我國(guó)貨幣政策有效性的微觀基礎(chǔ)研究

1、yiT論女第表&彖我國(guó)貨幣政策有效性的微觀基礎(chǔ)研究【摘要】 ： 貨幣政策有效性，是指貨幣政策能否系統(tǒng)地影響產(chǎn)出。 對(duì)貨 幣政策有效性的研究是否深入，關(guān)系到中央銀行能否準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)運(yùn) 行中制約貨幣政策有效性的諸多因素及其作用機(jī)制，并采取有效的調(diào)控措施，關(guān)系到宏觀調(diào)控目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題。 因此，貨幣政策有效性 一直是理論界和實(shí)務(wù)界共同關(guān)心的一個(gè)重要問(wèn)題。傳統(tǒng)貨幣政策理論著重從宏觀總量角度來(lái)考察貨幣政策是否有效，往往忽略從微觀角度進(jìn)行考察的重要性。但在現(xiàn)實(shí)中，貨幣政策的最終效果，主要體現(xiàn)在微 觀經(jīng)濟(jì)主體的行動(dòng)中，是由各經(jīng)濟(jì)主體的行為綜合決定的。因此，從微 觀角度去研究貨幣政策效應(yīng)是研究角度的

2、創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。一國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要微觀主體之一是該國(guó)居民，居民對(duì)貨幣政策的反映主要體現(xiàn)在消費(fèi)行為和儲(chǔ)蓄行為上。居民的消費(fèi)形成最終需 求，居民的儲(chǔ)蓄形成重要的投資資金來(lái)源，居民儲(chǔ)蓄與消費(fèi)決策影響儲(chǔ) 蓄和投資的均衡；從而影響經(jīng)濟(jì)資源的優(yōu)化配置，體現(xiàn)為貨幣政策是否 有效的結(jié)果上。這也是本文選擇從居民儲(chǔ)蓄和消費(fèi)角度進(jìn)行分析的主 要原因。本文的研究思路是按照先理論分析后實(shí)證研究，先研究居民的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為對(duì)貨幣政策效應(yīng)的影響，再實(shí)證檢驗(yàn)貨幣政策效應(yīng)，最后對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行原因分析并提出相應(yīng)的建議。按照這一思路，全文分為四個(gè)部分。第一部分是貨幣政策有效性理論分析。該部分主要從貨幣政策有效性的如何

3、定義，怎樣度量,貨幣政策效應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制三個(gè) 方面進(jìn)行講述。第二部分是微觀基礎(chǔ)對(duì)貨幣政策有效性影響的機(jī)理分析。首先分析微觀基礎(chǔ)是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的重要樞紐，其次分析居民與中央銀行的博弈對(duì)貨幣政策有效性的影響，然后通過(guò)分析我國(guó)居民消費(fèi)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的變化，從居民的消費(fèi)行為的變化和儲(chǔ)蓄行為的變 化、及儲(chǔ)蓄一投資轉(zhuǎn)化機(jī)制的變化三個(gè)角度進(jìn)行分析。第三部分是對(duì) 研究結(jié)果進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。在前兩部分所建立的理論基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證檢 驗(yàn),考證貨幣政策與微觀主體的相關(guān)性，并度量各個(gè)相關(guān)要素對(duì)貨幣政 策沖擊的響應(yīng)程度。第四部分是本文的結(jié)論和政策建議。 通過(guò)分析實(shí) 證結(jié)果和理論結(jié)論，對(duì)如何提高我國(guó)貨幣政策有效性給出相應(yīng)的政策 建

4、議。【關(guān)鍵詞】：貨幣政策有效性消費(fèi)儲(chǔ)蓄回歸分析占優(yōu)均衡【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)【學(xué)位級(jí)別】：碩士【學(xué)位授予年份】：2009【分類(lèi)號(hào)】：F224;F822.0【目錄】：摘要 6-8ABSTRACT8-12 引言 12-21 一、研究背景 12-13 二、國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果綜述 13-19 （一）西方的研究觀點(diǎn)回顧 13-17（二）我國(guó)目前的研究觀點(diǎn) 17-19 三、研究方法及思路 19-20 四、文 章的結(jié)構(gòu) 20-21 第一部分：貨幣政策有效性理論分析 21-25 一、貨幣 政策有效性的定義 21 二、貨幣政策效果的度量 21-23 （一）從數(shù)量效 果角度分析 22 （二）從時(shí)滯因素角度

5、分析 22-23 三、貨幣政策效力的實(shí)現(xiàn)一一貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 23-25 第二部分：居民的儲(chǔ)蓄和消費(fèi)行為 對(duì)貨幣政策有效性的機(jī)理分析 25-37 一、微觀基礎(chǔ)是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī) 制中的重要樞紐 25 二、居民與中央銀行的博弈對(duì)貨幣政策有效性的 影響 25-37（一）公眾對(duì)中央銀行的貨幣政策的博弈圖25-26 （二）我國(guó)居民的消費(fèi)行為和儲(chǔ)蓄行為的變化26-28 （三）居民的消費(fèi)行為影響 28-31 （四）居民的儲(chǔ)蓄行為影響 31-35 （五）儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化 機(jī)制變化的影響 35-37 第三部分：貨幣政策有效性的實(shí)證研究37-46一、變量的選取 37 二、實(shí)證分析 37-46 （）我國(guó)居民消費(fèi)對(duì)貨幣政 策敏感性的實(shí)證分析 37-40（二）我國(guó)居民儲(chǔ)蓄對(duì)貨幣政策敏感性的 實(shí)證分析 40-43 （三）貨幣供應(yīng)量、利率與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間的關(guān)系 43-46 第四部分：結(jié)論及政策建議 46-49 、結(jié)論 46 二、政策建議 46-49 （一）從中央銀行的角度進(jìn)行分析 46-47 （二）從改善貨幣政策 傳導(dǎo)的外部環(huán)境進(jìn)行分析 47-48（三）從