公司上半年財務(wù)分析報告

1、1 / 9*公司2010年上半年財務(wù)分析報告*公司2005年上半年實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入13261.36萬元，全年 打算為30000.00萬元，上半年已完成全年打算的44.2%，產(chǎn)品銷售 利潤為842.24萬元。16月份公司凈利潤虧損38.89萬元，具體 到每個經(jīng)營單位來看，*，*均處于虧損狀態(tài)，其中*虧損155.33萬元，*虧損17.05萬元；*盈利7.98萬元，*盈利127.18萬元，因*不參與*費用，因此利潤較高。期間費用見下表：期間費用（單位:萬元）項目全年打算本期實際完成打算治理費用1648.87965.1658.5%財務(wù)費77.7344.1956.9%通常我們從三個方面對一個企業(yè)的財務(wù)狀

2、況進行分析，即：流 淌性分析、經(jīng)營效率分析、盈利能力分析。一、流淌性分析流淌性分析又稱償債能力分析，償債能力是指企業(yè)償還到期債 務(wù)的能力，能否及時償還到期債務(wù)是反映企業(yè)財務(wù)狀況好壞的重要 標志，企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。企業(yè)償債能力分析要緊運用以下財務(wù)比率指標，即：流淌比率、速動比率和資產(chǎn)負債率，其中前兩個指標反映企業(yè)的短期償債能力，后一指標反映企業(yè)的長期償債能力。各項財務(wù)指標見表1:財務(wù)比率6 月5 月4 月3 月2 月1 月流淌比率（%121123124124124127速動比率（%635166676569資產(chǎn)負債率（%706868686765采購材料利用率（%7

3、542123038原材料利用率（%504064907420產(chǎn)銷比例（%7752586046411.流淌比率：流淌比率是指企業(yè)流淌資產(chǎn)與流淌負債的比率:流淌比率=流淌資產(chǎn)/流淌負債。從該指標的計算可見，流淌比率 越高，講明資產(chǎn)的流淌性越高，短期償債能力越強。由表1中能夠看到*公司1-6月份流淌比率持續(xù)下降，由一月份的127%F降到六月末的121%下降了6個百分點，通常認為此指標為200淀最 佳。2.速動比率：與流淌比率相比，速動比率剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，更能客觀的反映公司短期償債能力。從表1中能夠看出1-6月份的速動比率雖有所波動，但總體呈下降趨勢，由一月2 / 93 / 9份

4、的69%F降到六月末的63%也下降了6個百分點，通常認為此指標 為100%是最佳。以上兩個指標的下降講明公司短期償債能力比較低，同時在逐漸減弱，這是由流淌資產(chǎn)和流淌負債的變化引起的，一方面是流淌資產(chǎn)持續(xù)增加，另一方面是流淌負債以更快的速度增長。流淌資產(chǎn)的增加要緊是由于存貨和預(yù)付帳款的增加引起的， 流淌負債的增長要緊是由于短期借 款和工程結(jié)算的增加引起的，各項指標增幅見表2表2（單位：萬元）項目一月末六月末增幅流淌資產(chǎn)存貨5712.567654.3534%預(yù)付帳款1223.963820.07212%流淌負債短期借款2948.814248.8144%工程結(jié)算1152.123517.62205%從存

5、貨的構(gòu)成上來看，以材料采購，原材料，產(chǎn)成品所占比重最大。 由表1可見采購材料利用率由一月末38%F降到六月末的7%月平均余額為688.51萬元，單月最高余額達到764.45萬元；原材料利用率在三 月份達到上半年的最高點，但其它月份依舊停留在較低水平，月平均余額為1072.60萬元，單月最高余額達到2363.32萬元；成品產(chǎn)銷比較一 月末已大幅度提高，由41%上升到77%但成品月平均余額1663.45萬 元，占用了大量資4 / 9金， 這使得公司的償債能力和抵御市場風險的能力都 有所減弱。從以上分析能夠看出材料采購、 原材料和成品均有大量庫存， 這致使存貨占用大量資金；材料采購的增加必定引起預(yù)付

6、帳款的增加，從而造成資金流淌性降低，貨幣資金不足，必定需要向銀行貸款。存貨 占用較大資金的緣故，一方面由于材料采購的無打算性，打算外采購額 度太高， 對預(yù)付帳款沒有一個嚴格的操縱， 另一方面是產(chǎn)成品的銷售力 度不夠，造成庫存積壓。3、資產(chǎn)負債率：資產(chǎn)負債率指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比資產(chǎn) 負債率是衡量一個企業(yè)長期償債能力的一個重要指標， 由表1可見，資 產(chǎn)負債率也是持續(xù)上升，由一月末的65%上升到六月末的70%，增幅為5個百分點，通常認為50的資產(chǎn)負債率較佳。 其中負債增加了31.76%， 資產(chǎn)增加了22.41%，資產(chǎn)的增加多是因為流淌資產(chǎn)的增加所引起的，可見對流淌資產(chǎn)中的存貨進行有效治理顯得

7、尤為重要。 資產(chǎn)負債率的增 長講明公司的長期償債能力和負債經(jīng)營能力較年初有所下降。二、 經(jīng)營效率分析： 經(jīng)營效率分析反映的是企業(yè)資金利用的效率， 通常我們從存貨周轉(zhuǎn) 率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來分析企業(yè)的經(jīng)營效率。 各項財 務(wù)指標見表3：表3財務(wù)比率6 月5 月4 月3 月2 月1 月存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）27.2735.6321.7419.5024.1423.135 / 9存貨周轉(zhuǎn)率1.10.871.381.591.161.34流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%1614172212111.存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨，*公司上半年 總體的存貨周轉(zhuǎn)率（不包含在建工程）為7.32周轉(zhuǎn)天數(shù)為24

8、.8天，與 去年相比加速1.45天，但存貨余額較年初增加了1623.52萬元，從各 個月來看，周轉(zhuǎn)率最快的是三月1.59，最慢的是五月0.87，降低了0.72個百分點。存貨使用狀況分析見表4表4：項目三月五月采購材料周轉(zhuǎn)率（%0.130.0595原材料周轉(zhuǎn)率（%5.580.9850產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（%1.421.05由表4可見，造成存貨周轉(zhuǎn)率急劇下降的緣故是材料采購和原材料的大量庫存，關(guān)于原材料，供應(yīng)間隔系數(shù)為45.39%，通常認為此數(shù)值在50%-80%間為宜，可見，加強對材料采購的統(tǒng)籌治理和原材料的 存貨操縱是解決問題的關(guān)鍵。2、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：去年應(yīng)收帳款總體周轉(zhuǎn)率為6.87，今年上半年應(yīng)收帳

9、款總體周轉(zhuǎn)率為6.01（次），周轉(zhuǎn)天數(shù)為30.12天，因去年九 月份公司合并，應(yīng)收帳款不具可比性，在此不做分析。6 / 93、流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與全部流淌資產(chǎn)的平均余額比率。由表3能夠看到，流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由一月末的11%上 升到六月末的16%增加了5個百分點，其中最好的是三月22%講明 公司流淌資產(chǎn)的流淌有所加快，資產(chǎn)治理的效率有所提升。從以上的分析能夠看出，*公司的整體經(jīng)營效率并不樂觀， 但有好 轉(zhuǎn)趨勢，能夠通過加強對存貨、應(yīng)收帳款的治理來提高流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，進而提高公司的營運能力。三、盈利能力分析盈利能力分析確實是要分析企業(yè)當期或以后獲利能力的大小，要緊運用以下財務(wù)比

10、率指標： 銷售毛利潤率、銷售凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率 和凈資產(chǎn)收益率。各項財務(wù)指標見表5表5：財務(wù)比率6 月5 月4 月3 月2 月1 月銷售毛利率（%5748911銷售凈利率（%-1-21-0.06-0.002-0.03資產(chǎn)凈利率（%-0.182-0.1870.176-0.0130.0002-0.003凈資產(chǎn)收益率（%-0.585-0.5860.552-0.0380.0008-0.0087 / 91、銷售毛利潤率，銷售凈利潤率。銷售毛利潤率和銷售凈利潤率是反映企業(yè)從銷售收入中獵取利潤能力的強弱。由表5可見，銷售毛利潤率持續(xù)下降，到5、6月份有所回升，但幅度不大，與之緊密相關(guān)的 是產(chǎn)品收入和銷售

11、成本，其中，銷售成本較一月份增加了89.04%，銷售收入僅增加了77.28%，二者相差12個百分點，這講明盡管銷售額有 所提升，但在增加收入的同時，對成本沒有做到嚴格的操縱，致使收入增加，毛利潤率卻在降低，另外我們的銷售毛利潤率最高僅為11%可見加強成本治理是關(guān)鍵，銷售凈利潤率連續(xù)出現(xiàn)負值，講明公司的主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，僅有的盈利是靠其他業(yè)務(wù)利潤或其他方式來獵取的，為進一步查找緣故我們將做進一步的分析，見表6表6：項目鋼加機加建筑內(nèi)銷外銷銷售毛利率（%7.510.5-2618銷售凈利率（%-1.5-0.72.58.7從表6能夠看出，*，*毛利潤率為正值，凈利潤率為負值，講明這兩個經(jīng)營單位都出現(xiàn)不

12、同程度的主營業(yè)務(wù)虧損，*毛利率為負值， 凈 利率為正值， 講明主營業(yè)務(wù)是盈利的， 但因其他業(yè)務(wù)虧損才造成凈利率 較低；*因不參與*費用，故利潤較高。1.資產(chǎn)凈利潤率： 由表5能夠看出資產(chǎn)凈利率有下降趨勢， 這反映 了公司資產(chǎn)盈利能力的下降， 由一月末的-0.003%下降到-0.187%，降幅 達0.184個百分點，資產(chǎn)凈利率的變化與總資產(chǎn)和凈利潤的變化息息相 關(guān)，總資產(chǎn)增加了22.41%，在銷售收入增長的情況下，利潤卻在逐月 下降，講明我們的成本費用開銷過大。2.凈資產(chǎn)收益率， 該指標是企業(yè)獲利能力指標的核心， 從表5中能 夠看出凈資產(chǎn)收益效也是不斷下降的，由一月末的-0.008%下降到六月末-0.585%，降幅達0.57個百分點，講明投資者的酬勞水平在逐漸降低。 企業(yè)財務(wù)治理的