《財務管理》第一次作業(yè)分解綜述

1、財務管理第一次作業(yè)一、選擇題1、當票面利率與市場利率一致時，債券（ ）發(fā)行A、溢價 B、折價C、平價 D、折價或溢價2、下列屬于權益融資方式的是（ ）A、長期借款籌資 B、普通股籌資C、長期債券籌資 D、商業(yè)信用3、綜合資本成本也稱（ ） A、邊際資本成本 B、加權平均資本成本C、個別資本成本 D、機會成本4、杜邦財務分析體系中，最具有代表性的財務比率是（ ） A、權益凈利率 B、資產(chǎn)凈利率C、權益乘數(shù) D、資產(chǎn)周轉率5、某公司股票的貝他系數(shù)為2，無風險報酬率為6%，市場上平均風險股票必要報酬率為10%，則該公司股票的報酬率為（ ）A、14% B、26%C、8% D、20%6、（ ）是指債券持

2、有者可以根據(jù)規(guī)定的價格轉換為發(fā)行企業(yè)股票的債券 A、固定利率債券 B、浮動利率債券C、記名債券 D、可轉換債券7、比較各種籌資方式的優(yōu)劣時，須計算（ ）A、綜合資本成本 B、個別資本成本C、邊際資本成本 D、權益資本成本8、下列屬于權益資本成本的是（ ）A、長期借款成本 B、商業(yè)信用C、債券成本 D、留存收益成本9、我國公司法規(guī)定不得（ ）發(fā)行股票A、溢價 B、平價C、折價 D、等價10、每股收益無差別點是指在兩種籌資方式下，普通股每股收益相等時的（ ）A、銷售收入 B、籌資總額C、籌資成本 D、稅前利潤11、利息保障倍數(shù)等于（ ）除以利息費用A、稅前利潤 B、稅息前利潤C、稅后利潤 D、凈利

3、潤12、杜邦財務分析體系中的權益乘數(shù)可以反映企業(yè)的（ ）A、資產(chǎn)管理水平 B、財務狀況C、盈利程度 D、負債程度13、在保持某資本成本率的條件下，可以籌集到的資金總限度稱為（ ）A、籌資突破點 B、邊際資本成本C、籌資限額 D、籌資成本C、投資回收系數(shù) D、預付年金終值系數(shù)14、合理的現(xiàn)金比率應該為（ ）A、1 B、0.2C、0.5 D、215、若某證券的貝他系數(shù)（ ），則表明該證券與整個證券市場具有同樣的系統(tǒng)風險A、等于1 B、大于1C、小于1 D、無法確定16、券面上記有持券人的姓名或名稱的債券稱為（ ）A、無記名債券 B、記名債券C、信用債券 D、抵押債券17、在保持某資金成本率的條件下

4、，可以籌集到的資金總限度稱為現(xiàn)有資本結構下的（ ） A、籌資突破點 B、邊際資本成本C、個別資本成本 D、籌資范圍18、產(chǎn)權比率等于負債總額除以（ ）的百分比A、股東權益總額 B、利息總額C、資產(chǎn)總額 D、流動資產(chǎn)總額19、在下列各項指標中，能夠從動態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是( )A、現(xiàn)金流動負債比率B、資產(chǎn)負債率C、流動比率D、速動比率20、在下列關于資產(chǎn)負債率、權益乘數(shù)和產(chǎn)權比率之間關系的表達式中，正確的是( )A、資產(chǎn)負債率權益乘數(shù)產(chǎn)權比率B、資產(chǎn)負債率權益乘數(shù)產(chǎn)權比率C、資產(chǎn)負債率×權益乘數(shù)產(chǎn)權比率D、資產(chǎn)負債率÷權益乘數(shù)產(chǎn)權比率21、下列關于傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系

5、的說法，不正確的是( )A、一般說來，總資產(chǎn)凈利率較高的企業(yè)，財務杠桿較高B、凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)C、沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益D、核心比率是凈資產(chǎn)收益率22、下列關于長期償債能力指標的說法，正確的是( )A、權益乘數(shù)表明1元的股東權益借入的債務數(shù)額B、資產(chǎn)負債率、權益乘數(shù)之間是反方向變化的C、資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權比率是同方向變化的D、長期資本負債率是指負債占長期資本的百分比23、下列有關資本成本的說法正確的是( )A、資本成本是指企業(yè)在籌集資金時付出的代價，包括籌資費用和占用費用B、不考慮時間價值時，資本成本率=年資金占用費/籌資總額C、總體經(jīng)濟環(huán)境變化的影響，

6、反映在無風險報酬率上D、資本成本是資本所有權與資本使用權分離的結果，對于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本所有權所付出的代價24、某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為4%，上年支付的每股股利為2元，股利固定增長率3%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為( )A、23%B、23.83%C、24.46%D、23.6%25、 進行籌資方案組合時，邊際資本成本計算采用的價值權數(shù)是( )A、賬面價值權數(shù)B、市場價值權數(shù)C、評估價值權數(shù)D、目標價值權數(shù)26、假定某公司本年營業(yè)收入為1000萬元，變動成本率為40%，下年經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，則該企業(yè)本年的固定性經(jīng)營成本為( )萬元A、200B、15

7、0C、600D、10027、下列各項目中，可以被視為自發(fā)性負債的是（ ）A、短期借款 B、應交稅金C、應付水電費 D、應付職工薪酬E、商業(yè)信用28、計算加權平均資本成本時，個別資本占全部資本的比重可選擇（ ）計算A、票面價值 B、賬面價值C、市場價值 D、清算價值E、目標價值29、在個別資金成本計算中須考慮所得稅因素的是（ ）A、債券資本成本 B、長期借款資本成本C、普通股資本成本 D、留存收益資本成本E、優(yōu)先股資本成本30、企業(yè)降低經(jīng)營風險的途徑一般是（ ）A、增加銷售量 B、增加自有資本C、降低變動成本 D、增加固定成本E、提高產(chǎn)品售價31、在穩(wěn)健性籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)的資金來源可以

8、是（ ）A、臨時性負債 B、長期負債C、自發(fā)性負債 D、權益資本E、固定資產(chǎn)變現(xiàn)值32、傳統(tǒng)杜邦財務分析體系中，假設其他情況相同，下列說法正確的是（ ）A、權益乘數(shù)大則財務風險大 B、權益乘數(shù)大則權益凈利率大C、權益乘數(shù)是資產(chǎn)權益率的倒數(shù) D、權益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率高E、權益乘數(shù)大則負債程度高33、下列關于貝他系數(shù)表述正確的是（ ）A、貝他系數(shù)越大，說明系統(tǒng)風險越大 B、某股票貝他系數(shù)等于1，則其風險與整個市場平均風險相同C、貝他系數(shù)反映個別股票的市場風險 D、某股票貝他系數(shù)等于0.5，則其風險與整個市場平均風險的一半E、貝他系數(shù)反映個別公司的特有風險34、總杠桿的作用在于（ ）A、用來估計銷

9、量變動對息稅前盈余的影響 B、用來估計銷量變動對每股收益的影響C、揭示財務杠桿與經(jīng)營杠桿之間的關系 D、揭示企業(yè)面臨的風險對企業(yè)投資的影響E、用來估計息稅前盈余變動對每股收益的影響35、下列屬于企業(yè)償債能力分析指標的是（ ）A現(xiàn)金比率B產(chǎn)權比率C權益乘數(shù)D已獲利息倍數(shù)E每股收益36、下列屬于直接籌資方式的是（ ）A吸收直接投資B發(fā)行股票C發(fā)行債券D銀行借款E融資租賃37、下列屬于借款合同基本條款的是（ ）A借款的種類、金額、用途和借款利率B還款資金來源和還款方式C違約責任D保證條款E限制性條款38、下列不屬于資本成本計量形式的是（    ）A個別資本成本

10、B交易成本C綜合資本成本D信用成本E邊際資本成本39、下列有關經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法正確的是（ ）A當存在固定成本F時才會有經(jīng)營杠桿放大效應B其他條件不變的情況下，固定成本越大，則經(jīng)營杠桿系數(shù)越大C其他條件不變的情況下，單位變動成本越大，則經(jīng)營杠桿系數(shù)越大D其他條件不變的情況下，銷售收入越小，則經(jīng)營杠桿系數(shù)越大E經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，表明企業(yè)的經(jīng)營風險越大40、下列有關財務杠桿系數(shù)的說法正確的是（ ）A財務杠桿系數(shù)表明息稅前利潤增長引起的每股收益的增長幅度B當存在利息或者優(yōu)先股利時，就會有財務杠桿的放大效應。C在其他因素不變的情況下，利息越大或優(yōu)先股利越大，則財務杠桿系數(shù)越大D在其他因素不變的情況下，

11、息稅前利潤越大，則財務杠桿系數(shù)越小E財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大41、計算留存收益成本的方法有（ ） A、加權平均法 B、資本資產(chǎn)定價模型法C、風險溢價法 D、股利增長模型法E、成本分析法42、下列說法中，正確的是（ ）A、H股是指在我國香港上市的股票B、財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大C、風險具有客觀性D、每股收益越高，股東的分紅越多E、短期借款屬于權益融資方式43、下列屬于長期債務資本成本的是（ ） A、長期借款資本成本 B、長期債券資本成本C、普通股成本 D、優(yōu)先股成本E、留存收益成本44、下列屬于速動資產(chǎn)的是（ ） A、存貨 B、貨幣資金C、固定資產(chǎn) D、應收賬款E、短期證券投資45、

12、常見的營運資金融資政策包括（ ） A、混合型融資政策 B、配合型融資政策C、穩(wěn)健型融資政策 D、激進型融資政策E、特殊型融資政策46、下列財務比率中屬于衡量資本運營效率的比率有（ ） A、總資產(chǎn)周轉率 B、流動資產(chǎn)周轉率C、產(chǎn)權比率 D、應收賬款周轉率E、資產(chǎn)負債率47、下列屬于資本結構理論的是（ ）A、 MM理論 B、權衡理論C、凈利理論 D、經(jīng)營利潤理論E、傳統(tǒng)理論48、反映企業(yè)償還短期債務能力的指標主要有（ ）A、資產(chǎn)管理比率 B、流動比率C、現(xiàn)金比率 D、速動比率E、資產(chǎn)凈利率49、按債券發(fā)行主體不同，將債券可分為（ ） A、政府債券 B、金融債券C、記名債券 D、公司債券E、不記名債

13、券50、反映企業(yè)償還短期債務能力的指標有（ ）A、應收賬款周轉率 B、流動比率C、現(xiàn)金比率 D、總資產(chǎn)周轉率E 、速動比率51、企業(yè)長期借款的保護性條款包括（ ）A、一般性保護條款 B、特殊性保護條款C、例行性保護條款 D、收益性保護條款E、合同性保護條款52、資本成本的計量形式主要有（ ）A、個別資本成本 B、轉換資本成本C、綜合資本成本 D、邊際資本成本E、交易資本成本53、個別資本成本計算中必須考慮所得稅因素的是（ ）A、普通股成本 B、長期借款成本C、債券成本 D、留存收益成本E、機會資本成本54、在我國，以人民幣標明面值的股票有（ ）A、A股 B、N股C、H股 D、B股E、T股55、

14、下列屬于最佳資本結構判斷標準的是( )A、企業(yè)價值最大 B、加權平均資本成本最低C、每股收益最大 D、籌資風險最小E、每股股利最大56、下列指標中屬于反映企業(yè)盈利能力的比率有（ ）A、產(chǎn)權比率 B、流動比率C、凈值報酬率 D、銷售毛利率E、資產(chǎn)凈利率57、影響企業(yè)加權平均資本成本的因素主要有( ) A、資本結構 B、個別資本成本C、籌資總額 D、籌資期限E、籌資費用58、計算留存收益成本的方法有（ ）A、綜合資本成本比較法 B、資本資產(chǎn)定價模型法C、風險溢價法 D、股利增長模型法E、決策樹法二、填空題1、存貨周轉天數(shù)等于360除以 2、資產(chǎn)負債率等于負債總額與 的比率。3、市盈率等于每股市價除

15、以 。4、生產(chǎn)企業(yè)合理的流動比率一般為 。5、權益乘數(shù)等于1÷ 。 6、存貨周轉率等于 除以平均存貨7、評價債券收益水平的指標是 和到期收益率。8、我國公司法規(guī)定，企業(yè)不得 發(fā)行股票。9、按股票是否記名分為 和不記名股票。10、流動資產(chǎn)除以流動負債的比值稱為 比率。11、當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于 。12、因生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風險叫做 。13、每股收益無差別點是指 。14、由生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風險稱為 風險。15、 是指資金每增加一個單位而增加的成本。即追加籌資所使用的加權平均資本成本。16、最佳資本結構是指 最大，加權平均資本成本最低時的資本結構。17

16、、按有無財產(chǎn)擔保，債券可分為抵押債券和 。18、擬申請上市發(fā)行股票的公司，其股本總額應不少于人民幣 萬元。19、國際上流行的債券等級是 等九級。20、 是指債券持有人能在購買債券后的一定期間內(nèi)，按約定的比例和價格等將其轉換為發(fā)行債券公司的普通股的債券。三、簡答題1、簡述有效市場的類型？2、必要收益率、預期收益率和實際收益率有何區(qū)別與聯(lián)系？3、為什么投資組合不能消除全部風險？4、資本市場線（CML）與證券市場線（SML）有何區(qū)別或聯(lián)系？5、根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，影響預期收益率的因素有哪些？6、計算速動資產(chǎn)時為什么要從流動資產(chǎn)中扣除存貨？7、財務分析具有哪些局限性？8、闡述公司營運能力分析的概念、

17、常用的指標？9、何謂固定資產(chǎn)周轉率？如何計算？作用如何？10、財務比率分析大致可分為幾類？11、在上市公司的財務分析中，每股收益、凈資產(chǎn)收益率、市盈率等指標是投資者十分重視的指標。請你從實際出發(fā)，回答利用財務比率分析上市公司經(jīng)營狀況時應注意的主要問題。12、杜邦分析法可以揭示企業(yè)哪些財務信息？13、常用的財務分析方法有哪些？14、長期借款籌資有哪些優(yōu)缺點？15、我國的政策性銀行具有哪些特點？16、短期借款的信用條件有哪些？17、普通股籌資具有哪些優(yōu)缺點？18、影響公司經(jīng)營杠桿和財務杠桿大小的因素有哪些？19、如何確定債券、優(yōu)先股和普通股的資本成本？20、試述綜合資本成本的三種權數(shù)21、企業(yè)在進

18、行對外直接投資時，應當考慮哪些影響因素？22、簡述股票投資的特點？四、計算題1、某企業(yè)目前擁有長期資本1000萬元，其中，債務資本占20%，年利率為8%，普通股占80%（發(fā)行普通股10萬股，每股面值為80元），現(xiàn)企業(yè)擬追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：（1）全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬股，每股面值80元。（2）全部籌措長期債務：利率為8%。企業(yè)在追加籌資后，息稅前利潤預計為140萬元，所得稅稅率為33%，試計算每股收益無差別點及其每股收益無差別點的每股收益，并說明企業(yè)應該選擇哪種籌資方式。2、某公司2000年1月1日發(fā)行債券，面值為400元，票面利率為8%，期限為5年，每年付息一次，到期

19、還本。若發(fā)行時的市場利率為10%，債券的價值為多少？若債券市價為340元，企業(yè)是否值得購買？3、某企業(yè)的流動資產(chǎn)由貨幣資金、應收賬款和存貨構成，已知流動比率為2.2，速動比率為1，貨幣資金與流動負債的比（即現(xiàn)金比率）為0.4，流動負債為200萬元。計算該企業(yè)的流動資產(chǎn)、存貨、貨幣資金、應收賬款。4、設無風險報酬率為10%，市場投資組合的必要報酬率為16%，股票的貝他系數(shù)為2,若預期股利為3，股利固定的成長率為4%，股票的價格為多少？若公司的固定成長率上升為6%，貝他系數(shù)下降為1.5，則股票的價格應為多少？5、某企業(yè)資金總額為260萬元，負債比率為45%，利率為10%，年銷售額為320萬元，固定

20、成本為48萬元，變動成本率為60%，試計算企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。6、某公司某年度簡化的資產(chǎn)負債表如右表所示：（單位：萬元）其他有關財務指標如下：（1）長期負債與所有者權益之比為0.5；（2）銷售毛利率為10；（3）銷售成本計算的存貨周轉率（存貨按年末數(shù)計算）為9次；（4）平均收現(xiàn)期（應收賬款按年末數(shù)計算，一年按360天計算）為18天；（5）總資產(chǎn)周轉率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計算）為2.5次。要求：利用上述資料，填充該公司資產(chǎn)負債表的空白部分（要求寫出計算過程）資產(chǎn)負債及所有者權益貨幣資金50應付賬款100應收賬款長期負債存貨實收資本100固定資產(chǎn)留存收益100資產(chǎn)合計負債及所

21、有者權益合計7、某公司擁有長期資金400萬元，其中長期借款為100萬元，普通股為300萬元。公司為擴大規(guī)模，擬追加籌資200萬元，并保持目前的資本結構不變。有關資料如下：資本種類新籌資額（萬元）資本成本長期借款40及以下4%40以上8%普通股75及以下10%75以上12%要求：計算各籌資范圍的邊際資本成本。8、某公司準備購買一套設備，買價為300000元，期限為5年，估計設備每年可為企業(yè)增加收益80000元，若利率為6%，判斷該設備是否值得購買？9、某公司擬發(fā)行3年期的債券，每張面值為1000元，票面利率為8%，市場利率為6%，每年年末付息一次，到期還本。試確定公司應以何種方式發(fā)行債券，發(fā)行價

22、格為多少？10、某公司原有資本總額2000萬元，權益乘數(shù)為2，普通股每股凈資產(chǎn)25元，每股面值為10元。公司的邊際貢獻率為40%，固定成本為200萬元，利率為10%，所得稅稅率為25%?，F(xiàn)公司擬追加籌資300萬元擴大業(yè)務，固定成本增加30萬元，變動成本率減低至原來的80%。有兩種籌資方式可供選擇：（1）全部發(fā)行普通股30萬股，每股面值10元；（2）全部舉借長期債務，利率為12%。計算每股收益無差別點上的銷售收入及此時的每股收益。（最終結果保留兩位小數(shù)）11、某投資人持有A公司發(fā)行的股票，投資最低報酬率為8%，預計該公司的股票在未來3年內(nèi)將高速增長，增長率為10%，以后將轉為正常增長，增長率為5

23、%，公司最近支付的股利為2元，計算該公司股票的內(nèi)在價值。 12、某公司擁有80萬元流動資產(chǎn)及50萬元流動負債，計算原有流動比率，確定下列業(yè)務對流動比率有何影響？（1）用10萬元銀行存款購買設備；（2）借入10萬元短期借款存入銀行；（3）增發(fā)20萬元普通股，所得資金用于固定資產(chǎn)更新改造；（4）增加應付賬款支付4萬元現(xiàn)金股利。13、某公司年銷售額為210萬元，息稅前利潤為60萬元，變動成本率為60，全部資本200萬元，負債比率為40，利率為15，試計算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。14、某公司為一上市公司，某年股東權益總額為60000萬元，凈利潤為8000萬元，無優(yōu)先股。發(fā)行在外的普通股為2000萬股，每股市價50元，當年分配股利總額為2400萬元。要求：根據(jù)以上資料計算每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率、每股凈資產(chǎn)。15、某企業(yè)資產(chǎn)總額為100萬元，資產(chǎn)負債率為20%，利率為10%，企業(yè)基期息稅前資產(chǎn)利潤率為10%，若計劃期銷量增長率為40%，預計息稅前資產(chǎn)利潤率將增長為20%，所得稅率為40%，求企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)。16、某公司進行一項股票投資需要投入資金200000元，該股票準備持有5年，每年可獲得現(xiàn)金股利10000元。根據(jù)分析，該股票的貝他系數(shù)為1.5，目前市