淺談定投基金在中國的發(fā)展

1、目錄一、我國定投基金特點1三、我國定投基金存在問題2（一）定投長期投資誤區(qū)3（二）定投每月固定日均能扣款3（三）定投適應(yīng)所有基金誤區(qū)3（四）定投的基金贖回后自動終止4三、促進(jìn)我國定投基金投資優(yōu)化策略4（一）固定總投資4（二）依據(jù)財務(wù)能力彈性調(diào)整投資金額5（三）選擇不同特色的基金7（四）適時部分贖回或轉(zhuǎn)換8參考文獻(xiàn)9淺談定投基金在中國的發(fā)展摘要隨著中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，金融行業(yè)的日漸成熟，越來越多的人認(rèn)識到了風(fēng)險投資所帶來的豐厚利益。但是在高效益的背后存在著高風(fēng)險，比如目前正處于低迷之中的股市，未來的走勢如何無人預(yù)知。所以越來越多的人會選擇相對風(fēng)險較低的投資方式。于是，定投基金逐漸進(jìn)入了人們的視線

2、。之前如火如荼的基金市場也開始漸漸地退燒,銀行的大廳里少見了拿著現(xiàn)金排隊買基金的景象,投資者在一次又一次的歷練和挫折中逐漸的趨向理性。本文就定投基金在中國的發(fā)展及其前景進(jìn)行探討。關(guān)鍵詞定投基金；發(fā)展現(xiàn)狀；前景；對策The Investment Funds Development in ChinaABSTRACTwith the rapid development of China's economy and financial industry matures, more and more people have realized the huge benefits to the ve

3、nture. But behind high-there is a high risk, such as the stock is currently in the doldrums, and how no one was anticipating the trend of the future. So more and more people will choose a relatively lower-risk investments. Thus, funds come into sight. Recently in the stock market a dismal, fund mark

4、et fever has begun in full swing before, Bank Hall rare scene of holding cash in line to buy funds, investors again and experience gradually tend to reason and frustration. Investment in a new way by investors, especially working-class sought after by investors, this Fund is scheduled to vote. This

5、paper discusses the development of investment fund in China and its prospects.Key wordsinvestment funds；development status； prospects and countermeasures淺談定投基金在中國的發(fā)展一、我國定投基金特點一般而言，基金的投資方式有兩種，單筆投資和定期定額。定期定額的方式類似于銀行儲蓄的“零存整取”的方式。所謂“定期定額”就是每隔一段固定時間(例如每月25日)以固定的金額(例如500元)投資于同一只開放式基金。它的最大好處是平均投資成本，避免選時的風(fēng)險

6、?；鸲ㄍ妒嵌ㄆ诙~投資的簡稱，是指在固定的時間(如每月8日)以固定的金額(如1萬元)投資到指定的開放式基金中，類似于銀行的零存整取方式?；鸲ㄍ队袘腥死碡斨Q，價值緣于華爾街流傳的一句話：“要在市場中準(zhǔn)確地踩點入市，比在空中接住一把飛刀更難 Canossa, Cornell, Richard J.Rendleman，Christopher E. Carrabin .The Efficiency of the Treasury Bill Futures Market. The Journal of Finance . ”如果采取分批買入法，就克服了只選擇一個時點進(jìn)行買進(jìn)和賣出的缺陷，可以均衡成

7、本，使自己在投資中立于不敗之地，即定投法。（一）不用考慮投資時點投資的要訣就是“低買高賣”，但很少有人在投資時掌握到最佳的買賣點獲利，為避免人為主觀判斷失誤，投資者可通過“定投計劃”來投資市場，不必在乎進(jìn)場時點，不必在意市場價格，無須為其短期被動而改變長期投資決策。（二）辦理手續(xù)便捷快速目前，已經(jīng)有工商銀行、交通銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和民生根行等開通了基金定投業(yè)務(wù)，值得一提的是，基金定投的進(jìn)入門檻較低，例如工商銀行的定投業(yè)務(wù)，最低每月投資500元就可以進(jìn)行基金定投;農(nóng)業(yè)銀行的定投業(yè)務(wù)，基金定投業(yè)務(wù)最低申購額僅為每月100元。投資者可以在網(wǎng)上進(jìn)行基金的申購、贖回等所有交易，實現(xiàn)基金賬

8、戶與銀行資金賬戶的綁定，設(shè)置申購日、金額、期限、基金代碼等進(jìn)行基金的定期定額定投。與此同時，網(wǎng)上銀行還具備基金賬戶查詢、基金賬戶余額查詢、凈值查詢、變更分紅方式等多項功能，投資者可輕松完成投資。（三）適合長期投資由于定期定額是分批進(jìn)場投資，當(dāng)股市在盤整或是下跌的時候，由于定期定額是分批承接，因此反而可以越買越便宜，股市回升后的投資報酬率也勝過單筆投資。對于中國股市而言，長期看應(yīng)是震蕩上升的趨勢，因此定期定額非常適合長期投資理財計劃。（四）更適合投資新興市場和小型股票基金中長期定期定額投資績效波動性較大的新興市場或者小型股票型海外基金，由于股市回調(diào)時間一般較長而速度較慢，但上漲時間的股市上漲速度

9、較快，投資者往往可以在股市下跌時累積較多的基金份額，因而能夠在股市回升時獲取較佳的投資報酬率三、我國定投基金存在問題在城市中投資基金的投資者越來越常見，主要是因為產(chǎn)品線極為豐富，可以滿足各類風(fēng)險偏好投資者的需要。而適合普通百姓并習(xí)慣當(dāng)時市場環(huán)境的基金投資方式，即基金定投投資，它的穩(wěn)定性和收益性都是比較不錯的，普通老百姓在做一個理性長期計劃的同時會獲得意想不到的收益，有著積少成多的作用。每月只需固定投入很小的金額就能利用時間復(fù)利的效益達(dá)到希望的投資目標(biāo)，另外當(dāng)前滬指在2300點附近動蕩，投資者可以用定投形式參加股票基金投資，但同時還需要注意：基金定投要小心幾個誤區(qū)。（一）定投長期投資誤區(qū)這是目前

10、普遍宣傳的策略。長期定投雖會有效平滑風(fēng)險度，但在A股 “熊長牛短”現(xiàn)狀下證券投資學(xué)，東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2012.，無論是一次性投資還是定投均應(yīng)策略考慮。特別這幾年A股結(jié)構(gòu)性行情較為突出，很多基金業(yè)績表現(xiàn)跟主板指數(shù)關(guān)聯(lián)減弱。所以，要區(qū)別對待基金定投期限，要結(jié)合階段盈利目標(biāo)達(dá)成與否來決定申贖進(jìn)程。當(dāng)前較為合理的策略為，收益超過15%即贖回持有基金總量的30%（定投延續(xù)），并以此類推。當(dāng)滬指下跌到2000點時應(yīng)考慮參與指數(shù)基金的定投，并逢跌逐步加大金額或次數(shù)。（二）定投每月固定日均能扣款 因有的月份只有28天，所以為保證全年在固定時間扣款，扣款日只能是每月1-28日；其次，扣款日如遇節(jié)假日將自動順

11、延。如，約定扣款日7月8日，但如果次月8日為周日，則扣款日自動順延至9日。另外，基金定投每月可多次扣款，并不是只能扣款一次。（三）定投適應(yīng)所有基金誤區(qū)定投雖能平均成本、平滑風(fēng)險，但也不是所有的基金都適合定投。貨幣、純債券型基金收益一般較穩(wěn)定，定投和一次性投資效果差距不是太大，而指數(shù)、股票型基金（含QDII）波動較大，更適合用 定投來平滑風(fēng)險。居多投資者認(rèn)為這是自己違約，定投就失效了。其實，多數(shù)基金公司和銀行規(guī)定，扣款日資金賬戶余額不足，銀行系統(tǒng)會自動于次日繼續(xù)扣款直到月末，并按實際扣款當(dāng)日基金凈值計算確認(rèn)份額。所以，當(dāng)月扣款不成功也不要緊，只要盡快在賬戶內(nèi)存錢（三個月內(nèi)）就可繼續(xù)參加定投。（四

12、）定投的基金贖回后自動終止其實，基金即使全部贖回，但之前簽署的投資合同仍有效，只要你的銀行卡內(nèi)有足夠金額及滿足其它扣款條件，此后銀行仍會定期扣款。所以，客戶如想取消定投計劃，除了贖回基金外，還應(yīng)到銷售網(wǎng)點辦理終止定投手續(xù)；也可以連續(xù)三個月不滿足扣款要求，以此實現(xiàn)自動終止定投業(yè)務(wù) 證券投資學(xué)，東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2012.。三、促進(jìn)我國定投基金投資優(yōu)化策略（一）固定總投資就針對定投長期投資誤區(qū)來說，如果是短期內(nèi)不會調(diào)整每月總投資金額，而且投資期間較長，那么投資人也應(yīng)該定期檢視投資組合的適宜程度，依照重點潛力市場分配不同的投資比重。例如，在利率上升期暫時避開中長線債券組合，而多關(guān)注貨幣市場基金等

13、張海燕.秦曉鵬.淺談基金定投J. 全國商情(理論研究). 2010(20)?；鸲ㄍ兜哪繕?biāo)一般都不外乎以下幾種：剛步入社會的年輕人強(qiáng)制儲蓄、積累房產(chǎn)首付或新婚支出，中年父母為子女準(zhǔn)備的高等教育基金或第一筆創(chuàng)業(yè)基金，當(dāng)然也包括換房資金、養(yǎng)老金等。這些目標(biāo)都是中長期目標(biāo)，但市場風(fēng)云變幻，誘惑很多，能否咬住青山不放松、持之以恒堅持下來非常關(guān)鍵。既然選擇了基金定投，從一開始也就選擇了不選擇時點、不辨別市場環(huán)境，這也就是定投的魅力所在。忘掉買入時所支付的價格，因為總想著買入時的價格極易形成心理陰影，最終也會徹底忘記基金定投的初衷。1. 長期理財目標(biāo)定投基金可以規(guī)避短期風(fēng)險，實現(xiàn)長期理財目標(biāo)。長期購買得到

14、的總份額無論牛市熊市都是一個擇中的價格，如某基金凈值10元時投1000元，買到100份，5元時投1000元，買到200份，平均成本是6.66元/份，基金不用回到10元就能實現(xiàn)盈利，這就是平均投資的魅力所在。復(fù)利投資，長期回報，據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)計算，如果一位30歲的工薪階層以這個平均收益率做養(yǎng)老定投，每月投入300元，60歲時能獲得94.77萬元的養(yǎng)老金，總投入僅為10.8萬元，總回報率則超了8倍多；如果單筆投資10.8萬元每年把獲得的收益拿出來，30年后僅能獲得37.26萬元，這就是復(fù)利計算的驚人回報。長期以來，每月的分散投資能攤低成本和風(fēng)險，使投資成本接近大多數(shù)投資者所投成本的平均值。按照歷史上的

15、經(jīng)驗數(shù)據(jù)，10以上的長期投資賠錢的概率是接近0，且定投的平均收益可達(dá)到10%。若初始投入1萬元，每月定投2500元，按照10%收益估算，6年后，可以積累到約22萬元。2.長期投資的必要性建議基金定投最好選擇股票型基金或者是混合型基金，權(quán)衡基金的過往業(yè)績以及是否具有較強(qiáng)的品牌實力。同時，由于基金定投需要較長的投資期限，才能減少市場斷線波動對投資回報的影響。所以，一定要做到長期投資，避免短期內(nèi)無法忍受市場下跌或是其他因素而贖回或者停止續(xù)投而功虧一簣?；鸲ㄍ兜淖畲髢?yōu)勢是通過長期投資來平滑市場波動的風(fēng)險，這已經(jīng)為投資者耳熟能詳?；鸲ㄍ蹲鳛橐豁楅L期紀(jì)律性投資，有利于攤低股票型這類價格波動較大的基金平

16、均買入成本，而對本身波幅較小的債券型與貨幣型基金作用并不明顯。因此，建議基金定投時多考慮價格波動較大的股票型基金，避開波動性較小的債券型或貨幣型基金。（二）依據(jù)財務(wù)能力彈性調(diào)整投資金額隨著就業(yè)時間拉長、收入提高，家庭的每月可投資總金額也隨之提高。尤其是在原本投資的基金趨勢正確、報酬率佳，即可早日達(dá)到投資目標(biāo)選擇一家成本低、方便的銀行，很多銀行開征銀行卡年費、小額賬戶管理費，基金定投是一項類似于“零存整取”的小額長期投資方式 劉玉娟.證券定投不確定收益核算軟件的設(shè)計與實現(xiàn)D. 黑龍江大學(xué) 2012 ，如果不能選擇一家這方面有所免除的銀行，每年不定期還要扣減這些費用，肯定不劃算。方便也是非常重要的

17、一個考慮因素，投資者可適當(dāng)選擇就近且服務(wù)優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)點，建議可以多考慮本單位工資代發(fā)行或平時辦理理財業(yè)務(wù)較集中的銀行。網(wǎng)上銀行的資金安全問題曾使很多投資者望而卻步，但作基金定投大多并不需要開通網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬功能，所以有這方面擔(dān)心的朋友大可放心。銀行渠道的基金定投既可在柜面受理，也可在網(wǎng)上受理，相對于柜面受理而言，網(wǎng)上銀行查詢方便，修改定投的品種、金額、周期、分紅方式以及委托贖回也極為快捷。很多銀行開通了免費的賬戶變動短信通知服務(wù)，建議開通個人網(wǎng)上銀行時也同時定制短信通知服務(wù)。這一兩年知道基金的人越來越多，可是很多人并沒有將風(fēng)險較低的債券型基金、貨幣型基金與波動較大的股票型基金區(qū)分開來，所以作定投時基金品

18、種選擇意識并不強(qiáng)?；鸲ㄍ蹲鳛橐豁楅L期紀(jì)律性投資，有利于攤低股票型這類價格波動較大的基金平均買入成本，而對本身波幅較小的債券型與貨幣型基金作用并不明顯。因此，建議基金定投時多考慮價格波動較大的股票型基金，避開波動性較小的債券型或貨幣型基金。 基金定投是一項馬拉松式的投資，常言道，“路遙知馬力”，一個基金公司的信譽直接決定了這一馬力的大小與持續(xù)性 潘麗華.基于價值投資理念的定期定額投資策略之研究D. 廣東工業(yè)大學(xué) 2012。如果說擇時投資還允許有修正的機(jī)會，而定投本身就是為了避免過多摻入人為因素而作的紀(jì)律性投資，所以一開始就要審慎地選擇一家信譽良好的基金公司。投資者的口碑、行業(yè)中的形象與地位、行

19、情突變時基金公司的公告與行為一致性都是衡量一家基金公司信譽的重要標(biāo)志。另外就是一家基金公司旗下基金的整體業(yè)績表現(xiàn)，大部分產(chǎn)品表現(xiàn)較好，反映出基金公司整體較高的管理水平與團(tuán)體協(xié)作能力，同時這也能較好說明該公司產(chǎn)品間較難存在利益輸送這些暗箱操作 李蓓.我國證券投資基金選股擇時能力研究D. 暨南大學(xué) 2011 ?；鸲ㄍ兜哪繕?biāo)一般都不外乎以下幾種：剛步入社會的年輕人強(qiáng)制儲蓄、積累房產(chǎn)首付或新婚支出，中年父母為子女準(zhǔn)備的高等教育基金或第一筆創(chuàng)業(yè)基金，當(dāng)然也包括換房資金、養(yǎng)老金等。這些目標(biāo)都是中長期目標(biāo)，但市場風(fēng)云變幻，誘惑很多，能否咬住青山不放松、持之以恒堅持下來非常關(guān)鍵。既然選擇了基金定投，從一開始

20、也就選擇了不選擇時點、不辨別市場環(huán)境，這也就是定投的魅力所在。忘掉買入時所支付的價格，因為總想著買入時的價格極易形成心理陰影，最終也會徹底忘記基金定投的初衷。（三）選擇不同特色的基金依據(jù)個人或家庭的短、中、長期不同理財目標(biāo)決定投資工具與方式，是最基本的投資原則。但是，如果決定以定期定額投資共同基金的方式籌措資金，那么就必須注重投資的風(fēng)險程度與基金屬性。以籌措50萬元子女留學(xué)基金為例，若財務(wù)目標(biāo)金額固定，而所需資金若是短期必要，那么就必須提高每月投資額，但卻降低投資風(fēng)險，以穩(wěn)健型基金投資為宜；但如果投資期間拉長，那么投資人每月所需投資金額就可以降低，而將可承受的投資風(fēng)險提高，適度分配積極型與穩(wěn)健

21、型基金的投資比重，以使投資金額獲取更大的收益。（四）適時部分贖回或轉(zhuǎn)換如果是短期內(nèi)不會調(diào)整每月總投資金額，而且投資期間較長，那么投資人也應(yīng)該定期檢視投資組合的適宜程度，依照重點潛力市場分配不同的投資比重 史穎華.我國開放式股票型基金波動擇時能力實證研究D. 中南大學(xué) 2010。例如，在利率上升期暫時避開中長線債券組合，而多關(guān)注貨幣市場基金等 張海燕.秦曉鵬.淺談基金定投J. 全國商情(理論研究). 2010(20) 。許多投資人誤以為定期定額投資要辦理贖回時，只能將所有的持有單位數(shù)全部贖回結(jié)清。其實，定期定額投資一如單筆投資，也可以做部分贖回的動作，或是部分轉(zhuǎn)換 張凱.袁甄.蘇春靜.淺析我國基金定投的風(fēng)險及其防范J. 中國商界(上半月). 2010(06)。不少投資人因為一時急需資金作其他用途，所以就采取部分贖回基金的動作，但是定期定額的協(xié)議仍存續(xù)，每個月仍可持續(xù)扣款。但若是為了投資期間被迫縮短，或是所需資金提高，那么就必須調(diào)整投資內(nèi)容，投資人可將原有的基金部分單位轉(zhuǎn)換至符合新的理財目標(biāo)的基金，而繼續(xù)以定期定額方式投資。參考文獻(xiàn)1 Canossa, Cornell, Richard J.Rendleman，Christopher E. Carrabin .The Efficiency of the Treasury Bill Future