2015年最新重慶電大《證券投資分析》平時(shí)作業(yè)及完整答案

1、試卷號(hào) 8023 證券投資分析平時(shí)作業(yè)2015-1-15 一名詞解釋（每小題 2 分，共 14 分） 1資本證券：資本證券是真正具有投資價(jià)值的證券，它是表明對(duì)某種投資資本擁有權(quán)益的憑證。 2國(guó)際游資：國(guó)際游資又可稱為國(guó)際投機(jī)資本，它是一種游離于本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)體之外，承擔(dān)高度風(fēng)險(xiǎn)，追求高額利 潤(rùn)，主要在他國(guó)金融市場(chǎng)作短期投機(jī)的資本組合。3開放型基金：開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定,基金單位總額隨時(shí)增減 ,投資者可以按基金報(bào)價(jià)在基金管理人確定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回基金單位的一種基金。4債券：債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付 利息并按約定條件償

2、還本金的債權(quán)債務(wù)書面憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書。5封閉型基金：封閉型基金是指基金的單位數(shù)目在基金設(shè)立時(shí)就已確定，在基金存續(xù)期內(nèi)基金單位的數(shù)目一般不 會(huì)發(fā)生變化，但出現(xiàn)基金擴(kuò)募的情況除外。盡管封閉式基金的基金單位數(shù)不變，但基金的資產(chǎn)規(guī)模隨單位資產(chǎn)凈值 的變化而變化。由于封閉式基金發(fā)行的是不可贖回證券，基金不必隨時(shí)準(zhǔn)備將基金資產(chǎn)變現(xiàn)以應(yīng)對(duì)投資者贖回的請(qǐng) 求。6優(yōu)先股： 優(yōu)先股是 “普通股” 的對(duì)稱。 是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。 優(yōu)先股也是一種沒有期限的有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求退股 7普通股：是指每一股份對(duì)發(fā)行公司財(cái)產(chǎn)都擁有平等的權(quán)益，并不

3、加特別限制 二單項(xiàng)選擇題（每小題 1 分，共 15 分） 1以下證券中真正具有投資價(jià)值的是：A貨幣證券B商品證券2下列證券中屬于無價(jià)證券的是（A憑證證券B商品證券3股份公司發(fā)行的股票具有（A提前償還B無償還期限（AC資本證券AC貨幣）D憑證證券）。證券D資本證券）的特征。C非盈利性 4在我國(guó)股份有限公司注冊(cè)資本最低限額是：（ CA100 萬B200 萬C500 萬5職工股其比例不得超過公司股份總數(shù)的（AA10%B20%6以下屬于優(yōu)先股股東的權(quán)益是： （A經(jīng)營(yíng)參與權(quán)B優(yōu)先認(rèn)股權(quán)7我國(guó)在日本發(fā)行的武士債券面值是：A人民幣B美元8下列資金運(yùn)用不是依據(jù)公司法的有（A有限責(zé)任公司9一次認(rèn)購(gòu)開放型基金為

4、1500 萬元人民幣，認(rèn)購(gòu)費(fèi)用 A1500000 元 B 1800000 元 C2250000 元 10下列貨幣政策會(huì)引起股市上漲的是： （ B ）A提高法定存款準(zhǔn)備金率B降低法定存款準(zhǔn)備金率11 導(dǎo)致證券投資功能異化的是： （ B ）A國(guó)際投資資本B國(guó)際游資C量子基12 政府 D）會(huì)引起證券市場(chǎng)下跌。A減稅B增加支出C減少支出13 .新股的實(shí)際銷售價(jià)是：（ B ）。A票面價(jià)格14將債券利息在發(fā)行時(shí)先行返回給投資者的債券是 A附息債券B貼現(xiàn)債券C零息債券15 .投資者申購(gòu)開放型基金，每次最低申購(gòu)額為（ 三.多項(xiàng)選擇題（每小題 1 分，共 15 分）1 有價(jià)證券通常包括（ABC） A商品證券2

5、.證券投資的功能主要表現(xiàn)為（ABC）。A資金聚集B資本合理配置C30% D ）C剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)（C 日 元CB 股份有限公司ABC）。D股東結(jié)構(gòu)不可改變性D1000 萬D40%D優(yōu)先清償權(quán)C )D歐元）。（少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外 ）。 的股票。C 契約型基金D公司型基金應(yīng)為（ B ）。D 3000000 元C提高再貼現(xiàn)率D 國(guó)內(nèi)的違規(guī)資金DD在公開市場(chǎng)賣出國(guó)債發(fā)行國(guó)債B發(fā)行價(jià)格C賬面價(jià)格B ）。D累進(jìn)利息債券）元。 A1000D清算價(jià)格B5000 C10000D100000B貨幣證券C資本證券D憑證證券C資本均衡分布D集中投資3 .證券市場(chǎng)資金來源于：（ABD） A個(gè)人B企業(yè)C政府D國(guó)外經(jīng)濟(jì)實(shí)

6、體4對(duì)國(guó)際投資資本和國(guó)際投機(jī)資本的界定，主要是根據(jù)：（BCD）A資金來源B投資目的不同C投資對(duì)象不同D投資手段不同5. 發(fā)起人和初始股東可以（ ABCD ）等作價(jià) 入股。A現(xiàn)金B(yǎng)工業(yè)產(chǎn)權(quán)C專有技術(shù)D土地使用權(quán)。6 .優(yōu)先股的股東的權(quán)利有：（AB）。A股息優(yōu)先并且固定B優(yōu)先清償C表決權(quán)D優(yōu)先認(rèn)股權(quán)7 .影響股票賬面價(jià)格的因素有： （ ABC）A公司資產(chǎn)總額B公司負(fù)債總額C總股本D股票市場(chǎng)價(jià)格8. 按利息支付方式債券可分為： （ ABCD ）A附息債券B貼現(xiàn)債券C累進(jìn)利息債券D零息債券9. 契約型投資基金一般由（ ABC ）構(gòu)成。 答：（一）債券的基本概念：債券是政府、金融機(jī)構(gòu)和公司企業(yè)等為籌措資

7、金向社會(huì)公眾發(fā)行，是表明投 資方和籌資方之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系并約定在一定時(shí)期內(nèi)按一定利率還本付息的書面憑證。A基金托管人B基金管理人10. 基金的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為（ ABC ）A法律風(fēng)險(xiǎn)B機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)11. 開放式基金是一種： （ ABDA不定額基金B(yǎng)追加式基金C基金受益人C營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)）C上市交易的基金D基金持有人D交易風(fēng)險(xiǎn)D凈值不固定的基金E流動(dòng)性較差的基金12.債券與銀行存款的區(qū)別在于（ABCD）。A債券利息高于存款利息B債券提前變現(xiàn)順勢(shì)少C債券可隨時(shí)轉(zhuǎn)讓D銀行存款的期限一般長(zhǎng)于債券13 .基金管理的一般原則是（AB）。 A分散投資14.對(duì)證券市場(chǎng)有負(fù)面影響的因素有： （ AC）。A政府發(fā)行國(guó)債B銀

8、行利率調(diào)低C戰(zhàn)爭(zhēng)15 .債券按發(fā)行區(qū)域分為： （ CD ）。A國(guó)內(nèi)債券 B國(guó)外債券 C外國(guó)債券D歐洲債券四.判斷題（每小題 1 分，共 16分）。B專家經(jīng)營(yíng)C經(jīng)營(yíng)分開D流通變現(xiàn)D政府降低稅率1 .有價(jià)證券與無價(jià)證券最明顯的區(qū)別是它的流通性。2. 證券市場(chǎng)不能增加社會(huì)資本總量。3. 證券市場(chǎng)促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)一體化。4. 國(guó)際投機(jī)資本基本上選擇產(chǎn)業(yè)作為投資的主要方向。5. 就業(yè)增加，會(huì)促進(jìn)證券市場(chǎng)的繁榮。6. 股份公司注冊(cè)資本就是實(shí)收資本。7. 內(nèi)在價(jià)格代表股票的真實(shí)價(jià)值，一般是在預(yù)計(jì)股票未來收益的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。8. 公司發(fā)行股票和債券目的相同，都是為了追加資金。9. 甲國(guó)在乙國(guó)以第三國(guó)貨幣作為面值發(fā)

9、行的債券稱為歐洲貨幣債券。10.開放式基金不上市交易。對(duì)）11. 有限責(zé)任公司的股本不劃分成等額股份，股東的出資只按比例計(jì)算。12. 一般來說，期限長(zhǎng)的債券流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，利率可定高一些。13. 普通股股東的待償順序排在優(yōu)先股之后債權(quán)人之 前。14. 銀行之間債券市場(chǎng)招投標(biāo)發(fā)行浮動(dòng)利率債券時(shí)經(jīng)常采用收益率招標(biāo)的方式。（錯(cuò)）（錯(cuò)）（對(duì)）錯(cuò)）（對(duì)）錯(cuò)）對(duì)）對(duì)）對(duì)）對(duì)）對(duì)）（對(duì)）（ 錯(cuò) ）15.契約型基金不是法人，不受公司法約束。對(duì)）16.封閉型基金期限不是固定的。（ 錯(cuò) ）五.簡(jiǎn)答題（每小題 6 分，共 24 分）。1 .如何防范證券市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)？答： 1 從融資功能上講，要做到有限融資

10、。2 從消化功 能上講，要做到充分消化。 3 從監(jiān)管功能上講，要做到全面監(jiān)管。2.封閉式基金與開放式基金有什么區(qū)別？答：（ 1 ）基金規(guī)模可變性不同。封閉式基金的規(guī)模是固定的，開放式基金的規(guī)模不固定。（ 2）基金單位交易價(jià)格不同。封閉式基金價(jià)格具有不確定性；開放式基金按相對(duì)固定的資產(chǎn)凈值定價(jià)，不受市場(chǎng)直接影響。3）基金投資比例及投資方式不同。封閉式基金不受贖回干擾，開放式基金則須留下備付金。3.債券的基本特征？（二）其基本特征為 1、償還性 2、流通性 3、穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)性 4股票的基本特征是什么？答：（一）股票的基本概念 股票是股份的證券表現(xiàn)，是股份的形式的載體，股份則是股票的內(nèi)容。它表明持有

11、人在 股份有限公司所持有的股份。即他擁有公司部分財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的份額。（二）股票的基本特征 1權(quán)利性，股東有參與決策的權(quán)利、有表決權(quán)、發(fā)言權(quán)、監(jiān)督權(quán)等。2責(zé)任性，股東享有公司一定的權(quán)利，自然也就應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)結(jié)果承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)。3非返還性，投資不是貸款，所以沒有償還期限。即不允許退股。 4盈利性，股票收益主要來自：一是公司發(fā)放的股息股利：二是通過流通市場(chǎng)來賺取 買賣股票的差價(jià)。 5風(fēng)險(xiǎn)性， （ 1）公司經(jīng)營(yíng)虧損帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 2） 證券流通市場(chǎng)變化無常的風(fēng)險(xiǎn)。 （ 3） 投資 者自身原因所造成的風(fēng)險(xiǎn)。六論述題（每小題 8 分，共 16 分）1財(cái)政政策如何對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)揮作用？ 答：（1）財(cái)政主要通

12、過他的收支狀況，影響總需求和國(guó)民收入，進(jìn)而影響證券市場(chǎng)的運(yùn)行。（2）如果財(cái)政減稅和增加支出，可以直接增加企 業(yè)和公眾的可支配收入，同時(shí)政府支出的增加，可以拉動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和國(guó)民收入的增加，這些刺激都能證 券市場(chǎng)的活躍和繁榮。（3）政府提高稅率和減少支出，則會(huì)減少國(guó)民收入，使得證券市場(chǎng)承受緊縮的壓力。（4）政府發(fā)行國(guó)債對(duì)證券市場(chǎng)也有積極的作用。2試論述股票與債券的區(qū)別。 答：股票是股權(quán)證券，體現(xiàn)了一種產(chǎn)權(quán)關(guān)系。債券是債權(quán)證券，體現(xiàn)了一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。1、從性質(zhì)上看。股票體現(xiàn)了股東對(duì)公司部分財(cái)產(chǎn)的一種所有權(quán)，股東有參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。債權(quán)人持有公 司債券，并無權(quán)利參與公司管理，與公司的關(guān)

13、系是對(duì)立的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。2、從發(fā)行目的看。公司發(fā)行股票是為了籌措自有資金，而公司發(fā)債是為了增加營(yíng)運(yùn)資金或流動(dòng)資金。3、從償還時(shí)間上看。股票無期限，公司無須償還。債券有期限，到期必須償還。4、從收益形式上看。股票的收益不確定，債券的收益是固定的。5、從風(fēng)險(xiǎn)性看。債券風(fēng)險(xiǎn)低，收益固定。股票價(jià)格變動(dòng)頻繁，風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期收益比債券高，收益不穩(wěn)定。6、從發(fā)行單位看。股票只能由股份有限公司發(fā)行。證券投資分析平時(shí)作業(yè)二一名詞解釋（每小題 2 分，共 14 分） 1上市公司：上市公司是指依法公開發(fā)行股票，并在獲得證券交易所審查批準(zhǔn)后，其股票在證券交易所上市交易 的股份有限公司。2股票價(jià)格指數(shù)：股票價(jià)格指數(shù)即股票

14、指數(shù)。是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動(dòng)的一種供 參考的指示數(shù)字。3 每股收益：每股收益即 EPS又稱每股稅后利潤(rùn)、每股盈余，指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。 4雙向期權(quán)：雙向期權(quán)又稱雙重期權(quán)，是該期權(quán)的購(gòu)買者向期權(quán)出售者支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，既享有在規(guī)定 的有效期內(nèi)按某一具體的履約價(jià)格向期權(quán)出售者買進(jìn)某一特定數(shù)量的相關(guān)商品期貨合約的權(quán)利，又享有在規(guī)定的有效期內(nèi)按同一履約價(jià)格向期權(quán)出售者賣出某特定數(shù)量的相關(guān)商品期貨臺(tái)約的權(quán)利。5 看跌期權(quán)：看跌期權(quán)又稱認(rèn)沽期權(quán)、賣出期權(quán)、出售期權(quán)、賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出期 權(quán)：是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣

15、出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。6 套期保值：套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品 的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。7 看漲期權(quán)：看漲期權(quán)是指在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)，協(xié)議持有人按規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量購(gòu)進(jìn)股票的權(quán)利。二. 單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共15分）1. 上市公司與一般的股份有限公司的不同點(diǎn)是：（C ）A.所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離 B.董事會(huì)是公司最高決策機(jī)構(gòu) C.可以利用證券市場(chǎng)籌資 D.股東責(zé)任有限2 .按證券法規(guī)定， A股上市公司總股本不得少于（ C ）人民幣。 A.500萬元B.1000萬元C.

16、5000萬元D.1億元3 上市公司股票暫停上市需要由（B ）批準(zhǔn)。A.證監(jiān)會(huì)B.證交所C.國(guó)務(wù)院管理部門 D.人民代表大會(huì)4 某股份公司（總股本小于 4億）如果想在上海證券交易所上市，其向社會(huì)公開發(fā)行的股份不得少于公司股本總數(shù)的（A）。A. 15%B. 25% C. 10% D. 20%5. 企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金是：（A ） A.流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差 B.流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之和 C.資產(chǎn)與負(fù)債之差 D.現(xiàn) 金6. （B）是分析公司短期償債能力最嚴(yán)格的指標(biāo)。A.流動(dòng)比率B.速動(dòng)比率C.現(xiàn)金比率D.現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率7 收益指數(shù)指標(biāo)反映的是（B ） A企業(yè)當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入資金的回籠情況B.企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈

17、利潤(rùn)的現(xiàn)金保障程度C.企業(yè)凈收益占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重D.每股現(xiàn)金流量的大小8 .在股市中被稱為大盤股或小盤股的是根據(jù)（B ）來決定的。 A.上市公司的規(guī)模 B .股本數(shù)量C.上市公司盈利能力D .國(guó)家股的多少9.反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)的指標(biāo)是（B） A.凈資產(chǎn)收益率B.每股凈資產(chǎn)C.每股收益D .市盈率10 .下列三種股票的發(fā)行方式中，對(duì)發(fā)行人而言風(fēng)險(xiǎn)最小的是：（A ） A.全額報(bào)效B .定額包銷C.余額包銷11.美國(guó)NASDAQ市場(chǎng)是（C ）。A . 一級(jí)市場(chǎng)。B .證券交易所 C.場(chǎng)外交易市場(chǎng) D .第三市場(chǎng)12 .期權(quán)合約的價(jià)格是（ C ） A .合約中標(biāo)的的價(jià)格 B .

18、手續(xù)費(fèi)C.期權(quán)費(fèi)D .標(biāo)的的市場(chǎng)價(jià)格13 .某公司發(fā)行了 1500萬元的可轉(zhuǎn)換債券，票面值為100元，規(guī)定每張可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換率為10,則每股股票的轉(zhuǎn)換價(jià)格為（ B ）。A. 15元 B . 10元C. 100元D . 150元14 . （ C ）屬于貨幣類衍生工具。A.利率期貨B .股票期貨C.貨幣互換D.商品期貨15 .應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映上市公司（ B ）的指標(biāo)。A.獲利能力B .償債能力C.經(jīng)營(yíng)能力D .資本結(jié)構(gòu)三. 多項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共15分）1 .下列選項(xiàng)哪些是 A股上市的條件（ABCD ）A.公司股本總額不少于人民幣5000萬元B .發(fā)起人持有的股份不少于公司股份總額的

19、35% C.公司成立時(shí)間必須在3年以上，最近3年連續(xù)贏利D.股票發(fā)行后，公司凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重不低于30%2 .發(fā)生下列情況之一對(duì)上市公司股票實(shí)行暫停上市（ACDE ）A.公司不再具備上市條件B .公司股票連續(xù)跌停 C.公司有重大違法行為 D .公司不按照規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載E.公司最近三年連續(xù)虧損3. 財(cái)務(wù)分析的主要方法有（ABD ）。A.比率分析法B .差額分析法 C.現(xiàn)金流量分析法 D.比較分析法4. 上市公司的會(huì)計(jì)信息批露包括（ABCD ） A.數(shù)量性信息B .非數(shù)量性信息 C.期后事項(xiàng)信息 D .公司關(guān)聯(lián)業(yè) 務(wù)信息E.其他有關(guān)信息5 .反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力

20、的指標(biāo)有（ CD ）等。A .股東權(quán)益比率 B .利息支付倍數(shù) C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 D.營(yíng)業(yè)周期6. 下列有關(guān)資本化比率的說法正確的是（ABCD ） A.資本化比率=長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) （長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)+所有者權(quán)益合計(jì)）B.該指標(biāo)越小，表明公司的長(zhǎng)期償債壓力越小C.該指標(biāo)越大，表明公司的長(zhǎng)期償債壓力越大D .某一公司的資本化比率雖低，但長(zhǎng)期負(fù)債的絕對(duì)值過大，該公司的長(zhǎng)期償債壓力仍較大7. 速動(dòng)資產(chǎn)主要是由（ ACD ）等項(xiàng)目組成的。 A .現(xiàn)金B(yǎng) .存貨C.短期有價(jià)證券 D.應(yīng)收賬款8 . 一般性，公司的現(xiàn)金流量主要發(fā)生在其（ ABD ）。A.投資活動(dòng)領(lǐng)域 B .經(jīng)營(yíng)活動(dòng)領(lǐng)域 C.生產(chǎn)活動(dòng)領(lǐng)域 D.籌資活

21、動(dòng)領(lǐng)域9.下列關(guān)于市盈率的說法錯(cuò)誤的是（ BCD ） A.反映投資者愿意支付多少價(jià)格換取公司每1元的收益。B .是每股市價(jià)和每股凈資產(chǎn)的比值C.可以用于不同行業(yè)公司的比較D .市盈率越高，股票越有投資價(jià)值10 .下列有關(guān)股東權(quán)益的說法正確的是（ AB ）。A.股東權(quán)益比率低，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低 B .在通貨膨脹加劇時(shí)，股東權(quán)益比率低對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有利C.在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)，股東權(quán)益比率高對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有利D. 一般性，股東權(quán)益比率比較高，償債壓力小11 .可以選為期貨合約標(biāo)的物的商品有（ ABD ） A.大米B .石油C.味精D .金屬12 .期貨商品的功能有：（ABC ） A .套期保值B .投機(jī)C.價(jià)格發(fā)

22、現(xiàn)D.價(jià)格創(chuàng)造13 .關(guān)于證券交易所的說法錯(cuò)誤的是（ BCD）。A.公司制證券交易所是不以盈利為目的的事業(yè)法人。B .會(huì)員制證券交易所是以盈利為目的的公司法人。C.證券交易所是一級(jí)市場(chǎng)的主體。D.會(huì)員制證券交易所收取的費(fèi)用較低。14 .上市公司的送配主要包括（ ABC ） A.送股B .送利C.配股15 .影響股票價(jià)格的內(nèi)部因素有（ BC ） 等。A.經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì) B .上市公司效益 C市場(chǎng)管理行為 D .交易雙方的心態(tài)四. 判斷題（每小題 1分，共16分）。1. 發(fā)行B股的上市公司必須是外商投資的股份有限公司。（錯(cuò)）2. 證券交易所上市委員會(huì)應(yīng)自收到上市申請(qǐng)30個(gè)工作日內(nèi)做出審批決定（ 錯(cuò)）

23、3. 上市公司通過資產(chǎn)負(fù)債表、收益表、和現(xiàn)金流量表來批露經(jīng)濟(jì)信息。（對(duì)）能顯示優(yōu)劣。 （ 對(duì)）消除，可以復(fù)市。 （對(duì)）（對(duì)）金為止的這段時(shí)間。（ 錯(cuò) ）（對(duì)）（ 錯(cuò) ）倒數(shù)。（ 對(duì) ）（對(duì)）對(duì)）國(guó)有企業(yè)。 （ 對(duì)）4流動(dòng)比率指標(biāo)只有與同行和本企業(yè)歷史水平比較才 5股東權(quán)益比率越高越好。（ 錯(cuò) ）6被暫停上市的股票在 9 個(gè)月內(nèi)因被暫停上市的原因 7資本固定化比率反映公司自有資本的固定化程度。 8營(yíng)業(yè)周期是指企業(yè)從投入生產(chǎn)到產(chǎn)品銷售并收回現(xiàn) 9市盈率是衡量證券投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。 10企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越長(zhǎng)。 11 在杜邦財(cái)務(wù)分析法中“權(quán)益乘數(shù)”是資產(chǎn)權(quán)益率的 12產(chǎn)業(yè)性質(zhì)是

24、決定上市公司主要經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的關(guān)鍵。13 國(guó)債期貨交易不必繳納保證金。 （ 錯(cuò)）14 看漲期權(quán)的賣方預(yù)計(jì)后市會(huì)下跌。15我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體僅限于上市公司和重點(diǎn)對(duì)）16在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，只有將各項(xiàng)指標(biāo)結(jié)合在一起分析，才能真正了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。五簡(jiǎn)答題（每小題 4 分，共 24 分）1公司上市的意義是什么？答：（1）可以形成良好的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)機(jī)制。（ 2）有利于形成良好的股本擴(kuò)充機(jī)制。（3）可以形成良好的市場(chǎng)評(píng)價(jià)機(jī)制。 （ 4）有利于形成良好的公眾監(jiān)督機(jī)制。2運(yùn)用那些指標(biāo)分析上市公司的獲利能力？答1、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)十主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。2、銷售凈利率=凈利十銷售收入。3、資產(chǎn)收益率= 爭(zhēng)利

25、潤(rùn)-平均資產(chǎn)總額。 4、市盈率=每股市價(jià)十每股收益?；卮饡r(shí)注意要把公式寫出來。3對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況的分析有那些不足之處？答：1、財(cái)務(wù)報(bào)告的信息不完備性。2、財(cái)務(wù)報(bào)表中非貨幣信息的缺陷。3、財(cái)務(wù)報(bào)告分期性的缺陷。4、歷史成本數(shù)據(jù)的局限性。 5、會(huì)計(jì)方法的局限性。4杜邦財(cái)務(wù)體系的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在哪里？ 答：杜邦模型最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，形 成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過權(quán)益收益率來綜合反映。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條 理更突出， 為報(bào)表分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利狀況提供方便。杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰

26、地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層 提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。5上市公司信息批露包括哪些內(nèi)容？ 上市公司根據(jù)有關(guān)法規(guī)于規(guī)定時(shí)間編制并公布的反映公司業(yè)績(jī)的報(bào)告稱為定期報(bào)告。定期報(bào)告包括年度報(bào)告和中期報(bào)告。年度報(bào)告是公司會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)狀況的全面總結(jié)。中期總結(jié)是公司關(guān)年度經(jīng)營(yíng)狀況的總結(jié)。上市公司根據(jù)有關(guān) 法規(guī)對(duì)某些可能給上市公司股票的市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生較大影響的事件予以披露的報(bào)告稱為臨時(shí)報(bào)告。臨時(shí)報(bào)告包括重大事件公告和公司收購(gòu)公告。6股份公司獲準(zhǔn)上市的優(yōu)勢(shì)是什么？P183（1）形成良好的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)機(jī)制

27、 （2）形成良好的資本擴(kuò)充機(jī)制 （3）形成良好的市場(chǎng)評(píng)價(jià)機(jī)制 （4）形成良好的公 眾監(jiān)督機(jī)制六論述題（每小題 8 分，共 16 分）1 試論期權(quán)交易和期貨交易的區(qū)別。 答：一是期權(quán)和期貨都是金融衍生工具。但期權(quán)操作時(shí)隨機(jī)性強(qiáng)，難以把握。 二是期貨交易不能像期權(quán)交易那樣，依據(jù)客戶需求量體定做。三是期權(quán)交易與期貨交易雙方的權(quán)利義務(wù)不同。期權(quán)合約的買方只有權(quán)利，賣方只有義務(wù)。 四是期權(quán)交易與期貨交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是不同。期權(quán) 交易中，買方承擔(dān)的虧損是有限的，而期貨交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是一致的無限的。2 股票兩地上市有什么好處？答：每一個(gè)國(guó)際性證券交易所都擁有自己的投資者群體，因此，將股票在多個(gè)市場(chǎng)上市

28、會(huì)迅速擴(kuò)大股東基礎(chǔ)，提 高股份流動(dòng)性、增強(qiáng)籌資能力； 公司股票在不同市場(chǎng)上市還有利于提高公司在該上市地的知名度，增強(qiáng)客戶信心，從而對(duì)其產(chǎn)品營(yíng)銷起到良好的 推動(dòng)效果； 企業(yè)往往選擇市場(chǎng)交易活躍、平均市盈率高的證券交易所作為第二上市地，通過股份在兩個(gè)市場(chǎng)間的流通轉(zhuǎn)換， 使股價(jià)有更好的市場(chǎng)表現(xiàn)； 為滿足當(dāng)?shù)赝顿Y者對(duì)于公司信息披露的要求，公司須符合第二上市地的法律、會(huì)計(jì)、監(jiān)管等方面的規(guī)則，從而為 公司的國(guó)際化管理創(chuàng)造條件，有利于公司提高經(jīng)營(yíng)管理水平。正因?yàn)閮傻厣鲜芯哂羞@些優(yōu)點(diǎn)，所以國(guó)際上許多著名 的跨國(guó)企業(yè)都分別同時(shí)在全球的不同交易所上市交易。證券投資分析平時(shí)作業(yè)三一. 名詞解釋（每小題 2分，共14

29、分）1 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：又稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)，這部分 風(fēng)險(xiǎn)由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)、稅制改 革等等。它是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo)致股市上所有股票價(jià)格的下跌，從而給股票持有人帶來?yè)p失的可能 性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的誘因發(fā)生在企業(yè)外部，上市公司本身無法控制它，其帶來的影響面一般都比較大。2 .證券信用評(píng)級(jí)：證券信用評(píng)級(jí)是指信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)科學(xué)的指標(biāo)體系，采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治龇饺ィ\(yùn)用簡(jiǎn)明的文字 符號(hào)，對(duì)被評(píng)級(jí)對(duì)象履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任能力及其資信情況進(jìn)行客觀公正的評(píng)價(jià)，并確定其信用等級(jí)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。3

30、 市盈率指標(biāo)：市盈率指標(biāo)是一個(gè)反映股票收益與風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，也叫市價(jià)盈利率4 .相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)：相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（Relative Strength Index，簡(jiǎn)稱RS）,也稱相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)、相對(duì)力度指數(shù)。是通過比較一段時(shí)期內(nèi)的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)來分析市場(chǎng)買沽盤的意向和實(shí)力，從而作出未來市場(chǎng)的走勢(shì)。5. 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)。是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益 產(chǎn)生影響。6 .利率風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。7

31、.光頭光腳的陰線：光頭陰線是指帶有下影線的陰K線實(shí)體，開盤價(jià)是當(dāng)日最高價(jià)，一開盤賣方力量就特別大,股價(jià)一直處于下跌狀態(tài)，但當(dāng)?shù)降臀粫r(shí)，受到買盤力量的推升，股價(jià)得到支撐，由此股價(jià)可能會(huì)形成反彈。光腳陰線是一種帶上影線的陰實(shí)體。收盤價(jià)即成為全日最低價(jià)。開盤后，買方稍占據(jù)優(yōu)勢(shì)，股票價(jià)格出現(xiàn)一定漲幅，但 上檔拋壓沉重?？辗匠脛?shì)打壓，使股價(jià)最終以陰線報(bào)收。二. 單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共15分）。1.巴林銀行是由于（ C ）倒閉的。A政策風(fēng)險(xiǎn)B利率風(fēng)險(xiǎn)C信用交易風(fēng)險(xiǎn)D匯率風(fēng)險(xiǎn)D證券投資價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)2 . （ A ）屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。A信用交易風(fēng)險(xiǎn)B流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C交易風(fēng)險(xiǎn)3. （ A ）是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中最主要的一

32、種。D,企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)（D ）D.企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)A企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)4 上市公司提供虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)投資者來說這是一種：A系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.不可分散風(fēng)險(xiǎn)C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 5.我國(guó)證券史上的“ 327 ”事件是由于對(duì)（D ）的過度投機(jī)而造成的。A股票B.國(guó)債C.股指期貨D.國(guó)債期貨6 .假定某證券的無風(fēng)險(xiǎn)利率是3%,市場(chǎng)證券組合預(yù)期收益率是8%,3值為1.1，那么這種證券的投資收益率是：（D ）A8%B. 7.5%C 8.5%D . 10%7. 證券組合的方差是反映（C ）的指標(biāo)。A.預(yù)期收益率B.實(shí)際收益率C.預(yù)期收益率偏離實(shí)際收益率幅度D.投資風(fēng)險(xiǎn)8 . （ A ）是信用最高

33、級(jí)別。AAAA級(jí)B . A級(jí) C . AAAA級(jí) D . AA級(jí)9.我國(guó)債券評(píng)級(jí)的級(jí)別設(shè)置是（A ） A三等九級(jí)B.四等十二級(jí) C.三等十二級(jí) D.三等六級(jí)10 . （ A ）是正常情況下投資者所能夠接受的最低信用級(jí)別？A. AB. AAC. BBD. BBB11 .證券技術(shù)分析典型的理論是：（C ） A凱恩斯理論B.馬柯威茨理論 C.道 瓊斯理論D.戈登理論12 . （ A ）是技術(shù)分析的基本要素，也是起點(diǎn)與終點(diǎn)。A交易量B.價(jià)格C.交易時(shí)間D.市場(chǎng)價(jià)格振幅13 .十字星K線圖是帶有上下影線，開盤價(jià)（C ）收盤價(jià)的圖形。A高于B.低于 C.等于14 .移動(dòng)平均線是對(duì)一定時(shí)間內(nèi)的（C ）加以算

34、術(shù)平均并滾動(dòng)計(jì)算，連接而成的一條趨勢(shì)線。A股票最高價(jià)格B.股票最低價(jià)格C.股票收盤價(jià)格D.股票開盤價(jià)格15 .收盤價(jià)、開盤價(jià)、最低價(jià)相等時(shí)所形成的K線是（B ） A. T型B.倒T型 C.陽(yáng)線 D.陰線三. 多項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共15分）。1 .下列屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是：（AB ） A政治政策風(fēng)險(xiǎn)B.利率風(fēng)險(xiǎn)C.公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.匯率風(fēng)險(xiǎn)2 .證券投資的經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)（A ） A不是來自證券市場(chǎng)，而是來自上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況B比政策風(fēng)險(xiǎn)容易回避C是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中最安全的一種D不可分散3 .政治政策性風(fēng)險(xiǎn)主要包括（ABCD ）的變化等。A主要領(lǐng)導(dǎo)人的變更B貨幣政策發(fā)生變化C利率政策發(fā)生變化D宏觀經(jīng)濟(jì)政策

35、的調(diào)整4 .下列有關(guān)值的說法（C）是不正確的A值衡量的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B證券組合相對(duì)于其自身的值為0C值越大的證券，預(yù)期收益也越大D無風(fēng)險(xiǎn)證券的值為15.證券信用評(píng)級(jí)的功能是（ABC）。A降低信用投資風(fēng)險(xiǎn)B降低信用評(píng)級(jí)籌資成本C有利于規(guī)范交易與管理D能夠提供借貸行為風(fēng)險(xiǎn)程度的信息6 .關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法正確的是：（ABC） A取值范圍在+1與-1之間B當(dāng)相關(guān)系數(shù)大于 0小于1時(shí)，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)越大 C當(dāng)相關(guān)系數(shù)取值為-1時(shí)兩個(gè)證券彼此之間風(fēng)險(xiǎn)完全抵消D理想的投資組合是相關(guān)系數(shù)為 0的組合7 .影響證券預(yù)期收益率的因素有：（BC ）A無風(fēng)險(xiǎn)收益率B市場(chǎng)證券組合的預(yù)期收益率C3 D證券期初市場(chǎng)價(jià)值8.

36、 技術(shù)分析的對(duì)象是：（ABC ） A市場(chǎng)價(jià)格B交易量C市場(chǎng)交易時(shí)間D市場(chǎng)價(jià)格振幅9 .下面關(guān)于技術(shù)分析的說法正確的是：（ABD ）A技術(shù)分析的依據(jù)是“歷史會(huì)重演”B技術(shù)分析具有一定的滯后性C技術(shù)分析側(cè)重于指導(dǎo)人們買哪種股票獲利D技術(shù)分析揭示行情變化趨勢(shì)，可剔除市場(chǎng)偶發(fā)事件的影響10 .光頭光腳的陽(yáng)線表示：（BC ） A該證券當(dāng)日交易一開盤就是最低價(jià)B該證券當(dāng)日交易一開盤就是最高價(jià)C該證券當(dāng)日收盤在最低價(jià)D該證券當(dāng)日收盤在最高價(jià)11.下列（ABCD ） K線收盤價(jià)等于開盤價(jià)。A T型 B倒T型C十字型D 字型12 .下列（ABCD ） K線收盤價(jià)小于等于開盤價(jià)A光頭光腳的陰線B帶有上下影線的陰線

37、 C十字型 D 字型13 .在（ABCD）時(shí)，是買入信號(hào)。A均線從下降軌跡轉(zhuǎn)變?yōu)槠教罐D(zhuǎn)而呈上升趨勢(shì)，股價(jià)此時(shí)從均線下方突破并交叉向上，均線抬頭向上B均線穩(wěn)步上升，股價(jià)跌至均線下方，但又立刻回升到均線上方C股價(jià)曲線在均線之上，股價(jià)下跌，但在均線附近上方遇到支撐而掉頭D均線下降，股價(jià)暴跌并穿破均線，差距拉大遠(yuǎn)離均線14 .下面關(guān)于對(duì)敲的說法錯(cuò)誤的有：（BD ） A是僅限于我國(guó)B股市場(chǎng)交易的一種操作手法B交易價(jià)格無限制C由證券交易所場(chǎng)內(nèi)“紅馬甲”執(zhí)行處理D場(chǎng)內(nèi)行情顯示屏只顯示其成交價(jià)格，不顯示成交量B頭肩頂形態(tài)中頸線起到了15 .下列正確的說法是：（BCD ） A壓力線起到了組織股價(jià)繼續(xù)下跌的作用。

38、D旗形大多發(fā)生在市場(chǎng)極度活躍,股價(jià)的運(yùn)動(dòng)是劇烈支撐線的作用。C三角形是屬于持續(xù)整理形態(tài)的一類形態(tài)。 的、近于直線上升或下降的方式情況下。四. 判斷題（每小題 1分，共15分）。1 .系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致所有證券商品價(jià)格都會(huì)發(fā)生動(dòng)蕩（對(duì) ）2 .證券的價(jià)格基本上是由證券以外的市場(chǎng)因素決定的（錯(cuò) ）3 .非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過進(jìn)行證券投資組合來分散。（錯(cuò)）4 .證券投資組合不是投資者隨意的組合，它是投資者權(quán)衡投資收益和風(fēng)險(xiǎn)后，所確定的最佳組合。（對(duì)）5.協(xié)方差為正值時(shí)，兩種證券的收益變動(dòng)趨同。（對(duì)）6.信用評(píng)級(jí)在一定程度上具有滯后性。（對(duì)）7.相關(guān)系數(shù)為-1的證券組合是一種理想的投資組合。（對(duì)）8.證券商品

39、的信用級(jí)別就是發(fā)行人的信用度。（對(duì)）9.市場(chǎng)上最受追捧的證券是被評(píng)為AAA級(jí)的證券。（ 對(duì)）10.技術(shù)分析的起點(diǎn)是價(jià)格。（ 錯(cuò)）11.基本面分析和技術(shù)分析一者優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。（對(duì)）12 .光頭光腳的陰線表示一日交易中，開盤價(jià)就是當(dāng)日最高價(jià)，收盤價(jià)是當(dāng)日最低價(jià)（對(duì) ）13 .移動(dòng)平均線是一條直線。（錯(cuò)）14 .移動(dòng)均線具有慣性和助長(zhǎng)的特點(diǎn)。（ 對(duì)）15 .證券投資技術(shù)分析的理論認(rèn)為股票價(jià)格有其一定的運(yùn)行規(guī)律。（ 對(duì)）五. 簡(jiǎn)答題（每小題 5分，共25分）。1.什么是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有什么特征？答：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)（undiversifiable risk）。是指由于某種因素的影

40、響和變化，導(dǎo)致股市上所有股票價(jià)格的下跌，從而給股票持有人帶來?yè)p失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的誘因發(fā)生在企業(yè)外部，上市公司本身無法 控制它，其帶來的影響面一般都比較大。（1）它是由共同因素引起的。經(jīng)濟(jì)方面的如利率、現(xiàn)行匯率、通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與貨幣政策、能源危 機(jī)、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)等。政治方面的如政權(quán)更迭、戰(zhàn)爭(zhēng)沖突等。社會(huì)方面的如體制變革、所有制改造等。（ 2）它對(duì)市場(chǎng)上所有的股票持有者都有影響，只不過有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基礎(chǔ)性行業(yè)、原材料 行業(yè)等，其股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就可能更高。（ 3）它無法通過分散投資來加以消除。由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別企業(yè)或行業(yè)所不能控制的，是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)政治大系統(tǒng)內(nèi)

41、的一些因素所造成的，它影響著絕大多數(shù)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，所以 股民無論如 何選擇投資組合都無濟(jì)于事。2證券投資風(fēng)險(xiǎn)存在有什么特殊性？ 答：證券投資風(fēng)險(xiǎn)作為一種風(fēng)險(xiǎn)，在具備了一般風(fēng)險(xiǎn)特征的同時(shí)，也有其自身特有的性質(zhì)。根據(jù)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的定 義，我們將其主要特征歸納為以下幾個(gè)方面。 一是客觀存在性。 二是不確定性。 三是可測(cè)度性。四是相對(duì)性。五 是危害性。六是可防范性。3證券信用評(píng)級(jí)的功能是什么？答： 1）信用評(píng)級(jí)能夠降低投資風(fēng)險(xiǎn)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過一系列科學(xué)測(cè)定，把債務(wù)人清償力的可信賴程度，即違約 概率，以快捷、準(zhǔn)確和方便的形式公諸于眾，使投資者對(duì)某一固定收益的投資對(duì)象與其他已評(píng)級(jí)債券相比較，從而 清楚地判

42、斷可能遭受違約損失的程度，排除對(duì)某個(gè)級(jí)別以下的債券投資的考慮，降低投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。 2）信用評(píng)級(jí)可以降低籌資成本。信用評(píng)級(jí)也能為債務(wù)人提供有關(guān)籌資所需的必要和可靠的信息，幫助其確定恰當(dāng) 的籌資決策。一般來說，資信等級(jí)高，說明債券風(fēng)險(xiǎn)程度低，發(fā)行成本亦低；資信等級(jí)低，投資者冒的風(fēng)險(xiǎn)大，發(fā) 行成本也相應(yīng)較高，通過專業(yè)信用級(jí)別評(píng)定有助于消除投資者對(duì)其資信狀況不確定性的顧慮，從而幫助債務(wù)人以盡 可能方便的方式和盡可能地的成本完成其債券的發(fā)行。3）信用評(píng)級(jí)有利于規(guī)范交易與管理。信用評(píng)級(jí)制度的實(shí)施，提高了證券市場(chǎng)交易的透明度，給管理層在審查核準(zhǔn) 發(fā)行人發(fā)債申請(qǐng)?zhí)峁┮粋€(gè)參照標(biāo)準(zhǔn)，即加快審核進(jìn)度，又具有可

43、操作性。一個(gè)逐步確立權(quán)威的和獨(dú)立的評(píng)級(jí)制度對(duì) 一個(gè)正在發(fā)展中的證券市場(chǎng)尤為重要， 它起到一種把關(guān)、 過濾、 調(diào)節(jié)和標(biāo)簽的作用， 給人以一種清新、 放心的感覺， 又能自然澄清各種謠傳和猜測(cè)，給市場(chǎng)帶來自律和規(guī)范。4證券投資技術(shù)分析的基本前提是什么？ 答：第一個(gè)條件：市場(chǎng)行為包容消化一切。 技術(shù)分析者認(rèn)為，能夠影響某種證券價(jià)格的任何因素（不管是宏觀的或 是微觀的）都反映在其證券的價(jià)格之中。研究影響證券價(jià)格的因素對(duì)普通投資者來說是不可能實(shí)現(xiàn)的，即使是經(jīng)濟(jì) 學(xué)家對(duì)市場(chǎng)的分析也是不確定的。因此，研究證券的價(jià)格就是間接的研究影響證券價(jià)格的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。技術(shù)分析者通 過研究?jī)r(jià)格圖表和大量的輔助技術(shù)指標(biāo)， 讓市場(chǎng)

44、自己揭示它最可能的走勢(shì)。 第二個(gè)條件： 價(jià)格以趨勢(shì)方式演變。 技 術(shù)分析者通過經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，認(rèn)為證券的價(jià)格運(yùn)動(dòng)是以趨勢(shì)方式演變的。研究?jī)r(jià)格圖表的全部意義，就是要在一個(gè)趨 勢(shì)發(fā)生發(fā)展的早期，及時(shí)準(zhǔn)確地把它揭示出來，從而達(dá)到順應(yīng)趨勢(shì)交易的目的。正是因?yàn)橛汹厔?shì)的存在，技術(shù)分析 者通過對(duì)圖表、指標(biāo)的研究，發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)的即將發(fā)展的方向，從而確定買入和賣出股票的時(shí)機(jī)。 第三個(gè)條件：歷史 會(huì)重演。 技術(shù)分析者認(rèn)為人類的本性就是“江山易改本性難移” 。圖表表現(xiàn)了人們對(duì)于市場(chǎng)的看法，通過對(duì)于圖表 的研究可以找到相似的形態(tài)從而找到未來價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向。5在預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率趨高時(shí)，人們應(yīng)該持有短期債券還是長(zhǎng)期債券？為什么？ 答

45、：應(yīng)持有短期債券。因?yàn)閭钠泵胬适枪潭ú蛔兊模谑袌?chǎng)利率趨高的條件下，持有長(zhǎng)期債券將面臨利率風(fēng) 險(xiǎn)。而持有短期債券就靈活多了。六論述題（ 16 分，每題 8分）1、試論證券信用評(píng)級(jí)的局限性。答：（ 1）信用評(píng)級(jí)資料的局限性。證券評(píng)級(jí)所依據(jù)的主要是公司以前5 年甚至 10 年的經(jīng)濟(jì)資料，這些歷年的資料數(shù)據(jù)只能反映公司過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，不能完全作為判斷其今日市場(chǎng)表現(xiàn)的依據(jù)。（2）信用評(píng)級(jí)不代表投資者的偏好。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)證券發(fā)行者進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，不是以市場(chǎng)行情、投資人氣為評(píng) 判依據(jù)，所以即便被評(píng)為 AAA 級(jí)的證券也不表示它在市場(chǎng)上最為投資者追捧。（3）信用評(píng)級(jí)對(duì)管理者的評(píng)價(jià)薄弱。信用評(píng)級(jí)對(duì)公司管

46、理水平的評(píng)價(jià)，尤其是將這種評(píng)價(jià)轉(zhuǎn)化為具有可操作性的 具體指標(biāo)，則有相當(dāng)?shù)碾y度。（4）信用評(píng)級(jí)的自身風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在：一是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大都出自金融機(jī)構(gòu)或由金融機(jī) 構(gòu)轉(zhuǎn)變而成，與原部門有著種種千絲萬縷的聯(lián)系。二是信用評(píng)級(jí)體系缺乏權(quán)威性。至今我國(guó)還沒有享有權(quán)威性的評(píng) 級(jí)機(jī)構(gòu)。三是信用評(píng)級(jí)功能尚未完全發(fā)揮。一般來講，債券發(fā)行的信用評(píng)級(jí)要和利率聯(lián)系在一起，而我國(guó)目前債券 的發(fā)行都表現(xiàn)為整齊劃一的利率水平，債券信用評(píng)級(jí)對(duì)發(fā)行價(jià)格或發(fā)行成本不發(fā)生直接影響。2、試論述技術(shù)分析和基本分析的相互聯(lián)系和區(qū)別？答：（1）兩者的聯(lián)系。兩者的起點(diǎn)與終點(diǎn)一致，都為了更好把握投資時(shí)機(jī)，進(jìn)行科學(xué)決策，以達(dá)到

47、贏利目的。兩者 實(shí)踐基礎(chǔ)相同，都是人們?cè)陂L(zhǎng)期投資實(shí)踐中逐步總結(jié)歸納并提煉的科學(xué)方法，他們自成體系，既相對(duì)獨(dú)立又相互聯(lián) 系。兩者在實(shí)踐中的運(yùn)用相輔相成，都對(duì)投資者具有指導(dǎo)意義?；痉治鲈O(shè)計(jì)股票的選擇，技術(shù)分析決定投資的最 佳時(shí)機(jī)。兩者的結(jié)合，即選準(zhǔn)對(duì)象和把握機(jī)會(huì)，才能在證券投資中有所斬獲。（ 2）兩者的區(qū)別。第一，兩者分析的依據(jù)不同?；痉治龈鶕?jù)價(jià)格變動(dòng)的原因，各種宏微觀因素預(yù)測(cè)證券的未來行情。其方法具由某種主觀性，即在搜集各種客觀資料的基礎(chǔ)上，依據(jù)分析家的經(jīng)濟(jì)金融知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)得出某種傾 向性的看法，不同的分析家面對(duì)同樣的資料，有時(shí)竟會(huì)得出截然不同的判斷。技術(shù)分析依據(jù)市場(chǎng)價(jià)格變化規(guī)律，采 用過去及

48、現(xiàn)在的資料數(shù)據(jù)，得出將來的行情，其依據(jù)是"歷史會(huì)重復(fù) "" 。通過市場(chǎng)連續(xù)完整的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，采用統(tǒng)計(jì)分析歸納出典型的模式，其方法更為客觀，也更加直觀，甚至可直接得出買賣證券的拐點(diǎn)，這是技術(shù)分析的優(yōu)勢(shì)。第二，兩者的思維方式不同?；久娣治鍪抢碚撔运季S，它例舉所有影響行情的因素，再一一研究它們對(duì)價(jià)格的 影響，屬于質(zhì)的分析，具有一定前瞻性。技術(shù)分析是一種經(jīng)驗(yàn)性的思維，通過所有因素變動(dòng)，最終反映在價(jià)格和交 易量的動(dòng)態(tài)指標(biāo)上。它忽略產(chǎn)生這些因素的原因，利用已知資料數(shù)據(jù)，給出可能出現(xiàn)的價(jià)格范圍和區(qū)間，它側(cè)重歷 史數(shù)據(jù)，是量的分析，具有一定的滯后性。第三，兩者投資策略不同?；久?/p>

49、分析側(cè)重于證券的內(nèi)在投資價(jià)值，研究?jī)r(jià)格的長(zhǎng)期走勢(shì)，而往往忽略短期數(shù)天 的價(jià)格波動(dòng)。人們從中得出應(yīng)該投資哪些質(zhì)地優(yōu)良，具有發(fā)展?jié)摿Φ淖C券品種，以避開那些投機(jī)嚴(yán)重或企業(yè)連續(xù)虧 損的證券商品。技術(shù)分析側(cè)重于對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，它告訴人們獲利并不在乎于你買什么證券品種，哪怕是虧損公 司股票； 也不在乎你買多少數(shù)量， 而在于你在什么價(jià)位區(qū)間買入， 在什么價(jià)位區(qū)間賣出， 具有直觀性和可操作性。第四，兩者投資操作方法不同?；久娣治鲋匮芯扛鞣N因素與價(jià)格的內(nèi)在聯(lián)系和邏輯，它涉及面廣，要求分析 人員具有較強(qiáng)的專業(yè)理論知識(shí)，對(duì)國(guó)家宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)、方針政策都要有所涉及，要有政治上的敏感性和敏銳的洞 察力，還須具備搜

50、集各類信息和從中篩選出有用內(nèi)容，有準(zhǔn)確判斷和推理的能力。技術(shù)分析著重于圖表分析，使用 證券的價(jià)量資料用統(tǒng)計(jì)方法得出某種結(jié)論。操作人員應(yīng)掌握一定的數(shù)理統(tǒng)計(jì)知識(shí)，注意數(shù)據(jù)的連貫性，在一定的模 式下，操作相對(duì)容易。第五，兩者分析方法優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?；久娣治錾婕懊鎻V，所得結(jié)論一般不會(huì)發(fā)生嚴(yán)重偏差，有助于證券市場(chǎng) 的長(zhǎng)期穩(wěn)定，并引導(dǎo)投資者關(guān)心國(guó)家大事，有利于投資者整體素質(zhì)的提高。技術(shù)分析揭示行情變化趨勢(shì)，可剔除市 場(chǎng)偶發(fā)事件的影響。這種數(shù)據(jù)的滾動(dòng)連貫性，也是趨勢(shì)的延伸，具有合理性。它不需要人們掌握專門的金融證券知 識(shí)，或齊全的情報(bào)數(shù)據(jù)， 對(duì)廣大非專業(yè)投資者有著積極的意義。 兩種方法配合使用， 可最大限度地彌

51、補(bǔ)各自的缺陷。證券投資分析平時(shí)作業(yè)四一名詞解釋（每小題 2 分，共 14 分）1 整合： 整合是指企業(yè)收購(gòu)后，兩家企業(yè)在營(yíng)運(yùn)、組織和文化等各個(gè)方面進(jìn)行融合。 2股票收購(gòu)：股票收購(gòu)是指公司不以現(xiàn)金為媒介完成對(duì)目標(biāo)公司的收內(nèi)，而是收購(gòu)者以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)公 司的股票。其特點(diǎn)是不需支付大量現(xiàn)金，不影響收購(gòu)公司的現(xiàn)金狀況，目標(biāo)公司的股東不會(huì)失去股權(quán)，只是從目標(biāo) 公司轉(zhuǎn)移到收購(gòu)公司，但通常情況下，會(huì)失去控制權(quán)。3反購(gòu)并： 面對(duì)敵意的購(gòu)并行為，作為目標(biāo)的大公司自然不愿束手待斃，對(duì)潛在的和現(xiàn)實(shí)的購(gòu)并進(jìn)行積極的或者 消極的低御。反購(gòu)并的策略主要集中在法律、管理和股票交易三個(gè)方面。4公開原則：公開原則，是要

52、求證券市場(chǎng)具有充分的透明度，要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開化。信息披露的主體不僅包 括證券發(fā)行人、證券交易者，還包括證券監(jiān)管者；要保障市場(chǎng)的透明度，除了證券發(fā)行人需要公開影響證券價(jià)格的 該企業(yè)情況的詳細(xì)說明外，監(jiān)管者還應(yīng)當(dāng)公開有關(guān)監(jiān)管程序、監(jiān)管身份、對(duì)證券市場(chǎng)違規(guī)處罰等。5證券發(fā)行核準(zhǔn)制度：證券發(fā)行核準(zhǔn)制又稱為“準(zhǔn)則制”或“實(shí)質(zhì)審查制”，是指發(fā)行人發(fā)行證券，不僅要公開全部的，可以供投資人判斷的材料，還要符合證券發(fā)行的實(shí)質(zhì)性條件，證券主管機(jī)關(guān)有權(quán)依照公司法、證券交易法的 規(guī)定，對(duì)發(fā)行人提出的申請(qǐng)以及有關(guān)材料，進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，發(fā)行人得到批準(zhǔn)以后，才可以發(fā)行證券。6內(nèi)幕交易：內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段

53、獲取內(nèi)幕信息的其它人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，泄露內(nèi)幕 信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向他人提出買賣證券建議的行為。7虛假陳述：虛假陳述是指行為人對(duì)證券發(fā)行、交易及其相關(guān)活動(dòng)的事實(shí)、性質(zhì)、前景、法律等事項(xiàng)作出不實(shí)、 嚴(yán)重誤導(dǎo)或有重大遺漏的陳述或者誘導(dǎo)，致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定的行為。二單項(xiàng)選擇題（每小題 1 分，共 15 分）1購(gòu)并公司成為目標(biāo)公司的絕對(duì)控股股東，控股比例要在（B ）以上 A40% B50% C55% D60%2（ B ）認(rèn)為效率差別是引起購(gòu)并最常見的動(dòng)因。A訊號(hào)理論B效率理論C自由現(xiàn)金流量假說D市場(chǎng)份額理論3. （ A ）可以解決購(gòu)并公司的貨源不暢和貨源價(jià)格控制問題。A上游整合B水平整合C下游整合4認(rèn)為效率差別是引起購(gòu)并最常見的動(dòng)因，( A )是最常用的定價(jià)方法。A凈資產(chǎn)法B 市盈