技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)4、5章習(xí)題答案解析

1、第四章（一）選擇題4 .1有甲、乙兩方案，其壽命期甲較乙長，在各自的壽命期內(nèi)，兩方案的凈現(xiàn) 值大于0且相等，則（b）。a.甲方案較優(yōu)b.乙方案較優(yōu)c.兩方案一樣d.無法評價三個投資方案A、B、C，其投資額KA KB KC，差額投資回收期分別為TA-B =年，TB-C =年TA-C=2年，若基準(zhǔn)投資回收期為5年。則方案從優(yōu)到劣的順 序為（a）。a. A - B - C b. B -C -Ac. C -B -A d.不能確定下列評價標(biāo)中，屬于動態(tài)指標(biāo)的是（c）。a.投資利潤率b.投資利稅率c.內(nèi)部收益率d.平均報酬率 互斥方案比選時，用凈現(xiàn)值法和增量內(nèi)部收益率法進(jìn)行項目優(yōu)選的結(jié)論（c ）a.相同b

2、.不相同c.不一定相同d.近似按照差額內(nèi)部收益率的比選準(zhǔn)則，若IRR i0，則（a ）a.投資小的方案為優(yōu)b.投資大的方案為優(yōu)c.所有方案都不可行多方案決策中， 如果各個投資方案的現(xiàn)金流量是獨(dú)立的， 其中任一方案的采用與 否均不影響其他方案是否采用，則方案之間存在的關(guān)系為（c）。a.正相關(guān)b.負(fù)相關(guān)c.獨(dú)立d.互斥某建設(shè)項目，當(dāng)i1= 20時，凈現(xiàn)值為 萬元；當(dāng)i2 = 23時，凈現(xiàn)值為 萬元，則該建設(shè)項目的內(nèi)部收益率為（ b）a. % %對能滿足同一需要的各種技術(shù)方案進(jìn)行動態(tài)評價時,如果逐年收益沒有辦法或沒有必要具體核算時，可采用（de）a.內(nèi)部收益率法b.凈現(xiàn)值法c.凈現(xiàn)值率法d.費(fèi)用現(xiàn)值

3、法e.費(fèi)用年值法 對于獨(dú)立方案而言，檢驗其財務(wù)上是否可行的評價指標(biāo)有（acd）。a.財務(wù)凈現(xiàn)值b.費(fèi)用現(xiàn)值c.財務(wù)內(nèi)部收益率d.貸款償還期 在進(jìn)行壽命期不同的互斥方案選擇時，下述各項中，可采用的方法是（abc）。a.最小公倍數(shù)法b.內(nèi)部收益率法。c.年值法d.差額凈現(xiàn)值法e.資金利潤率（二）是非題（非）內(nèi)部收益率的大小主要與項目的初始投資有關(guān)。（是）常規(guī)項目的凈現(xiàn)值大小隨基準(zhǔn)折現(xiàn)率的增加而減少。（非）若方案的凈現(xiàn)值小于零，則表明此方案為一虧損方案。（非）投資收益率與項目的壽命期及折舊年限有關(guān)。（是）在常規(guī)投資項目中，只要累計凈現(xiàn)金流量大于零，則其內(nèi)部收益率方程 有唯一解，此解就是項目的內(nèi)部收益

4、率。三）填空題用NPV和IRR兩個指標(biāo)共同進(jìn)行多方案評價與優(yōu)選時，當(dāng)出現(xiàn)NPV1 IRR2時，可用 凈現(xiàn)值 或 差額內(nèi)部收益率 指標(biāo)來評價與優(yōu)選方案。當(dāng)方案的建設(shè)投資發(fā)生在期初且各年的凈收益均等時，投資回收期與投資收益率之間具有互為倒數(shù)的關(guān)系。凈年值法是對各比較方案收益的等值的等額序列年值和凈年值進(jìn)行比較，以較大的方案為優(yōu)。對于投資全在期初的方案在壽命周期內(nèi)凈現(xiàn)值的大小與所選定的折現(xiàn)率有關(guān)，折現(xiàn)率越小的則凈現(xiàn)值越大。用費(fèi)用現(xiàn)值對多方案進(jìn)行比選時，各方案的產(chǎn)出應(yīng)相同，且計算期應(yīng)相等 。（四）計算題擬新建某化工廠，其現(xiàn)金流量如下表所示（單位：萬元）。若行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期為n年，試計算其投資回收期，

5、并判斷經(jīng)濟(jì)上是否可行。年份 項目建設(shè)期生產(chǎn)期123456現(xiàn)金流入24 79431 87835 420現(xiàn)金流出8 93524 57011 16422 62124 88827 250凈現(xiàn)金流量-8 935-24 570-11 1642 1736 9908 170累計凈現(xiàn)金流量-8 935-33 505-44 669-42 496-35 506-27 336年份生產(chǎn)期項目789101112現(xiàn)金流入35 42035 42035 42035 42035 42035 420現(xiàn)金流出26 65726 96127 35227 50327 49427 494凈現(xiàn)金流量8 7368 4598 0687 9177

6、9267 926累計凈現(xiàn)金流量-18 537-10 114-2 0465 87113 79721 723解：投資回收期Pt=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正直的年份-1+上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量=101 + 2046/7917=（年）11（年） 故方案經(jīng)濟(jì)上合理。某廠計劃改建總裝車間，現(xiàn)有甲、乙兩方案，甲方案采用流水線，總投資為40萬元，年經(jīng)營成本20萬元；乙方案采用自動線，總投資為60萬元，年經(jīng)營成本為12萬元。兩方案年生產(chǎn)量相同，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為5年，哪個方案經(jīng)濟(jì)效益為優(yōu)解：已知K甲=40萬元，K乙=60萬元，C甲=2萬元，C乙=1萬元，兩方案產(chǎn) 量相同，K甲 K乙和C甲乙故可

7、計算差額投資回收期Pa=（ K甲一K乙”（C甲-C乙）=（年） 5年 故乙方案為優(yōu)。某工程項目各年凈現(xiàn)金流量如下表所示。如基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10 %，試計算該項目的靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。年份012-10凈現(xiàn)金流量/兀n-250 000-200 000120 000解：Pt=5-1 + 90 000/120 000=(年)；Pd=7-1 + 18 400/61 650=(年)NPV= -250 000 -200 000(P/F,10%,1)+120 000(P/A,10%, 9)(P/F,10%,1)=萬元i=15%,NPV=萬；i=20%,NPVM IRR=15%+X5

8、%=%年份01234567現(xiàn)金流入120120120120P 120120000000000000000000現(xiàn)金流出-250-200000000累計現(xiàn)金流-250-450-330-210-90 00030 000150270量000000000000000000凈現(xiàn)金-250-18199 12090 12081 96074 52067 68061 560流量現(xiàn)值000000累計凈現(xiàn)金-250-431-332-242-160-86-1843 160流量現(xiàn)值000000680560600080400一車間，有三個可行方案，A方案投資為1000萬元，年經(jīng)營成本120萬元;B方案投資為1 100萬元

9、，年經(jīng)營成本115萬元；C方案投資為1400萬元， 年經(jīng)營成本105萬元，基準(zhǔn)投資回收期為5年，哪個方案為優(yōu)_（1叫11汕）_補(bǔ) 解：二-1（年）5（年）A比B優(yōu)；某公司現(xiàn)有資金800萬元用于新建項目， 預(yù)計建設(shè)期2年，生產(chǎn)期20年，若 投產(chǎn)后的年均收益為180萬元時，期望投資收益率為18 %,建設(shè)期各年投資如下表（單位：萬元），試用NPV法從下列方案中選優(yōu)。方案收益甲萬案乙萬案丙方案第一年8003001001000-1400105-120=26 7（年）5（年） -A比C優(yōu)；A最優(yōu);第二年0500700解：NPV甲=-800 + 180(P/A ,18 % ,20 )(P/F ,18 % ,

10、2 )=(萬元)NPV乙=-300500 ( P / F ,18 % ,1 )+ 180 ( P / A ,18 % ,20 )( P / F ,18 % ,2 )=-31 . 68(萬元)NPV丙=-100700 ( P / F ,18 % ,1 ) + 180 ( P / A ,18 % ,20 )( P / F ,18 % ,2 )=(萬元)NPV丙最大，丙最優(yōu)。某化工工程項目建設(shè)期2年，第一年投資1800萬元，生產(chǎn)期14年，若投產(chǎn) 后預(yù)計年均凈收益270萬元，無殘值，基準(zhǔn)投資收益率10 %，試用IRR來判 斷項目是否可行解：i = 8 % , NPV=-1800 + 270(P/A ,

11、 8 % ,14 )(P/A , 8 % , 2 ) = i=10 %NPV=-1800 + 270 ( P / A , 10 % , 14 ) ( P / F , 10 % , 2 )=IRR = 8 % + / (+)X2% % 10 %項目不可行。A、B兩個方案，其費(fèi)用和計算期如下表所示，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。試用最小公倍數(shù)法和費(fèi)用年值法比選方案。萬案 項目A萬案B萬案投資150100年經(jīng)營成本120計算期1510解：最小公倍數(shù)法PCA = 150 + 15 ( P / A , 10 % , 30 ) + 150 (P / F , 10 %, 15 )=PCB = 100 + 20 ( P

12、 / A , 10 % , 30 ) + 100 (P / F , 10 %, 10 )+ 100 ( P / F , 10 % , 20 ) = 341 . 95PCA PCB.A優(yōu)。費(fèi)用年值法ACA = 15 + 150 ( A / P , 10 % , 15 )=ACB=20 + 100 ( A / P , 10 % , 10 )=ACA PC2/.第二方案優(yōu)某項工程有三個投資方案，資料如下表，用差額投資內(nèi)部收益率法選擇最佳方案。(i0 = 10 % )萬案 項目A萬案B萬案 、 ”C萬案投資/萬兀2 0003 0004 000年收益/萬兀580780920壽命/年101010解：先求各

13、方案的內(nèi)部收益率均大于基準(zhǔn)投資收益率，均為可行方案。i=15 %, NPVI=-(30002000 ) + ( 780580 )(P/A , 15 % , 10 ) = i = 20 %, NPV2=-(30002000 ) + ( 780580 )(P/A , 15 % , 10 )IRR=15 % + / (+)X爲(wèi)= 10 % B比A優(yōu)i =5 %,NPV1 =-( 40003000) +(920780) ( P / A , 5 % , 10 )=i =8 %,NPV2 =-( 40003000) +(920780) ( P / A , 8 % , 10 )=IRRBC= 5 % + /

14、 (+ 60.6 )X 10 %-100 + ( P / A , IRRB , 3 ) = 0A IRRB = % 10 %(2 )-300 + ( A / P, IRR , 5 ) = + 96=-100 ( A / P, IRR , 3 ) + 42 IRR = % 10 %，選A方案。假定一個城市運(yùn)輸系統(tǒng)有兩個被選的提議。第一個壽命為20年，第二個壽命為40年，系統(tǒng)的初始費(fèi)用分別為1億元和億元。兩者的收益都等于每年 億 元，基準(zhǔn)收益率為12 %，無殘值。應(yīng)選擇哪個提議解：NAV1 =1 ( A/P, 12 % , 20 )=(億元)，NAV2 =( A/P,12 % , 40 )=(億元

15、)。選擇方案1。一家航空公司計劃投入使用一種新型飛機(jī)，有三種機(jī)艙座位安排方式可以選擇，每一種方式的收益和成本如下表。飛機(jī)的壽命為15年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為25 %，每種座位安排方式下飛機(jī)的殘值均為500萬，那么航空公司應(yīng)該選擇哪種方式A座位B座位C座位機(jī)艙座位安排經(jīng)濟(jì)艙250個經(jīng)濟(jì)艙300個經(jīng)濟(jì)艙350個頭等艙65個頭等艙30個年凈收益（萬兀）6 7306 7456 771初始成本（萬兀）23 11023 17023 260解：NPVA=-23 110 + 6730 ( P / A , 25 % , 15 ) + 500 ( P / F , 25 % , 15 )NPVB-A=-60 + 15 （

16、P / A , 25 % , 15 ）=-2 , A優(yōu)于B;NPVC-A=-150 + 41 （ P / A , 25 % , 15 ） = 8 , C優(yōu)于A。選擇方案C。公交系統(tǒng)使用3種汽車：汽油型、天然氣型和柴油型。無論哪種汽車每5年都需要更換。汽車的初始成本包括了發(fā)動機(jī)的成本，轉(zhuǎn)售價格包括了發(fā)動機(jī)在內(nèi)的汽車的價格，不考慮發(fā)動機(jī)的使用年限。數(shù)據(jù)如下表所示。如果基準(zhǔn)折現(xiàn)率為18 %，請計算出每種型號的費(fèi)用年 值，并比較哪種最經(jīng)濟(jì)型號初始成本/元經(jīng)濟(jì)壽命/年發(fā)動機(jī)成本/元發(fā)動機(jī)壽命/年轉(zhuǎn)售價格/元1汽油型145 0001017 000518 0002天然氣型146 400915 000518

17、5003柴油型153 0001047 000519 000解:AC1 = 145 000 ( A / P , 18 % , 10)- 18 000 ( A / F , ,18 % ,10 )+ 17 000 ( P / F , 18 % , 5 ) ( A / P , 18 % , 10 )=33 152（元）AC2 =:146 400 ( A / P18 % , 9) 18 500 ( A / F , 18 % , 9 )+ 15 000 ( P / F , 18 % , 5 ) ( A / P , 18 % , 9 )= =34 576（元）AC3 =:153 000 ( A / P18

18、% , 10) 19 000 ( A / F , 18 % , 10 )+ 47 000 ( P / F , 18 % , 5 ) ( A / P , 18 % , 10 )=37 808（元）AC1最小，選擇汽油型。第五章（一）選擇題敏感性分析是常用的一種評價經(jīng)濟(jì)效益的（b）分析方法。a.確定性b.不確定性c.靜態(tài)d.動態(tài)生產(chǎn)性建設(shè)項目的市場需求量比盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量越大，則項目（c）。a.安全性越小b.抗風(fēng)險能力越小c.安全性越大d.發(fā)生虧損的機(jī)會大某方案實施后有三種可能：情況好時，凈現(xiàn)值為1200萬元，概率為；情況一般時，凈現(xiàn)值為400萬元，概率為;情況差時凈現(xiàn)值為-800萬元。則該項 目的

19、期望凈現(xiàn)值為（c）。a. 600萬元b. 400萬元 萬元 萬元某建設(shè)項目年產(chǎn)量為6000，設(shè)產(chǎn)品的單價為4000元，單位產(chǎn)品可變費(fèi)肘2740元，預(yù)計年固定成本為320萬元，則該項目的盈虧平衡點(diǎn)的年產(chǎn)量是（a）件。a. 2540 b. 3847 c. 4152 d. 5O90盈虧平衡點(diǎn)單位產(chǎn)品變動成本是根據(jù)（a）設(shè)定的。a.固定成本、設(shè)計生產(chǎn)能力和確定的售價3）b.盈虧平衡價格、設(shè)計生產(chǎn)能力和確定的成本c.確定的產(chǎn)量、固定成本和確定的售價敏感性分析的目的是從各（b）中找出敏感因素，判斷敏感因素發(fā)生不利變化時投資方案的承受能力。a.經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)b.不確定因素c.現(xiàn)金流量發(fā)生時刻d.投資方案（二）

20、是非題（非）敏感性越高的因素給項目帶來的風(fēng)險越大。（是）在不確定因素中，發(fā)生變化的概率較大的次敏感因素對項目的財務(wù)效果的影響有可能大于發(fā)生變化的概率較小的最敏感因素產(chǎn)生的影響。（非）單位產(chǎn)品的固定成本不隨產(chǎn)品的產(chǎn)量變化而變化。（非）在概率分析中，不確定因素的概率分布是未知的。（三）填空題固定成本占總成本的比例越大，項目的經(jīng)營風(fēng)險越大 _，且盈虧平衡產(chǎn)量Q*越大。盈虧平衡分析是根據(jù)方案的成本與收益相等的關(guān)系來確定盈虧平衡點(diǎn)進(jìn)而選擇方案的一種不確定分析方法。盈虧平衡點(diǎn)在盈虧平衡圖中表現(xiàn)為總成本費(fèi)用與產(chǎn)量和銷售收人與產(chǎn)量兩條關(guān)系線的交點(diǎn)。所謂敏感性分析（亦稱靈敏度分析），是指研究某些一不確定因素-對

21、經(jīng)濟(jì)效益評 價值的影響程度，從許多不確定因素中找出 _敏感因素_并提出相應(yīng)的控制對策， 供決策者分析研究。敏感性分析的指標(biāo)應(yīng)該與確定性分析的評價指標(biāo)一致。（四）計算題某家俱制造廠生產(chǎn)一種書柜，售價150元，年固定費(fèi)用為19萬元，每生產(chǎn)一個書柜的材料費(fèi)為52元，支付工人工資20元，其他變動費(fèi)用為8元，請作出 如下決策： 要使工廠不虧本，每年至少要生產(chǎn)多少 如果該工廠第一年只能 生產(chǎn)2000臺，按這一產(chǎn)量進(jìn)行生產(chǎn)，企業(yè)能獲利嗎如果是考慮在第一年允許虧 損3萬元以下進(jìn)行生產(chǎn)，企業(yè)該如何操作如果企業(yè)要獲得10萬元/年的利潤，至少應(yīng)該生產(chǎn)多少 如果企業(yè)最大生產(chǎn)能力為5千臺/年，那么企業(yè)最高 可得多少利潤

22、人“一屮（150-80）x2000-19x10* =-5xl04一2）企業(yè)虧損-（兀）（150-80） xg-19K104= -3xlOe= 2300厶（口）10 x10 = 150e-fl?xl04400）二4143lxlO4150-（52 + 20 + 8） 2715（臺）（臺）150 x5000-(19xl04+S0 x5000) 16 x W45）某廠生產(chǎn)鋼材的設(shè)計能力為1 . 8萬噸/年，每噸鋼材價格為5500元，單位產(chǎn)品變動成本為3200元/噸，總固定成本為4140萬元，使用期限為6年， 按平均年限法分?jǐn)?。試作出以下分析?以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)； 當(dāng)價格、固定成本和變動

23、成本分別變動士10%時，對生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡點(diǎn)的影響，并指出敏感因素。解:1)廠I1:2）設(shè)x為價格變動的百分比，y為固定成本變動的百分比。 百分比，則x、y、z的變動對生產(chǎn)能力利用率的影響為* _Q；-召 _3S3.33&述幻2GC1亠刃Q 55C0-3200(1+ z)1把x、y、z分別為土10%入以上三式求出q的變化范圍;2讓上面三式等于零，x=,y=,z=。最后得出，價格為敏感性因素。某廠生產(chǎn)一產(chǎn)品，售價為20元，單位產(chǎn)品成本15元，固定成本總額為240 000元，目前生產(chǎn)能力為60 000件。求盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量和銷售量為60 000件時的利潤額。該廠通過市場調(diào)查后發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品需求量將超過