2011年中國人民大學金融碩士MF金融學綜合真題試卷_真題(含答案與解析)-交互

1、2011年中國人民大學金融碩士（ MF金融學綜合真題試卷（總分148，做題時間90分鐘）1.多項選擇題多項選擇題下列各題的備選答案中，至少有一個是符合題意的，請選出所有符 合題意的備選答案。1 .下列目前屬于我國政策性銀行的是（）。 SSS_MULTI_SELA國家開發(fā)銀行B中國進出口銀行C中國農(nóng)業(yè)銀行D中國郵政儲蓄銀行分值：2答案：A,B2 .簡答題1.利率期限結構的理論分析有不同的假設。但是在當前市場上投資者數(shù)量眾多， 而且市場之間的聯(lián)系日益緊密的背景下，如何理解利率期限結構的不同理論假 設？SSS_TEXT_QUSTI分值：2答案：正確答案：預期理論：根據(jù)利率預期調(diào)整自己的金融活動，如果

2、人們預期利率 會上升（例如在經(jīng)濟周期的上升階段），長期利率就會高于短期利率。如果所有 投資者預期利率上升，收益曲線將向上傾斜；當經(jīng)濟周期從高漲、繁榮即將過 渡到衰退時如果人們預期利率保持不變，那么收益曲線將持平。如果在經(jīng)濟衰 退初期人們預期未來利率會下降，那么就會形成向下傾斜的收益曲線。流動性偏好理論：考慮到流動性的補償。長期債券收益要高于短期債券收益，因為短 期債券流動性高，易于變現(xiàn)。而長期債券流動性差，人們購買長期債券在某種 程度上犧牲了流動性，因而要求得到補償。市場分隔理論：假設資金在不同期限市場之間基本上不流動。因為人們有不同的期限偏好，所以長期、中期、短 期債券便有不同的供給和需求，

3、從而形成不同的市場，它們之間不能互相替 代。根據(jù)供求量的不同，它們的利率各不相同。2.2008年10月，中國21世紀經(jīng)濟報道曾經(jīng)有一篇報道：”衡量3個月期限歐洲美元的LIBOR與3個月美國國債利率差距的TED利差在早盤達到了 3. 95%,這是在上周五達到了 3. 88%歷史高位之后，該利率標準創(chuàng)下的另一 歷史最高紀錄，TECW差上升之快令人猝不及防，在 9月5 H的時候，該利差 標準僅僅為1. 04%?！闭埥忉寶W洲美元是什么，并說明這篇報道中的 TED 利差增大的原因和含義是什么？SSS_TEXT_QUSTI分值：2答案：正確答案：歐洲美元是存放在美國境外的各國銀行、主要是歐洲和美國銀行歐

4、洲分行的美元存款，或是從這些銀行借到的美元貸款及儲蓄在美國境外的銀行 而不受美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)監(jiān)管的美元。因此，此種儲蓄比相似的美國境內(nèi)的儲 蓄受到更少的限制而有更高的收益。TED利差被視為國際金融市場最重要的風 險衡量指標，TEDPJ差越大，顯示市場資金越涌向國債市場以規(guī)避商業(yè)機構破 產(chǎn)或債券違約的風險。TED利差就是美國T- BILL三個月的利率與EuroDollar 三個月利率的差值（一般是三個月期LIBOR）,是反映國際金融市場的最重要的 風險衡量指標：簡而言之，3個月倫敦銀行問市場利率與3個月美國國債利率 之差。當TED Spread往上上行，則顯示市場風險擴大，市場資金趨緊，銀行借

5、貸成本提高，也連帶提高企業(yè)的借貸成本，代表信用狀況緊縮。因此可以從 TED spread的走向上來觀察目前市場上信用的狀況。成因：由于T Bill期限短風險接近于零，所以是短期資金最佳的避險途徑，而 EuroDollar的價格變 動更大一些，投資者可以利用買進 EuroDollar并賣出T- Bill來做利差交易。 一般狀況下，兩者之間的利率波動不致太大。但若市場信用出現(xiàn)狀況，或投資 者預期會有大幅波動，投資人為了安全起見，會偏向于買進更安全的T-Bill，但是收益也會比EuroDollar低很多。另一方面，銀行在同業(yè)拆借市場上 會更加謹慎地操作，銀行間的資金成本也會隨之增加，所以最終LlBO

6、R上行，兩者間利差變大若TE葉利差下降，反映市場認為銀行體系風險大幅下 降，銀行間借貸成本降低，也連帶降低企業(yè)借貸成本，大量流動性會不斷充斥 市場。3.2008年以來的全球金融危機深刻改變了當前世界金融業(yè)的發(fā)展方向，對各國的 金融監(jiān)管模式都提出了全新要求。請基于這一背景，并結合自2007年開始全面實施的新巴塞爾資本協(xié)議的主要內(nèi)容，簡述中國目前金融監(jiān)管體制的模 式、特征以及未來發(fā)展方向。SSS_TEXT_QUSTI分值：2答案：正確答案：金融監(jiān)管體制是指為實現(xiàn)特定的社會經(jīng)濟目標而對金融活動施加影 響的一整套機制和組織結構的總和。眾所周知，2003年中國銀監(jiān)會正式組建，它接管了中國人民銀行的銀行監(jiān)

7、管職能，由此我國正式確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè) 監(jiān)管、三會分工的金融監(jiān)管體制。我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制基本特征是分業(yè)監(jiān) 管，即按照金融監(jiān)管的分工，銀監(jiān)會主要負責商業(yè)銀行、政策性銀行、外資銀 行、農(nóng)村合作銀行（信用社）、信托投資公司、財務公司、租賃公司、金融資產(chǎn) 管理公司的監(jiān)管，證監(jiān)會負責證券、期貨、基金的監(jiān)管，保監(jiān)會負責保險業(yè)的 監(jiān)管。銀監(jiān)會成立后，中國人民銀行作為中央銀行，加強了制定和執(zhí)行貨幣政 策的職能，并負責金融體系的支付安全，發(fā)揮了在宏觀調(diào)控和防范與化解金融 風險中的作用。特征是分業(yè)監(jiān)管。新巴塞爾協(xié)議新資本協(xié)議包括互為補充的三大支柱，即最低資本要求、監(jiān)管當局的監(jiān)管和市場紀律，并試圖通過三大 支柱

8、的建設，來強化商業(yè)銀行的風險管理。第一大支柱：最低資本要求。最低資本充足率要求仍然是新資本協(xié)議的重點。該部分涉及與信用風險、市場風 險以及操作風險有關的最低總資本要求的計算問題。最低資本要求由三個基本要素構成：受規(guī)章限制的資本的定義、風險加權資產(chǎn)以及資本對風險加權資產(chǎn) 的最小比率。其中有關資本的定義和 8%的最低資本比率，沒有發(fā)生變化，但 對風險加權資產(chǎn)的計算問題，新協(xié)議在原來只考慮信用風險的基礎上，進一步 考慮了市場風險和操作風險?？偟娘L險加權資產(chǎn)等于由信用風險計算出來的風 險加權資產(chǎn)，再加上根據(jù)市場風險和操作風險計算出來的風險加權資產(chǎn)。第二大支柱：監(jiān)管當局的監(jiān)管。監(jiān)管當局的監(jiān)管，是為了確保

9、各銀行建立起合理有效的內(nèi)部評估程序，用于判斷其面臨的風險狀況，并以此為基礎對其資本是否 充足做出評估。監(jiān)管當局要對銀行的風險管理和化解狀況、不同風險間相互關 系的處理情況、所處市場的性質(zhì)、收益的有效性和可靠性等因素進行監(jiān)督檢 查，以全面判斷該銀行的資本是否充足。第三大支柱：市場紀律。市場紀律的核心是信息披露。市場約束的有效性，直接取決于信息披露制度的健全程 度。只有建立健全的銀行業(yè)信息披露制度，各市場參與者才可能估計銀行的風 險管理狀況和清償能力。新協(xié)議指出，市場紀律具有強化資本監(jiān)管、提高金融 體系安全性和穩(wěn)定性的潛在作用，并在應用范圍、資本構成、風險披露的評估 和管理過程以及資本充足率等四個

10、方面提出了定性和定量的信息披露要求，為 了提高市場紀律的有效性，巴塞爾委員會致力于推出標準統(tǒng)一的信息披露框 架。對于一般銀行，要求每半年進行一次信息披露；而對那些在金融市場上活 躍的大型銀行，要求它們每季度進行一次信息披露；對于市場風險，在每次重 大事件發(fā)生之后都要進行相關的信息披露。未來方向：（1）金融監(jiān)管機構的監(jiān)管理念：宏觀審慎監(jiān)管原則；（2）建立統(tǒng)一協(xié)調(diào)的金融監(jiān)管機構。3 .單項選擇題單項選擇題下列各題的備選答案中，只有一個是符合題意的。1.自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出是（）制度的三大特點。SSS_SINGLE_SELA金塊本位 B金幣本位 C金條本位 D金匯兌本位 分值：2 答案:

11、B 解析：金幣本位制是金本位貨幣制度的最早形式，亦稱為古典的或純粹的金本 位制，盛行于18801914年間。自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出人是該貨 幣制度的三大特點。在該制度下，各國政府以法律形式規(guī)定貨幣的含金量，兩 國貨幣含金量的對比即為決定匯率基礎的鑄幣平價。黃金可以自由輸出或輸入 國境，并在輸出入過程形成鑄幣一一物價流動機制，對匯率起到自動調(diào)節(jié)作 用。這種制度下的匯率，因鑄幣平價的作用和受黃金輸送點的限制，波動幅度 不大。2.y列說法哪項不屬于信用貨幣的特征（）。 SSS_SINGLE_SELA可代替金屬貨幣 B是一種信用憑證C依靠國家信用而流通D是足值貨幣分值：2答案:D解析：信用貨

12、幣是由國家法律規(guī)定的，強制流通不以任何貴金屬為基礎的獨立 發(fā)揮貨幣職能的貨幣。目前世界各國發(fā)行的貨幣，基本都屬于信用貨幣。信用 貨幣是由銀行提供的信用流通工具。其本身價值遠遠低于其貨幣價值，而且與 代用貨幣不同，它與貴金屬完全脫鉤，不再直接代表任何貴金屬。在 20世紀 30年代，發(fā)生了世界性的經(jīng)濟危機，引起經(jīng)濟的恐慌和金融混亂，迫使主要資 本主義國家先后脫離金本位和銀本位，國家所發(fā)行的紙幣不能再兌換金屬貨 幣，因此，信用貨幣便應運而生。當今世界各國幾乎都采用這一貨幣形態(tài)。3.我國的貨幣層次劃分中的 M o指流通中的現(xiàn)金，也即()。 SSS_SINGLE_SELA商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金 B存款準備金

13、C公眾持有的現(xiàn)金 D金融機構與公眾持有現(xiàn)金之和 分值：2答案:D解析：我國目前對貨幣供應量的定義如下：M o =流通中的現(xiàn)金M i =C+ D,其中C為流通中的現(xiàn)金即M o , D為活期存款，包括企業(yè)活期存款、機關團體 存款及農(nóng)村存款。M 2 =M i +TD, TD為準貨幣，包括居民儲蓄存款、企業(yè)定 期存款、信托類存款和其他存款。B = C+ R,其中B為基礎貨幣，R為各類金融機構在中央銀行的存款準備金。根據(jù)這些貨幣層次定義可以列出 Mi和M 2的乘數(shù)：m i =(1 +k) /(r t +r e )(1 +t) +k , m 2 =(1 +k+t) /(r t + r e )(1 +t)

14、+k式中，m 1、m 2分別為M 1和M 2的乘數(shù)，k為通貨存款 比率，k=(c/D), t為準貨幣占活期存款的比率(t =TD7D), r為總準備金比 率(r =R/D+ R/T又r t +r e ) , r t為法定存款準備率，r e為超額準備 率。4.我國貨幣當局資產(chǎn)負債中的“儲備貨幣”就是指 ()。 SSS_SINGLE_SELA外匯儲備 B基礎貨幣 C法定準備存款 D超額準備存款 分值：2 答案:B 解析：儲備貨幣是中央銀行準備長期持有一種作為國際清償力的貨幣。傳統(tǒng)的 儲備貨幣是美元。 按照IMF對會員國規(guī)定的統(tǒng)計標準，一國的儲備貨幣構成 有：政府持有的貨幣性黃金儲備；政府持有的可自

15、由兌換的貨幣；在IMF的儲備頭寸；IMF分配給該國尚未動用的特別提款權。在影響我國基礎貨幣增減變動的因素中最主要的是 （）。SSS_SINGLE_SELA國外資產(chǎn)B央行對政府債權C央行對其他存款性公司債權D央行對其他金融性公司債券分值：2答案：C解析：基礎貨幣，也稱貨幣基數(shù)、強力貨幣、始初貨幣，因其具有使貨幣供應 總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣，它是中央銀行發(fā)行的債務憑 證，表現(xiàn)為商業(yè)銀行的存款準備金（R）和公眾持有的通貨（C）?；A貨幣=法定 準備金+超額準備金+銀行系統(tǒng)的庫存現(xiàn)金+社會公眾手持現(xiàn)金。6.美聯(lián)儲的主要貨幣政策工具是（）。SSS_SINGLE_SELA貨幣供應增長率

16、B聯(lián)邦基金利率C再貼現(xiàn)率D銀行法定存款準備率分值：2答案:B解析：美國聯(lián)邦基金利率是指美國同業(yè)拆借市場的利率，其最主要的隔夜拆借 利率。這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的余缺，美聯(lián)儲瞄準并調(diào) 節(jié)同業(yè)拆借利率就能直接影響商業(yè)銀行的資金成本，并且將同業(yè)拆借市場的資 金余缺傳遞給工商企業(yè)，進而影響消費、投資和國民經(jīng)濟。盡管，對聯(lián)邦基金 利率和再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)都是由美聯(lián)儲宣布的，但是，其方式則有行政規(guī)定和市 場作用之分，其調(diào)控效果也有高低快捷等差別，這也許正是聯(lián)邦基金利率逐漸 取代再貼現(xiàn)率、發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的一個重要原因所在。7.如果你購買了 W公司股票的歐式看漲期權，協(xié)議價格為每股 20元，合約期

17、限為 3個月，期權價格是每股1. 5元。若W公司股票市場價格在到期日為每 21 元，則你將（）。SSS_SINGLE_SELA不行使期權，沒有虧損B行使期權，獲得盈利C行駛期權，虧損小于期權費D不行使期權，虧損等于期權費分值：2答案：C解析：在到期日市場價格高于協(xié)議執(zhí)行價格，那么我們知道，該期權為價內(nèi)期權，即執(zhí)行對投資者有利的期權，但是，執(zhí)行后的收益為1元，低于期權價格即期權費用1. 5元，那么投資者虧損，但虧損小于期權費。8.以下產(chǎn)品進行場外交易的是（）SSS_SINGLE_SELA股指期貨 B歐式期權 C ETF基金 D外匯掉期 分值：2答案:D解析：場外交易市場、證券市場，除了交易所外，

18、還有一些其他交易市場，這 些市場因為沒有集中的統(tǒng)一交易制度和場所，因而把它們統(tǒng)稱為場外交易市 場，又稱柜臺交易或店頭交易市場，指在交易所外由證券買賣雙方當面議價成 交的市場。它沒有固定的場所，其交易主要利用電話進行，交易的證券以不在 交易所上市的證券為主。外匯掉期是交易雙方約定以貨幣 A交換一定數(shù)量的貨 幣B,并以約定價格在未來的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣 Ao遠期：合約雙方約定在未來某一日期，按約定的價格，買賣約定數(shù)量的相關資 產(chǎn)。9.下列關于票據(jù)說法正確的是()。SSS_SINGLE_SELA匯票又稱為期票，是一種無條件的償還的保證B銀行本票是一種無條件的支付承諾C商業(yè)匯票和銀

19、行匯票都是由收款人簽發(fā)的票據(jù)D商業(yè)承兌匯票與銀行承兌匯票只能由債務人付款分值：2答案:B解析：銀行本票是申請人將款項交存銀行，由銀行簽發(fā)的承諾自己在見票時無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。商業(yè)承兌匯票由銀行以外的付款人承兌。商業(yè)承兌匯票按交易雙方約定，由銷貨企業(yè)或購貨企業(yè)簽發(fā)，但 由購貨企業(yè)承兌。期票：一種信用憑證，由債務人簽發(fā)的，載有一定金額，承諾在約定的期限由自己無條件地將所載金額支付給債權人的票據(jù)。債務人為出 票人，債權人或持票人為受款人。匯票：是出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時或者在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。10.標志著現(xiàn)代中央銀行制度產(chǎn)生的重要

20、事件發(fā)生在 ()。SSS_SINGLE_SELA意大利B瑞典C英國D美國分值：2答案：C解析：1694年在英國政府的支持下由私人創(chuàng)辦的英格蘭銀行是最早的股份制銀 行，英格蘭銀行的成立標志著現(xiàn)代銀行制度的產(chǎn)生。11.1995年我國以法律形式確定我國中央銀行的最終目標是()SSS_SINGLE_SELA以經(jīng)濟增長為首要目標 B以幣值穩(wěn)定為主要目標 C保持物價穩(wěn)定，并最大限度促進就業(yè) D保持幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長 分值：2答案:D解析：1995年中國人民銀行法對我國貨幣政策最終目標做出了明確的規(guī) 定：“貨幣政策目標是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長。”12.下列貨幣政策操作中,可以減少貨

21、幣供給的是 （）。 SSS_SINGLE_SELA降低法定存款準備金率B降低再貼現(xiàn)率C降低超額存款準備金率D發(fā)行央票分值：2答案:D解析：降低貨幣供給的貨幣政策為緊縮的貨幣政策，A、B、C都為擴張的貨幣政策，只有發(fā)行央票為緊縮的貨幣政策，選 a13.國際收支平衡表中不包括（）。|SSS_SINGLE_SELA經(jīng)常項目 B資本項目 C結算項目 D金融項目 分值：2答案：C解析：經(jīng)常項目主要反映一國與他國之間實際資源的轉移，是國際收支中最重 要的項目。經(jīng)常項目包括貨物（貿(mào)易）、服務（無形貿(mào)易）、收益和單方面轉移（經(jīng) 常轉移）四個項目。經(jīng)常項目順差表示該國為凈貸款人，經(jīng)常項目逆差表示該國 為凈借款人

22、。 資本與金融項目反映的是國際資本流動，包括長期或短期的資本 流出和資本流入。是國際收支平衡表的第一大類項目。資本項目包括資本轉移 和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或出售，前者主要是投資捐贈和債務注銷；后者 主要是土地和無形資產(chǎn)（專利、版權、商標等）的收買或出售。金融賬戶包括直 接投資、證券投資（間接投資）和其他投資（包括國際信貸、預付款等）。凈差錯 與遺漏：為使國際收支平衡表的借方總額與貸方總額相等，編表人員人為地在 平衡表中設立該項目，來抵消凈的借方余額或凈的貸方余額。儲備與相關項目：儲備與相關項目包括外匯、黃金和分配的 SDR SD雙以IMF為中心，利用 國際金融合作的形式而創(chuàng)設的新的國際儲備

23、資產(chǎn)。IMF按各會員國繳納的份 額，分配給會員國一種記賬單位，1970年，正式由IMF發(fā)行，各會員國分配到 的SDRT作為儲備資產(chǎn)，用于彌補國際收支逆差，也可用于償還IMF的貸款。又被稱為“紙黃金”。計算公式為國際收支總差額=經(jīng)常賬戶差額+資本與金融賬戶差額+凈差錯與遺漏國際收支總差額+儲備資產(chǎn)變化。各項差額=該項 的貸方數(shù)字減去借方數(shù)字。14.我國央行在公開市場操作中選定的一級交易商 （）。 SSS_SINGLE_SELA全部是商業(yè)銀行 B少數(shù)是投資銀行 C多數(shù)是投資銀行 D全部是投資銀行 分值：2 答案:B解析：自2004年起，除商業(yè)銀行外，中國人民銀行增加部分證券公司、保險公 司及農(nóng)村信

24、用合作聯(lián)社作為公開市場業(yè)務的一級交易商。經(jīng)中國人民銀行批準設立，具有獨立法人資格的商業(yè)銀行、證券公司和信托投資公司。15.強調(diào)投資與儲蓄對利率的決定作用的利率決定理論是 （）。|SSS_SINGLE_SELA馬克思的利率論B流動偏好論 C可貸資金論 D實際利率論 分值：2 答案:D解析：馬克思的利率論強調(diào)利潤率決定利息率。（1）平均利潤率，有下降的趨勢。（2）利息率的高低取決于兩類資本家對利潤的分割的結果。實際利率理論強調(diào)非貨幣的實際因素在利率決定中的作用。投資是利率的遞減函數(shù)，儲蓄是 利率的遞增函數(shù)。凱恩斯貨幣理論是利率決定于貨幣供求數(shù)量，貨幣需求量又基本取決于人們的流動性偏好。俄林的“可貸

25、資金理論”，一方面，反對古典學派對貨幣因素的忽視，認為僅以儲蓄、投資分析利率過于片面。另一方面， 抨擊凱恩斯的否定非貨幣因素在利率決定中的作用。從流量的角度研究借貸資 金的供求和利率的決定。16.下列不屬于商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)的是（）。 SSS_SINGLE_SELA庫存現(xiàn)金 B準備金 C存放同業(yè)款項 D應付款項 分值：2 答案:D 解析：現(xiàn)金資產(chǎn)一般包括銀行庫存現(xiàn)金、在途托收現(xiàn)金、代理行存款和在中央 銀行的存款四部分。（1）庫存現(xiàn)金是銀行金庫中的紙幣和硬幣，以及同中央銀 行發(fā)生往來但尚在運送中的現(xiàn)金；（2）在途托收現(xiàn)金指已簽發(fā)支票送交中央銀 行或其他銀行但相關賬戶尚未貸記的部分；（3）代理行存款

26、即存放同業(yè)的款項，主要用于同業(yè)問、聯(lián)行間業(yè)務往來的需要；（4）在中央銀行的存款主要用于應付法定準備金的要求，并可做支票清算、財政部庫券交易和電匯等賬戶的 余額?，F(xiàn)金資產(chǎn)是唯一可做法定存款準備金的資產(chǎn)項目，也是銀行全部資產(chǎn)中 流動性最強的部分，可以隨時滿足客戶的提款要求和貸款請求，因而被稱為一 級準備。但現(xiàn)金資產(chǎn)基本上是無收益的，因而銀行在經(jīng)營中總是力圖在繳足準 備金、確保銀行流動性的前提下減少現(xiàn)金資產(chǎn)的持有。17.商業(yè)銀行經(jīng)營中，由于借款人不能按時還貸而遭受損失的風險是（）。SSS_SINGLE_SELA國家風險 B信用風險 C利率風險 D匯率風險分值：2答案:B解析：借款人不能夠按時還貸的風

27、險為信用風險。18.在間接標價法下，匯率升降與本國貨幣價值的高低呈 （）。SSS_SINGLE_SELA正比例 B反比例 C無法確定 D以上都不對分值：2答案：A解析：間接標價法是指以一定單位的本國貨幣為基準，將其折合為一定數(shù)額的 外國貨幣的標價方法。即以本國貨幣作為基準貨幣，其數(shù)額不變，而標價貨幣 （外國貨幣）的數(shù)額則隨本國貨幣或外國貨幣植的變化而改變。英國和美國都是 采用間接標價法的國家。在間接標價法中，本國貨幣的數(shù)額保持不變，外國貨幣的數(shù)額隨著本國貨幣幣值的對比變化而變動。如果一定數(shù)額的本幣能兌換的 外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣幣值下降，即外匯匯率下降； 反之，如果一定數(shù)額

28、的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期多，則說明外幣幣值下 降，本幣幣值上升，即外匯匯率上升，即外幣的價值和匯率的升跌成反比。19.在金本位下，外匯匯率的波動幅度受（） 的限制。SSS_SINGLE_SELA黃金儲備狀況 B外匯儲備狀況 C外匯政策 D黃金輸送點分值：2答案:D解析：黃金輸送點是指匯價波動而引起黃金從一國輸出或輸入的界限。匯率波 動的最高界限是鑄幣平價加運金費用，即黃金輸出點；匯率波動的最低界限是鑄幣平價減運金費用，即黃金輸入點。黃金輸送點的計算公式為：黃金輸送點：鑄幣平價1個單位黃金運送費用。隨著黃金輸出量或輸入量的增加，將減輕外匯市場供給和需求的壓力，縮小匯率上下波動的幅度，并使其逐

29、漸恢復 或接近鑄幣平價，這樣就起到了自動調(diào)節(jié)匯率的作用。當一國國際收支發(fā)生逆差，外匯匯率上漲超過黃金輸出點，將引起黃金外流，貨幣流通量減少，通貨 緊縮，物價下降，從而提高商品在國際市場上的競爭能力。輸出增加，輸入減 少，導致國際收支恢復平衡；反之，當國際收支發(fā)生順差時，外匯匯率下跌低 于黃金輸入點，將引起黃金流入，貨幣流通量增加，物價上漲，輸出減少，輸 入增加，最后導致國際收支恢復平衡。由于黃金輸送點和物價的機能作用，把 匯率波動限制在有限的范圍內(nèi)，對匯率起到自動調(diào)節(jié)的作用，從而保持匯率的 相對穩(wěn)定。在第一次世界大戰(zhàn)前的 35年間，美國、英國、法國、德國等國家的 匯率從未發(fā)生過升貶值波動。20

30、.下列描述中，對貼現(xiàn)率的描述不正確的是 （）。 SSS_SINGLE_SELA個體對一項投資的貨幣時間價值的主觀衡量B項目未來將實現(xiàn)的投資收益率C貼現(xiàn)率的選擇與項目投資的機會成本有關D當完全競爭的進入市場為個體主要的投資機會時，貼現(xiàn)率為完全競爭金融市 場的均衡利率分值：2答案:B21.一個資本市場被稱為“弱有效”，是由于其證券價格充分包含和反映了（）。SSS_SINGLE_SELA公開可獲得信息B所有可獲得的信息C歷史價格信惠D證券基本現(xiàn)值的信息分值：2答案：C解析：弱式有效：當前價格反映了過去價格；圖標主義 （技術分析）是無用的； 半強式有效：價格反映了所有公開信息；大多數(shù)財務分析是無用的；

31、強式有效：價格反映了所有可知的信息；沒有人可以一直賺取較多的利潤。22.衡量一項資產(chǎn)是否具有投資價值的指標托賓Q指的是（）。|SSS_SINGLE_SELA市場價值和賬面價值的比率B賬面價值和市場價值的比率C市場價值和資產(chǎn)重置價值的利率D資產(chǎn)重置價值和市場價值的比率分值：2答案：C解析：Q=公司的市場價值/資產(chǎn)重置成本；當Q 1時，購買新生產(chǎn)的資本產(chǎn)品更有利，這會增加投資的需求；當CK 1時，購買現(xiàn)成的資本產(chǎn)品比新生成的資本產(chǎn)品更便宜，這樣就會減少資本需求。23.在下列描述中，對權益和債務的區(qū)別不正確的是 （）。 SSS_SINGLE_SELA對權益所有者和債權人利益保護的實施途徑不同B權益的

32、融資成本通常要高于債務的融資成本C抵稅作用不同D財務危機發(fā)生的可能性不同分值：2答案:A24.假設一家公司計劃發(fā)行債務回購部分股票，給定公司未來的收益狀況保持不變，則對于財務杠桿的引入，（）將不會發(fā)生變化。SSS_SINGLE_SELA股東權益收益率B每股收益C資產(chǎn)收益率D資產(chǎn)負債率分值：2答案：C解析：權益收益率ROB凈利潤/總權益；每股收益EP4凈利潤/發(fā)行在外的股票；資產(chǎn)收益率RO*凈利潤/總資產(chǎn)；資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)。25.在下列描述中,對MM題1（無稅）的描述不正確的是（）。 SSS_SINGLE_SELA對于MMtt界中的投資者，盡管所持有股票公司可能處于不同資本結構下， 但

33、總能獲得相同的權益期望收益率B MMS界中的投資者可以通過自制杠桿的方式達到任何杠桿公司可能實現(xiàn)的 收益C在MMtt界中，杠桿公司的價值等同于無杠桿公司的價值D在MMtt界中，公司的價值與資本結構選擇無關分值：2答案：A解析：權益收益率ROB凈利潤/總權益；MM命題（無稅）：杠桿公司的價值等 同于無杠桿公司的價值。26.在下列描述中，不屬于財務困境的直接成本的是 （）。 SSS_SINGLE_SELA公司清算或重組過程中聘請的律師和訴訟費等法律成本B公司破產(chǎn)的可能性使與客戶和供貨商的正常商業(yè)往來受到影響而導致的損失C公司清算或重組過程中聘請會計師的會計費用D公司清算或重組過程中發(fā)生的管理費用分

34、值：2答案:B解析：財務困境的直接成本：清算或重組的法律成本和管理成本。27.在下列描述中,對構成股利來源的描述不正確的是（）。SSSS_SINGLE_SELA股票回購B累計的留存收益C以發(fā)行新股或債務方式所獲得的融資D當前禾I潤分值：2答案：C解析：不可以用發(fā)行新股或債務方式所獲得的融資來發(fā)放股利。28.在下列描述中，對并購協(xié)同效益的來源描述不正確的是（）。|SSS_SINGLE_SELA 聯(lián)合企業(yè)比分離企業(yè)產(chǎn)生更多的收入B聯(lián)合企業(yè)比分離企業(yè)更有效率C兼并允許以往分離企業(yè)的總利潤和損失相抵，從而使應稅金額減少，產(chǎn)生稅 收利得D聯(lián)合企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模的擴大和發(fā)行成本的提高將產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟，從而導

35、 致融資成本的降低分值：2答案:A解析：并購協(xié)同效應的來源：（1）收入上升；（2）成本下降；（3）稅收利得;（4）降低資本成本。29.在下列描述中，對財務困境的流量資不抵債的描述不正確的是（）。SSS_SINGLE_SELA 一家企業(yè)由于經(jīng)營性現(xiàn)金流量不足以支付現(xiàn)有到期的債務而被迫采取調(diào)整和 改變政策經(jīng)營時采用的經(jīng)營策略B 一家企業(yè)的資本價值少于負債價值C 一家企業(yè)長期的流量資不抵債終將導致存量的資本抵債D流量的資不抵債是一家企業(yè)進入存量資不抵債的前兆分值：2答案:B30.在下列描述中，對于一家陷入財務困境的企業(yè)希望借助破產(chǎn)程序?qū)崿F(xiàn)財務重組的影響因素的描述不正確的是（）。SSS_SINGLE_

36、SELA借助破產(chǎn)程序可能享受政策的優(yōu)惠B復雜資本結構導致私下和解的困難C股東和債權人之間信息不對稱使雙方很難達成一致意見D借助破產(chǎn)程序?qū)崿F(xiàn)的財務重組與私人和解相比，直接成本通常較低分值：2答案:D31.一個面對均衡利率為8%的完全競爭進入市場的投資者，在三年后將收到10000元，該投資者未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為 PVL = 7 938,則(1/1. 08)3稱 為()。SSS_SINGLE_SELA貼現(xiàn)率B貼現(xiàn)因子C現(xiàn)值系數(shù)D貼現(xiàn)系數(shù)分值：2答案:D32.下列描述中，當避稅對公司很重要時，對成為公司直接發(fā)放現(xiàn)金股利的替代政 策的描述不正確的是()。SSS_SINGLE_SELA投資優(yōu)先股B股票回購

37、C發(fā)放股票股利D發(fā)放清算股利分值：2答案:D解析：股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出，也不會導致公司的財產(chǎn)減少， 而只是將公司的留存收益轉化為股本。但股票股利會增加流通在外的股票數(shù)量 (股數(shù))，同時降低股票的每股價值。它不會改變公司股東權益總額，但會改變 股東權益的構成結構。新企業(yè)會計準則第2號一一長期股權投資規(guī)定：投資企業(yè)所獲得的被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利，超過被投資單位在接 受投資后產(chǎn)生累積凈利潤的部分，即應作為清算性股利，視作初始投資成本的 收回，沖減投資的賬面價值。否則，作為投資收益性質(zhì)的股利，應計人投資收 *血033.已知一家公司將發(fā)行票面價值為 4元的200股普通股，如果每

38、股最終以10元銷 售給股東，此時公司的名義資本和資本盈余的比例為()。|SSS_SINGLE_SELA 2: 5B 2: 3C 5: 7D 2: 7分值：2答案:B解析：資本盈余是指銀行發(fā)行普通股時，其發(fā)行價格超出票面價去掉發(fā)行費用 的余額，即通常所講的股票發(fā)行溢價。34.在下列描述中，對有效資本市場含義描述不正確的是 （）。SSS_SINGLE_SELA公司股票的價值不會因為選擇不同的會計方法而受到影響B(tài)公司價值與所選擇的資本結構無關C財務經(jīng)理無法選擇債券和股票的發(fā)行時機D增加股票發(fā)行不會壓制公司現(xiàn)有股票價值分值：2答案:B解析：有效市場假說：價格反映了根本價值；財務經(jīng)理不能很好地選擇股票和

39、債券的銷售時機；管理者不能從外幣投機中獲利； 管理者不能通過改變會計 方法提升股票價格。4 .判斷題請判斷下列各題正誤。1.德國一家機構在英國債券市場上發(fā)行的以美元為面值的債券屬于歐洲債券。（）SSS_JUDGEMENT正確 錯誤分值：2答案：正確解析：歐洲債券是票面金額貨幣，并非發(fā)行國家當?shù)刎泿诺膫W洲債券不 受任何國家資本市場的限制，免扣繳稅，其面額可以發(fā)行者當?shù)氐耐ㄘ浕蚱渌?通貨為計算單位。2.發(fā)達國家一般沒有政策性銀行。（）SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：政策性銀行是指由政府發(fā)起、出資成立，為貫徹和配合政府特定經(jīng)濟政 策和意圖而進行融資和信用活動的機構

40、。政策性銀行的產(chǎn)生和發(fā)展是國家干 預、協(xié)調(diào)經(jīng)濟的產(chǎn)物。當今世界上許多國家都建立有政策性銀行，其種類較為 全面，并構成較為完整的政策性銀行體系。3.SD雙世界銀行設立的儲備資產(chǎn)和記賬單位。（） SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：世界銀行是世界銀行集團的俗稱，“世界銀行”這個名稱一直用于指國 際復興開發(fā)銀行和國際開發(fā)協(xié)會。這些機構聯(lián)合向發(fā)展中國家提供低息貸款、 無息信貸和贈款。IMF是根據(jù)1944年7月在布雷頓森林會議簽訂的國際貨幣基金協(xié)定，于1945年12月27日在華盛頓成立的。與世界銀行同時成立， 并列為世界兩大金融機構之一，其職責是監(jiān)察貨幣匯率和各國貿(mào)易情況，提供

41、 技術和資金協(xié)助，確保全球金融制度運作正常。”特別提款權”就是該組織于 1969年創(chuàng)設的。4.商業(yè)銀行的負債業(yè)務是形成資產(chǎn)來源的業(yè)務。（）|SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：商業(yè)銀行的負債業(yè)務是指形成其資金來源的業(yè)務。商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務是指將通過負債業(yè)務所聚集的貨幣資金加以運用的業(yè)務，這是取得收益的主要 途徑。5.市場利率上升時，債券交易價格也隨之提高。（）|SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：債券價格與利率反向變化。6.產(chǎn)本位制下，鑄幣平價是決定兩國貨幣匯率的基礎。（）|SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知7.商業(yè)銀行

42、的活期存款和定期存款都是貨幣供應的重要組成部分。（）SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：根據(jù)貨幣的供給層次可得： M i =流通中的現(xiàn)金+商業(yè)銀行的活期存款 （實際購買力）；M 2 =M i +商業(yè)銀行的定期存款和儲蓄存款（潛在購買力）； M 3 =M2 +其他金融機構的定期存款和儲畜存款（專業(yè)銀行和接受存款的金融 機構）；8.只有在完全準備金制度下，才可能有存款貨幣的創(chuàng)造。（）SSS_JUDGEMENT正確 錯誤分值：2答案:錯誤解析：部分準備金制度；銀行間清算體系。承兌業(yè)務屬于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)中間業(yè)務。（） SSS_JUDGEMENT正確 錯誤分值：2答案：正確解析

43、：中間業(yè)務：不用自己資金；收手續(xù)費；無風險。主要包括：匯兌、信用證、代收、代客買賣、承兌。表外業(yè)務：不列入資產(chǎn)負債表；不影響資產(chǎn)負債表總額；有風險。10.中央銀行、投資銀行以及金融租賃公司都屬于金融中介。（）|SSS_JUDGEMENT正確 錯誤分值：2答案:錯誤解析：金融中介機構是指從資金的盈余單位吸收資金提供給資金赤字單位以及 提供各種金融服務的經(jīng)濟體。金融中介機構的功能主要有信用創(chuàng)造、清算支 付、資源配置、信息提供和風險管理等幾個方面。中央銀行不屬于金融中介機 構。11.1995年，我國頒布的商業(yè)銀行法明確了此后我國金融體系混業(yè)經(jīng)營的格局。（）SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：

44、2答案:未知解析：1995年我國頒布實施商業(yè)銀行法，正式確立了我國商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng) 營的原則。12.貨幣市場和資本市場都是金融市場的組成部分。（）|SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：貨幣市場指一年以下，資本市場一年以上。13.通貨膨脹是指價格的變化情況,而不是指“通貨”出現(xiàn)膨脹。（）|SSS_JUDGEMENT正確 錯誤分值：2答案:錯誤解析：通貨膨脹：商品和服務的貨幣價格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。14.活期存款又有支票存款之稱。（）SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：這里的儲蓄存款不同于個人在銀行的儲蓄，而是企業(yè)在商業(yè)銀行開設的 活期儲蓄賬戶，

45、該賬戶允許企業(yè)開立賬戶，并以支票形式進行支付結算，那 么，儲蓄存款也是支票存款。15.弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量論認為名義貨幣需求總量與收入正相關。()SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：16.在IS-LM模型中，IS對應的是貨幣市場均衡線，LM對應的是產(chǎn)品市場均衡線。()|SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：在IS LM模型中，LM對應的是貨幣市場均衡線，IS對應的是產(chǎn)品市場 均衡線。17.息票債券又稱附息債券，在我國尚未發(fā)行過。() SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：我國最早發(fā)行的息票債券是1996年的第六期記賬式國

46、債。18.一般來講，遠期合約的違約風險要高于期貨合約。()SSS_JUDGEMENT正確 錯誤分值：2答案：正確解析：期貨每日結算。19.區(qū)理論上講，看漲期權的買方可以實現(xiàn)收益無窮大。()|SSS_JUDGEMENT正確 錯誤分值：2答案：正確解析：看漲期權的買方有權利在到期日以協(xié)議價格購買股票，股票價格理論上 有可能無限高，那么看漲期權的買方有可能獲得無限收益。20.城市信用社和農(nóng)村信用社在我國都屬于存款貨幣銀行。()SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知21.在強有效市場上，一種證券今天價格可以表示為“最近的觀察價格”加上“證券的期限收益值”,再加上這段時間發(fā)生的“隨機收

47、益值”。()SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知Pt解析：該題目中描述的是弱型效率市場的表達式，弱型效率的數(shù)學表達式： =Pt -1期望收益+隨機誤差t22.由于股利是公司對股東直接或間接投入公司資本的回報，因此，發(fā)放股利成為 公司的一種義務。()|SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：發(fā)放股利不是義務。23.當公司擁有剩余現(xiàn)金時，如果可以由股東或公司投資債券，則股利支付率取決 于公司所得稅率的高低，如果個人稅率高于公司稅率，公司傾向于將剩余現(xiàn)金 作為股利發(fā)放給股東，否則傾向于選擇投資債券。 ()|SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:

48、未知解析：如果個人稅率低于公司稅率，公司傾向于將剩余現(xiàn)金作為股利發(fā)放給股 東。24.由于金融市場的存在，股東可以通過借貸或者直接轉賣股票來獲得公司投資正 的NPV目帶給股東本人現(xiàn)期消費或遠期消費的增加，因此，凈現(xiàn)值則不僅限 J個人的投資決策，同時適用于公司的投資決策。 ()|SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知當完全競爭的金融市場為個體主要的投資機會時，個體決定是否投資選擇的貼 現(xiàn)率為完全競爭金融市場的均衡利率。（）SSS_JUDGEMENT正確 錯誤分值：2答案：正確解析：當完全競爭的金融市場為個體主要的投資機會時，個體決定是否投資選擇的貼現(xiàn)率為完全競爭金融市場的均衡利率

49、。26.按照有序融資理論，在投資者理性預期的反映下，如果公司在股票價格低估時 發(fā)行股票，投資者將不會購買公司的股票。為了實現(xiàn)公司融資的目的，公司被 迫發(fā)行債券。（）SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：按照有序融資理論，在投資者理性預期的反映下，如果公司在股票價格低估時發(fā)行股票，投資者將不會購買公司的股票。為了實現(xiàn)公司融資的目的，公司被迫發(fā)行債券，27.如果負債一價值比在項目生命周期內(nèi)保持不變，則使用調(diào)整凈現(xiàn)值法（APV）考查杠桿公司的價值較為便捷。（）|SSS_JUDGEMENT正確 錯誤分值：2答案:錯誤解析：若企業(yè)的目標負債一價值比適用于項目的整個壽命周期，則用W

50、AC豉FTE法；若項目的負債水平在其整個壽命周期內(nèi)已知，則用APV&O28.如果破產(chǎn)成本為0,破產(chǎn)本身不會降低公司的價值。（） SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：不是破產(chǎn)本身的風險降低了公司價值，而是與破產(chǎn)相關聯(lián)的成本降低了 公司的價值。29.由于增長意味著權益融資的增加，因此，在進行融資決策時，還要注意通過經(jīng) 決策的改進來實現(xiàn)現(xiàn)金流的增長,以此來代替權益融資的實際增加。（）|SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：由于增長意味著權益融資的增加，因此，在進行融資決策時，還要注意 通過經(jīng)營決策的改進來實現(xiàn)現(xiàn)金流的增長以此來代替權益融資的實際增加。

51、30.如果某個體將其購買成本為60元每股的股票最終以100元每股賣出，則對于20%的資本利得稅率,則其每股應繳納的資本利得稅額為20元。（）SSS_SINGLE_SEL正確 錯誤分值：2答案:未知解析：（10060）X20% =8。5 .綜合題1.近年來，美國實施的“量化寬松”貨幣政策備受世界各國關注。2010年12月，美國在推出第二輪寬松貨幣政策一個月后，美聯(lián)儲主席伯南克再次表露“寬松”的決心。對此，有媒體表示，第三輪寬松是美元“以鄰為壑”貨幣政 策的延續(xù)。美國在“自掃門前雪”的同時，卻沒有考慮到身處債務危機中的歐 元境況，也沒有考慮正處于通脹預期的新興經(jīng)濟體該何去何從。但是美聯(lián)儲主 席伯南克反對這種觀點，否認美國“量化寬松”貨幣政策就是“開動印鈔 機”，并認為各界對通脹的擔心過于夸張。請針對以上材料認真進行分析，寫 出自己對美國“量化寬松”貨幣政策的理解。注意：你的分析至少要涵蓋但不僅限于以下要點：（1）所謂的“量化寬松”貨幣政策，從貨幣創(chuàng)造機 制角度看，其內(nèi)容究竟是什么，這種貨幣政策實際上真的是“開動印鈔機”嗎 （2）這種政策操作與美國次貸危機之前使用的貨幣政策操作有什么不同？ （3）這種量化寬松政策是否影響中國經(jīng)濟 ？如果你認為是，影響途徑是什么？如果認 為不會有太大影響，又是為什么？SSS_TEXT_QUSTI