財務(wù)管理習(xí)題課件

1、財務(wù)管理習(xí)題1財務(wù)管理習(xí)題 財務(wù)管理習(xí)題2 1.1某企業(yè)欲投資100萬元開發(fā)新產(chǎn)品,現(xiàn)有A.B兩種新產(chǎn)品備選,它們的預(yù)計報酬與經(jīng)營狀況及各種狀況發(fā)生的概率密切相關(guān)，各種狀況下的概率分布如下表所示：A、 B方 案 概 率 分 布 表 經(jīng) 營 狀 況 該 狀 況 概 率 A方 案 報 酬 B方 案 報 酬 經(jīng) 營 良 好 經(jīng) 營 一 般 經(jīng) 營 較 差 0.2 0.6 0.2 40% 20% 10 70% 20% -30% 第二章課后習(xí)題第二章課后習(xí)題財務(wù)管理習(xí)題3 根據(jù)上述資料計算各方案的期望報酬率及其標(biāo)準(zhǔn)差。 答案： 預(yù)期報酬率（預(yù)期報酬率（A） =0.240%+0.620%+0.2 10%

2、=22% 預(yù)期報酬率（預(yù)期報酬率（B） =0.270%+0.620%+0.2 （30）% =20% 方差（方差（2）=(ki-k)2 pi 標(biāo)準(zhǔn)差（標(biāo)準(zhǔn)差（）=2 方差方差(A)=（4022）20.2（2022）20.6（1022）20.2 方差方差(B) =（7020）20.2（2020）20.6（3020）20.2 標(biāo)準(zhǔn)差（標(biāo)準(zhǔn)差（A）= 0.097 標(biāo)準(zhǔn)差（標(biāo)準(zhǔn)差（B）=0.316財務(wù)管理習(xí)題4 1.2 某公司投資組合中有四種股票,所占比例分別為30%,40%,15%，15%；其系數(shù)分別為0.8,1.2,1.5,1.7；平均風(fēng)險股票的必要報酬率為10%，無風(fēng)險報酬率為8%，求該投資組合中

3、的預(yù)計收益率，綜合系數(shù)。 答案： 綜合300.8401.2151.5151.71.2 K i Rf + i （ Km Rf ） 81.2（108） 10.4財務(wù)管理習(xí)題51.3 ABC公司準(zhǔn)備投資100萬元購入甲、乙丙三種股票構(gòu)成的投資組合，三種股票占用的資金分別為30萬元，30萬元和40萬元，三種股票的系數(shù)分別為1.0,1.2和2.5?，F(xiàn)行國庫券的收益率為10%，平均風(fēng)險股票的市場報酬率為18%，要求： （1）計算該股票組合的綜合貝塔系數(shù)。 （2）計算該股票組合的風(fēng)險報酬率。 （3）計算該股票組合的預(yù)期報酬率。 （1）綜合301.0301.2402.5 1.66 （2）K風(fēng)險風(fēng)險 i （ K

4、m Rf ） 1.66（1810）13.28 （3）K i Rf + i （ Km Rf ） 1013.2823.28財務(wù)管理習(xí)題61.4 股票C的系數(shù)為0.4,股票D的系數(shù)為0.5 如果無風(fēng)險收益率為9%，普通股票市場平均期望收益率為13%，分別計算股票C和D的期望收益率。 答案： K i Rf + i （ Km Rf ） KC90.4（139）10.6 KD90.5（139）11財務(wù)管理習(xí)題71、貨幣時間價值等于（ ）A無風(fēng)險報酬率 B通貨膨脹補(bǔ)償率C無風(fēng)險報酬率與通貨膨脹補(bǔ)償率之和D無風(fēng)險報酬率與通貨膨脹補(bǔ)償率之差答案：D第二章補(bǔ)充習(xí)題第二章補(bǔ)充習(xí)題財務(wù)管理習(xí)題8 2、有一項年金，前3年

5、無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10，其現(xiàn)值為多少？ 答案：求遞延年金的現(xiàn)值，可以用三種計算方法 第一種計算方法：把遞延年金視為把遞延年金視為n期普通年期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初整到第一期初 現(xiàn)值500（P/A,10，5）（P/S,10%,2)=5003.7910.8261565.68財務(wù)管理習(xí)題9 第二種計算方法：假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，求假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，求出（出（n+m)期的年金現(xiàn)值，再扣除實際并未支付期的年金現(xiàn)值，再扣除實際并未支付的遞延期的年金現(xiàn)值的遞延期的年金現(xiàn)值 P500（P/A,1

6、0%,7)-500（P/A,10，2） 5004.8684 5001.73551566.45 第三種計算方法：先把遞延年金視為普通年金，先把遞延年金視為普通年金，求出其終值，再將該終值換算成第一期期初的現(xiàn)求出其終值，再將該終值換算成第一期期初的現(xiàn)值值 P500（S/A,10%,5)(P/S,10%,7) 5006.10510.51321566.57財務(wù)管理習(xí)題10 3、某人年初存入銀行10000元，假設(shè)銀行按每年8的復(fù)利計息，每年末取出2000元，則最后一次能夠足額（2000）提款的時間是（ ） 答案：P、i、A已知，求n 100002000（P/A,8%,n），n6財務(wù)管理習(xí)題11 4、向銀

7、行借入一筆款項，銀行貸款的年利率為10，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，但從第1120年每年年末償還本息5000元，求這筆借款的現(xiàn)值 求遞延年金的現(xiàn)值，其中m10，n10 第一種計算方法：把遞延年金視為把遞延年金視為n期普通年金，求期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初初 P5000（P/A,10%,10)（P/S,10%,10) 50006.14460.385511843.7財務(wù)管理習(xí)題12 第二種計算方法：假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，求出（求出（n+m)期的年金現(xiàn)值，再扣除實際并未支期的年金現(xiàn)

8、值，再扣除實際并未支付的遞延期的年金現(xiàn)值付的遞延期的年金現(xiàn)值 P5000（P/A,10%,20)-5000（P/A,10，10） 50008.513650006.144611845 第三種計算方法：先把遞延年金視為普通年金，先把遞延年金視為普通年金，求出其終值，再將該終值換算成第一期期初的求出其終值，再將該終值換算成第一期期初的現(xiàn)值現(xiàn)值 P5000（S/A,10%,10)(P/S,10%,20) 500015.93740.148611841.5財務(wù)管理習(xí)題13 5、6年分期付款購物，每年初付500元。設(shè)銀行利率為10，該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價是多少？ 分析：求預(yù)付年金的現(xiàn)值 預(yù)

9、付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)關(guān)系：期數(shù)1，系數(shù)1 P500（P/A,10%,6-1)+1 500（3.79081）2395.4財務(wù)管理習(xí)題14 6、企業(yè)需用一設(shè)備，買價為3600元，可用10年。如租用，則每年年初需付租金500元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為10，則企業(yè)是租賃該設(shè)備還是購買設(shè)備？ 分析：求預(yù)付年金的現(xiàn)值 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)關(guān)系：期數(shù)1，系數(shù)1 P500（P/A,10%,10-1)+1 500（5.75901）3379.5 3379.53600，故租賃該設(shè)備財務(wù)管理習(xí)題15 7、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案： （1）從現(xiàn)在起，每年年

10、初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元； （2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。 假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方案？ 分析：可以比較兩方案的現(xiàn)值，不可以比較終值，因為終止時間不同，若終止時間相同，也可以比較終值。 比較現(xiàn)值： P120（P/A,10%,101)1=20（5.75901）135.2 P225（P/A,10%,10)（P/S,10%,3） 256.14460.7513115.4應(yīng)該選擇第二方案。財務(wù)管理習(xí)題16 8、時代公司需用一設(shè)備，買價為1600元，可用10年，如果租用，則每年年末付租金200元，除此

11、之外，買與租其他情況相同。假設(shè)利率為6，用數(shù)據(jù)說明買與租何者為優(yōu)。 分析：可以比較兩方案的現(xiàn)值，因為終止時間不同，也可以比較終值。 比較現(xiàn)值： P租200（P/A,6%,10)=2007.36011472.02 1472.02S租，故租用該設(shè)備。財務(wù)管理習(xí)題17 例1.流動比率為1.2，則賒購材料一批（不考慮增值稅），將會導(dǎo)致（ ）。A流動比率提高 B.營運資金不變C流動比率不變 D.速動比率降低【答案】B、D【解析】 流動比率=1.21，說明分子大于分母，當(dāng)分子、分母增加相同金額時，將會導(dǎo)致分母的變動幅度大于分子的變動幅度。 該指標(biāo)將會變小。第三章習(xí)題（補(bǔ)充）第三章習(xí)題（補(bǔ)充）財務(wù)管理習(xí)題1

12、8 如代入具體數(shù)據(jù)：原來流動比率=12101.2賒購材料一批，價值10萬元，則 流動比率=（1210）（1010）1.1，即流動比率降低。同時，賒購材料一批，速動資產(chǎn)不變，流動負(fù)債增加，所以，速動比率降低。營運資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，賒購材料一批，流動資產(chǎn)和流動負(fù)債以相同的金額增加，所以，營運資金不變。財務(wù)管理習(xí)題19 例2.企業(yè)將長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金后，流動比率與速動比率的變化如何? 【答】長期債券投資提前變現(xiàn)，企業(yè)現(xiàn)金增加，流動負(fù)債沒有變化。現(xiàn)金是速動資產(chǎn)項目，所以，流動比率和速動比率都會變大；根據(jù)流動比率與速動比率的公式可以得出，速動比率變化的幅度更大。財務(wù)管理習(xí)題20 例3.影

13、響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)利用價值的因素有哪些? 【答】一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快。影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)利用價值的因素有：季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標(biāo)時不能反映實際情況。由于在計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時要利用“銷售收入”這個指標(biāo)，要使計算出來的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有利用價值，那么“銷售收入”應(yīng)反映全年中較為均衡的正常銷售水平，顯然，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)計算出的銷售收入是在全年銷售水平極不平衡的狀態(tài)下計算出來的，因此，在季節(jié)性經(jīng)營引起銷售額波動的情況下，會影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的代表性和說服力，不能真實反映其在經(jīng)營淡季和旺季應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快慢的差異。財務(wù)管理習(xí)題21 大量使用

14、分期收款結(jié)算方式。大量使用分期收款結(jié)算方式下，其銷售方式?jīng)Q定銷售收入偏低，報表中應(yīng)收賬款平均占用額也較低，但實際結(jié)算過程中應(yīng)收賬款占用較多（雖然從會計處理角度講，分期收款商品發(fā)出時，不涉及應(yīng)收賬款的變化，但從資金管理角度講，分期收款商品發(fā)出時，相當(dāng)于資金占用形式已由存貨資金占用形式轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金占用形式），所以，大量使用分期收款結(jié)算方式，會影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的利用價值。財務(wù)管理習(xí)題22 大量的銷售使用現(xiàn)金結(jié)算。大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售，其銷售方式?jīng)Q定應(yīng)收賬款平均占用額較低，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較快，但這種周轉(zhuǎn)率較快并不能完全說明是由于其應(yīng)收賬款管理效率提高而帶來的。 年末大量銷售或年末銷售大幅度下

15、降。與（1）的情形相同。以上因素使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)并不能完全解釋其真實的應(yīng)收賬款管理效率，因此，會影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的利用價值。財務(wù)管理習(xí)題23 例4.ABC公司無優(yōu)先股,去年每股盈余為4元,每股發(fā)放股利2元,保留盈余在過去一年中增加了500萬元。年底每股價值為30元,負(fù)債總額為5000萬元,則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為( )。A.30% B.33% C.40% D.44%【答】C財務(wù)管理習(xí)題24 【解析】解此題的關(guān)鍵在于求出股東權(quán)益，現(xiàn)在題中已知年底每股賬面價值為30元，則若能求出普通股股數(shù)，問題也就解決了。根據(jù)每股股利2元和每股盈余4元可確定股利支付率為50%(24100%)，而股利支付

16、率+留存盈利比率=1，因此，留存收益比率也為50%。留存收益（保留盈余）在過去一年中增加了500萬元，則去年派發(fā)的股利總額也應(yīng)為500萬元，而每股股利為2元，那么普通股總數(shù)應(yīng)為250萬股，年末賬面凈資產(chǎn)為25030=7500萬元，則資產(chǎn)負(fù)債率為：5000（50007500）100%40%。財務(wù)管理習(xí)題25 例5.下列各項中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ ）。A.收回應(yīng)收賬款B.用現(xiàn)金購買債券C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)D.以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價） 【答】C財務(wù)管理習(xí)題26 【解析】收回應(yīng)收賬款、用現(xiàn)金購買債券和以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總

17、額也不變，所以，資產(chǎn)負(fù)債率不變。接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會引起資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時增加，負(fù)債占總資產(chǎn)的相對比例在減少，即資產(chǎn)負(fù)債率下降。財務(wù)管理習(xí)題27 例6.A公司未發(fā)行優(yōu)先股，2002年每股利潤為5元，每股發(fā)放股利為3元，留存收益在2002年度增加了640萬元。2002年年底每股凈資產(chǎn)為28元，負(fù)債總額為6200萬元，問A公司的資產(chǎn)負(fù)債率為多少?財務(wù)管理習(xí)題28 【答】利用已知條件，通過每股盈余、每股股利、每股凈資產(chǎn)與資產(chǎn)負(fù)債率之間 的 關(guān) 系 ， 就 可 以 計 算 出 答 案 。普通股股數(shù)：640萬元(5-3)=320(萬股)股東權(quán)益總額： 28320萬股=8960(萬元)資產(chǎn)總額

18、：8960+6200=15160(萬元)資產(chǎn)負(fù)債率=620015160=40.9%。財務(wù)管理習(xí)題29 例7.判斷題。從ABC公司去年年末的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤和利潤分配表及相關(guān)的報表附注中可知，該公司當(dāng)年利潤總額為3億元，財務(wù)費用2000萬元，為購置一條新生產(chǎn)線專門發(fā)行了1億元的公司債券，該債券平價發(fā)行，債券發(fā)行費用200萬元，當(dāng)年應(yīng)付債券利息300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項目。據(jù)此，可計算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13。 （ ）財務(wù)管理習(xí)題30 【答】【解析】已獲利息倍數(shù)=(30.2)/(0.20.03)=13.91。已獲利息倍數(shù)分析：已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營收益為所

19、需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。財務(wù)管理習(xí)題31 如何合理確定企業(yè)的已獲利息倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標(biāo)與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，來分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。同時從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)。利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。財務(wù)管理習(xí)題32 與此同時，結(jié)合這一指標(biāo)，企業(yè)可以測算一下長期負(fù)債與營運資金的比率，計算公式為：長期債務(wù)與營運資金比率

20、=長期負(fù)債/（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）一般情況下，長期債務(wù)不應(yīng)超過營運資金。財務(wù)管理習(xí)題33 例8.判斷題。某公司今年與上年相比，營業(yè)收入增長10，凈利潤增長8，資產(chǎn)總額增加12，負(fù)債總額增加9?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。（） 【答】財務(wù)管理習(xí)題34 【解析】根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系：權(quán)益凈利率=營業(yè)凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=（凈利營業(yè)收入）（營業(yè)收入資產(chǎn)總額）1（1資產(chǎn)負(fù)債率）今年與上年相比，銷售凈利率的分母營業(yè)收入增長10，分子凈利潤增長8，表明營業(yè)凈利率在下降；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母資產(chǎn)總額增加12，分子營業(yè)收入增長10，表明 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母資產(chǎn)總額增加12，分子負(fù)債

21、總額增加9，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和去年相比，營業(yè)凈利率下降了；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了；資產(chǎn)負(fù)債率下降了，從而權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。財務(wù)管理習(xí)題35 例9.某公司2002年12月31日發(fā)行在外的普通股股數(shù)為100萬股，2003年4月1日由于可轉(zhuǎn)換債券的持有者行使轉(zhuǎn)換權(quán)而增加的普通股股數(shù)為12萬股，2003年8月8日公司回購本公司股份36萬股。2003年加權(quán)平均股數(shù)為多少? 【答】則2003年加權(quán)平均股數(shù)=100（1212）+12（812）-36（412）=96（萬股）注意:4月1日增加的普通股股數(shù)為12萬股，發(fā)行在外的月份數(shù)為8個月（從5月

22、算起）；8月8日公司回購本公司股份36萬股，發(fā)行在外的月份數(shù)為8個月（禁止流通從9月開始算起）。財務(wù)管理習(xí)題36 例10.ABC公司無優(yōu)先股并且當(dāng)年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動，年末每股凈資產(chǎn)為5元,權(quán)益乘數(shù)為4,資產(chǎn)凈利率為40%(資產(chǎn)按年末數(shù)計算),則該公司的每股收益為( )。A.6 B.2.5 C.4 D.8 【答】D【解析】本題的考核點是上市公司財務(wù)分析。解此題的關(guān)鍵在于知道每股收益、每股賬面價值和權(quán)益凈利率的關(guān)系。每股收益（凈利潤-優(yōu)先股股息）/年末普通股總數(shù)=（年末普通股權(quán)益普通股股數(shù)）（凈利優(yōu)先股股息）年末普通股權(quán)益=每股賬面價值權(quán)益凈利率=每股賬面價值資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)=540%4=8

23、。財務(wù)管理習(xí)題37 例11.W公司無優(yōu)先股,2003年年末市盈率為16,股票獲利率為5%,已知該公司2003年普通股股數(shù)沒有發(fā)生變化,則該公司2003年的留存收益率為( )。A.30% B.20% C.40% D.50% 【答】B【解析】本題的考核點是上市公司財務(wù)分析。解此題的關(guān)鍵在于知道股利支付率、市盈率和股票獲利率的關(guān)系。股利支付率=每股股利/每股收益=（每股市價每股收益）（每股股利每股市價）=市盈率股票獲利率=165%=80%。財務(wù)管理習(xí)題38例12. 每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要財務(wù)指標(biāo)，( )。 A它能夠展示內(nèi)部資金的供應(yīng)能力 B它反映股票所含的風(fēng)險 C它受資本結(jié)構(gòu)的影響 D

24、它顯示投資者獲得的投資報酬財務(wù)管理習(xí)題39答案C。解析每股收益：(凈利潤優(yōu)先股股息)年末普通股股數(shù)。因為公式中分子“凈利潤”沒有考慮貨幣時間價值同時沒有考慮風(fēng)險所以，它不能夠反映股票所含的風(fēng)險；公式中分子“凈利潤”，將來一部分轉(zhuǎn)化為留存收益，一部分轉(zhuǎn)化為應(yīng)付股利，只有留存收益率才能夠展示內(nèi)部資金的供應(yīng)能力，每股收益不能夠展示內(nèi)部資金的供應(yīng)能力；資本結(jié)構(gòu)反映負(fù)債與所有者權(quán)益的比例關(guān)系，而由每股收益的計算公式可以看出，總資產(chǎn)中負(fù)債占的比例高低影響負(fù)債籌資的財務(wù)杠桿效應(yīng)，即影響該指標(biāo)的計算，所以，它受資本結(jié)構(gòu)的影響；每股收益作為衡量上市公司盈利能力的重要財務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平，但并不反映投

25、資者實際獲得的投資報酬。財務(wù)管理習(xí)題40第三章另附習(xí)題：1、其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過度提高現(xiàn)金流動負(fù)債比率，可能導(dǎo)致的結(jié)果是( )。A 財務(wù)風(fēng)險加大 B 獲利能力提高C 營運效率提高 D機(jī)會成本增加答案：D2、企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是( ) A減少財務(wù)風(fēng)險 B增加資金的機(jī)會成本 C增加財務(wù)風(fēng)險 D提高流動資產(chǎn)的收益率答案：B財務(wù)管理習(xí)題41 3、下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務(wù)是 ( )。 A 用現(xiàn)金購買短期債券 B 現(xiàn)金購買固定資產(chǎn) C 用存貨進(jìn)行對外長期投資 D 從銀行取得長期借款 答案：A 4、某公司2003年的資產(chǎn)總額為l000萬元，權(quán)益乘數(shù)為5，市凈率為1.2，

26、則該公司市價總值為( )萬元。 A 960 B 240 C 1200 D 220答案：B財務(wù)管理習(xí)題42 5、如果企業(yè)速動比率很小，下列結(jié)論成立的是( )。 A企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多 B企業(yè)短期償債能力很強(qiáng) C企業(yè)短期償債風(fēng)險很大 D企業(yè)資產(chǎn)流動性很強(qiáng) 答案：C 6、某企業(yè)本年營業(yè)收入為20000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4，期初應(yīng)收賬款余額3500元，則期末應(yīng)收賬款余額為( )元。 A5000 B 6000 C 6500 D4000 答案：C財務(wù)管理習(xí)題43 7、某公司年初負(fù)債總額為800萬元(流動負(fù)債 220萬元，長期負(fù)債580萬元)，年末負(fù)債總額為1060萬元(流動負(fù)債300萬元，長期負(fù)債 76

27、0萬元)。年初資產(chǎn)總額1680萬元，年末資 產(chǎn)總額2000萬元。則權(quán)益乘數(shù)(按平均數(shù)計算)為( )。 A2.022 B2.128 C 1.909 D 2.1 答案：A財務(wù)管理習(xí)題44第四章習(xí)題 1、P138 （1）現(xiàn)金流量計算 甲：折舊2000045000元 乙：折舊（250005000）45000元 甲：每年現(xiàn)金流量 (100009000)*(140%)+5000=5600元 乙：第一年（1200050005000）（140）50006200元 第二年（1200054005000）（140）50005960元 第三年5720元，第四年12480元財務(wù)管理習(xí)題45 （2）甲回收期2000056

28、003.57 乙回收期3712084803.83 （3）甲會計收益率600200003 乙會計收益率（1200960720480）4290002.9 （4）NPV甲5600（P/A,12%,4)-20000=2991元 NPV乙-25000-40006200 (P/S,12%,1) +5960 (P/S,12%,2) +5720 (P/S,12%,3) +12480 (P/S,12%,4) =-6713元財務(wù)管理習(xí)題46 PI甲17009/20000=0.851 PI乙=0.767 IRR甲4.693% IRR乙3.594%(插值法）財務(wù)管理習(xí)題47第四章課后習(xí)題第四章課后習(xí)題 2.2.某企業(yè)

29、有一臺舊設(shè)備，工程技術(shù)人員提出更某企業(yè)有一臺舊設(shè)備，工程技術(shù)人員提出更新要求，有關(guān)數(shù)據(jù)如下新要求，有關(guān)數(shù)據(jù)如下 舊設(shè)備舊設(shè)備新設(shè)備新設(shè)備原值原值2200220024002400預(yù)計使用年限預(yù)計使用年限10101010已經(jīng)使用年限已經(jīng)使用年限4 40 0最終殘值最終殘值200200300300變現(xiàn)價值變現(xiàn)價值60060024002400年運行成本年運行成本700700400400如果該企業(yè)要求的最低報酬率為如果該企業(yè)要求的最低報酬率為15%，試做出是否更，試做出是否更新設(shè)備的決策。新設(shè)備的決策。 財務(wù)管理習(xí)題48 舊設(shè)備平均年成本舊設(shè)備平均年成本 【 【 600 700 （ P / A,15%

30、,6） ） 200（P/S,15%,6）】）】/（P/A,15%,6） 【600+7003.7842000.432】/3.784 836（元）（元） 新設(shè)備平均年成本新設(shè)備平均年成本 【2400400（P/A,15%,10）300（P/S,15%,10）】）】/（P/A,15%,10） 【24004005.0193000.247】/5.019 863（元）（元） 因為舊設(shè)備平均年成本小于新設(shè)備平均年成本，因為舊設(shè)備平均年成本小于新設(shè)備平均年成本，所以不宜進(jìn)行設(shè)備更新。所以不宜進(jìn)行設(shè)備更新。 財務(wù)管理習(xí)題49 3.3.企業(yè)計劃進(jìn)行某項投資活動，有甲、乙兩地企業(yè)計劃進(jìn)行某項投資活動，有甲、乙兩地備

31、選方案。有關(guān)資料為：備選方案。有關(guān)資料為： 甲方案需原始投資甲方案需原始投資150150萬元，其中固定資產(chǎn)投萬元，其中固定資產(chǎn)投資資100100萬元，流動資金投資萬元，流動資金投資5050萬元，全部資金萬元，全部資金于建設(shè)期初一次投入。該項目經(jīng)營期于建設(shè)期初一次投入。該項目經(jīng)營期5 5年，到年，到期殘值收入期殘值收入5 5萬元。預(yù)計投產(chǎn)后年經(jīng)營收入萬元。預(yù)計投產(chǎn)后年經(jīng)營收入9090萬元，年總成本萬元，年總成本6060萬元。萬元。財務(wù)管理習(xí)題50 乙方案需原始投資乙方案需原始投資210210萬元，其中固定資產(chǎn)投萬元，其中固定資產(chǎn)投資資120120萬元，無形資產(chǎn)投資萬元，無形資產(chǎn)投資2525萬元，

32、流動資產(chǎn)萬元，流動資產(chǎn)投資投資6565萬元，全部資金于建設(shè)期初一次投入。萬元，全部資金于建設(shè)期初一次投入。該項目建設(shè)期該項目建設(shè)期2 2年，經(jīng)營期年，經(jīng)營期5 5年，到期殘值收入年，到期殘值收入8 8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起5 5年攤銷完畢。年攤銷完畢。該項目投產(chǎn)后，預(yù)計年收入該項目投產(chǎn)后，預(yù)計年收入170170萬元，年經(jīng)營萬元，年經(jīng)營成本成本8080萬元。該企業(yè)按直線折舊法折舊，全部萬元。該企業(yè)按直線折舊法折舊，全部流動資金于終結(jié)點一次收回，所得稅率為流動資金于終結(jié)點一次收回，所得稅率為33%33%，折現(xiàn)率為折現(xiàn)率為10%10%。 要求：根據(jù)以上資料用凈現(xiàn)值法評價

33、甲、乙兩要求：根據(jù)以上資料用凈現(xiàn)值法評價甲、乙兩方案是否可行。方案是否可行。 財務(wù)管理習(xí)題51項目甲營業(yè)現(xiàn)金流量39.139.139.139.139.1營業(yè)現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金流量20.120.120.120.120.1稅后利潤稅后利潤9.99.99.99.99.9所得稅所得稅(33)3030303030稅前利潤稅前利潤1919191919折舊折舊4141414141付現(xiàn)成本付現(xiàn)成本9090909090營業(yè)收入營業(yè)收入第第5年年第第4年年第第3年年第第2年年第第1年年項目項目財務(wù)管理習(xí)題52項目甲現(xiàn)金流量92.4539.1-150現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量5039.1收回流動資金收回流動資金3.35殘值

34、收入殘值收入39.139.139.139.139.1營業(yè)現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金流量-50墊支流動資金墊支流動資金-100固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資543210項目項目39.139.1財務(wù)管理習(xí)題53 NPV甲39.1（P/A，10，4）92.45 （P/S，10，5）150 39.13.169992.450.6209150 123.9457.4150 31.34（萬元）(90-60)*(1-33%)+(100-5)/5=39.139.1+50+5*0.67=92.45財務(wù)管理習(xí)題54項目乙營業(yè)現(xiàn)金流量69.469.469.469.469.4營業(yè)現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金流量4242424242稅后利潤稅后利潤2

35、0.620.620.620.620.6所得稅所得稅62.662.662.662.662.6稅前利潤稅前利潤55555攤銷攤銷22.422.422.422.422.4折舊折舊8080808080付現(xiàn)成本付現(xiàn)成本170170170170170營業(yè)收入營業(yè)收入54321財務(wù)管理習(xí)題55項目乙現(xiàn)金流量139.7669.469.469.469.4210現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量65收回流動資金收回流動資金5.36殘值收入殘值收入69.469.469.469.469.4營業(yè)現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金流量25無形資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資65墊支流動資金墊支流動資金120固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資76543210財務(wù)管理習(xí)題56

36、NPV乙69.4（P/A，10，6） 69.4（P/A，10，2） 139.76（P/S，10，7）210 69.4（4.35531.7355） 139.760.5132210 69.42.619871.72210 181.8171.72210 43.53（萬元）財務(wù)管理習(xí)題57第四章第四章 資本預(yù)算練習(xí)資本預(yù)算練習(xí)財務(wù)管理習(xí)題581、已知某設(shè)備原值為、已知某設(shè)備原值為160000元，累計折舊元，累計折舊127000元，元，如現(xiàn)在變現(xiàn)，則變現(xiàn)價值為如現(xiàn)在變現(xiàn)，則變現(xiàn)價值為30000元，該公司適用的元，該公司適用的所得稅率為所得稅率為40，那么，繼續(xù)使用該設(shè)備引起的現(xiàn)，那么，繼續(xù)使用該設(shè)備引起的

37、現(xiàn)金流出量為（金流出量為（ ）元。）元。 A. 30000 B. 31200 C 28800 D 33000 答案：答案：B 2、某投資方案的年營業(yè)收入為、某投資方案的年營業(yè)收入為100000元，年總營業(yè)元，年總營業(yè)成本為成本為60000元，其中年折舊額為元，其中年折舊額為10000元，所得稅元，所得稅率為率為33，該方案的每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為（，該方案的每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為（ ）元。）元。A 26800 B 36800 C 16800 D 43200 答案：答案：B財務(wù)管理習(xí)題593、在計算現(xiàn)金流量時，若某年取得的凈殘值收入為、在計算現(xiàn)金流量時，若某年取得的凈殘值收入為10000元，元，按稅

38、法預(yù)計的凈殘值為按稅法預(yù)計的凈殘值為8000元，所得稅率為元，所得稅率為30，正確的處理，正確的處理方法是方法是A 只將兩者差額只將兩者差額200作為現(xiàn)金流量作為現(xiàn)金流量 B 仍按預(yù)計的凈殘值仍按預(yù)計的凈殘值8000作為現(xiàn)金流量作為現(xiàn)金流量C 按實際凈殘值減去兩者差額部分所補(bǔ)交的所得稅的差額按實際凈殘值減去兩者差額部分所補(bǔ)交的所得稅的差額9400作為現(xiàn)金流量作為現(xiàn)金流量D 按實際凈殘值加上兩者差額部分所補(bǔ)交的所得稅的差額按實際凈殘值加上兩者差額部分所補(bǔ)交的所得稅的差額8600作為現(xiàn)金流量。作為現(xiàn)金流量。答案：答案：C4、采用固定資產(chǎn)平均年成本法進(jìn)行設(shè)備更新決策時主要因為、采用固定資產(chǎn)平均年成本

39、法進(jìn)行設(shè)備更新決策時主要因為A 使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來年收入不同使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來年收入不同B 使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來年成本不同使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來年成本不同C 新舊設(shè)備使用年限不同新舊設(shè)備使用年限不同D 使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來的年收入相同。使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來的年收入相同。答案：答案：BCD財務(wù)管理習(xí)題605、關(guān)于項目投資下列說法中準(zhǔn)確的是（、關(guān)于項目投資下列說法中準(zhǔn)確的是（ ）A 項目投資決策應(yīng)首先估計現(xiàn)金流量項目投資決策應(yīng)首先估計現(xiàn)金流量B 與項目投資相關(guān)的現(xiàn)金流量必須是能使企業(yè)總現(xiàn)金與項目投資相關(guān)的現(xiàn)金流量必須是能使企業(yè)總現(xiàn)金流量變動的部分流量變動的部分C 在投資有效期內(nèi)，現(xiàn)金

40、凈流量可以取代利潤作為評在投資有效期內(nèi)，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評價凈收益的指標(biāo)價凈收益的指標(biāo)D 投資分析中現(xiàn)金流動狀況與盈虧狀況同等重要。投資分析中現(xiàn)金流動狀況與盈虧狀況同等重要。答案：答案：ABC6、采用凈現(xiàn)值法評價方案時，關(guān)鍵是選擇貼現(xiàn)率，其、采用凈現(xiàn)值法評價方案時，關(guān)鍵是選擇貼現(xiàn)率，其貼現(xiàn)率可以是（貼現(xiàn)率可以是（ ）A 資金成本資金成本 B 企業(yè)要求的最低報酬率企業(yè)要求的最低報酬率C 內(nèi)含報酬率內(nèi)含報酬率 D 歷史最高的報酬率歷史最高的報酬率 E 行業(yè)基準(zhǔn)收行業(yè)基準(zhǔn)收益率益率答案：答案：ABE財務(wù)管理習(xí)題61 7、當(dāng)兩個投資方案為獨立選擇時，應(yīng)優(yōu)先選擇、當(dāng)兩個投資方案為獨立選擇時，應(yīng)

41、優(yōu)先選擇（ ） A 凈現(xiàn)值大的方案凈現(xiàn)值大的方案 B 項目周期短的方案項目周期短的方案 C 投資額小的方案投資額小的方案 D 現(xiàn)值指數(shù)大的方案現(xiàn)值指數(shù)大的方案 答案：答案：D 8、運用肯定當(dāng)量法進(jìn)行投資風(fēng)險分析，不需要調(diào)、運用肯定當(dāng)量法進(jìn)行投資風(fēng)險分析，不需要調(diào)整的項目是：整的項目是： A 有風(fēng)險的貼現(xiàn)率有風(fēng)險的貼現(xiàn)率 B 無風(fēng)險的貼現(xiàn)率無風(fēng)險的貼現(xiàn)率 C 有風(fēng)險的現(xiàn)金收支有風(fēng)險的現(xiàn)金收支 D 無風(fēng)險的現(xiàn)金收支無風(fēng)險的現(xiàn)金收支 答案：答案：ABD財務(wù)管理習(xí)題62 9、甲、乙兩個投資方案的未來使用年限不同，、甲、乙兩個投資方案的未來使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出而沒有現(xiàn)金流入，此時要對甲乙且只有現(xiàn)

42、金流出而沒有現(xiàn)金流入，此時要對甲乙方案進(jìn)行比較優(yōu)選，不宜比較（方案進(jìn)行比較優(yōu)選，不宜比較（ ） A 計算兩個方案的凈現(xiàn)值或報酬率計算兩個方案的凈現(xiàn)值或報酬率 B 比較兩個方案的總成本比較兩個方案的總成本 C 計算兩個方案的內(nèi)含報酬率計算兩個方案的內(nèi)含報酬率 D 比較兩個方案的平均年成本比較兩個方案的平均年成本 答案：答案：ABC 10、某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為、某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16時，其凈現(xiàn)值時，其凈現(xiàn)值為為338元，當(dāng)貼現(xiàn)率為元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18時，其凈現(xiàn)值為時，其凈現(xiàn)值為22元。該方案的內(nèi)含報酬率為（元。該方案的內(nèi)含報酬率為（ ） A 15.88 B 16.12 C 17.88 D 18

43、.14 答案：答案：C財務(wù)管理習(xí)題63 11、某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲、某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬元的收萬元的收入；但公司原生產(chǎn)的入；但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會因此受到影響，使其產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的年收入由原來的200萬元降低到萬元降低到180萬元，則與新建萬元，則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為（車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為（ ） A 100 B 80 C 20 D 120 答案：答案：B 12、影響項目內(nèi)含報酬率的因素包括（、影響項目內(nèi)含報酬率的因素包括（ ） A投資項目的有效年限投資

44、項目的有效年限 B 投資項目的現(xiàn)金流量投資項目的現(xiàn)金流量 C 企業(yè)要求的最低投資報酬率企業(yè)要求的最低投資報酬率 D 銀行貸款利率銀行貸款利率 答案：答案：AB財務(wù)管理習(xí)題64 13、若某投資項目的風(fēng)險報酬率為、若某投資項目的風(fēng)險報酬率為0.2，無風(fēng)險投資，無風(fēng)險投資報酬率為報酬率為5，投資報酬率為，投資報酬率為14，則該投資項目，則該投資項目的風(fēng)險程度為（的風(fēng)險程度為（ ） A 0.45 B 0.1 C 0.2 D 0.7 答案：答案：A 14、下列關(guān)于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計的各種做、下列關(guān)于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計的各種做法中，正確的是（法中，正確的是（ ） A 營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加

45、上非付現(xiàn)成本營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上非付現(xiàn)成本 B 營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負(fù)減少額非付現(xiàn)成本引起的稅負(fù)減少額 C 營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅所得稅 D 營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅所得稅 答案：答案：ABC財務(wù)管理習(xí)題65 15、某公司購入一批價值、某公司購入一批價值20萬元的專用材料，萬元的專用材料，因規(guī)格不符無法投入使用，擬以因規(guī)格不符無法投入使用，擬以15萬元變價處萬元變價處理，并

46、已找到購買單位。此時，技術(shù)部門完成理，并已找到購買單位。此時，技術(shù)部門完成一項新產(chǎn)品開發(fā)，并準(zhǔn)備支出一項新產(chǎn)品開發(fā)，并準(zhǔn)備支出50萬元購入設(shè)備萬元購入設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)。經(jīng)化驗，上述專用材料完全符合新當(dāng)年投產(chǎn)。經(jīng)化驗，上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對外處理，可使企業(yè)避免損產(chǎn)品使用，故不再對外處理，可使企業(yè)避免損失失5萬元，并且不需要再為新項目墊支流動資萬元，并且不需要再為新項目墊支流動資金。因此，在評價該項目時第一年的現(xiàn)金流出金。因此，在評價該項目時第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)按（應(yīng)按（ ）萬元計算。）萬元計算。 A 50 B 70 C 65 D 55財務(wù)管理習(xí)題66 16、與確定風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率有關(guān)的

47、因素有（、與確定風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率有關(guān)的因素有（ ） A現(xiàn)金流量的預(yù)期值現(xiàn)金流量的預(yù)期值 B 現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差C 風(fēng)險報酬率風(fēng)險報酬率 D 無風(fēng)險貼現(xiàn)率無風(fēng)險貼現(xiàn)率 E 投資額投資額 答案：答案：ABCD 17、在肯定當(dāng)量法下，有關(guān)變化系數(shù)與肯定當(dāng)、在肯定當(dāng)量法下，有關(guān)變化系數(shù)與肯定當(dāng)量系數(shù)的關(guān)系正確的表述是（量系數(shù)的關(guān)系正確的表述是（ ） A變化系數(shù)越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越大變化系數(shù)越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越大 B 變化系數(shù)越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越小變化系數(shù)越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越小 C 變化系數(shù)越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越大變化系數(shù)越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越大 D 變化系數(shù)與肯定當(dāng)量系數(shù)同方向變化變化系數(shù)與肯

48、定當(dāng)量系數(shù)同方向變化 答案：答案：ABD財務(wù)管理習(xí)題67 18、某公司已投資、某公司已投資10萬元用于一項設(shè)備研制，但它萬元用于一項設(shè)備研制，但它不能使用，又決定再投資不能使用，又決定再投資5萬元，但仍不能使用。如萬元，但仍不能使用。如果決定再繼續(xù)投資果決定再繼續(xù)投資5萬元，應(yīng)當(dāng)有成功把握，并且取萬元，應(yīng)當(dāng)有成功把握，并且取得現(xiàn)金流入至少為（得現(xiàn)金流入至少為（ ）萬元。）萬元。 A 5 B 10 C 15 D 20 答案：答案：A 19、有、有AB兩臺設(shè)備可供選擇，兩臺設(shè)備可供選擇，A設(shè)備的年使用費比設(shè)備的年使用費比B設(shè)備低設(shè)備低2000元，但價格高于元，但價格高于B設(shè)備設(shè)備6000元。若資本

49、元。若資本成本為成本為12，A設(shè)備的使用期應(yīng)長于（設(shè)備的使用期應(yīng)長于（ ）年，選）年，選用用A設(shè)備才是有利的。設(shè)備才是有利的。 A 4 B 3 C 3.68 D 3.94 答案：答案：D財務(wù)管理習(xí)題68 20、下列對肯定當(dāng)量系數(shù)的描述中，錯誤的是（、下列對肯定當(dāng)量系數(shù)的描述中，錯誤的是（ ） A 它可以由分析人員主觀判斷確定它可以由分析人員主觀判斷確定 B 它會夸大現(xiàn)金流量的遠(yuǎn)期風(fēng)險它會夸大現(xiàn)金流量的遠(yuǎn)期風(fēng)險 C 它與公司管理當(dāng)局對風(fēng)險的好惡程度有關(guān)它與公司管理當(dāng)局對風(fēng)險的好惡程度有關(guān) D 它并沒有一致公認(rèn)的客觀標(biāo)準(zhǔn)它并沒有一致公認(rèn)的客觀標(biāo)準(zhǔn) 答案：答案：B 21、對于同一投資方案，下列論述正

50、確的是（、對于同一投資方案，下列論述正確的是（ ） A資本成本越高，凈現(xiàn)值越高資本成本越高，凈現(xiàn)值越高 B資本成本越低，凈現(xiàn)值越高資本成本越低，凈現(xiàn)值越高 C 資本成本相當(dāng)于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為資本成本相當(dāng)于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為0 D 資本成本高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于零資本成本高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于零 答案：答案：BCD財務(wù)管理習(xí)題69 22、在固定資產(chǎn)投資項目中，可作為現(xiàn)金流入的、在固定資產(chǎn)投資項目中，可作為現(xiàn)金流入的項目有（項目有（ ） A營業(yè)收入營業(yè)收入 B 回收流動資金回收流動資金 C 經(jīng)營成本的節(jié)約額經(jīng)營成本的節(jié)約額 D 回收固定資產(chǎn)凈殘值回收固定資產(chǎn)凈殘值 答案：答案

51、：ABCD 23、固定資產(chǎn)投資有效年限內(nèi)，可能造成各年會、固定資產(chǎn)投資有效年限內(nèi)，可能造成各年會計利潤與現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的因素有（計利潤與現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的因素有（ ) A計提折舊方法計提折舊方法 B 存貨計價方法存貨計價方法 C 成本計算方法成本計算方法 D 間接費用分配方法間接費用分配方法 E 無形資產(chǎn)攤銷方法無形資產(chǎn)攤銷方法 答案：答案：ABCDE財務(wù)管理習(xí)題70 24、下列敘述正確的是（、下列敘述正確的是（ ） A固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出超固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出超過現(xiàn)金流入的年平均值過現(xiàn)金流入的年平均值 B 固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的

52、現(xiàn)金流出的固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值年平均值 C 平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個互斥方案是兩個互斥方案 D 平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備更換時，可以按平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備。原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備。 答案：答案：BCD 25、在投資決策評價指標(biāo)中，需要以預(yù)先設(shè)定的貼現(xiàn)率、在投資決策評價指標(biāo)中，需要以預(yù)先設(shè)定的貼現(xiàn)率作為計算依據(jù)的有（作為計算依據(jù)的有（ ） A凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法 B 現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)法 C 內(nèi)含報酬率法內(nèi)含報酬率法

53、D 回收期法回收期法 E 會計收益率法會計收益率法 答案：答案：AB財務(wù)管理習(xí)題71 26、下列關(guān)于投資風(fēng)險分析的論述中正確的有、下列關(guān)于投資風(fēng)險分析的論述中正確的有（ ) A對于高風(fēng)險的項目，應(yīng)采用較高的貼現(xiàn)率去計算凈對于高風(fēng)險的項目，應(yīng)采用較高的貼現(xiàn)率去計算凈現(xiàn)值現(xiàn)值 B 肯定當(dāng)量法是用調(diào)整凈現(xiàn)值公式中分子的辦法來考肯定當(dāng)量法是用調(diào)整凈現(xiàn)值公式中分子的辦法來考慮風(fēng)險慮風(fēng)險 C 風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法是用調(diào)整凈現(xiàn)值公式分母的辦法風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法是用調(diào)整凈現(xiàn)值公式分母的辦法來考慮風(fēng)險來考慮風(fēng)險 D肯定當(dāng)量法克服了風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險肯定當(dāng)量法克服了風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險的缺點的缺點 E

54、 肯定當(dāng)量法的缺點是把時間價值和風(fēng)險價值混為一肯定當(dāng)量法的缺點是把時間價值和風(fēng)險價值混為一談?wù)?答案：答案：ABCD財務(wù)管理習(xí)題72 判斷題：判斷題： 1、某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備、某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備選方案：選方案：A方案凈現(xiàn)值為方案凈現(xiàn)值為400元，內(nèi)含報酬率為元，內(nèi)含報酬率為10；B方案凈現(xiàn)值為方案凈現(xiàn)值為300元，內(nèi)含報酬率為元，內(nèi)含報酬率為15。據(jù)此可以認(rèn)定據(jù)此可以認(rèn)定A方案比較好（方案比較好（ ） 答案：正確答案：正確 2、一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的、一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率。折

55、現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率。（ ） 答案：錯誤答案：錯誤 3、若一個風(fēng)險投資項目的內(nèi)含報酬率大于風(fēng)險報、若一個風(fēng)險投資項目的內(nèi)含報酬率大于風(fēng)險報酬率，則該方案可行。（酬率，則該方案可行。（ ） 答案：錯誤。若內(nèi)含報酬率大于投資報酬率則可答案：錯誤。若內(nèi)含報酬率大于投資報酬率則可行，而不是風(fēng)險報酬率。行，而不是風(fēng)險報酬率。財務(wù)管理習(xí)題73 4、用年平均成本法進(jìn)行固定資產(chǎn)更新時，殘值收、用年平均成本法進(jìn)行固定資產(chǎn)更新時，殘值收入作為現(xiàn)金流入來考慮。（入作為現(xiàn)金流入來考慮。（ ） 答案：錯誤。殘值收入作為現(xiàn)金流出的抵減來考答案：錯誤。殘值收入作為現(xiàn)金流出的抵減來考慮。慮。 5、投資回收期指

56、標(biāo)雖然沒有考慮資金的時間價值，、投資回收期指標(biāo)雖然沒有考慮資金的時間價值，但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。 答案：錯誤。沒有考慮現(xiàn)金流量狀況。答案：錯誤。沒有考慮現(xiàn)金流量狀況。 6、考慮所得稅的影響時，項目采用加速折舊法計、考慮所得稅的影響時，項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現(xiàn)值比采用直線法計提折舊，計算出來的方案凈現(xiàn)值比采用直線法計提折舊的凈現(xiàn)值大。（提折舊的凈現(xiàn)值大。（ ） 答案：正確。若不考慮所得稅的影響，同一方案答案：正確。若不考慮所得稅的影響，同一方案的營業(yè)現(xiàn)金流量是相等的；若考慮所得稅的影響，的營業(yè)現(xiàn)金流量是相等的；若考慮所得稅的影響

57、，折舊抵稅作為現(xiàn)金流入來考慮采用加速折舊法計折舊抵稅作為現(xiàn)金流入來考慮采用加速折舊法計提折舊前幾年多后幾年少，計算出來的方案凈現(xiàn)提折舊前幾年多后幾年少，計算出來的方案凈現(xiàn)值比采用直線法計提折舊大。值比采用直線法計提折舊大。財務(wù)管理習(xí)題74 7、在進(jìn)行單一的獨立投資方案的財務(wù)可行性評價、在進(jìn)行單一的獨立投資方案的財務(wù)可行性評價時，使用回收期指標(biāo)和凈現(xiàn)值指標(biāo)會得到完全相同時，使用回收期指標(biāo)和凈現(xiàn)值指標(biāo)會得到完全相同的評價結(jié)論。（的評價結(jié)論。（ ） 答案：錯誤答案：錯誤 8、如果要在多個相互排斥的方案中選擇的話，依、如果要在多個相互排斥的方案中選擇的話，依據(jù)內(nèi)含報酬率、凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行評價得出的

58、據(jù)內(nèi)含報酬率、凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行評價得出的結(jié)論都是一樣的。（結(jié)論都是一樣的。（ ） 答案：錯誤答案：錯誤 9、對于一個投資項目，只要凈現(xiàn)值大于、對于一個投資項目，只要凈現(xiàn)值大于0，則現(xiàn)值，則現(xiàn)值指數(shù)大于指數(shù)大于1，其內(nèi)含報酬率必然高于資本成本率，其內(nèi)含報酬率必然高于資本成本率，均說明該項目是有利的，因此，采用這三個指標(biāo)評均說明該項目是有利的，因此，采用這三個指標(biāo)評價各投資項目，結(jié)論相同。（價各投資項目，結(jié)論相同。（ ） 答案：錯誤。評價同一投資項目結(jié)論相同，評價不答案：錯誤。評價同一投資項目結(jié)論相同，評價不同投資項目，不一定。同投資項目，不一定。財務(wù)管理習(xí)題75 10、假定某企業(yè)的權(quán)益資本成

59、本為、假定某企業(yè)的權(quán)益資本成本為20，負(fù)債，負(fù)債的資本成本為的資本成本為8（不考慮所得稅影響）。現(xiàn)（不考慮所得稅影響）?，F(xiàn)在企業(yè)準(zhǔn)備投資某一項目，由于負(fù)債的資本成在企業(yè)準(zhǔn)備投資某一項目，由于負(fù)債的資本成本低于權(quán)益資本成本，企業(yè)決定全部采用負(fù)債本低于權(quán)益資本成本，企業(yè)決定全部采用負(fù)債籌集投資所需的資金，則該項目適用的折現(xiàn)率籌集投資所需的資金，則該項目適用的折現(xiàn)率為為8。 錯誤。項目的資本成本取決于資金的使用，而錯誤。項目的資本成本取決于資金的使用，而不是資金的籌集。因為一單投資項目確定了，不是資金的籌集。因為一單投資項目確定了，其風(fēng)險也就確定了，風(fēng)險決定了投資人所要求其風(fēng)險也就確定了，風(fēng)險決定了

60、投資人所要求的期望報酬率。的期望報酬率。財務(wù)管理習(xí)題7611：某公司有一臺設(shè)備，購于：某公司有一臺設(shè)備，購于3年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新。年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅率為該公司所得稅率為40，其他有關(guān)資料見表。，其他有關(guān)資料見表。項目項目舊設(shè)備舊設(shè)備新設(shè)備新設(shè)備原價原價6000050000稅法規(guī)定殘值（稅法規(guī)定殘值（10）60005000稅法規(guī)定使用年限稅法規(guī)定使用年限64已用年限已用年限30尚可使用年限尚可使用年限44每年操作成本每年操作成本86005000兩年末大修支出兩年末大修支出28000 最終報廢殘值最終報廢殘值700010000目前變現(xiàn)價值目前變現(xiàn)價值10000 每年折