論組合無形資產(chǎn)——商譽(yù)價(jià)值的確認(rèn)與分割

1、論組合無形資產(chǎn)一一商譽(yù)價(jià)值的確認(rèn)與分割Mk信息分類：理論前沿加入時(shí)間：2002年2月17日20:32文章出處：財(cái)務(wù)與會計(jì)文章作者：湯湘希無形資產(chǎn)的理論與實(shí)務(wù)是經(jīng)濟(jì)學(xué)、會計(jì)學(xué)以及資產(chǎn)評估學(xué)等學(xué)科研究中的難題之一，其中，關(guān)于商譽(yù)的價(jià)值 確認(rèn)與計(jì)量則是這道難題的焦點(diǎn)。尤其是在企業(yè)間發(fā)生兼并、合并、岀售等產(chǎn)權(quán)變更時(shí)，這一問題就顯得更 加突岀。筆者認(rèn)為，解決這一難題的根本途徑在于重新界定商譽(yù)的性質(zhì)，并對其價(jià)值進(jìn)行合理分割。一、商譽(yù)研究過程中存在的問題自1895年英國首次將商譽(yù)運(yùn)用于司法實(shí)踐以來，國際社會對商譽(yù)的性質(zhì)、影響因素、價(jià)值確認(rèn)以及商 譽(yù)的會計(jì)處理等方面的研究取得了一定的成果。在商譽(yù)研究的成果中，

2、國內(nèi)外的共識主要體現(xiàn)在商譽(yù)的性質(zhì) 上。大家一致認(rèn)為，商譽(yù)是企業(yè)獲取超額收益能力的價(jià)值表示。即只要企業(yè)具有獲取超額收益的能力，就應(yīng) 該確認(rèn)和計(jì)量商譽(yù)。并以公司總價(jià)值與其凈資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額（簡稱差額論），或以預(yù)計(jì)的未來超額收益和預(yù)計(jì)的持續(xù)期限，按照一定的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)來計(jì)量商譽(yù)的價(jià)值（簡稱折現(xiàn)論或評估論）。雖然這一研究成果在一定程度上較好地解決了商譽(yù)的價(jià)值計(jì)量問題，但更深層次的問題則仍然未能很好地解決，如企業(yè)獲 取超額收益的能力從何而來？能否將企業(yè)所有產(chǎn)生超額收益的因素均作為商譽(yù)的組成要素？其價(jià)值計(jì)量方法 中，即使是以過去業(yè)已存在的超額收益，但以預(yù)計(jì)的持續(xù)期限和預(yù)計(jì)的折現(xiàn)率進(jìn)行計(jì)量的結(jié)果，其

3、可靠性有 多大？對已確認(rèn)的商譽(yù)價(jià)值進(jìn)行攤銷時(shí)，其攤銷年限有的最長不超過40年（美國），有的不超過 20年（國際會計(jì)準(zhǔn)則），有的不超過10年（荷蘭），還有的不超過 5年（日本）等等，相差甚遠(yuǎn)。那么，商譽(yù)攤銷年 限確定的依據(jù)又是什么？為解決上述問題，筆者認(rèn)為，重新認(rèn)識商譽(yù)的性質(zhì)，將產(chǎn)生商譽(yù)的各種未入賬的隱含因素凸現(xiàn)岀來，使 之成為具體的可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)的存在形式，并重新構(gòu)造商譽(yù)價(jià)值的計(jì)量方法，以盡量避免人為因素對其價(jià) 值的影響是至關(guān)重要的。二、商譽(yù)的性質(zhì)一一組合無形資產(chǎn)目前，對商譽(yù)產(chǎn)生的性質(zhì)大致形成了三種有代表性的理論：即“好感價(jià)值論”、“超額收益價(jià)值論”和“總計(jì)價(jià)賬戶論”。但筆者認(rèn)為，實(shí)際上三者

4、只是研究的側(cè)重點(diǎn)有所不同，它們之間是相互聯(lián)系、相互補(bǔ)充的，均 可以統(tǒng)一于超額收益論中，即商譽(yù)是企業(yè)擁有的各種未入賬的經(jīng)濟(jì)資源或優(yōu)勢所帶來的超額獲利能力的價(jià)值體現(xiàn)。這些經(jīng)濟(jì)資源或優(yōu)勢包括：優(yōu)秀的管理隊(duì)伍；特有的銷售網(wǎng)絡(luò)或組織；競爭對手管理上的弱點(diǎn)；有效 的廣告；秘密制造工藝；良好的勞資關(guān)系；財(cái)力雄厚、信用好，能博得同行業(yè)信賴和金融界的信任；高瞻遠(yuǎn) 矚的員工培訓(xùn)計(jì)劃；通過向慈善機(jī)構(gòu)捐款或派員工參與公益活動(dòng)而建立起崇高的社會威望；競爭對手經(jīng)營上 的不景氣；與一些公司的良好關(guān)系；戰(zhàn)略性的地理位置；才能或資源的發(fā)現(xiàn)；有利的稅收條件；與政府的良 好關(guān)系等(GRCatlett,N O Olson,1968

5、)。這些經(jīng)濟(jì)資源是企業(yè)在同等條件下獲取超額收益的優(yōu)勢所在，人 們一般將這些多種因素組成的混合體稱之為商譽(yù)，也是人們早期對這些未入賬的經(jīng)濟(jì)資源或優(yōu)勢的一種認(rèn)識 并一直沿用至今。然而，隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，無形資產(chǎn)的存在形式將日益呈現(xiàn)多樣化的趨 勢，前述產(chǎn)生商譽(yù)的各種經(jīng)濟(jì)資源或優(yōu)勢均可以無形資產(chǎn)的存在形式而單獨(dú)存在。比如，企業(yè)生產(chǎn)效率高， 具有成本優(yōu)勢；企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量好、適銷對路，具有競爭優(yōu)勢；企業(yè)財(cái)務(wù)制度健全、信譽(yù)良好，具有融資優(yōu)勢； 企業(yè)高層管理人員有良好的聲望，管理水平高，具有管理上的優(yōu)勢；企業(yè)經(jīng)營歷史悠久，具有特有的用戶群 體優(yōu)勢；企業(yè)地點(diǎn)適中、方便，具有地理位置優(yōu)勢

6、；企業(yè)有良好的干群關(guān)系，職工有高度的事業(yè)心和責(zé)任感， 具有人事上的優(yōu)勢等。上述經(jīng)濟(jì)資源或優(yōu)勢或構(gòu)成企業(yè)的經(jīng)營秘密，或構(gòu)成企業(yè)的人力資源等，其他的優(yōu)勢 也可界定為相應(yīng)的無形資產(chǎn)具體存在形式。因此，筆者認(rèn)為，商譽(yù)是人們過去對企業(yè)產(chǎn)生超額收益的各種因 素因認(rèn)識上的局限性和計(jì)量上的難度而不得已的一種簡化處理。簡言之，是企業(yè)間發(fā)生兼并、合并等產(chǎn)權(quán)變 更時(shí)，為購買者的支付成本超過被購買企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額找到的一種“合理”解釋。實(shí)際上，企業(yè) 產(chǎn)生超額收益的因素，無論企業(yè)是否發(fā)生產(chǎn)權(quán)變更，它本身是客觀存在的，只是過去的會計(jì)核算體系未將其 納入罷了。從企業(yè)獲取超額收益的能力看，既有無形資產(chǎn)的貢獻(xiàn)，也有有形

7、資產(chǎn)的貢獻(xiàn)，還有個(gè)別偶然因素 的影響。這些因素實(shí)質(zhì)上是一種組合無形資產(chǎn)，其共同作用的結(jié)果產(chǎn)生了超額收益。將各種產(chǎn)生超額收益的 因素加以分割，形成具體的諸如專有技術(shù)、經(jīng)營秘密等無形資產(chǎn)具體存在形式，并進(jìn)行單個(gè)的價(jià)值確認(rèn)與計(jì) 量比籠而統(tǒng)之地確認(rèn)和計(jì)量商譽(yù)的價(jià)值更為科學(xué)和可靠。三、組合無形資產(chǎn)一一商譽(yù)價(jià)值的確認(rèn)與分割(一)組合無形資產(chǎn)一一商譽(yù)價(jià)值的初始確認(rèn)商譽(yù)價(jià)值的初始確認(rèn)，是指對業(yè)已存在的商譽(yù)采取相應(yīng)的方法進(jìn)行價(jià)值計(jì)量的過程，并以此作為組合無 形資產(chǎn)一一商譽(yù)價(jià)值分割的基礎(chǔ)。過去，基于商譽(yù)是企業(yè)獲取超額收益能力的價(jià)值表示這一基本認(rèn)識，人們 設(shè)計(jì)了一系列以超額收益為基礎(chǔ)的計(jì)量商譽(yù)價(jià)值的方法，如：收益現(xiàn)

8、值法、Hoskold 法、Morkill法、利潤購買法、利潤資本化法、利潤年金法以及比率法等。這些方法的理論依據(jù)基本相同，所不同的是，有的方法 未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素，直接根據(jù)企業(yè)的超額收益確定商譽(yù)的價(jià)值；有的方法則考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值因素，以預(yù)計(jì)的未來超額收益并按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)后的價(jià)值作為商譽(yù)的價(jià)值。但無論何種計(jì)價(jià)方法，商譽(yù)價(jià)值 的大小，都直接受制于企業(yè)未來獲取超額收益的能力、預(yù)計(jì)的存續(xù)時(shí)間、折現(xiàn)率等因素。換言之，不同評估 者評估的商譽(yù)價(jià)值不同，有時(shí)甚至相差懸殊，除了采用的評估方法不同外，其影響價(jià)值大小的因素就在于評 估者對相關(guān)參數(shù)的選取，而有關(guān)參數(shù)的選定又不同程度地受制于評估者對該參數(shù)的

9、認(rèn)知程度及其合理性的判 定，在一定程度上講，評估者的經(jīng)驗(yàn)是決定商譽(yù)價(jià)值大小的決定性因素。有鑒于此，筆者認(rèn)為，為了合理確認(rèn)組合無形資產(chǎn)一一商譽(yù)的價(jià)值，應(yīng)依據(jù)實(shí)現(xiàn)原則，對企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的超額收益采用一定的方法確認(rèn)為商譽(yù)的價(jià)值。其價(jià)值確認(rèn)方法可根據(jù)“等量資本獲取等量利潤”的基本原則，采用資本利潤率的原理予以計(jì)量。而商譽(yù)價(jià)值可以看作是企業(yè)為獲取超額收益的一種投資，即商譽(yù)價(jià)值=年超額收益/資本利潤率。因此，采用此法（此處是將產(chǎn)生商譽(yù)的各種因素籠統(tǒng)計(jì)算，然后再進(jìn)行分割）確認(rèn) 商譽(yù)的價(jià)值，可分兩步進(jìn)行：第一步，確認(rèn)企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的超額收益，其基本計(jì)量方法是：超額收益=（總資產(chǎn)報(bào)酬率一行業(yè)正常投資報(bào)酬率）X可辨認(rèn)資產(chǎn)

10、價(jià)值或者：超額收益=銷售收入X（實(shí)際銷售利潤率一行業(yè)平均銷售利潤率）上述公式均假定企業(yè)各年度獲取超額收益的能力持平，如果各年度獲取的超額收益不等，則可采用復(fù)利 終值的計(jì)算方法將各年度的超額收益折算到計(jì)量商譽(yù)時(shí)的價(jià)值。第二步，將計(jì)算的超額收益按照資本利潤率還原為獲取超額收益的能力，即商譽(yù)價(jià)值。其計(jì)算公式為：商譽(yù)價(jià)值=超額收益/行業(yè)平均利潤率假定甲公司19XX年度的利潤總額為 1030萬元，不包括商譽(yù)的資產(chǎn)總值為10000萬元，從有關(guān)資料獲悉，該行業(yè)的平均利潤率為12 %，該公司的實(shí)際利潤率為12.5 %，表明該公司有超額收益產(chǎn)生。其超額收益總額為50萬元10000 X（1.5 %- 12 %）。

11、則商譽(yù)價(jià)值為 417萬元（50 -12 %）。從上例的計(jì)算過程可知，采用此種方法確認(rèn)商譽(yù)的價(jià)值，計(jì)算原理簡單，而且回避了諸如預(yù)計(jì)的未來超 額收益、預(yù)計(jì)的持續(xù)期限、預(yù)計(jì)的折現(xiàn)率等人為的主觀因素，其計(jì)量的商譽(yù)價(jià)值相對較為準(zhǔn)確。（二）組合無形資產(chǎn)一一商譽(yù)價(jià)值的分割所謂組合無形資產(chǎn)一一商譽(yù)價(jià)值的分割，是將已確認(rèn)的組合無形資產(chǎn)一一商譽(yù)的價(jià)值根據(jù)其影響因素分割為具體的可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)。前已述及，商譽(yù)是由企業(yè)過去所擁有的各種“優(yōu)勢”綜合作用的結(jié)果，這些“優(yōu)勢”既有有形資產(chǎn)，又有無形資產(chǎn)，還可能有偶然的因素。盡管這些“優(yōu)勢”在會計(jì)的賬面上并未岀現(xiàn)，在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上也無反映，但它們對企業(yè)的利潤貢獻(xiàn)，尤其是對

12、超額收益的貢獻(xiàn)是顯而易見的。 但是,它們對超額收益的貢獻(xiàn)能力是不同的，因此，必須采用適當(dāng)?shù)姆椒▽⑺鼈儗Τ~收益的貢獻(xiàn)凸現(xiàn)岀來。實(shí)際操作中，可采用層次分析法（即AHP法，其原理從略）將各種“優(yōu)勢”對超額收益的貢獻(xiàn)進(jìn)行分割，并以獨(dú)立的無形資產(chǎn)存在形式表現(xiàn)出來，體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中。假定A企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)改制為 AD股份有限公司，該企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績一直處于行業(yè)的領(lǐng)先地位，已經(jīng)具有獲取超額收益的能力。經(jīng)計(jì)算，該企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值為1500萬元人民幣。經(jīng)反復(fù)核實(shí)，確定該企業(yè)產(chǎn)生商譽(yù)的主要原因是：商標(biāo)馳名、配方獨(dú)特、善于營銷、客戶網(wǎng)絡(luò)完備、企業(yè)管理水平高。再進(jìn)一步分析，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)產(chǎn)生超額收益的直接原因是：產(chǎn)品價(jià)格

13、高于同類企業(yè)（有壟斷加價(jià)因素）、銷售量增幅較大、 競爭力逐年提高、產(chǎn)品成本逐年下降。將上述資料采用AHP法建立的層次結(jié)構(gòu)圖如下：在上述層次結(jié)構(gòu)模型的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)因素分析調(diào)查表，由企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)、技術(shù)、人事管理等部門的高級管理人員填列，評估師收回調(diào)查表后，根據(jù)AHP法的有關(guān)要求整理岀比較判斷矩陣，并進(jìn)行排序以及權(quán)重計(jì)算（計(jì)算過程較復(fù)雜，此處略）。計(jì)算的結(jié)果是：商標(biāo)、配方、營銷技巧、客戶網(wǎng)絡(luò)、管理水平的權(quán)重分別為：0.495、0.264、0.147、0.054、0.040。有關(guān)因素對商譽(yù)的貢獻(xiàn)額分別為：商標(biāo)的貢獻(xiàn)額=1500 X0.495=742.5（萬元）配方的貢獻(xiàn)額=1500 X0.2

14、64=396 （萬元）營銷技巧的貢獻(xiàn)額=1500 客戶網(wǎng)絡(luò)的貢獻(xiàn)額 =1500 管理水平的貢獻(xiàn)額 =1500 合計(jì)X0.147=220.5（萬元）X0.054=81 （萬元）X0.040=60 （萬元）1500 （萬元）通過上述計(jì)算，實(shí)現(xiàn)了對商譽(yù)的分割，并形成了商標(biāo)權(quán)、技術(shù)秘密、經(jīng)營秘密等無形資產(chǎn)存在的形式。 按照現(xiàn)行會計(jì)制度的規(guī)定，其會計(jì)分錄為：借：無形資產(chǎn)一商標(biāo)權(quán)742.5萬元技術(shù)秘密一配方396萬元經(jīng)營秘密一營銷技巧220.5萬元經(jīng)營秘密一客戶網(wǎng)絡(luò) 81萬元 經(jīng)營秘密一管理水平 60萬元貸：資本公積一資產(chǎn)評估增值1500萬元四、組合無形資產(chǎn)一一商譽(yù)的再計(jì)價(jià)所謂組合無形資產(chǎn)一一商譽(yù)的再計(jì)價(jià)

15、，是指對已分割的組合無形資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表日重新計(jì)價(jià)，即在會 計(jì)期末，對原產(chǎn)生商譽(yù)的各種“優(yōu)勢”的價(jià)值進(jìn)行再確認(rèn)，也就是對具體無形資產(chǎn)存在形式的價(jià)值進(jìn)行再評 估，以反映各項(xiàng)產(chǎn)生商譽(yù)“優(yōu)勢”價(jià)值的變化，其評估方法仍然可采用AHP法。若原產(chǎn)生商譽(yù)的各種“優(yōu)勢”仍然存在，企業(yè)獲取超額收益的能力持平，則保持原有價(jià)值不變。會計(jì)上 無需攤銷，只需在會計(jì)報(bào)表注釋中加以說明即可；若原有的各種“優(yōu)勢”有所減弱，獲取超額收益的能力有 所下降，則就其弱化的“優(yōu)勢”確定其價(jià)值，作為其攤銷價(jià)值。其會計(jì)分錄為：借：無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用，貸： 無形資產(chǎn)攤銷一 XX無形資產(chǎn)；若原產(chǎn)生商譽(yù)的各種“優(yōu)勢”全部喪失，其獲取超額收益的能力

16、完全消失， 應(yīng)立即注銷各種“優(yōu)勢”的價(jià)值，并將注銷的理由在會計(jì)報(bào)表注釋中作充分說明。其會計(jì)分錄為：借：無形 資產(chǎn)注銷費(fèi)用，貸：無形資產(chǎn)一XX無形資產(chǎn)；若原有產(chǎn)生商譽(yù)的各種“優(yōu)勢”不僅沒有減弱，反而有所提高，獲取超額收益的能力更強(qiáng)，則應(yīng)增加某種“優(yōu)勢”的價(jià)值。其會計(jì)分錄為：借：無形資產(chǎn)一xx無形資產(chǎn)，貸：資本公積一資產(chǎn)重估增值。綜上所述，組合無形資產(chǎn)一一商譽(yù)是有多種因素共同作用的超額收益能力價(jià)值表現(xiàn)，是人們早期對企業(yè) 產(chǎn)生超額收益的諸多因素?zé)o法分割為無形資產(chǎn)具體存在形式時(shí)的一種認(rèn)識，以商譽(yù)命名之，并且一直影響至 今。然而，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和人們對無形資產(chǎn)認(rèn)識的逐步深入，構(gòu)成商譽(yù)的諸多因素完全可以分割為相 應(yīng)的無形資產(chǎn)存在形式，并進(jìn)行單個(gè)的確認(rèn)與計(jì)量，以體現(xiàn)企業(yè)各種資產(chǎn)對企業(yè)收益的貢獻(xiàn)能力，而不必再 以較為模糊的商譽(yù)來反映。 此處未考慮所得稅因素。 此處對無形資產(chǎn)攤銷