國際油價波動對中國物價水平影響的研究

1、最新【精品】范文 參考文獻 專業(yè)論文國際油價波動對中國物價水平影響的研究國際油價波動對中國物價水平影響的研究摘要：國際油價波動通過產(chǎn)品供需、產(chǎn)業(yè)傳遞、貨幣政策等渠道傳導至 國內(nèi)經(jīng)濟體系。筆者利用國際油價與國內(nèi) CPI、PPI月度數(shù)據(jù)，檢驗 變量的平穩(wěn)性及協(xié)整關(guān)系，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建變系數(shù)狀態(tài)空間模型描 述變量間的動態(tài)關(guān)系。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，國際油價波動確實影響國內(nèi)CPI、PPI變動，價格彈性是可變的，在油價上升期大于下降期；國際油價 波動對PPI的影響效應大于對CPI的影響效應。關(guān)鍵詞：國際油價；物價水平；協(xié)整；狀態(tài)空間模型基金項目：國家社會科學基金重點項目（11AZD031;教育部人 文社會科學青年基

2、金項目（12Y JC790285。作者簡介：鄭麗琳（1981-），女，安徽合肥人，上海交通大學安 泰經(jīng)濟與管理學院博士研究生，安徽財經(jīng)大學管理科學與工程學院副 教授，主要從事資源與環(huán)境經(jīng)濟學研究。中圖分類號：F015文獻標識碼：A文章編號：1006-1096 （2013） 02-0116-05 收稿日期：2011-12-09引言石油價格與物價水平的關(guān)系問題一直備受學術(shù)界關(guān)注，國內(nèi)外學者對這一問題進行了廣泛而深入的研究，這些研究主要采用線性和非 對稱兩個框架。線性框架關(guān)注油價波動與物價水平是否存在長期關(guān) 系。林伯強等（2009）從協(xié)整模型、投入產(chǎn)出模型、可計算一般均衡 模型、其他模型等四類方法來

3、梳理國內(nèi)外已有文獻。此后，國內(nèi)學者 多采用向量自回歸（VAF或SVAR來研究油價波動與國內(nèi)宏觀變量的 動態(tài)關(guān)系（張斌 等，2010；吳振信 等，2011）。各種模型普遍認同 國際油價波動對物價水平的長期影響，但認為作用大小不盡相同。非對稱框架關(guān)注油價波動對物價水平是否存在非對稱影響。此類研究源于20世紀80年代“國際原油價格波動對經(jīng)濟影響非對稱性”觀點的 提出。Mork（ 1989）較早區(qū)別對待石油價格的正負向變動，發(fā)現(xiàn)正向 石油價格變動對宏觀經(jīng)濟變量的影響大于負向變化值，存在非對稱 性。此后，大量實證文章不斷涌現(xiàn)，多借助于非對稱協(xié)整模型（Lardic et al，2008; Changet

4、al，2009）、平滑轉(zhuǎn)換回歸（STR（ Reitz et al，2009； Jots et al ，2012；陳建寶 等，2011）來判斷油價波動 對物價水平的影響是否存在非對稱現(xiàn)象。 這些研究多數(shù)證明非對稱性 的存在，但關(guān)于正向油價變化對物價的影響效應是否大于負向變化 值，則沒有統(tǒng)一的結(jié)論?，F(xiàn)有研究成果為本文研究提供了重要參考，但也留下了一定空 間。國際油價和物價水平等經(jīng)濟變量不斷變化，若采用固定參數(shù)模型， 則僅能反映長期穩(wěn)定關(guān)系；若采用STR模型，則僅能反映非對稱效應。 本文認為采用狀態(tài)空間模型能將油價與物價水平間的長期、非對稱關(guān) 系結(jié)合起來，利用模型的變參數(shù)特性，全面動態(tài)地刻畫二者的時

5、效關(guān) 系。一、國際油價波動影響物價水平的機制分析國際油價波動通過產(chǎn)品供需、產(chǎn)業(yè)傳遞、貨幣政策等多種影響機 制作用于一國物價水平變動。第一，從產(chǎn)品供需看，石油作為世界重要的大宗貿(mào)易品，其價格 上升會惡化石油進口國的社會福利，實現(xiàn)財富由進口國到出口國的轉(zhuǎn) 移，從而對進口國物價造成沖擊，即形成典型的供給沖擊。石油是生 產(chǎn)過程中的基礎(chǔ)投入要素，油價上升迫使企業(yè)要么選擇其他生產(chǎn)要素 （如其他能源、勞動力、資本）進行替代，要么選擇控制產(chǎn)量。要素 間的替代會造成其他投入要素市場需求擴大，對應要素報酬提高，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本提高，直接導致產(chǎn)品價格上升，進而推動整體物價水 平變化。而控制產(chǎn)量會造成企業(yè)產(chǎn)能閑置、開

6、工不足，總產(chǎn)出和勞動 生產(chǎn)率下降；勞動生產(chǎn)率下降對應要求減少實際工資，而名義工資具有向下剛性，使得企業(yè)不得不減少勞動需求，形成失業(yè)率上升、產(chǎn)出 增長下降，進而產(chǎn)生通脹。第二，從產(chǎn)業(yè)傳遞看，國際原油價格上漲對國內(nèi)經(jīng)濟的沖擊具有 一定順序，首先是上游產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)資料價格上漲， 然后是下游企業(yè)的加 工運輸成本增加，最后是居民的服務及最終商品等生活資料價格提 高。原油價格上漲首先沖擊國內(nèi)原油生產(chǎn)企業(yè)，造成國內(nèi)成品、燃料油、液化氣等直接油氣產(chǎn)品以及有機化工類等間接提純產(chǎn)品價格提 高；而以上產(chǎn)品價格的上漲一方面會擴展至下游的化纖制造、塑料加工、橡膠工業(yè)、農(nóng)藥行業(yè)、化學制藥等制造業(yè)產(chǎn)品，導致工業(yè)中間品 價格上升

7、，另一方面則會影響航空、公路、鐵路、海運等交通部門， 直接導致其他產(chǎn)業(yè)物流運輸成本的提高；最后，原材料、中間品、動 力、運輸費用的價格波動會進一步擴散至其他工業(yè)部門、農(nóng)業(yè)部門和居民部門，形成全社會價格總水平的上升。產(chǎn)業(yè)間的傳導過程既會產(chǎn) 生“輸入型通脹”，也會引起“成本推動型通脹”，這種傳遞效應在 產(chǎn)業(yè)鏈間轉(zhuǎn)移，形成通脹壓力。第三，從貨幣政策看，國家貨幣當局為了應對國際油價波動對宏 觀經(jīng)濟的影響，會采取一系列措施政策，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。油價 上升導致進口國貨幣需求增加，產(chǎn)生通脹。若貨幣當局采取寬松的貨 幣政策，通過增發(fā)貨幣滿足貨幣需求，就會刺激經(jīng)濟增長、降低利率， 但會加大通脹風險；若采取緊

8、縮的貨幣政策，雖能在短期抑制通脹， 但會導致名義GDP曽長率下降，加速經(jīng)濟衰退。對消費者而言，若預 期油價上漲僅為暫時狀況，適用生命周期假說的消費者會均勻各期消 費，通過減少儲蓄或借款以維持當前消費，從而導致實際利率提高。 產(chǎn)出增速的下降和實際利率的提高使得實際貨幣需求量下降、實際貨幣供應量增加，從而使緊縮的貨幣政策效果不顯著， 抑制通脹作用受 限。二、國際油價波動影響中國物價水平的實證研究（一）變量選取和數(shù)據(jù)處理國際油價數(shù)據(jù)取自國際貨幣基金組織（IMF）統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，物價 水平數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫。選擇樣本區(qū)間為1994年1月至2011 年8月。國家公布CPI、PPI數(shù)據(jù)為同比值，因此以1994年各月為基 期，將各個時期的同比數(shù)據(jù)連乘得到對應月度定基指數(shù)。IMF公布的國際原油數(shù)據(jù)包括歐洲北海Brent原油、歐佩克Dubai原油和美國 WTI原油，本文使用IMF計算的三者現(xiàn)貨平均價格；同時，為消除匯 率和通脹等因素影響，利用同期人民幣兌美元的月度平均名義匯率及 同期定基CPI指數(shù)，將油價序列轉(zhuǎn)換為以人民幣計價、以 1994年價 為不變價格的序列。考慮到月度數(shù)據(jù)的季節(jié)波動特征，我們使用X12方法進行季節(jié)調(diào)整，隨后對序列進行對數(shù)化處理，消除數(shù)據(jù)可能存在 的異方差性。最終形成的三組對數(shù)化后的時間序列定義為In OILP、In CPI、In PPI。（二）