《公司金融》習(xí)題

1、公司金融總論部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理的核心是（）。A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)控制 D.財(cái)務(wù)預(yù)算2、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和（）。A.實(shí)際利潤(rùn)額B.實(shí)際投資利潤(rùn)率C.預(yù)期獲利能力D.實(shí)際投入資金3、作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)較之利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（A.考慮料資金時(shí)間價(jià)值因素B.C.反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系4 “有時(shí)決策過(guò)程過(guò)于冗長(zhǎng)”屬于（A.獨(dú)資企業(yè)B.合伙企業(yè) C.5、實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化目標(biāo)的途徑是）。D.）的缺點(diǎn)。 有限責(zé)任公司（）O考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素 能夠避免企業(yè)的短期行為D.股份有限公司A增加利潤(rùn)B.降低成本C.

2、提高投資報(bào)酬率和減少風(fēng)險(xiǎn)D.提高股票價(jià)格6、 已知國(guó)庫(kù)券利率為 5%，純利率為4%，則下列說(shuō)法正確的是（A. 可以判斷目前不存在通貨膨脹C.無(wú)法判斷是否存在通貨膨脹B. 可以判斷目前存在通貨膨脹，但是不能判斷通貨膨脹補(bǔ)償率的大小D.可以判斷目前存在通貨膨脹，且通貨膨脹補(bǔ)償率為1%7、 某人有1200元，擬投入報(bào)酬率為8%的投資機(jī)會(huì)，經(jīng)過(guò)多少年才可使現(xiàn)有貨幣增加A 、 10 B 、 11 C 、 12 D 、 98、下列說(shuō)法不正確的是 （）。A. 在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，提高投資報(bào)酬率可以增加股東財(cái)富B. 決策時(shí)需要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬C. 投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素D. 股利政策是決定企業(yè)

3、報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素9、 當(dāng)再投資風(fēng)險(xiǎn)大于利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，（）。A.預(yù)期市場(chǎng)利率持續(xù)上升B.可能出現(xiàn)短期利率高于長(zhǎng)期利率的現(xiàn)象C.預(yù)期市場(chǎng)利率不變D.長(zhǎng)期利率高于短期利率10、在沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，（）的利率可以視為純粹利率。A.短期借款B.金融債券 C.國(guó)庫(kù)券 D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)11、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是對(duì)投資者承擔(dān)）。1 倍（）。A.利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) B 通貨膨脹C.違約風(fēng)險(xiǎn)12、從公司管理當(dāng)局可控制的因素看，股價(jià)的高低取決于A.企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)B.企業(yè)的投資項(xiàng)目13、決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素是A.資本結(jié)構(gòu)B.股利分配政策二、多項(xiàng)選擇題1、下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的有（） 的一種補(bǔ)償。D 變現(xiàn)

4、力風(fēng)險(xiǎn)（）OC.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)D.企業(yè)的股利政策()C.O投資項(xiàng)目D.經(jīng)濟(jì)環(huán)境A籌資活動(dòng)B投資活動(dòng)C資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)D分配活動(dòng)2、公司目標(biāo)對(duì)公司金融管理的主要要求是（）A.以收抵支，到期償債B.籌集企業(yè)發(fā)展所需資金C. 增收節(jié)支，增加利潤(rùn)D.合理、有效地使用資金3、下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)協(xié)調(diào)公司所有者與債權(quán)人矛盾的方法有（A.規(guī)定借款用途 B.要求提供借款擔(dān)保C.規(guī)定借款信用條件D.收回借款4、利潤(rùn)最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其原因包括（A不直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少丨C沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間和承受風(fēng)險(xiǎn)的大小5、相對(duì)于其他企業(yè)而言，公司制企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)有（A股東人數(shù)不受限制B籌資便利C承擔(dān)有限

5、責(zé)任6、純利率的高低受以下因素的影響（）。）B沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本的關(guān)系， D沒(méi)有考慮企業(yè)成本的高低）D利潤(rùn)分配不受任何限制）。（）。通貨膨脹附加率C.變現(xiàn)力附加率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率F到期風(fēng)險(xiǎn)附加率有時(shí)為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益，這種背離表現(xiàn)在A.道德風(fēng)險(xiǎn)B.公眾利益C.社會(huì)責(zé)任D.逆向選擇10. 關(guān)于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)下列說(shuō)法中正確的是A.盈利的企業(yè)不會(huì)發(fā)生流轉(zhuǎn)困難C. 從短期看，在固定資產(chǎn)重置之前，（）。B.從長(zhǎng)期來(lái)看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不能維持的 虧損額小于折舊額的企業(yè)應(yīng)付日常開(kāi)支并不困難E.擴(kuò)充的企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)通常不平衡D. 通貨膨脹也會(huì)使企業(yè)遭受現(xiàn)金短缺困難11. 股價(jià)反映了（）。A.資本和獲利

6、之間的關(guān)系B.每股盈余的大小C.每股盈余取得的時(shí)間D.每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)12. 有關(guān)信號(hào)傳遞原則的說(shuō)法正確的是（）。A.是自利行為原則的延伸B.要求根據(jù)公司的行為判斷它目前的收益情況C. 要求公司在決策時(shí)要考慮該行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息D. 要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益情況13. 下列說(shuō)法正確的是（）。A.機(jī)會(huì)成本的概念是自利行為原則的應(yīng)用C.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念是引導(dǎo)原則的重要應(yīng)用14. 關(guān)于比較優(yōu)勢(shì)原則的說(shuō)法正確的是A.該原則是指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值C. “優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”是該原則的應(yīng)用15. 下列說(shuō)法正確的是（）。A.差額分析法是比較優(yōu)勢(shì)原則的應(yīng)用C.高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大的風(fēng)險(xiǎn)三、判斷題D.B.委

7、托一代理理論是雙方交易原則的應(yīng)用D. “自由跟莊”概念是引導(dǎo)原則的重要應(yīng)用）。（B. “人盡其才、物盡其用”是該原則的應(yīng)用 凈增效益原則是該原則的應(yīng)用B.沉沒(méi)成本概念是凈增效益原則的應(yīng)用D.風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益A.通貨膨脹B.資金供求關(guān)系 C.平均利潤(rùn)率 D.國(guó)家調(diào)節(jié)7. 購(gòu)買(mǎi)五年期國(guó)庫(kù)券和三年期國(guó)庫(kù)券，其（）.A.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)相同 B.違約風(fēng)險(xiǎn)相同 C.利率風(fēng)險(xiǎn)不同 D.預(yù)期通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)不同8. 金融市場(chǎng)上利率的決定因素有A.純粹（實(shí)際）利率 BD.違約風(fēng)險(xiǎn)附加率E.9. 經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)與股東不完全一致，1. 企業(yè)生存的威脅主要來(lái)自兩方面：一個(gè)是長(zhǎng)期虧損，它是企業(yè)終止的直接原因；另

8、一個(gè)是不能償還到期債務(wù)，它是企業(yè)終止的內(nèi)在原因。（）2. 企業(yè)投資時(shí)應(yīng)盡量選擇風(fēng)險(xiǎn)小的投資項(xiàng)目，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)小的投資對(duì)企業(yè)有利。（）3. 通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡，不能靠短期借款解決。（）4. 從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看，企業(yè)價(jià)值所體現(xiàn)的資產(chǎn)的價(jià)值既不是其成本價(jià)值，也不是其現(xiàn)時(shí)的會(huì)計(jì)收益。5. 股份有限公司與合伙企業(yè)相比具有對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)。（）6. 解決經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)與股東目標(biāo)不一致的最佳辦法，是股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三項(xiàng)之和最小的解決辦法。（）（）股東只有同時(shí)采取監(jiān)督和激7. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。8.

9、 單獨(dú)采取監(jiān)督或激勵(lì)辦法均不能完全解決經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)與股東的背離問(wèn)題，勵(lì)兩種辦法，才能完全解決經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)與股東的背離問(wèn)題。（）四、問(wèn)答題1. 請(qǐng)調(diào)查一家公司的財(cái)務(wù)主管，了解財(cái)務(wù)主管的工作日程及工作職責(zé)是什么？。2 .關(guān)于財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，你贊成哪種觀點(diǎn)？如果你是一名公司主管，你認(rèn)為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否與公司 目標(biāo)相一致？3 .請(qǐng)簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)股東、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者三者之間的委托代理關(guān)系，你認(rèn)為公司經(jīng)營(yíng)者是否應(yīng)該擁有該公 司數(shù)量可觀的股票？為什么？4 .舉例說(shuō)明公司金融活動(dòng)需要分析了解的環(huán)境因素有哪些？資金時(shí)間價(jià)值原理部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1. 甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款10

10、00元，若利率相同，則兩者在第三年年末時(shí)的終值（A 相等 B 前者大于后者 C 前者小于后者）。2. 6年分期付款購(gòu)物，每年初付200元，設(shè)銀行利率為是（ ）。 A . 958.20 元 B. 758.20 元3 .某一投資5年的項(xiàng)目，每年復(fù)利四次，其實(shí)際年利率為A . 8% B . 8.16% C . 8.04% D . 8.16%4. 某企業(yè)每年年初在銀行中存入A. 150 B5. 已知利率為 利率為10%,A.2.5436D .都有可能10%該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)C. 1200 元D. 354.32 元8.24%，則其名義利率為（）。30萬(wàn)元，若年利率為.183.153 C

11、 . 189.561 D . 201.46810%的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是 3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（10%則5年后該項(xiàng)基金的本利和將為（）萬(wàn)元。0.9091、0.8264、0.7513，則可以判斷）。B.2.4868C.2.855D.2.4342年利率為10%則其現(xiàn)值為（）元。6 .有一項(xiàng)年金，前 3年無(wú)流入，后5年每年初流入500元，A . 1994.59 B . 1565.68 C . 1813.48 D . 1423.217. 若使復(fù)利終值經(jīng)過(guò) 4年后變?yōu)楸窘鸬?倍，每半年計(jì)息一次，則年利率應(yīng)為（A . 18.10% B . 18.92% C . 37.84% D . 9.

12、05%8. 一定時(shí)期內(nèi)，每期期初等額收付的系列款項(xiàng)稱為（）A.普通年金B(yǎng). 即付年金 C.遞延年金D. 永續(xù)年金15000元，假設(shè)貸款年利率為3%,則企業(yè)為償還借款建立）。9. 企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是的償債基金為（10. 某人分期購(gòu)買(mǎi)一輛汽車， 相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（11. 某企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)投資，）元。A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.34每年年末支付10000元，分5次付清，假設(shè)年利率為5%,則該項(xiàng)分期付款）元。 A.55256B.43259C.43295D.55265目前支付的投資額是10000元，預(yù)計(jì)在未來(lái)6年內(nèi)收回投資，在年利率6%的）元。

13、情況下，為了使該項(xiàng)投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（A.1433.63B.1443.63C.2023.64 D.2033.6412. 某項(xiàng)年金前4年沒(méi)有流入，后6年每年年初流入1000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是（A.4B.3C.2D.1）年。13. 某人擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，希望進(jìn)行該項(xiàng)投資后每半年都可以獲得1000元的收入，年收益率為10%,則目前的投資額應(yīng)是（）元。 A.10000B.11000C.20000D.2100014. 某項(xiàng)年金前三年沒(méi)有流入，從第四年開(kāi)始每年年末流入 1000元共計(jì)4次，假設(shè)年利率為8%,則該 遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式正確的是（A.1000X（ P/A,8%,4 ）

14、X（ P/A,8%,4 ）。1、C.1000X （ P/A,8%,7 ） （ P/A,8%,3 ）、多項(xiàng)選擇題年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可以分為（A普通年金 B先付年金C 遞延年金計(jì)算普通年金現(xiàn)值所必須的資料有（A年金 B 終值 CB.1000X ( P/A,8%,8 ) ( P/A,8%,4 )D.1000X( F/A,8%,4 ) X( P/A,8%,7 )）。永續(xù)年金）。期數(shù)年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，下列各項(xiàng)中屬于年金形式的是（A.按照直線法計(jì)提的折舊B.等額分期付款 C.融資租賃的租金D.某人決定在未來(lái) 5年內(nèi)每年年初存入銀行 1000元（共存5次），年利率為利率

15、）。養(yǎng)老金2%,則在第5年年末能一次性取出的款項(xiàng)額計(jì)算正確的是（）。A.1000X（ F/A,2%,5 ）B.1000X（ F/A,2%,5 ）X（ 1 + 2%C.1000X（ F/A,2%,5 ）X（ F/P,2%,1 ）5、下列選項(xiàng)中，既有現(xiàn)值又有終值的是（A.復(fù)利B.普通年金C. 先付年金D.1000X ( F/A,2%,6 ) -1 )。D.永續(xù)年金6、下列說(shuō)法正確的是（A.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)C.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)7、下列表述正確的有A. 當(dāng)利率大于零，B. 當(dāng)利率大于零，C. 當(dāng)利率大于零，D. 當(dāng)利率大于零，三、判斷題1. 即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是

16、在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)+1,期數(shù)-1得到的。（）2. 遞延年金現(xiàn)值大小與遞延期無(wú)關(guān)，計(jì)算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。3. 在利率同為6%勺情況下，第10年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第4. 在終值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越高。（5. 每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。（）6 .市場(chǎng)利率變化是債券價(jià)值決定中一個(gè)非常重要的參數(shù)。市場(chǎng)利率上升， 利率下降，流通債券的價(jià)值上升。7. 債券期限越長(zhǎng)，利率變化導(dǎo)致債券價(jià)值變化幅度越小，反之則反是。8. 在必要報(bào)酬率不變的情況下，債券價(jià)值隨著到期時(shí)間的縮短逐漸向債券面值靠近，至到期日債券價(jià) 值等于債券面值。9 .如果債券是折

17、價(jià)發(fā)行，債券付息期越短債券價(jià)值越低；如果債券是溢價(jià)發(fā)行，債券付息期越短債券 價(jià)值越高。四、簡(jiǎn)答題1. 從債券的現(xiàn)金流貼現(xiàn)法估價(jià)模型說(shuō)明影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有哪些？2. 股票估價(jià)有哪些方法？在這些方法中，你認(rèn)為最實(shí)用的方法是什么？請(qǐng)說(shuō)明你的理由。五、計(jì)算分析題1.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資。目前有甲、乙兩種方案可供選擇。如果投資于甲方案其原始投資額會(huì)比乙方案高60000元，但每年可獲得的收益比乙方案多10000元。假設(shè)該公司要求的最低報(bào)酬率為12%方案的持續(xù)年限為n年，分析n處于不同取值范圍時(shí)應(yīng)當(dāng)選擇哪一種方案？）。: ）。計(jì)息期一定的情況下, 計(jì)息期一定的情況下, 計(jì)息期一定的情況下, 計(jì)息期一定

18、的情況下,B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于 年金終值系數(shù)一定都大于 復(fù)利終值系數(shù)一定都大于 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1111（ ）8年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（）流通債券的價(jià)值下跌；市場(chǎng)2. 某公司有一項(xiàng)付款業(yè)務(wù)，有甲乙兩種付款方式可供選擇：甲方案：現(xiàn)在支付10萬(wàn)元，一次性結(jié)清.乙方案：分三年付款,1-3年各年初的付款額為分別為3、4、4萬(wàn)元.假定年利率為10%.要求：按現(xiàn)值計(jì)算，從甲乙兩方案中選優(yōu).3.某人在2009年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%。要求計(jì)算：（1 ）每年復(fù)利一次，2012年1月1日存款賬

19、戶余額是多少？（2） 每季度復(fù)利一次，2012年1月1日存款賬戶余額是多少？（3）若1000元，分別在2009年、2010年、2011年和2012年1月1日存入250元，仍按10%利率, 每年復(fù)利一次，求 2012年1月1日余額？（4）假定分4年存入相等金額，為了達(dá)到第一問(wèn)所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多少金額？40 000 元。60 000 元。72 000 元。4、假設(shè)各企業(yè)投資項(xiàng)目的收入情況如下： 甲企業(yè)從第二年末至第八年末每年可的收益 乙企業(yè)從第三年末至第十年末每年可的收益 丙企業(yè)從第四年末至第十二年末每年可的收益要求：在年利率為10%勺假定下，計(jì)算各企業(yè)收益在第一年末的現(xiàn)值。5、某公司

20、擬租賃一間廠房，期限是10年，假設(shè)年利率是10%出租方提出以下幾種付款方案:立即付全部款項(xiàng)共計(jì) 20萬(wàn)元；（2）從第4年開(kāi)始每年年初付款 4萬(wàn)元，至第10年年初結(jié)束；（3）第1到8年每年年末支付 3萬(wàn)元，第9年年末支付4萬(wàn)元，第10年年末支付5萬(wàn)元。 要求：通過(guò)計(jì)算回答該公司應(yīng)選擇哪一種付款方案比較合算？風(fēng)險(xiǎn)收益部分習(xí)題一、名詞解釋： 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 貝他系數(shù)二、單項(xiàng)選擇題1 運(yùn)用組合投資，可以降低、甚至排除A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)2 .證券市場(chǎng)線表明，在市場(chǎng)均衡條件下， 另一部分是（）。（）。C .利率風(fēng)險(xiǎn) D .政策風(fēng)險(xiǎn)證券（或組合）的收益由兩部分組成，一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益,A.對(duì)總風(fēng)

21、險(xiǎn)的補(bǔ)償 B 對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償3. 有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知K甲=10%,K乙=15%A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度4. 在證券投資組合中，為分散利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇A.不同種類證券搭配C.不同部門(mén)或行業(yè)的證券搭配三、多項(xiàng)選擇題1最優(yōu)證券組合（）。A.是能帶來(lái)最高收益的組合C.是無(wú)差異曲線與有效邊界的交點(diǎn)B.D.C 對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償 D 對(duì)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償 ,d 甲=20%, d 乙=25%，那么（）。B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D.不能確定（）。不同到期日的債券搭配不同公司的證券搭配.肯定在有效邊界上D .是理性投資者的最佳選擇2

22、.關(guān)于股票或股票組合的貝他系數(shù)，下列說(shuō)法中正確的是（A. 股票的貝他系數(shù)反映個(gè)別股票相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變異程度B. 股票組合的貝他系數(shù)是構(gòu)成組合的個(gè)股貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)C. 股票的貝他系數(shù)衡量個(gè)別股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D. 股票的貝他系數(shù)衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)3按照資本資產(chǎn)定價(jià)模式，影響證券投資組合必要收益率的因素包括（A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B.證券市場(chǎng)的必要收益率C.證券投資組合 3系數(shù) D.各種證券在證券組合中的比重4.下列關(guān)于市盈率的說(shuō)法中，正確的有（）。）。）。A.市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大B.市盈率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小C.市盈率較高投資風(fēng)險(xiǎn)比較小D.預(yù)期將發(fā)生通脹或提高利潤(rùn)率時(shí)市盈率會(huì)普遍下

23、降三、判斷題其中純粹風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能1. 按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果風(fēng)險(xiǎn)可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)。（）2. 如果大家都愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不大；如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就較大。（）是衡量證券承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小3. 3系數(shù)是反映證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性，的指數(shù)。4. 當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，股票的種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零。（）5只要證券之間的收益變動(dòng)不具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)就一定小于單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加 權(quán)平均值。（）其收益是這些股票收益的加權(quán)平均數(shù),（

24、）6.馬克維茨的投資組合理論認(rèn)為，若干種股票組成的投資組合， 其風(fēng)險(xiǎn)等于這些股票的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，所以投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)。7 證券投資組合要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是不可分散風(fēng)險(xiǎn)。（8.投資者在資本市場(chǎng)線上選擇的任一投資組合都更優(yōu)于只投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合。9 證券市場(chǎng)線是研究在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同時(shí)存在時(shí)投資組合收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的模型。（10%，方差是0.0144 ;乙證券的預(yù)期 20%。要求：（1）計(jì)0.0048，計(jì)算甲、乙兩 0.5，計(jì)算投資于甲和乙的四、計(jì)算與分析題1. 甲、乙兩種證券構(gòu)成證券投資組合，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為 報(bào)酬率為18%，方差是0.04。證券甲的投資比重占 80%，證券乙的投資比

25、重占算甲、乙投資組合的平均報(bào)酬率；（2）如果甲、乙兩種證券報(bào)酬率的協(xié)方差是種證券的相關(guān)系數(shù)和投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。（3）如果甲、乙證券的相關(guān)系數(shù)是（4）如果甲、乙的相關(guān)系數(shù)是1,計(jì)算投資于甲和乙的組合報(bào)酬率與組合風(fēng)險(xiǎn)。組合報(bào)酬率與組合風(fēng)險(xiǎn)。（5）說(shuō)明相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的影響。2. 某投資者2005年準(zhǔn)備投資購(gòu)買(mǎi)股票，現(xiàn)有甲、乙兩家公司可供選擇，甲股票的價(jià)格為5元/股，乙股票的價(jià)格為8元/股，計(jì)劃分別購(gòu)買(mǎi)1000股。假定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為10%，甲公司股票的 3系數(shù)為2，乙公司股票的 3系數(shù)為1.5。要求：（1）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲、乙公司

26、股票的必要收益率；（2） 計(jì)算該投資組合的綜合3系數(shù)；（3）計(jì)算該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；（4）計(jì)算該投資組合的必要收益率。12%3. 假設(shè)經(jīng)濟(jì)中只有兩種資產(chǎn)，一種是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，一種是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益率為 標(biāo)準(zhǔn)差為20%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%請(qǐng)畫(huà)出這兩種資產(chǎn)的資本市場(chǎng)線。財(cái)務(wù)分析部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1. 某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上的部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債60萬(wàn)元，流動(dòng)比率為 2,速動(dòng)比率為1.2，銷售成本為100萬(wàn)元，年初存貨為 52萬(wàn)元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。A.1.65 B.2.0C.2.3D.1.452. 從股東的角度看，在企業(yè)所得的全部資本利潤(rùn)率（A.高于 B.低于 C.等于 D.

27、不等于3. 某企業(yè)上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額分別為次和8次，則本年度比上年度的銷售收入增加了（A.180 萬(wàn)元 B.360 萬(wàn)元 C.320 萬(wàn)元 D.80評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最苛刻的指標(biāo)是（）借款利息時(shí)，負(fù)債比例越大越好。100萬(wàn)元和120萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6 ）。萬(wàn)元）。5.A.已獲利息倍數(shù) B .速動(dòng)比率 流動(dòng)比率小于1時(shí)，賒購(gòu)材料將會(huì)（A.增大流動(dòng)比率B .降低流動(dòng)比率C .流動(dòng)比率D .現(xiàn)金比率）。C .降低營(yíng)運(yùn)資本D .增大營(yíng)運(yùn)資本0）。D .用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資）。B 收回應(yīng)收賬款用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股票）。B部分存貨已抵押給債權(quán)人 可能采用不同的計(jì)價(jià)方法 ）下列

28、經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（A.銷售產(chǎn)品B .收回應(yīng)收賬款 C.購(gòu)買(mǎi)短期債券 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是（A.以固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資C.接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資D8.在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的原因不包括（ A可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但尚未處理的情況 C存貨的周轉(zhuǎn)能力最差存貨D9 .若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論成立的是（A.速動(dòng)比率大于1 B.營(yíng)運(yùn)資本大于C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1 D .短期償債能力絕對(duì)有保障二、多項(xiàng)選擇題1.反映資產(chǎn)管理比率的財(cái)務(wù)比率有（）。A.流動(dòng)比率B.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 E.營(yíng)業(yè)周期F.2 下列各項(xiàng)

29、中影響營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)短的因素有（A.年度銷售額 B .平均存貨 C .銷貨成本3 關(guān)于產(chǎn)權(quán)比率，下列說(shuō)法正確的是（存貨周轉(zhuǎn)率速動(dòng)比率）D .平均應(yīng)收賬款）A.它是衡量短期償債能力的指標(biāo)B 產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表現(xiàn)C.它可以說(shuō)明清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度D .產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)就是資產(chǎn)報(bào)酬率三、判斷題1. 如果一個(gè)企業(yè)的盈利能力比率較高，則該企業(yè)的償債能力也一定較好。（2. 影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是存貨的變現(xiàn)能力。（）3. 營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額的多少，可以反映企業(yè)短期償債能力。（）4. 流動(dòng)比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力，因此，流動(dòng)比率 越高越好。（）

30、5. 每股盈余是每年凈利與全部股東股數(shù)的比值。（）6. 存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平越好，企業(yè)利潤(rùn)越大。（）7. 通過(guò)縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款天數(shù)，從而縮短營(yíng)業(yè)周期，加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利 用效果。（）8. 營(yíng)業(yè)周期與流動(dòng)比率的關(guān)系是：營(yíng)業(yè)周期越短比率就越低。（）四、計(jì)算分析題1 .某企業(yè)某年度的資產(chǎn)負(fù)債狀況如表所示（單位：資產(chǎn)現(xiàn)金銀行存款交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款 應(yīng)收票據(jù) 原材料 固定資產(chǎn)原價(jià)累計(jì)折舊請(qǐng)根據(jù)表中資料計(jì)算該企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、金額10006700001200050000500007500008360000140000,正常的流動(dòng)比率就越高；營(yíng)業(yè)周期越長(zhǎng)，

31、正常的流動(dòng)元）：負(fù)債及所有者權(quán)益應(yīng)付票據(jù)應(yīng)交稅費(fèi)長(zhǎng)期借款其中：一年內(nèi)到期部分實(shí)收資本盈余公積未分配利潤(rùn)金額18000045000160000020000054000050000002388000現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率。2 .企業(yè)某年度銷售收入為680萬(wàn)元，銷售成本為銷售收入的60%，賒銷比例為銷售收入的80%,銷售收入凈利潤(rùn)率為10%，期初應(yīng)收賬款余額為 26萬(wàn)元，期末應(yīng)收賬款余額為32萬(wàn)元，期初資產(chǎn)總額為580萬(wàn)元、其中存貨有 48萬(wàn)元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 8次，期末存貨是資產(chǎn)總額的10%。請(qǐng)計(jì)算：（1）企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。（2）企業(yè)的期末存貨額。（3）企業(yè)的期末資產(chǎn)總額。凈利潤(rùn)率。根據(jù)以上資料

32、，（4）企業(yè)的資產(chǎn)3.某公司年初存貨為 30000元，年初應(yīng)收帳款為 25400元，本年末計(jì)算出流動(dòng)比率為1.3，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為 54000元，公司本年銷售成本是多少？如果除應(yīng)收賬款以外 的速動(dòng)資產(chǎn)是微不足道的，銷售額是銷售成本的2倍，其平均應(yīng)收賬款是多少天？（天數(shù)計(jì)算取整）3.0 ,速動(dòng)比率為項(xiàng)目投資決策部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1 .一投資方案年銷售收入 300萬(wàn)元，年銷售成本210萬(wàn)元，其中折舊85萬(wàn)，所得稅率為40%則該方案年現(xiàn)金流量?jī)纛~為（）萬(wàn)元。 A . 90 B . 139 C . 175 D . 542 .折舊具有抵稅作用，由于計(jì)提折舊而減少的所得稅可用（AC3.

33、A4 年末ABC公司正考慮賣掉現(xiàn)有一臺(tái)閑置設(shè)備。該設(shè)備于 限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%已提折舊假設(shè)所得稅率30%賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是（1200元 C .增加9640元（A.減少360元 B.減少5當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，則可說(shuō)明A .投資方案無(wú)收益BC.投資方案只能收回投資6 .當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)A .凈現(xiàn)值大于0 B .凈現(xiàn)值等于 0 C .凈現(xiàn)值小于0 D .7 .某公司擬投資10萬(wàn)元建一項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目當(dāng)年投資當(dāng)年完工， 年折舊率為10%該項(xiàng)目靜態(tài)回收期為（）。A . 3年B. 5年C. 4年D. 6年8.如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其

34、數(shù)值將會(huì)變小的是（A .凈現(xiàn)值 B .投資利潤(rùn)率 C .內(nèi)部收益率D .投資回收期9 .對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。AC10.（凈現(xiàn)值不確定預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年獲得凈利1.5萬(wàn)元,.投資項(xiàng)目的原始投資 B .投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量 .投資項(xiàng)目的有效年限 D .投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率假定某項(xiàng)目的原始投資在建設(shè)期初全部投入，其預(yù)計(jì)的凈現(xiàn)值率為）。 A、6.67 B、1.15 C、1.5 D 1.12511. 某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為的項(xiàng)目計(jì)算期為10年， 丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為 資方案是（）。A12. 某投資項(xiàng)目建設(shè)期為）。15%，則該項(xiàng)目的獲利指數(shù)是12%，有

35、四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案 凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，（A/ P, 12%, 10） = 0.177 ;乙方案的凈現(xiàn)值率為 15%; 11年，其年等額凈回收額為150萬(wàn)元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投甲方案B、乙方案C、丙方 D、丁方案2年，第5年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為-）年。100萬(wàn)元，第6年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，則不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（A.5 B.5.5 C.3.5D.6多項(xiàng)選擇題下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入項(xiàng)目的有（）.營(yíng)業(yè)收入 B .建設(shè)投資 C .回收流動(dòng)資金 D在長(zhǎng)期投資決策中，屬于建設(shè)期現(xiàn)金流出的項(xiàng)目有（）A.固定資產(chǎn)投資 B .開(kāi)辦費(fèi)投資 C .經(jīng)營(yíng)成本節(jié)約額1

36、.A2.經(jīng)營(yíng)成本節(jié)約額D.無(wú)形資產(chǎn)投資）計(jì)算求得。.折舊額X稅率B.折舊額x（ 1-稅率）（付現(xiàn)成本+折舊）（1-稅率）D 付現(xiàn)成本x（ 1-稅率） 當(dāng)某方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，其內(nèi)部收益率（）小于零 B 一定等于零 C 一定大于設(shè)定折現(xiàn)率D 可能等于設(shè)定折現(xiàn)率8年前以40000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的折舊年 28800元，目前可以10000元價(jià)格賣出, ）。D.增加10360元）。投資方案可以獲得平均利潤(rùn) .投資方案虧損，應(yīng)拒絕接受 ）。3. 影響內(nèi)部收益率大小的因素有（）D、原始投資金額）A、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 B、建設(shè)期長(zhǎng)短 C、投資項(xiàng)目有效年限4. 采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，所采用的折現(xiàn)率通

37、常有（A、投資項(xiàng)目的資金成本率B、投資的機(jī)會(huì)成本率C、行業(yè)平均資金收益率D 、投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率三、判斷題1 .對(duì)于一個(gè)投資項(xiàng)目，只要凈現(xiàn)值大于0,則現(xiàn)值指數(shù)大于1,其內(nèi)含報(bào)酬率必然高于資本成本率，均說(shuō)明該項(xiàng)目是有利的，因此，采用這三個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，結(jié)論相同。（）2 .如果存在多個(gè)獨(dú)立投資方案，其內(nèi)含報(bào)酬率均大于要求的最低投資報(bào)酬率，則應(yīng)選擇內(nèi)含報(bào)酬率最高的投資方案。（）3 .資本限量決策就是對(duì)所有可供選擇的項(xiàng)目采用一定的方法進(jìn)行有效組合，使選擇的一組投資項(xiàng)目?jī)?nèi) 含報(bào)酬率最大。（）4 .一般情況下，使投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。5. 根據(jù)項(xiàng)目投資決策的

38、全投資假設(shè)，在計(jì)算經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量時(shí)，與投資項(xiàng)目有關(guān)的利息支出應(yīng)當(dāng)作為 現(xiàn)金流出量處理。（）四、名詞解釋凈現(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率 肯定當(dāng)量法五、簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述公司現(xiàn)金流量估算必須遵循的原則。2. 公司資本預(yù)算決策分析的基本方法有哪些？這些決策方法的決策標(biāo)準(zhǔn)各是什么？六、計(jì)算題1. 某公司有一投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資總額為6000元，其中5400元用于設(shè)備投資。600元用于流動(dòng)資金墊付，預(yù)期該項(xiàng)目當(dāng)年投資后可使銷售收入增加為第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付現(xiàn)成本為第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。該項(xiàng)目有效期為三年，項(xiàng)目計(jì)算確定該項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流量 計(jì)算

39、該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期 如果不考慮其它因素，你認(rèn)為該項(xiàng)目是否應(yīng)該被接受?結(jié)束收回流動(dòng)資金 600元。該公司所得稅率為 40%固定資產(chǎn)無(wú)殘值，采取直線法提折舊，公司要求的 最低報(bào)酬率為10%要求：(1)(2)(3)(4)2 .某企業(yè)投資15500元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為500元，可使用三年，按折舊直線法計(jì)算。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入分別增加為10000元、20000元、15000元，除折舊外的費(fèi)用增加額分別為4000元、12000元、5000元。企業(yè)適用的所得稅率為40%要求的最低投資報(bào)酬率為10%目前年稅后利潤(rùn)為20000元。要求：(1) 假設(shè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)其它變化，預(yù)測(cè)

40、未來(lái)三年每年的稅后利潤(rùn)；(2) 計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值。3. 某企業(yè)有一臺(tái)舊設(shè)備.原值為15 000元，預(yù)計(jì)使用年限10年.已使用5年.每年付現(xiàn)成本為 3000元，目前變現(xiàn)價(jià)值為9000元，報(bào)廢時(shí)無(wú)殘值?，F(xiàn)在市場(chǎng)上有一種新的同類設(shè)備，購(gòu)置成本為20 000元可使用5年，每年付現(xiàn)成本為 1 OCO元，期滿無(wú)殘值。假設(shè)公司資金成本為10%。要求：該設(shè)備是否應(yīng)該進(jìn)行更新？4.若公司有八個(gè)獨(dú)立投資方案可供選擇，各方案的投資現(xiàn)值、凈現(xiàn)值如下表所示。若可利用的資金限額 為240萬(wàn)元，應(yīng)選擇哪些方案進(jìn)行投資？ABCDEFGH投資現(xiàn)值5060708090100110120凈現(xiàn)值-5305672636044-1

41、5籌資決策部分習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1. 出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是(A.經(jīng)營(yíng)租賃 B.售后租賃C.杠桿租賃D. 直接租賃2. 當(dāng)市場(chǎng)利率大于債券票面利率時(shí)，債券采用的發(fā)行方式是()A.面值發(fā)行 B.溢價(jià)發(fā)行C.折價(jià)發(fā)行D.市價(jià)發(fā)行3. 某企業(yè)采用融資租賃方式租入設(shè)備一臺(tái)，設(shè)備價(jià)值500萬(wàn)元，租期5年，融資成本為10%則每年年)萬(wàn)元。初支付的等額租金為()萬(wàn)元。 A.100B.131.89C.119.89D.81.94. 某公司發(fā)行普通股股票800萬(wàn)元，籌費(fèi)費(fèi)用率6 %，上年股利率為15%，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng) 4%,所得稅率33%。則該普通股成本為()A. 20.6

42、 % B . 19 % C . 19.74% D . 21.3%5.某公司籌集長(zhǎng)期資金 1000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益分別為 萬(wàn)元、500萬(wàn)元、100萬(wàn)元，資金成本分別為 7%、10%、15% 14%。則該籌資組合的綜合資金成本為A. 10.4 % B . 10% C . 12.3%: D. 10.6 %6 某企業(yè)擬發(fā)行一筆期限為3年的債券，債券面值為 100元，票面利率為8%每年付息一次，發(fā)行費(fèi)用為其債券發(fā)行價(jià)格的 5%由于企業(yè)發(fā)行債券的利率比市場(chǎng)利率高，因而實(shí)際發(fā)行價(jià)格為 120元，假設(shè)企業(yè)的所得稅稅率為 15%則企業(yè)發(fā)行的債券成本為（A. 5.96% B. 7.16

43、% C. 7.02% D. 7.26%關(guān)于資本成本，下列（）正確的。資本成本等于酬資費(fèi)用與用資費(fèi)用之和與籌資數(shù)額之比 一般而言，債券的籌資成本要高于銀行借款的籌資成本 在各種資本成本中，普通股的資本成本不一定是最高的 使用留存收益不必付出代價(jià)，故其資本成本為零7.A.B.C.D.）。8. 資金每增加一個(gè)單位而增加的成本叫（）。A. 綜合資本成本 B.邊際資本成本 C.自有資本成本 9 下列關(guān)于最佳資本成本結(jié)構(gòu)的表述不正確的是（.公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu).公司綜合資本成本率最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu) .若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，息稅前利潤(rùn)高于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí), .若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，息

44、稅前利潤(rùn)高于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí),）。D. 債務(wù)資本成本200 萬(wàn)元、200（）。運(yùn)用負(fù)債籌資可實(shí)現(xiàn)較佳資本結(jié)構(gòu) 運(yùn)用股權(quán)籌資可實(shí)現(xiàn)較佳資本結(jié)構(gòu)D10. 某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為200萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.4%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了150萬(wàn)元，因此必須向銀行支付承諾費(fèi)（）A.6000元 B.8000 元 C.2000 元 D.600 元11. 某企業(yè)采用“ 1/20 , N/30”的信用條件購(gòu)進(jìn)一批商品，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是（）A.10%B.20%C.30%D.36.36%12. 某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求維持借款額的20%乍為補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。A.1

45、0% B.12% C.12.5% D.20%13. 只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（）。A.恒大于1 B .與銷售量成反比 C .與固定成本成反比D .與風(fēng)險(xiǎn)成反比14 .某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2,預(yù)計(jì)息前稅前盈余將增長(zhǎng)10%在其他條件不變的情況下，銷售量將增長(zhǎng)（）。A. 5%B. 10% C. 15% D. 20% 15 .企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50% 則企業(yè)（）。A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)BC.存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)I二、多項(xiàng)選擇題1. 影響融資租賃每期租金的因素有（A.設(shè)備買(mǎi)價(jià) B.租賃公司融資成本2. 股票上市的不利之處有（A.信息公開(kāi)可能暴露商業(yè)秘密C.會(huì)分散股東

46、的控制權(quán)3. 發(fā)行優(yōu)先股籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（A.增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)B.股利支付既固定，4. 長(zhǎng)期借款籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（A.籌資速度快 B.限制條件少 C.資金成本低 D.借款彈性大5. 發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有（A.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)B.6. 資金成本的內(nèi)容一般包括 （A籌資費(fèi)用B 投資費(fèi)用C 用資費(fèi)用 D 管理費(fèi)用7. 在個(gè)別資金成本中，須考慮所得稅因素的是A.債券成本B.銀行借款成本 C8. 影響企業(yè)綜合資金成本的因素主要有（A資金結(jié)構(gòu)B .個(gè)別資金成本高低D.)B.只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消）C.租賃手續(xù)費(fèi)D.租金支付方式公開(kāi)上市需要很高的費(fèi)用不便于籌措資金）又有一定的彈性C

47、.改善資本結(jié)構(gòu)D.資金成本高）保障所有者權(quán)益 C.降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)D.資金成本低）（）.優(yōu)先股成本 D.普通股成本）C.籌集資金總額D.籌資期限長(zhǎng)短9. 資金結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例對(duì)企業(yè)有重要影響，表現(xiàn)在A.負(fù)債比例影響財(cái)務(wù)杠桿作用大小C.負(fù)債有利于提高企業(yè)凈利潤(rùn)D10. 下列情況中，企業(yè)不應(yīng)享受現(xiàn)金折扣的有 A借入資金利率高于放棄現(xiàn)金折扣成本 C延付的損失小于所放棄現(xiàn)金折扣的成本（）B .適度負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本.負(fù)債比例反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大?。˙D11. 某企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 如果銷售量增加10%息稅前利潤(rùn)將增加 如果息稅前利潤(rùn)增加 20%每股利潤(rùn)將增加 60% 如果銷

48、售量增加10%每股利潤(rùn)將增加 60% 如果每股利潤(rùn)增加 30%銷售量增加5%A、B、C、D、）.借入資金的利率低于放棄現(xiàn)金折扣的成本將應(yīng)付賬款用于短期投資收益率低于放棄現(xiàn)金折扣成本 3,則下列說(shuō)法正確的有（）。20%三、判斷題1. 一旦企業(yè)與銀行簽定周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額不超過(guò)最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候任何用途的借款要求.（）2. 買(mǎi)方通過(guò)商業(yè)信用籌資的數(shù)量與是否享受現(xiàn)金折扣無(wú)關(guān)。（）3. 商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)點(diǎn)在于容易取得，對(duì)于多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信用形式，且無(wú)需辦理復(fù)雜的籌資手續(xù)。（）4. 通過(guò)發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此，其成本比

49、借款籌資的成本低。（5. 優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支。6. 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)舉債必須向資金提供者支付一定數(shù)量的費(fèi)用作為補(bǔ)償，不能無(wú)償使用資金。 因此企業(yè)應(yīng)盡量少舉債。（）7 .在企業(yè)的銷售水平較高時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資的每股利潤(rùn)較高。（）&當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界銷售額時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大。（）9. 如企業(yè)負(fù)債籌資為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1。（）10. 財(cái)務(wù)杠桿的作用在于通過(guò)擴(kuò)銷售量以影響息前稅前利潤(rùn)。（）11. 由于經(jīng)營(yíng)杠桿的作用，當(dāng)息前稅前盈余下降時(shí)，普通股每股下降時(shí)，普通股每股盈余會(huì)下降得 更快。四、名詞解釋 經(jīng)營(yíng)杠桿 財(cái)務(wù)杠桿 復(fù)合杠桿

50、資本成本 加權(quán)平均資本成本 邊際資本成本五、簡(jiǎn)答題1. 公司長(zhǎng)期資本的籌資方式有哪些？如果你是某籌資方式不受限制的公司財(cái)務(wù)主管，你最理想的籌 資方式是什么？說(shuō)說(shuō)你的理由。2. 影響公司資本結(jié)構(gòu)選擇的因素有哪些？六、計(jì)算題1. 某公司擁有長(zhǎng)期資金 400萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款 100萬(wàn)元，普通股300萬(wàn)元。該資本結(jié)構(gòu)為公司理想 的目標(biāo)結(jié)構(gòu)。公司擬籌集新的資金200萬(wàn)元，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)，隨籌資額增加，各種資本成本的變化如下表：要求：計(jì)算各投資突破點(diǎn)及相應(yīng)各籌資范圍的邊際資本成本。(1)30萬(wàn)股，每股面值12元。要(2)如果該公司預(yù)計(jì)息稅2. 某公司目前擁有資金 1000萬(wàn)元，債券300萬(wàn)元，年利率10% ;優(yōu)先股200萬(wàn)元，年股息率15% ;普 通股500萬(wàn)元，每股面值10元。所得稅率33%。現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資 360萬(wàn)元，有兩種方式可供選擇； 發(fā)行債券360萬(wàn)元，年利率12%; (2)發(fā)行普通股360萬(wàn)元，增發(fā)普通股 求：根據(jù)以上資料(1)計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)； 前利潤(rùn)為300萬(wàn)元，確定最佳的籌資方案。年平均利率10%；普通股60013%，該股票的貝3. 某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為1000萬(wàn)元，其中，債務(wù)400萬(wàn)元，萬(wàn)元(每股面值10元