解讀股權(quán)投資的標(biāo)準(zhǔn)流程

1、解讀股權(quán)投資的標(biāo)準(zhǔn)流程由于天使投資人精力有限，僅憑單打獨斗獲得成功的機率越來越小，通過分享、眾籌的方式進而促進行業(yè)生態(tài)發(fā)展已成為行業(yè)新的趨勢。目前，股權(quán)眾籌投資典型流程如下(具體操作過程中，由于項目、平臺等差異，或有順序上的變更，但包括云籌在內(nèi)的大多數(shù)股權(quán)眾籌平臺，基本流程均如下方所述)：1.項目篩選>2.創(chuàng)業(yè)者約談>3.確定領(lǐng)投人>4.引進跟投人>5.簽訂投資框架協(xié)議(TermSheet)>6.設(shè)立有限合伙企業(yè)>7.注冊公司>8.工商變更/增資>9.簽訂正式投資協(xié)議>10.投后管理>11.退出1、項目篩選如何低成本、高效率的篩選出優(yōu)

2、質(zhì)項目是股權(quán)眾籌的第一步。以云籌為例，創(chuàng)業(yè)者需要項目的基本信息、團隊信息、商業(yè)計劃書上傳至云籌平臺，由平臺經(jīng)驗豐富且高效的投資團隊對每一個項目做出初步質(zhì)量審核，并幫助信息不完整的項目完善必要信息，提升商業(yè)計劃書質(zhì)量。項目通過審核后，創(chuàng)業(yè)者就可以在平臺上與投資人進行聯(lián)絡(luò)。2、創(chuàng)業(yè)者約談天使投資的投資標(biāo)的主要為初創(chuàng)型企業(yè)，企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)正處于起步階段，幾乎沒有市場收入。因此，傳統(tǒng)的盡調(diào)方式不適合天使投資，而決定投資與否的關(guān)鍵因素就是投資人與創(chuàng)業(yè)者之間的溝通。在調(diào)研的過程中，多數(shù)投資人均表示，創(chuàng)始團隊是評估項目的首要標(biāo)準(zhǔn)，畢竟事情是人做出來的，即使項目在目前階段略有瑕疵，只要創(chuàng)始團隊學(xué)習(xí)能力強

3、、有格局、有誠信，投資人也愿意對其進行投資。3、確認(rèn)領(lǐng)投人優(yōu)秀的領(lǐng)投人是天使合投能否成功的關(guān)鍵所在。領(lǐng)投人通常為職業(yè)投資人，在某個領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗，具有獨立的判斷力、豐富的行業(yè)資源和影響力以及很強的風(fēng)險承受能力，能夠?qū)I(yè)的協(xié)助項目完善BP、確定估值、投資條款和融資額，協(xié)助項目路演，完成本輪跟投融資。在整個眾籌的過程中，由領(lǐng)投人領(lǐng)投項目，負(fù)責(zé)制定投資條款，并對項目進行投后管理、出席董事會以及后續(xù)退出。通常情況下，領(lǐng)投人可以獲得5%-20%的利益分成(CarriedInterests)作為權(quán)益，具體比例根據(jù)項目和領(lǐng)投人共同決定。- 湖南金通投資管理有限公司成立于2005年11月，是一家專業(yè)提供綜合

4、金融服務(wù)的公司，主要從事資產(chǎn)管理、貸款融資、投資理財、股交所掛牌上市推薦、股權(quán)融資、私募基金的發(fā)起與管理等相關(guān)業(yè)務(wù)。專注新三板、股交所掛牌上市保薦，企業(yè)融資、股權(quán)投資、私募基金?，F(xiàn)為新三板保薦機構(gòu)、上海股交中心、湖南股交所、深圳前海股交中心授權(quán)推薦商，湖南企業(yè)掛牌孵化基地、長沙企業(yè)掛牌上市孵化基地獨立運營商。 公眾微信號：cnjttz-4、引進跟投人募集資金的5大要件跟投人在眾籌的過程中同樣扮演著重要的角色，通常情況下，跟投人不參與公司的重大決策，也不進行投資管理。跟投人通過跟投項目，獲取投資回報。同時，跟投人有全部的義務(wù)和責(zé)任對項目進行審核，領(lǐng)投人對跟投人的投資決定不負(fù)任何責(zé)任。5、簽訂框架

5、協(xié)議投資框架協(xié)議，對目標(biāo)項目達成初步投資框架Termsheet是投資人與創(chuàng)業(yè)企業(yè)就未來的投資合作交易所達成的原則性約定，除約定投資人對被投資企業(yè)的估值和計劃投資金額外，還包括被投資企業(yè)應(yīng)負(fù)的主要義務(wù)和投資者要求得到的主要權(quán)利，以及投資交易達成的前提條件等內(nèi)容。Termsheet是在雙方正式簽訂投資協(xié)議前，就重大事項簽訂的意向性協(xié)議，除了保密條款、不與第三人接觸條款外，該協(xié)議本身并不對協(xié)議簽署方產(chǎn)生全面約束力。天使投資的termsheet主要約定價格和控制兩個方面：價格包括企業(yè)估值、出讓股份比例等，實際上就是花多少錢，買多少股;控制條款包括董事會席位、公司治理等方面。對于早期創(chuàng)業(yè)者來說，如何快速

6、獲取第一筆投資尤其重要。因此，盡可能的簡化投資條款，在很多時候反而對創(chuàng)業(yè)者和投資人都相對有利。近年來，天使投資termsheet有逐步簡化的趨勢，IDG、真格基金等推出一頁紙TermSheet，僅包含投資額、股權(quán)比例、董事會席位等關(guān)鍵條款，看上去一目了然，非常簡單易懂。-誠尋投資、擔(dān)保、小貸、銀行、券商、園區(qū)合作，共創(chuàng)多贏!合作熱線：400-678-7121 137-8722-6816 徐先生 公司地址：長沙市天心區(qū)勞動西路289號(賀龍體育館南門)嘉盛國際廣場923室-6、設(shè)立有限合伙企業(yè)在合投的過程中，領(lǐng)投人與跟投人入股創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常有兩種方式：一是設(shè)立有限合伙企業(yè)以基金的形式入股，其中領(lǐng)投

7、人作為GP，跟投人作為LP;另一種則是通過簽訂代持協(xié)議的形式入股，領(lǐng)投人負(fù)責(zé)代持并擔(dān)任創(chuàng)業(yè)企業(yè)董事。采用這種方式入股創(chuàng)業(yè)企業(yè)主要基于以下兩方面原因：一是法律層面，我國證券法和公司法對公開發(fā)行證券有明確的界定，公司法要求非上市公司股東人數(shù)不能超200人，有限責(zé)任公司股東人數(shù)不得超過50人。證券法則規(guī)定，向“不特定對象發(fā)行證券”以及“向特定對象發(fā)行證券累計超過200人”的行為屬于公開發(fā)行證券，必須通過證監(jiān)會核準(zhǔn)，由證券公司承銷。為規(guī)避法律紅線，天使合投實行的投資模式是借用有限合伙制的“殼”，即投資人先組建有限合伙企業(yè)，領(lǐng)投人作為GP，跟投人作為LP，再通過有限合伙企業(yè)整體入股創(chuàng)業(yè)公司。二是稅負(fù)層面，采用有限合伙