財(cái)務(wù)報(bào)表案例分析之W公司VIP

1、1W公司資產(chǎn)負(fù)債表公司資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金貨幣資金 90 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款394 存貨存貨 696 待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用 15 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 1,195 固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)原值 1030 減減: 累計(jì)折舊累計(jì)折舊 329固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 701 長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資 50 其他長(zhǎng)期資產(chǎn)其他長(zhǎng)期資產(chǎn) 223 資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì) 2,169 W公司公司 2009.12.31 單位單位 （萬(wàn)元）（萬(wàn)元）應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù) 290 應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款 94 應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)交稅費(fèi) 16 其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款 100 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 500 長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債 530 所有者權(quán)益所有者權(quán)益 股本

2、股本 200 資本公積資本公積 729 留存收益留存收益 210 所有者權(quán)益合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì) 1,139 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì) 2,1692銷售凈額銷售凈額 2,211 產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)品銷售成本 1,599 毛利毛利 612 銷售和管理費(fèi)用銷售和管理費(fèi)用402 EBIT 210 利息費(fèi)用利息費(fèi)用 59 EBT151所得稅所得稅60 EAT 91 單位單位 （萬(wàn)元）（萬(wàn)元）W公司利潤(rùn)表（損益表）公司利潤(rùn)表（損益表）EBIT（Earnings Before Interest and Tax,息稅前息稅前利潤(rùn)）利潤(rùn)）EBT（Earnings Before Tax,稅前利潤(rùn)）稅前

3、利潤(rùn)）EAT（Earnings After Tax,稅后利潤(rùn)）稅后利潤(rùn)）3短期償債能力比率短期償債能力比率用用W公司公司 2009.12.31的的數(shù)據(jù)計(jì)算數(shù)據(jù)計(jì)算衡量公司用流動(dòng)資產(chǎn)衡量公司用流動(dòng)資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力償還短期債務(wù)的能力資產(chǎn)負(fù)債表比率資產(chǎn)負(fù)債表比率流動(dòng)比率流動(dòng)比率= 4W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均2.392.152.262.091.912.01年份年份200920082007流動(dòng)比率比行業(yè)平均水平高（趨勢(shì)為升高）流動(dòng)比率比行業(yè)平均水平高（趨勢(shì)為升高）短期償債能力比率短期償債能力比率5短期償債能力比率短期償債能力比率6用用W公司公司 2009.12.31的數(shù)的數(shù)據(jù)計(jì)算據(jù)計(jì)算反映公司

4、用變現(xiàn)能力最強(qiáng)反映公司用變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能的資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力力資產(chǎn)負(fù)債表比率資產(chǎn)負(fù)債表比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率= 短期償債能力比率短期償債能力比率7W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均1.001.251.041.231.111.25年份年份200920082007速動(dòng)比率比行業(yè)平均水平低（趨勢(shì)為降低）速動(dòng)比率比行業(yè)平均水平低（趨勢(shì)為降低）短期償債能力比率短期償債能力比率8短期償債能力比率短期償債能力比率9u流動(dòng)比率升高而速動(dòng)比率降低說明公司的存流動(dòng)比率升高而速動(dòng)比率降低說明公司的存貨管理存在問題貨管理存在問題uW公司有相當(dāng)高的存貨占用水平公司有相當(dāng)高的存貨占用水平流動(dòng)比率流動(dòng)比率2.

5、39 2.15速動(dòng)比率速動(dòng)比率 1.00 1.25短期償債能力比率短期償債能力比率10 的流動(dòng)比率呈緩慢上升趨勢(shì)的流動(dòng)比率呈緩慢上升趨勢(shì)而速動(dòng)比率卻相當(dāng)穩(wěn)定而速動(dòng)比率卻相當(dāng)穩(wěn)定u這說明對(duì)這說明對(duì) 公司公司來說來說是一個(gè)相當(dāng)嚴(yán)重的是一個(gè)相當(dāng)嚴(yán)重的問題問題 公司公司的流動(dòng)比率呈上升趨勢(shì)而速動(dòng)比率的流動(dòng)比率呈上升趨勢(shì)而速動(dòng)比率卻呈下降趨勢(shì)卻呈下降趨勢(shì)短期償債能力比率短期償債能力比率11用用W公司公司 2009.12.31的數(shù)的數(shù)據(jù)計(jì)算據(jù)計(jì)算反映公司的資產(chǎn)通過舉債籌反映公司的資產(chǎn)通過舉債籌資所占的百分比資所占的百分比資產(chǎn)負(fù)債表比率資產(chǎn)負(fù)債表比率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= 0長(zhǎng)期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率

6、12W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均 0.470.47 0.470.47 0.450.47年份年份200920082007W公司利用債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng)公司利用債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng)長(zhǎng)期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率13用用W公司公司 2009.12.31的的數(shù)據(jù)計(jì)算數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司通過債務(wù)融資反映公司通過債務(wù)融資的比重的比重資產(chǎn)負(fù)債表比率資產(chǎn)負(fù)債表比率債務(wù)權(quán)益比率債務(wù)權(quán)益比率= 0長(zhǎng)期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率14W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均0.90 0.900.880.900.810.89年份年份200920082007W公司利用債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng)公司利用債務(wù)水平與行業(yè)平均水

7、平相當(dāng)長(zhǎng)期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率15用用W公司公司 2009.12.31的數(shù)的數(shù)據(jù)計(jì)算據(jù)計(jì)算反映公司支付利息費(fèi)用的反映公司支付利息費(fèi)用的能力能力損益表比率損益表比率利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)= 長(zhǎng)期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率16 W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均 3.565.19 4.355.0210.304.66年份年份200920082007W公司的利息保障倍數(shù)低于行業(yè)平均水平（趨勢(shì)為降低）公司的利息保障倍數(shù)低于行業(yè)平均水平（趨勢(shì)為降低）長(zhǎng)期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率17長(zhǎng)期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率18u說明對(duì)說明對(duì) 來說來說EBIT是一個(gè)潛在問題是一個(gè)潛在問題 與與相當(dāng)相當(dāng) 的利

8、息保障倍數(shù)從的利息保障倍數(shù)從2007至至2009年大年大幅度下降；在過去的兩年內(nèi)都低于幅度下降；在過去的兩年內(nèi)都低于長(zhǎng)期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率19用用W公司公司 2009.12.31的數(shù)的數(shù)據(jù)計(jì)算據(jù)計(jì)算衡量公司應(yīng)收賬款管理的衡量公司應(yīng)收賬款管理的有效程度有效程度損益表?yè)p益表 /資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表比率比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= (假定所有銷售都是信用銷售假定所有銷售都是信用銷售)營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率20用用W公司公司 2009.12.31的的數(shù)據(jù)計(jì)算數(shù)據(jù)計(jì)算從取得應(yīng)收賬款權(quán)利到從取得應(yīng)收賬款權(quán)利到收到款項(xiàng)的平均天數(shù)收到款項(xiàng)的平均天數(shù)損益表?yè)p益表 /資產(chǎn)負(fù)債表資

9、產(chǎn)負(fù)債表比率比率平均收現(xiàn)期平均收現(xiàn)期= 營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率21W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均65.065.771.166.383.669.2年份年份200920082007W公司平均收現(xiàn)期不斷縮短，與行業(yè)平均水平相當(dāng)公司平均收現(xiàn)期不斷縮短，與行業(yè)平均水平相當(dāng)營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率22用用W公司公司 2009.12.31的數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)計(jì)算計(jì)算反映公司存貨管理的有反映公司存貨管理的有效程度效程度損益表?yè)p益表 /資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表比率比率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率= 營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率23W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均2.303.452.443.7

10、62.643.69年份年份200920082007W公司的存貨周轉(zhuǎn)率很低公司的存貨周轉(zhuǎn)率很低營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率24營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率25用用W公司公司 2009.12.31的的數(shù)據(jù)計(jì)算數(shù)據(jù)計(jì)算反映公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)反映公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率生銷售收入的效率損益表?yè)p益表 /資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表比率比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率26W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均1.021.171.031.141.011.13年份年份200920082007W 公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)

11、平均水平營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率營(yíng)運(yùn)能力（效率）比率27用用W公司公司 2009.12.31的數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)計(jì)算計(jì)算反映公司經(jīng)營(yíng)效率和公司反映公司經(jīng)營(yíng)效率和公司的定價(jià)政策的定價(jià)政策損益表?yè)p益表比率比率銷售毛利率銷售毛利率= 0.盈利能力比率盈利能力比率28W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均27.7%31.1%28.730.831.327.6年份年份200920082007W公司銷售毛利率低于行業(yè)平均水平（趨勢(shì)為降低）公司銷售毛利率低于行業(yè)平均水平（趨勢(shì)為降低）盈利能力比率盈利能力比率29盈利能力比率盈利能力比率30用用W公司公司 2009.12.31的數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)計(jì)算計(jì)算反映公司的銷售收入在扣反映公司的銷售收

12、入在扣除所有的費(fèi)用及所得稅后除所有的費(fèi)用及所得稅后的盈利能力的盈利能力 損益表?yè)p益表比率比率銷售凈利率銷售凈利率= 0盈利能力比率盈利能力比率31W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均4.1%8.2%4.98.19.07.6年份年份200920082007W公司銷售凈利率嚴(yán)重低于行業(yè)平均水平（趨勢(shì)為降低）公司銷售凈利率嚴(yán)重低于行業(yè)平均水平（趨勢(shì)為降低）盈利能力比率盈利能力比率32盈利能力比率盈利能力比率33Return On Assets）用用W公司公司 2009.12.31的數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)計(jì)算計(jì)算反映公司利用資產(chǎn)獲得利反映公司利用資產(chǎn)獲得利潤(rùn)的能力潤(rùn)的能力損益表?yè)p益表 /資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表比率比率資產(chǎn)凈

13、利率資產(chǎn)凈利率= 0盈利能力比率盈利能力比率34W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均4.2% 9.8%5.0 9.19.110.8年份年份200920082007W公司總資產(chǎn)報(bào)酬率嚴(yán)重低于行業(yè)平均（趨勢(shì)為降低）公司總資產(chǎn)報(bào)酬率嚴(yán)重低于行業(yè)平均（趨勢(shì)為降低）盈利能力比率盈利能力比率35盈利能力比率盈利能力比率36Return On Equity）用用W公司公司 2009.12.31的數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)計(jì)算計(jì)算反映普通股股東投資額的反映普通股股東投資額的盈利能力盈利能力損益表?yè)p益表 /資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表比率比率權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率= 0盈利能力比率盈利能力比率37 W公司公司 行業(yè)平均行業(yè)平均 8.0%17.9% 9.417.216.620.4年份年份200920082007W公司的公司的ROE嚴(yán)重低于行業(yè)平均（趨勢(shì)為降低）嚴(yán)重低于行業(yè)平均（趨勢(shì)為降低）盈利能力比率盈利能力比率38盈利能力比率盈利能力比率39 從從 2007至至2009年持年持續(xù)下降，與續(xù)下降，與。u說明說明都偏高。都偏高。u這個(gè)結(jié)果和利息保障倍數(shù)低是一致的。這個(gè)結(jié)果和利息保障倍數(shù)低是一致的。40ROA杜邦分析法杜邦分析法2009= 4.1% x 1.