財(cái)務(wù)分析報告967155269

1、財(cái)務(wù)分析報告（指導(dǎo)樣式）之一（2009-08-04 17:20:08）轉(zhuǎn)載XXX公司（X月或年度）財(cái)務(wù)分析報告第一部分提要段，即概括公司綜合情況，讓財(cái)務(wù)報告接受者對財(cái)務(wù)分析說明有一個總括的認(rèn)識。自2009年1月以來，我公司堅(jiān)持以提高效益為中心，以搞活經(jīng)濟(jì)強(qiáng)化管理為重點(diǎn)，深化企業(yè)內(nèi)部改革，深入挖潛，調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，進(jìn)一步完善了企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營機(jī)制，努力開拓，奮力競爭。銷售收入實(shí)現(xiàn)xxx萬元，比去年增加30%以上，并在取得較好經(jīng)濟(jì)效益的同時，取得了較好的社會效益。第二部分說明段，是對公司運(yùn)營及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀的介紹。該部分要求文字表述恰當(dāng)、數(shù)據(jù)引用準(zhǔn)確。對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行說明時可適當(dāng)運(yùn)用絕對數(shù)、比較數(shù)

2、及復(fù)合指標(biāo)數(shù)。 特別要關(guān)注公司當(dāng)前運(yùn)作上的重心，對重要事項(xiàng)要單獨(dú)反映。公司在不同階段、不同月份的工作重點(diǎn)有所不同，所需要的財(cái)務(wù)分析重點(diǎn) 也不同。如公司正進(jìn)行新產(chǎn)品的投產(chǎn)、市場開發(fā)，則公司各階層需要對新產(chǎn)品的成本、回款、利潤 數(shù)據(jù)進(jìn)行分析的財(cái)務(wù)分析報告。一、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況本年度商品銷售收入為XXX萬元，比上年增加XXX萬元。其中，商品流通企業(yè)銷售實(shí)現(xiàn)XXX萬元，比上年增加 5. 5%,商辦工業(yè)產(chǎn)品銷售XXX萬元，比上年減少10%，其它企業(yè)營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)XXX萬元，比上年增加 43%。全年毛利率達(dá)到14 . 82%，比上年提高0. 52%。費(fèi)用水 平本年實(shí)際為7. 7%,比上年升高0. 63%

3、。全年實(shí)現(xiàn)利潤XXX萬元，比上年增長4. 68%。其中，商業(yè)企業(yè)利潤XXX萬元， 比上年增長12.5%，商辦工業(yè)利潤XXX萬元， 比上年下降28. 87%。 銷售利潤率本年為 4. 83%，比上年下降0. 05%。其中，商業(yè)企業(yè)為 4. 81%, 上升 0. 3%。全 部流動資金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 128天，比上年的110天慢了 18天。其中，商業(yè)企業(yè)周轉(zhuǎn)天數(shù)為 60天，比 上年的53天慢了 7天。第三部分分析段，是對公司的經(jīng)營情況進(jìn)行分析研究。在說明問題的同時還要分析問題，尋找問題 的原因和癥結(jié)，以達(dá)到解決問題的目的。財(cái)務(wù)分析一定要有理有據(jù)，要細(xì)化分解各項(xiàng)指標(biāo)，因?yàn)橛?些報表的數(shù)據(jù)是比較含糊和籠統(tǒng)的

4、，要善于運(yùn)用表格、圖示，突出表達(dá)分析的內(nèi)容。分析問題一定 要善于抓住當(dāng)前要點(diǎn)，多反映公司經(jīng)營焦點(diǎn)和易于忽視的問題。二、主要財(cái)務(wù)情況分析1銷售收入情況通過強(qiáng)化競爭意識，調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)，增設(shè)經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大銷售范圍，促進(jìn)了銷售收入的提高。截止2009年X月，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入1170.06萬元，比上年增長16.6%，增加166萬元。其中，XX收入1104.39億元，比上年增長 16.62%，增加157萬元；XX收入 130.04萬元，增長16.6%,增 加56萬元。增長的主要原因有：一是；二是；三是。2成本費(fèi)用分析(1) 成本費(fèi)用構(gòu)成情況本期公司發(fā)生成本費(fèi)用共計(jì) 211,276.60 萬元。其中,主營業(yè)

5、務(wù)成本 178,065.07 萬元,占 成本費(fèi)用總額 84.28%；營業(yè)費(fèi)用 3,942.19 萬元,占成本費(fèi)用總額 1.87%；管理費(fèi)用 25,439.56 萬 元,占成本費(fèi)用總額 12.04%；財(cái)務(wù)費(fèi)用 1,659.35 萬元,占成本費(fèi)用總額 0.79%。(2) 成本費(fèi)用增長情況本期公司成本費(fèi)用總額比去年同期增加 14,410.96 萬元,增長 7.32%；主營業(yè)務(wù)成本比去 年同期增加 8,785.69 萬元,增長 5.19%；營業(yè)費(fèi)用比去年同期減少2,480.84 萬元,降低 38.62%；管理費(fèi)用比去年同期增加 7,702.52 萬元, 增長 43.43%；財(cái)務(wù)費(fèi)用比去年同期減少 33

6、0.74 萬元, 降 低16.62%。增長的主要原因有：一是；二是；三是。3資金運(yùn)用情況年末，全部資金占用額為XXX萬元，比上年增加28. 7%。其中：商業(yè)資金占用額XXX萬元，占全部流動資金的55%，比上年下降6. 87%。結(jié)算資金占用額為XXX萬元，占31. 8 %,比上年上升了 865。其中：應(yīng)收貨款和其他應(yīng)收款比上年增加5481 萬元。從資金占用情況分 析，各項(xiàng)資金占用比例嚴(yán)重不合理，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)“三角債”的清理工作。4利潤情況企業(yè)利潤比上年增加 XXX萬元，主要因素是：(1) 增加因素：由于銷售收入比上年增加 804. 3萬元，利潤增加了 41. 8萬元；由于毛利 率比上年增加0. 5

7、2%，使利潤增加 80萬元；由于其他各項(xiàng)收入比同期多收 43萬元，使利潤增 加42. 7萬元；由于支出額比上年少支出 6. 1萬元，使利潤增加 6. 1萬元。(2) 減少因素：由于費(fèi)用水平比上年提高0. 82%，使利潤減少105. 6萬元；由于稅率比上年上浮 004%，使利潤少實(shí)現(xiàn) 5萬元； 由于財(cái)產(chǎn)損失比上年多168萬元，使利潤減少 168萬元。以上兩種因素相抵，本年度利潤額多實(shí)現(xiàn)XXX萬元。第四部分評價段。作出財(cái)務(wù)說明和分析后，對于經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況、盈利業(yè)績，應(yīng)該從財(cái)務(wù)角度 給予公正、客觀的評價和預(yù)測。財(cái)務(wù)評價不能運(yùn)用似是而非，可進(jìn)可退，左右搖擺等不負(fù)責(zé)任的語 言，評價要從正面和負(fù)面兩方

8、面進(jìn)行，評價既可以單獨(dú)分段進(jìn)行，也可以將評價內(nèi)容穿插在說明部 分和分析部分。第五部分建議段。即財(cái)務(wù)人員在對經(jīng)營運(yùn)作、投資決策進(jìn)行分析后形成的意見和看法，特別是對運(yùn)作過程中存在的問題所提出的改進(jìn)建議。值得注意的是，財(cái)務(wù)分析報告中提出的建議不能太抽象， 而要具體化，最好有一套切實(shí)可行的方案。四、存在的問題和建議1資金占用增長過快，結(jié)算資金占用比重較大，比例失調(diào)。特別是其他應(yīng)收款和銷貨應(yīng)收款大 幅度上升，如不及時清理，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益將產(chǎn)生很大影響。因此，建議各企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要引起重視， 應(yīng)收款較多的單位，要領(lǐng)導(dǎo)帶頭，抽出專人，成立清收小組，積極回收。也可將獎金、工資同回收 貸款掛鉤，調(diào)動回收人員積極性。同

9、時，要求企業(yè)經(jīng)理要嚴(yán)格控制賒銷商品管理，嚴(yán)防新的三角債 產(chǎn)生。2. 經(jīng)營性虧損單位有增無減，虧損額不斷增加。全局企業(yè)未彌補(bǔ)虧損額高達(dá)XXX萬元，比同期 大幅度上升。建議各企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要加強(qiáng)對虧損企業(yè)的整頓、管理，做好扭虧轉(zhuǎn)盈工作。3. 各企業(yè)程度不同地存在潛虧行為。全局待攤費(fèi)用高達(dá)xxx萬元，待處理流動資金損失為 XXX萬 元。建議各企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營成果，該處理的處理，該核銷的核銷，以便真實(shí)地反映企 業(yè)經(jīng)營成果。20 XX年 X月 X日如何撰寫財(cái)務(wù)分析報告財(cái)務(wù)分析報告 （本文主要指內(nèi)部管理報告） 是對企業(yè)經(jīng)營狀況、 資金運(yùn)作的綜合概括和高度反映。 然而要寫出一份高質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析報告并非易

10、事。筆者認(rèn)為，撰寫財(cái)務(wù)報告以下六點(diǎn)值得注意：一、要清楚明白地知道報告閱讀的對象（內(nèi)部管理報告的閱讀對象主要是公司管理者尤其是領(lǐng) 導(dǎo)）及報告分析的范圍。報告閱讀對象不同，報告的寫作應(yīng)因人而異。比如，提供給財(cái)務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)可 以專業(yè)化一些，而提供給其它部門領(lǐng)導(dǎo)尤其對本專業(yè)相當(dāng)陌生的領(lǐng)導(dǎo)的報告則要力求通俗一些；同 時提供給不同層次閱讀對象的分析報告， 則要求分析人員在寫作時準(zhǔn)確把握好報告的框架結(jié)構(gòu)和分 析層次，以滿足不同閱讀者的需要。再如，報告分析的范圍若是某一部門或二級公司，分析的內(nèi)容 可以稍細(xì)、具體一些；而分析的對象若是整個集團(tuán)公司，則文字的分析要力求精練，不能對所有問 題面面俱到，集中性地抓住幾個重

11、點(diǎn)問題進(jìn)行分析即可。二、了解讀者對信息的需求，充分領(lǐng)會領(lǐng)導(dǎo)所需要的信息是什么。記得有一次與業(yè)務(wù)部門領(lǐng)導(dǎo) 溝通，他深有感觸地談到：你們給我的財(cái)務(wù)分析報告，內(nèi)容很多，寫得也很長，應(yīng)該說是花了不少 心思的。遺憾的是我不需要的信息太多，而我想真正獲得的信息卻太少。我們每月辛辛苦苦做出來 的分析報告原本是要為業(yè)務(wù)服務(wù)的，可事實(shí)上呢？問題出在哪？我認(rèn)為，寫好財(cái)務(wù)分析報告的前提 是財(cái)務(wù)分析人員要盡可能地多與領(lǐng)導(dǎo)溝通，捕獲他們 “真正了解的信息 ”。三、報告寫作前，一定要有一個清晰的框架和分析思路。財(cái)務(wù)分析報告的框架具體如下：報告 目錄重要提示 報告摘要 具體分析 問題重點(diǎn)綜述及相應(yīng)的改進(jìn)措施。 “報告目錄

12、”告訴閱讀者 本報告所分析的內(nèi)容及所在頁碼； “重要提示 ”主要是針對本期報告在新增的內(nèi)容或須加以重大關(guān)注的問題事先做出說明，旨在引起領(lǐng)導(dǎo)高度重視；報告摘要”是對本期報告內(nèi)容的高度濃縮，一定要言簡意賅，點(diǎn)到為止。無論是重要提示”，還是 報告摘要”，都應(yīng)在其后標(biāo)明具體分析所在頁碼，以便領(lǐng)導(dǎo)及時查閱相應(yīng)分析內(nèi)容。以上三部分非常必要，其目的是，讓領(lǐng)導(dǎo)們在最短的時間內(nèi)獲得 對報告的整體性認(rèn)識以及本期報告中將告知的重大事項(xiàng)。問題重點(diǎn)綜述及相應(yīng)的改進(jìn)措施 ”一方面是對上期報告中問題執(zhí)行情況的跟蹤匯報，同時對本期報告具體分析”部分中揭示出的重點(diǎn)問題進(jìn)行集中闡述，旨在將零散的分析集中化，再一次給領(lǐng)導(dǎo)留下深刻印

13、象。具體分析”部分，是報告分析的核心內(nèi)容。具體分析”部分的寫作如何，關(guān)鍵性地決定了本報告的分析質(zhì)量和檔次。要想使這一部分寫得很精彩，首要的是要有一個好的分析思路。例如：某集 團(tuán)公司下設(shè)四個二級公司，且都為制造公司。財(cái)務(wù)報告的分析思路是：總體指標(biāo)分析一集團(tuán)總部情況分析一各二級公司情況分析；在每一部分里，按本月分析一本年累計(jì)分析展開；再往下按盈利能力分析一銷售情況分析一成本控制情況分析展開。如此層層分解，環(huán)環(huán)相扣，各部分間及每部分內(nèi) 部都存在著緊密的勾稽關(guān)系。四、財(cái)務(wù)分析報告一定要與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，深刻領(lǐng)會財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)背景，切實(shí)揭示業(yè)務(wù)過程中存在的問題。財(cái)務(wù)人員在做分析報告時，由于不了

14、解業(yè)務(wù)，往往閉門造車，并由此 陷入就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)的被動局面，得出來的分析結(jié)論也就常常令人啼笑皆非。因此，有必要強(qiáng)調(diào)的一 點(diǎn)是：各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不僅僅地通常意義上數(shù)字的簡單拼湊和加總。每一個財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后都寓示著 非常生動的增減、費(fèi)用的發(fā)生、負(fù)債的償還等。財(cái)務(wù)分析人員通過對業(yè)務(wù)的了解和明察，并具備對 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)敏感性的職業(yè)判斷，即可判斷經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的合理性、合規(guī)性，由此寫出來的分析報告也 就能真正為業(yè)務(wù)部門提供有用的決策信息。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)畢竟只是一個中介（是對各樣業(yè)務(wù)的如實(shí)反映，或稱之為對業(yè)務(wù)的映射），因而財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為對象的分析報告就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)，報告的重要質(zhì)量特征相關(guān)性”受挫，對決策的 有用性”自然就難以談起

15、。五、財(cái)務(wù)分析報告的分析手法。如何才能將報告寫活并有自己的特色？這里僅介紹本人在報告寫作過程中幾點(diǎn)所悟：（一）分析要遵循差異 一原因分析一建議措施原則。因?yàn)樽珜懾?cái)務(wù)分析報告的根本目的不僅僅是停留在反映問題、揭示問題上，而是要通過對問題的深入分析，提出合理可行的解決辦法，真正 擔(dān)負(fù)起 財(cái)務(wù)參謀”的重要角色。唯此，報告的有用性或分量才可能得到提高和升華。（二）對具體問題的分析采用交集原則和重要性原則并存手法揭示異常情況。例如，某公司有36 個駐外機(jī)構(gòu)， 為分析各駐外機(jī)構(gòu)某月費(fèi)用控制情況和工作效率， 我們以 “人均差旅費(fèi) ”作為評價指 標(biāo)之一。在分析時，我們采用比較分析法（本月與上月比較）從增長額（

16、絕對數(shù)）、增長率（相對 數(shù)）兩方面比較以揭示費(fèi)用異常及效率低下的駐外機(jī)構(gòu)，我們分別對費(fèi)用增長前十位（定義為集合A ）及增長率前十位（定義為集合B ）的駐外機(jī)構(gòu)進(jìn)行了排名，并定義集合C=AQB，則集合C中駐外機(jī)構(gòu)將是我們重點(diǎn)分析的對象之一，這就是 “交集原則 ”。然而，交集原則并有一定能夠揭示出 全部費(fèi)用異常的駐外機(jī)構(gòu)，為此 “重要性原則 ”顯得必不可少。在運(yùn)用交集原則時，頭腦中要有重要 性原則的意識；在運(yùn)用重要性原則時，同樣少有了閃集思想?？偠灾?，財(cái)務(wù)分析人員要始終“抓重點(diǎn)問題、主要問題 ”，在辯證法上體現(xiàn)為兩點(diǎn)論基礎(chǔ)上的重點(diǎn)論。（三）問題集中點(diǎn)法亦可稱之為焦點(diǎn)映射法。這種分析手法主要基于以

17、下想法：在各部分分析 中，我們已從不同角度對經(jīng)營過程中存在的問題進(jìn)行了零散分析。這些問題點(diǎn)猶如一張映射表，左 邊是不同的分析角度，右邊是存在問題的部門可費(fèi)用項(xiàng)目。每一個分析角度可能映射一個部門或費(fèi) 用項(xiàng)目，也可能是多個部門或費(fèi)用項(xiàng)目。由于具體到各部分中所分析出來的問題點(diǎn)還不系統(tǒng)，因而 給領(lǐng)導(dǎo)留下的印象比較散亂，重點(diǎn)問題不突出；而領(lǐng)導(dǎo)通過月度分析報告，意在抓幾個重點(diǎn)突出的 問題就達(dá)到目地了。故而財(cái)務(wù)分析人員一方面在具體分析時，要有意識地知道本月可能存在的重點(diǎn) 問題（在數(shù)據(jù)整理時具有對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)敏感性的財(cái)務(wù)分析人員能感覺到本月可能存在的重大異常情 況），另一方面要善于從前面零散的分析中篩選出一至兩個

18、焦點(diǎn)性問題六、分析過程中應(yīng)注意的其它問題。（ 1）對公司政策尤其是近期來公司大的方針政策有一個準(zhǔn)確的把握，在吃透公司政策精神的 前提下，在分析中還應(yīng)盡可能地立足當(dāng)前，瞄準(zhǔn)未來，以使分析報告發(fā)揮“導(dǎo)航器 ”作用；（ 2）財(cái)務(wù)人員在平時的工作當(dāng)中，應(yīng)多一點(diǎn)了解國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是盡可能捕捉、搜集 同行業(yè)競爭對手資料。因?yàn)?，公司最終面對地是復(fù)雜多變的市場，在這個大市場里，任何宏觀經(jīng)濟(jì) 環(huán)境的變化或行業(yè)競爭對手政策的改變都會或多或少地影響著公司的競爭力甚至決定著公司的命（ 3）勿輕意下結(jié)論。財(cái)務(wù)分析人員在報告中的所有結(jié)論性詞語對報告閱讀者的影響相當(dāng)之大，如果財(cái)務(wù)人員在分析中草率地下結(jié)論，很可能形成誤

19、導(dǎo)。如目前在國內(nèi)許多公司里核算還不規(guī)范，費(fèi)用的實(shí)際發(fā)生期與報銷期往往不一致，如果財(cái)務(wù)分析人員不了解核算的時滯差，則很容易得出錯誤的結(jié)論；（4）分析報告的行文要盡可能流暢、通順、簡明、精練，避免口語化、冗長化。企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)比率：（一）有限責(zé)任公司投資回報比率：1、長期資本報酬率 =（利潤總額 +利息費(fèi)用） / （長期負(fù)債平均值 +所有者權(quán)益平均值） *100%2、資本金收益率 =凈利潤 / 資本斤總額 *100%（二）股份有限公司投資回報比率：1、股東權(quán)益報酬率 =凈利潤 / 股東權(quán)益平均值 *100%2、普通股股東權(quán)益報酬率 =（凈利潤 -優(yōu)先股股利） / （股東權(quán)益平均值 -優(yōu)先股股東

20、權(quán)益平均值） *100%3、普通股每股收益 =（凈利潤 -優(yōu)先股股利） / 流通在外普通股股數(shù)4、市盈率 =普通股每股市價 / 普通股每股收益5、普通股每股股利 =普通股股利總額 / 流通在外普通股股數(shù)6、普通股每股賬面價值 =（股東權(quán)益總額 - 優(yōu)先股股東權(quán)益） /流通在外普通股股數(shù)（三）企業(yè)經(jīng)營與利潤比率：1、總資產(chǎn)利潤率 =（利潤總額 +利息支出凈額） / 平均資產(chǎn)總值 *100%注：利息支出凈額為稅后凈利、稅后凈利加利息、息稅前利潤、 平均資產(chǎn)總值=（期初資產(chǎn)總值+期末資產(chǎn)總值）/22、毛利率 =毛利潤 / 銷售收入 *100%3、銷售成本率 =銷售成本 / 銷售收入 *100%=1-

21、 毛利率4、營業(yè)利潤率 =（營業(yè)利潤 +利息支出凈額） /銷售收入 *100%5、銷售凈利率 =凈利潤 /銷售收入 *100%、成本費(fèi)用利潤率 =營業(yè)利潤 / （銷售成本 +銷售費(fèi)用 +管理費(fèi)用 +財(cái)務(wù)費(fèi)用） 短期償債能力的比率：（一）流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債（二）速動比率 =速動資產(chǎn) /流動負(fù)債（三）現(xiàn)金比率 =（貨幣資金 +有價證券） /流動負(fù)債 長期償債能力的比率：（一）資產(chǎn)負(fù)債比率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 *100%（二）1、所有者權(quán)益比率 =所有者權(quán)益總額 / 全部資產(chǎn)總額 *100%2 、權(quán)益乘數(shù) =全部資產(chǎn) /所有者權(quán)益總額（三）產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 *

22、100%（四）有形凈值債務(wù)比率 =負(fù)債總額 / 所有者權(quán)益 - （無形資產(chǎn) +遞延資產(chǎn)）（五）利息保障倍數(shù) =（稅前利息 +利息費(fèi)用） /利息費(fèi)用*100%*100%六）營運(yùn)資金與長期負(fù)債比率 =（流動資產(chǎn) -流動負(fù)債） /長期負(fù)債七）長期負(fù)債比率 =長期負(fù)債 / 負(fù)債總額 *100%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重分析：1、流動資產(chǎn)比率 =流動資產(chǎn) / 資產(chǎn)總額 *100%2、固定資產(chǎn)比率 =固定資產(chǎn) / 資產(chǎn)總額 *100%3、非流動資產(chǎn)比率 =（固定資產(chǎn) +長期投資 +無形資產(chǎn) +遞延及其它資產(chǎn)） / 資產(chǎn)總額 *100% 或 =（資 產(chǎn)總額 -流動資產(chǎn)） / 資產(chǎn)總額 *100%=1-流動資產(chǎn)比率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

23、速度分析：（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =產(chǎn)品或商品銷售收入凈額 / 平均資產(chǎn)總額a、平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/22、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =計(jì)算期天數(shù) / 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析1、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=產(chǎn)品或商品銷售收入凈額 /固定資產(chǎn)平均凈額a、固定資產(chǎn)平均凈額=（期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值）/22、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =計(jì)算期天數(shù) /固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額 / 流動資產(chǎn)平均占用額a、流動資產(chǎn)平均占用額=（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2 2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

24、 =計(jì)算期天數(shù) /流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =賒銷收入凈額 / 應(yīng)收賬款平均余額a、賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣b、 應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+ 期末應(yīng)收賬款）/22、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =計(jì)算期天數(shù) / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=應(yīng)收賬款平均余額 *計(jì)算期天數(shù) / 賒銷收入凈額（五）存貨周轉(zhuǎn)率1、 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=一定期間的銷貨成本 / 存貨平均余額a、存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/22、 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =計(jì)算期天數(shù) /存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=存貨平均余額 *計(jì)算期天數(shù) /銷售成本（六）資產(chǎn)利潤率分析1、

25、總資產(chǎn)利潤率 =利潤總額 /平均資產(chǎn)總額 *100%2、 流動資產(chǎn)利潤率 =利潤總額 /流動資產(chǎn)平均余額 *100%=銷售利潤率 *流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3、固定資產(chǎn)利潤率 =利潤總額 /固定資產(chǎn)平均余額 *100%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 =經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 +投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 +籌資活 動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 +（ -）匯率變動對現(xiàn)金的影響額（七）現(xiàn)金流量償債能力的分析1、現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金 /流動負(fù)債 *100% 2、 a 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 / 流動負(fù)債 *100%b 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 / 負(fù)債總額 *100% 3、到期債務(wù)本息償付

26、比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 / （本期到期債務(wù)本金 +現(xiàn)金利息支出）（八）現(xiàn)金流量支付能力的分析1、支付現(xiàn)金股利比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 / 現(xiàn)金股利 *100%/ （債務(wù)2、現(xiàn)金充分性比率 =（經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 +投資活動凈現(xiàn)金流量 +籌資活動凈現(xiàn)金流量） 償還額 +資本性支出額 +支付股利、利息額） *100%（九）凈收益質(zhì)量分析凈利潤現(xiàn)金保證比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 /凈利潤 *100%（十） 杜邦財(cái)務(wù)分析體系股東（所有者 ）權(quán)益報酬率 =總資產(chǎn)利潤率 *權(quán)益乘數(shù)而: 總資產(chǎn)利潤率 =銷售凈利率 * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率即:股東（所有者 ）權(quán)益報酬率 =銷售凈利率 *資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù)（

27、 十一 ） 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的方法（一） 單變模式債務(wù)保障率 =現(xiàn)金流量 / 債務(wù)總額 *100%資產(chǎn)收益率 =凈收益 / 資產(chǎn)總額 *100%資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額 *100%（二） 多變模式Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.01X5X1=t運(yùn)資金/資產(chǎn)總額乂2=留存收益/資產(chǎn)總額X3=B稅前收益/資產(chǎn)總額X4=益市價/債務(wù)總額賬面價值X5=i肖售額/資產(chǎn)總額財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 -J I MrJ IM _ _11 WIB8I HI&JMi - I UMU IOMHU J ： _ KMJ I MI-4 J _M « I ILMJ &a

28、mp;-JMB I UMI. JI HM-J I Ml rM _1 -J I VJ3 I ItM EIIJI II MBI_J I Ml 評論:0 條 查看:2800 次 go1616 發(fā)表于 2009-03-18 19:16應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是以賒銷凈額除以期初期末應(yīng)收帳款平均余額而得。但是由于人們有時無法將銷貨拆開，分為賒銷和現(xiàn)金銷貨兩類，因此，計(jì)算時便以銷貨凈額來代替賒銷凈額。賒銷凈額就是應(yīng)收賬款凈額啊，賒銷就是銷售已發(fā)生收入已確認(rèn)賬款未收回應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入貸方發(fā)生額/(應(yīng)收賬款期初余額+應(yīng)收賬款期末余額)/2)應(yīng)收賬款期初余額：應(yīng)收賬款期初余額-壞帳準(zhǔn)備期初余額

29、應(yīng)收賬款期末余額：應(yīng)收賬款期末余額-壞帳準(zhǔn)備期末余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是銷售收入除以平均應(yīng)收賬款的比值，也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說明應(yīng)收賬款流動的速度。用時間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款 回收期或平均收現(xiàn)期，表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間，等 于360除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。銷售收入為扣除折扣和折讓后的銷售凈額，平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額，是期初應(yīng)收賬款余額與期末應(yīng)收賬款的平均數(shù)。有人認(rèn)為，銷售凈額應(yīng)扣除現(xiàn)金銷售部分，即使用賒銷凈額來計(jì)算，理論上更加完備，但是數(shù)據(jù)難以得到。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期

30、越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快。否則，企業(yè)的營運(yùn)資金會過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。 存在一些影響該指標(biāo)正確計(jì)算的因素：季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標(biāo)時不能反映實(shí)際情況；大量使用分期付款結(jié)算方式；大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。這些因素都會對計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生較大的影響。財(cái)務(wù)報表的外部使用人可以將計(jì)算出的指標(biāo)與該企業(yè)前期指標(biāo)、與行業(yè)平均水平或其他類似企業(yè)的指標(biāo)相比較，判斷該指標(biāo)的高低。但僅根據(jù)指標(biāo)的高低分析不出上述各種原因存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均凈額，其經(jīng)濟(jì)含義是反映企業(yè)存貨在一年之內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。從理論上說，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越高，企業(yè)的流動資產(chǎn)管理水平及產(chǎn)

31、品銷售情況也就越好。存貨周轉(zhuǎn)率。它是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計(jì)算公式如下：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本十存貨平均余額存貨平均余額=（期初存貨

32、+期末存貨）+2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)X存貨平均余額+銷貨成本總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的重要財(cái)務(wù)比率，在財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中具有重要地位。這一指標(biāo)通常被定義為銷售收入與平均資產(chǎn)總額之比。筆者認(rèn)為，該計(jì)算公式雖然計(jì)算簡便、易于 操作，但含義模糊，據(jù)此進(jìn)行財(cái)務(wù)分析所得出的結(jié)論，常常不能準(zhǔn)確反映實(shí)際。說它含義模糊，主 要是因?yàn)樵撚?jì)算公式中分子與分母計(jì)算口徑不一致。公式中的分子是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額，是企業(yè)從事營業(yè)活動所取得的收入凈額；而分母是指企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動資產(chǎn)（這其中包括短期投資和一年內(nèi)到期的長期債券投資）、長期投資、固定資產(chǎn)等。眾所周知

33、，總資產(chǎn)中 的對外投資（即短期投資、一年內(nèi)到期的長期債券投資、長期投資），給企業(yè)帶來的應(yīng)該是投資損 益，不能形成銷售收入?？梢姡街械姆肿?、分母口徑不一。這一指標(biāo)前后各期及不同企業(yè)之間 會因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同失去可比性。隨著資本市場的發(fā)展，我國企業(yè)對外投資所占比重會逐漸提高， 但各企業(yè)的發(fā)展又很不平衡。在這種情況下，如果仍按原方法計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已無多大參考價值， 應(yīng)進(jìn)行必要的改進(jìn)。既然總資產(chǎn)中的對外投資與銷售收入并無直接關(guān)系，就可把它從資產(chǎn)總額中剔除，使分母改為 營業(yè)資產(chǎn)（即總資產(chǎn)-對外投資總額）；另外，由于企業(yè)的營業(yè)總資產(chǎn)營運(yùn)之后不僅會帶來產(chǎn)品銷 售收入，而且會帶來其他業(yè)務(wù)收入，即營業(yè)收入（

34、產(chǎn)品銷售收入+其他業(yè)務(wù)收入）。為使分子、分母配比，可將原公式中的分子改為營業(yè)收入凈額（即營業(yè)收入扣除折扣折讓）。這樣就可以得到一個新的反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo) -營業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：營業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額 十 營業(yè)總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額。其中，平均資產(chǎn)總額是年初資產(chǎn)總額和年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反 映的是資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)率越大，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)。1、銷售毛利率：（銷售收入直接結(jié)轉(zhuǎn)庫存商品的銷售成本）/銷售收入X100 %。接近于管理會計(jì)中的邊際貢獻(xiàn)率”，除用于常規(guī)

35、管理分析外，一般用于新產(chǎn)品投產(chǎn)與否或公司產(chǎn)業(yè)收購分析。反映公司綜合或個別產(chǎn)品的直接獲利能力。2、銷售凈利率：銷售凈利潤/銷售收入X100 %。是公司整個經(jīng)營過程的獲利水平。注：銷售凈利潤”在損益表中可以直接取數(shù)，這里不寫全部公式，它是公司銷售收入扣除銷售成本、稅金及附加、期間費(fèi)用、營業(yè)外收支、投資盈虧、所得稅等后的凈利潤。銷售凈利潤率主要用于企業(yè)歷年獲利比較、企業(yè)在行業(yè)中所處位置、競爭能力、投資回報等。1、銷售利潤率是指利潤與銷售收入的百分比.這個指標(biāo)又可分為銷售凈利率和銷售毛利率.2、 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入）*100 %3、 銷售毛利率=（毛利/銷售收入）*100 % 銷售利潤率是沒

36、有平均數(shù)的銷售凈利率=凈利潤/銷售收入公式：銷售利潤率=（利潤/銷售收入）* 100 % 凈利潤是指稅后利潤.毛利是指銷售收入減去銷售成本后的差額.銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本-銷售稅金及附加）=毛利/銷售收入 銷售利潤率=利潤總額/銷售收入?yún)^(qū)別就在就在于分子凈利潤就是利潤總額繳納所得稅后的余額成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是指利潤與成本費(fèi)用的比率。計(jì)算公式為： 成本費(fèi)用利潤率=利潤總額 /成本費(fèi)用總額。該比率反映的是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)。該比率越高，表明 企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高。這是一個能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售 的增加和費(fèi)用開

37、支的節(jié)約，都能使這一比率提高。成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一定期間的利潤總額與成本、費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)表 明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤，體現(xiàn)了經(jīng)營耗費(fèi)所帶來的經(jīng)營成果。該項(xiàng)指標(biāo)越高，利潤 就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。成本費(fèi)用利潤率的計(jì)算公式：成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額X100%式中的利潤總額和成本費(fèi)用用總額來自企業(yè)的損益表。成本費(fèi)用一般指主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅 金及附加和三項(xiàng)期間費(fèi)用。分析時，可將成本費(fèi)用與營業(yè)利潤對比，計(jì)算成本費(fèi)用營業(yè)利潤率指標(biāo)。 其計(jì)算公式如下：成本費(fèi)用營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤額/成本費(fèi)用總額X100%如利潤中還包括其他業(yè)務(wù)利潤，而其他業(yè)務(wù)利潤與

38、成本費(fèi)用也沒有內(nèi)在聯(lián)系，分析時，還可將其他 業(yè)務(wù)利潤扣除。資本金利潤率是 禾U潤總額對資本金總額的比率，它反映資本金的占用所帶來的財(cái)務(wù)成果，衡量 投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力，綜合反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞，其計(jì)算公式為：資本金利潤率=利潤總額/資本金總X100 %資本金利潤率同時又是規(guī)劃企業(yè)負(fù)債規(guī)模的有效尺度。一般來講，資本金利潤率越高，說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，當(dāng)資本金利潤率高于同期銀行貸款利率時，通過舉借債務(wù)可為企業(yè)帶來收益；反之,若資本金利潤率低于同期銀行貸款利率，則過高的負(fù)債將使投資者的利益受到損害。資本金利潤率：是衡量投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力7、邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)是管理會計(jì)中一個經(jīng)

39、常使用的十分重要的概念，它是指銷售收入減去變動成本后的余額，常常被人們通俗地稱作毛利。邊際貢獻(xiàn)率一一邊際貢獻(xiàn)在銷售收入中所占的百分比，其公式為：邊際貢獻(xiàn)率=（邊際貢獻(xiàn)/銷售收入）X100% 如果是一種產(chǎn)品，則：邊際貢獻(xiàn)率 =（單位邊際貢 獻(xiàn)/單價）X100%如果是多種產(chǎn)品，則：邊際貢獻(xiàn)率 =E （每種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率 X該產(chǎn)品銷售收入占全部銷售收入 的比重）通常，邊際貢獻(xiàn)率是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率。邊際貢獻(xiàn)率，可以理解為每一元銷售收入是邊際貢獻(xiàn)所占的比重，它反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能 力。與邊際貢獻(xiàn)率相對應(yīng)的概念是變動成本率”，即變動成本在銷售收入中所占的百分比。其公式為：變動成本率=（變動成本/銷

40、售收入）X100%變動成本率與邊際貢獻(xiàn)率之和為1，因?yàn)樽儎映杀究傤~與其邊際貢獻(xiàn)總額之和正好等于銷售收入總額。因此，變動成本率通常是指產(chǎn)品變動成本率。邊際貢獻(xiàn)方程式是在損益方程式中體現(xiàn)出邊際貢 獻(xiàn)的大小，以明確表達(dá)本量利之間的數(shù)量關(guān)系。利潤=銷量X單位邊際貢獻(xiàn)一固定成本8、銷售收入-變動成本=利潤+固定成本。利潤=銷售收入-變動成本-固定成本9、邊際貢獻(xiàn)率=（固定成本+利潤”銷售收入設(shè)盈虧平衡總銷售額為x,盈虧臨界點(diǎn)一一交易所股票交易量的基數(shù)點(diǎn)，超過這一點(diǎn)就會實(shí)現(xiàn)盈利，反之則虧損。盈虧臨界點(diǎn)計(jì)算的基本模型設(shè)以P代表利潤，V代表銷量，SP代表單價、VC代表單位變動成本，F(xiàn)C代表固定成本，BE代表盈

41、虧臨界點(diǎn)，根據(jù)利潤計(jì)算公式可求得盈虧臨界點(diǎn)的基本模型為：盈虧臨界點(diǎn)的計(jì)算，可以采用實(shí)物和金額兩種計(jì)算形式：1 .按實(shí)物單位計(jì)算：其中，單位產(chǎn)設(shè)某產(chǎn)品單位售價為10元，單位變動成本為 6元，相關(guān)固定成本為 8 000元，則盈虧臨界點(diǎn)的銷售量（實(shí)物單位）=8 000十（10 6） = 2 000 （件）。品貢獻(xiàn)毛益=單位產(chǎn)品銷售收入 -單位變動成本2 按金額綜合計(jì)算：盈虧臨界點(diǎn)的銷售量（用金額表現(xiàn)）=固定成本十貢獻(xiàn)毛益率其中，貢獻(xiàn)毛益率=貢獻(xiàn)毛益 /銷售收入2、3、銷售毛利率：（銷售收入直接結(jié)轉(zhuǎn)庫存商品的銷售成本）/銷售收入X100 %。接近于管理會計(jì)中的邊際貢獻(xiàn)率”，除用于常規(guī)管理分析外，一般用

42、于新產(chǎn)品投產(chǎn)與否或公司產(chǎn)業(yè)收購分析。反 映公司綜合或個別產(chǎn)品的直接獲利能力。2、銷售凈利率：銷售凈利潤/銷售收入X100 %。是公司整個經(jīng)營過程的獲利水平。注：銷售凈利潤”在損益表中可以直接取數(shù)，這里不寫全部公式，它是公司銷售收入扣除銷售成本、稅金及附 力口、期間費(fèi)用、營業(yè)外收支、投資盈虧、所得稅等后的凈利潤。銷售凈利潤率主要用于企業(yè)歷年獲 利比較、企業(yè)在行業(yè)中所處位置、競爭能力、投資回報等。、銷售利潤率是指利潤與銷售收入的百分比.公式：銷售利潤率=（利潤/銷售收入）*100 %這個指標(biāo)又可分為銷售凈利率和銷售毛利率.2、銷售凈利率=凈利潤/銷售收入）*100 %凈利潤是指稅后利潤.3、銷售毛

43、利率=（毛利/銷售收入）*100 %毛利是指銷售收入減去銷售成本后的差額.銷售利潤率是沒有平均數(shù)的.銷售利潤率是銷售利潤與銷售收入的比率。它有兩種計(jì)算方法，希望大家能夠記住并理解下列公式：銷售利潤率=安全邊際率*貢獻(xiàn)毛益率（注意理解：由于安全邊際是現(xiàn)有銷售量超過盈虧臨界點(diǎn)銷售量的差額。所以，固定成本已經(jīng)由盈虧臨界點(diǎn)的銷售量所帶來的收入全額補(bǔ)償，這樣安全邊際只需補(bǔ)償變動成本后就可以提供利潤。也就是說"利潤=安全邊際額*貢獻(xiàn)毛益率"。）總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額息稅前利潤=凈利潤+利息支出+所得稅總資產(chǎn)平均余額=（年初資產(chǎn)+年末資產(chǎn)）/21 .先計(jì)算一定時期的總資

44、產(chǎn)平均余額，計(jì)算方法是：總資產(chǎn)平均余額=1/2總資產(chǎn)年初余額+各季度末余額+1/2第四季度除以42 .禾U潤總額/總資產(chǎn)平均余額*100%= 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)平均余額，計(jì)算方法是：總資產(chǎn)平均余額=1/2（年初總資產(chǎn)余額+年末總資產(chǎn)余額）總資產(chǎn)報酬率=稅后利潤/總資產(chǎn)X100%總資產(chǎn)報酬率的意義是：1. 表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。通過對該 指標(biāo)的深入分析，可以增強(qiáng)各方面對企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)注，促進(jìn)企業(yè)提高單位資產(chǎn)的收益水平。2. 一般情況下，企業(yè)可據(jù)此指標(biāo)與市場資本利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場利率，則表明 企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，

45、獲取盡可能多的收益。3. 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營越有效。資本收益率又稱 凈資產(chǎn)收益率”、資本利潤率”。是指企業(yè)凈利潤（即稅后利潤）與所有者權(quán)益（即資產(chǎn)總額減負(fù)債總額后的凈資產(chǎn)）的比率。用以反映企業(yè)運(yùn)用資本獲得收益的能力。也是財(cái)政部對企業(yè)經(jīng)濟(jì) 效益的一項(xiàng)評價指標(biāo)。資本收益率越高，說明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險越少，值得投資和繼續(xù)投資。因此，它是投資者和潛在投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。對企業(yè)經(jīng)營者來說，如果資本收益率高于債務(wù)資金成本率，則適度負(fù)債經(jīng)營對投資者來說是有利的；反之，如果資本收益率低于債務(wù)資金 成本率，則過高的負(fù)債經(jīng)營就將損害投資者的利益。

46、資本收益率=稅后凈利潤/所有者權(quán)益資本收益率=凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤/平均凈資產(chǎn)凈利潤=利潤總額-應(yīng)交稅金平均凈 資產(chǎn)=（所有者權(quán)益期初數(shù)+所有者權(quán)益期末數(shù)）/2資本權(quán)益收益率應(yīng)當(dāng)是權(quán)益資本收益率。=凈利潤/所有者權(quán)益總額資本保值增值率計(jì)算公式及應(yīng)用資本保值增值率是指所有者權(quán)益的期末總額與期初總額之比。其計(jì)算公式為：資本保值增值率=期末所有者權(quán)益 十期初所有者權(quán)益X100%如果企業(yè)盈利能力提高，利潤增加，必然會使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益，所以該指 標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。當(dāng)然，這一指標(biāo)的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還 受企業(yè)利潤分配政策的影響。根據(jù)前面凈資產(chǎn)

47、收益率的有關(guān)資料，XYZ公司資本保值增值率計(jì)算如下：2001 年資本保值增值率 =4 400/4 000X100%=110%2002年資本保值增值率=4 700/4 400X100%=107%可見該公司2002年資本保值增值率比上年有所降低。資本收益率=凈利潤/實(shí)收資本*100%資產(chǎn)保值增值率=期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額*100%資本保值增值率 的公式是對的 但是資本收益率應(yīng)該是=凈利潤/ （實(shí)收資本+資本公積-資本或股本溢價） 資本公積-其他資本公積由于是利得或損失不是原始投入資本，愿意應(yīng)該不包含資產(chǎn)負(fù)債率又稱 負(fù)債比率”、舉債經(jīng)營比率”。是指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，用以反

48、映企業(yè)總資產(chǎn)中借債籌資的比重，衡量企業(yè)負(fù)債水平的高低情況。其公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）X 10 0%。這個問題要從兩個角度來講，對債權(quán)人來說，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越低， 說明債權(quán)的物質(zhì)保障越高。因?yàn)槠髽I(yè)在清算時，資產(chǎn)變現(xiàn)所得可能低于賬面價值，而所有者一般只承擔(dān)有限責(zé)任，資產(chǎn)負(fù)債比率過高，債權(quán)人可能蒙受損失對經(jīng)營者和投資者來說，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高，意味著負(fù)債經(jīng)營程度提高，在企業(yè)資本收益率或投資收益率高于債務(wù)資金成本率的情況下，帶來的財(cái)務(wù)杠桿利益越大，能提高資本收益率，但財(cái)務(wù)風(fēng)險也越大。若企業(yè)經(jīng)營不善，過度的負(fù)債經(jīng)營，將遭到財(cái)務(wù)杠桿的懲罰，降低資本收益率，并可能導(dǎo)致資不抵債”而破產(chǎn)。上市

49、公司的資產(chǎn)負(fù)債率為多少比較合適？通常而言，企業(yè)適度負(fù)債經(jīng)營可以提高經(jīng)營效率，這個比例一般不應(yīng)超過5 0%。在不同行業(yè)和不 同地區(qū)，這個比率也并非一成不變。如在歐美國家的資產(chǎn)負(fù)債率是5 5%左右，日本、韓國則為7 5%°2 0 0 0年時，有人曾對1 0 0 0多家上市公司和5 0 0 0家非上市國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率做 過對比，發(fā)現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率低于4 0%的占總數(shù)的五成以上，50%70%之間的占四 成多，而只有極少數(shù)的公司資產(chǎn)負(fù)債率超過7 0%。與之相對應(yīng)的是，國有非上市公司的資產(chǎn)負(fù)債 率平均6 5%，其中有四成以上高于80%。這表明上市公司的資本結(jié)構(gòu)普遍要比非上市國有企業(yè)穩(wěn)健

50、，這可能與它們有一般直接融資渠道 有關(guān)。當(dāng)然，也有專業(yè)人士認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的普遍偏低說明上市公司的經(jīng)營過于謹(jǐn)慎，不能給股 東帶來更多的投資回報。值得關(guān)注的是，這種情況今年來有所改變，上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率有逐漸升高的趨勢。資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率”、舉債經(jīng)營比率”。是指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，用以反映企業(yè)總資產(chǎn)中借債籌資的比重，衡量企業(yè)負(fù)債水平的高低情況。其公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）X 10 0%°看資產(chǎn)負(fù)債率有何用處？這個問題要從兩個角度來講，對債權(quán)人來說，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明債權(quán)的物質(zhì)保障越高。因?yàn)槠髽I(yè)在清算時，資產(chǎn)變現(xiàn)所得可能低于賬面價值，而所有者一般

51、只承擔(dān)有限責(zé)任，資產(chǎn)負(fù)債比 率過高，債權(quán)人可能蒙受損失。對經(jīng)營者和投資者來說，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高，意味著負(fù)債經(jīng)營程度提高，在企業(yè)資本收益率或投資收益率高于債務(wù)資金成本率的情況下，帶來的財(cái)務(wù)杠桿利益越大，能提高資本收益率，但財(cái) 務(wù)風(fēng)險也越大。若企業(yè)經(jīng)營不善，過度的負(fù)債經(jīng)營，將遭到財(cái)務(wù)杠桿的懲罰，降低資本收益率，并 可能導(dǎo)致資不抵債”而破產(chǎn)。女口：某企業(yè)有自有資產(chǎn)2 0萬，舉債8 0萬投資某項(xiàng)目，假設(shè)項(xiàng)目回報率為15%，銀行貸款利率為7%,那么他的凈資產(chǎn)回報率高達(dá)4 7%。若這時投資情況并不如預(yù)想的順利，項(xiàng)目的回報率 僅有3%,在其他條件不變的情況下，該公司的凈資產(chǎn)回報率就會降為-13%。這往往會

52、加速企 業(yè)的破產(chǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額 十資產(chǎn)總額X1OO %。資產(chǎn)負(fù)債率是從總體上反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)。該指標(biāo)越低，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。但資產(chǎn)負(fù)債率也并非是越低越好。一般來講，第一產(chǎn)業(yè)為20 %、第二產(chǎn)業(yè)為50 %、第三產(chǎn)業(yè)為70 %，較為合理流動資金比率比較高低都不好高了低了都不好，最好是維持在2/1左右高了不好，低了也不好，高了資金閑置，收益低，低了資金流動如果出現(xiàn)不足影響整個企業(yè)經(jīng)營。流動比率過高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本進(jìn)而影響獲力 能力，如果比率過低，則表示企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務(wù)。究竟應(yīng)保持多高水平的比率， 主要視企業(yè)對待風(fēng)險和

53、收益的態(tài)度予以確定按照西方企業(yè)的長期經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為2 : 1的比例比較適宜.流動比率流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，其計(jì)算公式為：不同行業(yè)的流動比率有所不同。一般認(rèn)為，制造業(yè)合理的最低流動比率為2。這是因?yàn)樘幱诹鲃淤Y產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占制造業(yè)流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債， 企業(yè)的短期償債能力才會有保證。計(jì)算出來的流動比率，要與同1L平均比率、本企業(yè)歷史的流動比率等進(jìn)行比較，才能知道這個比率是高還是低。一般情況下，營業(yè)周期、流動 資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。因此在分析流動比率時還要結(jié)合流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和構(gòu)成情況來進(jìn)

54、行。流動比率有何作用？ 簡單來講，流動比率是衡量上市公司短期償債能力的一種指標(biāo)。有過管理經(jīng)驗(yàn) 的人都知道，開辦企業(yè)必然要涉及到借債，通過借債可以用少量的資本金去博取更多的利潤。但是 借債并非越多越好，因?yàn)閭鶆?wù)早晚是要還的，一旦到期不能還債，企業(yè)就會面臨破產(chǎn)風(fēng)險。在人們 的印象里，似乎只有企業(yè)出現(xiàn)虧損才會倒閉，但實(shí)際上很多企業(yè)的破產(chǎn)并非盈利有問題，而是不能 及時償還到期債務(wù)，這方面最典型的例子是史玉柱的巨人集團(tuán)。于是人們設(shè)計(jì)了一個財(cái)務(wù)指標(biāo)來幫 助人們分析企業(yè)的短期償債能力。流動比率是如何計(jì)算的？它的計(jì)算公式是：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債X100%。式中的流動資產(chǎn)是指資產(chǎn)負(fù)債表中的流動資產(chǎn)項(xiàng)目，

55、包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、待攤費(fèi)用、存貨等，其中應(yīng)收賬款要以扣除壞賬準(zhǔn)備后的凈額計(jì)算。流動負(fù)債是指資產(chǎn)負(fù) 債表中的流動負(fù)債項(xiàng)目，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付福利費(fèi)、未交稅金、未付利潤、 其他應(yīng)付款及一年內(nèi)到期的長期負(fù)債等。通常情況下，這個值大于2的時候被認(rèn)為該企業(yè)的短期償 債能力沒有問題。流動比率能否造假？ 從經(jīng)驗(yàn)上看，這個指標(biāo)比較容易被上市公司操縱。比如：回沖跌價準(zhǔn)備以 虛增存貨價值、降低壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比率、舉借長期債務(wù)以增加現(xiàn)金等等。在流動資產(chǎn)總額大于流動 負(fù)債余額時，用等量現(xiàn)金償還流動負(fù)債可以大大提升流動比率一一例如一家擁有1000萬流動資產(chǎn)和8 0 0萬流動負(fù)

56、債的公司若以6 0 0萬現(xiàn)金償還等量短期借款，其流動比率便可從1.25: 1迅速提高至2:1的水平，盡管其資產(chǎn)流動性并無任何改觀。所以，投資者在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的時候要對這一指標(biāo)進(jìn)行客觀分析，特別注意要從公司關(guān)聯(lián)交易 中找出操縱的蛛絲馬跡。速動比率 速動比率=速動資產(chǎn)十流動負(fù)債X1OO%,其中速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨上式中的流動資產(chǎn)一存貨”稱為速動資產(chǎn)。速動比率代表企業(yè)以速動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的綜合能 力。速動比率通常以（流動資產(chǎn)一存貨）十流動負(fù)債表示，速動資產(chǎn)是指從流動資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨等資產(chǎn)后， 可以直接用于償還流動負(fù)債的那部分流動資產(chǎn)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)以（流動資產(chǎn)一待攤費(fèi)用一存貨一預(yù)付賬款）十流動負(fù)債表示。這種觀點(diǎn)比較穩(wěn)健。由于流動資產(chǎn)中，存貨變現(xiàn)能力較差；待攤費(fèi)用是已經(jīng)發(fā)生的支出，應(yīng)由本期和以后各期分擔(dān)的分?jǐn)偲谙拊谝荒暌詢?nèi)的 各項(xiàng)費(fèi)用，根本沒有變現(xiàn)能力；而預(yù)付賬款意義與存貨等同，因此，這三項(xiàng)不包括在速動資產(chǎn)之內(nèi)。由此可見，速動比率比流動比率更能表現(xiàn)一個企業(yè)的短期償債能力。一般經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為：流動比率在2 :1比較適當(dāng)，而速動比率則為 1:1。這兩項(xiàng)指標(biāo)都是從靜態(tài)分析的角度反映了企業(yè)短期的償債能力。對于企業(yè)經(jīng)營者來說，分析企業(yè)短期償債能力是非常重要的。因?yàn)槠髽I(yè)只有具