小微企業(yè)供應鏈融資問題研究——基于寧波企業(yè)的調研

1、小微企業(yè)供應鏈融資問題研究基于寧波企業(yè)的調研小微企業(yè)供應鏈融資問題研究基于寧波企業(yè)的調研小微企業(yè)供應鏈融資問題研究是一種在核心企業(yè)主導的企業(yè)生態(tài)圈內，對資金的可得性和成本進行系統(tǒng)性優(yōu)化的過程。而從銀行的視角，認為供應鏈金融就是要將資金流整合到供應鏈管理中來，既為供應鏈各個環(huán)節(jié)的企業(yè)提供商業(yè)貿易資金服務，又為供應鏈弱勢企業(yè)提供新型信貸融資服務的服務產品創(chuàng)新模式。供應鏈金融的特點是抓住大型核心企業(yè)穩(wěn)定的產業(yè)供應鏈，圍繞供應鏈上下游經營規(guī)范、資信良好、有穩(wěn)定的銷售渠道和回款資金來源的企業(yè)進行產品設計，借助于核心企業(yè)的實力和信譽，為上下游的小微企業(yè)提供金融服務。這種 “I+N”的模式使企業(yè)無需另行提供

2、抵押質押擔保，為解決中小企 業(yè)融資難問題提供了新的渠道。較之其他融資模式，供應鏈金額具有非常強的優(yōu)越性。從銀行的角度看，銀行通過審查整條供應鏈，一方面為處在鏈中的各個企業(yè)提供了融資服務，另一方面拓寬了弱勢企業(yè)的貸款渠道; 從核心企業(yè)的角度來看，這種融資方式能將供應鏈的信息進行歸集 、整合 、打包，降低了核心企業(yè)的分析成本和管理成本; 而對于小微企業(yè)而言，這一融資方式顯得尤為關鍵，這是因為在傳統(tǒng)的融資模式下，因為小微企業(yè)融資過程中信息不對稱造成的逆向選擇、道德風險和高交易成本，小微企業(yè)的信貸水平很難得到融資，而供應鏈融資恰好能夠因供應鏈中的中小企業(yè)聯(lián)合而降低融資的交易成本并緩解信息不對稱問題。1

3、(2 小微企業(yè)供應鏈金融模式供應鏈金融目前主要有兩類模式，一類是以銀行為代表，借助傳統(tǒng)客戶資源、資金流等傳統(tǒng)介入并開展業(yè)務的銀行供應鏈金融。另一類是以中儲、中遠物流、阿里巴巴、蘇寧易購等專業(yè)物流公司和電商，憑借其在物流、信息流方面優(yōu)勢，通過成立小貸公司等方式，幫助其供應商融資的實體供應鏈金融。小貸公司和銀行合作緊密，形成了以銀行、核心企業(yè)和上下游企業(yè)共同構成的生態(tài)圈。目前 ，我國各家銀行推出的供應鏈融資模式大致分為三種類型: 應收賬款融資 、保兌倉業(yè)務和融通倉業(yè)務，他們分別以應收賬款、預付賬款和存貨為質押物為小微企業(yè)融資，無論處在任何一個供應鏈節(jié)點上的小微企業(yè)，都可以以企業(yè)的上下游交易關系及自

4、身特點，選擇合適的融資模式。1(2(1 應收賬款融資應收賬款融資模式是供應鏈中核心企業(yè)的上游小微企業(yè)以未到期的應收賬款向銀行辦理融資的模式。這種模式一般是為供應鏈的上游小微企業(yè)融資，而且在整個運作過程中核心企業(yè)起反擔保的作用，參與主體包括銀行，供應鏈中的核心企業(yè)，上下游企業(yè)及第三方物流企業(yè)。一旦融資出現(xiàn)問題，核心企業(yè)有責任彌補銀行的損失。所以銀行在評估的過程中，不但要對上游的小微企業(yè)本身信用額度進行考察，而且還要考慮到核心企業(yè)的還款能力及整個 供應鏈的運作狀況，這樣才能有效地防范風險。1(2(2 保兌倉融資保兌倉融資模式是在核心企業(yè)承諾回購的前提下，融資企業(yè)( 下游小微企業(yè))向銀行申請以核心企

5、業(yè)在銀行控制其提貨權為條件的融資業(yè)務。這種融資模式一般針對的是供應鏈中的下游小微企業(yè)，保兌倉業(yè)務適用于供應商回購條件下的采購。對于資金周轉困難的小微企業(yè)可以利用保兌倉融資模式對比專門的預付賬款進行融資，這樣可以獲得銀行的信貸支持。(2(3 動產質押融資1動產質押融資也稱為 “存貨融資”，可專為 “存貨類”小微企業(yè)解決融資困難問題。小微企業(yè)以銀行認可的貨物為質押申請融資。申請融資時，需要將合法擁有的貨物交付銀行認定的第三方物流倉儲公司監(jiān)管，但并不轉移所有權。這樣企業(yè)既可以取得融資，同時又不影響正常經營周轉。動產質押融資支持多種融資方式，包括貸款、開立銀行承兌匯票、信用證、保函等，企業(yè)可以根據自身

6、的狀況靈活選擇合適自己的融資方式。2 寧波小微企業(yè)供應鏈金融發(fā)展情況可見小微企業(yè)眾多是展現(xiàn)寧波實力和活力的鮮明特色，也是寧波區(qū)域經濟未來發(fā)展的重要基礎。由于小微企業(yè)本身資信能力不夠，需要通過增信或捆綁發(fā)行提升信用評級，而供應鏈金融模式的本質就是，產業(yè)鏈的上下游中小企業(yè)在核心企業(yè)的信用提升下，獲得銀行相關金融服務資格。供應鏈金融對于小微企業(yè)融資具有重要意義。然而當前寧波小微金融面臨三大矛盾: 小微企業(yè)資金需求與銀行信貸供給不足之間的矛盾; 小微企業(yè)經營高風險性與銀行信貸安全性之間的矛盾; 小微企業(yè)高分散和高成本性與銀行資本逐利性之間的矛盾。2(1 小微企業(yè)供應鏈融資需求2011 年，建行寧波市分

7、行隨機調研了1 247 家小微企業(yè)客戶融資現(xiàn)狀，實際發(fā)放問卷1 247 份，回收9><>941 份，回收率75, ，調查結果如下:2(1(1 小微企業(yè)經營成本不斷增加小微企業(yè)的特別是小型、微型企業(yè)，其生存狀況甚至比2008 年國際金融危機時還要艱難。在制約寧波小微企業(yè)的發(fā)展的幾大因素中，資金短缺、勞動力成本、原材料成本及融資成本等對小微企業(yè)的影響顯著。從調查中顯示，企業(yè)成本的增加明顯，勞動力成本和原材料成本分別占的比例是31, 、 30, 。資金短缺的企業(yè)占12, 。2(1(2 企業(yè)資金周轉難和融資需求增加調查結果顯示，有74, 的受調查企業(yè)表明目前企業(yè)資金周轉情況一般，18

8、, 的陷入緊張，僅8, 的企業(yè)表示資金周轉情況尚寬松。同時，88, 的企業(yè)表現(xiàn)出融資需求，其中31, 急需資金，57, 有意向但不急需。在大部分企業(yè)資金周轉情況并不良好的情況下，企業(yè)對于需求正在與日劇增。I ? )? 5 27小微企業(yè)供應鏈融資問題研究2(1(3 企業(yè)融資渠道狹窄在融資渠道方面，77, 的受調查企業(yè)目前主要依靠銀行貸款進行融資，通過民7, ，小額貸款公司等非金融機構和直接融資分別是4, 的企業(yè)資金來源，剩下的8, 企業(yè)由其他渠道獲取資金，比如由關聯(lián)企業(yè)獲取資金。2(1(4 企業(yè)融資成本普遍較高在融資成本方面，受調查小企業(yè)的融資成本多處于相對基準利率上浮15,25,區(qū)間，占比58

9、, ，融資成本正好為基準利率的占 17, ，另外 13, 成立經營年數較久的企業(yè)表示他們的融資成本可以達到相對基準利率上浮15, 以下，剩下的企業(yè)都需要承擔相對基準利率上浮25, 以上的融資成本。2(1(5 企業(yè)融資困難主要體現(xiàn)在缺乏抵押物從問卷調查的結果看，46, 的受調查企業(yè)因其自身無抵押物，12, 的企業(yè)缺乏可質押的動產，13, 的企業(yè)無其他單位擔保而遭遇融資困境，其余2<>9,的企業(yè)則因為其他原因，比如抵押物達不到銀行要求而無法融到資金。2(2 小微企業(yè)供應鏈金融面臨的問題2(2(1 供應鏈聚集風險供應鏈融資是為滿足企業(yè)供應鏈管理需要而創(chuàng)新發(fā)展的金融業(yè)務。相對于傳統(tǒng)授信來說

10、，開展供應鏈融資一般會淡化企業(yè)財務報表和規(guī)模，而更看重貿易結算記錄、合同履約能力和現(xiàn)金流轉情況，使準入門檻更低、審批更快，為達不到貸款條件的中小企業(yè)提供了一條新的融資渠道。中小企業(yè)密集的寧波尤其需要這樣一種靈活的方式解決中小企業(yè)資金之困。然而在供應鏈的交易風險中，銀行對企業(yè)的評估會更加關注核心企業(yè)，而對于小微企業(yè)即使 達不到銀行某些標準，只要這個企業(yè)依托信譽好的大企業(yè)，銀行也可能淡化對他的信用評價而促成整個交易實現(xiàn)。這種情況 下，一旦供應鏈的某個鏈條出現(xiàn)融資問題，就會蔓延到整個供應鏈從而導致更大的金融災害。2(2(2 小微企業(yè)高分散和高成本性與銀行資本逐利性之間存在矛盾在寧波 ，小微企業(yè)眾多，

11、民營經濟發(fā)達，產業(yè)集群優(yōu)勢明顯是其區(qū)域經濟發(fā)展的顯著特征。截止2012 年 ，寧波市共有大型企業(yè) 107 家，中型企業(yè)1 005 家，小型企業(yè)5 53<>9 家，微型企業(yè)41 555家，小微企業(yè)占全部企業(yè)數的<>9<>9(8, 。對于行業(yè)分布而言，制造業(yè)所占比例是86(32, ，是在寧波最密集的行業(yè)，批發(fā)與零售所 占比例 <>9(13, ，而其他的行業(yè)相對很少。較其他貸款對象而言，小微企業(yè)的資金需求 “短、頻、急”，銀行機構向小微企業(yè)經營等量收息資產需付出更高的營運成本。另外，大多數小微企業(yè)沒有規(guī)范的財務會計報表，內部的監(jiān)督制衡機制也不夠完善，由

12、于信息不對稱，銀行機構為防止資產風險，要么放棄交易來避免逆向選擇，要么加強監(jiān)管來規(guī)避道德風險，兩者的最終結果都將導致小微企業(yè)信貸市場的萎縮或交易成本的增加。2(2(3 小微企業(yè)發(fā)展供應鏈金額缺乏完整的信用保障體系一 方面，如果政府部門、企業(yè)、個人誠信意識不強就會導致供應鏈各成員企業(yè)之間、企業(yè)與銀行之間缺乏可靠的信用額度。另一方面，目前我國的信用中介機構的建設還處于起步階段，企業(yè)的信息得不到有效的評估，缺乏對失信情況的公開。在這樣的情況下銀行無法對供應鏈所有企業(yè)進行調查和分析，所以就不能準確地了解供應鏈的整體情況，導致無法調整相應的信用貸款，降低資金的使用風險。3 寧波小微企業(yè)供應鏈融資策略近年

13、來，融資難一直是小微企業(yè)發(fā)展中的難題，為緩解這以一現(xiàn)狀，政府、銀行、小微企業(yè)都相應的發(fā)展一些措施。國家出臺了一些促進小微企業(yè)融資的政策，寧波市也相應地加大了對小微企業(yè)的扶持力度。平安銀行、中信銀行、浦東發(fā)展銀行、民生銀行、招商銀行等早已爭相推出各自的供應鏈融資服務，并在國內展開了推廣和宣傳; 中國銀行、中國工商銀行等也于2006年末推出了供應鏈融資解決方案。雖然我國商業(yè)銀行的專業(yè)性強、資金雄厚而且受到了政府的大力扶持，銀行也紛紛的推出了供應鏈融資模式在各大城市應用。但是由于我國供應鏈融資起步比較晚，因此就商業(yè)銀行而言，還有很多值得完善的地方。企業(yè)目前也逐步完善了企業(yè)制度，增強 自身的融資能力。

14、但是隨著成本的上升及經營壓力的增大，融資難問題還沒有得到本質上的解決。為了從本質上緩解小微企業(yè)的融資難問題，提出供應鏈融資策略。3(1 政府應積極出臺加大對小微企業(yè)供應鏈融資的扶持政策首先是要加大政府的扶持力度，適當放寬小微企業(yè)的貸款準入條件和擴大對小微企業(yè)的服務范圍。二是建立健全小微企業(yè)擔保服務體系。政府要對現(xiàn)有的擔保資源進行整合，在縣域組建實力較強的擔保機構。對經營規(guī)范、業(yè)務運作良好的擔保機構，財政要持續(xù)注資。政府可牽頭籌資建立小微企業(yè)擔?；?，擴大小微企業(yè) 貸款擔保面和貸款品種。鼓勵小微企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，促進企業(yè)結構的調整，引導小微企業(yè)產業(yè)的轉型，構建小微企業(yè)服務平臺。三是推進小微企業(yè)信用體系建設，改善融資環(huán)境。小微企業(yè)信息不透明，是其融資難的主要原因。因此必須加快推進小微