金 屬 晨 報(bào) - 國(guó)泰君安期貨公司

1、商品期貨研究國(guó)泰君安期貨研究所農(nóng) 產(chǎn) 品 周 報(bào)2009年6月1日何笑類：整體上揚(yáng) 多頭不改hexiaofan【一周數(shù)據(jù)】大連大豆時(shí)間合約開盤最高最低收盤漲跌成交量持倉(cāng)量持倉(cāng)變化20090525-052709093,7323,8023,7263,7905223,44076,262-6,69620090525-052710013,6303,6923,6093,669431,697,768226,552-15,21420090525-052710053,5643,6593,5643,63066150,71866,9024,022大連豆油時(shí)間合約開盤最高最低收盤漲跌成交量

2、持倉(cāng)量持倉(cāng)變化20090525-052709097,5087,5307,3947,418-821,612,422243,078-38,54820090525-052710017,4707,6247,4287,442-4939,686131,22430,92220090525-052710057,3807,5507,3707,380263,7761,396838大連豆粕時(shí)間合約開盤最高最低收盤漲跌成交量持倉(cāng)量持倉(cāng)變化20090525-052709092,9502,9912,9312,986231,398,768354,010-40,31620090525-052710012,8332,8982,

3、8122,862281,308,028147,34816,11820090525-052710052,7842,8352,7832,80686,9364,1261,200【行情回顧】 上周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)收高，其中牛市解倉(cāng)套利支撐新豆合約領(lǐng)漲盤面。陳豆合約日內(nèi)以盤整為主，周出口銷售數(shù)據(jù)低于預(yù)期，中國(guó)進(jìn)口降幅明顯對(duì)近月大豆合約構(gòu)成少許壓制。不過(guò)，近月7月大豆合約仍穩(wěn)穩(wěn)收高，主要受美陳豆供應(yīng)緊縮及美元疲軟潛在支撐，吸引投機(jī)基金破位買盤。同時(shí)，美國(guó)作物帶東部地區(qū)播種延后導(dǎo)致新豆面積充滿不確定性，刺激交易商增添新豆期價(jià)風(fēng)險(xiǎn)升水。 消息面上，美國(guó)中西部作物帶天氣：上周末期間的天氣較適宜玉米和春小麥

4、種植，但本周初產(chǎn)區(qū)料出現(xiàn)降水，同時(shí)還伴隨著降溫。截至5月21日，當(dāng)周美國(guó)大豆凈出口銷售量為46.44萬(wàn)噸，低于分析師此前預(yù)測(cè)的65-95萬(wàn)噸區(qū)間下沿。當(dāng)周美國(guó)玉米凈出口銷售量為102.34萬(wàn)噸，超過(guò)此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的60-100萬(wàn)噸區(qū)間上沿。根據(jù)盤后美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的報(bào)告，截至5月26日，投機(jī)基金持有CBOT大豆期貨凈多單12.5萬(wàn)張，較前周增加5000張。海關(guān)總署公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月進(jìn)口371萬(wàn)噸大豆，大豆恢復(fù)3%的進(jìn)口關(guān)稅稅率。基本面上，國(guó)家在產(chǎn)區(qū)計(jì)劃共收購(gòu)儲(chǔ)備大豆725萬(wàn)噸，產(chǎn)區(qū)標(biāo)準(zhǔn)水大豆面臨“供不應(yīng)求”的局面。產(chǎn)區(qū)黑龍江中部地區(qū)迎來(lái)降雨，緩解前期旱情；北部東部

5、降雨較少，依然存在較大旱情。油廠補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易商采購(gòu)商品豆熱情高漲，與國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)展開競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格小幅下跌，豆油價(jià)格保持平穩(wěn)，成交好轉(zhuǎn)。  現(xiàn)貨方面， 6月1日，美國(guó)大豆6月船期4147元/噸，巴西大豆6月船期：4011元/噸。假日期間，產(chǎn)區(qū)油廠大豆現(xiàn)貨收購(gòu)價(jià)上漲1-2分：哈吉慶爾濱1.80，集賢1.75-1.77，佳木斯1.76，樺川1.76，友誼1.76，同江1.76，牡丹江1.75，海倫東源1.80；商品豆：慶安1.78，海倫1.80，穆陵1.76，嫩江1.79，密山1.76。國(guó)儲(chǔ)增收帶動(dòng)油廠積極補(bǔ)充大豆庫(kù)存，商品豆成交量稀少，預(yù)計(jì)短期產(chǎn)區(qū)大豆仍將維持穩(wěn)中有升；假日期間

6、，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體平穩(wěn)，買方觀望心理濃厚，市場(chǎng)成交清淡。   【重要信息】美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)：美國(guó)大豆播種完成48%美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告證實(shí)美國(guó)春小麥播種進(jìn)度低于上年，大豆播種進(jìn)度也低于上年同期。截至周日，全國(guó)大豆播種完成48%，去年同期為49%，五年同期平均播種進(jìn)度為65%。相比之下，一周前的播種進(jìn)度為25%。行業(yè)機(jī)構(gòu)稱日本大豆進(jìn)口可能創(chuàng)下34年來(lái)最低據(jù)日本油脂進(jìn)口商及出口商協(xié)會(huì)稱，今年日本大豆進(jìn)口量可能從上年的371萬(wàn)噸降至350萬(wàn)噸，創(chuàng)下34年來(lái)的最低水平。這將是1975年以來(lái)的最低水平，當(dāng)時(shí)日本進(jìn)口了330萬(wàn)噸大豆。自芝加哥期貨交易所

7、（CBOT）大豆期貨價(jià)格大幅上漲，創(chuàng)下八個(gè)月來(lái)的最高后，日本油脂進(jìn)口商及出口商協(xié)會(huì)主席稱， 今年芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆價(jià)格大漲21%，周二創(chuàng)下了11.95美元的高點(diǎn)，這也是自9月26日以來(lái)的最高水平。今年日本的大豆進(jìn)口量可能減少5.7%，因?yàn)榇蠖箖r(jià)格高企蠶食了日本加工商的利潤(rùn)。今年日本的油菜籽進(jìn)口量可能從上年的231萬(wàn)噸減少到210萬(wàn)噸，因?yàn)橛妥褍r(jià)格上漲。這將是自2002年以來(lái)的最低水平，當(dāng)時(shí)日本進(jìn)口了208萬(wàn)噸油菜籽。據(jù)日本農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，去年日本加工商消費(fèi)了280萬(wàn)噸大豆。今年大豆加工量可能降至276萬(wàn)噸。 油世界預(yù)計(jì)2009/10年度全球大豆產(chǎn)量為2.423億噸據(jù)總部設(shè)在德國(guó)

8、漢堡的行業(yè)期刊【油世界】發(fā)布的第一次2009/10年度全球大豆供需預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2009/10年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2.423億噸。相比之下，2008/09年度的產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為2.117億噸。油世界預(yù)計(jì)2009/10年度美國(guó)大豆產(chǎn)量為8850萬(wàn)噸，相比之下，2008/09年度為8050萬(wàn)噸。2009/10年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6060 萬(wàn)噸，相比之下，上年度為5740萬(wàn)噸。2009/10年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4900萬(wàn)噸，相比之下，上年度為3270萬(wàn)噸。油世界預(yù)計(jì)2009/10年度中國(guó)大豆產(chǎn)量為1570萬(wàn)噸，相比之下，上年度為1610萬(wàn)噸。油世界預(yù)計(jì)2009/10年度全球大豆總用量為2.31

9、8億噸，相比之下，上年度為2.225億噸。其中大豆加工預(yù)計(jì)為2.02億噸，相比之下，上年度為1.933億噸。2009/10年度大豆期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為6000萬(wàn)噸，相比之下，上年度為4950萬(wàn)噸。 油世界預(yù)計(jì)2009/10年度阿根廷大豆播種面積增加據(jù)總部設(shè)在德國(guó)漢堡的行業(yè)期刊【油世界】稱，2009/10年度阿根廷小麥播種面積可能從上年的470萬(wàn)公頃降至360萬(wàn)公頃。油世界還預(yù)計(jì)2009/10年度阿根廷玉米播種面積為300萬(wàn)公頃，相比之下，上年度播種面積為350萬(wàn)公頃。油世界預(yù)計(jì)2009/10年度阿根廷大豆播種面積為1830萬(wàn)公頃，相比之下，上年度為1750萬(wàn)公頃。其中二季大豆播種面積預(yù)計(jì)為350萬(wàn)公

10、頃，相比之下，上年度為390萬(wàn)公頃?？ㄗ巡シN面積預(yù)計(jì)為220萬(wàn)公頃，相比之下，上年度為210萬(wàn)公頃。 阿根廷交易所估計(jì)2008/09年度大豆產(chǎn)量只有3200萬(wàn)噸據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，目前阿根廷大豆收割工作基本結(jié)束，2008/09年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3200萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于早先預(yù)期水平。 雖然今年大豆播種面積達(dá)到了歷史最高紀(jì)錄，但是大豆產(chǎn)區(qū)天氣干旱，導(dǎo)致大豆單產(chǎn)降至1.9噸，相比之下，上年為2.9噸。今年的大豆單產(chǎn)創(chuàng)下了十年來(lái)的最低水平。阿根廷農(nóng)村社團(tuán)上周預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量只有3050萬(wàn)噸。 黑龍江嚴(yán)重春旱有望助漲國(guó)內(nèi)豆市自5月上旬至今黑龍江全省氣候條件異常，降水偏少，氣溫偏高，大

11、風(fēng)天氣增多，致使全省范圍出現(xiàn)嚴(yán)重旱情，對(duì)大豆作物出苗產(chǎn)生不利影響。據(jù)農(nóng)情上報(bào)統(tǒng)計(jì)，截止5月23日全省耕地受旱面積7922萬(wàn)畝，其中重旱面積3091萬(wàn)畝，水田缺水渴水面積415萬(wàn)畝。全省因旱造成芽干面積181萬(wàn)畝、吊干面積492萬(wàn)畝。旱情已波及全省13個(gè)地市和農(nóng)墾總局，嚴(yán)重受旱地區(qū)由西部的齊齊哈爾、大慶、綏化擴(kuò)大到佳木斯、黑河、鶴崗、農(nóng)墾等東部和北部地區(qū)，受旱縣市發(fā)展到60個(gè)。受異常氣候影響，受旱面積近日仍以每天近300萬(wàn)畝的速度劇增。全省旱情發(fā)展之快、范圍之廣、持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)、風(fēng)旱災(zāi)交織程度之重為近年來(lái)少有。有黑龍江雙鴨山的豆農(nóng)向中華油脂網(wǎng)記者反映，由于持續(xù)干旱，他家地里不少大豆苗都出得不好。他

12、說(shuō)，現(xiàn)在由于6月10日前都沒(méi)有雨，大豆保全苗是太不可能了。而在當(dāng)?shù)?，很多水稻田也已?jīng)沒(méi)有水了，井水又不好抽，目前已有不少開始補(bǔ)苗。由于產(chǎn)區(qū)天氣的持續(xù)干旱將可能影響國(guó)產(chǎn)大豆的產(chǎn)量和質(zhì)量，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大豆出現(xiàn)供應(yīng)緊張，進(jìn)而推動(dòng)大豆及其制成品進(jìn)口需求的大增。雖然目前就篤定大豆作物產(chǎn)量將遭受威脅似乎還為時(shí)過(guò)早，但不可否認(rèn)的是國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)的天氣已越來(lái)越引起期、現(xiàn)貨貿(mào)易商的關(guān)注。  【圖表與技術(shù)分析】大豆庫(kù)存與價(jià)格 (數(shù)據(jù)來(lái)源：大連商品交易所)發(fā)布日期上周注冊(cè)倉(cāng)單本周新注冊(cè)量本周新注銷量本周注冊(cè)倉(cāng)單注冊(cè)倉(cāng)單增減200905272,852 0 0 2,852 0200905223,168 0 88 3,0

13、80 -88200905152,089 1,018 96 3,011 922 200905083,023 342 605 2,760 -263豆粕庫(kù)存與價(jià)格發(fā)布日期上周注冊(cè)倉(cāng)單本周新注冊(cè)量本周新注銷量本周注冊(cè)倉(cāng)單注冊(cè)倉(cāng)單增減200905275,596 0 43 5,553 -43200905225,596 0 43 5,553 -43豆油庫(kù)存與價(jià)格發(fā)布日期上周注冊(cè)倉(cāng)單本周新注冊(cè)量本周新注銷量本周注冊(cè)倉(cāng)單注冊(cè)倉(cāng)單增減200905274,940 0 0 4,940 0 200905225,207 0 0 5,207 0 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格 （數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)大豆網(wǎng)）CBOT大豆07月合約與大連豆一主力10

14、01合約日k線圖 CBOT豆粕07月合約日k線圖與大連豆粕主力909合約日k線圖：CBOT豆油07月合約日k線圖與大連豆油主力909合約日k線圖：資料來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)cftc大豆基金持倉(cāng):根據(jù)cftc報(bào)告顯示，在截止5月26日這周，基金增持大豆多單4677手，同時(shí)減持空單1360手，基金凈多單由上周的119430手增至本周的125467手。豆油凈多單由上周的23163手減至本周的21563手。豆粕凈多單由上周的53848手增至本周的57918手。投機(jī)基金在大豆上的期貨和期權(quán)凈多單由上周的114295手增至本周的119688手。指數(shù)基金在大豆期貨和期權(quán)上的凈多單由上周的126685手增至本周的12

15、9455手?；鸩课簧虡I(yè)部位合計(jì)散戶部位多頭空頭套利多頭空頭多頭空頭多頭空頭大豆持倉(cāng)150,79925,33264,854167,043273,609382,696363,79559,12378,024增減4,677-1,3602,0627,07413,84213,81314,5445,5904,859豆油持倉(cāng)55,42533,86234,760107,014140,459197,199209,08133,69421,812增減4202,020778,0154,1778,5126,2747983,036豆粕持倉(cāng)66,0208,10216,24658,291136,925140,557161,27339,16318,447增減5,5861,5162,1732,1737,4987,6598,9142,4311,176干散貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)指數(shù)（Dry Bulk Market Indices）5月26日干散貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)價(jià)周變化波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)（B