中國投資者如何“走出去”——境內(nèi)審批流程介紹

1、中國投資者如何“走出去”？境內(nèi)審批流程介紹=【關(guān)鍵詞】中國投資者；走出去；境內(nèi)審批流程 【寫作年份】2011年 【正文】 前言 在以往的很長時(shí)間內(nèi)，為了將外匯留在國內(nèi)和防止國有資產(chǎn)在未受監(jiān)督的情況下轉(zhuǎn)移至海外，中國政府對(duì)中國投資者的海外投資進(jìn)行了嚴(yán)格的控制。自從1978年實(shí)行“改革開放”政策以來，中國逐漸放松了對(duì)許多領(lǐng)域的控制，境外投資相關(guān)政策也逐步放寬。2001年中國加入世界貿(mào)易組織（“WTO”）后，全面推行“走出去”的政策，鼓勵(lì)中國企業(yè)進(jìn)行海外投資，進(jìn)一步促使境外投資相關(guān)法律法規(guī)的變革。為了執(zhí)行“走出去”的政策，中國政府采取了諸多措施，如2006年實(shí)施“合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者”（“QDII”）

2、制度、2007年設(shè)立中國主權(quán)投資基金中國投資有限責(zé)任公司等，并在很大程度上放松了對(duì)海外投資的控制，使得更多的中國投資者可以進(jìn)行海外投資。 隨著中國民營企業(yè)的發(fā)展壯大，民營企業(yè)的海外投資需求日益增多，改變了原來海外投資以國有企業(yè)為主的局面，進(jìn)一步促使中國政府放寬海外投資的審批。 自2008年下半年開始波及全球的金融危機(jī)，美債危機(jī)及近期蔓延整個(gè)歐洲的歐債危機(jī)，為中國投資者參與國際并購提供了很多機(jī)會(huì)。 縱觀中國海外投資政策，是一個(gè)逐步放寬的過程，從之前的全面監(jiān)管到目前的只審查行業(yè)及產(chǎn)業(yè)政策，而不再審核海外投資的商業(yè)或技術(shù)可行性，以及2009對(duì)海外投資資金來源不再做前置審查，簡化了審批流程與環(huán)節(jié)，并通

3、過一些專門的制度（如前期報(bào)告制度、境外直接投資前期費(fèi)用匯出規(guī)定等）的創(chuàng)設(shè)，為中國投資者海外投資事項(xiàng)提供了便利和有力支持。 第一節(jié)境內(nèi)企業(yè)境外直接投資審批程序概述 在通常情況下，中國企業(yè)投資者必須獲得至少三個(gè)政府部門的登記或核準(zhǔn)，分別是發(fā)展和改革委員會(huì)（“發(fā)改委”）、商務(wù)主管部門（“商務(wù)部”）、外匯管理部門（“外管局”）其職權(quán)和管理事項(xiàng)分別為： 1、發(fā)改委，負(fù)責(zé)規(guī)劃、監(jiān)管和協(xié)調(diào)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和行業(yè)政策，主管對(duì)外投資項(xiàng)目的立項(xiàng)審批； 2、商務(wù)部，負(fù)責(zé)具體境外投資事項(xiàng)審批，并發(fā)放中國企業(yè)境外投資證書； 3、外管局，負(fù)責(zé)對(duì)境外投資的外匯登記及備案。 中國企業(yè)進(jìn)行境外投資需要經(jīng)歷的流程環(huán)節(jié)如下圖所示（圖略

4、） 首先，中國企業(yè)投資者需獲得發(fā)改委對(duì)項(xiàng)目的核準(zhǔn)。如果項(xiàng)目涉及能源開發(fā)或使用大量外匯，則需上報(bào)國家發(fā)改委核準(zhǔn)。 履行上述審批程序后，中國企業(yè)投資者還需獲得商務(wù)部門的核準(zhǔn)，取得中國企業(yè)境外投資證書；對(duì)于某些國家或行業(yè)的投資，還需獲得商務(wù)部的核準(zhǔn)。 最后，中國企業(yè)投資者需到外管局辦理外匯登記，以將外匯匯出中國。 對(duì)于境外并購類項(xiàng)目，投資者需根據(jù)規(guī)定履行向商務(wù)部及外管局前期報(bào)告的義務(wù)。 如果一切順利，整個(gè)審批流程可能要花費(fèi)數(shù)月的時(shí)間。 第二節(jié)具體審批流程及要點(diǎn) 一、境外投資立項(xiàng)核準(zhǔn) 根據(jù)國家發(fā)展和改革委員會(huì)境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法的規(guī)定，境外投資項(xiàng)目應(yīng)經(jīng)國家發(fā)改委或其地方機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。在取得發(fā)改委核

5、準(zhǔn)之前，中國投資者不得簽署任何具有最終法律效力的文件。2011年，國家發(fā)改委下發(fā)了關(guān)于做好境外投資項(xiàng)目下放核準(zhǔn)權(quán)限工作的通知，進(jìn)一步簡化審批流程并將審批權(quán)限下放至地方發(fā)改委。 1、審批權(quán)限 依照現(xiàn)行規(guī)定，根據(jù)投資項(xiàng)目和投資金額的不同，境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)的主管機(jī)關(guān)為各級(jí)發(fā)展改革部門。具體權(quán)限劃分如下： 地方企業(yè)實(shí)施的中方投資額3億美元以下的資源開發(fā)類、中方投資額1億美元以下的非資源開發(fā)類境外投資項(xiàng)目（特殊項(xiàng)目除外），由省級(jí)發(fā)展改革部門核準(zhǔn)；對(duì)中方投資額3000萬美元以上至3億美元以下的資源開發(fā)類、中方投資額1000萬美元以上至1億美元以下的非資源開發(fā)類境外投資項(xiàng)目，省級(jí)發(fā)展改革部門在下發(fā)核準(zhǔn)文件前

6、，需報(bào)國家發(fā)展改革委登記，國家發(fā)展改革委將在收到核準(zhǔn)文件的5個(gè)工作日內(nèi)出具地方重大境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)登記單。經(jīng)登記的項(xiàng)目核準(zhǔn)文件是辦理相關(guān)手續(xù)和享受相關(guān)政策的依據(jù)。 中央管理企業(yè)實(shí)施的上述境外投資項(xiàng)目，由企業(yè)自主決策并報(bào)國家發(fā)展改革委備案。 中方投資額3億美元及以上的資源開發(fā)類、中方投資額1億美元及以上的非資源開發(fā)類境外投資項(xiàng)目，由國家發(fā)展改革委核準(zhǔn)。 前往未建交、受國際制裁國家，或前往發(fā)生戰(zhàn)爭、動(dòng)亂等國家和地區(qū)的投資項(xiàng)目，以及涉及基礎(chǔ)電信運(yùn)營、跨界水資源開發(fā)利用、大規(guī)模土地開發(fā)、干線電網(wǎng)、新聞傳媒等特殊敏感行業(yè)的境外投資項(xiàng)目，不分限額，由省級(jí)發(fā)展改革部門或中央管理企業(yè)初審后報(bào)國家發(fā)展改革委核準(zhǔn)

7、，或由國家發(fā)展改革委審核后報(bào)國務(wù)院核準(zhǔn)。 2、項(xiàng)目信息報(bào)告 中國投資者在境外競標(biāo)或收購項(xiàng)目時(shí)，對(duì)于中方投資額1億美元及以上的境外收購和競標(biāo)項(xiàng)目，應(yīng)在投標(biāo)或?qū)ν庹介_展商務(wù)活動(dòng)前，向國家發(fā)展改革委報(bào)送書面信息報(bào)告。國家發(fā)展改革委在收到書面信息報(bào)告之日起7個(gè)工作日內(nèi)出具有關(guān)確認(rèn)函件。 3、報(bào)批文件 （1）項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告； （2）公司董事會(huì)決議或相關(guān)的出資決議； （3）證明中方及合作外方資產(chǎn)、經(jīng)營和資信情況的文件； （4）銀行出具的融資意向書； （5）以有價(jià)證券、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或技術(shù)、股權(quán)、債權(quán)等資產(chǎn)權(quán)益出資的，按資產(chǎn)權(quán)益的評(píng)估價(jià)值或公允價(jià)值核定出資額。應(yīng)提交具備相應(yīng)資質(zhì)的會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)

8、構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，或其他可證明有關(guān)資產(chǎn)權(quán)益價(jià)值的第三方文件； （6）投標(biāo)、購并或合資合作項(xiàng)目，中外方簽署的意向書或框架協(xié)議等文件； （7）境外競標(biāo)或收購項(xiàng)目，應(yīng)報(bào)送信息報(bào)告，并附國家發(fā)展改革委出具的有關(guān)確認(rèn)函件。 4、審批時(shí)限 國家發(fā)展改革委受理項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告后，應(yīng)自受理項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告之日起20個(gè)工作日內(nèi)完成對(duì)項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告的核準(zhǔn)或向國務(wù)院提出審核意見，如20個(gè)工作日不能作出核準(zhǔn)決定或提出審核意見，由國家發(fā)展改革委負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)延長10個(gè)工作日，并將延長期限的理由告知項(xiàng)目申請(qǐng)人。 根據(jù)境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法的規(guī)定，地方各省級(jí)發(fā)展改革部門可依據(jù)辦法的規(guī)定制定相應(yīng)的核準(zhǔn)管理辦法，因此，各省級(jí)發(fā)展改

9、革委對(duì)于屬于其管轄的境外投資項(xiàng)目的核準(zhǔn)程序由其自行制訂，各地的程序和審批時(shí)限等不完全相同。 二、企業(yè)境外投資證書審批 在取得發(fā)改委的核準(zhǔn)后，中國投資者還應(yīng)當(dāng)取得企業(yè)境外投資證書。 2009年5月境外投資管理辦法的生效，極大的簡化了商務(wù)部和各省級(jí)商務(wù)主管部門對(duì)境外投資的審批，并減少了與其他政府部門之間的重復(fù)審批事項(xiàng)。除了部分大型和敏感項(xiàng)目的投資管轄權(quán)外，大部分項(xiàng)目的審批權(quán)都下放給了各地方商務(wù)部門。 1、審批權(quán)限 （1）第一類：商務(wù)部核準(zhǔn)項(xiàng)目 1）在與我國未建交國家的境外投資； 2）特定國家或地區(qū)的境外投資（具體名單由商務(wù)部會(huì)同外交部等有關(guān)部門確定）； 3）中方投資額1億美元及以上的境外投資； 4

10、）涉及多國（地區(qū)）利益的境外投資； 5）設(shè)立境外特殊目的公司。 （2）第二類：省級(jí)商務(wù)部門核準(zhǔn)的項(xiàng)目 1）中方投資額1000萬美元及以上、1億美元以下的境外投資； 2）能源、礦產(chǎn)類境外投資； 3）需在國內(nèi)招商的境外投資。 （3）第三類：不屬于第一類和第二類的其他項(xiàng)目 央企在境外投資設(shè)立非金融企業(yè)、或通過合并或收購的方式收購境外非金融企業(yè)的所有權(quán)、管理權(quán)或其他權(quán)利的，由商務(wù)部核準(zhǔn)；非央企的境外投資由省級(jí)商務(wù)主管部門核準(zhǔn)。 商務(wù)部門在收到申請(qǐng)材料后，一般都會(huì)征詢中國駐該國或地區(qū)的使領(lǐng)館的意見，再?zèng)Q定是否批準(zhǔn)申請(qǐng)。 獲得商務(wù)部或省級(jí)商務(wù)主管部門核準(zhǔn)后，中國投資者還必須在中國駐東道國或地區(qū)使領(lǐng)館進(jìn)行登

11、記，并向原審核部門報(bào)告所要求的境外投資的經(jīng)營和數(shù)據(jù)信息。 商務(wù)部門的核準(zhǔn)不適用于中國投資者通過已有的境外機(jī)構(gòu)進(jìn)行再投資的項(xiàng)目。在此類項(xiàng)目中，中國投資者或其投資的境外機(jī)構(gòu)只需在完成相關(guān)法律程序一個(gè)月內(nèi)將再投資相關(guān)情況在原核準(zhǔn)的商務(wù)部門進(jìn)行網(wǎng)上備案即可。 2、申請(qǐng)文件 （1）第一類和第二類項(xiàng)目需提交以下文件： 1）申請(qǐng)書，主要內(nèi)容包括境外企業(yè)的名稱、注冊(cè)資本、投資金額、經(jīng)營范圍、經(jīng)營期限、投資資金來源情況的說明、投資的具體內(nèi)容、股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資環(huán)境分析評(píng)價(jià)以及對(duì)不涉及境外投資管理辦法第九條所列情形的說明等； 2）企業(yè)營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件； 3）境外企業(yè)章程及相關(guān)協(xié)議或者合同； 4）國家有關(guān)部門的核準(zhǔn)或備案

12、文件； 5）并購類境外投資須提交境外并購事項(xiàng)前期報(bào)告表； 6）主管部門要求的其他文件。 商務(wù)部境外投資管理辦法規(guī)定投資者要提交“國家有關(guān)部門的核準(zhǔn)或備案文件”，承認(rèn)了其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)事先核準(zhǔn)的必要性。這樣規(guī)定有利于分清各主管部門的職責(zé)，減少重復(fù)審批程序。 （2）第三類項(xiàng)目的審批 中央企業(yè)總部通過商務(wù)部“境外投資管理系統(tǒng)”按要求填寫打印申請(qǐng)表，報(bào)商務(wù)部核準(zhǔn)。地方企業(yè)通過商務(wù)部“境外投資管理系統(tǒng)”按要求填寫打印申請(qǐng)表，報(bào)省級(jí)商務(wù)主管部門核準(zhǔn)。 3、審批時(shí)限 省級(jí)商務(wù)主管部門按照商務(wù)部委托核準(zhǔn)的權(quán)限，自受理申請(qǐng)之日起15個(gè)工作日內(nèi)做出是否予以核準(zhǔn)的決定； 需報(bào)商務(wù)部核準(zhǔn)的，自省級(jí)商務(wù)主管部門受理之日起1

13、0個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行初審，同意后上報(bào)商務(wù)部。商務(wù)部自受理申請(qǐng)之日起15個(gè)工作日內(nèi)做出是否予以核準(zhǔn)的決定。 三、外管局外匯登記 外管局自2009年1月起啟動(dòng)了全新電子平臺(tái)處理所有境外投資事宜，所有與境外投資項(xiàng)目相關(guān)的外匯程序，包括批準(zhǔn)、核準(zhǔn)、登記和備案等均需通過該平臺(tái)進(jìn)行處理，投資者將獲得IC卡外匯登記證（“IC卡”），取代之前使用的紙質(zhì)證明。所有與投資者境外投資相關(guān)的批準(zhǔn)和記錄，都將被記錄在投資者的IC卡上。 投資者可以使用自有外匯資金、符合規(guī)定的國內(nèi)外匯貸款、人民幣購匯或?qū)嵨?、無形資產(chǎn)及經(jīng)外匯局核準(zhǔn)的其他外匯資產(chǎn)來源等進(jìn)行境外直接投資。境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資所得利潤也可留存境外用于其境外直接投資。

14、 境內(nèi)機(jī)構(gòu)在向所在地外匯局辦理境外直接投資外匯登記時(shí)，應(yīng)說明其境外投資外匯資金來源情況；境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資及其形成的資產(chǎn)、相關(guān)權(quán)益應(yīng)當(dāng)在外管局進(jìn)行登記備案。 （一）境外投資外匯登記 1、管轄 （1）中方外匯投資不超過1000萬美元的，由外管支局登記； （2）中方外匯投資超過1000萬美元的，由外管支局受理并初審，報(bào)外管分局批準(zhǔn)登記。 2、報(bào)批文件 （1）書面申請(qǐng)并填寫境外直接投資外匯登記申請(qǐng)表； （2）外匯資金來源情況的說明材料； （3）境內(nèi)機(jī)構(gòu)有效的營業(yè)執(zhí)照或注冊(cè)登記證明及組織機(jī)構(gòu)代碼證； （4）境外直接投資主管部門對(duì)該項(xiàng)投資的核準(zhǔn)文件或證書； （5）如果發(fā)生前期費(fèi)用匯出的，提供相關(guān)說明文

15、件及匯出憑證； （6）外匯局要求的其他材料。 3、審批時(shí)限 現(xiàn)有規(guī)定并未明確外管局審批時(shí)限，根據(jù)各地外管局網(wǎng)站公布的信息顯示，正常情況下，外管局受理申請(qǐng)材料后在20-25個(gè)工作日內(nèi)核發(fā)外匯登記證。 （二）境外投資外匯登記的變更、備案及注銷手續(xù) 境內(nèi)投資者應(yīng)在如下情況發(fā)生之日起60天內(nèi)，持境外直接投資外匯登記證、境外直接投資主管部門的核準(zhǔn)或者備案文件及相關(guān)真實(shí)性證明材料到所在地外匯局辦理境外直接投資外匯登記、變更或備案手續(xù)： 1、境內(nèi)機(jī)構(gòu)將其境外直接投資所得利潤以及其所投資境外企業(yè)減資、轉(zhuǎn)股、清算等所得資本項(xiàng)下外匯收入留存境外，用于設(shè)立、并購或參股未登記的境外企業(yè)的，應(yīng)就上述直接投資活動(dòng)辦理境外

16、直接投資外匯登記手續(xù)； 2、已登記境外企業(yè)發(fā)生名稱、經(jīng)營期限、合資合作伙伴及合資合作方式等基本信息變更，或發(fā)生增資、減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或置換、合并或分立等情況，境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)就上述變更情況辦理境外直接投資外匯登記變更手續(xù)； 3、已登記境外企業(yè)發(fā)生長期股權(quán)或債權(quán)投資、對(duì)外擔(dān)保等不涉及資本變動(dòng)的重大事項(xiàng)的，境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)就上述重大事項(xiàng)辦理境外直接投資外匯備案手續(xù)。 另外，境內(nèi)投資者持有的境外企業(yè)股權(quán)因轉(zhuǎn)股、破產(chǎn)、解散、清算、經(jīng)營期滿等原因注銷的，境內(nèi)投資者應(yīng)在取得境外直接投資主管部門相關(guān)證明材料之日起60天內(nèi)，憑相關(guān)材料到所在地外匯局辦理注銷境外直接投資外匯登記手續(xù)。 （三）境外直接投資前期費(fèi)用匯出 在國際收

17、購的競標(biāo)中，招標(biāo)方一般會(huì)要求投標(biāo)方提供擔(dān)保存款或競標(biāo)保證金。對(duì)于在境外沒有外匯賬戶的中國投標(biāo)方而言，想要在競標(biāo)規(guī)定時(shí)限內(nèi)獲得外管局的核準(zhǔn)并購匯匯出存在困難，許多中國投標(biāo)方也因此錯(cuò)過了好多機(jī)會(huì)。在其他類型的境外投資或并購中，中國投資者初期也需要資金投入，如辦公場所的租賃及辦公設(shè)備的采購等。 為解決此類問題，外管局規(guī)定中國投資者向有關(guān)主管部門提交境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)申請(qǐng)或投資意向后，在獲得正式批準(zhǔn)之前，可向境外支付與境外投資項(xiàng)目相關(guān)的前期費(fèi)用，這些費(fèi)用包括： （1）收購境外企業(yè)股權(quán)或境外資產(chǎn)權(quán)益，按項(xiàng)目所在地法律規(guī)定或出讓方要求需繳納的保證金； （2）在境外項(xiàng)目招投標(biāo)過程中，需支付的投標(biāo)保證金； （3

18、）進(jìn)行境外直接投資前，進(jìn)行市場調(diào)查、租用辦公場地和設(shè)備、聘用人員，以及聘請(qǐng)境外中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)所需的費(fèi)用。 中國投資者向境外匯出的前期費(fèi)用，一般不得超過中國投資者已向境外直接投資主管部門申請(qǐng)的境外直接投資總額（以下簡稱境外直接投資總額）的15%（含），并持下列材料向所在地外匯局申請(qǐng)： （1）書面申請(qǐng)（包括境外直接投資總額、各方出資額、出資方式，以及所需前期費(fèi)用金額、用途和資金來源說明等）； （2）中國投資者有效的營業(yè)執(zhí)照或注冊(cè)登記證明及組織機(jī)構(gòu)代碼證； （3）中國投資者參與投標(biāo)、并購或合資合作項(xiàng)目的相關(guān)文件（包括中外方簽署的意向書、備忘錄或框架協(xié)議等）； （4）中國投資者已向境外直接投資主管部

19、門報(bào)送的書面申請(qǐng)； （5）中國投資者出具的前期費(fèi)用使用書面承諾函； （6）外匯局要求的其他相關(guān)材料。 對(duì)于匯出的境外直接投資前期費(fèi)用確需超過境外直接投資總額15%的，中國投資者應(yīng)當(dāng)持上述材料向所在地國家外匯管理局分局（含外匯管理部）提出申請(qǐng)。 四、前期報(bào)告制度 為及時(shí)了解企業(yè)的境外并購情況，為企業(yè)提供境外并購及時(shí)有效的政府服務(wù)，商務(wù)部、國家外匯管理局于2005年3月31日發(fā)布了企業(yè)境外并購事項(xiàng)前期報(bào)告制度（商合發(fā)【2005】131號(hào)，以下簡稱“報(bào)告制度”），規(guī)定了境外并購的前期報(bào)告制度。 報(bào)告制度適用于企業(yè)境外并購類投資項(xiàng)目，具體是指“國內(nèi)企業(yè)及其控股的境外中資企業(yè)通過購買境外企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)

20、的方式（包括參股、股權(quán)置換等）獲得該企業(yè)的資產(chǎn)或經(jīng)營控制權(quán)的投資行為?！?境外并購前期報(bào)告的對(duì)象為商務(wù)部門和外匯部門。 具體來說，企業(yè)在確定境外并購意向后，須及時(shí)向商務(wù)部及地方省級(jí)商務(wù)主管部門和國家外匯管理局及地方省級(jí)外匯管理部門報(bào)告，其中國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)管理的企業(yè)直接向商務(wù)部和國家外匯管理局報(bào)告；其他企業(yè)向地方省級(jí)商務(wù)主管部門和外匯管理部門報(bào)告，地方省級(jí)商務(wù)主管部門和外匯管理部門分別向商務(wù)部和國家外匯管理局轉(zhuǎn)報(bào)。 企業(yè)在就境外并購事項(xiàng)進(jìn)行前期報(bào)告時(shí)，應(yīng)填寫并提交境外并購事項(xiàng)前期報(bào)告表，主要內(nèi)容包括：境內(nèi)投資主體的相關(guān)情況；實(shí)施具體并購行為的子公司的相關(guān)情況；境外并購目標(biāo)企業(yè)的基本

21、情況；并購背景；擬并購的資產(chǎn)、股權(quán)或業(yè)務(wù)的情況；預(yù)計(jì)投資總額；交易方式；資金籌措方案；初步時(shí)間安排；潛在風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)方案；需政府提供的服務(wù)等。 第三節(jié)特殊審批情況 一、境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)境外投資審批 依據(jù)境外金融機(jī)構(gòu)管理辦法的規(guī)定，設(shè)立或者收購境外金融機(jī)構(gòu)的審批管理機(jī)關(guān)為人民銀行。在境外設(shè)立或者收購境外金融機(jī)構(gòu)，須由其境內(nèi)投資單位向人民銀行提出申請(qǐng)。境外中資金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)，設(shè)立或者收購境外金融機(jī)構(gòu)，須事先由其境內(nèi)投資單位征求商務(wù)部意見后，報(bào)人民銀行批準(zhǔn)；其他情形則可直接向人民銀行提出申請(qǐng)，并根據(jù)行業(yè)性質(zhì)的不同，獲得行業(yè)內(nèi)監(jiān)管組織，如銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。 二、以“國有資產(chǎn)”境外投資的審批

22、 為確保國有資產(chǎn)不會(huì)被浪費(fèi)或遭受價(jià)值剝離，境內(nèi)投資者有意以國有資產(chǎn)在境外投資的，應(yīng)當(dāng)履行更多審批程序。 根據(jù)規(guī)定，投資者在進(jìn)行境外投資前后均需向國資委辦理登記，填報(bào)“境外國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)（立案）登記表”，且國資委的登記是前置程序，應(yīng)當(dāng)在發(fā)改委立項(xiàng)前進(jìn)行。另外，使用國有資產(chǎn)進(jìn)行境外投資涉及實(shí)物資產(chǎn)的，還應(yīng)當(dāng)按照國有資產(chǎn)評(píng)估的相關(guān)規(guī)定，對(duì)該等資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估并報(bào)國資委備案或核準(zhǔn)。 第四節(jié)中國投資者境外投資企業(yè)再投資 在中國投資者已在境外有機(jī)構(gòu)的情況下，在進(jìn)行境外投資時(shí)，可以選擇以境外機(jī)構(gòu)再投資的方式進(jìn)行。 以境外機(jī)構(gòu)再投資的方式操作，其是否觸發(fā)境內(nèi)主管政府機(jī)關(guān)的審批，取決于用于境外投資的資金是否來源于境內(nèi)

23、。如用于境外投資的資金來源于境外機(jī)構(gòu)經(jīng)營積累的自有資金，或者在境外取得的融資，根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，無需境內(nèi)主管政府機(jī)關(guān)的前置審批，中國投資者或其投資的境外機(jī)構(gòu)只需在完成相關(guān)法律程序一個(gè)月內(nèi)將再投資相關(guān)情況在原核準(zhǔn)的商務(wù)部門進(jìn)行網(wǎng)上備案即可；如用于境外投資的資金來源于中國投資者境內(nèi)資金，則就境內(nèi)資金購匯匯出的程序，一樣要履行發(fā)改委立項(xiàng)，商務(wù)部門備案，外管局辦理外匯登記等相關(guān)審批手續(xù)，并且在完成相關(guān)法律程序一個(gè)月內(nèi)將再投資相關(guān)情況在原核準(zhǔn)的商務(wù)部門進(jìn)行網(wǎng)上備案。 因此，在中國投資者已在境外有機(jī)構(gòu)，且能在境外解決投資資金來源的情況下，選擇以境外機(jī)構(gòu)再投資的方式實(shí)施境外投資，會(huì)大大簡化審批流程，節(jié)省審批時(shí)間

24、。 結(jié)語 在過去的10年間，中國不但是外商直接投資的主要目的國，同時(shí)，中國的對(duì)外投資也呈快速增長的態(tài)勢(shì)。 就對(duì)外投資政策而言，為了更好的利用龐大的外匯儲(chǔ)備，獲取中國發(fā)展所需的戰(zhàn)略性資源，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)，中國政府采取了許多措施，增強(qiáng)中國投資者在全球市場的競爭力。例如，中國政府在較大程度上放松了對(duì)外匯的管制、提供直接補(bǔ)貼、設(shè)立政府合作投資資金以及與主要貿(mào)易伙伴（如新加坡）簽署雙邊投資協(xié)定等。 但是，目前中國投資者“走出去”的路徑仍未平坦，審批程序依舊繁瑣冗長，這讓中國投資者在境外投資中處于不利地位。在境外并購交易中，付款時(shí)點(diǎn)是否及時(shí)迅速，也是賣方重點(diǎn)予以關(guān)注的要點(diǎn)，過往的案例顯示，擔(dān)心付款延遲的外

25、國賣家，往往會(huì)最終選擇其他買方，或者向中國投資者收取“中國式溢價(jià)”，增加中國投資者境外投資的成本。2011年光明食品集團(tuán)收購法國優(yōu)諾案中，就是由于國內(nèi)審批時(shí)間及結(jié)果的不確定性，導(dǎo)致了光明食品集團(tuán)在整體方案及報(bào)價(jià)占優(yōu)的情況下，最終出局。 從長遠(yuǎn)來看，增加人民幣的流通性，最終實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下人民幣的完全自由兌換是解決這一問題的唯一方法。中國政府也在為此而不斷努力，但短期內(nèi)這一目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)。 【作者簡介】 孫巍律師，中國政法大學(xué)法學(xué)學(xué)士，倫敦大學(xué)亞非學(xué)院碩士，現(xiàn)為中倫律師事務(wù)所合伙人。江波律師，畢業(yè)于中國政法大學(xué)，現(xiàn)為中倫律師事務(wù)所資深律師。 TrhhNXh2gWLSkMEQqZZK16pdTOl3t

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