節(jié)能減排效果逐漸顯現(xiàn)

1、 光大期貨研究報告品種鋼材報告類別周報報告日期2010年9月13日分析師呂肖250期市有風險入市須謹慎 節(jié)能減排效果逐漸顯現(xiàn)摘要：截止目前，估計節(jié)能減排導致我國鋼材供應下降500萬噸左右，這影響了月產(chǎn)量的1/10，市場由供應過剩變?yōu)榫o張。 一、節(jié)能減排之風愈演愈烈這次限產(chǎn)先是自山西及江浙一帶，9月4日河北省武安市18家鋼廠被限電停產(chǎn)，9月6日唐山市30家鋼企接到限產(chǎn)通知，目前已影響至河北承德及山東臨邑。如果按照地方政府下達的政令來看，河北地區(qū)要影響產(chǎn)量300多萬噸，全國要影響產(chǎn)量500多萬噸。這影響了月均產(chǎn)量的1/10，改變了鋼材市場供求平衡，市場平衡由松到緊。如果

2、山東和遼寧也大面積停產(chǎn)的話，粗鋼產(chǎn)能的70%左右都被節(jié)能減排之颶風影響。各省市“十一五”節(jié)能目標完成情況二、對現(xiàn)貨市場的影響逐漸體現(xiàn)9月6號，唐山限產(chǎn)消息傳出后，北方現(xiàn)貨市場上漲400，期貨市場上漲200，部分企業(yè)出現(xiàn)噸鋼400元利潤。9月9號，由于對周末通脹數(shù)據(jù)的擔憂，商品及股市價格全面出現(xiàn)回落，螺紋鋼大幅下跌期貨回落100多點，現(xiàn)貨市場下滑50元左右。短期之內(nèi)，宏觀數(shù)據(jù)剛剛出爐，宏觀面的政策變動對市場的影響較大，近期商品價格的波動可能較為劇烈。但是對于螺紋鋼來說，由于限產(chǎn)剛剛開始，甚至愈演愈烈，供應的削減會逐漸反映到價格上。就目前市場來看，北方唐山地區(qū)的現(xiàn)貨上漲最大有400，而上海地區(qū)較少

3、只有200，這個地區(qū)的價格差異會逐漸縮小。 雖然對目前價格看漲，但這個供應變化是由行政命令造成的，其持續(xù)性及發(fā)展有待觀察（影響面及力度關注山東及遼寧得減排力度）。個人以為在市場利益的刺激下（目前部分鋼廠噸鋼利潤達400元，全體鋼廠皆出現(xiàn)生產(chǎn)林潤），鋼材價格持續(xù)上漲的可能行不大。三、結論及操作建議短期價格大幅上漲后，下游市場需要有個接受過程。如果出現(xiàn)回落，可以短多入場，估計月底價格到高點（限產(chǎn)時間是20天到1個月，而幾個往往提前反應）。中期來看，4季度鋼材價格會出現(xiàn)回落，一方面是供應上的政策性限制被取消，另一方面礦價下滑(4季度3大礦商價格均下調(diào)，下調(diào)幅度超過10%)，噸鋼企業(yè)利潤上升將進一步刺

4、激產(chǎn)量。與此同時，消費旺季已過。整個市場的供求情況發(fā)生變化。上?？偛康刂罚荷虾Ｊ行麻l路1508號靜安國際廣場2樓郵編：200040電話：傳真：網(wǎng)點管理事業(yè)部地址：上海市新閘路1508號靜安國際廣場2樓郵編：200040電話：傳真：IB管理事業(yè)部地址：上海市新閘路1508號靜安國際廣場2樓郵編：200040電話：傳真：機構渠道事業(yè)部地址：上海市浦東新區(qū)福山路458號同盛大廈13樓郵編：200122電話真海肇嘉浜路營業(yè)部地址：上海徐匯區(qū)肇嘉浜路680號金鐘大廈811郵編：200031電話64155173傳真：大連營

5、業(yè)部地址：大連市中山區(qū)五五路32號,安達商務大廈16-2、16-3郵編：116001電話80740600傳真波營業(yè)部地址：浙江省寧波市海曙區(qū)華樓巷19號3-11室郵編：315010電話真州營業(yè)部地址：福建省福州市華林路207號東網(wǎng)大廈8層郵編：350003電話真京營業(yè)部地址：北京市西城區(qū)月壇北街2號月壇大廈東配樓三層郵編：100045電話：傳真：鄭州營業(yè)部地址：河南省鄭州市金水區(qū)未來大道69號未來大廈1208A、12

6、08B郵編：450008電話真津營業(yè)部地址：天津市河西區(qū)圍堤道53號麗晶商務大廈1003室郵編：300201電話：傳真島營業(yè)部地址：青島市香港西路67號光大國際金融中心12層JK室郵編：266071電話：1傳真春營業(yè)部地址：長春市解放大路2677號光大大廈15層1511、1513、1515室郵編：130061電話真沙營業(yè)部地址：長沙市開福區(qū)芙蓉中路一段478號運達國際廣場喜來登寫字樓1505室郵編：410005電話真州營業(yè)部地址：廣州市天河北路689號光大銀行大廈1809、1810單元郵編：510635電話真：重慶營業(yè)部地址：重慶渝中區(qū)解放碑民族路168號光大銀行大廈3F郵編：400010電話：真：京營業(yè)部地址：南京市中山北路45號華美達怡華酒店15樓1500、1501、1502、1503室電