PPP項(xiàng)目融資方案---案例

1、工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)（一期）項(xiàng)目融資方案1/14集團(tuán)有限公司編制時(shí)間：二一七年十二月一、公司簡介集團(tuán)有限公司介紹：集團(tuán)有限公司成立于 1952 年 7 月，是一家具有勘察設(shè)計(jì)、科學(xué)研究、 高等職業(yè)教育、 建筑安裝、 路橋施工、 水利水電施工、新能源建設(shè)、 設(shè)備制造、 房地產(chǎn)開發(fā)、 對(duì)外工程承包、 勞務(wù)合作、進(jìn)出口貿(mào)易、 城市綜合運(yùn)營等綜合實(shí)力的大型企業(yè)集團(tuán)。 集團(tuán)注冊資本金 200 億元，年生產(chǎn) ( 施工 ) 能力 2000 億元以上，連續(xù) 14 年入選“中國企業(yè) 500 強(qiáng)”、“中國承包商 80 強(qiáng)和工程設(shè)計(jì)企業(yè) 60 強(qiáng)”，連續(xù) 18 年榮獲 97 項(xiàng)中國建設(shè)工程魯班獎(jiǎng)。集團(tuán)的經(jīng)營區(qū)域已覆

2、蓋全中國，在非洲、亞洲、南美洲和澳大利亞等21 個(gè)國家和地區(qū)建有公司或者工程項(xiàng)目部，目前在馬來西亞、利比里亞、 坦桑尼亞、 贊比亞、阿聯(lián)酋、尼日利亞、 沙特阿拉伯、加納、斐濟(jì)、薩摩亞、斯里蘭卡、澳大利亞、蒙古、塞拉利昂、孟加拉、越南、老撾、幾內(nèi)亞、佛得角等國均有在程項(xiàng)目。二、 項(xiàng)目基本情況2/141、區(qū)域經(jīng)濟(jì)介紹工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)（一期）項(xiàng)目位于內(nèi)， 2016 全年完成財(cái)政總收入 137490 萬元，同比增長為 16.3%，實(shí)現(xiàn)稅收收入 108725 萬元，占財(cái)政總收入的 79.1%，較去年同期提高 3.9 個(gè)百分點(diǎn)。全年財(cái)政支出 418778 萬元，同比增長 2.4%。2、項(xiàng)目概況本項(xiàng)目由

3、人民政府批準(zhǔn)建設(shè)， 授權(quán)工業(yè)園區(qū)管理委員會(huì)作為本項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)，并授權(quán)其與項(xiàng)目公司簽署（協(xié)議），產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資有限公司為政府出資方， 并授權(quán)與中標(biāo)社會(huì)資本方在合資成立項(xiàng)目公司。政府委托咨詢有限公司進(jìn)行國內(nèi)公開招標(biāo)采購。本項(xiàng)目為重點(diǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目一期主要完成園區(qū)配套路網(wǎng)建設(shè)（一期）、公園及廣場、 園區(qū)公共服務(wù)平臺(tái) （包括智慧園區(qū)模板）等的建設(shè)。項(xiàng)目總投資約 87180.62 萬元，其中建設(shè)投資 78479.2 萬元，建設(shè)期利息 6174 萬元。3、項(xiàng)目進(jìn)展本項(xiàng)目已完成可研立項(xiàng)、兩評(píng)一案編制，現(xiàn)處于申請(qǐng)納入財(cái)政部綜合信息平臺(tái)審批過程當(dāng)中。三、投融資方案及要素簡析（一）合作模式及融資構(gòu)成3/141、合作模式

4、：本項(xiàng)目運(yùn)作方式為（建設(shè) - 運(yùn)營 - 移交）方式，由中標(biāo)社會(huì)資本方與政府方合資組建項(xiàng)目公司， 政府授予項(xiàng)目公司特許經(jīng)營權(quán)，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)建設(shè)、運(yùn)營、管理及其維護(hù)。合作期限 15 年（含建設(shè)期 3 年）。2、融資構(gòu)成：本項(xiàng)目總投資約為 87180.62 萬元，其中項(xiàng)目資本金約占總投資 20%，約 17436.62 萬元，剩余項(xiàng)目所需 80% 資金以項(xiàng)目貸款方式滿足， 約 69744 萬元。 其中資本金總成本為7.5%（實(shí)際以項(xiàng)目合同為準(zhǔn)），項(xiàng)目貸成本以人民銀行五年期以上貸款基準(zhǔn)利率 4.9 年為基礎(chǔ)，上浮 2030%即 5.886.37 年，由于利率市場不穩(wěn)定，以實(shí)際銀行批復(fù)為準(zhǔn)。（二）融資方

5、案1、融資整體思路由集團(tuán)與政府出資代表（產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資有限公司）合資成立項(xiàng)目公司，之后集團(tuán)為履行本項(xiàng)目融資責(zé)任通過增資擴(kuò)股形式引進(jìn)財(cái)務(wù)投資人。最終項(xiàng)目公司由政府方和集團(tuán)以及財(cái)務(wù)投資人共同持股。政府方授權(quán)新成立的項(xiàng)目公司為該項(xiàng)目的融資、施工發(fā)包及工程款項(xiàng)支付方， 以新成立的合資項(xiàng)目公司作為承債主體進(jìn)行融資。政府協(xié)同相關(guān)政府主管部門，將本項(xiàng)目相關(guān)經(jīng)營管理權(quán)授權(quán)給項(xiàng)目公司。集團(tuán)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的工程建設(shè)施工，項(xiàng)目建設(shè)期為4/143 年。建設(shè)完成后，由政府分12 年對(duì)項(xiàng)目按照等額本息方式付費(fèi)，到第 12 年政府付費(fèi)完成后，整個(gè)項(xiàng)目移交政府方。2、融資實(shí)施方案本項(xiàng)目建設(shè)總投資 87180.62 萬元，項(xiàng)目資金本占

6、總投資的20%，約 17436.62 億元，其中：由產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資作為政府股東代表按照 10%的股權(quán)比例出資 1743.6 萬元，中標(biāo)的社會(huì)資本按照 90%的股權(quán)比例出資 17436.62 萬元。項(xiàng)目債務(wù)資金占總投資的 80%，約為 69744 億元。項(xiàng)目公司注冊資本金為1000 萬元，其中集團(tuán)出資金額為900 萬，占股 90%；政府方代表金額為100 萬，占股 10%。集團(tuán)發(fā)起成立集合信托計(jì)劃，總規(guī)模14793.02 萬，以集團(tuán)作為劣后級(jí)， 金融機(jī)構(gòu)作為優(yōu)先級(jí)，雙方按 1:4 比例出資資本金，即 集團(tuán)出資 2958.6 萬元，金融機(jī)構(gòu)出資 11834.42 萬元，并且信托計(jì)劃受讓 集團(tuán)在項(xiàng)目公

7、司中的部分股權(quán)。3、融資交易結(jié)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)出提供差額補(bǔ)集團(tuán)出資 11834.42資 2958.6 萬80%20%5/14集合信托計(jì)劃資本金（三）資本金融資要素1、模式：集合信托計(jì)劃6/142、規(guī)模：約14793.02萬元，其中金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購11834.42萬元， 集團(tuán)認(rèn)購 2958.6 3 期限：信托計(jì)劃期限為萬元；3+5 年；4、資本金融資成本：5、投資方式：股權(quán)+資本公積6、資金用途：工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)（一期）項(xiàng)目建設(shè)；7、擔(dān)保措施：集團(tuán)為金融機(jī)構(gòu)提供差額補(bǔ)足和遠(yuǎn)期回購；8、還款來源：政府付費(fèi)+可行性缺口補(bǔ)助；（四）項(xiàng)目貸融資要素1、模式：銀行貸款2、規(guī)模： 69744 萬元3、期限： 3+

8、12 年（其中項(xiàng)目建設(shè)期為3 年，回購期為12年）；4、項(xiàng)目貸成本：暫定基準(zhǔn)利率上浮2030%（5.886.37% ，由于當(dāng)前資本市場利率波動(dòng)較大，實(shí)際利率以銀行批復(fù)為準(zhǔn)）；5、投資方式：以債權(quán)形式投入到項(xiàng)目公司；6、擔(dān)保措施：以項(xiàng)目收益權(quán)抵押擔(dān)保；7/147、資金用途：工業(yè)園區(qū)智慧園區(qū)建設(shè)（一期）項(xiàng)目建設(shè)；8、還款來源及方式：主要以政府付費(fèi)為還款來源，確保項(xiàng)目政府付費(fèi)獲得的收入能全額覆蓋貸款本息。 還款來源中涉及政府支付部分， 應(yīng)納入同級(jí)政府財(cái)政預(yù)算。 根據(jù)項(xiàng)目合同約定的投資回報(bào)情況合理確定還款方式， 采用按月或者按季付息； 項(xiàng)目建成后，至少每年償還本金一次，利隨本清；四、投融資結(jié)構(gòu)圖表出資

9、額擬定出資擬定出資金額擬定出資主體資金類型資金來源方式（萬元）比例（萬元）/ 融資主體資本金17436.10%1743.6自由資金產(chǎn)業(yè)建設(shè)投資（含注冊資62本金）90%11834.42信托金融機(jī)構(gòu)8/142958.6結(jié)構(gòu)化資集團(tuán)金項(xiàng)目貸款69744-銀行貸款項(xiàng)目公司87180.-項(xiàng)目總投資62五、資金投入及還款計(jì)劃（一）資金投入計(jì)劃1、編制說明因該項(xiàng)目工程實(shí)行工程量清單單價(jià)報(bào)價(jià)，投標(biāo)時(shí)社會(huì)投資人按市財(cái)政投資評(píng)審中心審定的招標(biāo)工程量清單進(jìn)行報(bào)價(jià)，因此項(xiàng)目實(shí)施總投資暫按照文件總投資數(shù)據(jù)進(jìn)行編制。即假定該項(xiàng)目總投資為87180.62 萬元，項(xiàng)目建設(shè)期分三年，按照第一年34%、第二年 33%、第三年

10、33%的投資比例進(jìn)行分年度建設(shè)；2、投入計(jì)劃為保證項(xiàng)目建設(shè)順利完成，我公司根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)的施工進(jìn)度安排 ( 建設(shè)期 36 個(gè)月）和材料采購計(jì)劃以及本工程的實(shí)際情況制定了詳細(xì)的資金使用計(jì)劃，并在此基礎(chǔ)上編制了月度、季度、年度投資計(jì)劃，保證資金安排既能滿足工程建設(shè)的正常需要，同時(shí)又要避免資金閑置而增加財(cái)務(wù)9/14費(fèi)用，造成資金浪費(fèi)。我司計(jì)劃將本項(xiàng)目注冊資本金與項(xiàng)目貸款按照項(xiàng)目施工進(jìn)度同比例分期投入，則項(xiàng)目的資金投入計(jì)劃如下（具體以實(shí)際發(fā)生為準(zhǔn)）：“智慧園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目”資金投入計(jì)劃單位：萬元投入時(shí)間投資比例資本金投入債權(quán)投入投資總金額建第 1年34%5928.4623712.9629641.42設(shè)第 2

11、年33%5754.0823015.5228769.6期第 3年33%5754.0823015.5228769.6總額100%17436.626974487180.623、收入支出數(shù)據(jù)政府付費(fèi)方式為每年等額本息付款；項(xiàng)目資本金部分按照等額本金方式，回報(bào)率暫時(shí)按照7.5%計(jì)算；債務(wù)性融資暫按 5.88%計(jì)算（即銀行基準(zhǔn)利率上浮20%），每年等額還本方式支付；依據(jù)上述暫定數(shù)據(jù)，可計(jì)算得出項(xiàng)目資本金及項(xiàng)目貸每年本 息還款數(shù)據(jù)，具體如表所示；10/14資本金退出計(jì)劃表單位：萬元期初資本金當(dāng)年本金還款當(dāng)年利息期末本金 余額建設(shè)期第1 年5928.46444.6355928.46建設(shè)期第2 年11682.5

12、4876.19111682.54建設(shè)期第3 年17436.621307.74617436.62第 4 年17436.623487.3281307.74613949.292第 5 年13949.2923487.3281046.19710461.964第 6 年10461.9643487.328784.6476974.636第 7 年6974.6363487.328523.0983487.328第 8 年3487.3283487.328261.5500合計(jì)17436.626551.81說明：社會(huì)資本金投資期限為8 年，其中建設(shè)期3 年，建設(shè)期不還本，運(yùn)維期5 年，資本金成本按7.5%計(jì)算；11/1

13、4項(xiàng)目貸還本付息計(jì)劃表單位：萬元序號(hào)12項(xiàng)目期初本金當(dāng)期借款余額建設(shè)期第1 年23712.9623712.96建設(shè)期第2 年46728.4823015.52建設(shè)期第3 年6974423015.52169744263932358120運(yùn) 營452308期 12546496年64068473487282906092324834當(dāng)年本金當(dāng)年利息還款1394.322747.634100.9558124100.9558123759.2058123417.4658123075.7158122733.9658122392.2258122050.4758121708.7358121366.9856還本付息期末

14、本金額余額23712.9646728.48697449912.95639329571.2581209229.46523088887.71464968545.96406848204.22348727862.47290607520.73232487178.981743612/14101743658121025.246837.241162411116245812683.496495.4958121258125812341.756153.750.0合計(jì)6974426656.1696400.16說明：債務(wù)性融資運(yùn)營期按等額本金還款方式進(jìn)行還本， 資金成本暫按 5.88%計(jì)算；六、風(fēng)險(xiǎn)分析1、融資層面本項(xiàng)目為項(xiàng)目，將納入財(cái)政部