作業(yè)《外匯交易》湖經(jīng)劉燕出

1、第一章 外匯市場(chǎng)一、外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)有哪些？二、外匯交易系統(tǒng)及結(jié)算系統(tǒng)分別有哪些？三、外匯市場(chǎng)有哪些交易主體，他們是如果影響外匯市場(chǎng)的？他們的交易動(dòng)機(jī)是什么？四、世界主要外匯市場(chǎng)有哪些？它們各自有哪些特點(diǎn)？五、24小時(shí)交易的含義？六、舉例說(shuō)明外匯報(bào)價(jià)中基本盤(pán)和交叉盤(pán)的含義。第二章即期外匯交易一、回答下列問(wèn)題1、什么是外匯交易的雙向報(bào)價(jià)和大數(shù)報(bào)價(jià)？2、關(guān)于外匯交易結(jié)算地有何規(guī)定？3、解釋“雙底慣例”。4、即期外匯交易一般應(yīng)用在哪些方面？5、解釋電匯、信匯和票匯之間的關(guān)系及區(qū)別。6、利率平價(jià)理論的核心思想是什么？二、如果詢價(jià)者想買(mǎi)入美元，下列哪家銀行的報(bào)價(jià)最有競(jìng)爭(zhēng)力？貨幣對(duì)A銀行B銀行C銀行USD/

2、SGD1.4250-571.4255-591.4243-47GBP/USD1.6019-251.6034-381.6013-18USD/JPY78.20-3378.22-3178.16-21AUD/USD1.0147-501.0144-491.0140-43三、以下是有關(guān)即期外匯報(bào)價(jià)調(diào)整的練習(xí)，目的是鼓勵(lì)買(mǎi)者或賣(mài)者與你交易而不是與市場(chǎng)的其他交易商交易。1、現(xiàn)在市場(chǎng)相對(duì)平靜，你現(xiàn)在擁有匯率為 0.9480的500萬(wàn)美元頭寸。市場(chǎng)有消 息表明美元匯率將會(huì)上升，買(mǎi)入美元的數(shù)額估計(jì)會(huì)很大。市場(chǎng)上其他交易商現(xiàn)在的報(bào)價(jià)是：USD/CHF報(bào)價(jià)行 A0.9452/57報(bào)價(jià)行 B0.9500/05報(bào)價(jià)行 C0.

3、9460/63報(bào)價(jià)行 D0.9462/66報(bào)價(jià)行 E0.9561/63報(bào)價(jià)行 F0.9467/70你希望盡可能減少損失，你接受到一個(gè)即期USD/CHF勺詢價(jià)。你必須給出一個(gè) 報(bào)價(jià)能鼓勵(lì)美元的賣(mài)主與你交易而不是與上述交易商交易。你將如何回復(fù)詢價(jià)？(1) 0.9506/09(2) 0.9563/68(3) 0.9597/02(4) 0.9478/81答案：。2、市場(chǎng)上其他交易商現(xiàn)在的報(bào)價(jià)是：USD/CHF報(bào)價(jià)行 A0.9402/04報(bào)價(jià)行 B0.9400/05報(bào)價(jià)行 C0.9401/06報(bào)價(jià)行 D0.9401/06報(bào)價(jià)行 E0.9402/07報(bào)價(jià)行 F0.9403/08你剛從紐約的同事那里得到一條

4、消息，說(shuō)市場(chǎng)上有一個(gè)大買(mǎi)單：一家大公司正在買(mǎi)入5.5億瑞士法郎。你將如何向市場(chǎng)對(duì)USD/CHF勺即期匯率進(jìn)行報(bào)價(jià)？(1) 0. 9499/05(2) 0. 9498/08(3) 0. 9404/09(4) 0. 9406/05答案：o3、你現(xiàn)在接受到一個(gè)大公司的 2000萬(wàn)英鎊的即期匯率的詢價(jià)。你在英鎊上已有3000萬(wàn)英鎊的頭寸。市場(chǎng)上其他交易商當(dāng)前的報(bào)價(jià)是：GBP/USD報(bào)價(jià)行 A1.5225/35報(bào)價(jià)行 B1.5222/32報(bào)價(jià)行 C1.5226/36報(bào)價(jià)行 D1.5224/36報(bào)價(jià)行 E1.5220/30報(bào)價(jià)行 F1.5221/29你希望能夠減少你在英鎊上的頭寸。你應(yīng)該如何回復(fù)詢價(jià)？(1

5、)1.5218/28(2) 1.5226/36(3) 1.5220/30(4) 1.5227/35答案：。四、套匯計(jì)算1、已知外匯市場(chǎng)即期匯率如下：倫敦 GBP/USD1.5215-25紐約 GBP/USD1.5245-55有一個(gè)投資者分別以150萬(wàn)美元和80萬(wàn)英鎊在這兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行投資，請(qǐng)分別 計(jì)算其投資收入。2、已知市場(chǎng)在同一時(shí)間出現(xiàn)如下情況：紐約 USD/CAD1.0251-55多倫多 EUR/CAD1.0258-62巴黎 EUR/USD1.0323-27有一個(gè)投資者有80萬(wàn)加元，想利用這三個(gè)市場(chǎng)的匯率差異進(jìn)行投資，請(qǐng)問(wèn)是否可行？如果可行，請(qǐng)計(jì)算其投資收益？第三章 遠(yuǎn)期外匯交易、遠(yuǎn)期匯率的

6、計(jì)算1、某月某日，某外匯市場(chǎng)的遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)表:EUR/USDUSD/JPYUSD/HKD即期匯率1.2826-5076.71-837.7585 -901個(gè)月23 -3830 -2310 -306個(gè)月89 -10666/5990/97(1)判斷遠(yuǎn)期匯水:歐元相對(duì)于美元美元相對(duì)于日元港元相對(duì)于美元(2)計(jì)算以上遠(yuǎn)期匯率的全數(shù)報(bào)價(jià)。2、彳貿(mào)設(shè) USD/JPY76.10-301 個(gè)月掉期率 20/306個(gè)月掉期率 50/30請(qǐng)分別計(jì)算即期到1個(gè)月和1個(gè)月到6個(gè)月的擇期匯率。3、假設(shè)2012年1月國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率行情如下：USD/CAD1.0248-503 個(gè)月遠(yuǎn)期匯水 40/569 個(gè)月遠(yuǎn)期匯水 87

7、/60請(qǐng)分別計(jì)算即期到3個(gè)月遠(yuǎn)期和3個(gè)月遠(yuǎn)期到9個(gè)月遠(yuǎn)期的擇期匯率。4、假設(shè)今天的即期匯率USD/CNY6.3178-80美元與人民幣利率分別為0.5%與3.5%。計(jì)算出你預(yù)期6月期USD/CNY勺遠(yuǎn)期匯率為多少？5、如果1月期EUR/USD勺遠(yuǎn)期匯水點(diǎn)數(shù)是60/55,那么歐元在遠(yuǎn)期的報(bào)價(jià)將 會(huì)是怎樣的？(1)貼水(2)平價(jià)（ 3）升水（ 4）兩邊都是平價(jià)6 、即期EUR/USD勺匯率是1.2821/31 ,美元的利率低于歐元。你認(rèn)為遠(yuǎn)期的匯率點(diǎn)數(shù)應(yīng)該：（ 1）加在即期匯率上（ 2）從即期匯率中減去（ 3）以上兩者都不是（ 4）信息不足，無(wú)法回答二、遠(yuǎn)期外匯交易的運(yùn)用1、 已知東京市場(chǎng)一年期存

8、款利率為年息0.1%,澳大利亞市場(chǎng)一年期存款利率為年率4.25%。設(shè)某日外匯市場(chǎng)行情如下:即期匯率AUD JPY79.17 286 個(gè)月遠(yuǎn)期匯水:69/59現(xiàn)有一個(gè)日本套利者欲在澳大利亞市場(chǎng)購(gòu)入澳元600 萬(wàn)存入銀行套取高利, 投資期限 6 個(gè)月，同時(shí)賣(mài)出期匯以防匯率風(fēng)險(xiǎn)。求該筆抵補(bǔ)套利交易的損益（保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）。2、 已知倫敦市場(chǎng)一年期存款利率為年息0.5%,紐約市場(chǎng)一年期存款利率為年率 0.25%。設(shè)某日倫敦外匯市場(chǎng)行情如下:即期匯率GBP/USD1.5260-80一年期遠(yuǎn)期匯水200-190有一個(gè)英國(guó)套匯者欲在紐約外匯市場(chǎng)購(gòu)入500 萬(wàn)美元套取匯率差, 同時(shí)賣(mài)出一年期期匯以防匯率風(fēng)險(xiǎn)

9、。求該筆抵補(bǔ)套利交易的損益（保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）。3、設(shè)英國(guó)某銀行某時(shí)外匯牌價(jià)為：即期匯率GBP/USD1.5623-55三個(gè)月掉期率70-86遠(yuǎn)期合約到期日現(xiàn)匯市場(chǎng)匯率為：GBP/USD1.5674-85問(wèn)：如果某商人賣(mài)出3 個(gè)月遠(yuǎn)期美元100 萬(wàn)，屆時(shí)可換回多少英鎊？該筆交易是否達(dá)到避險(xiǎn)目的？4、有一個(gè)日本出口商，向美國(guó)出口價(jià)值 25萬(wàn)美元的商品，雙方約定1個(gè)月 后付款。簽約時(shí)市場(chǎng)情況如下：期匯率 USD/JPY77.64-68一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 USD/JPY76.10-20收款時(shí)即期匯率 USD/JPY76.71-73該出口商利用遠(yuǎn)期交易對(duì)出口收入進(jìn)行保值。請(qǐng)計(jì)算其出口收入并評(píng)價(jià)該筆避險(xiǎn)交易

10、。（保留小數(shù)點(diǎn)后 2位）5、已知外匯行情如下：即期匯率 EUR/USD1.3630-403個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 EUR/USD1.3598-12一年期歐元利率 1.0%一年期美元利率 0.5%如果美國(guó)進(jìn)出口商用歐元結(jié)算，試問(wèn)應(yīng)該如何操作才對(duì)自己有利？6、假設(shè)即期匯率 GBP/USD1.5650-523 月遠(yuǎn)期匯率 GBP/USD1.2817-21英國(guó)貨幣市場(chǎng)的年利率為0.5%美國(guó)貨幣市場(chǎng)的年利率為0.25%假設(shè)美國(guó)投資者向銀行借入300萬(wàn)美元進(jìn)行套利，期限3個(gè)月。請(qǐng)計(jì)算套 利的過(guò)程及其損益？如果美國(guó)貨幣市場(chǎng)的年利率下調(diào)為0.1%,請(qǐng)問(wèn)英國(guó)投資者套匯能否成功？三、掉期交易1、一家美國(guó)公司需要一筆 GBP

11、300萬(wàn)現(xiàn)匯進(jìn)行投資，預(yù)期3個(gè)月后收回投 資。為避免3個(gè)月后英鎊匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，該公司在買(mǎi)入 GBP300萬(wàn)現(xiàn)匯的 同時(shí)賣(mài)出等額的3個(gè)月期匯。假設(shè)紐約外匯市場(chǎng)即期匯率為 GBP1=USD1.5277-80, 3個(gè)月掉期率為 30- 25。求該筆交易的掉期成本。2、下面給出了 5家不同銀行的報(bào)價(jià)，確定你愿意與哪家銀行交易（圈出和 你的答案相應(yīng)的匯水）。（1）美元兌瑞士法郎（USD/CHF1月期2月期3月期6月期A銀行98/108200/225323/350690/722B銀行96/109201/224326/351689/721C銀行99/107210/227324/349685/719D銀行1

12、00/106199/226326/352688/720E銀行97/108205/223325/348689/723(a)即期賣(mài)出法郎，同時(shí)買(mǎi)入1月期遠(yuǎn)期法郎。即期賣(mài)出美元,同時(shí)買(mǎi)入3月期遠(yuǎn)期美元。(b)即期買(mǎi)入法郎，同時(shí)賣(mài)出2月期遠(yuǎn)期法郎。15(b)3月期遠(yuǎn)期美元。(d)即期買(mǎi)入美元，同時(shí)賣(mài)出6月期遠(yuǎn)期美元。(d)即期買(mǎi)入美元，同時(shí)賣(mài)出6月期遠(yuǎn)期美元(2)澳元兌美元(AUD/USD1月期2月期3月期6月期A銀行60/58128/126182/179342/336B銀行59/57126/123180/178343/338C銀行61/59128/124181/179344/339D銀行62/601

13、29/124184/180346/341E銀行58/56130/125171/170345/340(a)即期買(mǎi)入澳元，同時(shí)賣(mài)出1月期遠(yuǎn)期澳元即期買(mǎi)入美元，同時(shí)賣(mài)出即期賣(mài)出美元，同時(shí)買(mǎi)入2月期遠(yuǎn)期美元。3、如果你是一位做市商，要和上題中的市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，在你想按如下操作時(shí), 你應(yīng)該如何報(bào)價(jià)?(1)即期賣(mài)出澳元，同時(shí)買(mǎi)入6月期遠(yuǎn)期澳元(2)即期買(mǎi)入澳元，同時(shí)賣(mài)出3月期遠(yuǎn)期澳元(3)即期賣(mài)出澳元，同時(shí)買(mǎi)入1月期遠(yuǎn)期澳元(4)即期賣(mài)出美元，同時(shí)買(mǎi)入2月期遠(yuǎn)期美元4、已知現(xiàn)在外匯市場(chǎng)行情如下:某報(bào)價(jià)行報(bào)出澳元兌美元1個(gè)月掉期率為61/59。有一個(gè)投資者進(jìn)行掉期交易，使用59 點(diǎn)匯率，交易金額為76 萬(wàn)澳元

14、。請(qǐng)問(wèn)他的具體交易方向及盈虧貨幣數(shù)額是多少？5、已知現(xiàn)在外匯市場(chǎng)行情如下：某報(bào)價(jià)行報(bào)出美元兌人民幣6 月期掉期匯率為31/ 25。 有一個(gè)投資者進(jìn)行28萬(wàn)美元的6 月掉期交易，使用 31 匯率。 請(qǐng)問(wèn)他的具體交易方向及盈虧貨幣數(shù)額是多少？四、 假設(shè)某銀行的外匯交易員從路透社屏幕得到以下有關(guān)匯率與利率的信息：即期匯率：EUR/USD1.3402-04即期匯率：USD/JPY76.30-356月期USD/JPY勺掉期率：66/ 60USD禾I率：0.25%-0.37%JPY 利率：0.08%-0.15%6 月期的交割日為即期交易日后的182天1、客戶需要將6 個(gè)月后的日元應(yīng)收款轉(zhuǎn)換為美元。銀行將給

15、出的遠(yuǎn)期匯率為多少？日元相對(duì)于美元有遠(yuǎn)期升水或貼水？銀行將按哪一個(gè)匯價(jià)與客戶交易？2、由于客戶預(yù)期即期匯率向自己有利的方向變動(dòng)，所以客戶將不急于進(jìn)行該筆交易?？蛻纛A(yù)期EUR/USDft隨后的兩天時(shí)間里將上升為 1.3410,但又認(rèn)為 JPY將相對(duì)于EURFMS,即從現(xiàn)在的 EUR / JPY97.52上升為EUR / JPY80.36。 止匕外，那客戶還認(rèn)為USDRJ率明天將下降0.05%,但與此同時(shí)JPY的禾I率將上 升0.02%。么，銀行的交易員認(rèn)為客戶是現(xiàn)在賣(mài)出遠(yuǎn)期 JPY還是等到兩天后再 賣(mài)出？5、 2012年 10月 17日，某投資者準(zhǔn)備在中國(guó)國(guó)內(nèi)投資200萬(wàn)美元。由于國(guó)內(nèi)外因素顯示

16、人民幣匯率浮動(dòng)范圍擴(kuò)大，于是該投資者在海外市場(chǎng)做6個(gè)月NDF交易以規(guī)避人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。即期匯率為6.2874，約定 6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率與即期匯率相同。假設(shè)6個(gè)月后市場(chǎng)行情為：6.2756。請(qǐng)問(wèn)該投資者如何處理這筆 ND%約。6、 某投資者基于強(qiáng)勁增長(zhǎng)的韓國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)韓元在今后半年內(nèi)兌美元匯率進(jìn)一步升值。于是在香港購(gòu)買(mǎi) NDF已知半年期遠(yuǎn)期匯率為 950.00，該投資者交易名義金額為100 萬(wàn)美元的韓元，以期投機(jī)獲利。假設(shè)半年后市場(chǎng)出現(xiàn)的三種情況如下：1、 1000.002、 950.003、 900.00請(qǐng)分別計(jì)算以上三種情況，該投資者的盈虧。第四章 外匯期貨交易一、問(wèn)答題1、請(qǐng)比較外匯期貨交易

17、與遠(yuǎn)期外匯交易之間的異同。2、外匯期貨市場(chǎng)有哪些功能？3、簡(jiǎn)述外匯期貨交易的保證金制度及其意義。4、簡(jiǎn)述外匯期貨交易的逐日清算制度及其意義。二、運(yùn)用題1、假設(shè)2006年 5月 1日，市場(chǎng)行情如下：即期匯率：USD/CHF0.9319-25期貨價(jià)格：CHF/USD1.0731美國(guó)某公司預(yù)計(jì)3個(gè)月后收到一筆出口貨款，總價(jià)值為325萬(wàn)瑞士法郎，為了避免3個(gè)月后瑞士法郎可能貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，決定通過(guò)外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作。假設(shè)3個(gè)月后市場(chǎng)行情為：USD/CHF0.9323-29期貨價(jià)格為CHF/USD1.0701問(wèn)：該出口商如何進(jìn)行套期保值？其出口收入多少？期貨市場(chǎng)交易是達(dá)到目的？為什么？2、某年

18、1 月 5 日，假設(shè)國(guó)際貨幣市場(chǎng)上，3 月份交割的英鎊期貨合約價(jià)格為GBP/USD1.5630 3月份交割的加元期貨合約價(jià)格為CAD/USD0.9860。某投機(jī)者預(yù)測(cè) 3 月份交割的英鎊期貨合約價(jià)格將下降而3 月份交割的加元期貨合約價(jià)格將上升。因此該投機(jī)者立即進(jìn)行投機(jī)交易。假設(shè)3月5日，3月份交割的英鎊期貨合約價(jià)格為 GBP/USD1.5520加元 期貨價(jià)格為CAD/USD0.9813,該投機(jī)交易者當(dāng)日平倉(cāng)。該投機(jī)者交易25萬(wàn)英鎊和 20 萬(wàn)加元期貨。問(wèn)該投機(jī)者如何進(jìn)行操作并計(jì)算其獲利或虧損情況。3、某年3 月 1 日，我國(guó)某出口公司裝船發(fā)貨，收到9 月 1 日到期的86 萬(wàn)英鎊遠(yuǎn)期匯票，兌換

19、美元使用。該公司擔(dān)心英鎊到期時(shí)對(duì)美元匯率下跌，帶來(lái)外匯風(fēng)險(xiǎn)，于是決定在期貨市場(chǎng)上做套期保值交易。已知市場(chǎng)行情如下：3月1 日，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格GBP/USD1.5524-279月份到期期貨市場(chǎng)價(jià)格GBP/USD1.54409月1 日，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格GBP/USD1.5611-159月份到期期貨市場(chǎng)價(jià)格GBP/USD1.5453請(qǐng)問(wèn)該公司利用期貨交易達(dá)到保值目的了嗎？4、 2 月 1 日，我國(guó)某進(jìn)口公司預(yù)計(jì)6 月 1 日以美元存款兌付200萬(wàn)加元的進(jìn)口貨款。由于擔(dān)心加元升值帶來(lái)外匯風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行外匯期貨交易保值。已知市場(chǎng)行情如下：2月1日現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格USD/CAD1.0160-62期貨市場(chǎng)價(jià)格CAD/US

20、D0.98426月1日現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格USD/CAD1.0148-51期貨市場(chǎng)價(jià)格CAD/USD=0.9853請(qǐng)計(jì)算該公司現(xiàn)匯資產(chǎn)的價(jià)值損益和期貨市場(chǎng)盈虧，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)。5、某外匯投機(jī)商6月1日預(yù)測(cè)加元對(duì)美元的匯率將上升，他于當(dāng)天在IMM交易 12月份交割的加元期貨合約10 份（每份加元合約10 萬(wàn)單位） ，并按要求每份合約交付保證金1500 美元。 9 月 1 日平倉(cāng)離場(chǎng)。在如下期貨市場(chǎng)行情下計(jì)算其在期貨市場(chǎng)的盈虧及虧損率或利潤(rùn)率。6月 1 日： CAD/USD0.8530月 1 日： CAD/USD0.87606、4月3日，國(guó)際貨幣市場(chǎng)9月份歐元期貨合約價(jià)格為EUR/USD1.3245某投

21、資者預(yù)期9月份歐元匯率將上升，于是在國(guó)際貨幣市場(chǎng)買(mǎi)入20份歐元期貨合約（每份歐元合約12.5萬(wàn)單位）。9月1日，歐元期貨價(jià)格為EUR/USD1.3277該投資者平倉(cāng)離場(chǎng)。請(qǐng)計(jì)算其盈虧（不考慮交易成本）。7、 5 月 10日，一個(gè)德國(guó)出口商向英國(guó)出口一批貨物，計(jì)價(jià)貨幣為英鎊，價(jià)值500 萬(wàn)英鎊， 3 個(gè)月收回貨款。為防止英鎊對(duì)歐元貶值，該出口商決定在期貨市場(chǎng)對(duì)英鎊進(jìn)行保值，由于不存在英鎊對(duì)歐元的期貨合約，只好通過(guò)美元的期貨合約進(jìn)行交叉操作。已知目前市場(chǎng)行情如下：5 月 10 日，即期匯率GBP/EUR1.2015-189 月份到期英鎊期貨價(jià)格1.55199 月份到期歐元期貨價(jià)格1.29218 月

22、 10 日，即期匯率GBP/EUR1.2076-79EUR/USD1.3110-139 月份到期英鎊期貨價(jià)格1.5624 美元9 月份到期歐元期貨價(jià)格1.2956 美元問(wèn) : 該出口商進(jìn)行期貨市場(chǎng)交易的避險(xiǎn)結(jié)果如何?8、 5 月 8 日，國(guó)際貨幣市場(chǎng)9 月期加元期貨價(jià)格為0.6595,9 月期英鎊期貨價(jià)格為 1.5631 美元。 某套利交易者預(yù)期加元兌美元比英鎊兌美元升值快，于是在國(guó)際貨幣市場(chǎng)進(jìn)行100 份加元和73 份英鎊 9 月期期貨合約交易。假設(shè) 9 月 5 日市場(chǎng)價(jià)格如下：9 月到期加元期貨價(jià)格0.76599 月到期英鎊期貨價(jià)格1.6786請(qǐng)問(wèn)該套利者如何操作？盈虧多少？9、某客戶5月

23、8日在IMM購(gòu)買(mǎi)英鎊期貨合約10份，價(jià)格為1.5394,當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為 1.5300，以后各日收盤(pán)價(jià)分別為1.5210、 1.5297、 1.5310。請(qǐng)計(jì)算該客戶自5月8日始各日的當(dāng)日損益、累計(jì)損益和保證金金額（IMM一份英鎊合約的初始保證金為 2500 美元 , 維持保證金為1500 美元）第五章 外匯期權(quán)交易一、回答下列問(wèn)題。1、簡(jiǎn)述外匯期權(quán)的含義。2、分析影響期權(quán)費(fèi)的因素有哪些？3、比較外匯期權(quán)交易與外匯期貨交易的異同。4、比較外匯期權(quán)交易與遠(yuǎn)期外匯交易的異同。2、 2 月 5 日，一家美國(guó)公司從法國(guó)進(jìn)口價(jià)值100 萬(wàn)歐元的商品，2 個(gè)月后付款。為避免2 個(gè)月后歐元匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，該公司

24、利用期權(quán)交易以避風(fēng)險(xiǎn)。已知協(xié)定匯率EUR/USD1.2864期權(quán)費(fèi)EUR/USD0.0175到期時(shí)，外匯市場(chǎng)行情如下：1、 即期匯率EUR/USD1.2805-08， 該公司如何處理期權(quán)合同？進(jìn)口成本多少？（保留小數(shù)點(diǎn)后2 位）2、即期匯率EUR/USD=1.2911-14,該公司如何處理期權(quán)合同？進(jìn)口成本多少？（保留小數(shù)點(diǎn)后2位）3、 2009 年 2 月 8 日，某中國(guó)出口公司與一家美國(guó)進(jìn)口公司簽訂一份價(jià)值46萬(wàn)美元的出口合約，雙方約定3 個(gè)月后結(jié)算。中方無(wú)法確定3 個(gè)月后美元匯率，于是通過(guò)外匯期權(quán)交易對(duì)收入保值。外匯銀行報(bào)出的期權(quán)費(fèi)為交易金額的1.23%,協(xié)定匯率1 美元=人民幣6.38

25、21 。即期匯率USD/CNY6.3785-885月 8日，外匯市場(chǎng)行情如下：1、即期匯率USD/CNY6.3851-53,該公司如何處理期權(quán)合同？該公司出口收入多少？（保留小數(shù)點(diǎn)后2 位）2、即期匯率USD/CNY6.3805-08該公司如何處理期權(quán)合同？該公司出口收入多少？（保留小數(shù)點(diǎn)后2位）3 、請(qǐng)問(wèn)哪種情況下期權(quán)交易達(dá)到目的？四、某交易員認(rèn)為近期美元兌日元匯率有可能上漲，于是買(mǎi)入一項(xiàng)美元看漲期權(quán)，金額為1000 萬(wàn)美元，執(zhí)行價(jià)格為108.00，有效期為1 個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為1.5%，請(qǐng)簡(jiǎn)要分析該交易，分析內(nèi)容包括：1 、計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)。2 、期權(quán)最大虧損。3 、期權(quán)最大收益。4、到期日盈

26、虧情況。5、 12 月 26 日，有一個(gè)美國(guó)出口商出口價(jià)值76 萬(wàn)歐元的商品，一個(gè)月后以歐元結(jié)算。已知12 月 26 日外匯市場(chǎng)行情如下：即期匯率EUR/USD1.3401-08明年1月到期的歐元期權(quán)合約價(jià)格為 EUR/USD0.02，協(xié)定匯率EUR/USD1.3237明年 1 月 26 日外匯市場(chǎng)行情如下：即期匯率EUR/USD1.3203-13該出口商作為期權(quán)買(mǎi)方，如何建立期權(quán)頭寸？是否執(zhí)行期權(quán)？是否達(dá)到避險(xiǎn)目的，為什么？6、 2011 年 5 月 15 日， 某交易者認(rèn)為加元兌美元的匯率將上升。因此， 他以每加元0.04美元期權(quán)費(fèi)買(mǎi)進(jìn)一份8月15日到期、協(xié)定價(jià)格為CAD/USD1.0242勺 加元看漲期權(quán)（歐式期權(quán)），合同金額為62500加元。請(qǐng)就以下市場(chǎng)情況分別說(shuō)明該交易者對(duì)所持期權(quán)合同的處理及盈虧計(jì)算。1、合同到期時(shí)，外匯市場(chǎng)即期匯率為CAD/USD1.086；32、合同到期時(shí)，外匯市場(chǎng)即期匯率為CAD/USD1.064；23、合同到期時(shí)，外匯市場(chǎng)即期匯率為CAD/USD1.01