的生存狀況。 ”趙小兵告訴記者，各大 金融和投資機構(gòu)面對金融風(fēng)暴往往表現(xiàn)各異。趙小兵說，從消極的層面看，一些資金受影響的金融機構(gòu)，由

5、于自身難保被迫終止 投資，使其投資的通信產(chǎn)業(yè)項目擱淺；另一些金融機構(gòu)雖然資金沒有受到影響，但往往 選擇持幣等待。在這樣的情況下，一些抗凍能力不高的企業(yè)往往在資金鏈斷裂的情況下 悄然死去。另一方面，一些資金并沒有受到影響的投融資機構(gòu)往往將資金轉(zhuǎn)投在風(fēng)險相對較小 的二級市場，也就是俗稱的 “抄底”。這些投資機構(gòu)往往是看好這些企業(yè)的成長性，長期 持有這些企業(yè)的股票三到五年，等待金融危機過后通過企業(yè)成長獲得收益。 “在金融危 機發(fā)生以前，這種情況是從來沒有過的，但我本人上周就親眼見證了國內(nèi)比較著名的一 家基金公司買進(jìn)了一家電信增值企業(yè)的大量股票。 ”趙小兵告訴記者。除此之外，在金融危機的影響下，國內(nèi)設(shè)

6、備廠商與國際大公司的博弈也愈發(fā)激烈。一方面，已經(jīng)走出去的電信設(shè)備商海外市場上的爭奪看似有利卻暗藏危機：第三季 度全球移動基站合同數(shù)總計為67個， 其中華為和中興分別獲得了43%和25%的合同；而第三季度全球CDMA2000合同的90%掌握在中國設(shè)備制造商手中。 “但低價目前仍 然是中興和華為擴展市場的主要武器，靠低價獲取市場份額，必然會降低其盈利水平， 且過于低價的競爭，會對其以后的發(fā)展帶來不利的影響。 ”程德杰告訴記者。另一方面，受金融危機的影響，中國市場也將迎來國內(nèi)和國際電信設(shè)備商的爭奪。國內(nèi)部分戰(zhàn)線拉得太長或盈利能力不足的設(shè)備商可能會受挫， 通信設(shè)備商將迎來新一輪 洗牌。正如德瑞電信咨詢

7、合伙人阮開利所言，雖然金融風(fēng)暴來勢洶洶，但中國通信業(yè)的動 力和總體發(fā)展趨勢是不可逆轉(zhuǎn)的。目前，中國3G和寬帶業(yè)務(wù)還有很大的上升空間，還 有許多值得投資的潛在機會。另一方面，農(nóng)村市場存在著大量的機會，城市的寬帶和手 持電話市場雖然已經(jīng)飽和，但是農(nóng)村市場將賦予大量的機會和增長空間，所以說，金融 危機對于通信市場的影響只是暫時的。需求：區(qū)域略降2008年11月20日，廣東中小企業(yè)重鎮(zhèn)東莞，一個工廠附近的報刊亭主人老王 告訴記者，這個工廠最近許多工人都走了，公用電話以前排隊，現(xiàn)在來打電話的基本都 是告訴家里要回家，而最近一個月來，他代賣的手機充值卡的銷量也直線下降，有時候 一天一張也賣不出去。 “我這

8、里的充值卡主要是賣給附近工廠的工人，這個廠一倒閉， 我也要考慮換營生了。 ”今天，金融風(fēng)暴對中國出口外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的影響日益加深，目前最先遭遇倒閉命運的是 抵抗能力低的中小企業(yè)， 而這些企業(yè)多數(shù)集中在長三角和珠三角地區(qū)。 香港工業(yè)總會會 長陳鎮(zhèn)仁近期表示，珠三角7萬家港資企業(yè)中，年底時可能會有1/4申請破產(chǎn)清算。 另一方面，根據(jù)工業(yè)和信息化部中小企業(yè)司發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國今年上半年已經(jīng) 有6.7萬家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉。隨著長三角和珠三角地區(qū)中小企業(yè)的紛紛倒閉， 金融風(fēng)暴對于中國通信業(yè)特別是長 三角和珠三角地區(qū)的電信運營業(yè)更加具體的影響開始逐步清晰。個人用戶：未出現(xiàn)大逃離據(jù)東莞市外商投資企業(yè)協(xié)

9、會統(tǒng)計， 截至今年8月，東莞因種種原因自然關(guān)閉的企業(yè) 有800家。而據(jù)了解，東莞移動百分八十以上的用戶是外來打工人員，“目前東莞的企業(yè)正在集體面臨一場生死考驗， 他們所聘用的農(nóng)民工大量返鄉(xiāng)， 廣東移動目前面臨的是 越來越兇猛的用戶流失。 ”這位不愿具名的廣東移動內(nèi)部人士透露， 作為中國電信業(yè)大省， 廣東電信運營商早已開始密切跟蹤這個市場形勢， 但目前還沒有整理出具體的相關(guān)數(shù)據(jù)。阮開利認(rèn)為，在東莞及其他中小企業(yè)密集的沿海城市，電信運營商特別是中移動在個 人用戶市場將會出現(xiàn)一定的運營收入的流失。 這種流失主要表現(xiàn)在兩方面： 其一是許多 外來務(wù)工人員在返鄉(xiāng)后將換卡； 另一方面，在網(wǎng)用戶將在一定程度上

10、降低通信支出。 “通 信需求是剛性需求，金融風(fēng)暴對國內(nèi)電信運營商的個人用戶的增減不會有太大的影響。 用戶的流失和ARPU值的下降將對個別區(qū)域的運營商的收益預(yù)期產(chǎn)生一定影響， 但對于 全國范圍來說，只是省份間和各大電信運營商間轉(zhuǎn)換，不會在個人用戶上出現(xiàn)大的降落 和逃離?！倍w小兵也認(rèn)為，電信運營收入的增長將在一定時期內(nèi)持續(xù)放緩。但由于國內(nèi)農(nóng)村 市場的廣闊需求，大部分運營指標(biāo)仍將保持上升趨勢。 “電信運營商要關(guān)注的并不是放緩 增長的運營收入，而是在目前資金充足的條件下，投資和儲備資金的平衡關(guān)系。 ”中小企業(yè)：影響大但比重小廣東移動內(nèi)部人士向記者表示，大量的中小企業(yè)的倒閉將影響電信運營商在中小企業(yè)信息化市場上的進(jìn)一步開掘。 為此，近期廣東移動已經(jīng)啟動了相關(guān)扶植中小企業(yè)信息 化的一系列活動，旨在鼓勵并幫助中小企業(yè)在幾乎無成本的條件下嘗試信息化。對此，阮開利表示，中國中小企業(yè)信息化程度低且意愿不濃，信息化的成本基本控 制在營收的千分之一以內(nèi)。金融危機將使電信運營商失去許多潛在的中小企業(yè)客戶，增 量市場開拓困難。 “但企業(yè)客戶市場目前在電信運營商的收益比例中僅占30%左右，這 其中大集團(tuán)客戶又占據(jù)了絕大部分，電信運營商在中小企業(yè)信息化市場上的收入僅占總 收入的約1.5%