(完整word版)金融衍生品習(xí)題及答案

1、一、單項(xiàng)選擇題I. 20世紀(jì)70年代以來(lái)金融衍生產(chǎn)品迅速發(fā)展最主要最直接的原因是（）：A 基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的品種越來(lái)越豐富B 匯率與利率波動(dòng)的加劇使規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變得非常必要C 基礎(chǔ)金融產(chǎn)品交易量的擴(kuò)大D 世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展趨勢(shì)使得金融朝著全球化的趨勢(shì)發(fā)展2 在金融衍生產(chǎn)品交易中，由合約中的一方違約所造成的風(fēng)險(xiǎn)被稱為（）：A 信用風(fēng)險(xiǎn)B 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C 操作風(fēng)險(xiǎn)D 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)3以下關(guān)于金融衍生產(chǎn)品分類的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）：A 按交易的場(chǎng)所分為場(chǎng)內(nèi)交易類和場(chǎng)外交易類B 按產(chǎn)品性質(zhì)分為遠(yuǎn)期義務(wù)類和或有權(quán)利類C 按指向的基礎(chǔ)資產(chǎn)分為外匯衍生產(chǎn)品，利率衍生產(chǎn)品以及股票衍生產(chǎn)品D 期權(quán)產(chǎn)品都是場(chǎng)外交易產(chǎn)品4以下幾

2、種外匯衍生工具中，履約風(fēng)險(xiǎn)最大的是（）：A 遠(yuǎn)期外匯合約B 夕卜匯期貨合約C外匯期權(quán)D 貨幣互換協(xié)議5在運(yùn)用利率期貨時(shí)，遠(yuǎn)期存款人采取怎樣的套期保值策略（）：A 為規(guī)避利率上漲的風(fēng)險(xiǎn)而賣出利率期貨合約B為規(guī)避利率下跌的風(fēng)險(xiǎn)而賣出利率期貨合約C 為規(guī)避利率上漲的風(fēng)險(xiǎn)而買入利率期貨合約D 為規(guī)避利率下跌的風(fēng)險(xiǎn)而買入利率期貨合約6以下關(guān)于利率期貨的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）：A 按所指向的基礎(chǔ)資產(chǎn)的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長(zhǎng)期利率期貨。B 短期利率期貨就是短期國(guó)債期貨和歐洲美元期貨C 長(zhǎng)期利率期貨包括中期國(guó)債期貨和長(zhǎng)期國(guó)債期貨D 利率期貨的標(biāo)的資產(chǎn)都是固定收益證券7標(biāo)準(zhǔn)的美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券期貨合約的面額

3、為100萬(wàn)美元，期限為90天，最小價(jià)格波動(dòng)幅度 為一個(gè)基點(diǎn)（即0 01%），則利率每波動(dòng)一點(diǎn)所帶來(lái)的一份合約價(jià)格的變動(dòng)為多少（）：A 32 5美兀 B 100美兀 C 25美兀 D 50美兀8股指期貨的交割方式是（）：A 以某種股票交割B 以股票組合交割C以現(xiàn)金交割D 以股票指數(shù)交割9. 一個(gè)投資者在美國(guó)國(guó)際貨幣市場(chǎng)（IMM ）上以£ 1 = $1. 5000的價(jià)格賣出一份英鎊期貨合約，支付 了$2000的保證金，并持有到期。交割日的結(jié)算價(jià)為£ 1= $1. 4500，請(qǐng)問(wèn)如果此時(shí)平倉(cāng)，則該投資者的盈 虧情況是（）：（每份英鎊合約的面值為 62, 500英鎊）A .贏利 $

4、100 B .贏利 $3125 C.虧損 $100 D 虧損 $312510以下關(guān)于期貨的結(jié)算說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）：A 期貨的結(jié)算實(shí)行每日盯市制度，即客戶以開(kāi)倉(cāng)后，當(dāng)天的盈虧是將交易所結(jié)算價(jià)與客戶開(kāi)倉(cāng)價(jià)比 較的結(jié)果，在此之后，平倉(cāng)之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價(jià)與當(dāng)天結(jié)算價(jià)比較的結(jié) 果。B 客戶平倉(cāng)后，其總盈虧可以由其開(kāi)倉(cāng)價(jià)與其平倉(cāng)價(jià)的比較得岀，也可由所有的單日盈虧累加得岀。C 期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉(cāng)階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于贏利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過(guò)初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過(guò)部分體現(xiàn)；當(dāng)處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證

5、金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會(huì)被強(qiáng)制平 倉(cāng)。D 客戶平倉(cāng)之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差。II. 以下關(guān)于互換交易的作用說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）：A 可以繞開(kāi)外匯管制B具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能C 基于比較優(yōu)勢(shì)的原理降低長(zhǎng)期資金籌措成本D.在資產(chǎn)、負(fù)債管理中防范利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)12. A公司在歐洲債券市場(chǎng)上發(fā)行美元債券需要支付12%的固定利率，如在歐洲美元市場(chǎng)上向銀行借款則需支付LIBOR + 50bp的浮動(dòng)利率；B公司在歐洲債券市場(chǎng)上發(fā)行美元債券需要支付11%的固定利率，如在歐洲美元市場(chǎng)上向銀行借款則需支付LIBOR + 10bp的浮動(dòng)利率，則以下哪種說(shuō)法是正確的（

6、）：A . AB公司可以進(jìn)行貨幣互換B . AB兩公司不存在做利率互換的必要C. A公司發(fā)行固定利率的歐洲美元債券，B公司以浮動(dòng)利率在歐洲美元市場(chǎng)上貸款，之后雙方再進(jìn)行利率互換來(lái)降低各自的融資成本D. A公司以浮動(dòng)利率在歐洲美元市場(chǎng)上貸款，B公司發(fā)行固定利率的歐洲美元債券，之后雙方再進(jìn)行利率互換來(lái)降低各自的融資成本13以下關(guān)于期權(quán)特點(diǎn)的說(shuō)法不正確的是（）：A 交易的對(duì)象是抽象的商品執(zhí)行或放棄合約的權(quán)利B 期權(quán)合約不存在交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)C 期權(quán)合約賦予交易雙方的權(quán)利和義務(wù)不對(duì)等D 期權(quán)合約使交易雙方承擔(dān)的虧損及獲取的收益不對(duì)稱14. 一個(gè)日本出口商預(yù)計(jì)3月份后會(huì)收到一筆美元結(jié)算款，為了防止美元貶值，

7、他在1月初以1$= 118.26Y的協(xié)議價(jià)買入了一份美元的看跌期權(quán)，到2月初，市場(chǎng)上美元兌日元的匯率為1$= 118. 58¥，請(qǐng)問(wèn)此時(shí)這份期權(quán)處于（）：A .實(shí)值 B .平價(jià) C.虛值D .無(wú)法判斷15. 一個(gè)投資者以13美元購(gòu)入一份看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)協(xié)定價(jià)格為90美元，而該資產(chǎn)的市場(chǎng)定價(jià)為100美元，則該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分別是（）：A 內(nèi)在價(jià)值為3，時(shí)間價(jià)值為10 B.內(nèi)在價(jià)值為0,時(shí)間價(jià)值為13C內(nèi)在價(jià)值為10,時(shí)間價(jià)值為3 D.內(nèi)在價(jià)值為13,時(shí)間價(jià)值為016. 若一份期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格為100，一般而言，期權(quán)的協(xié)定價(jià)格低于100越多，則（）：A 看漲期權(quán)和看跌期

8、權(quán)的期權(quán)費(fèi)都越高B.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)都越低C.看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)越低，看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)越高D看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)越高，看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)越低17. 為規(guī)避美元利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，固定利率債權(quán)人應(yīng)選用以下哪種期權(quán)（）：A 美元看漲期權(quán)B 美元看跌期權(quán)C.利率封頂期權(quán)D 利率保底期權(quán)18. 下列關(guān)于利率保底期權(quán)的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）：A.利率保底期權(quán)是用于防范利率下跌的風(fēng)險(xiǎn)的B.在套期保值中適用于固定利率債權(quán)人，浮動(dòng)利率債務(wù)人C.在套期保值中適用于固定利率債務(wù)人，浮動(dòng)利率債權(quán)人D.屬場(chǎng)外交易工具19 .對(duì)于騎墻套利策略的理解錯(cuò)誤的是（）：A 該策略中同時(shí)買入兩份期權(quán)，一份為看漲期權(quán)，一份為看跌期權(quán)B

9、.兩份期權(quán)的協(xié)議價(jià)格相同，合約指向的標(biāo)的資產(chǎn)的金額也相同C.兩份期權(quán)具有相同的有效期D 該策略適用于利率變化不大的時(shí)期20 .領(lǐng)子期權(quán)是指（）：A .同時(shí)買入一個(gè)利率封頂期權(quán)和一個(gè)利率保底期權(quán)B .同時(shí)賣出一個(gè)利率封頂期權(quán)和一個(gè)利率保底期權(quán)C. 在賣出一個(gè)利率封頂期權(quán)的同時(shí)買入一個(gè)利率保底期權(quán)D. 在買入一個(gè)利率封頂期權(quán)的同時(shí)賣出一個(gè)利率保底期權(quán)21 .最早岀現(xiàn)的交易所交易的金融期貨品種是（）。A .貨幣期貨 B .國(guó)債期貨 C .股指期貨 D.利率期貨二、多項(xiàng)選擇題1 金融衍生產(chǎn)品交易所涉及的風(fēng)險(xiǎn)有（）：A 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B 信用風(fēng)險(xiǎn)或?qū)κ诛L(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D 操作風(fēng)險(xiǎn)E.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)2場(chǎng)內(nèi)

10、金融衍生產(chǎn)品交易有哪些特點(diǎn)（）：A 對(duì)于套期保值者來(lái)說(shuō)，每筆交易都可以精確貼合交易者的個(gè)性化需求B .合約標(biāo)準(zhǔn)化，市場(chǎng)流動(dòng)性高C 交易所集中撮合交易，交易效率高D 通過(guò)中央結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)結(jié)算，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度小E門檻較高，參與者一般為金融機(jī)構(gòu)和知名跨國(guó)公司3以下關(guān)于金融期貨的說(shuō)法正確的有（）：A 金融期貨屬于遠(yuǎn)期義務(wù)類金融衍生工具B 所有的金融期貨都是場(chǎng)內(nèi)交易的C 金融期貨分為外匯期貨、利率期貨和股指期貨三大類D 外匯期貨的品種有英鎊期貨合約，歐元期貨合約，日元期貨合約，瑞士期貨合約等E利率期貨中比較活躍的品種有美國(guó)國(guó)債（包括短期、中期、長(zhǎng)期）期貨合約，英國(guó)金邊債權(quán)期貨合 約，歐洲美元期貨合

11、約等。4金融期貨交易的特點(diǎn)中，與保證金交易制度相關(guān)的是（）：A 交易成本低B 市場(chǎng)效率高C.具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的職能D 具有杠桿效應(yīng)E.具有高風(fēng)險(xiǎn)性5以下關(guān)于外匯期貨保證金制度的說(shuō)法正確的有（）：A .交易所對(duì)會(huì)員設(shè)定起始保證金和維持保證金B(yǎng) .起始保證金與維持保證金數(shù)額應(yīng)該相同C 交易所可以對(duì)套期保值交易和投機(jī)交易設(shè)定不同的保證金額度D 期貨經(jīng)紀(jì)人自己決定對(duì)客戶的保證金要求E.保證金是可以以交易所認(rèn)可的證券充當(dāng)?shù)?在進(jìn)行外匯期貨交易時(shí)，交易者應(yīng)該明確標(biāo)準(zhǔn)化合約的基本要素，這些基本要素包括（）：A 合約指向的外匯幣種B 每份合約的面值C.合約的交割月份，以及合約的最后交易日D 合約最小價(jià)格波動(dòng)幅度和

12、單日最大波幅E.每份合約要求的保證金數(shù)額7.以下關(guān)于美國(guó)國(guó)際貨幣市場(chǎng) （IMM ）交易的外匯合約面值、最小波動(dòng)刻度及刻度值的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()：E.8.英鎊期貨合約的面值是 歐元期貨合約的面值是 日元期貨合約的面值是 瑞士法郎合約的面值是62, 500英鎊，最小波動(dòng)刻度為 0. 0001，刻度值為6. 25美元 125, 000歐元，最小波動(dòng)刻度為 0 . 0001，刻度值為12. 5美元 125，000，000日元，最小波動(dòng)刻度為 0.125，000瑞士法郎，最小波動(dòng)刻度為0 .加元和澳元合約的面值都是100，000加元/澳元，最小波動(dòng)刻度為一個(gè)完整的金融期權(quán)合約應(yīng)至少包含以下哪些要件（）：期

13、權(quán)的性質(zhì)，即明確是買權(quán)還是賣權(quán)B .期權(quán)的價(jià)格，即期權(quán)費(fèi)000，001，刻度值為0001，刻度值為12.0. 0001,刻度值為12. 5美元5美元10美元C.標(biāo)的資產(chǎn)的協(xié)議價(jià)格期權(quán)的合約金額E.期權(quán)的開(kāi)始日、到期日及交割日，是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)3個(gè)月后收到一筆美元付款，為防范美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，他可以采取以下哪 3個(gè)月期的美元B .在期貨市場(chǎng)上買入 3個(gè)月期的D.9.假設(shè)一個(gè)歐洲出口商將在些策略（）：A 以當(dāng)前的銀行遠(yuǎn)期美元報(bào)價(jià)賣岀歐元C .在期貨市場(chǎng)上賣出3個(gè)月期的歐元D .買入E.賣岀3個(gè)月期的美元的看漲期權(quán)10.以下有關(guān)外匯“期權(quán)寶”的說(shuō)法中正確的是（3個(gè)月期的美元的看跌期權(quán)）：A 是一

14、種保本型的外匯存款投資產(chǎn)品，不存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。B 其核心的運(yùn)作是客戶授權(quán)銀行以外匯存款的利息在外匯期權(quán)市場(chǎng)上買入期權(quán)進(jìn)行投機(jī)。C 買入的只能是看跌期權(quán)而不能是看漲期權(quán)。D 匯率的變動(dòng)將會(huì)影響到這筆存款的收益率，提供該產(chǎn)品的銀行對(duì)匯率走勢(shì)的判斷是否準(zhǔn)確是客戶 能否贏利的關(guān)鍵。E. 由于總歸是買入期權(quán)，如果不行權(quán)，就意味著有一部分存款利息被用作期權(quán)費(fèi)而消耗；只有行權(quán)才可能在原有利息的基礎(chǔ)上有超額的贏利。而行權(quán)就意味著運(yùn)用銀行的外匯資源，從這個(gè)意義上講“ “期權(quán) 寶”的其實(shí)利用了銀行的外匯資源。11.以下關(guān)于外匯“兩得寶”的說(shuō)法中正確的是（）：A 在外匯“兩得寶”交易中，實(shí)際上是銀行代表者客戶與

15、第三方就匯率的變動(dòng)進(jìn)行博弈。B 在外匯“兩得寶”交易中，實(shí)際上是客戶和銀行就匯率的變動(dòng)進(jìn)行博弈。C 其運(yùn)作的核心是客戶根據(jù)自己的判斷向銀行賣岀一份期權(quán)，期望匯率的變動(dòng)使銀行放棄行權(quán)，從 而在存款利息之外獲得期權(quán)費(fèi)的收入。D 如果銀行不行權(quán)則客戶的收益率肯定高于同期存款利率，一旦銀行行權(quán)，則客戶首先是會(huì)損失所 得的期權(quán)費(fèi)，進(jìn)而可能損失存款利息，更有盛者還可能損失存款的本金。E通常只有信用級(jí)別極高的機(jī)構(gòu)或公司才能充當(dāng)期權(quán)的賣方，但在外匯“兩得寶”交易中，個(gè)人存款 客戶卻得以成為期權(quán)的賣方，這是因?yàn)槠渫鈪R存款是在銀行控制之下的，實(shí)際上起到了保證金的作用。三、判斷題I 金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)上存在大量的投機(jī)

16、交易，投機(jī)交易的存在破壞了市場(chǎng)秩序。（）2金融期貨交易都是在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行的，金融期權(quán)交易都是在場(chǎng)外進(jìn)行的。（）3期貨對(duì)于現(xiàn)貨的套期保值功能建立在期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)方向相同的原理。（）4 遠(yuǎn)期借款人為規(guī)避利率上漲的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該買入利率期貨合約。（）5債權(quán)人和債務(wù)人都可以運(yùn)用利率期貨進(jìn)行套期保值。（）6 外匯期貨交易的報(bào)價(jià)慣例是一律將美元作為基礎(chǔ)貨幣。（）7.在外匯期貨市場(chǎng)上，合約指向的外匯匯率波動(dòng)一個(gè)點(diǎn)就是指該外匯兌美元的匯率波動(dòng)萬(wàn)分之一。（）8份股指期貨合約的面值是固定的。（）9在單純的利率互換中， 作為金融衍生工具的杠桿效應(yīng)體現(xiàn)在互換中只對(duì)換利息的支付，而不涉及本 金的對(duì)換。（）10. 市場(chǎng)定價(jià)的

17、不一致為互換交易的開(kāi)展提供了空間，互換對(duì)于參與交易的雙方來(lái)說(shuō)是一個(gè)雙贏。（）II 期權(quán)交易的杠桿效應(yīng)體現(xiàn)在期權(quán)費(fèi)往往只占期貨所指向的標(biāo)的資產(chǎn)的一個(gè)很小的比例。（）12假如一投資者手中持有英鎊，為防止英鎊貶值，他可以賣岀英鎊期貨合約，也可以買入英鎊看跌 期權(quán)，如果期貨的開(kāi)倉(cāng)價(jià)與期權(quán)的協(xié)議價(jià)相同，則運(yùn)用這兩種外匯衍生產(chǎn)品保值的效果是完全一樣的。（）13相對(duì)于利率互換市場(chǎng)，利率期權(quán)市場(chǎng)對(duì)參與者的信用評(píng)級(jí)要求更高。（）14外匯“期權(quán)寶”適合外匯市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)進(jìn)行投資。（）15在外匯“兩得寶”交易中，銀行對(duì)匯率的判斷是否正確至關(guān)重要。（）一、單項(xiàng)選擇題1.(B) 2.(A ) 3( D ) 4.( A ) 5.( D ) 6.( B )7.(C ) 8 .( C )9.(B ) 10.(D )11.( B ) 12.( B )13.( C ) 14 .(C )15 .( D )16.(C ) 17.(D )18.( B ) 19.( D ) 20.