國際收支的平衡與調(diào)節(jié)課件

1、國際收支的平衡與調(diào)節(jié)第第3 3章章 國際收支的平衡與調(diào)節(jié)國際收支的平衡與調(diào)節(jié)第一節(jié)第一節(jié) 國際收支理論國際收支理論第二節(jié)第二節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)國際收支的平衡與調(diào)節(jié)第第1 1節(jié)節(jié) 國際收支理論國際收支理論彈性論彈性論乘數(shù)論乘數(shù)論吸收論吸收論貨幣論貨幣論國際收支的平衡與調(diào)節(jié)什么是西方國際收支理論什么是西方國際收支理論 國際收支理論是國際金融理論的一個(gè)重要組成國際收支理論是國際金融理論的一個(gè)重要組成部分。最早對(duì)國際收支進(jìn)行系統(tǒng)分析的可追溯部分。最早對(duì)國際收支進(jìn)行系統(tǒng)分析的可追溯到到1752年大衛(wèi)年大衛(wèi)休謨提出了休謨提出了“物價(jià)物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制機(jī)制”（Price-Specie Flo

2、w Mechanism）。）。休謨關(guān)于國際收支自動(dòng)恢復(fù)均衡思想一直支配休謨關(guān)于國際收支自動(dòng)恢復(fù)均衡思想一直支配著國際收支的分析。直到著國際收支的分析。直到20世紀(jì)世紀(jì)30年代金本位年代金本位制崩潰，各國的國際收支陷于極度混亂的局面制崩潰，各國的國際收支陷于極度混亂的局面的時(shí)候，才有的時(shí)候，才有“彈性論彈性論”的出籠。隨后的幾十的出籠。隨后的幾十年里，其他理論也逐漸出現(xiàn)，這些理論大大豐年里，其他理論也逐漸出現(xiàn)，這些理論大大豐富了國際收支的理論分析，為貨幣當(dāng)局調(diào)整國富了國際收支的理論分析，為貨幣當(dāng)局調(diào)整國際收支的行為提供了重大的理論依據(jù)。際收支的行為提供了重大的理論依據(jù)。 國際收支的平衡與調(diào)節(jié)國際

3、收支理論發(fā)展的起點(diǎn)國際收支理論發(fā)展的起點(diǎn): :貿(mào)易順差論貿(mào)易順差論核心觀點(diǎn)核心觀點(diǎn) 重商主義者認(rèn)為，貴金屬（黃金和白銀）是財(cái)富重商主義者認(rèn)為，貴金屬（黃金和白銀）是財(cái)富的唯一形態(tài)。這種財(cái)富聚斂的主要途徑，是取得的唯一形態(tài)。這種財(cái)富聚斂的主要途徑，是取得國際貿(mào)易順差，亦即外貿(mào)順差是該財(cái)富增加的源國際貿(mào)易順差，亦即外貿(mào)順差是該財(cái)富增加的源泉。因此，他們極力主張政府實(shí)行貿(mào)易保護(hù)政策。泉。因此，他們極力主張政府實(shí)行貿(mào)易保護(hù)政策。評(píng)價(jià)評(píng)價(jià) “ “貿(mào)易順差論貿(mào)易順差論”嚴(yán)格地說不是國際收支理論，但嚴(yán)格地說不是國際收支理論，但它的觀點(diǎn)，卻是國際收支理論發(fā)展的起點(diǎn)。它的觀點(diǎn)，卻是國際收支理論發(fā)展的起點(diǎn)。國際收

4、支的平衡與調(diào)節(jié)古典學(xué)派的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論古典學(xué)派的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論-1-1 1 1、 特點(diǎn)：該理論是建立在貨幣數(shù)量論基礎(chǔ)上，以金特點(diǎn)：該理論是建立在貨幣數(shù)量論基礎(chǔ)上，以金本位制和自由貿(mào)易的存在為前提。本位制和自由貿(mào)易的存在為前提。 調(diào)節(jié)過程均涉及三個(gè)小環(huán)節(jié)，即黃金量多寡、物價(jià)高調(diào)節(jié)過程均涉及三個(gè)小環(huán)節(jié)，即黃金量多寡、物價(jià)高低和進(jìn)出口增減。低和進(jìn)出口增減。 2 2、代表觀點(diǎn)：休謨機(jī)制、代表觀點(diǎn)：休謨機(jī)制( (物價(jià)物價(jià)- -現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制學(xué)說現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制學(xué)說) ) 在金本位制度下，黃金的輸出入，使外匯供求得到均在金本位制度下，黃金的輸出入，使外匯供求得到均衡，并使匯率在一定范圍內(nèi)波動(dòng)。但是無

5、論任何國家，衡，并使匯率在一定范圍內(nèi)波動(dòng)。但是無論任何國家，如果其匯率繼續(xù)維持在黃金輸出點(diǎn)上，而黃金不斷地如果其匯率繼續(xù)維持在黃金輸出點(diǎn)上，而黃金不斷地輸出時(shí)，即使該國有巨額的黃金儲(chǔ)備，它的黃金儲(chǔ)備輸出時(shí)，即使該國有巨額的黃金儲(chǔ)備，它的黃金儲(chǔ)備終有枯竭的一天。終有枯竭的一天。休謨認(rèn)為，任何國家都不會(huì)發(fā)生黃金持續(xù)流出，以致休謨認(rèn)為，任何國家都不會(huì)發(fā)生黃金持續(xù)流出，以致黃金儲(chǔ)備流盡，而不能維持金本位制度的現(xiàn)象。這就黃金儲(chǔ)備流盡，而不能維持金本位制度的現(xiàn)象。這就是是“物價(jià)物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”理論。這一思想，從理論。這一思想，從1752年至年至1914年間，先后受到亞當(dāng)年間，先后受到亞當(dāng)斯密

6、、穆勒、馬歇爾等斯密、穆勒、馬歇爾等古典學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家的發(fā)揚(yáng)，而成為古典學(xué)派國際收支古典學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家的發(fā)揚(yáng)，而成為古典學(xué)派國際收支調(diào)節(jié)理論的核心。調(diào)節(jié)理論的核心。 國際收支的平衡與調(diào)節(jié)古典學(xué)派的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論古典學(xué)派的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論-2-23 3、評(píng)價(jià)：、評(píng)價(jià)： 該理論至今廣為流傳，但該理論是有局限該理論至今廣為流傳，但該理論是有局限性的，表現(xiàn)在：性的，表現(xiàn)在： （1 1）其建立的前提是貿(mào)易自由化和黃金在國）其建立的前提是貿(mào)易自由化和黃金在國際間的自由輸出入，超出此前提，則理論只能際間的自由輸出入，超出此前提，則理論只能流于幻想。流于幻想。 （2 2）其理論基礎(chǔ)是貨幣數(shù)量論，但卻忽略

7、了）其理論基礎(chǔ)是貨幣數(shù)量論，但卻忽略了對(duì)黃金和商品內(nèi)在價(jià)值的分析，也沒有對(duì)黃金對(duì)黃金和商品內(nèi)在價(jià)值的分析，也沒有對(duì)黃金數(shù)量變動(dòng)引起物價(jià)變化從而影響進(jìn)出口的時(shí)滯數(shù)量變動(dòng)引起物價(jià)變化從而影響進(jìn)出口的時(shí)滯作應(yīng)有的考察。作應(yīng)有的考察。 （3 3）只考慮匯率與物價(jià)的調(diào)節(jié)作用，而沒有）只考慮匯率與物價(jià)的調(diào)節(jié)作用，而沒有提及利率與國民收入的調(diào)節(jié)作用。提及利率與國民收入的調(diào)節(jié)作用。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)彈性論彈性論-1-119371937年英國女經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊年英國女經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊. .羅賓遜在馬羅賓遜在馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部均衡分析方法歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部均衡分析方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的, ,它著重考

8、慮了它著重考慮了貨貨幣貶值取得成功的條件幣貶值取得成功的條件及其及其對(duì)貿(mào)易收對(duì)貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響支和貿(mào)易條件的影響. .適用于適用于3030年代大蕭條時(shí)，供給過剩，需年代大蕭條時(shí)，供給過剩，需求不足的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境。求不足的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)彈性論彈性論-2-2 該理論主要分析在收入不變條件下貨幣該理論主要分析在收入不變條件下貨幣貶值對(duì)一國國際收支調(diào)整的作用。其貶值對(duì)一國國際收支調(diào)整的作用。其圍圍繞著進(jìn)出口商品的供求彈性來闡述國際繞著進(jìn)出口商品的供求彈性來闡述國際收支問題，因而將其稱彈性分析理論。收支問題，因而將其稱彈性分析理論。 國際收支的平衡與調(diào)節(jié)彈性論彈性論-3-3基

9、本精神：基本精神： 匯率變動(dòng)通過國內(nèi)外產(chǎn)品之間、本國匯率變動(dòng)通過國內(nèi)外產(chǎn)品之間、本國生產(chǎn)的貿(mào)易品（出口品和進(jìn)口替代品）生產(chǎn)的貿(mào)易品（出口品和進(jìn)口替代品）與非貿(mào)易品之間的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，影響與非貿(mào)易品之間的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，影響一國一國 出口供給和需求，從而作用于國際出口供給和需求，從而作用于國際收支。收支。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)彈性論彈性論-4-4 彈性論的前提假定彈性論的前提假定 彈性論把匯率水平的調(diào)整作為調(diào)節(jié)國際收支不平衡彈性論把匯率水平的調(diào)整作為調(diào)節(jié)國際收支不平衡的基本手段的基本手段, ,在分析匯率變動(dòng)對(duì)國際收支的調(diào)節(jié)之前在分析匯率變動(dòng)對(duì)國際收支的調(diào)節(jié)之前做了做了3 3個(gè)前提假定個(gè)前提假定: :

10、 假定其他一切條件假定其他一切條件( (利率利率, ,商品價(jià)格商品價(jià)格, ,國民收入等國民收入等) )不不變變, ,只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品的影響只考慮匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口商品的影響. .由此說明由此說明, ,此理論運(yùn)用的是局部均衡的分析方法此理論運(yùn)用的是局部均衡的分析方法. . 假定貿(mào)易商品的供給幾乎有完全的彈性假定貿(mào)易商品的供給幾乎有完全的彈性. .這里的供給這里的供給彈性有彈性有4 4個(gè)個(gè), ,即出口商品的供給彈性即出口商品的供給彈性; ;與出口商品相競(jìng)與出口商品相競(jìng)爭(zhēng)的外國商品的供給彈性爭(zhēng)的外國商品的供給彈性; ;進(jìn)口商品國外供給彈性與進(jìn)口商品國外供給彈性與進(jìn)口商品競(jìng)爭(zhēng)的國內(nèi)商品的供給彈

11、性進(jìn)口商品競(jìng)爭(zhēng)的國內(nèi)商品的供給彈性. .這一假定說明這一假定說明, ,既然貿(mào)易商品的供給具有完全彈性既然貿(mào)易商品的供給具有完全彈性, ,那么貿(mào)易收支的那么貿(mào)易收支的變化完全取決于貿(mào)易商品的需求變化變化完全取決于貿(mào)易商品的需求變化. . 假定沒有資本移動(dòng)假定沒有資本移動(dòng). .國際收支等同于貿(mào)易收支國際收支等同于貿(mào)易收支, ,即國即國際收支際收支= =出口商品值出口商品值- -進(jìn)口商品值進(jìn)口商品值. .國際收支的平衡與調(diào)節(jié)彈性分析的基本概念彈性分析的基本概念進(jìn)口商品的需求彈性進(jìn)口商品的需求彈性D Dm m= =進(jìn)口商品需求量的變動(dòng)率進(jìn)口商品需求量的變動(dòng)率/ /進(jìn)口商品價(jià)格變動(dòng)率進(jìn)口商品價(jià)格變動(dòng)率出

12、口商品的需求彈性出口商品的需求彈性D Dx x= =出口商品需求量的變動(dòng)率出口商品需求量的變動(dòng)率/ /出口商品價(jià)格的變動(dòng)率出口商品價(jià)格的變動(dòng)率進(jìn)口商品的供給彈性進(jìn)口商品的供給彈性S Sm m = =進(jìn)口商品供給量的變動(dòng)率進(jìn)口商品供給量的變動(dòng)率/ /進(jìn)口商品價(jià)格的變動(dòng)進(jìn)口商品價(jià)格的變動(dòng)率率出口商品的供給彈性出口商品的供給彈性S Sx x= =出口商品供給量的變動(dòng)率出口商品供給量的變動(dòng)率/ /出口商品價(jià)格的變動(dòng)率出口商品價(jià)格的變動(dòng)率國際收支的平衡與調(diào)節(jié)彈性論的主要內(nèi)容-1貨幣貶值改善貿(mào)易收支的條件貨幣貶值改善貿(mào)易收支的條件在上述假設(shè)條件下，彈性分析法主要探討匯率變動(dòng)對(duì)國際收支的影響。在上述假設(shè)條件

13、下，彈性分析法主要探討匯率變動(dòng)對(duì)國際收支的影響。認(rèn)為價(jià)格彈性的大小是本幣貶值調(diào)節(jié)國際收支成功與否的關(guān)鍵認(rèn)為價(jià)格彈性的大小是本幣貶值調(diào)節(jié)國際收支成功與否的關(guān)鍵 。由于它。由于它又假設(shè)供給彈性為無窮大，因而，貶值的效果取決于需求彈性：進(jìn)口商又假設(shè)供給彈性為無窮大，因而，貶值的效果取決于需求彈性：進(jìn)口商品的需求彈性和出口商品的需求彈性。品的需求彈性和出口商品的需求彈性。彈性分析法認(rèn)為，只有當(dāng)進(jìn)口商品的需求彈性與出口需求彈性的絕對(duì)值彈性分析法認(rèn)為，只有當(dāng)進(jìn)口商品的需求彈性與出口需求彈性的絕對(duì)值之和大于之和大于1時(shí)，貶值才能改善貿(mào)易收支。時(shí)，貶值才能改善貿(mào)易收支。這就是馬歇爾這就是馬歇爾勒納條件，它勒納

14、條件，它是貶值改善貿(mào)易差額的充分必要條件。是貶值改善貿(mào)易差額的充分必要條件。 根據(jù)這個(gè)條件，如果一國進(jìn)出口需求價(jià)格彈性的絕對(duì)值之和大于根據(jù)這個(gè)條件，如果一國進(jìn)出口需求價(jià)格彈性的絕對(duì)值之和大于1，即，即滿足該條件，則匯率貶值能改善本國的國際收支；如果等于滿足該條件，則匯率貶值能改善本國的國際收支；如果等于1，則國際，則國際收支狀況不受影響；如果小于收支狀況不受影響；如果小于1，則匯率貶值反而會(huì)使本國國際收支狀，則匯率貶值反而會(huì)使本國國際收支狀況進(jìn)一步惡化。況進(jìn)一步惡化。西方學(xué)者對(duì)馬歇爾西方學(xué)者對(duì)馬歇爾勒納條件進(jìn)行了實(shí)證分析。一般認(rèn)為，匯率貶值對(duì)勒納條件進(jìn)行了實(shí)證分析。一般認(rèn)為，匯率貶值對(duì)工業(yè)國家

15、要比發(fā)展中國家有利。發(fā)展中國家主要依靠進(jìn)口，其進(jìn)口需求工業(yè)國家要比發(fā)展中國家有利。發(fā)展中國家主要依靠進(jìn)口，其進(jìn)口需求的價(jià)格彈性很低，匯率貶值的作用不大；而工業(yè)國家面臨競(jìng)爭(zhēng)的出口市的價(jià)格彈性很低，匯率貶值的作用不大；而工業(yè)國家面臨競(jìng)爭(zhēng)的出口市場(chǎng)，其出口需求的價(jià)格彈性很高，匯率貶值的作用就很明顯。因此，馬場(chǎng)，其出口需求的價(jià)格彈性很高，匯率貶值的作用就很明顯。因此，馬歇爾歇爾勒納條件的含義表明，匯率貶值對(duì)一些國家的國際收支狀況有利，勒納條件的含義表明，匯率貶值對(duì)一些國家的國際收支狀況有利，而對(duì)另一些國家的國際收支狀況并不有利，不能籠統(tǒng)的說：只要匯率貶而對(duì)另一些國家的國際收支狀況并不有利，不能籠統(tǒng)的說

16、：只要匯率貶值，就能改善一國的國際收支狀況。值，就能改善一國的國際收支狀況。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)彈性論的主要內(nèi)容-2貨幣貶值對(duì)貶值國貿(mào)易條件的影響貨幣貶值對(duì)貶值國貿(mào)易條件的影響貿(mào)易條件是指出口商品價(jià)格指數(shù)與進(jìn)口商品貿(mào)易條件是指出口商品價(jià)格指數(shù)與進(jìn)口商品價(jià)格指數(shù)之間的比例價(jià)格指數(shù)之間的比例. .用公式表示用公式表示, ,即即T=PT=PX X/P/PM M 其中其中:T表示貿(mào)易條件表示貿(mào)易條件,PX 表示出口商品價(jià)格指表示出口商品價(jià)格指數(shù)數(shù),PM表示進(jìn)口商品價(jià)格指數(shù)表示進(jìn)口商品價(jià)格指數(shù).T上升說明貿(mào)易上升說明貿(mào)易條件改善條件改善,T下降說明貿(mào)易條件惡化下降說明貿(mào)易條件惡化.貨幣貶值帶貨幣貶值帶來

17、相對(duì)價(jià)格的變化來相對(duì)價(jià)格的變化,它究竟是改善貿(mào)易條件還它究竟是改善貿(mào)易條件還是惡化貿(mào)易條件是惡化貿(mào)易條件,取決于進(jìn)出口商品的供求彈取決于進(jìn)出口商品的供求彈性性,在不同的國家也有差異的在不同的國家也有差異的./XMTPP/XMTPP/XMTPP國際收支的平衡與調(diào)節(jié)彈性論的主要內(nèi)容-3J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)國際收支的平衡與調(diào)節(jié)彈性論-評(píng)價(jià)評(píng)價(jià) 彈性論產(chǎn)生于彈性論產(chǎn)生于30年代大危機(jī)與金本位制度崩潰時(shí)期。年代大危機(jī)與金本位制度崩潰時(shí)期。它之所以在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界長(zhǎng)期流行，一方面是因?yàn)樗栽谖鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)界長(zhǎng)期流行，一方面是因?yàn)樗m合當(dāng)時(shí)西方各國政府制定政策的需要，另一方面也適合當(dāng)時(shí)西方各國政府制定政策的需

18、要，另一方面也是因?yàn)樗诶碚撋咸钛a(bǔ)了古典國際收支調(diào)節(jié)理論失效是因?yàn)樗诶碚撋咸钛a(bǔ)了古典國際收支調(diào)節(jié)理論失效后西方國際收支調(diào)節(jié)理論上的空白。它曾被許多國家后西方國際收支調(diào)節(jié)理論上的空白。它曾被許多國家應(yīng)用，并在調(diào)節(jié)國際收支方面取得了一定效果。彈性應(yīng)用，并在調(diào)節(jié)國際收支方面取得了一定效果。彈性論揭示了匯率變動(dòng)通過改變國內(nèi)外產(chǎn)品之間和本國貿(mào)論揭示了匯率變動(dòng)通過改變國內(nèi)外產(chǎn)品之間和本國貿(mào)易品部門和非貿(mào)易品部門之間相對(duì)價(jià)格影響進(jìn)出口供易品部門和非貿(mào)易品部門之間相對(duì)價(jià)格影響進(jìn)出口供求的機(jī)制，在一定程度上反映了世界市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況。求的機(jī)制，在一定程度上反映了世界市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況。 國際收支的平衡與調(diào)節(jié)彈性論-

19、重大的缺陷（1）彈性論在分析時(shí)，假設(shè)貨幣貶值前貿(mào)易收支處于平衡狀態(tài)，）彈性論在分析時(shí)，假設(shè)貨幣貶值前貿(mào)易收支處于平衡狀態(tài)，這一假定不符合實(shí)際情況。這是因?yàn)?，貨幣貶值的目的不在于創(chuàng)這一假定不符合實(shí)際情況。這是因?yàn)椋泿刨H值的目的不在于創(chuàng)造貿(mào)易收支順差，而是為了消除已有的逆差。然而，既然國際收造貿(mào)易收支順差，而是為了消除已有的逆差。然而，既然國際收支已經(jīng)平衡，那還有什么必要進(jìn)行貨幣貶值呢？這就是彈性論無支已經(jīng)平衡，那還有什么必要進(jìn)行貨幣貶值呢？這就是彈性論無法回答的問題。法回答的問題。（2）彈性論不涉及資本流動(dòng)。在資本流動(dòng)十分龐大的今天，這）彈性論不涉及資本流動(dòng)。在資本流動(dòng)十分龐大的今天，這一理論

20、的局限性就表現(xiàn)得更為突出。實(shí)際上，匯率貶值還會(huì)影響一理論的局限性就表現(xiàn)得更為突出。實(shí)際上，匯率貶值還會(huì)影響資本帳戶收支。至于它會(huì)改善還是惡化資本帳戶收支，取決于匯資本帳戶收支。至于它會(huì)改善還是惡化資本帳戶收支，取決于匯率貶值如何影響人們對(duì)匯率變動(dòng)趨勢(shì)的進(jìn)一步預(yù)期。如果人們預(yù)率貶值如何影響人們對(duì)匯率變動(dòng)趨勢(shì)的進(jìn)一步預(yù)期。如果人們預(yù)期匯率貶值糾正了本國貨幣的定值過高，匯率貶值就會(huì)刺激國外期匯率貶值糾正了本國貨幣的定值過高，匯率貶值就會(huì)刺激國外資金流入增加，本國資金流出減少。如果人們認(rèn)為這一匯率貶值資金流入增加，本國資金流出減少。如果人們認(rèn)為這一匯率貶值只是一系列貶值的開端，這反而會(huì)造成資金的凈流出

21、。只是一系列貶值的開端，這反而會(huì)造成資金的凈流出。（3）彈性論只是一種比較靜態(tài)分析，在短期內(nèi)，貶值并不能立）彈性論只是一種比較靜態(tài)分析，在短期內(nèi)，貶值并不能立即引起貿(mào)易數(shù)量的變化，從進(jìn)出口商品相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)到貿(mào)易數(shù)即引起貿(mào)易數(shù)量的變化，從進(jìn)出口商品相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)到貿(mào)易數(shù)量的增減需要經(jīng)過一段時(shí)間，即存在時(shí)滯，這是因?yàn)檎莆帐袌?chǎng)信量的增減需要經(jīng)過一段時(shí)間，即存在時(shí)滯，這是因?yàn)檎莆帐袌?chǎng)信息，擴(kuò)大出口品和進(jìn)口替代品生產(chǎn)產(chǎn)量等都是需要時(shí)間的，這就息，擴(kuò)大出口品和進(jìn)口替代品生產(chǎn)產(chǎn)量等都是需要時(shí)間的，這就是是“J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)” 國際收支的平衡與調(diào)節(jié)乘數(shù)論乘數(shù)論由由20世紀(jì)世紀(jì)30年代和年代和40年代年代,

22、由哈羅德提出的由哈羅德提出的.凱恩斯的凱恩斯的”乘數(shù)理論乘數(shù)理論”原是反映國內(nèi)投資和儲(chǔ)原是反映國內(nèi)投資和儲(chǔ)蓄自身變化與國民收入變化之間的關(guān)系蓄自身變化與國民收入變化之間的關(guān)系.即由即由于于”乘數(shù)乘數(shù)”的作用的作用,國內(nèi)投資的增加給國民收國內(nèi)投資的增加給國民收入總量帶來的增加要比投資變動(dòng)本身大得多入總量帶來的增加要比投資變動(dòng)本身大得多,而國內(nèi)儲(chǔ)蓄的增加會(huì)以同樣的倍數(shù)減少國民收而國內(nèi)儲(chǔ)蓄的增加會(huì)以同樣的倍數(shù)減少國民收入總量入總量.乘數(shù)論就是凱恩斯主義者將乘數(shù)理論乘數(shù)論就是凱恩斯主義者將乘數(shù)理論推廣到開放經(jīng)濟(jì)情況下推廣到開放經(jīng)濟(jì)情況下,把國際收支與國民收把國際收支與國民收入聯(lián)系起來進(jìn)行研究入聯(lián)系起來

23、進(jìn)行研究.國際收支的平衡與調(diào)節(jié)乘數(shù)論乘數(shù)論- -內(nèi)容內(nèi)容一國的出口具有和國內(nèi)投資同樣的效應(yīng)一國的出口具有和國內(nèi)投資同樣的效應(yīng),可以增加國民收入總量可以增加國民收入總量;一國的進(jìn)口具有和國內(nèi)儲(chǔ)蓄同樣的效應(yīng)一國的進(jìn)口具有和國內(nèi)儲(chǔ)蓄同樣的效應(yīng),會(huì)減少國民收入總量會(huì)減少國民收入總量.當(dāng)當(dāng)一國商品一國商品,勞務(wù)出口時(shí)勞務(wù)出口時(shí),從國外獲得的貨幣收入會(huì)使產(chǎn)業(yè)部門從國外獲得的貨幣收入會(huì)使產(chǎn)業(yè)部門(企業(yè)企業(yè)主和工人主和工人)收入增加收入增加,這些部門總收入增加又會(huì)引起他們對(duì)消費(fèi)品這些部門總收入增加又會(huì)引起他們對(duì)消費(fèi)品需求需求(包括對(duì)進(jìn)口和國內(nèi)消費(fèi)品的需求包括對(duì)進(jìn)口和國內(nèi)消費(fèi)品的需求)的增加的增加,從而引起從事

24、國內(nèi)從而引起從事國內(nèi)消費(fèi)品生產(chǎn)部門的收入和就業(yè)擴(kuò)大消費(fèi)品生產(chǎn)部門的收入和就業(yè)擴(kuò)大,并使進(jìn)口增加并使進(jìn)口增加,如此推算下去如此推算下去,國民收入增量將為出口增量的若干倍國民收入增量將為出口增量的若干倍.出口增量所誘發(fā)的國民收入增量的倍數(shù)大小出口增量所誘發(fā)的國民收入增量的倍數(shù)大小,主要依賴于兩個(gè)因素主要依賴于兩個(gè)因素:一是邊際進(jìn)口傾向一是邊際進(jìn)口傾向,即在出口增量誘發(fā)的國民收入增量中用于增購即在出口增量誘發(fā)的國民收入增量中用于增購進(jìn)口品所占的比例進(jìn)口品所占的比例;二是邊際儲(chǔ)蓄傾向二是邊際儲(chǔ)蓄傾向,即國民收入增量中轉(zhuǎn)入儲(chǔ)即國民收入增量中轉(zhuǎn)入儲(chǔ)蓄部分的比例蓄部分的比例.當(dāng)出口增加導(dǎo)致國際順差時(shí)當(dāng)出口增

25、加導(dǎo)致國際順差時(shí),若外貿(mào)乘數(shù)大若外貿(mào)乘數(shù)大,邊際進(jìn)口傾向小邊際進(jìn)口傾向小,則該則該國會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)保持順差國會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)保持順差;若外貿(mào)乘數(shù)小若外貿(mào)乘數(shù)小,邊際進(jìn)口傾向大邊際進(jìn)口傾向大,則順差很則順差很快因進(jìn)口的增加而抵消快因進(jìn)口的增加而抵消.國際收支的平衡與調(diào)節(jié)乘數(shù)論乘數(shù)論- -評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)乘數(shù)論把國際收支與國民收入聯(lián)系起來乘數(shù)論把國際收支與國民收入聯(lián)系起來,把外貿(mào)對(duì)國民把外貿(mào)對(duì)國民收入的擴(kuò)大或緊縮的倍數(shù)作用同一國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)有機(jī)結(jié)收入的擴(kuò)大或緊縮的倍數(shù)作用同一國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)有機(jī)結(jié)合起來合起來,提出了獨(dú)特的國際收支不平衡調(diào)節(jié)政策，這對(duì)提出了獨(dú)特的國際收支不平衡調(diào)節(jié)政策，這對(duì)于以后國際收支調(diào)節(jié)理論的研究和政府政

26、策都具有一于以后國際收支調(diào)節(jié)理論的研究和政府政策都具有一定的意義定的意義.但該理論是建立在凱恩斯乘數(shù)論的基礎(chǔ)上的但該理論是建立在凱恩斯乘數(shù)論的基礎(chǔ)上的,模型中沒模型中沒有考慮貨幣量和價(jià)格因素的作用有考慮貨幣量和價(jià)格因素的作用,它假定的是匯率穩(wěn)定它假定的是匯率穩(wěn)定,價(jià)格不變價(jià)格不變,出口具有彈性等出口具有彈性等,這樣容易得出這樣容易得出:逆差的調(diào)節(jié)逆差的調(diào)節(jié)是減少國內(nèi)開支消費(fèi)是減少國內(nèi)開支消費(fèi),順差調(diào)節(jié)是擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)順差調(diào)節(jié)是擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi).若上述若上述假定不能實(shí)現(xiàn)假定不能實(shí)現(xiàn),則調(diào)節(jié)效果就較差則調(diào)節(jié)效果就較差.乘數(shù)論沒有考慮資本流動(dòng)乘數(shù)論沒有考慮資本流動(dòng),因此它關(guān)于收入對(duì)國際收支因此它關(guān)于收入對(duì)

27、國際收支的影響分析并不全面的影響分析并不全面.收入上升雖然刺激進(jìn)口增長(zhǎng)收入上升雖然刺激進(jìn)口增長(zhǎng),但收但收入上升往往意味著經(jīng)濟(jì)繁榮入上升往往意味著經(jīng)濟(jì)繁榮,由此可能會(huì)吸引外國資金由此可能會(huì)吸引外國資金流入流入,帶來資本帳戶的改善帶來資本帳戶的改善,抵消其對(duì)經(jīng)常帳戶收支的不抵消其對(duì)經(jīng)常帳戶收支的不利影響利影響.國際收支的平衡與調(diào)節(jié)吸收論吸收論1952年有詹姆士年有詹姆士-愛得華愛得華-米德和米德和S-亞歷亞歷山大提出山大提出從國民收入和總需求的角度，系統(tǒng)研究從國民收入和總需求的角度，系統(tǒng)研究貨幣貶值政策效應(yīng)的宏觀均衡分析貨幣貶值政策效應(yīng)的宏觀均衡分析吸收論（吸收論（Absorption Appro

28、ach），又），又譯吸收分析法，有時(shí)也稱支出分析法譯吸收分析法，有時(shí)也稱支出分析法（Expenditure Approach），分析的是），分析的是收入和支出在國際收支調(diào)整中的作用。收入和支出在國際收支調(diào)整中的作用。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)吸收論吸收論政策主張政策主張 該理論建立的基礎(chǔ)是凱恩斯主義的宏該理論建立的基礎(chǔ)是凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)分析，他把經(jīng)濟(jì)活動(dòng)視為一個(gè)互相觀經(jīng)濟(jì)分析，他把經(jīng)濟(jì)活動(dòng)視為一個(gè)互相聯(lián)系的整體。在這個(gè)整體中最重要的分析聯(lián)系的整體。在這個(gè)整體中最重要的分析指標(biāo)是總供給、總需求、國民收入和就業(yè)指標(biāo)是總供給、總需求、國民收入和就業(yè)總量?？偭?。 吸收分析法的表現(xiàn)形式：貿(mào)易差額吸收分析法

29、的表現(xiàn)形式：貿(mào)易差額NX=國國民收入民收入Y總吸收總吸收D支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策的相互配合支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策的相互配合運(yùn)用，是一國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部平衡的主要運(yùn)用，是一國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部平衡的主要條件。條件。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)1.原因分析原因分析Y=C+I+G+(X-M) . .（1）式中式中Y、C、I、G、X、M分別代表國民分別代表國民收入、消費(fèi)支出、投資支出、政府支出、收入、消費(fèi)支出、投資支出、政府支出、出口和進(jìn)口。出口和進(jìn)口。國際收支的平衡與調(diào)節(jié) B=Y-A . . （2）B表示表示(X-M) ，（，（C+I+G）稱為吸收，反）稱為吸收，反映本國居民的支出用映本國居民的支出用A表

30、示。表示。該公式高度概括了國際收支與國民經(jīng)濟(jì)該公式高度概括了國際收支與國民經(jīng)濟(jì)總量之間的數(shù)量關(guān)系，表明國際收支不總量之間的數(shù)量關(guān)系，表明國際收支不平衡的根本原因是國民收入與國民支出平衡的根本原因是國民收入與國民支出的總量失衡。的總量失衡。YA， B0，國際收支順差，國際收支順差YA， B0，國際收支逆差，國際收支逆差Y=A， B0，國際收支平衡，國際收支平衡國際收支的平衡與調(diào)節(jié)2.對(duì)策分析對(duì)策分析它與彈性分析理論一樣都側(cè)重于分析貨它與彈性分析理論一樣都側(cè)重于分析貨幣貶值政策對(duì)國際收支逆差的影響。幣貶值政策對(duì)國際收支逆差的影響。當(dāng)當(dāng)YA，國際收支逆差時(shí)，國際收支逆差時(shí)，Y或或A，或兩者兼用。，或

31、兩者兼用。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)具體應(yīng)結(jié)合國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況來考慮：具體應(yīng)結(jié)合國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況來考慮：國際收支的平衡與調(diào)節(jié)所謂邊際吸收傾向，是指每增加的單位所謂邊際吸收傾向，是指每增加的單位收入中用于吸收的百分比。收入中用于吸收的百分比。 在貨幣貶值而引發(fā)價(jià)格上漲的情在貨幣貶值而引發(fā)價(jià)格上漲的情況下，實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)使得人們減少?zèng)r下，實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)使得人們減少消費(fèi)或賣出金融資產(chǎn)。減少支出意味著消費(fèi)或賣出金融資產(chǎn)。減少支出意味著支出相對(duì)于收入的減少，人們賣出證券支出相對(duì)于收入的減少，人們賣出證券將間接提高利率，抑制了企業(yè)投資與居將間接提高利率，抑制了企業(yè)投資與居民消費(fèi)。民消費(fèi)。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)吸收

32、論吸收論評(píng)價(jià)評(píng)價(jià) 吸收分析法是建立在宏觀的、一般均衡吸收分析法是建立在宏觀的、一般均衡的基礎(chǔ)上的，比微觀的、局部的彈性分析的基礎(chǔ)上的，比微觀的、局部的彈性分析法有所進(jìn)步，并強(qiáng)調(diào)了政策配合的意義，法有所進(jìn)步，并強(qiáng)調(diào)了政策配合的意義，不過，它仍有不足之處，表現(xiàn)在：不過，它仍有不足之處，表現(xiàn)在：第一，兩點(diǎn)假設(shè)（貶值是出口增加的唯一因第一，兩點(diǎn)假設(shè)（貶值是出口增加的唯一因素、生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)移機(jī)制平滑）不切實(shí)際；素、生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)移機(jī)制平滑）不切實(shí)際； 第二，傾斜地以國際收支中的貿(mào)易項(xiàng)目為研第二，傾斜地以國際收支中的貿(mào)易項(xiàng)目為研究對(duì)象，而忽視日益發(fā)揮重要作用的資本究對(duì)象，而忽視日益發(fā)揮重要作用的資本項(xiàng)目，從而使

33、其理論無法完滿。項(xiàng)目，從而使其理論無法完滿。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)貨幣論貨幣論貨幣論興盛于貨幣論興盛于70年代，它用貨幣理論來解釋各國國際年代，它用貨幣理論來解釋各國國際收支之間的聯(lián)系以及國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程。它把收支之間的聯(lián)系以及國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程。它把國際收支作為整體來對(duì)待，把國際收支不均衡當(dāng)作貨國際收支作為整體來對(duì)待，把國際收支不均衡當(dāng)作貨幣供求存量不均衡的結(jié)果。主要代表任務(wù)有蒙代爾幣供求存量不均衡的結(jié)果。主要代表任務(wù)有蒙代爾（R.A. Mundell）、約翰遜（）、約翰遜（H.G. Johnson）和福蘭）和福蘭科爾（科爾（J.A. Frenkel）。）。貨幣論在理論上和實(shí)踐上都不

34、是什么新的發(fā)明創(chuàng)造，貨幣論在理論上和實(shí)踐上都不是什么新的發(fā)明創(chuàng)造，而是對(duì)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)而是對(duì)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨創(chuàng)立休謨創(chuàng)立“物價(jià)物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制機(jī)制”理論的改進(jìn)和發(fā)展。它以貨幣數(shù)量論作為理論理論的改進(jìn)和發(fā)展。它以貨幣數(shù)量論作為理論依據(jù)，來解釋各國國際收支之間的聯(lián)系，以及國際收依據(jù)，來解釋各國國際收支之間的聯(lián)系，以及國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程。支的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)貨幣分析法在兩方面有別于貨幣分析法在兩方面有別于傳統(tǒng)的彈性論和吸收論傳統(tǒng)的彈性論和吸收論第一，貨幣論將國際資本流動(dòng)也作為考察對(duì)象，第一，貨幣論將國際資本流動(dòng)也作為考察對(duì)象，強(qiáng)調(diào)國際收支的綜合差額強(qiáng)調(diào)國際收支的綜

35、合差額 ，而非貿(mào)易差額。，而非貿(mào)易差額。第二，傳統(tǒng)理論注意對(duì)線上項(xiàng)目的分析，而貨第二，傳統(tǒng)理論注意對(duì)線上項(xiàng)目的分析，而貨幣論則主張從線下項(xiàng)目分析，視線下項(xiàng)目差額幣論則主張從線下項(xiàng)目分析，視線下項(xiàng)目差額為線上項(xiàng)目交易的結(jié)果。在貨幣論看來，線下為線上項(xiàng)目交易的結(jié)果。在貨幣論看來，線下項(xiàng)目交易即國際儲(chǔ)備額的變動(dòng)，進(jìn)一步來看是項(xiàng)目交易即國際儲(chǔ)備額的變動(dòng)，進(jìn)一步來看是貨幣市場(chǎng)均衡的結(jié)果貨幣市場(chǎng)均衡的結(jié)果。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)貨幣論貨幣論貨幣論在分析中有以下幾點(diǎn)假設(shè)：貨幣論在分析中有以下幾點(diǎn)假設(shè)：（1）匯率是釘住匯率；）匯率是釘住匯率；（2）經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期充分就業(yè)均衡；）經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期充分就業(yè)均衡；（3）貨幣

36、需求是收入的穩(wěn)定的函數(shù)；）貨幣需求是收入的穩(wěn)定的函數(shù)；（4）貨幣供給的變化不影響實(shí)際變量；）貨幣供給的變化不影響實(shí)際變量；（5）從長(zhǎng)期看，一國的價(jià)格水平和利率水平釘住在世）從長(zhǎng)期看，一國的價(jià)格水平和利率水平釘住在世界水平上，保持剛性。界水平上，保持剛性。貨幣論認(rèn)為，國際收支失衡是由于貨幣市場(chǎng)供求失衡貨幣論認(rèn)為，國際收支失衡是由于貨幣市場(chǎng)供求失衡而產(chǎn)生的貨幣流動(dòng)，國際收支逆差是由于貨幣供給過而產(chǎn)生的貨幣流動(dòng)，國際收支逆差是由于貨幣供給過多，而國際收支順差是由于貨幣需求過多而引起的貨多，而國際收支順差是由于貨幣需求過多而引起的貨幣流動(dòng)。因此，貨幣論認(rèn)為，國際收支是一種貨幣現(xiàn)幣流動(dòng)。因此，貨幣論認(rèn)為

37、，國際收支是一種貨幣現(xiàn)象，國際收支不僅是衡量貨幣流動(dòng)的標(biāo)志，而且這種象，國際收支不僅是衡量貨幣流動(dòng)的標(biāo)志，而且這種貨幣流動(dòng)只能用貨幣供求失衡來加以解釋。貨幣論強(qiáng)貨幣流動(dòng)只能用貨幣供求失衡來加以解釋。貨幣論強(qiáng)調(diào)貨幣政策的正確運(yùn)用，認(rèn)為只有貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)貨幣調(diào)貨幣政策的正確運(yùn)用，認(rèn)為只有貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)貨幣供給到與貨幣需求保持相當(dāng)水平時(shí)，國際收支才趨于供給到與貨幣需求保持相當(dāng)水平時(shí)，國際收支才趨于平衡。平衡。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)貨幣論貨幣論貨幣論考察了貨幣貶值對(duì)國際收支的影響貨幣論考察了貨幣貶值對(duì)國際收支的影響.貨幣論認(rèn)為貨幣論認(rèn)為,在充分就業(yè)的情形下在充分就業(yè)的情形下,貶值將引起貶值將引起國內(nèi)商品的價(jià)

38、格上漲國內(nèi)商品的價(jià)格上漲,導(dǎo)致貨幣需求擴(kuò)大導(dǎo)致貨幣需求擴(kuò)大,或?qū)嵒驅(qū)嶋H現(xiàn)金余額減少際現(xiàn)金余額減少,因而會(huì)壓縮支出因而會(huì)壓縮支出,從而對(duì)經(jīng)濟(jì)從而對(duì)經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用具有緊縮作用.此時(shí)若國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量此時(shí)若國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量不增加不增加,則貶值國只有通過國際收支盈余來補(bǔ)則貶值國只有通過國際收支盈余來補(bǔ)充短缺的現(xiàn)金余額充短缺的現(xiàn)金余額,從而達(dá)到改善國際收支的從而達(dá)到改善國際收支的目的目的,否則否則,若貶值國的國內(nèi)貨幣供應(yīng)量也增加若貶值國的國內(nèi)貨幣供應(yīng)量也增加,不一定能改善國際收支逆差狀況不一定能改善國際收支逆差狀況.國際收支的平衡與調(diào)節(jié)基本觀點(diǎn)基本觀點(diǎn)*貨幣分析法強(qiáng)調(diào)貨幣市場(chǎng)存量均衡的作用。貨

39、幣分析法強(qiáng)調(diào)貨幣市場(chǎng)存量均衡的作用。一國貨幣供給又來源于國內(nèi)外兩方面的資產(chǎn)業(yè)一國貨幣供給又來源于國內(nèi)外兩方面的資產(chǎn)業(yè)務(wù)：務(wù)：M Ms s=m(D+R)=m(D+R)lD D為國內(nèi)貨幣供應(yīng)基數(shù)，為國內(nèi)貨幣供應(yīng)基數(shù)，R R為外國貨幣供應(yīng)基為外國貨幣供應(yīng)基數(shù)，以國際儲(chǔ)備為代表，數(shù)，以國際儲(chǔ)備為代表，m m為貨幣乘數(shù)為貨幣乘數(shù)m=1, Mm=1, Ms s=D+R=D+R國際收支的平衡與調(diào)節(jié)Md= MsMd= D+RR=Md-D綜合來看，國際收支盈余或赤字是一國綜合來看，國際收支盈余或赤字是一國貨幣市場(chǎng)供求存量失衡的反映。貨幣市場(chǎng)供求存量失衡的反映。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)國際收支是一個(gè)貨幣現(xiàn)象國際收支是

40、一個(gè)貨幣現(xiàn)象國際收支逆差，實(shí)際上就是國內(nèi)貨幣供國際收支逆差，實(shí)際上就是國內(nèi)貨幣供應(yīng)量超過了國內(nèi)貨幣需求量應(yīng)量超過了國內(nèi)貨幣需求量國際收支問題，實(shí)際上反映了實(shí)際貨幣國際收支問題，實(shí)際上反映了實(shí)際貨幣余額對(duì)名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過程余額對(duì)名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過程國際收支的平衡與調(diào)節(jié)貨幣論對(duì)貨幣貶值的分析貨幣論對(duì)貨幣貶值的分析假設(shè)假設(shè)“一價(jià)定律一價(jià)定律”成立（成立（P Pd d=eP=ePf f) )M Md d= =e eP Pf ff(Y,i)f(Y,i)，e e為匯率，為匯率，P Pf f為外國的價(jià)為外國的價(jià)格水平格水平l當(dāng)本國貨幣貶值，當(dāng)本國貨幣貶值，e e上升，國內(nèi)價(jià)格上升，上升，國內(nèi)價(jià)格上

41、升，從而使得凈出口增加。從而使得凈出口增加。l貶值，導(dǎo)致價(jià)格上升，實(shí)際貨幣余額減少，貶值，導(dǎo)致價(jià)格上升，實(shí)際貨幣余額減少，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用。從而對(duì)經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)貨幣論貨幣論貨幣論提出了自己的政策主張貨幣論提出了自己的政策主張所有的國際收支不平衡所有的國際收支不平衡,在本質(zhì)上都是貨幣的不平衡在本質(zhì)上都是貨幣的不平衡.因因此此,國際收支的不平衡國際收支的不平衡,都可以由國內(nèi)貨幣政策來解決都可以由國內(nèi)貨幣政策來解決.國內(nèi)貨幣政策主要是指貨幣供應(yīng)政策國內(nèi)貨幣政策主要是指貨幣供應(yīng)政策,因?yàn)檎赡懿僖驗(yàn)檎赡懿倏v的是貨幣供應(yīng)量的規(guī)模縱的是貨幣供應(yīng)量的規(guī)模,而貨幣需求受政府

42、的影響很而貨幣需求受政府的影響很小小,是實(shí)際收入的穩(wěn)定函數(shù)是實(shí)際收入的穩(wěn)定函數(shù).一般來說一般來說,膨脹性貨幣政策膨脹性貨幣政策可以減少國際收支順差可以減少國際收支順差,而緊縮性的貨幣政策可以減少而緊縮性的貨幣政策可以減少國際收支逆差國際收支逆差.為平衡國際收支而采取的貶值為平衡國際收支而采取的貶值,進(jìn)口限額進(jìn)口限額,關(guān)稅關(guān)稅,外匯管外匯管制等貿(mào)易和金融干預(yù)措施制等貿(mào)易和金融干預(yù)措施.只有當(dāng)他們的作用是提高貨只有當(dāng)他們的作用是提高貨幣需求幣需求,尤其是提高國內(nèi)價(jià)格水平時(shí)尤其是提高國內(nèi)價(jià)格水平時(shí),才能改善國際收支才能改善國際收支,不過不過,這種作用是暫時(shí)的這種作用是暫時(shí)的.國際收支的平衡與調(diào)節(jié)貨幣

43、論貨幣論評(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)：貨幣論在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)開放過貨幣論在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)開放過程中客觀存在的國際收支與國內(nèi)信貸等程中客觀存在的國際收支與國內(nèi)信貸等經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系，具有一定的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義和參考價(jià)值。同時(shí)貨幣論的另一貢意義和參考價(jià)值。同時(shí)貨幣論的另一貢獻(xiàn)在于喚醒了人們?cè)趪H收支分析中對(duì)獻(xiàn)在于喚醒了人們?cè)趪H收支分析中對(duì)貨幣因素的重新重視。貨幣因素的重新重視。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)主要缺陷主要缺陷第一，它假定貨幣需求函數(shù)是相當(dāng)穩(wěn)定的。但第一，它假定貨幣需求函數(shù)是相當(dāng)穩(wěn)定的。但在短期內(nèi)，貨幣需求往往是很不穩(wěn)定的，也很在短期內(nèi)，貨幣需求往往是很不穩(wěn)定的，也很難不

44、受貨幣供給變動(dòng)的影響。難不受貨幣供給變動(dòng)的影響。第二，貨幣論還假定貨幣供給變動(dòng)不影響實(shí)物第二，貨幣論還假定貨幣供給變動(dòng)不影響實(shí)物產(chǎn)量。產(chǎn)量。第三，它強(qiáng)調(diào)一價(jià)定律的作用，但尤其從長(zhǎng)期第三，它強(qiáng)調(diào)一價(jià)定律的作用，但尤其從長(zhǎng)期來看，一價(jià)定律往往是不能成立的。來看，一價(jià)定律往往是不能成立的。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)第第2 2節(jié)節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)國際收支不平衡的原因國際收支不平衡的原因國際收支失衡自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支失衡自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支的平衡與調(diào)節(jié)國際收支失衡的原因國際收支失衡的原因(1)(1)周期性因素周期性因素 經(jīng)濟(jì)蕭條期，國際收支順差；經(jīng)濟(jì)高漲期，國際收經(jīng)濟(jì)蕭條期，國際收支順差；經(jīng)濟(jì)高漲

45、期，國際收支逆差。支逆差。（2 2）貨幣性因素：貨幣發(fā)行過多，國際收支逆差；貨）貨幣性因素：貨幣發(fā)行過多，國際收支逆差；貨幣發(fā)行減少，國際收支順差。幣發(fā)行減少，國際收支順差。（3 3）結(jié)構(gòu)性因素）結(jié)構(gòu)性因素生產(chǎn)力結(jié)構(gòu)：生產(chǎn)力發(fā)達(dá)國，國際收支順差；生產(chǎn)生產(chǎn)力結(jié)構(gòu)：生產(chǎn)力發(fā)達(dá)國，國際收支順差；生產(chǎn)力低下國，國際收支逆差。力低下國，國際收支逆差。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：產(chǎn)品能適應(yīng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：產(chǎn)品能適應(yīng)世界市場(chǎng)需求則順差，不能適應(yīng)世界順差需求則逆差世界市場(chǎng)需求則順差，不能適應(yīng)世界順差需求則逆差（4 4）收入性因素：國民收入提高，國際收支逆差；國）收入性因素：國民收入提高，國際收支逆差；國民收入下降，國際收支順差。民收

46、入下降，國際收支順差。（5 5）偶發(fā)性因素：天災(zāi)人禍，如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害、投）偶發(fā)性因素：天災(zāi)人禍，如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害、投機(jī)交易等機(jī)交易等, ,一般會(huì)導(dǎo)致國際收支逆差。一般會(huì)導(dǎo)致國際收支逆差。(6)不穩(wěn)定的投資和資本外逃因素不穩(wěn)定的投資和資本外逃因素國際收支的平衡與調(diào)節(jié)國際收支失衡的影響國際收支失衡的影響（1 1）逆差的影響）逆差的影響(2)(2)順差的影響順差的影響 國際收支的平衡與調(diào)節(jié)國際收支持續(xù)逆差對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響國際收支持續(xù)逆差對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響 1 1、 導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量流失導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量流失 。儲(chǔ)備的流失意。儲(chǔ)備的流失意味著該國金融實(shí)力甚至整個(gè)國力的下降，損味著該國金融實(shí)力甚至整個(gè)國力

47、的下降，損害該國在國際上的聲譽(yù)。害該國在國際上的聲譽(yù)。 2 2、導(dǎo)致該國外匯短缺，造成外匯匯率上升，、導(dǎo)致該國外匯短缺，造成外匯匯率上升，本幣匯率下跌。一旦本幣匯率過度下跌，會(huì)本幣匯率下跌。一旦本幣匯率過度下跌，會(huì)削弱本幣在國際上的地位。導(dǎo)致該國貨幣信削弱本幣在國際上的地位。導(dǎo)致該國貨幣信用的下降，國際資本大量外逃，引發(fā)貨幣危用的下降，國際資本大量外逃，引發(fā)貨幣危機(jī)。機(jī)。 3 3、使該國獲取外匯的能力減弱，影響該國發(fā)、使該國獲取外匯的能力減弱，影響該國發(fā)展生產(chǎn)所需的生產(chǎn)資料的進(jìn)口，使國民經(jīng)濟(jì)展生產(chǎn)所需的生產(chǎn)資料的進(jìn)口，使國民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制，進(jìn)而影響一國的國內(nèi)財(cái)政以增長(zhǎng)受到抑制，進(jìn)而影響一國的

48、國內(nèi)財(cái)政以及人民的充分就業(yè)。及人民的充分就業(yè)。 4 4、持續(xù)性逆差還可能使該國陷入債務(wù)危機(jī)、持續(xù)性逆差還可能使該國陷入債務(wù)危機(jī)。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)國際收支持續(xù)順差對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響國際收支持續(xù)順差對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響1 1、持續(xù)順差會(huì)破壞國內(nèi)總需求與總供給的均衡，使總需、持續(xù)順差會(huì)破壞國內(nèi)總需求與總供給的均衡，使總需求迅速大于總供給，沖擊經(jīng)濟(jì)的正常增長(zhǎng)。求迅速大于總供給，沖擊經(jīng)濟(jì)的正常增長(zhǎng)。 2 2、持續(xù)順差在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為有大量的外匯供應(yīng)，、持續(xù)順差在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為有大量的外匯供應(yīng)，這就增加了外匯對(duì)這就增加了外匯對(duì) 本國貨幣的需求，導(dǎo)致外匯匯率下本國貨幣的需求，導(dǎo)致外匯匯率下跌，本幣

49、匯率上升，提高了以外幣表跌，本幣匯率上升，提高了以外幣表 示的出口產(chǎn)品的示的出口產(chǎn)品的價(jià)格，價(jià)格， 3 3、降低了以本幣表示的進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格。導(dǎo)致在競(jìng)、降低了以本幣表示的進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格。導(dǎo)致在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國際市場(chǎng)上，其國內(nèi)商品和勞務(wù)市場(chǎng)將會(huì)被占爭(zhēng)激烈的國際市場(chǎng)上，其國內(nèi)商品和勞務(wù)市場(chǎng)將會(huì)被占領(lǐng)。領(lǐng)。 4 4、持續(xù)順差會(huì)使該國喪失獲取國際金融組織優(yōu)惠貸款、持續(xù)順差會(huì)使該國喪失獲取國際金融組織優(yōu)惠貸款的權(quán)力。的權(quán)力。 5 5、影響了其他國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，導(dǎo)致國際貿(mào)易摩擦，甚、影響了其他國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，導(dǎo)致國際貿(mào)易摩擦，甚至報(bào)復(fù)，不利于國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展。至報(bào)復(fù)，不利于國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展。 6 6、一些資源

50、型國家如果發(fā)生過度順差，意味著國內(nèi)資、一些資源型國家如果發(fā)生過度順差，意味著國內(nèi)資源的持續(xù)性開發(fā)，會(huì)給這些國家今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來源的持續(xù)性開發(fā)，會(huì)給這些國家今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來隱患。隱患。 國際收支的平衡與調(diào)節(jié)國際收支失衡自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支失衡自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 金本位下：金本位下： 逆差時(shí)：黃金輸出增加、貨幣供應(yīng)減少、物價(jià)下跌，逆差時(shí)：黃金輸出增加、貨幣供應(yīng)減少、物價(jià)下跌，從而出口增加進(jìn)口減少。順差時(shí)則相反從而出口增加進(jìn)口減少。順差時(shí)則相反 紙幣流通時(shí)期固定匯率條件下：紙幣流通時(shí)期固定匯率條件下： 逆差時(shí)：減少國內(nèi)財(cái)政支出逆差時(shí)：減少國內(nèi)財(cái)政支出, ,從而進(jìn)口減少；減少本幣從而進(jìn)口減少；減少本幣供

51、應(yīng)，使工資、物價(jià)下降，從而出口增加進(jìn)口減少；供應(yīng)，使工資、物價(jià)下降，從而出口增加進(jìn)口減少；使利率提高，從而資本內(nèi)流。順差時(shí)則相反使利率提高，從而資本內(nèi)流。順差時(shí)則相反 紙幣流通時(shí)期浮動(dòng)匯率條件下：紙幣流通時(shí)期浮動(dòng)匯率條件下： 逆差時(shí)：本幣貶值，使出口增加進(jìn)口減少。順差時(shí)逆差時(shí)：本幣貶值，使出口增加進(jìn)口減少。順差時(shí)則相反。則相反。 國際收支的平衡與調(diào)節(jié)金本位制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 其基本思想是：各國只要遵循游戲規(guī)則（見插圖），一國國際收支失衡，其基本思想是：各國只要遵循游戲規(guī)則（見插圖），一國國際收支失衡，可以通過黃金的自由輸出入和物價(jià)的漲跌而自動(dòng)取得平衡?？梢酝ㄟ^黃金的自由輸出入和物價(jià)的

52、漲跌而自動(dòng)取得平衡。金本位制度下國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制金本位制度下國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)口增加進(jìn)口增加出口減少出口減少黃金流出黃金流出貨幣供應(yīng)量減少貨幣供應(yīng)量減少物價(jià)下降物價(jià)下降黃金流入黃金流入進(jìn)口減少進(jìn)口減少出口增加出口增加國際收支順差國際收支順差物價(jià)上升物價(jià)上升貨幣供應(yīng)量增加貨幣供應(yīng)量增加國際收支逆差國際收支逆差國際收支的平衡與調(diào)節(jié)紙幣流通制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制紙幣流通制度下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制(1)(1)價(jià)格的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制價(jià)格的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 (2)(2)匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制(3)(3)國民收入的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國民收入的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制(4)(4)利率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制利率的自

53、動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支的平衡與調(diào)節(jié)政府對(duì)國際收支政府對(duì)國際收支失衡采取的調(diào)節(jié)政策分類失衡采取的調(diào)節(jié)政策分類 支出增減型政策支出增減型政策 ：這類政策旨在通過改變社會(huì)總需求或總支出來改變進(jìn)出口貿(mào)易、勞務(wù)及資本的輸出入狀況，從而達(dá)到調(diào)節(jié)國際收支的目的。 支出轉(zhuǎn)換型政策：支出轉(zhuǎn)換型政策：這類政策是指不改變社會(huì)總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。國際收支的平衡與調(diào)節(jié)政府對(duì)國際收支失衡采取的具體調(diào)節(jié)機(jī)制政府對(duì)國際收支失衡采取的具體調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支的政府政策調(diào)節(jié)是指國際收支不平衡的國家國際收支的政府政策調(diào)節(jié)是指國際收支不平衡的國家通過改變其宏觀經(jīng)濟(jì)政策和加強(qiáng)國際間的經(jīng)濟(jì)合作通過改變其宏觀經(jīng)濟(jì)政策和加強(qiáng)國際間的經(jīng)濟(jì)合作,主主動(dòng)地對(duì)本國的國際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)動(dòng)地對(duì)本國的國際收支進(jìn)行調(diào)節(jié),以使其恢復(fù)平衡以使其恢復(fù)平衡.人為人為的政策調(diào)節(jié)相對(duì)來說比較有力的政策調(diào)節(jié)相對(duì)來說比較有力,但也容易產(chǎn)生負(fù)面作用但也容易產(chǎn)生負(fù)面作用.因?yàn)樗豢紤]了外部的平衡而忽視了內(nèi)部的平衡因?yàn)樗豢紤]了外部的平衡而忽視了內(nèi)部的平衡.財(cái)政政策財(cái)政政策貨幣政策貨幣政