第1章證券市場

1、證券市場基礎(chǔ)知識 根據(jù)考試大綱，目前的考題類型全部為客觀題，包括單項選擇、不定項選擇、判斷題三種基本類型。1.全國統(tǒng)考，閉卷，計算機(jī)上機(jī)考試 2.160道題，滿分100分，60分通過 其中：單項選擇題60題(每題0.5分，答對得分，不答或答錯不得分) 不定項選擇題40題(每題1分，答對得分，不答或答錯不得分) 判斷題60題(兩個選項：正確、錯誤;每題0.5分，答對得0.5分) 分章節(jié)介紹重要考點及歷年常出考題內(nèi)容輔導(dǎo)內(nèi)容分為兩大部分：第一部分：考點分析第二部分：題型解析依據(jù)歷年出題規(guī)律，總結(jié)主要的出題模式第二章 股票 第一章 證券市場概述第七章 證券中介機(jī)構(gòu) 第三章 債券 第五章 金融衍生工具

2、 第六章 證券市場運行 第八章 證券市場法律制度與監(jiān)管管理 第四章 證券投資基金 主要考點： 掌握證券與有價證券定義、分類和特征；掌握證券市場的定義、特征、結(jié)構(gòu)和基本功能；掌握證券市場參與者的構(gòu)成，包括證券發(fā)行人、證券投資人、證券市場中介機(jī)構(gòu)、自律性組織及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)；掌握證券發(fā)行主體及其發(fā)行目的；掌握機(jī)構(gòu)投資者的主要類型及投資管理；掌握證券市場中介的含義和種類、證券市場自律性組織的構(gòu)。掌握新中國證券市場歷史發(fā)展階段和對外開放的內(nèi)容；（一）有價證券的定義 有價證券是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。第一節(jié) 證券與證券市場一、有價證券會計電算化

3、的管理體制2、虛擬資本不等于實際資本1、有價格無價值1、商品證券：商品所有權(quán)或使用權(quán) 提貨單 運貨單 保管單等2、貨幣證券：本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)（重點） 1）商業(yè)證券，如商業(yè)匯票、商業(yè)本票 2）銀行證券，如銀行匯票、銀行本票和支票3、資本證券（狹義）：由金融投資或直接相關(guān)的活動產(chǎn)生，是有價證券的主要形式(二)有價證券的分類1、按證券發(fā)行主體的不同，有價證券可分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司（企業(yè)）證券。 政府證券通常是指由中央政府或地方政府發(fā)行的債券。 政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券。 公司（企業(yè)）證券是公司（企業(yè)）為籌措資金而發(fā)行的有價證券。通常將銀行及非銀行金融

4、機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券。2、按是否在證券交易所掛牌交易，有價證券可分為上市證券與非上市證券。 上市證券是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。 非上市證券是指未申請上市或不符合證券交易所上市條件的證券。 3、按募集方式分類， 有價證券可以分為公募證券和私募證券。 公募證券是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。 私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對寬松，投資者也較少，不采取公示制度。 4、按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)分類，有價證券可以分為股票、債券和其他證券三大類，其他證券包括基

5、金證券、證券衍生品。 1、期限性（例外：股票無期限性） 2、收益性：權(quán)利的回報 3、流動性（通過到期兌付、承兌、貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)讓等方式實現(xiàn)） （判斷題：證券的流動通過買賣實現(xiàn)） 4、風(fēng)險性 （風(fēng)險與收益的關(guān)系） （注意四者之間的邏輯關(guān)系）（三）有價證券的特征 證券市場是股票、債券、投資基金份額等有價證券發(fā)行和交易的場所。證券市場是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產(chǎn)生的市場。證券市場以證券發(fā)行與交易的方式實現(xiàn)了籌資與投資的對接，有效地化解了資本的供求矛盾和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的難題。二、證券市場 1、證券市場是價值直接交換的場所 有價證券本身沒有價值，但是是價值的直接代表，是價值的

6、一種直接表現(xiàn)形式2、證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所 有價證券本身是財產(chǎn)權(quán)利（所有權(quán)、債權(quán)或相關(guān)的收益權(quán)）3、證券市場是風(fēng)險直接交換的場所（一）證券市場的特征 1、層次結(jié)構(gòu)：按證券進(jìn)入市場的順序劃分：一級市場（發(fā)行市場）和二級市場（流通市場）。二者的關(guān)系：相互依存、相互制約。發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提；流通市場是擴(kuò)大發(fā)行的必要條件；交易價格制約和影響發(fā)行價格。 2、品種結(jié)構(gòu)：按有價證券的品種而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系劃分，主要有股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場等。 3、交易場所結(jié)構(gòu)：按交易活動是否在固定場所進(jìn)行，證券市場可分為有形市場和無形市場。 （二）證券市場的結(jié)構(gòu)1、籌資-投資功能：證券

7、市場一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會，另一方面為資金供給者提供了投資對象。 2、定價功能：證券是資本的表現(xiàn)形式，所以證券的價格實際上是證券所代表的資本的價格。通過公開競價，證券市場提供了資本的合理定價機(jī)制。 3、資產(chǎn)配置功能：通過證券價格引導(dǎo)資本的流動從而實現(xiàn)資本的合理配置的功能。（三）證券市場的基本功能 監(jiān)管機(jī)構(gòu) 證券發(fā)行人 中介機(jī)構(gòu) 投資者 自律性組織第二節(jié) 證券市場參與者證券市場參與者：證券發(fā)行人、證券投資人、證券市場中介機(jī)構(gòu)、自律性組織、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。（一）公司（企業(yè)）獨資制、合伙制和公司制。股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式

8、。發(fā)行股票和債券 （二）政府和政府機(jī)構(gòu)政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。這類證券被視為“無風(fēng)險證券”，相對應(yīng)的證券收益率被稱為“無風(fēng)險利率” 中央銀行主要涉及的兩類證券。一、證券發(fā)行人1.政府機(jī)構(gòu)。作為政府機(jī)構(gòu)，可通過購買政府債券、金融債券投資于證券市場。中央銀行以公開市場操作作為政策手段，通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)行宏觀調(diào)控。我國國有資產(chǎn)管理部門或其授權(quán)部門持有國有股，履行國有資產(chǎn)的保值增值和通過國家控股、參股來支配更多社會資源的職責(zé)。二、證券投資人（一）機(jī)構(gòu)投資者2.金融機(jī)構(gòu)。參與證券投資的金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險公司以及其他金融機(jī)構(gòu)。（1）證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)

9、。（2）銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。自有資金、表內(nèi)資金、僅限投資于國債。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)后，也可通過理財計劃募集資金進(jìn)行有價證券投資。（3）保險公司及保險資產(chǎn)管理公司。目前保險公司成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者（4）合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）：QFII制度；我國QFII可投資范圍：證交所掛牌交易的股票(限額：10%、20%)、債券、證券投資基金、權(quán)證等，還可參與新股和可轉(zhuǎn)債發(fā)行，股票增發(fā)和配股的申購。（5）主權(quán)財富基金。中國投資責(zé)任公司被視為中國主權(quán)財富基金的發(fā)端。（6）其他金融機(jī)構(gòu)。其他金融機(jī)構(gòu)包括信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司、金融租賃公司等等。3.企業(yè)和事業(yè)法人。4.各類基金。基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)

10、投資者包括證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金和社會公益基金。（1）證券投資基金。（2）社保基金。兩個層次：其一是國家以社會保障稅等形式征收的全國性基金；其二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。 重點關(guān)注我國社?；鸾M成、來源、投資范圍 （3）企業(yè)年金：注意投資的范圍和投資的比例。（4）社會公益基金：可進(jìn)行證券投資。（二）個人投資者-個人投資者是證券市場最廣泛的投資者【例多選題】企業(yè)年金可進(jìn)行的投資包括（）。A.國債回購B.可轉(zhuǎn)債C.股票D.信用擔(dān)保ABC新證券法按照業(yè)務(wù)類型對證券公司進(jìn)行管理。主要包括證券投資咨詢公司、財務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和資信評級

11、機(jī)構(gòu)等。三、證券市場中介機(jī)構(gòu)：（一）證券公司：（二）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)（一）證券交易所：實行自律管理的法人。（二）證券業(yè)協(xié)會證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團(tuán)體法人。證券業(yè)協(xié)會的權(quán)力機(jī)構(gòu)為由全體會員組成的會員大會。證券公司應(yīng)當(dāng)加入證券業(yè)協(xié)會（三）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是不以營利為目的的法人。四、自律性組織五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)“中國證監(jiān)會”及其派出機(jī)構(gòu)。（一）證券市場的形成得益于社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；（二）證券市場的形成得益于股份制的發(fā)展；（三）證券市場的形成得益于信用制度的發(fā)展。第三節(jié)證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展 一、證券市場的產(chǎn)生原因1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交

12、易所。1773年成立了英國第一個證券交易所-倫敦證券交易所的前身。1790年成立了美國第一個證券交易所費城證券交易所。反映證券市場容量的重要指標(biāo)證券化率（證券市值/GDP）。二、證券市場發(fā)展的發(fā)展階段1999年11月4日，美國國會通過金融服務(wù)現(xiàn)代化法案，廢除了1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時代制定的格拉斯-斯蒂格爾法案，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制度的終結(jié)。三、國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢會計電算化的管理體制（四）金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化（一）證券市場一體化（三）金融創(chuàng)新深化（二）投資者法人化2000年3月18日，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐

13、交易所；2006年6月，紐約證券交易所（NYSE）與泛歐交易所（Euronenxt）組建全球第一家橫跨大西洋的紐交所泛歐證交所公司。芝加哥商業(yè)交易所率先使用GIOBEX電子交易系統(tǒng) 次貸危機(jī)帶來的影響：金融機(jī)構(gòu)去杠桿化、金融監(jiān)管改革、國際金融合作的進(jìn)一步加強(qiáng)。（五）交易所重組與公司化1992年10月，國務(wù)院證券委員會（簡稱“證券委”）及其監(jiān)管執(zhí)行機(jī)構(gòu)中國證監(jiān)會宣布成立，標(biāo)志著全國證券市場進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)督管理的專門機(jī)構(gòu)產(chǎn)生。中國證監(jiān)會作為國務(wù)院直屬事業(yè)單位，是全國證券、期貨市場的主管部門。四、中國證券市場發(fā)展史五、關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和未定發(fā)展的若干意見（2004.1.31）我國股票市場融資國際

14、化是以B股、H股、N股等股權(quán)融資作為突破口的。我國自1992年起開始在上海、深圳證券交易所發(fā)行境內(nèi)上市外資股（B股），自1993年開始發(fā)行境外上市外資股（H股、N股等）。1982年1月中國國際信托投資公司在日本債券市場發(fā)行100億日元的私募債券，這是我國國內(nèi)機(jī)構(gòu)首次在境外發(fā)行外幣債券。六、中國證券市場的對外開放（一）在國際資本市場募集資金1995年5月，中國建設(shè)銀行、美國摩根士丹利國際公司等5家中外機(jī)構(gòu)共同組建了中國國際金融有限公司，成為我國首個中外合資證券公司。根據(jù)對WTO的承諾，我國證券業(yè)對外開放的內(nèi)容主要包括：1.外國證券機(jī)構(gòu)可以（不通過中方中介）直接從事B股交易。2.外國證券機(jī)構(gòu)駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員。3.允許外國機(jī)構(gòu)設(shè)立合營公司，從事我國國內(nèi)證券投資基金管理業(yè)務(wù)，外資比例不超過33%；加入后3年內(nèi)，外資比例不超過49%。（二）開放國內(nèi)資本市場4.加入后3年內(nèi)，允許外國證券公司設(shè)立合營公司，外資比例不超過1/3。合營公司可以（不通過中方中介）從事A股的承銷，從事B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，以及發(fā)起設(shè)立基金。5.允許合資券商開展咨詢服務(wù)及其他輔助性金融服務(wù)。2003年5月27日，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）。我國目前資本項目下的外匯收支尚未完全開放，但是近年來，有關(guān)開放合