2019中級(jí)財(cái)務(wù)管理50講之第08講貨幣時(shí)間價(jià)值的概念

1、本章概述【要點(diǎn)1】章節(jié)安排及知識(shí)體系架構(gòu)【要點(diǎn)2】本章教材變化介紹1與2018年教材相比，本章未有實(shí)質(zhì)性變化，僅做少量?jī)?nèi)容增減及文字表述調(diào)整。2. 新增兩個(gè)知識(shí)點(diǎn)：(1)風(fēng)險(xiǎn)矩陣；(2 )風(fēng)險(xiǎn)管理原則?！疽c(diǎn)3】本章考試地位與復(fù)習(xí)備考策略、最近三年題型題量及分值分布題型2018 年2017 年2016 年試卷1試卷II試卷1試卷II單選2題2分4題4分1題1分2題2分3題3分多選2題4分1題2分1題2分1題2分判斷2題2分1題1分1題1分1題1分計(jì)算2題7分1題5分綜合合計(jì)4題4分8題15分4題9分4題5分5題6分、最近三年考查知識(shí)點(diǎn)及題型分布客觀題型主觀題型2018 年 實(shí)際利率、實(shí)際收益率

2、、必要收益率 計(jì)算 資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量（標(biāo)準(zhǔn)差率、風(fēng) 險(xiǎn)對(duì)策、相關(guān)系數(shù)） 成本性態(tài)分析（變動(dòng)成本定義、固定 年金現(xiàn)值計(jì)算 證券資產(chǎn)組合預(yù)期收益率成本分類） CAPM2017 年 貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)之間的關(guān)系 證券資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)與收益 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 CAPM 成本性態(tài)分析 實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量2016 年 資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量 成本性態(tài)分析 實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系三、本章復(fù)習(xí)備考策略1. 本章知識(shí)點(diǎn)在考試中適宜各類題型考查；既有知識(shí)點(diǎn)的直接還原，也考查設(shè)定場(chǎng)景下的簡(jiǎn)單應(yīng)用。實(shí)際 考試中對(duì)本章考查基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，且重點(diǎn)突出，分值權(quán)重適中，應(yīng)全面復(fù)習(xí)。2. 本章屬于基礎(chǔ)性重要章

3、節(jié)。之所以為重要，就在于其基礎(chǔ)性，是學(xué)習(xí)后續(xù)章節(jié)知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容的基礎(chǔ)與前提。正所謂：基礎(chǔ)不牢地動(dòng)山搖。因此，在復(fù)習(xí)時(shí)應(yīng)下扎實(shí)功夫。3. 本章知識(shí)點(diǎn)本身不難理解與掌握，關(guān)鍵要使用正確學(xué)習(xí)方法，用巧勁，即：先理解原理、掌握規(guī)律、梳理邏輯關(guān)系，再去系統(tǒng)記憶。4. 本章教材例題應(yīng)認(rèn)真研讀，部分概念要摳字眼，深刻理解，精準(zhǔn)把握，決不能走馬觀花，似是而非。【知識(shí)點(diǎn)1】貨幣時(shí)間價(jià)值的概念本知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容不多，但內(nèi)涵豐富*為后面知識(shí)點(diǎn) 學(xué)習(xí)奠定概念性、基礎(chǔ)性和框架性基礎(chǔ)口因此要 認(rèn)真學(xué)習(xí)精準(zhǔn)理解。1.貨幣時(shí)間價(jià)值是指在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹 的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。

4、（再）投資10%t1II1i1$匕亦time passing2通常使用相對(duì)數(shù)字表示貨幣的時(shí)間價(jià)值，即用增加的價(jià)值占投入貨幣的百分?jǐn)?shù)來(lái)表示。3. 用相對(duì)數(shù)表示的貨幣時(shí)間價(jià)值也稱為純粹利率（簡(jiǎn)稱“純利率”）。 純利率是指在沒(méi)有通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率。 沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，短期國(guó)債（近似地認(rèn)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)）的利率可以視為純利率。貨幣時(shí)問(wèn)價(jià)值(TVM)相對(duì)徽字褰示(純利率)設(shè)有通»»»無(wú)鳳險(xiǎn)理期國(guó)債利率4. 由于貨幣隨時(shí)間的延續(xù)而增值，不同時(shí)間單位貨幣的價(jià)值不相等，所以，不同時(shí)間的貨幣不宜直接進(jìn)行比較，需要把它們換算到相同的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行比較才有意義。15. 由于貨幣隨時(shí)間的增長(zhǎng)過(guò)程與復(fù)利的計(jì)算過(guò)