衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)下的會計(jì)監(jiān)督與管理

1、衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)下的會計(jì)監(jiān)督與管理摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，衍生金融工具也飛速發(fā)展起來。衍生金 融工具的產(chǎn)生源于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要和金融創(chuàng)新的發(fā)展，是滿足一種或多種標(biāo)的物 不要求初始凈投資以及在未來日期結(jié)算等特征的金融工具或其他合約。文章針對衍生金融工具的發(fā)展趨向，分析了衍生金融工具交易所產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)及其特征 并且在財(cái)政部20XX年頒布的四項(xiàng)金融工具新會計(jì)準(zhǔn)則的背景下，探討了衍生金 融工具風(fēng)險(xiǎn)下的會計(jì)監(jiān)督與管理。關(guān)鍵詞:衍生金融工具；風(fēng)險(xiǎn)分析；新會計(jì)準(zhǔn)則；會計(jì)監(jiān)督；會計(jì)管理一、衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)分析衍生金融工具如同一把雙刃劍，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)又不斷地誘發(fā)新的風(fēng) 險(xiǎn)。從不同角度，可以對衍生金融工具

2、的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。 按風(fēng)險(xiǎn)影響的對象，可以 分為宏觀風(fēng)險(xiǎn)和微觀風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)源自的市場，可分為外在風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng) 險(xiǎn)覆蓋范圍，可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；按市場主體對風(fēng)險(xiǎn)的控制力，可分為 主觀風(fēng)險(xiǎn)和客觀風(fēng)險(xiǎn)等。按照巴塞爾委員會發(fā)表的權(quán)威性論述，衍生金融工具涉及的風(fēng)險(xiǎn)有以下幾類。（一）市場風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)指市場價(jià)格變動或交易者都不能及時(shí)以公允價(jià)值的價(jià)格出售衍 生金融工具而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)。通過預(yù)測價(jià)格變動到某 一價(jià)位的概率，可以比較不同的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)是最普遍的風(fēng)險(xiǎn)，它存在于各種衍 生金融工具之中。其原因在于：每一種衍生金融工具的交易都以這種基礎(chǔ)金融產(chǎn) 品價(jià)格變化的預(yù)測為基礎(chǔ)，

3、當(dāng)實(shí)際價(jià)格的變化方向或波動幅度與交易商的預(yù)測出 現(xiàn)差異時(shí),會隨之帶來市場風(fēng)險(xiǎn)。（二）信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是指因交易的一方不能履行合同規(guī)定的責(zé)任和義務(wù)而給另一方 帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在場內(nèi)交易中，由于交易所對于交易行為有嚴(yán)格的履約、對沖、保 證制度約束，因而一般不存在信用風(fēng)險(xiǎn)。在場外交易市場中，由于沒有嚴(yán)格的制度 約束,發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大。信用風(fēng)險(xiǎn)分為對手風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)行者風(fēng)險(xiǎn)兩種。（三）營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指因人為因素或交易、清算系統(tǒng)故障而造成失誤和蒙受虧損 的風(fēng)險(xiǎn),這些失誤本質(zhì)上均屬于管理問題。這種由于內(nèi)部管理失誤、人為錯誤等 原因而帶來的損失，包括經(jīng)營管理上的漏洞，使交易人員在交易決策出現(xiàn)故意的 錯誤或

4、非故意的失誤，給帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。（四）法律風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)指因合約在法律上的缺陷或無法履行導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng) 險(xiǎn)的形成有兩個(gè)方面的原因：一是衍生金融工具合約文件不充分，交易對手沒有 法律授權(quán)或超越權(quán)限，或合約不符合某些法律規(guī)定，法院依據(jù)有關(guān)規(guī)定宣布衍生 金融工具合約無效；二是交易對方因破產(chǎn)等原因不具有清償能力 ，對破產(chǎn)方未清 償合約不能依法進(jìn)行對沖平倉，從而加大風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致?lián)p失。二、衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的一般特征信息不對稱是衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因，但各種衍生金融工具 風(fēng)險(xiǎn)既有共性，也有個(gè)性。從一般意義上講，衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)都具有虛擬性、 契 約性、杠桿性、突發(fā)性等特征。（一）虛擬性衍生金融工具

5、是虛擬資本，具有虛擬性。其虛擬性表現(xiàn)在：一方面它通過 資本集中和資本集聚的方式實(shí)現(xiàn)資本的規(guī)?；蜕鐣?，促進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展；另一方面它又有與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對獨(dú)立的運(yùn)動規(guī)律和運(yùn)行規(guī)則。衍生金融工具的雙重 虛擬性使之較基礎(chǔ)金融工具而言更不受真實(shí)資本運(yùn)行的市場約束，從而更加遠(yuǎn)離實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。這就導(dǎo)致部分貨幣資本停留在這種能夠生息的有價(jià)證券上以獲取 風(fēng)險(xiǎn)利潤，使交易往往表現(xiàn)為純粹的資金博弈。（二）契約性衍生金融工具還具有契約性。衍生金融工具的契約性是指衍生金融工具 是交易雙方簽訂的一種信用合約。由于交易者之間信息不對稱，擁有信息優(yōu)勢的 一方有可能發(fā)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為，使處于信息劣勢的一方利益受損。金

6、融衍生交易中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)使資源的配置偏離帕累托最優(yōu)，從而加劇金融市場的風(fēng)險(xiǎn)程度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的泡沫化。（三）杠桿性衍生金融市場的規(guī)模大大超過原生市場，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離原生市場，其風(fēng)險(xiǎn) 在原生金融工具上有了急劇地放大。衍生金融產(chǎn)品交易要求的初始凈投資額很少， 因而參與者只需少量保證金，就能進(jìn)行巨額交易，猶如“四兩撥千斤”。也就是說, 保值者可以用較少的資金為龐大的金融資產(chǎn)找到避險(xiǎn)港灣 ,投機(jī)者也可以通過這 種方式獲取巨額收益。同時(shí)，這種“以小搏大”的杠桿式交易機(jī)制也加劇了交易 風(fēng)險(xiǎn)。（四）突發(fā)性衍生金融工具的交易是一種未來不確定的交易。其風(fēng)險(xiǎn)的突發(fā)性正是源于此。與傳統(tǒng)金融交易不同，衍生金融交易在

7、發(fā)生之初只是對未來的權(quán)利和義務(wù) 做出約定，合約的訂立和資產(chǎn)的實(shí)際交割是分離的，市場交易正是基于對簽約到 實(shí)際履約這一期間的市場行情做出判斷。 但由于市場信息的不對稱、市場價(jià)格波 動的隨機(jī)性、金融市場高度敏感性特點(diǎn)，再高明的投資者也難確保其判斷的正確 性。在這一期間，任何突發(fā)性的經(jīng)濟(jì)、社會、政治、心理等因素都可能引發(fā)市場 行情的改變，因而風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生時(shí)間與影響程度都是不確定的。衍生金融工具 風(fēng)險(xiǎn)的突發(fā)性還源于傳統(tǒng)會計(jì)核算模式跟不上現(xiàn)代金融交易的發(fā)展，使市場的透明度較差,監(jiān)管者無法對交易過程進(jìn)行有效監(jiān)督和管理。三、衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)下的會計(jì)監(jiān)督與管理財(cái)政部20XX年公布的四項(xiàng)金融工具會計(jì)準(zhǔn)則借鑒了

8、國際會計(jì)準(zhǔn)則的有 關(guān)規(guī)定,與國際會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了有效銜接，也充分考慮了中國金融市場的國情，為 國內(nèi)衍生金融工具的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也為目前涉及金融工具業(yè)務(wù)的會計(jì) 處理提供了完整的指引。衍生金融工具在會計(jì)上出現(xiàn)的表外業(yè)務(wù)表內(nèi)化的重大改 變,有利于及時(shí)、充分反映的衍生金融工具業(yè)務(wù)所隱含的風(fēng)險(xiǎn)及其對財(cái)務(wù)狀況和 經(jīng)營成果的影響，也有利于加強(qiáng)其對衍生金融工具業(yè)務(wù)的會計(jì)監(jiān)督與會計(jì)管理。（一）衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)下的會計(jì)監(jiān)督由于衍生金融工具具有高風(fēng)險(xiǎn)性，業(yè)務(wù)表外化、杠桿性能等特征，這給它 的會計(jì)監(jiān)督工作帶來了一定的難度。為適應(yīng)衍生金融工具廣泛運(yùn)用的現(xiàn)實(shí)狀況，本文認(rèn)為,對衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)下的會計(jì)監(jiān)督可以從事前、

9、事中、事后三個(gè)方面 來考慮。1、事前的會計(jì)監(jiān)督。事前的會計(jì)監(jiān)督是指在衍生金融工具未實(shí)施交易之前進(jìn)行監(jiān)督。它主要包括：是否確立了風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，如分散風(fēng)險(xiǎn)原則、限制風(fēng) 險(xiǎn)原則等；是否及時(shí)收集與衍生金融工具交易相關(guān)的歷史、 現(xiàn)在的資料，是否根據(jù) 這些資料進(jìn)行了科學(xué)決策；是否建立起完善的預(yù)警指標(biāo)體系，如現(xiàn)金流量狀況、交 易量的上限、當(dāng)日頭寸的數(shù)量上限以及緊急情況下的救急計(jì)劃；是否建立了全新的報(bào)告體系，從而將表外業(yè)務(wù)納入監(jiān)督體系。例如:是否按準(zhǔn)則的規(guī)定將表外業(yè)務(wù) 表內(nèi)化或是提供特殊的衍生金融工具交易報(bào)表及揭示。2、事中的會計(jì)監(jiān)督。事中的會計(jì)監(jiān)督是指在衍生金融工具實(shí)施交易之時(shí) ， 對全過程進(jìn)行監(jiān)督與檢查

10、。如果說事前的會計(jì)監(jiān)督工作是基礎(chǔ)性的準(zhǔn)備工作的話 那么,事中的會計(jì)監(jiān)督則是核心，這個(gè)核心部分的工作包括：檢查交易中是否貫徹 所設(shè)立的原則,如：是否按分散風(fēng)險(xiǎn)原則進(jìn)行多元化組合（品種、期限等）投資或交 易，是否按限制風(fēng)險(xiǎn)原則將風(fēng)險(xiǎn)限制在一定的限度，是否按內(nèi)部控制原則實(shí)行部 門分工（交易部門和清算部門分離）和部門間的相互核對和監(jiān)督；檢查交易中的有 關(guān)指標(biāo)是否達(dá)到預(yù)警指標(biāo)體系的要求，如現(xiàn)金流量總額限制量、交易量的限額（包 括對外往來交易和對內(nèi)交易額）、敞口頭寸限額等。若現(xiàn)實(shí)交易量將接近這些指 標(biāo),應(yīng)予以警示或停止交易；檢查每筆交易是否都經(jīng)授權(quán)以及是否經(jīng)不同級次授 權(quán),檢查每筆交易是否及時(shí)報(bào)告，重大事

11、項(xiàng)是否共同決策，檢查每項(xiàng)合約的法律效 力等。3、事后的會計(jì)監(jiān)督。事后的會計(jì)監(jiān)督是指在衍生金融工具實(shí)施交易以后 ， 從會計(jì)角度對交易事項(xiàng)進(jìn)行及時(shí)的記錄與管理。它包括：是否及時(shí)地反映在會計(jì) 報(bào)告中,包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表或衍生金融工具交易單項(xiàng)報(bào)表及 其他關(guān)于衍生金融工具交易的重大事項(xiàng)的會計(jì)揭示和說明。建立對上報(bào)的會計(jì)報(bào)表或報(bào)告及衍生金融工具交易活動進(jìn)行審計(jì)的審計(jì)報(bào)告制度。在審計(jì)過程中，主要檢查每筆交易的合法性、合規(guī)性和合理性，檢查內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況，檢查 交易活動有無重大舞弊行為等，并將審計(jì)結(jié)果及時(shí)傳送到?jīng)Q策層。（二）衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)下的會計(jì)管理1、衍生金融工具的會計(jì)確認(rèn)和會計(jì)計(jì)量

12、。 要對衍生金融工具交易及其風(fēng) 險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理，尤其是向投資者及其他報(bào)告使用者充分及時(shí)地提供進(jìn)行衍生 金融工具交易存在的風(fēng)險(xiǎn)及對的影響等信息，必須將衍生金融工具交易納入會計(jì) 核算的范圍內(nèi)，如何對衍生金融工具交易潛在的損失或收益進(jìn)行確認(rèn)并予以量化是衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容。根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則第22號一一金融工具確認(rèn)和計(jì)量的規(guī)定:在會計(jì)確認(rèn)方面，與傳統(tǒng)會計(jì)相比衍生金融工具的會計(jì)確認(rèn)有 其特殊性。衍生金融工具雖然也為所控制，但合約所體現(xiàn)的交易并未實(shí)際發(fā)生款 項(xiàng)的收付，合約雙方只是享受某種權(quán)力或承擔(dān)某種義務(wù) ，因此要對衍生金融工具 進(jìn)行會計(jì)確認(rèn)，需要繞開過去交易事項(xiàng)的約束，立足于未來的經(jīng)濟(jì)利益和損失

13、。衍 生金融工具大多數(shù)是待執(zhí)行合約，它體現(xiàn)的是“或有索取權(quán)”，衍生金融工具不 僅僅以交易發(fā)生的時(shí)間為確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，除了和約締結(jié)時(shí)需要確認(rèn)以外，還將存在著 再確認(rèn)和終止確認(rèn)，因此在確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)和確認(rèn)時(shí)間上也要慎重其事。在會計(jì)計(jì)量方 面,應(yīng)采用公允價(jià)值計(jì)量。公允價(jià)值可以反映在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，金融工具影響的 市場估計(jì),公允價(jià)值的變化反映經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，在相同市場、或具有相同負(fù)債的 信貸標(biāo)準(zhǔn)等條件，擁有資產(chǎn)或負(fù)債的特定，其公允價(jià)值是相同的。此外，公允價(jià)值 在不同、不同年份中保持一致性，在任何計(jì)量日是可比的，因此公允價(jià)值代表一種 不存偏見的計(jì)量。2、衍生金融工具的會計(jì)列報(bào)與信息披露。衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)信息應(yīng)通過

14、表內(nèi)列報(bào)和附注中披露兩種方式發(fā)布，以向投資者等信息使用者提供決策有用的 相關(guān)信息。上述對衍生金融工具進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量的內(nèi)容都需依照會計(jì)準(zhǔn)則第37號金融工具列報(bào)的有關(guān)規(guī)定在會計(jì)報(bào)表中反映出來。包括繳納的保證金、支出的期權(quán)費(fèi)等簽約時(shí)實(shí)際發(fā)生的各項(xiàng)開支；合同金額,衍生金融工具報(bào)告日的公允價(jià)值，公允價(jià)值變動形成的利得和損失，以及終止確認(rèn)或部分終止確認(rèn)在 會計(jì)報(bào)表中的反映。由于衍生金融工具交易錯綜復(fù)雜，而且更復(fù)雜的工具還在不 斷創(chuàng)新之中，因此，光靠表內(nèi)用抽象的貨幣量化的信息無法滿足信息使用者對衍 生金融工具交易情況的了解。因此，還必須通過報(bào)表附注或補(bǔ)充資料進(jìn)行表外披 露。新會計(jì)準(zhǔn)則對金融工具的披露做了詳細(xì)的規(guī)定，披露的內(nèi)容包括衍生金融工具的類別和性質(zhì)、進(jìn)行會計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的政策、套期保值及有效性評價(jià)、未來風(fēng) 險(xiǎn)預(yù)測(包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、流動風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)等)及管理當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)控 制政策等。例如應(yīng)當(dāng)將衍生工具區(qū)分為交易類和套期工具類對它們的性質(zhì)、合同金額或名義金額；到期日、失效日或合同執(zhí)行日以及期末公允價(jià)值進(jìn)行披露；應(yīng)當(dāng) 將其金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和政策進(jìn)行披露；應(yīng)當(dāng)就現(xiàn)金流量套期進(jìn)行發(fā)生的期間 以及預(yù)期計(jì)入當(dāng)期損益的時(shí)間、套期工具利得或損失有關(guān)的信息的披露；應(yīng)當(dāng)就公允價(jià)值套期披露本期發(fā)生的套期工具利得或損失，以及被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的被套期項(xiàng)目