證券公司開展場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)

1、證券公司開展場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)試點辦法第一章 總則第一條 為指導(dǎo)證券公司開展場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)，維護(hù)證券市場秩序，保護(hù)交易各方合法權(quán)益，根據(jù)中華人民共和國公司法、中華人民共和國證券法、中華人民共和國物權(quán)法、中華人民共和國擔(dān)保法等法律法規(guī)、中國證券監(jiān)督管理委員會（下稱“中國證監(jiān)會”）相關(guān)規(guī)定及中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）相關(guān)自律規(guī)則，制定本辦法。第二條 本辦法所稱場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)，是指符合條件的資金融入方（以下簡稱“融入方”）通過場外市場以所持有的公司（以下簡稱“標(biāo)的公司”）股權(quán)或其他證券進(jìn)行質(zhì)押，向證券公司融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的業(yè)務(wù)。 證券公

2、司應(yīng)當(dāng)以自有資金參與場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)，中國證監(jiān)會及協(xié)會另有規(guī)定的除外。第三條 本辦法所稱質(zhì)押式回購交易的標(biāo)的股權(quán)（以下簡稱“標(biāo)的股權(quán)”），是指符合下列條件之一的股權(quán)：（一） 在中證機(jī)構(gòu)間報價系統(tǒng)股份有限公司（以下簡稱“報價系統(tǒng)”）注冊掛牌的股份有限公司的股票及有限責(zé)任公司的股權(quán)；（二）在符合條件的區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓的股份有限公司的股票及有限責(zé)任公司的股權(quán)；（三）中國證監(jiān)會及協(xié)會規(guī)定的其他股權(quán)。第四條 證券公司開展場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法合規(guī)，遵循平等自愿、誠實信用原則。第五條 協(xié)會對證券公司開展場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)實施自律管理。第二章 業(yè)務(wù)規(guī)范第六條 證券公

3、司應(yīng)當(dāng)制定融入方準(zhǔn)入條件并對融入方進(jìn)行資質(zhì)審查。準(zhǔn)入條件應(yīng)當(dāng)定期評估調(diào)整，包括融入方財務(wù)狀況、信用狀況、訴訟情況等。證券公司不得將存在下列情形的個人或機(jī)構(gòu)列為融入方：（一）按照法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、標(biāo)的公司章程或有關(guān)協(xié)議約定不能以所持有的股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押的；（二）對標(biāo)的公司存在虛假出資、未足額出資、未適當(dāng)出資、抽逃出資情形的；（三）最近三年發(fā)生重大違約、虛假信息披露或者其他重大違法違規(guī)行為的；（四）對外負(fù)有數(shù)額較大未清償債務(wù)或最近一年延期支付數(shù)額較大到期債務(wù)的；（五）融入資金用途不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的；（六）融入方為機(jī)構(gòu)的，最近一年管理層或?qū)嶋H控制人存在重大違法違規(guī)行為的；（七）中國證監(jiān)會和協(xié)會規(guī)定的

4、其他情形。第七條 證券公司應(yīng)當(dāng)制定標(biāo)的公司準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)并定期評估調(diào)整。證券公司不得將下列公司列為標(biāo)的公司：（一）主營業(yè)務(wù)不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的；（二）正在進(jìn)行重大訴訟或仲裁的；（三）最近三年因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)機(jī)關(guān)處罰的；（四）中國證監(jiān)會及協(xié)會規(guī)定的其他情形。第八條 證券公司接受質(zhì)押的標(biāo)的股權(quán)必須為依法可以實現(xiàn)質(zhì)押權(quán)利的股權(quán)。證券公司不得將下列股權(quán)列為標(biāo)的股權(quán)：（一）不符合本辦法第三條規(guī)定的股權(quán)；（二）按照法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、標(biāo)的公司章程或有關(guān)協(xié)議約定不能被質(zhì)押的股權(quán)；（三）被有權(quán)機(jī)關(guān)查封、扣押或凍結(jié)的股權(quán)；（四）不屬于融入方所有或為融入方非法取得的股權(quán)；（五）已經(jīng)被質(zhì)押且尚未解除質(zhì)押的股權(quán)；（

5、六）無法在質(zhì)押登記機(jī)構(gòu)完成質(zhì)押手續(xù)的股權(quán)；（七）被報價系統(tǒng)或符合條件的區(qū)域性股權(quán)交易市場暫?；蚪K止交易的股權(quán)；（八）進(jìn)入摘牌程序的股權(quán)；（九）其他存在瑕疵或無法實現(xiàn)質(zhì)押權(quán)利的股權(quán)。第九條 證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)融入方資信及還款能力、標(biāo)的股權(quán)質(zhì)量、提供的擔(dān)保、回購交易期限、標(biāo)的公司的凈資產(chǎn)及未來發(fā)展情況等因素對標(biāo)的股權(quán)進(jìn)行估值，并確定折算率上限。證券公司可以聘請會計師事務(wù)所等第三方機(jī)構(gòu)對標(biāo)的股權(quán)進(jìn)行估值，并適時評估調(diào)整。第十條 證券公司應(yīng)當(dāng)制定和完善盡職調(diào)查的制度，明確盡職調(diào)查的分工、程序、內(nèi)容等，重點調(diào)查融入方資信及還款能力、標(biāo)的股權(quán)質(zhì)量、提供的擔(dān)保、資金用途等情況。證券公司可以聘請律師事務(wù)所、會計

6、師事務(wù)所等專業(yè)第三方參與盡職調(diào)查。質(zhì)押的標(biāo)的股權(quán)為證券公司推薦掛牌或注冊轉(zhuǎn)讓的，推薦的證券公司可以不再進(jìn)行盡職調(diào)查。第十一條 證券公司應(yīng)當(dāng)制作盡職調(diào)查報告并留存。盡職調(diào)查報告應(yīng)當(dāng)如實反映調(diào)查情況。參與盡職調(diào)查的人員應(yīng)當(dāng)在盡職調(diào)查報告上簽字。第十二條 證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)融入方的資信狀況、資產(chǎn)狀況、資金用途等，確定融入方融資額度，并建立動態(tài)調(diào)整機(jī)制。證券公司與融入方開展場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)的融資余額不得超過融資額度。第十三條 證券公司應(yīng)當(dāng)與融入方簽署場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)協(xié)議（以下簡稱“業(yè)務(wù)協(xié)議”），業(yè)務(wù)協(xié)議應(yīng)當(dāng)至少列明如下內(nèi)容：（一）交易各方的聲明與保證；（二）標(biāo)的股權(quán)的種類、數(shù)量和金額

7、、折算率上限及回購交易期限；（三）交易各方的權(quán)利與義務(wù)；（四）融入資金的用途；（五）交易方式與交易流程；（六）質(zhì)押登記、履約保障、權(quán)益處理、特殊事件處理、違約情形及處理方式；（七）標(biāo)的股權(quán)及相應(yīng)孳息的擔(dān)保范圍、處置方式、處置所得的償還順序。第十四條 證券公司應(yīng)當(dāng)與融入方在業(yè)務(wù)協(xié)議中約定回購交易期限。需要展期的，展期后累計的總期限不得超過十二個月。第十五條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)后續(xù)管理制度，明確融入方應(yīng)當(dāng)在協(xié)議期間定期提供經(jīng)營、財務(wù)、投資、資產(chǎn)處置等最新信息，通過電話、郵件、走訪等方式對融入方進(jìn)行回訪，重點對融入方的財務(wù)狀況、對外擔(dān)保情況、訴訟情況、資金使用情況等影響履約能力的因素

8、及標(biāo)的股權(quán)情況進(jìn)行了解和動態(tài)跟蹤。 證券公司應(yīng)當(dāng)建立融出資金持續(xù)跟蹤機(jī)制，防止融出資金投向法律法規(guī)和國家產(chǎn)業(yè)政策禁止投資的領(lǐng)域。第十六條 證券公司可以與融入方在業(yè)務(wù)協(xié)議中約定提前（部分）返款和解除（部分）標(biāo)的股權(quán)的質(zhì)押。第十七條 在協(xié)議期間，發(fā)生下列情形之一的，證券公司可以按照業(yè)務(wù)協(xié)議約定要求融入方在約定的期限內(nèi)提前返款、解除標(biāo)的股權(quán)的質(zhì)押：（一）融入方提供虛假材料或隱瞞重要經(jīng)營財務(wù)信息的；（二）融入方使用融入資金從事非法活動或投向不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的；（三）融入方擅自改變?nèi)谌胭Y金用途的；（四）融入方拒絕或不配合證券公司對其融入資金使用情況和有關(guān)經(jīng)營財務(wù)活動進(jìn)行了解和跟蹤的；（五）融入方停業(yè)、

9、歇業(yè)、被宣告破產(chǎn)、解散、被吊銷營業(yè)執(zhí)照、被撤銷、涉及重大經(jīng)濟(jì)糾紛、逃避出資人義務(wù)、財務(wù)及資信狀況惡化等證券公司認(rèn)為可能影響融入方履約能力的；（六）融入方違反對證券公司作出的任何聲明、保證及承諾事項，未能履行業(yè)務(wù)協(xié)議規(guī)定的義務(wù)的；（七）標(biāo)的股權(quán)被查封、凍結(jié)、扣押或被采取其他財產(chǎn)保全、強制執(zhí)行措施的；（八）標(biāo)的股權(quán)不再符合本辦法第三條規(guī)定的；（九）標(biāo)的公司停業(yè)、歇業(yè)、被宣告破產(chǎn)、解散、被吊銷營業(yè)執(zhí)照、被撤銷、涉及重大經(jīng)濟(jì)糾紛、財務(wù)狀況惡化的；（十）標(biāo)的公司主營業(yè)務(wù)方向變更為不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的；（十一）業(yè)務(wù)協(xié)議規(guī)定的其他情形。第十八條 證券公司應(yīng)當(dāng)向融入方介紹業(yè)務(wù)規(guī)則，揭示業(yè)務(wù)風(fēng)險，說明發(fā)生特殊事

10、件和業(yè)務(wù)糾紛時的處理方法，并制作風(fēng)險揭示書，由融入方簽署確認(rèn)。第十九條 證券公司在開展場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)時，可以要求融入方采取第三方保證、資產(chǎn)抵押、質(zhì)押等內(nèi)外部增信措施。第三章 質(zhì)押登記第二十條 證券公司與融入方應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定到證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)或工商行政管理部門等股權(quán)質(zhì)押登記結(jié)構(gòu)辦理出質(zhì)登記。標(biāo)的股權(quán)質(zhì)押登記完成后，證券公司應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)要求告知標(biāo)的股權(quán)掛牌（注冊）轉(zhuǎn)讓的交易場所。 標(biāo)的股權(quán)質(zhì)押登記完成后，融入方不得將已質(zhì)押登記的標(biāo)的股權(quán)賣出或另作他用。第二十一條 證券公司應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)協(xié)議約定的方式，在質(zhì)押完成后為融入方辦理資金劃轉(zhuǎn)。 第二十二條 融入方按照約定返款且不存在違約情形的，

11、證券公司與融入方應(yīng)當(dāng)辦理標(biāo)的股權(quán)解除質(zhì)押登記手續(xù)，并按照相關(guān)要求告知標(biāo)的股權(quán)掛牌（注冊）轉(zhuǎn)讓的交易場所。第四章 內(nèi)部控制與違約處置第二十三條 證券公司應(yīng)當(dāng)對場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)實行集中統(tǒng)一管理，明確董事會、經(jīng)理層、各部門及分支機(jī)構(gòu)履行場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的具體職責(zé)、程序及報告路徑，建立與風(fēng)險控制效果掛鉤的績效考核和責(zé)任追究機(jī)制。第二十四條 證券公司應(yīng)當(dāng)制定專門的風(fēng)險管理制度，設(shè)計針對場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險、法律風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等各類風(fēng)險的事前、事中、事后控制流程，確保風(fēng)險可測、可控、可承受。第二十五條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全利益沖突防

12、范機(jī)制，防范證券公司在參與場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)時可能發(fā)生的利益沖突。第二十六條 證券公司負(fù)責(zé)場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)的前中后臺、不相容崗位應(yīng)當(dāng)相互獨立、相互制衡。盡職調(diào)查、征信授信、交易項目審查審批、交易項目檢查等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)合理分離，由不同的機(jī)構(gòu)（含分支機(jī)構(gòu)）、部門或崗位負(fù)責(zé)。第二十七條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)規(guī)模監(jiān)控和調(diào)整機(jī)制，合理確定業(yè)務(wù)總規(guī)模、單一融入方融資規(guī)模等風(fēng)險控制指標(biāo)，并確定接受的單一股權(quán)數(shù)量占其總股本的最大比例。第二十八條 證券公司的融出資金余額不得超過其凈資本的50%，為單一融入方融資的累計融資余額不得超過其凈資本的5%。第二十九條 標(biāo)的股權(quán)質(zhì)押

13、期間，履約保障比例達(dá)到或低于約定的履約保障比例的，證券公司應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)協(xié)議的約定要求融入方采取相應(yīng)的措施；部分解除質(zhì)押的，履約保障比例應(yīng)不低于約定。本條所指履約保障比例，是指質(zhì)押的標(biāo)的股權(quán)價值與融資余額的比值。第三十條 出現(xiàn)違約情形時，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)協(xié)議的約定通知融入方，制定違約處置方案，主要包括處置標(biāo)的股權(quán)的種類、方式、數(shù)量和時間等。證券公司可以通過以下途徑進(jìn)行違約處置：（一）根據(jù)業(yè)務(wù)協(xié)議的約定，向有權(quán)機(jī)關(guān)申請?zhí)幹脴?biāo)的股權(quán)，通過拍賣等方式變現(xiàn)標(biāo)的股權(quán)價值，優(yōu)先償付處置所得資金；（二）業(yè)務(wù)協(xié)議進(jìn)行公證的，申請法院強制執(zhí)行；（三）違約處置后處置所得資金不足清償所欠證券公司債務(wù)的，申請對融入

14、方的其他財產(chǎn)進(jìn)行財產(chǎn)保全，對融入方行債務(wù)追償；（四）依法可以采取或約定的其他方式。第三十一條 證券公司應(yīng)當(dāng)為所有融入方建立信用檔案，持續(xù)記錄融入方資質(zhì)條件變動和信用情況，并對存在違約的融入方建立黑名單制度。證券公司應(yīng)當(dāng)對場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)控和風(fēng)險量化分析，對集中度、壞賬情況等進(jìn)行分析評估，提出相應(yīng)的控制措施。證券公司應(yīng)當(dāng)建立場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)內(nèi)部報告制度，明確業(yè)務(wù)運作、風(fēng)險監(jiān)控、業(yè)務(wù)稽核及其他有關(guān)信息的報告路徑和反饋機(jī)制。證券公司應(yīng)當(dāng)建立場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)責(zé)任追究機(jī)制，明晰工作要求，落實具體責(zé)任。第三十二條 證券公司開展場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)，不得有下列行為：

15、（一）違反法律法規(guī)、中國證監(jiān)會部門規(guī)章、本辦法及相關(guān)場所業(yè)務(wù)規(guī)則；（二）為不符合條件的標(biāo)的股權(quán)提供質(zhì)押式回購交易服務(wù)；（三）通過場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)進(jìn)行洗錢、商業(yè)賄賂或利益輸送；（四）為證券公司的股東及與證券公司有關(guān)聯(lián)交易的公司股東提供質(zhì)押式回購交易服務(wù)；（五）欺詐融入方或損害融入方合法權(quán)益；（六）中國證監(jiān)會及協(xié)會規(guī)定的其他禁止性行為。第五章 自律管理第三十三條 標(biāo)的公司在區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓的，證券公司應(yīng)當(dāng)在規(guī)定期限內(nèi)通過全國性市場披露標(biāo)的公司基本信息、融入方基本信息、質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)信息等場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)相關(guān)信息。標(biāo)的公司在報價系統(tǒng)注冊掛牌的，證券公司可以不再另行披露標(biāo)的公司基本信息。第三十四條 報價系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)報送要求，并建立數(shù)據(jù)共享機(jī)制，與中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司及符合條件的區(qū)域性股權(quán)交易市場等機(jī)構(gòu)共享相關(guān)信息。第三十五條 發(fā)生可能影響場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)順利進(jìn)行或可能誘發(fā)證券公司風(fēng)險的重大事件時，證券公司應(yīng)當(dāng)及時披露，并說明重大事件的起因、處理措施和影響等。第三十六條 協(xié)會對證券公司開展場外股權(quán)質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)進(jìn)行執(zhí)業(yè)檢查，對違反本辦法的證券公司采取相應(yīng)自律管理措施