企業(yè)公司財務報表分析方法

1、 企業(yè)（公司）財務報表分析方法 將報表分為三個方面：單個年度的財務比率分析、不同時期的比較分析、與同業(yè)其它公司之間的比較。這里我們將財務比率分析分為償債能力分析、資本結構分析(或長期償債能力分析)、經營效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金保 障能力分析、利潤構成分析。 償債能力分析：A. 流動負債/ = 流動資產 流動比率 流動比率可以反映短期償債能力。一般認為生產企業(yè)合理的最低流動比率是2。影響流動比率的主要因素一般認為是營業(yè)周期、流動資產中的應收帳款數(shù)額和存貨 周轉速度。 流動負債存貨)/速動比率 =(流動資產- 由于種種原因存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存貨從流動資產種減去后得到的速動

2、比率反映的短期償債能力更令人信服。一般認為企業(yè)合理的最低速動比率是1。但是，行業(yè)對速動比率的影響較大。比如，商店幾乎沒有應收帳款，比率會大大低 。影響速動比率的可信度的重要因素是應收帳款的變現(xiàn)能力。于1 保守速動比率(超速動比率)=(貨幣資金+短期投資+應收票據(jù)+應收帳款)/流動 負債 進一步去掉通常與當期現(xiàn)金流量無關的項目如待攤費用等。 )流動負債貨幣資金/ 現(xiàn)金比率 =( 現(xiàn)金比率反應了企業(yè)償還短期債務的能力。 平均應收帳款收入/ 應收帳款周轉率 = 銷售 表達年度內應收帳款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)。如果周轉率太低則影響企業(yè)的短期 償債能力。 應收帳款周轉率/應收帳款周轉天數(shù) = 360天 表達

3、年度內應收帳款轉為現(xiàn)金的平均天數(shù)。影響企業(yè)的短期償債能力。 ：或長期償債能力分析() B.資本結構分析 100%資產總額×股東權益總額股東權益比率 = / 反映所有者提供的資本在總資產中的比重，反映企業(yè)的基本財務結構是否穩(wěn)定。一般來說比率高是低風險、低報酬的財務結構，比率低是高風險、高報酬的財務結 構。 100%/資產總額×負債總額資產負債比率 = 反映總資產中有多大比例是通過借債得來的。 100%股東權益期末數(shù)× = 負債合計/ 資本負債比率 它比資產負債率這一指標更能準確地揭示企業(yè)的償債能力狀況，因為公司只能通過增加資本的途徑來降低負債率。資本負債率為200%

4、為一般的警戒線，若超過則 應該格外關注。 100%資產總額× = 長期負債/ 長期負債比率 判斷企業(yè)債務狀況的一個指標。它不會增加到企業(yè)的短期償債壓力，但是它屬 于資本結構性問題，在經濟衰退時會給企業(yè)帶來額外風險。 有息負債比率 =(短期借款+一年內到期的長期負債+長期借款+應付債券+長期 100%股東權益期末數(shù)×應付款)/ 無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤，后者可以通過財務費用減少利潤;因此，公司在降低負債率方面，應當重點減少有息負債，而不是無息負債，這對于利潤增長或扭虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力 是國際公認的有息負債對資本的比率的

5、資本安全警戒線。100%方面， 經營效率分析： C. 每股凈資產每股凈資產)/凈資產調整系數(shù) =(調整后每股凈資產- 調整后每股凈資產 = (股東權益-3年以上的應收帳款-待攤費用-待處理財產 普通股股數(shù)遞延資產)/ 凈損失- 減掉的是四類不能產生效益的資產。凈資產調整系數(shù)越大說明該公司的資產質 量越低。特別是如果該公司在系數(shù)很大的條件下，其凈資產收益率仍然很高，則要 深入分析。 100%主營業(yè)務收入× = 營業(yè)費用 / 營業(yè)費用率 100%主營業(yè)務收入×財務費用 / 財務費用率 = 反映企業(yè)財務狀況的指標。 三項費用增長率 =(上期三項費用合計-本期三項費用合計)/ 本期

6、三項費用合 計 財務費用+管理費用營業(yè)費用 三項費用合計 = 三項費用之和反應了企業(yè)的經營成本如果三項費用合計相對于主營業(yè)務收入大 則說明企業(yè)產生了一定的變化，要提起注意。)(或減少幅增加 )期末存貨+銷貨成本×2/(期初存貨 = 存貨周轉率 存貨周轉率天 = 360/ 存貨周轉天數(shù) 存貨周轉率(天數(shù))表達了公司產品的產銷率，如果和同行業(yè)其它公司相比周轉 ，就要注意公司產品是否能順利銷售。)或天數(shù)太長(率太小 平均固定資產/固定資產周轉率 = 銷售收入 該比率是衡量企業(yè)運用固定資產效率的指標，指標越高表示固定資產運用效果 越好。 平均資產總額/總資產周轉率 = 銷售收入 該指標越大說

7、明銷售能力越強。 主營業(yè)務收入增長率 =(本期主營業(yè)務收入-上期主營業(yè)務收入)/上期主營業(yè)務 100%收入× 。10% 一般當產品處于成長期，增長率應大于 流動資產/ = 其他應收帳款 其他應收帳款與流動資產比率 其他應收帳款主要核算與生產經營銷售活動無關的款項來往，一般應該較小。 如果該指標較高則說明流動資金運用在非正常經營活動的比例高，就應該注意是否 與關聯(lián)交易有關。 盈利能力分析： D. 100%/主營業(yè)務收入× 營業(yè)成本比率 = 營業(yè)成本 在同行之間，營業(yè)成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大體一致，生產 設備及工資支出也較為一致，發(fā)生在這一指標上的差異可以說明各

8、公司之間在資源 優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、技術優(yōu)勢及勞動生產率等方面的狀況。那些營業(yè)成本比率較低的同行，往往就存在某種優(yōu)勢，而且這些優(yōu)勢也造成了盈利能力上的差異。相反，那 些營業(yè)成本比率較高的同行，在盈利能力不免處于劣勢地位。 100%主營業(yè)務收入× = 營業(yè)利潤/ 營業(yè)利潤率 100%主營業(yè)務收入×-主營業(yè)務成本)/ 銷售毛利率 =(主營業(yè)務收入 100%主營業(yè)務收入×利潤總額/ 稅前利潤率 = 100%/主營業(yè)務收入×稅后利潤率 = 凈利潤 這幾個指標都是從某一方面反應企業(yè)的獲利能力。 100%×+期末資產總額)2/( 資產收益率 = 凈利潤

9、5;期初資產總額 或者說是企業(yè)所有資產的獲利能力。資產收益率反應了企業(yè)的總資產利用效率， 100%/凈資產× = 凈資產收益率凈利潤 又稱股東權益收益率，這個指標反應股東投入的資金能產生多少利潤。 100%股東權益期末數(shù)×剔除非經常性損益后的凈利潤/經常性凈資產收益率 = 一般來說資產只能產生“剔除非經常性損益后的凈利潤”所以用這個指標來衡 量資產狀況更加準確。 100%主營業(yè)務收入×/主營業(yè)務利潤 = 主營業(yè)務利潤率 一個企業(yè)如果要實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，主營業(yè)務利潤率處于同行業(yè)前列并保持穩(wěn) 定十分重要。但是如果該指標異忽尋常地高于同業(yè)平均水平也應該謹慎了。 100%

10、固定資產凈值× = 營業(yè)利潤/ 固定資產回報率 100%總資產期末數(shù)× = 凈利潤/ 總資產回報率 100%總資產期末數(shù)×剔除非經常性損益后的凈利潤/ 經常性總資產回報率 = 這幾項都是從某一方面衡量資產收益狀況。 投資收益分析：E. 每股凈利潤/ = 每股市場價 市盈率 每股凈資產值每股市場價 = / 凈資產倍率 每股資產值每股市場價/ 資產倍率 = 現(xiàn)金保障能力分析： F. 銷售商品收到現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比率 = 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金/主 100%營業(yè)務收入× 正常周轉企業(yè)該指標應大于1。如果指標較低，可能是關聯(lián)交易較大、虛構銷 售收入或透支

11、將來的銷售，都可能會使來年的業(yè)績大幅下降。 經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤比率 = 經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/ 100%凈利潤× 凈利潤直接現(xiàn)金保障倍數(shù) =(營業(yè)現(xiàn)金流量凈額-其他與經營活動有關的現(xiàn)金流 100%主營業(yè)務收入×其他與經營活動有關的現(xiàn)金流出)/入+ 營業(yè)現(xiàn)金流量凈額對短期有息負債比率 = 營業(yè)現(xiàn)金流量凈額/(短期借款+1年 100%)×內到期的長期負債 股數(shù)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額/ 每股現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 = 股數(shù)/每股自由現(xiàn)金流量 = 自由現(xiàn)金流量 (自由現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊及攤銷-資本支出-流動資金需求-償還負債本金+ )新借入資金 利潤構成分析：G